Pasar Uang Dan Kurva LM : Keseimbangan Pasar Uang

Kurva LM menyatakan hubungan antara tingkat bunga dan pendapatan nasional yang
terjadi di pasar uang. Teori yang mendasari pembentukan kurva LM adalah teori preferensi
likuiditas, dimana teori ini menyatakan tingkat bunga adalah faktor yang sangat menentukan
keinginan seseorang untuk memegang uang. Alasannya adalah tingkat bunga merupakan
biaya peluang (opportunity cost) karena dengan memegang uang berarti seseorang akan
kehilangan kesempatan untuk mendapatkan bunga dari deposito atau obligasi.

Suku bunga ditentukan oleh permintaan dan penawaran uang. Dalam keadaan dimana
penawaran uang tetap, perubahan dalam suku bunga akan terjadi hanya apabila permintaan
uang mengalami perubahan. Perubahan permintaan uang terutama terjadi karena peningkatan
pengeluaran agregat, semakin tinggi pengeluaran agregat semakin tinggi permintaan akan
uang dan semakin tinggi tingkat suku bunga.

Jumlah Uang Beredar, Ekuilibrium Pasar Uang dan Kurva LM

Keseimbangan pasar uang terjadi ketika terdapat kesamaan antara permintaan uang
dengan penawaran uang. Jumlah uang beredar secara kuantitas ditentukan oleh bank sentral,
di mana jumlah ini dilambangkan dengan M, apabila harga diasumsikan konstan pada tingkat
P, maka penawaran uang (Money supply) riil berada pada tingkat M/P. Keseimbangan pasar
uang pada Gambar 2.9 memperlihatkan tingkat pendapatan, suku bunga dan kurva LM.
Kombinasi suku bunga dan tingkat pendapatan di mana permintaan uang atas saldo riil sama
dengan penawaran. Pada tingkat pendapatan Y1, kurva permintaan saldo riil adalah L1,
dalam Gambar (b). Penawaran saldo riil M/P ditunjukkan oleh garis vertikal, karena jumlah
penawaran uang eksogen ditentukan oleh bank sentral bukan oleh tingkat bunga. Suku bunga
(i1) bersifat menyeimbangkan pasar uang. Titik E (dalam Gambar a) menunjukkan
keseimbangan pasar uang. Selanjutnya ketika pendapatan meningkat menjadi Y2, permintaan
saldo riil akan meningkat pada setiap suku bunga dan kurva permintaan atas saldo riil
bergeser keatas dan kesebelah kanan (L2) dan keseimbangan terjadi pada suku bunga i2 dan
titik ekuilibrium baru pada titik E2.
 Kurva LM atau kurva keseimbangan pasar uang, memperlihatkan kombinasi suku
bunga dan tingkat pendapatan sehingga permintaan uang riil (Md) sama dengan penawaran
uang (Ms). Di sepanjang garis LM, pasar uang berada pada titik ekuilibrium. Kurva LM
miring secara positip hal ini terjadi karena ketika penawaran uang tetap, pertambahan
pendapatan nasional akan meningkatkan permintaan uang karena semakin banyak uang
diperlukan untuk transaksi. Kenaikan permintaan ini akan membuat suku bunga meningkat.

Secara matematis kurva LM dapat dirumuskan dengan cara menggabungkan

persamaan permintaan uang akan saldo riil (kY-hi) dengan persamaan penawaran uang riil
(M/P). Agar pasar selalu ekuilibrium, permintaan harus sama dengan penawaran. Persamaan
ini dapat dituliskan sebagai berikut: