Nama : Elizabeth Karina Adji

NIM / No. Absen : 1981611017 / 016

Kelas : MAKSI 24 A

OPTIONS (OPSI)

Options (opsi) merupakan suatu kontrak yang memebrikan hak kepada pemegangnya
untuk membeli (call options) atau menjual (put options) suatu aset pada harga tertentu dalam
jangka waktu tertentu. Ada 2 jenis opsi yaitu, call option dan put option. Call option merupakan
opsi yang memberikan hak kepada pemegangnya untuk membeli saham dalam jumlah tertentu
dengan waktu dan harga yang telah ditetapkan. Investor yang membeli call option akan
mengharapkan harga saham naik sehingga memperoleh keuntungan. Sedangkan put options
merupakan opsi yang memberikan hak kepada pemiliknya untuk menjual saham tertentu dengan
jumlah, waktu dan harga yang telah ditetapkan. Pemegang put option akan berharap harga pasar
saham pada jatuh tempo berada dibawah harga yang telah disepakati untuk mendapat
keuntungan. Exercise price merupakan harga beli ketika melakukan call option atau harga jual
ketika melalukakn put option. Sedangkan keuntungan yang diperoleh ketika melakukan opsi
disebut dengan payoff.

Opsi juga dapat dilakukan untuk melindungi suatu aktiva dengan harapan turunan-
turunan derivaties yang digunakan dapat mengurangi bahkan menghilangkan (offset) risiko dari
aktiva tersebut, dimana cara perlindungan nilai ini dinamakan dengan hedge. Sedangkan opsi
digunakan untuk spekulasi jika opsi dibeli untuk dijual kembali dengan harga tinggi. Hal ini
dapat dilakukan karena harga opsi relatif lebih murah dibandingkan dengan harga saham.
Kontrak opsi saham (KOS) adalah efek yang memuat call option atau put option atas underlying
stock dalam jumlah dan strike price tertentu, serta berlaku pada periode waktu tertentu.

Model black scholes merupakan salah satu model untuk menghitung nilai pasar dari opsi.
Model ini menggunakan beberapa asumsi yaitu: tidak ada biaya transaksi untuk menjual dan
membeli opsi dan sahamnya, bahwa opsi hanya dapat digunakan pada saat jatuh tempo, saham
yang dihubungkan dengan opsi tidak pernah membayar dividen selama umur dari opsi, tingkat
risk free interest konstan selama umur opsi, harga pasar saham bergerak acak, pasar likuid dan
perdagangan semua sekuritas dapat terjadi terus menerus, serta beberapa asumsi lainnya.

Sumber: Jogiyanto, H.M. 2014. Teori Portofolio dan Analisis Investasi, Edisi 8. BPFE:
Yogyakarta.