Anda di halaman 1dari 4

PT GEMAH mempertimbangkan untuk mendirikan suatu proyek investasi yang

diperkirakan di batam. Total investasi diperkirakan sebesar Rp1.000.000.000. dari


jumlah tersebut Rp100.000.000 sebagai modal kerja dan sisanya sebagai modal tetap.
Investasi tersebut mempunyai umur ekonomis 6 tahun dengan nilai residu Rp.
240.000.000 Proyeksi penjualan selama umur ekonomis diperkirakan sebagai berikut :
Tahun Pendapatan (ribu rupiah)
1 700.000
2 740.000
3 780.000
4 820.000
5 860.000
6 900.000

Struktur biaya yang dikeluarkan adalah biaya variabel 45% dan biaya tetap selain
penyusustan sebesar Rp. 35.000.000. Pajak 30% dan tingkat keuntungan yang
diharapkan 20%.
Diminta :
a. Menghitung Cashflow
b. Menghitung Payback Period
c. Menghitung Net Present Value (NPV)
d. Menghitung Internal Rate of Return (IRR)
e. Menghitung Profitability Index (PI)
JAWABAN:
Perhitungan laba setelah pajak dan cashflow (ribu rupiah)

KETERANGAN Tahun1 Tahun2 Tahun3 Tahun4 Tahun5 Tahun 6


Penjualan 700.000 740.000 780.000 820.000 860.000 900.000
Biaya Variabel 315.000 333.000 351.000 369.000 387.000 405.000
Bia Tetap Tunai 35.000 35.000 35.000 35.000 35.000 35.000
Penyusutan 110.000 110.000 110.000 110.000 110.000 110.000
Total Biaya 460.000 478.000 496.000 514.000 532.000 550.000
Laba Sbl Pajak 240.000 262.000 284.000 306.000 328.000 350.000
Pajak 30% 72.000 78.600 85.200 91.800 98.400 105.000
Laba Setelah Pajak 168.000 183.400 198.800 214.200 229.600 245.000
Penyusutan 110.000 110.000 110.000 110.000 110.000 110.000
Nilai Residu - - - - 240.000
Modal Kerja - - - - 100.000
Cashflow 278.000 293.400 308.800 324.200 339.600 695.000
Analisa Kelayakan:
1. Accounting Rate of Return
Laba setelah Pajak
(168.000+183.400+198.800+214.200+229.600+245.000)/6
ARR = × 100% =
(1.000.000+240.000)/2

33%
Karena tingkat keuntungan yang diharapkan sebesar 20% ,maka menurut metode
ini investasi layak untuk dijalankan.
2. Payback Period
Investasi 1.000.000
Cashflow th1 278.000
722.000
Cashflow th2 293.400
428.600
Cashflow th3 308.800
119.800
Cashflow th 4 324.200
119.800
Payback Periode = 3 tahun + ×1 tahun = 3,37 (3 tahun 3 bulan 7 hari)
324.200
Jika target kembalinya investasi 4 tahun, maka investasi ini layak ,karena PBP
lebih kecil dibanding dengan target kembalinya investasi.

3. Net Present Value


Tabel Perhitungan Net Present Value r = 20%
Tahun Cashflow Discount Factor R =20% Present Value Of Cashflow
1 278.000.000 0,833 231.574.000
2 293.400.000 0,694 203.619.600
3 308.800.000 0,579 178.795.200
4 324.200.000 0,482 156.264.400
5 339.600.000 0,402 136.519.200
6 695.000.000 0,335 232.825.000
Total Present Value of Cashflow 1.139.497.400
Present Value of Investment 1.000.000.000
NPV 139.497.400
Dengan menggunakan tingkat keuntungan yang diharapkan sebesar 20%, ternyata
diperoleh NPV sebesar Rp.139.497.400,- Artinya dengan NPV positif maka proyek
investasi ini layak untuk dilaksanakan.
4. Internal Rate of Return
Tabel Perhitungan Net Present Value r = 28%
Tahun Cashflow Discount Factor R =28% Present Value Of Cashflow
1 278.000.000 0,783 217.674.000
2 293.400.000 0,610 178.974.000
3 308.800.000 0,477 147.297.600
4 324.200.000 0,372 156.264.400
5 339.600.000 0,291 98.823.600
695.000.000 0,227 157.765.000
Total Present Value of Cashflow 956.798.600
Present Value of Investment 1.000.000.000
-43.201.400
Dengan demikian :
rr = 20 % NPVrr = 139.497.400
rt = 28 %
TPVrr = 1.139.497.400,-
TPVrt = 956.798.600,-
𝑁𝑃𝑉𝑟𝑟
IRR = 𝑟𝑟 + × (𝑟𝑡 − 𝑟𝑟)
𝑇𝑃𝑉𝑟𝑟−𝑇𝑃𝑉𝑟𝑡
139.497.400
IRR = 20% + × (28% − 20%)
1.139.497.400−956.798.600

IRR = 26,10%
Karena IRR yang diperoleh lebih besar dari tingkat keuntungan yang disyaratkan
maka proyek tersebut layak untuk dijalankan.
5. Profitability Index
𝑃𝑉 𝑜𝑓 𝐶𝑎𝑠ℎ𝑓𝑙𝑜𝑤
Profitability Index (PI) = 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑎𝑠𝑖
1.139.497.400
Profitability Index (PI) = 1.000.000.000 = 1,14

Karena PI lebih besar dari 1 maka proyek dikatakan layak.