Anda di halaman 1dari 11

Bukti Ketidakpatuhan pada Peraturan dengan Aturan Pengungkapan SEC tentang

Perubahan Auditor
Abstrak
Makalah ini mengidentifikasi meluasnya ketidakpatuhan terhadap peraturan SEC yang
mensyaratkan pengungkapan yang cepat atas perubahan auditor dan menyelidiki apakah
pelapor yang terlambat dan auditornya tidak memiliki keahlian SEC atau memiliki alasan lain
untuk menunda melaporkan perubahan auditor. Beberapa bukti langsung yang mendukung
diferensial oleh Big 6 dengan "kualitas" tertentu yang telah disediakan. Terutama, waktu untuk
mengajukan Formulir 8-K dan frekuensi pengajuan terlambat meningkat secara signifikan ketika
auditor non-Big 6 terlibat. Selain itu, penundaan pengarsipan yang lebih pendek, dan secara
bertahap tingkat kepatuhan yang lebih tinggi terdeteksi setelah 1989 ketika SEC mengurangi
waktu pengarsipan Formulir 8-K dan AICPA melembagakan persyaratan bagi auditor untuk
memberi tahu Komisi secara independen ketika perubahan terjadi. Kami juga menemukan
bahwa pelapor yang terlambat lebih cenderung lebih kecil dan tertekan secara finansial, dan
lebih kecil kemungkinannya untuk menerbitkan sekuritas setelah perubahan auditor,
menunjukkan bahwa kepatuhan dipengaruhi oleh faktor-faktor selain kompetensi.
Pendahuluan
Menurut Bagian 13 dan 15 (d) dari Securities Act of 1934, semua pendaftar harus menyerahkan
Formulir 8-K ketika akuntan independen mereka mengundurkan diri, menolak untuk dipilih
kembali atau diberhentikan (untuk selanjutnya disebut sebagai penghentian auditor). Sebelum
1989, formulir ini harus diajukan dalam waktu 15 hari kalender setelah pemberhentian auditor.
Setelah kebangkrutan Terbaik ZZZZ, Perwakilan DPR Ron Wyden (D-OR) menyimpulkan
bahwa "... sistem SEC untuk melaporkan perubahan auditor ... harus dirombak sepenuhnya dan
diganti dengan yang memberikan pemegang saham dan nyata bagi publik. dan peringatan tepat
waktu ... "(penekanan ditambahkan, Kulberg 1988). SEC kemudian mengeluarkan Pelaporan
Pelaporan Keuangan (FRR) 34 (1989), mengurangi waktu pengarsipan 8-K menjadi lima hari
kerja setelah penghentian. Atas desakan Komisi, Seksi Praktek Akuntan Publik Institut Amerika
Serikat (SEC) AICPA juga mulai mewajibkan anggotanya untuk menyampaikan pemberitahuan
independen kepada Kantor SEC dari Kepala Akuntan dalam waktu lima hari kerja setelah
penghentian (Peraturan Efek dan Laporan Hukum) 1989a, 1989b).
Aturan SECPS memberi Komisi cara menguatkan pengungkapan 8-K dan mengidentifikasi
orang yang tidak mengajukan permohonan.
Makalah ini meneliti sejauh mana pendaftar SEC mematuhi peraturan federal yang
membutuhkan pemberitahuan segera tentang perubahan auditor dan faktor-faktor yang dapat
mempengaruhi kepatuhan. Kami menyelidiki masalah ini sehubungan dengan kekhawatiran
yang diangkat oleh Komisi Nasional tentang Pelaporan Keuangan Fraudulent (1987) dan
Subkomite Dewan tentang Energi dan Perdagangan mengenai pentingnya pengungkapan yang
tepat waktu dan akurat atas perubahan auditor. Selain itu, ketidakpatuhan dengan kewajiban
peraturan atau legislatif baru-baru ini telah dikutip sebagai faktor risiko keterlibatan audit oleh
AICPA SEC Practice Detection (SECPS) Detection and Prevention of Fraud Task Force (1994).
Identifikasi karakteristik dari 8-K filer berpotensi dapat membantu auditor dalam penerimaan
klien mereka dan keputusan kelanjutan. Selain itu, kepatuhan terhadap persyaratan
pengarsipan SEC adalah bagian penting dari evaluasi peer-review CPA karena kewajiban
kontrak auditor untuk mematuhi persyaratan tersebut. Catatan kepatuhan yang buruk dapat
membahayakan keanggotaan AICPA SECPS perusahaan audit dan kemampuannya untuk
menerima klien SEC.
Penelitian sebelumnya telah menemukan bahwa perusahaan yang mengalami kesulitan
keuangan menunda pengajuan laporan tahunan dan Formulir 10-Ks (Lawrence 1983; Alford et
al. 1994). Schwartz dan Soo (1995) juga menemukan bahwa perusahaan yang mendekati
kebangkrutan lebih mungkin melanggar persyaratan pengarsipan 8-K dan mengalami
pemutusan hubungan kerja auditor dalam keadaan negatif (lebih banyak perselisihan dan
kejadian yang dilaporkan) daripada perusahaan yang tidak gagal. Sementara penelitian itu
membandingkan laporan 8-K dari perusahaan yang gagal dan sampel yang cocok dari
perusahaan yang tidak gagal, makalah ini meneliti tingkat kepatuhan dan beberapa penentu
yang mendasari perilaku pengarsipan 8-K untuk penampang luas pendaftar SEC. Secara
khusus, ketidakpatuhan dengan batas waktu pengarsipan 8-K dan panjang penundaan
pengarsipan diperkirakan merupakan fungsi dari kompetensi auditor dan pendaftar, tingkat
pemantauan SEC, motif untuk perubahan auditor dan biaya ketidakpatuhan .
Sampel yang digunakan dalam penelitian ini terdiri dari lebih dari 3.000 laporan Formulir 8-K
tentang perubahan auditor yang diajukan selama 1988-1993. Meskipun tingkat ketidakpatuhan
yang relatif tinggi terdeteksi selama periode ini (di atas 35 persen), kami menemukan bahwa
penundaan pengarsipan telah menurun secara sistematis sejak diberlakukannya FRR 34 dan
persyaratan pemberitahuan independen SECIC AICPA. Analisis multivariat menunjukkan
bahwa kompetensi pendaftar dan auditor (diukur berdasarkan ukuran klien dan dikotomi Big 6 /
Non-Big 6, masing-masing) secara signifikan mempengaruhi ketidakpatuhan dan keterlambatan
pengajuan. Selain itu, kami menemukan bahwa adanya kesulitan keuangan, niat untuk
menerbitkan surat berharga di masa depan dan kemampuan untuk menunda perubahan auditor
juga mempengaruhi waktu pelaporan.
Makalah ini dilanjutkan sebagai berikut. Bagian II merangkum persyaratan pengarsipan 8-K dan
mengembangkan hipotesis dan model. Bagian III menjelaskan pemilihan sampel, dan bagian IV
melaporkan hasil empiris. Komentar penutup disediakan di bagian akhir.
LATAR BELAKANG DAN HIPOTESIS PENELITIAN
Pengaturan Institusi
Formulir 8-K adalah pengarsipan non-rutin yang bertujuan untuk memberikan pengungkapan
peristiwa material terkini secara tepat waktu (oleh karena itu disebut Laporan Saat Ini). Berbeda
dengan Formulir 10-K dan 1O-Q, tidak ada ketentuan standar untuk pemberian ekstensi
pengajuan Formulir 8-K. Divisi Keuangan Korporat SEC mengkaji semua pengungkapan
perubahan auditor yang dilaporkan dalam pengarsipan 8-K. Selain itu, Kantor Akuntan Kepala
SEC secara independen mencocokkan notifikasi perubahan auditor dengan pengajuan 8-K
pendaftar. Setiap ketidakkonsistenan atau laporan yang tidak cocok akan meminta pertanyaan
melalui telepon. Kegagalan untuk menanggapi hasil penyelidikan Komisi dengan memuaskan
dalam rujukan ke unit khusus dalam Divisi Penegakan SEC. Selain itu, laporan keuangan tahun
pendaftar saat ini dan selanjutnya diperiksa berdasarkan prioritas tinggi setelah referensi
tersebut.
Meskipun pendaftar tidak dituntut semata-mata karena kegagalan untuk mengajukan Formulir
8-K tepat waktu, kenakalan tersebut dikutip sebagai bagian dari tindakan penegakan hukum.
Selain itu, SEC dapat mengenakan denda $ 100 per hari untuk setiap hari dokumen itu
menunggak dan menunda perdagangan sekuritas perusahaan. Mungkin biaya ketidakpatuhan
yang paling signifikan memengaruhi pendaftar yang berencana menerbitkan sekuritas baru.
Securities Act of 1933 dan 1934 secara khusus menghalangi penggunaan Formulir disingkat S-
2 dan S-3 untuk mendaftarkan penawaran umum baru saham dan obligasi jika pendaftar belum
mengajukan laporan tepat waktu, termasuk Formulir 8-K, pada tahun sebelumnya. pengajuan
pernyataan pendaftaran. (Larangan 12 bulan dimulai pada tanggal SEC menerima
keterlambatan pengarsipan.) Sementara perusahaan masih dapat mendaftarkan sekuritas ini
menggunakan Formulir S-1, dokumen ini jauh lebih memakan waktu dan mahal untuk
dipersiapkan (Afterman 1995).
Pengaruh Perubahan dalam Rejim Regulasi
Literatur ekonomi regulasi berpendapat bahwa penerapan standar yang lebih ketat dapat
menyebabkan ketidakpatuhan yang lebih tinggi dengan tidak adanya hukuman dan penegakan
hukum yang lebih besar (Harford 1978; Viscusi dan Zeckhauser 1979; Kambhu 1989). SEC
menerima beberapa surat komentar tentang dampak potensial dari mempercepat waktu
pengarsipan 8-K di bawah FRR 34. Banyak pendaftar menyatakan keprihatinan atas kesulitan
mematuhi tenggat waktu yang lebih pendek karena tidak tersedianya personel dan dampak
akhir pekan dan hari libur. Jika klaim pendaftar kesulitan dalam memenuhi persyaratan
pengarsipan 8-K benar-benar muncul dari kendala waktu daripada motivasi yang mendasari
lainnya, maka kami akan berharap untuk menemukan tingkat ketidakpatuhan yang lebih tinggi
di bawah peraturan SEC baru yang lebih ketat, tetapi tidak ada perubahan dalam waktu
dibutuhkan untuk mengajukan. Jika pendaftar gagal mematuhi karena mereka tidak mengetahui
peraturan pengarsipan yang baru, aturan AICPA SECPS yang baru memberi SEC kemampuan
pemantauan yang lebih baik. Dalam kasus-kasus ini, akan ada peningkatan ketidakpatuhan
pada awalnya (karena SEC akan memberitahu pendaftar tentang keterlambatan mereka hanya
setelah batas waktu berlalu), tetapi penurunan penundaan pengajuan. Sebagai alternatif,
kepatuhan dan penundaan pengajuan akan meningkat jika pendaftar bereaksi karena
kekhawatiran akan penegakan SEC yang lebih ketat dan kemungkinan sanksi. Dalam skenario
ini, peningkatan probabilitas deteksi, karena persyaratan SECPS bahwa auditor pendahulu
melaporkan perubahan langsung ke SEC (dengan salinan ke pendaftar), akan lebih memotivasi
pendaftar untuk mengajukan.
Faktor Kompetensi
Sementara pendaftar yang lebih kecil memiliki persyaratan pengungkapan yang kurang rinci,
mereka masih harus mematuhi peraturan pengajuan Formulir 8-K yang sama dengan pendaftar
yang lebih besar (Afterman 1995). Namun, tingkat kepatuhan pendaftar yang lebih kecil dan
lebih besar mungkin berbeda karena pendaftar yang lebih kecil mungkin tidak diberitahu
tentang persyaratan pengarsipan saat ini atau mungkin lebih lama untuk menyerahkan laporan
8-K karena staf dan pengalaman mereka yang terbatas. Selain itu, diskusi yang kami lakukan
dengan staf SEC mengindikasikan bahwa pendaftar yang lebih besar cenderung ditanyai
tentang motif mereka untuk pengajuan yang terlambat karena potensi kerugian investor yang
lebih besar dan gangguan di pasar keuangan. Oleh karena itu, kami memperkirakan bahwa
pendaftar yang lebih besar akan lebih mungkin untuk mengajukan 8-K tepat waktu daripada
pendaftar yang lebih kecil.
Dopuch dan Simunic (1980) dan DeAngelo (1981) berpendapat bahwa ukuran auditor
berkorelasi positif dengan kualitas auditor. Johnson dan Lys (1990) juga menyimpulkan bahwa,
karena skala ekonomis, perusahaan audit besar memiliki insentif yang lebih kuat untuk
mengembangkan dan memasarkan keahlian mereka dalam kepatuhan SEC. Oleh karena itu,
auditor besar mungkin lebih mungkin memberi tahu klien sebelumnya tentang kewajiban
mereka untuk mengajukan Formulir 8-K dan lebih cenderung meminta calon klien untuk
menyediakan salinan laporan 8-K mereka sebelum menerima perjanjian baru. Kantor SEC dari
Kepala Akuntan telah kritis terhadap kegagalan beberapa anggota SECPS untuk memberi tahu
Kantor tentang perubahan auditor (Laporan Akuntansi Publik, 15 Juni 1992). Diskusi dengan
SEC menunjukkan bahwa jenis ketidakpatuhan ini jauh lebih umum di antara perusahaan
praktik yang lebih kecil. Karena Komisi menggunakan surat-surat SECPS ini untuk
mengidentifikasi dan berkomunikasi dengan pendaftar yang nakal, kami mungkin berharap
untuk menemukan penundaan pengajuan yang lebih lama bagi para pendaftar yang
menggunakan auditor non-Big 6. Karena pengetahuan dan kepatuhan terhadap peraturan
perundang-undangan berkontribusi terhadap persepsi kualitas dan keberadaan pasar auditor,
kami memperkirakan bahwa pendaftar dengan auditor non-Big 6 akan lebih kecil
kemungkinannya untuk mematuhi persyaratan pengarsipan 8-K daripada pendaftar dengan
auditor Big 6.
Biaya dan Insentif Pengungkapan
Persepsi manajer bahwa perubahan auditor menyampaikan sinyal kepada investor dan
regulator menciptakan insentif untuk mengubah waktu sinyal ini atau konteks di mana sinyal
tersebut diterima. Studi sebelumnya telah menemukan bahwa perusahaan cenderung menunda
pelaporan berita buruk (Givoly dan Palmon 1982; Chambers dan Penman 1984). Studi lain
telah menemukan bahwa adanya kesulitan keuangan, ketidaksepakatan pelaporan, dan
pendapat yang memenuhi syarat dapat menyebabkan penundaan pelaporan karena risiko audit
yang lebih besar (Whittred 1980; Whittred dan Zimmer 1984; Bamber et al. 1993). Sementara
pendaftar tidak diharuskan untuk mengungkapkan alasan untuk perubahan auditor dalam
Formulir 8-K, setiap pendapat yang memenuhi syarat, acara yang dapat dilaporkan atau
ketidaksepakatan dengan auditor pendahulu selama dua tahun sebelumnya harus diungkapkan
(SEC 1974, 1988). Perusahaan yang terlibat dalam negosiasi kontrak dengan kreditor atau
calon pengakuisisi karena itu mungkin tidak segera mengungkapkan konflik tersebut, dan
pengumuman perubahan auditor dapat ditunda sampai setelah negosiasi selesai. (Givoly dan
Palmon 1982 dan Bamber et al. 1993 menggunakan argumen yang sama mengapa masing-
masing perusahaan akan menunda pengumuman laba negatif dan laporan tahunan.) Demikian
pula, perusahaan dapat menunda perubahan auditor sampai setelah rapat pemegang saham
tahunan untuk menghindari pengawasan oleh investor. tentang motif manajemen untuk
menggantikan auditor. Oleh karena itu, kami memperkirakan bahwa pendaftar dalam kesulitan
keuangan dan / atau yang mengubah auditor dalam keadaan negatif akan memiliki penundaan
pengajuan yang lebih lama dan kecil kemungkinannya untuk mematuhi persyaratan
pengarsipan 8-K. Lebih lanjut, jika manajer melihat bahwa perubahan dari auditor Big 6 ke non-
Big 6 akan dipandang tidak menguntungkan oleh pelaku pasar (Teoh dan Wong 1993; Hagigi et
al. 1993), ada insentif yang lebih kuat untuk menunda pengungkapan.
Pengakhiran auditor dapat mengubah kepercayaan investor terhadap keandalan laporan
keuangan (Knapp dan Elikai 1988). Seorang pendaftar dapat mengurangi beberapa masalah ini
dengan secara bersamaan mengungkapkan keterlibatan auditor baru. Reputasi auditor
pengganti kemungkinan akan mempengaruhi sejauh mana kepercayaan investor dipengaruhi.
Namun demikian, keterlibatan auditor baru dapat kurang merusak daripada tidak memiliki
penggantian karena situasi yang terakhir dapat dianggap sebagai indikasi masalah yang tidak
dapat diselesaikan. Namun, sebelum merekrut auditor baru, pendaftar akan membutuhkan
waktu untuk menyelesaikan setiap pertanyaan pelaporan dan mengevaluasi layanan audit yang
ditawarkan. Mengingat hukuman terbatas yang dihadapi pelapor terlambat, terutama jika tidak
ada niat menerbitkan surat berharga, manfaat yang diperoleh dari pengungkapan keterlibatan
akuntan baru mungkin lebih besar daripada biaya ketidakpatuhan. Pendaftar dapat menunda
pengajuan Formulir 8-K setelah pengunduran diri untuk menyelesaikan pengaturan dengan
auditor baru. Sebaliknya, pemberhentian auditor cenderung menyebabkan penundaan 8-K
karena diprakarsai oleh manajemen, dan pilihan pengganti lebih mungkin untuk diantisipasi. Hal
ini mengarah pada prediksi bahwa pengajuan akhir 8- K akan lebih umum di antara pendaftar
yang mengalami pengunduran diri auditor dan secara bersamaan melaporkan keterlibatan
auditor baru.
Menunda perubahan auditor itu sendiri dapat berupa strategi komplementer atau alternatif untuk
pengarsipan 8-K yang terlambat. Di bawah strategi komplementer, perusahaan akan menunda
perubahan auditor selama mungkin, dan ketika opsi itu berakhir karena pengunduran diri
auditor atau alasan lain, selanjutnya menunda pengajuan 8-K. Mengikuti strategi ini, seorang
pendaftar yang mengubah auditornya terlambat (awal) pada tahun fiskal diperkirakan (tidak)
juga menunda pengajuan 8-K. Di bawah strategi alternatif, penghentian auditor di akhir tahun
fiskal menunjukkan bahwa pendaftar telah berhasil menunda perubahan auditor cukup lama
untuk meniadakan perlunya menunda pengajuan 8-K. Namun, penghentian dini (mungkin
karena atau untuk mencegah pengunduran diri auditor), tidak mengurangi insentif untuk
menunda pengarsipan 8-K.
Studi sebelumnya menunjukkan hubungan antara keputusan pembiayaan eksternal perusahaan
dan frekuensi pengungkapan sukarela mereka (Healy dan Palepu 1993; Frankel et al. 1995).
Berdasarkan temuan ini, kami berharap bahwa kepatuhan terhadap peraturan pengungkapan
SEC wajib juga akan meningkat untuk perusahaan yang berniat untuk melakukan penawaran
umum. Penjamin emisi biasanya mencari jaminan dari auditor perusahaan yang merencanakan
masalah baru yang menurut pernyataan registrasi mematuhi peraturan pelaporan SEC (Murray
et al. 1993). Selain itu, pendaftar menyadari peningkatan kemungkinan review SEC dari
pengajuan mereka karena risiko pengungkapan yang terkait dengan masalah baru. Pelapor 8-K
terlambat yang berniat menerbitkan sekuritas publik setelah perubahan auditor juga
menghadapi hukuman yang lebih besar karena larangan menggunakan Formulir S-2 dan S-3
yang disingkat. Argumen-argumen ini mengarah pada prediksi bahwa pendaftar yang
merencanakan penawaran publik baru akan lebih cenderung mengajukan tepat waktu.
Model
Untuk memeriksa efek dari faktor-faktor ini pada kepatuhan terhadap peraturan dan
keterlambatan pengarsipan, kami memperkirakan dua persamaan berikut:
Dimana
NONCOMPLIANCE = variabel dummy dengan asumsi nilai 1 jika perusahaan tidak memenuhi
batas waktu pengajuan Formulir 8-K; 0 sebaliknya.
FILELAG = sejumlah hari kalender dari hari perubahan auditor ke pengajuan Formulir 8-K.
POSTFRR34 = variabel dummy dengan asumsi nilai 1 jika perubahan auditor terjadi setelah
berlalunya SEC FRR 34; 0 sebaliknya.
YEAR89 = variabel dummy dengan asumsi nilai t pada tahun auditor berubah jika perusahaan
mengubah auditor pada tahun 1989; 0 sebaliknya.
YEAR90 = variabel dummy dengan asumsi nilai t pada tahun auditor berubah jika perusahaan
mengubah auditor pada tahun 1990; 0 sebaliknya.
YEAR91 = variabel dummy dengan asumsi nilai 1 pada tahun auditor berubah jika perusahaan
mengubah auditor pada tahun 1991; 0 sebaliknya.
YEAR92 = variabel dummy dengan asumsi nilai t pada tahun auditor berubah jika perusahaan
mengubah auditor pada tahun 1992; 0 sebaliknya.
YEAR93 = variabel dummy dengan asumsi nilai t pada tahun auditor berubah jika perusahaan
mengubah auditor pada tahun 1993; 0 sebaliknya.
SIZE = log normal dari total aset.
N6-N6 = variabel dummy dengan asumsi nilai 1 jika perusahaan pindah dari auditor non-Big 6
ke auditor non-Big 6; 0 sebaliknya.
B6-N6 = variabel dummy dengan asumsi nilai 1 jika perusahaan pindah dari auditor Big 6 ke
non-Big 6; 0 sebaliknya.
N6-B6 = variabel dummy dengan asumsi nilai 1 jika perusahaan pindah dari auditor non-Big 6
ke Big 6; 0 sebaliknya.
NEGNEWS = variabel dummy dengan asumsi nilai 1 jika perusahaan memiliki pengungkapan
negatif bersamaan dalam Formulir 8-K (selain dari kesulitan keuangan yang terkait); 0
sebaliknya.
DISTRESS = variabel dummy dengan asumsi nilai 1 jika perusahaan menerima opini going-
concern (Kelangsungan Perusahaan) atau bangkrut pada tahun perubahan auditor; 0
sebaliknya.
REPLACE = variabel dummy dengan asumsi nilai 1 jika auditor mengundurkan diri dari
perikatan dan pemutusan serta perikatan auditor baru diungkapkan secara bersamaan; 0
sebaliknya.
TIMING = waktu perubahan auditor, didefinisikan sebagai jumlah hari dari tanggal perubahan
auditor yang dilaporkan dalam Formulir 8-K hingga akhir tahun fiskal pertama yang diambil alih
oleh auditor pengganti.
ISSUE = variabel dummy dengan asumsi nilai 1 jika perusahaan menerbitkan sekuritas baru
dalam waktu tiga tahun setelah perubahan auditor; 0 sebaliknya.
POSTFRR34 menangkap perubahan dalam kepatuhan terhadap peraturan dan penundaan
pengarsipan setelah mengikuti FRR 34. Variabel dummy tahunan mengukur apakah ada
perubahan sistematis dalam kepatuhan dan pengajuan keterlambatan yang terjadi dari waktu
ke waktu, tambahan terhadap dampak dari FRR 34. UKURAN digunakan untuk mengukur
pengetahuan pendaftar. persyaratan hukum dan berbagai tingkat pemantauan SEC. Variabel
Dummy mengkategorikan auditor pendahulu dan penerus (N6-N6, B6-N6, dan N6-B6)
digunakan untuk menangkap keahlian SEC mereka relatif terhadap auditor Big 6. Selain itu,
variabel B6-N6 dapat mencerminkan insentif untuk menunda konsekuensi negatif dari beralih ke
auditor non-Big 6.
Konsisten dengan Dhaliwal et al. (1993) dan Schwartz dan Soo (1995), kami mengklasifikasikan
perusahaan yang mengungkapkan ketidaksepakatan pelaporan, kejadian yang dapat
dilaporkan, dan biaya audit tunggakan dalam laporan Formulir 8- K sebagai berita negatif
(NEGNEWS). Perusahaan yang menerima opini going concern atau mengajukan kebangkrutan
dipertimbangkan dalam DISTRESS. Pengungkapan keterlambatan pengunduran diri auditor
untuk secara bersamaan mengumumkan keterlibatan auditor baru ditangkap oleh variabel
REPLACE. Pengajuan yang terlambat sebagai pelengkap atau alternatif untuk menunda
perubahan auditor diproksi dengan variabel TIMING, di mana TIMING diukur sebagai jumlah
hari dari tanggal perubahan auditor hingga akhir tahun fiskal pertama yang diaudit oleh
penerus. Jika perubahan auditor diumumkan setelah akhir tahun (perubahan yang sangat
terlambat), TIMING mengasumsikan nilai negatif, sedangkan jika perubahan terjadi di awal
tahun fiskal, maka TIMING mengasumsikan nilai positif yang besar. ISSUE menangkap insentif
untuk mengajukan laporan tepat waktu ketika perusahaan menerbitkan sekuritas setelah
perubahan auditor. Karena beberapa bulan sering berlalu antara pendaftaran dan akhirnya
penawaran publik (terutama untuk pendaftaran), kami menggunakan jendela tiga tahun setelah
perubahan auditor untuk mengoperasionalkan variabel ISSUE.
Variabel dependen dalam persamaan (1) adalah binomial, jadi kami memperkirakan persamaan
menggunakan logit (Maddala 1983; Stone dan Rasp 1991). Persamaan (2) diperkirakan
menggunakan OLS dengan White (1980) kesalahan standar yang disesuaikan dalam kasus di
mana heteroskedastisitas itu disajikan.
DESAIN SAMPEL
Kami memperoleh dari database LEXIS semua pengajuan Formulir 8-K yang terkait dengan
perubahan auditor dari 1988-1993.6 Kami menghapus semua amandemen dan duplikat dan
gabungan perubahan auditor yang dibuat oleh perusahaan induk yang dilaporkan secara
terpisah oleh anak perusahaannya. Proses ini meninggalkan sampel 3.530 pengajuan
perubahan auditor 8-K. Dari grup ini, kami mengecualikan perubahan auditor yang tidak
memiliki tanggal pengarsipan 8-K atau tanggal perubahan auditor yang dilaporkan, atau yang
merupakan hasil dari pembubaran auditor atau merger dengan perusahaan CPA lain.7 Kami
juga mengecualikan pengajuan Formulir 8-K hanya karena mempekerjakan auditor baru dan
orang-orang yang identitas pendahulunya atau auditor penerusnya tidak dapat diidentifikasi.
Prosedur pemilihan ini menghasilkan sampel akhir dari 3.078 perubahan auditor, di mana 1.325
memiliki data laporan keuangan dari COMPUSTAT atau LEXIS.8. Ringkasan pemilihan sampel
kami disediakan di panel A dari Tabel 1.
Distribusi tahun-tahun di mana perubahan auditor terjadi disediakan pada panel B dari Tabel 1.
Kami mempartisi sampel sesuai dengan apakah perubahan auditor terjadi sebelum atau setelah
7 April 1989, tanggal efektif FRR 34. Mayoritas auditor perubahan (2.660 perusahaan, yang
mewakili 86,4% dari sampel) terjadi setelah penerbitan FRR 34, sedangkan 418 auditor yang
tersisa berubah (13,6%) terjadi sebelum peraturan baru.
Kami memeriksa pengajuan Formulir 8-K untuk pengungkapan lain yang terkait dengan
perubahan auditor. Ini dirangkum dalam panel C dari Tabel 1. Karena pengungkapan alasan
untuk perubahan auditor bersifat sukarela dan sejumlah besar pengajuan Formulir 8-K pada
LEXIS dalam bentuk abstrak, kami tidak menemukan pengungkapan terkait untuk 48 persen
dari sampel. Setiap pengungkapan negatif yang tidak dilaporkan akan menyebabkan frekuensi
variabel NEGNEWS yang tidak dilaporkan dan harus bekerja melawan penemuan signifikansi
apa pun.
Kami juga memeriksa file NEWS LEXIS untuk sub-sampel dari 1.325 perusahaan yang memiliki
data laporan keuangan untuk menentukan apakah ada yang mengungkapkan perubahan
auditor melalui media alternatif.9 Sampel ini mungkin melebih-lebihkan frekuensi pelaporan
karena perusahaan yang terdaftar di COMPUSTAT atau LEXIS cenderung lebih besar dan
diawasi lebih ketat. Konsisten dengan Johnson dan Lys (1990), yang mengamati kurang dari
lima persen dari sampel mereka mengungkapkan perubahan auditor dalam Wall Street Journal
Index, kami menemukan hanya 59 dari 1.325 perusahaan (4,5%) memiliki pengumuman
perubahan auditor dalam file NEWS , dan hanya dalam 11 kasus ini (0,8% dari sampel)
melakukan laporan berita sebelum tanggal pengarsipan 8-K. Ini mengkonfirmasi pernyataan
oleh pejabat SEC bahwa Formulir 8-K adalah sumber utama pengungkapan perubahan auditor,
dan bahwa perusahaan umumnya tidak menggunakan sumber alternatif untuk memberikan
pengungkapan yang lebih tepat waktu.
HASIL EMPIRIS
Hasil Univariat
Dalam menghitung periode pengarsipan, kami mengecualikan tanggal perubahan auditor tetapi
termasuk tanggal pengajuan 8-K (SEC 1989). Untuk menentukan kepatuhan pasca FRR 34
(pra-FRR 34), kami membandingkan periode pengarsipan dengan persyaratan hukum lima hari
kerja (15 kalender). Karena akhir pekan dan hari libur, ada 288 pengamatan pasca-FRR 34
(9,4% dari sampel) yang membutuhkan hingga 8-10 hari kalender untuk mengajukan tetapi
masih sesuai. Dari sampel 3.078 pengiriman Formulir 8-K, 1.098 tidak diajukan tepat waktu. Ini
mewakili tingkat ketidakpatuhan keseluruhan 35,7%.
Panel A dari Tabel 2 memberikan statistik pengajuan Formulir 8-K dan tingkat ketidakpatuhan
sebelum dan setelah berlalunya SEC FRR 34. Dalam periode pra-FRR 34, rata-rata (median)
jumlah hari kalender untuk mengajukan Formulir 8-K adalah 35,25 (15,0). Jumlah ini menurun
secara signifikan pada periode pasca FRR 34 menjadi 15,3 (7,0). Kelajuan pengarsipan yang
disesuaikan, yang memperhitungkan waktu yang diizinkan untuk mengajukan Formulir 8-K,
menunjukkan bahwa rata-rata (median), perusahaan terlambat 20,25 (0,0) hari dalam
pengajuan Formulir 8-K dalam periode pra-FRR 34 , tetapi hanya terlambat 8,3 (0,0) hari pada
periode pasca-FRR 34. Penundaan pengajuan kedua periode yang disesuaikan secara statistik
dari nol kurang dari tingkat satu persen dan secara statistik berbeda satu sama lain,
menggunakan tes parametrik dan non-parametrik. Pada kolom terakhir, kami mengamati tingkat
ketidakpatuhan yang jauh lebih tinggi pada periode pasca-FRR 34 dibandingkan pada periode
pra-FRR 34 (35,7% berbanding 35,4%).
Panel B dari Tabel 2 menunjukkan distribusi jumlah hari kalender di mana perusahaan
melewatkan batas waktu pengarsipan dalam periode pra dan pasca FRR 34. Sebagian besar
(19,4%) dari pelapor pasca FRR 34 melewatkan tenggat waktu sepuluh hari atau lebih sedikit.
Namun, penundaan pelaporan yang tersisa masih signifikan, dengan 45,7% dari semua
pengajuan terlambat melebihi batas waktu lebih dari sepuluh hari. Persentase ini menurun dari
64,2% dari semua pengajuan terlambat dalam periode pra-FRR 34. Hasil ini menunjukkan
bahwa penegakan yang lebih besar, dibantu oleh sistem tambahan SECIC AICPA untuk
melaporkan perubahan auditor, telah menyebabkan beberapa pengurangan penundaan
pengajuan. Selain itu, seandainya periode pengajuan 15 hari sebelum FRR 34 berlaku,
persentase pengajuan terlambat dalam periode pasca FRR 34 hanya akan menjadi 16,3% dari
total sampel.
Panel C dari Tabel 2 memberikan statistik deskriptif tambahan tentang kelajuan pengajuan dan
tingkat ketidakpatuhan menurut tahun. Meskipun rata-rata jeda pengarsipan yang disesuaikan
tetap jauh lebih besar dari nol di setiap tahun, ada penurunan umum dalam waktu pengarsipan.
Pengurangan ini konsisten dengan penurunan monotonik dalam tingkat ketidakpatuhan selama
periode pasca-FRR 34. Kami juga mengamati penurunan tajam dalam tingkat ketidakpatuhan
pada tahun 1989, sebelum berlalunya FRR 34, mungkin merupakan cerminan dari peningkatan
publisitas di sekitar diberlakukannya FRR 34. Namun, segera setelah FRR 34, tingkat
ketidakpatuhan naik ke 40,4%, menunjukkan bahwa pada awalnya, perusahaan tidak dapat
menanggapi waktu pemberitahuan yang lebih singkat.
Kesimpulan
Studi ini memberikan bukti ketidakpatuhan yang meluas dengan peraturan SEC yang
membutuhkan pengungkapan yang cepat atas perubahan auditor. Hasilnya mengejutkan
mengingat upaya oleh regulator untuk mendorong pelaporan tepat waktu dari peristiwa ini.
Tingginya tingkat ketidakpatuhan di antara pendaftar dapat sebagian disebabkan oleh
kemungkinan hukuman yang tidak mengikat, atau penerapan standar informal yang kurang
ketat daripada persyaratan hukum. Namun, kami mengamati kecenderungan positif secara
umum dalam kepatuhan dari waktu ke waktu dan pengurangan signifikan dalam penundaan
pengajuan sejak berlalunya FRR 34 dan persyaratan pemberitahuan independen AICPA. Jika
perhatian utama SEC adalah untuk mempercepat proses pengarsipan 8-K, maka akan terlihat
bahwa ia berhasil memotivasi beberapa perusahaan untuk melakukan pengungkapan
perubahan auditor yang lebih tepat waktu.
Kami juga mengidentifikasi beberapa karakteristik pelapor yang terlambat. Ukuran ditemukan
berbanding terbalik dengan ketidakpatuhan dan penundaan pengajuan. Selain itu, perusahaan
yang terkait dengan auditor non-Big 6 membutuhkan waktu lebih lama untuk mengajukan dan
lebih cenderung tidak memenuhi tenggat waktu 8-K. Jika kepatuhan terhadap peraturan SEC
dianggap sebagai aspek keahlian auditor, hasil ini memberikan bukti lebih lanjut tentang
kualitas Big 6 yang lebih tinggi. Selain itu, tingkat kepatuhan yang lebih tinggi ditemukan untuk
perusahaan yang menerbitkan sekuritas setelah perubahan auditor, yang menunjukkan bahwa
perusahaan-perusahaan ini sensitif terhadap potensi penalti SEC dan pengawasan di masa
depan atas pengajuan tunggakan. Konsisten dengan penelitian sebelumnya, kami mendeteksi
ketidakpatuhan yang lebih tinggi di antara perusahaan yang mengalami kesulitan keuangan.
Penundaan pengajuan lebih lama (lebih pendek) juga ditemukan untuk perusahaan yang
mengubah auditor awal (akhir) pada tahun fiskal mereka, yang menunjukkan bahwa beberapa
pendaftar mungkin mengadopsi strategi menunda baik perubahan auditor atau pengarsipan 8-K
untuk menyembunyikan sementara keadaan di sekitar auditor berubah.
Secara keseluruhan, hasil menunjukkan bahwa kompetensi auditor dan pendaftar
mempengaruhi ketepatan waktu pengungkapan 8-K dari perubahan auditor. Beberapa bukti
menunjukkan bahwa pendaftar menyadari biaya pengungkapan perubahan auditor dan dengan
demikian mengubah waktu atau konteks di mana perubahan ini diungkapkan. Studi kami
menunjukkan perlunya penelitian tambahan tentang insentif pendaftar untuk mengelola
pengungkapan informasi dan efektivitas mekanisme pengaturan yang ada.