Tugas Personal ke-4

(Minggu 8 / Sesi-The Cost of Capital)

1. PT Y Consulting saat ini memiliki struktur modal sebagai berikut :

Source Quantity Book Value

Common 400,000 $ 6,500,000
Preferred 7,500 $ 400,000
Debt 5,000 $ 5,000,000

Diketahui :
1. Obligasi memiliki jatuh tempo 4 tahun, dengan kupon sebesar 8%. Harga obligasi saat ini sebesar $1000, dengan pembay
2. Dividen dari saham preferen sebesar $5 dengan harga saat ini sebesar $50 per saham. Flotation cost dari obligasi dan sah
3. Harga saham biasa sebesar $ 34. Pertumbuhan dividen sebesar 5% perusahaan diperkirakan akan membayar dividen tahun
4. Sebagai tambahan perusahaan memperkirakan Retained Earning sebesar $ 200,000. Marginal tax rate sebesar 35%.

Hitunglah :
a. Bobot book value dari setiap sumber modal PT Y Consulting
b. Bobot dari Market value dari setiap sumber modal PT Y Consulting
c. Biaya modal (Cost of capital) dari masing-masing komponen modal (debt, preferred equity, retained earning dan new comm
d. WACC dengan menggunakan market value dan book value
e. Break point dari masing-masing komponen modal (debt, preferred equity, retained earning dan new common stock)

JAWABAN:

Tax Rate 35%

Available Retained Earnings $ 200,000

Bonds
Maturity (Years) 4
Coupon Rate 8%
Frequency 2
Face Value $ 1,000
Price $ 1,000
Flotation Costs 0.00%
Yield to Maturity 8.00%
After-tax Cost of Debt 5.20%

Preferred Equity
Dividend $ 5
Face Value $ 53
Price $ 50
Flotation Costs 0.00%
Cost of Preferred Equity 10.00%
 Common Equity
Dividend (D1) $ 1.50
Growth Rate 5.00%
Price $ 34
Flotation Costs 8.00%
Cost of Retained Earnings 9.41%
Cost of New Common Equity 9.80%

Source Quantity Book Value Market Value

Common 400,000 $ 6,500,000 $ 13,600,000
Preferred 7,500 $ 400,000 $ 375,000
Debt 5,000 $ 5,000,000 $ 5,000,000
Totals $ 11,900,000 $ 18,975,000

Weighted Average Cost of Capital

Book Value Weights
With Retained Earnings 7.66%
With New Common Equity 7.87%
Market Value Weights
With Retained Earnings 8.31%
With New Common Equity 8.59%

Break Even Point

Source Quantity Price per Unit Market Value

Common 400,000 $ 34 $ 13,600,000
Preferred 7,500 $ 50 $ 375,000
Debt 5,000 $ 1,000 $ 5,000,000
Totals $ 1,084 $ 18,975,000
Personal ke-4
gu 8 / Sesi-The Cost of Capital)

si saat ini sebesar $1000, dengan pembayaran kupon semi annually.

aham. Flotation cost dari obligasi dan saham preferen diabaikan.
iperkirakan akan membayar dividen tahun depan sebesar $1.5 (expected dividend). Flotation cost sebesar 8%.
00. Marginal tax rate sebesar 35%.

ed equity, retained earning dan new common stock)

d earning dan new common stock)

 BV Weights MV Weights
54.62% 71.67%
3.36% 1.98%
42.02% 26.35%
100.00% 100.00%

Percentage of Totals Break Even Point

71.67% $ 18,975,000.00
1.98% $ 18,975,000.00
26.35% $ 18,975,000.00
100.00%
2. Sebuah perusahaan yang memiliki struktur keuangan sebesar 55% dari saham biasa dan sisanya dari obligasi (pajak = 25%),
A.Harga saham perusahaan tersebut saat ini adalah Rp 600 per lembar. Perusahaan akan membagikan dividen sebesar Rp 25 pe
B.Harga obligasi adalah Rp 350 juta , akan jatuh tempo selama 5 tahun dengan harga saat jatuh tempo sebesar Rp 375 juta. Tin

Tentukan :
a. Berapakah Cost of Stock perusahaan tersebut ?
b. Berapakah Cost of Debt perusahaan tersebut ?
c. Berapakah WACC perusahaan tersebut saat ini?

JAWABAN

Tax Rate 25.00%

Common Stock 55.00%
Obligation (Debt) 45.00%

Common Equity
Dividend (D1) Rp 25.00
Growth Rate 6.00%
Price Rp 600.00
Flotation Costs 0
Cost of Retained Earnings 10.17%
Cost of New Common Equity 10.17%

Bonds
Maturity (Years) 5
Coupon Rate 6%
Frequency 2
Face Value Rp 350,000,000.00
Price Rp 375,000,000.00
Flotation Costs 0
Yield to Maturity 4.39%
After-tax Cost of Debt 3.29%

WACC
With Retained Earnings 7.07%
With New Equity 7.07%
 anya dari obligasi (pajak = 25%), dengan uraian sebagai berikut :
mbagikan dividen sebesar Rp 25 per lembar. Tingkat pertumbuhan dividend diperkirakan sebesar 6% per tahun.
h tempo sebesar Rp 375 juta. Tingkat bunga kupon yang dijanjikan adalah 6% per tahun.