VIÑA SANTA RITA

Integrantes: Maria Ferrada

Irene Vergara
Docente: Jeannette Espinoza
Fecha: 10 de Diciembre de 2019

1
ÍNDICE
Introducción 3

Su historia 4
Misión 4

Fuentes de financiamiento de la empresa en 2018 5

Análisis Financiero 20

Casos 22

Conclusión 25

2
Introducción

A continuación se dará a conocer la descripción de la Sociedad Anónima Viña Santa Rita,

sus factores estratégicos y su respectiva competencia.

Mediante la recopilación de información durante el semestre, se desarrollo este informe,

se utilizó la información correspondiente a los periodos 2017 hasta 2018. En esta se
identificaron y calcularon Beta, Desviación Estándar, Riesgo, etc.

Además se hace un estudio sobre el posicionamiento de la Viña respecto al mercado y

que es lo que la mantiene en el rubro de esto creando estrategias para apaciguar todos
los elementos claves.

En otro punto se verán 3 tipos de casos, donde se verá cual es el más conveniente para
la empresa.

Toda decisión que se deba ejercer en la Viña debe estar enfocada siempre en sus
factores estratégicos que son la base fundamental del rumbo que quiere tomar la
sociedad es decir su Misión, Visión y Valores.

Viña Santa Rita busca posicionarse en el mercado vitivinícola, a través de una

diferenciación en sus productos, ya por solo tener procesos de calidad y estar
enfocándose a un vino de calidad que últimamente hace referencia a su gama orgánica.

3
Su historia

Viña Santa Rita fue fundada en 1880 por don Domingo Fernández Concha, destacado
empresario y hombre público de la época. Don Domingo introdujo finas cepas francesas
en los privilegiados suelos del Valle del Maipo e incorporó maquinaria especializada, lo
que sumado a la contratación de enólogos de la misma nacionalidad le permitió producir
vinos con técnicas y resultados muy superiores a los obtenidos tradicionalmente en Chile,
cambiando la forma de elaborar vinos en nuestro país.

En 1980, la Viña pasa a manos del Grupo Claro, dando un enorme salto cualitativo y
empresarial. Se realizan grandes inversiones, las que permiten un aumento en las
exportaciones a fines de los años '80. Además, se realizan importantes innovaciones
tecnológicas que permitieron elaborar vinos de mayor calidad.

Desde entonces Viña Santa Rita ha trabajado con la mejor y más avanzada tecnología
para elaborar vinos de calidad superior y competitiva en cada uno de los segmentos
donde participa, cuyo resultado se observa en los diversos premios y distinciones que ha
recibido a lo largo de la historia.

2018

En el año 2018, Viña Santa Rita celebra tres décadas de Casa Real Reserva Especial, su
vino ícono 100% Cabernet Sauvignon, considerado como uno de los más importantes que
se haya producido en Chile. Este aniversario coincide con la salida al mercado de la
cosecha 2015, con la cual se rinde homenaje a su precursor, Ricardo Claro Valdés.

Misión

Estar siempre presentes.

Visión

Ser referentes mundiales de vino.

4
Balance General: Activo

En este balance se realizará un análisis de los años 2017 y 2018 sobre la importancia que
tiene los activos corrientes y no corrientes en el total de activos en la empresa, siendo de
la misma manera en los pasivos corrientes y no corrientes. Esta información sirve para
analizar la importancia que tiene cada uno para la Viña Santa Rita en ambos años y lograr
ver como varia de un año a otro.

Activos 31/12/2018 31/12/2017

Activos corrientes 47,35% 49,04%

Activos no 52,65% 50,96%

corrientes

En el año 2017 se puede analizar que la variación es de un 1,92% entre activos corrientes
y activos no corrientes, esto quiere decir que la empresa Viña Santa Rita se mantuvo
entre los activos no teniendo una variación importante dentro de ese año.

En año 2018 la variación fue mayor que el año anterior, siendo de un 5,30% entre los
activos corrientes y no corrientes pero no generando un alza demasiado elevada en
comparación al año anterior.

Haciendo una comparación entre el año 2017 y 2018 la empresa no tuvo un aumento
significativo entre sus activos, además se puede concluir que los activos no corrientes son
mayores a los activos corrientes.

5
Balance General:

Pasivos

Pasivos 31/12/2018 31/12/2017

Pasivos corrientes 53.102.156 35.730.548
Pasivos no 74.900.519 69.994.675
corrientes
Total pasivos 128.002.675 105.725.223

Pasivos 31/12/2018 31/12/2017

Pasivos corrientes 41,5% 33,8%

pasivos no 58,5% 66,2%

corrientes

En los pasivos del año 2017 se analiza que la variación es de un 32,4% entre pasivos
corrientes y no corrientes, esto quiere decir que la Viña Santa Rita tuvo pasivos no
corrientes más elevados.

En año 2018 la variación fue menor que el año anterior, siendo de un 17% entre los
pasivos corrientes y no corrientes.

Haciendo un análisis entre ambos años, se puede decir que tuvieron una baja en los
pasivos corrientes, pero en el 2017 fue más notoria ya que se obtuvo una variación entre
los pasivos corrientes y no corrientes arriba del 30% en el año 2018 subieron sus pasivos
corrientes en comparación con el año 2017 que tuvo una baja significativa en estos
pasivos. En conclusión la Viña se financia con recursos de largo plazo.

6
Análisis de ratios

Liquidez:

2018 2017
Activo
circulante 140.154.450 129.932.938 Razón liquidez
Pasivo
circulante 53.102.156 35.730.548
Ratios 2,64 3,64
2018 2017
Activo
circulante 140.154.450 129.932.938 Prueba Acida
Pasivo
circulante 53.102.156 35.730.548
Existencia 61.268.356 56.010.636
Ratios 1,49 2,07
2018 2017
Pasivo Prueba
circulante 53.102.156 35.730.548 defensiva
Caja 3312062 7397578
Ratios 0,0624 0,2070
2018 2017
Activo Capital de
circulante 140.154.450 129.932.938 trabajo Neto
Pasivo
circulante 53.102.156 35.730.548
Ratio 87.052.294 94.202.390

7
Endeudamiento:

2018 2017
Pasivo Razón deuda
circulante 53.102.156 35.730.548 patrimonio
159236735
Patrimonio 167985599
Ratio corto
plazo 32% 22%
2018 2017
Pasivo no 74900519 69994675 Razón deuda
corriente patrimonio
Patrimonio 167985599 159236735
Ratio largo
plazo 45% 44%
2018 2017
295988274 264961958 Razón
Activo endeudamiento
Pasivo 128002675 105725223
Ratio 43% 40%

2018 2017
Pasivo 128002675 105725223 Leverage
Patrimonio 167985599 159236735
Ratio 0,76 0,66

2018 2017
Costos 2430639 1904258 Cobertura de gasto
financieros financieros
Utilidad 19576855 17131336
operacional
Ratio 8,05 9,00

8
Gestión:

2018 2017
Costo de 103083655 98700993 Rotación de
venta inventarios
Inventarios 61268356 56010636
Ratios 1,68 1,76
2018 2017
Tiempo de
TI 213,97 204,29 inventario rotación
2018 2017
Rotación de
Ventas 170685536 163748614 cuentas por cobrar
Cuentas por 1195848 1178326
cobrar
Ratios 142,73 138,97

2018 2017 Tiempo de cobro

TC 2,52 2,59

2018 2017
Costo de 103083655 98700993 Rotación de
ventas cuentas por pagar
Cuentas por 21217104 18005330
pagar
Ratios 4,86 5,48
2018 2017
TP 74,10 65,67 Tiempo de pago
2018 2017
Ventas 170685536 163748614 Rotación de activos
Activos 295988274 264961958
Ratios 0,58 0,62

2018 2017
Rotación de activos
Ventas 170685536 163748614 fijos
Activos Fijos 155833824 135029020
Ratios 1,10 1,21

2018 2017
Ciclo de caja 142,39 141,21

9
Rentabilidad:

2018 2017
Utilidad bruta 67601881 65047621 Margen bruto
Ventas 170685536 163748614
Ratio 40% 40%

2018 2017
Utilidad Neta 11785627 13139486 Margen Neto
Ventas 170685536 163748614
Ratio 7% 8%

2018 2017
Margen de
Utilidad utilidad
operacional 19576855 17131336 operacional
Ventas 170685536 163748614
Ratio 11% 10%

2018 2017
Utilidad neta 11785627 13139486 ROA
Activos 295988274 264961958
Ratio 4% 5%

2018 2017
Utilidad neta 11785627 13139486 ROE
Patrimonio 167985599 159236735
Ratio 7% 8%

10
Principalmente se analizará los ratios de la Viña Santa Rita, durante 2 años que se verán
a continuación:

Se aprecia en los ratios de liquidez que tiene la empresa o recursos ociosos, por lo que la
empresa en el año 2017 al quitar la cuenta existencia igual tiene dinero para poder
financiar o reinvertir como en el capital de trabajo, el dinero que tuvo para invertir o
financiar fue de $94.202.390 (lo que sobro), por lo que hay dinero que se está mal
utilizando o no se usa simplemente.

La deuda principalmente se concentró en el largo plazo que se fue acrecentando en los 2

años y también la deuda se centró más en el 2018 con un 76%, lo cual indica que el
patrimonio aportado por los dueños es de un 24%, además que en el resultado del
leverage aumento en 2018, por lo que la empresa tendrá que poner 0.76 pesos de
patrimonio para respaldar los pasivos lo que no es tanto comparado con empresas de
mayor rubro, pero igual se acrecentó más la cobertura de gastos, que disminuyo como lo
indica también el capital de trabajo en 2018, lo que indica que la empresa tiene una
buena cobertura de los gastos financieros durante ese año e invierte más la liquidez.

El ciclo de caja aumentó por lo que indica que se demora más en pagar a proveedores
como en el tiempo de cobro y la rotación de inventarios, también cabe recalcar que la
empresa emplea bien los activos fijos ya que disminuyen generando más ingresos para la
empresa.

En la rentabilidad, la utilidad o lo que gana lo invierte en la misma empresa para obtener

más terrenos, nuevas maquinarias y así prosperar. Como podemos ver se les atribuye un
porcentaje de ganancia de las ventas esencialmente de un 7%, ya que la utilidad neta
disminuyo más que los años anteriores lo que implica menos ganancia sobre los
productos, pero la empresa tiene dinero para poder prosperar en el negocio

El margen bruto disminuyo igualmente ya que el costo de venta fue mucho mayor que
antes y las utilidades que quedan después que la empresa haya pagado sus gastos
operacionales serán de un 11% que no tiene una variación significativa en ambos años.
En el ROA del año 2018 indica que fue de un 4% lo que significa que disminuyo e indica
que los inversionistas tienen la tarea de analizar el rendimiento que la empresa puede
obtener de sus inversiones, en este caso es más bajo que el del año 2017 y se puede
decir que el ROE disminuyó drásticamente lo que indica que los accionistas no tuvieron la

11
misma ganancia que el 2017 y esto se atribuye a lo puesto inicialmente
con los beneficios y los fondos propios.

Análisis Vertical

Pasivos corrientes [sinopsis] 2018 2017

2018 2017
Otros pasivos 14683837 3635161
financieros corrientes 27,7% 10,2%
Cuentas por pagar $ 21.217.104 18005330
comerciales y otras
cuentas por pagar
40,0% 50,4%
Cuentas por pagar a 11201752 9929582
entidades relacionadas,
corrientes
21,1% 27,8%
Otras provisiones a - -
corto plazo
Pasivos por impuestos
corrientes, corrientes 4515536 2750306 8,5% 7,7%
Provisiones corrientes
por beneficios a los 1248241 1147411
empleados
2,4% 3,2%
Otros pasivos no
financieros corrientes 235686 262758 0,4% 0,7%
Total de pasivos
corrientes distintos de
los pasivos incluidos en
grupos de activos para
su disposición 53102156 35730548
clasificados como
mantenidos para la
venta

Pasivos incluidos en - -
grupos de activos para
su disposición
clasificados como
mantenidos para la
venta

Pasivos corrientes 53102156 35730548

totales 100,0% 100,0%
Pasivos no corrientes [sinopsis]
Otros pasivos
financieros no
corrientes 65939325 62656646
88,0% 89,5%

12
Cuentas por pagar no
corrientes 1775117 2037896 2,4% 2,9%
Cuentas por pagar a - -
entidades relacionadas,
no corrientes

Otras provisiones a - -
largo plazo
Pasivo por impuestos 5782429 3964499
diferidos 7,7% 5,7%
Pasivos por impuestos - -
corrientes, no
corrientes
Provisiones no 1403648 1335634
corrientes por
beneficios a los
empleados
1,9% 1,9%
Otros pasivos no - -
financieros no
corrientes
Total de pasivos no 74900519 69994675
corrientes 100,0% 100,0%
Total de pasivos 128002675 105725223

Pasivos Corrientes
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar

Dentro de los pasivos corrientes es la cuenta que mantiene un mayor porcentaje en

ambos años con un 50,4% en 2017 y 40% en 2018, además es la que tiene mayores
gastos a corto plazo en lo que se enfoca en sus proveedores y trabajadores de la
empresa. Siendo pagos periódicos para obtener un normal funcionamiento de la Viña
Santa Rita, aportando a la realización de las metas y objetivos de largo plazo de la
compañía que quedaron demostrados por el porte de financiamiento de largo plazo.

13
Pasivos no corrientes

Otros pasivos financieros no corrientes

Está cuenta tiene un mayor porcentaje en ambos años siendo de un 89,5% en 2017 y un
88% en 2018.Realizando un análisis se puede observar que en esta cuenta está divida en
diferentes gastos financieros para ambos años tales como:

En estas cuentas se refiere a la expansión que se hará en el largo plazo de la empresa

para lograr con esto mejoras significativas.

14
Fuentes de financiamiento de la empresa

Viña Santa Rita tiene financiamiento de corto y largo plazo en los siguientes bancos
nacionales.

Bancos Nacionales

 Banco del Estado

 Banco de Crédito e Inversiones
Esta compañía además de obtener créditos en bancos nacionales además obtiene
financiamiento en el extranjero dado que tiene inversiones en una Viña en Argentina.

Bancos Extranjeros

 Banco Nación, Argentina

 FTyC, Argentina

En los siguientes cuadros se podrá observar los créditos que la Viña a pedido en el año
2018 y 2017 tanto en corto como largo plazo con el valor y el interés en el que se efectuó
el crédito.

2018

Banco Estado

Corto Plazo Largo Plazo Interés

6.502.765 3,69%
3.253.605 4,16%
2.103.764 6.252.930 3,50%
1.258.367 3.751.758 3,50%

15
Banco Crédito e Inversiones

Corto Plazo Largo Plazo Interés

36.179 4.168.620 2,92%

2017

Banco Nación

Corto Plazo Largo Plazo Interés

16.724 12,00%

FTyC

Corto Plazo Largo Plazo Interés

7.788 9,42%

Banco de Crédito e Inversiones

Corto Plazo Largo Plazo Interés

35.30 3.688.500 2,92%

Banco Estado

Corto Plazo Largo Plazo Interés

1.865.766 7.377.000 0,00%
1.115.157 4.426.200 0,00%

16
La Viña Santa Rita además de financiarse por créditos en bancos emitió un bono tipo
Bullet dado que tiene una tasa fija de interés. El pago es semestral y el pago será
terminado hasta el 2030.

2018

Banco de Chile

Corto Plazo Largo Plazo Interés

620.630 48.516.017 4,40%

2017

Banco de Chile

Corto Plazo Largo Plazo Interés

594.423 47.164.946 4,40%

17
Acciones

Los accionistas en la Viña Santa Rita SA. Se constituyen por diferentes porcentajes
dependiendo de las acciones que tenga cada uno. En el siguiente cuadro se muestran los
accionistas de la empresa, participación y número de acciones que tiene cada uno.

18
Fuentes de financiamiento de la empresa en 2018

Viña Santa Rita es una empresa que se financia principalmente por recursos propios es
decir, que reinvierte todo lo que gana, por ello la empresa pide créditos a los bancos con
un menor plazo y así no tener deudas de mayor tamaño que la apalanquen.

Pero Viña Santa Rita si tiene una deuda de largo plazo dado que hizo la venta de un bono
donde el pago de la deuda terminará hasta el año 2030.

En el siguiente cuadro se muestran las fuentes de financiamiento externas de Viña Santa

Rita.

Acreedor Moneda Monto Tasa interés

Banco Estado $ $6.502.765 3,69% Crédito

Banco Estado $ $3.253.605 4,16% Crédito

Banco Estado $ $8.356.694 3,5% Crédito

Banco Estado $ $5.010.125 3,5% Crédito

Banco de Crédito $ $4.204.799 2,92% Crédito

e inversiones

Banco de Chile $ $49.136.647 4,4% Bono

19
 Análisis Financiero

Covarianza XY
Beta (-0,0031) Varianza X

Viña Santa Rita tiene un beta (-0,0031) lo que indica que el riesgo sistemático es bajo en
el mercado, como los cálculos del beta resultaron (-) esto quiere decir que la Viña va en
contrario al mercado, por ejemplo cuando el mercado va en aumento la empresa va en
baja y siendo de la misma manera al contrario.

RM (12%)
La rentabilidad es del 12% que se espera de los fondos propios, se calcula en base al
promedio obtenido en el retorno de los valores de IPSA y su número final de periodo.

CAPM(3%)
RF + (RM-RF)* BETA

El resultado del capm según los cálculos realizados a la empresa, el inversionista espera
que como mínimo sus ganancias sean de un 3 % de lo invertido.

RF (2,76%)

Tasa libre de riesgo o Rf valor obtenido del banco central el cual es calculado de manera
anual.

20
WACC (2,81%)

Costo
Fuente Monto Peso Costo Ponderado
Relativo Bruto Costo Neto Neto
Patrimonio $ 167.985.599 0,69 3% 3% 1,88%
Banco Estado $ 6.502.765 0,03 3,69% 2,69% 0,07%
Banco Estado $ 3.253.605 0,01 4,16% 3,04% 0,04%
Banco Estado $ 8.356.694 0,03 3,50% 2,56% 0,09%
Banco Estado $ 5.010.125 0,02 3,50% 2,56% 0,05%
Banco de Crédito e
inversiones $ 4.204.799 0,02 2,92% 2,13% 0,04%
Bono $ 49.136.647 0,20 4,40% 3,21% 0,65%
Total $ 244.450.234 1,00 2,81%

WACC= KE* Patrimonio/ (Deuda + patrimonio) + Ki * Deuda/ (Deuda + patrimonio)*1-TC

En los cálculos realizados, se indica que la viña santa rita se financia principalmente con
recursos propios. Teniendo un patrimonio de $167.985.599 y por recursos externos son
un total de $76.464.635 siendo su valor más significativo un bono.

Casos

Para la Viña se realizaron 3 casos correspondientes a como se puede variar los recursos
de la empresa aumentando o disminuyendo ya sea por recursos propios o externos y se
evaluará cuál de los casos se adecua a un mejor financiamiento.

21
 Caso 1

En el caso 1 se aumentó el monto del capital de $ 167.985.599 a $190.000.000, dando como

resultado un WACC de 2.66 %.

RM 12%

RF 2.76 %

KE 3%

KI 27 %

BETA -0,0031

WACC 2.66 %

22
Caso 2

El caso número 2 la empresa no cuenta con recursos propios, por lo tanto se financia solo con
recursos externos, dando un resultado del WACC de 2,72%.

RM 12%

RF 2.76 %

KE 3%

KI 27 %

BETA -0,0031

WACC 2.72%

23
Caso 3

En el caso 3 la empresa está financiada por recursos internos y externos con 50% y 50%
Dando un resultado de 2.44%.

RM 12%

RF 2.76 %

KE 3%

KI 2.44 %

BETA -0,0031

WACC 2.44%

Viña santa rita tiene un wacc de 2,81%, se analizó y cambiaron los montos para saber
cuál era financieramente la mejor, la que dio como resultado el caso número 3. Se dejaron
sus valores de igual forma, siendo 50% de recursos propios y 50% de recursos externos
dando como resultado a estos movimientos un WACC de 2,44% siendo un mejor
porcentaje entre los casos beneficiando a la empresa en costos de oportunidad.

24
Conclusión

Para concluir con este informe cabe señalar que es de vital importancia estar a la
vanguardia con los diferentes tipos de métodos para evaluar su posición en el mercado
tanto interna como externamente, va en constante evolución lo cual la ha conllevado a
cumplir con los estándares adquiridos por la compañía para poder llevar a cabo los
objetivos ya definidos por la empresa.

Además nos ha permitido conocer la empresa y como su modelo de negocio la ha llevado

a consolidarse. Cabe recalcar que es una empresa con una relevante participación en el
mercado tanto nacional como internacional lo que supone altos niveles de riesgo. Cuenta
con una sólida base financiera que les permite estar al día con sus obligaciones, lo que
les accede a generar proyecciones con un mayor nivel de confianza.

Se pudo constatar que empresas como estas requieren un gran cuidado en su ejecución,
ya sea por factores tanto internos como externos que pueden influir en su desempeño.

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Bibliografía
● https://www.santarita.com/wp-content/uploads/2019/03/Memoria_SR-
2018_FINAL_PAGINA_compressed.pdf
● https://www.santarita.com/quienes-somos/memorias-anuales/
● https://es.investing.com/indices/ipsa
● https://es.investing.com/equities/sa-vina-santa-rita

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