Anda di halaman 1dari 2

Fikih Soekarno Heruanto KELAS B

450843
Analisis Laporan Keuangan
Bab 8
Exercise 8-1
a. Alternative pertama:
NOPAT = $6,000,000 * 10% = $600,000
Net income = $600,000 – [$1,000,000*12%](1-.40) = $528,000
Alternative kedua:
NOPAT = $6,000,000 * 10% = $600,000
Net income = $600,000 – [$2,000,000*12%](1-.40) = $456,000
b. Alternative pertama:
ROCE = $528,000 / $5,000,000 = 10.56%
Alternative kedua:
ROCE = $456,000 / $4,000,000 = 11.40%
c. alternative pertama:
Assets-to-Equity = $6,000,000 / $5,000,000 = 1.2
Alternative kedua:
Assets-to-Equity = $6,000,000 / $4,000,000 = 1.5
d. Menghitung RNOA
alternative pertama: $600,000 / $6,000,000 = 10%
Alternative kedua: $600,000 / $6,000,000 = 10%

Perhatikan bahwa suku bunga 12% dari hutang (obligasi). Tingkat bunga setelah
pajak adalah 7,2% (12% x (1-0,40)), lebih kecil dari RNOA. Oleh karena itu,
perusahaan menghasilkan lebih banyak pada asetnya dari pada membayar utang,
setelah pajak. Artinya, ia dapat berhasil berdagang di ekuitas — gunakan dana
pemegang obligasi untuk mendapatkan keuntungan tambahan. Akhirnya, karena
alternatif menggunakan lebih banyak utang, sebagaimana tercermin dalam rasio aset
terhadap ekuitas dalam c, Alternatif kedua mungkin lebih disukai. Para pemegang
saham akan mengambil risiko tambahan dengan alternatif kedua, tetapi pengembalian
yang diharapkan adalah lebih besar sebagaimana dibuktikan dari perhitungan dalam
point b.
Excercise 8-3
a. RNOA = 2*5% = 10%
b. ROCE = 10% + 1.786*4.4% = 17.86%
c. RNOA 10.00%
Leverage advantage 7.86%
Return on equity 17.86%

Excercise 8-7
1. c. Sebuah Perusahaan yang sebagian besar pabrik dan peralatan sudah usang
2. a. Penjualan dibagi rata-rata aset operasi jangka panjang
3. c. Margin laba operasi setelah pajak dan perusahaan NOA

Anda mungkin juga menyukai