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Teoría Macroeconómica I

Licenciatura en Economía
Prof. Ainhoa Herrarte

MODELO IS-LM
La política económica en el contexto del modelo IS-LM
Esquema-Resumen

Política Efecto final contexto IS-LM Efectos finales s/ componentes DA: Fuentes de financiación
Política fiscal expansiva (∆G) Desplazamiento IS hacia la derecha - Aumento del consumo privado (debido al Efectos sobre el ahorro:
- Incremento del nivel de renta de equilibrio incremento de la renta disponible - El ahorro privado aumentará debido al
- Incremento del tipo de interés de originado por el incremento de renta) incremento de renta disponible
equilibrio - Aumento del gasto público (por hipótesis - El ahorro público queda indeterminado
inicial) puesto que el aumento del gasto
- Inversión: efecto indeterminado (el público disminuye el ahorro público y el
aumento del tipo de interés ejerce una incremento de la renta tiene un efecto
presión negativa sobre la inversión positivo sobre la recaudación de
(efecto expulsión), mientras que el impuestos
aumento de la renta favorece las ventas
y por tanto estimula el gasto de
inversión). La inversión aumentará o
disminuirá en función de cuál de los dos
efectos sea mayor

Política fiscal contractiva (∆t) Desplazamiento IS hacia la izquierda - El consumo privado disminuye por la - El ahorro privado disminuye por la
- Descenso del nivel de renta de equilibrio caída de la renta disponible (originada disminución de la renta disponible
- Disminución del tipo de interés de por el incremento del tipo impositivo así - El ahorro público queda indeterminado:
equilibrio como por la disminución de la renta de de una parte el incremento del tipo
equilibrio) impositivo produce un efecto positivo
- El gasto público permanece constante sobre el ahorro público para el nivel de
- La inversión queda indeterminada (la renta inicial, pero la caída de la renta
caída de la renta hace que disminuyan hace disminuir también la recaudación
las ventas de las empresas y por tanto el a pesar del tipo impositivo mayor.
gasto de inversión, mientras que la
disminución del tipo de interés estimula
el gasto de inversión)

Política monetaria expansiva (∆M) Desplazamiento de la LM hacia la derecha: - Aumento del consumo privado (por el - Aumento del ahorro privado (originado
(OMA consistente en compra de - Aumento de la renta de equilibrio aumento de la renta disponible) por el incremento de la renta disponible)
bonos por parte del BC, disminución - Disminución del tipo de interés de - Gasto público constante - Mejora del saldo presupuestario debido
del tipo de interés de referencia de equilibrio - Aumento de la inversión: dado que al incremento de la recaudación fiscal
la PM o disminución del coeficiente disminuyen los tipos de interés y originado por el aumento de la renta
legal de caja) aumenta la renta favoreciendo las ventas - En este caso el aumento de la inversión
de las empresas sería financiado tanto por el incremento
del ahorro privado como del ahorro
público

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Teoría Macroeconómica I
Licenciatura en Economía
Prof. Ainhoa Herrarte

Política Efecto final contexto IS-LM Efectos finales s/ componentes DA: Fuentes de financiación
Política monetaria contractiva (∇M) Desplazamiento de la LM hacia la izquierda: - Disminución del consumo privado por la - Disminución del ahorro privado
(OMA consistente en venta de - Disminución de la renta de equilibrio caída de la renta disponible (originado por la caída de la renta
bonos por parte del BC, aumento - Aumento del tipo de interés de equilibrio - Gasto público constante disponible)
del tipo de interés de referencia de - Disminución de la inversión debido al - Disminución del ahorro público
la PM o aumento del coeficiente incremento de los tipos de interés y a la (originado por la caída de la
legal de caja) disminución de la renta de equilibrio recaudación impositiva motivada por la
(caída de las ventas empresariales) disminución de la renta)
- La disminución de la financiación
privada y pública se materializa en una
disminución del gasto de inversión

Política fiscal contractiva (∇G) (para Desplazamiento IS hacia la izquierda y LM a la - Consumo privado constante, puesto que - Ahorro privado constante (al no variar la
disminuir el déficit público) derecha no varía la renta disponible renta disponible)
combinada con política monetaria - Renta de equilibrio constante - Disminución del gasto público (por - El ahorro público aumenta como
expansiva (para evitar una recesión - Disminución del tipo de interés de hipótesis) consecuencia de la disminución del
económica) equilibrio (la caída del tipo de interés será - Aumento de la inversión (debido a la gasto público
mayor que si sólo se hubiera aplicado una caída de los tipos de interés y al - Por la condición de equilibrio I-S, el
política fiscal contractiva) mantenimiento de las ventas) aumento del ahorro público debe ser
- El aumento de la inversión debe ser igual igual al aumento de la inversión. Por
a la disminución del gasto público: el tanto, el incremento de la inversión es
gasto público es sustituido por inversión financiado en este caso con recursos
privada públicos

Política fiscal contractiva (∆t) Desplazamiento IS hacia la izquierda y LM a la - El consumo privado disminuye porque - El ahorro privado disminuye debido al
combinada con política monetaria derecha aunque la renta permanece constante la descenso de la renta disponible
expansiva - Renta de equilibrio constante renta disponible disminuye al aumentar el - El ahorro público aumenta ya que
- Disminución del tipo de interés de tipo impositivo aumenta la recaudación impositiva (t’Y)
equilibrio (la caída del tipo de interés será - El gasto público permanece constante y sus gastos permanecen constantes
mayor que si sólo se hubiera aplicado una - La inversión aumenta puesto que - Además, dada la identidad S-I, el
política fiscal contractiva) disminuyen los tipos de interés y el nivel incremento del ahorro público
de renta no varía compensa la disminución del ahorro
privado permitiendo incluso el
incremento de la inversión.
Política monetaria contractiva Desplazamiento de LM hacia la izquierda y de IS - El consumo privado permanece - El ahorro privado permanece constante
combinada con política fiscal hacia la derecha constante al no variar la renta disponible al no variar la renta disponible
expansiva (∆G) - Renta de equilibrio constante - El gasto público aumenta (por hipótesis) - El ahorro público disminuye al
- Aumento del tipo de interés - La inversión disminuye debido al incrementarse el gasto público y no
incremento de los tipos de interés: efecto variar la recaudación fiscal
expulsión completo - La disminución del ahorro público es
igual a la caída de la inversión privada

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Teoría Macroeconómica I
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Prof. Ainhoa Herrarte

Política Efecto final contexto IS-LM Efectos finales s/ componentes DA: Fuentes de financiación
Política monetaria contractiva Desplazamiento de LM hacia la izquierda y de IS - El consumo privado aumenta porque - El ahorro privado aumenta al aumentar
combinada con política fiscal hacia la derecha aunque la renta no varía sí aumenta la la renta disponible
expansiva (∇t) - Renta de equilibrio constante renta disponible al disminuir el tipo - El ahorro público disminuye al disminuir
- Aumento del tipo de interés impositivo la recaudación fiscal
- El gasto público permanece constante - La disminución del ahorro público es
- La inversión disminuye debido al mayor que el incremento del ahorro
incremento de los tipos de interés: en privado y por ese motivo la inversión
este caso el gasto de inversión es disminuye
sustituido por gasto en consumo privado