Ujian Akhir

Manajemen Keuangan
Waktu 120 menit

Soal 1
Pada tahun 2012 anda merencanakan untuk membelikan rumah untuk keluarga. Rumah
yang akan anda beli bernilai Rp 2 milliar. Diperkirakan pada waktu anda membeli rumah
tersebut jumlah tabungan yang tersedia Rp 500 juta. Untuk membeli rumah itu anda
terpaksa mengajukan kredit KPR pada Bank Mandiri sebesar Rp 1,5 milliar, dengan
tingkat bunga 12 % per tahun yang pembayarannya dilakukan per bulan selama 10 tahun.
Berapa jumlah yang harus anda bayar per bulan atas kredit KPR tersebut.
Soal 2
Hitunglah tingkat kuntungan yang disyaratkan dari saham PT Antam dengan
menggunakan CAPM, bila diperoleh data sebagai berikut:

Periode Risk Free (%) Return BEI (%) Return Antam (%)
2001 8,5 15 22
2002 8 13 20
2003 8 15 18
2004 7.5 18 26
2005 7,5 14 20
2006 7 16 22
2007 7 18 24
2008 6,5 19 22
2009 6,5 20 23

Soal 3
Berdasarkan business plan dari PT Sumbar telah ditetapkan bahwa perusahaan akan
membangun pabrik pengolahan hasil kebunnnya dengan membutuhkan dana investasi Rp
100 milliar pada tahun 2012. Umur ekonomis proyek ini diperkirakan 6 tahun
Sehubungan dengan rencana tersebut perusahaan telah melakukan proyeksi terhadap
pendapatan dan biaya tunainya dan bandingannya dengan keadaan sebelumnya.

No Keterangan Sebelum 2012 (Rp, Sesudah 2012 (Rp,milliar

milliar) per tahun per tahun
1 Penjualan 200 300
2 Harga Pokok Penjualan 100 150
3 Biaya Distribusi 20 25
4 Biaya Pemaasaran 10 20
5 Biaya Manajemen 20 30
6 Biaya Adm. Umum 10 20

Periode investasi diperkirakan satu tahun, yaitu selama tahun 2012. Pada akhir tahun ke 8
dari masa operasinya, diperkirakan tambahan investasi tersebut masih mempunyai nilai
sisa sebesar Rp 10 milliar dan modal kerja 5 milliar. Tambahan modal kerja hanya
dilakukan pada tahun 2011 sebesar Rp 5 milliar yang bersumber dari ekuitas.

Evaluasilah apakah rencana perluasan atau penambahan investasi tersebut dapat

dijalankan? Tingkat pajak perusahaan 30%, metode penyusutan garis lurus serta tingkat
biaya modal ekuitas dari perusahaan ditetapkan 18 % per tahun (ke).

a. Bagaimana hasil keputusannya jika seluruh investasi dibelanjai dengan ekuitas.

b. Bagaimana pula hasil keputusannya jika proyek ini dibelanjai dengan Debt Equity
Ratio 50:50. Tingkat bunga pinjaman 15 % per tahun dengan sistim annuitas

Soal 4
Dalam rencana bisnis tahun 2012 PT Indotaxi merencanakan meningkatkan kemampuan
armadanya, untuk itu perusahaan membutuhkan tambahan 100 unit taxi. Harga taxi per
unit Rp 150 juta, dengan umur ekonomis 5 tahun. Dari rencana ini ditaksir pada akhir
umurnya taxi masih mempunyai nilai sisa 20% dari harga perolehannya..
PT Indotaxi mendapat tawaran dari PT Indomobil berupa kontrak leasing. Perusahaan
leasing ini menawarkan maintenance and repairs lease dan untuk itu lessor menuntut
tingkat keuntungan 25% per tahun dan dibayar tiap-tiap akhir periode.
Selain mendapat tawaran dari PT Indomobil, perusahaan ini juga memperoleh tawaran
dari Bank Mandiri. Bank menetapkan tingkat bunga 18% per tahun dengan sistim
pembayaran annuitas. Tetapi Bank Mandiri hanya bisa menyediakan plafon kredit sebesar
80% dari kebutuhan dana, sedangkan sisanya harus disediakan oleh PT Indotaxi.
Biaya provisi, biaya akad kredit, dan biaya persiapan lainnya untuk memperoleh kredit
dari Bank Mandiri perkirakan Rp 250 juta. Dalam operasinya taxi tersebut diperkirakan
membutuhkan biaya pemeliharaan dan perbaikan selama 5 tahun mendatang adalah sbb:

Tahun Biaya (Rp, juta)

1 150
2 200
3 250
4 350
5 500

Tingkat keuntungan disyaratkan oleh PT Indotaxi atas investasi yang dilakukan sebesar
20%. Tingkat pajak penghasilan perusahaan adalah 25%. Metode penyusutan yang
diterapkan adalah garis lurus. Manajer PT Indotaxi meminta anda sebagai analis
keuangan perusahaan untuk memberikan penilaian tentang alternatif pembelanjaan yang
mana yang akan dipilih oleh manajemen PT Indotaxi ini.

=== Selamat Ujian ===