MATERI 6 : STRUKTUR MODAL

 Struktur Modal = Kebijakan perusahaan dalam memilih sumber permodalan atau pendanaan perusahaan,
antara modal asing dan modal sendiri.
 Beberapa teori terkait kebijakan struktur modal, yaitu:
- Teori Modigliani-Miller (MM) without tax (dipublikasikan tahun 1958 dan 1963).
- Teori Modigliani-Miller (MM) with tax (dipublikasikan tahun 1958 dan 1963).
- Pecking Order Theory (dipublikasikan oleh Donaldson tahun 1961, dan dipopulerkan oleh Myers
tahun 1984 maupun Myers dan Majluf tahun 1984).
- Signaling Theory (dipublikasikan oleh Ross tahun 1977, dikaitkan dengan fenomena asymmetrical
information).
 Sumber pendanaan perusahaan =
- Internal Financing = Retained Earning, Depreciations, Common Stocks dan Preferred Stocks.
- External Financing = Debts dan Bonds.

Contoh Kasus :
PT. Ekonomi saat ini memiliki modal sebesar Rp. 10 juta yang seluruhnya berupa modal sendiri. Perusahaan
merencanakan melakukan ekspansi bisnis di tahun depan yang membutuhkan dana tambahan Rp. 5 juta.
Untuk memperoleh dana tambahan tersebut, perusahaan memiliki dua alternatif pendanaan, yaitu:
a) Menjual saham baru dengan harga Rp. 50 per lembar.
b) Mengajukan hutang bank, dengan tingkat bunga kredit sebesar 12%.
Pada laporan keuangan tanggal 31 Desember 2018, PT. Ekonomi melaporkan bahwa jumlah saham yang
beredar saat ini sebanyak 200 ribu lembar; dan EBIT yang dicapai sebesar Rp. 2,4 juta. Beban Pajak tercatat
sebesar 40%.