Pasar keuangan

Pengertian Suku Bunga

Suku bunga adalah variabel yang diperhatikan dalam ekonomi.
Pergerakannya dilaporkan setiap hari oleh media berita karena
memengaruhi secara langsung hidup kita sehari-hari dan memiliki
konsekuensi penting bagi kesehatan perekonomian.

MENGUKUR SUKU BUNGA

instrumen utang yang berbeda-beda memiliki aliran pembayaran dana
yang berbeda pula (dikenal dengan nama arus kas) kepada
pemegangnya dengan jangka waktu yang berbeda juga.
Nilai Sekarang
Konsep nilai sekarang (atau nilai diskonto sekarang) adalah nilai yang
berdasarkan pemahaman logis bahwa satu dolar yang diberikan kepada
anda satu tahun dari sekarang nilainya lebih kecil dari satu dolar yang
diberikan sekarang.

Empat Tipe Instrumen Pasar Kredit

Dalam hal waktu pembayaran arus kas ada empat jenis instrumen pasar
kredit dasar yang dikenal
1. Pinjaman sederhana seperti yang dibahas sebelumnya yaitu pemberi
pinjaman meminjamkan sejumlah uang kepada peminjam yang harus
dilunasi pada waktu jatuh tempo ditambah bunga.
2. Pinjaman dengan cicilan tetap (sering juga disebut pinjaman dengan
amortisasi penuh) yaitu pemberi pinjaman meminjamkan sejumlah
uang kepada peminjam yang harus dilunasi dengan cara mencicil
jumlah yang sama (terdiri atas pelunasan pokok utang ditambah bunga)
untuk setiap periode tertentu (misalnya bulanan) selama beberapa
tahun.

3. Obligasi dengan kupon memberikan pemilik obligasi pembayaran

bunga tetap (pembayaran kupon) setiap tahun sampai jatuh tempo,
ketika jumlah terakhir (nilai nominal atau nilai pari) dilunasi.
4. Obligasi diskanto (juga disebut obligasi kupon nol) adalah obligasi
yang dibeli dibawah harga nominal nya (harga diskon) dan nilai
nominal dilunasi pada tanggal jatuh tempo.

Imbal Hasil sampai jatuh Tempo.

Dari berbagai cara menghitung tingkat bunga yang paling penting
adalah imbal hasil sampai jatuh tempo (yield to maturity YTM) yaitu
suku bunga dimana nilai sekarang dari arus kas yang akan diterima
dari sebuah surat utang sama dengan nilainya saat ini.

Pinjaman Sederhana menggunakan konsep nilai sekarang imbal hasil

sampai jatuh tempo pada pinjaman sederhana mudah dihitung.
Satu hal penting yang harus diingat adalah untuk pinjaman sederhana,
tingkat bunganya sama dengan imbal hasil sampai jatuh tempo.

Obligasi Kupon untuk menghitung imbal hasil sampai jatuh tempo dari
obligasi kupon ikuti cara yang sama dengan kredit cicilan tetap:
samakan nilai saat ini dari obligasi dengan nilai sekarangnya.

Tabel 1 menunjukkan imbal hasil sampai jatuh tempo yang dihitung

untuk beberapa harga obligasi. Ada 3hal menarik disini:

1. Ketika obligasi kupon harganya sama dengan nilai nominal imbal

hasil sampai jatuh tempo akan sama dengan tingkat kupon.
2. Harga obligasi kupon dan imbal hasil sampai jatuh tempo
berhubungan terbalik, artinya ketika imbal hasil sampai jatuh tempo
naik, harga obligasi naik.
3. Imbal hasil sampai jatuh tempo akan lebih besar dari tingkat kupon
ketika harga obligasi di bawah nilai nominal. Imbal hasil sampai jatuh
tempo akan lebih kecil dari tingkat kupon ketika harga obligasi di atas
nilai nominal.

Obligasi ini disebut konsol atau perpetuitas yaitu obligasi perpetual

tanpa adanya jatuh tempo dan tanpa pelunasan utang pokok sehingga
pembayaran kupon tetap menjadi $C selamanya.
Obligasi Diskonto perhitungan imbal hasil jatuh tempo untuk obligasi
Diskonto adalah sama untuk kredit sederhana.

Ringkasan konsep nilai sekarang mengajarkan bahwa satu dolar di masa

depan nilainya tidak sama dengan satu dolar hari ini karena anda dapat
memperoleh bunga untuk dolar yang anda miliki sekarang.
PERBEDAAN ANTARA SUKU BUNGA DAN TINGKAT
PENGEMBALIAN
seberapa besar keuntungan finansial yang diperoleh seseorang dengan
memegang obligasi atau surat utang lainnya sepanjang waktu tertentu
diukur secara tepat oleh tingkat pengembalian (rute of return)
Beberapa hal dari tabel ini berlaku untuk semua obligasi
• obligasi yang tingkat pengembaliannya akan sama dengan imbal hasil
sampai jatuh tempo awal adalah yang waktu jatuh tempo sama dengan
lamanya waktu obligasi itu dipegang (lihat sebagai contoh obligasi
paling akhir di Tabel 2)
• kenaikan suku bunga diikuti dengan turunnya harga obligasi dan
akibatnya lebih panjang dari lamanya waktu obligasi itu dipegang.
• semakin lama jatuh tempo sebuah obligasi semakin besar perubahan
persentase harga terkait dengan perubahan suku bunga
• semakin lama jatuh tempo sebuah obligasi semakin rendah tingkat
pengembalian yang disebabkan oleh kenaikan suku bunga
• sekalipun sebuah obligasi mungkin saja mengalami kenaikan suku
bunga yang besar, tingkat pengembaliannya bisa menjadi negatif jika
suku bunga naik.
Jatuh Tempo dan Volatilitas Tingkat Pengembalian Obligasi Risiko
Suku Bunga

Harga dan tingkat pengembalian obligasi jangka panjang lebih volatil

dibandingkan harga dan tingkat pengembalian obligasi jangka pendek.

PERBEDAAN ANTARA SUKU BUNGA NOMINAL DAN RILL

memperhatikan hubungan suku bunga dan inflasi dan secara lebih
tepat ini disebut suku bunga nominal . Kita harus membedakan antara
suku bunga nominal dan suku bunga riil yaitu suku bunga setelah
dikurangi ekspektasi perubahan tingkat harga (inflasi) sehingga akan
lebih akurat dalam mencerminkan biaya pinjaman.