Aset yang dapat didepresiasi

Ketika aset jangka panjang dibeli, biaya perolehannya dialokasikan ke periode waktu dalam
kehidupan aset melalui biaya penyusutan. Namun, kami tidak memasukkan biaya penyusutan
dalam analisis arus kas diskonto. Baik metode NPV dan IRR fokus pada arus kas, dan biaya
penyusutan berkala bukanlah arus kas.
Organisasi Nirlaba versus orgnisasi Berorientasi Profit. Misalkan ilustrasi kami berfokus pada
perusahaan yang mencari untung, dalam perusahaan yang mencari untung, biaya penyusutan
dapat dikurangkan untuk keperluan pajak penghasilan. Karena pembayaran pajak adalah arus
kas, pengurangan pajak karena biaya depresiasi adalah arus kas yang sah yang harus
dimasukkan dalam analisis investasi.

Membandingkan Dua Proyek Investasi

Langkah pertama dalam analisis investasi adalah menentukan arus kas yang relevan dengan
analisis.
Sistem mainframe terdiri dari satu komputer mainframe besar dengan terminal jarak jauh dan
printer yang berlokasi di seluruh kantor kota. Sistem komputer pribadi terdiri dari komputer
mainframe yang jauh lebih kecil, beberapa terminal jarak jauh, dan selusin komputer pribadi,
yang akan dihubungkan ke mainframe kecil.

Total-Cost Approach, The exhibit menggunakan pendekatan biaya total, di mana semua biaya
yang relevan dari setiap sistem komputasi dimasukkan dalam analisis. Kemudian net present
value dari biaya sistem mainframe dibandingkan dengan sistem komputer pribadi. Karena NPV
biayanya lebih rendah dengan sistem komputer pribadi, itu akan menjadi rekomendasi
pengontrol.
Keputusan seperti pilihan sistem komputer, di mana tujuannya adalah untuk memilih alternatif
dengan biaya terendah, disebut keputusan berbiaya paling rendah. Daripada memaksimalkan
NPV dari arus kas masuk dikurangi arus kas keluar, tujuannya adalah untuk meminimalkan NPV
dari biaya yang harus dikeluarkan.
Pendekatan Tambahan-Biaya, menampilkan analisis net-present-value yang berbeda dari dua
sistem komputasi alternatif. The exhibit ini menggunakan pendekatan biaya tambahan, di mana
perbedaan dalam biaya masing-masing item yang relevan di bawah dua sistem alternatif
dimasukkan dalam analisis.
Peran Akuntan Manajerial
Untuk menggunakan analisis arus kas diskonto dalam memutuskan tentang proyek investasi,
manajer perlu proyeksi arus kas yang akurat. Akuntan sering diminta untuk memprediksi arus
kas terkait dengan penghematan biaya operasi, persyaratan modal kerja tambahan, atau biaya
dan pendapatan tambahan. Prediksi seperti itu sulit di dunia yang penuh ketidakpastian.
Akuntan manajerial sering menggunakan data akuntansi historis untuk membantu dalam
membuat prediksi biaya. Pengetahuan tentang kondisi pasar, tren ekonomi, dan kemungkinan
reaksi pesaing juga dapat menjadi penting dalam memproyeksikan arus kas.
Postaudit
Pendekatan arus kas yang didiskontokan untuk mengevaluasi proposal investasi memerlukan
proyeksi arus kas. Jika mereka sangat tidak akurat, mereka dapat memimpin organisasi untuk
menerima proyek yang tidak diinginkan atau menolak proyek yang harus dikejar. Karena
pentingnya proses penganggaran modal, sebagian besar organisasi secara sistematis
menindaklanjuti proyek untuk melihat bagaimana hasilnya. Prosedur ini disebut postaudit (atau
penilaian ulang).
Dalam postaudit, akuntan manajerial mengumpulkan informasi tentang arus kas aktual yang
dihasilkan oleh suatu proyek. Kemudian nilai sekarang bersih aktual proyek atau tingkat
pengembalian internal dihitung. Akhirnya, proyeksi yang dibuat untuk proyek dibandingkan
dengan hasil yang sebenarnya. Jika proyek belum memenuhi harapan, investigasi dapat
dilakukan untuk menentukan apa yang salah. Terkadang seorang postaudit akan
mengungkapkan kekurangan dalam proses proyeksi arus kas. Dalam kasus seperti itu, tindakan
dapat diambil untuk meningkatkan prediksi arus kas masa depan.
Dua jenis kesalahan dapat terjadi dalam analisis arus kas diskonto: proyek yang tidak diinginkan
dapat diterima, dan proyek yang diinginkan dapat ditolak. Postaudit adalah alat untuk
menindaklanjuti proyek yang diterima. Jadi, postaudit membantu mendeteksi hanya jenis
kesalahan pertama, bukan yang kedua.
Seperti dalam setiap proses evaluasi kinerja, postaudit tidak boleh digunakan sebagai hukuman.
Fokus dari postaudit harus memberikan informasi kepada staf penganggaran modal, manajer
proyek, dan tim manajemen.
Analisis Opsi Nyata (Real Option Analysis)
Salah satu cara akuntan manajerial dapat membantu tim manajemen adalah dengan menilai
konsekuensi dari perubahan dalam keputusan investasi yang mungkin berkembang setelah
proyek disetujui. Dalam proyek jangka panjang, sering kali ada ketidakpastian besar tentang
arus kas masa depan, karena ketidakpastian tentang peristiwa ekonomi, politik, atau budaya di
masa depan. Ketika sebuah proyek dibuka, manajemen dapat memutuskan untuk mengubah
arah proyek atau bahkan menundanya. Alat penganggaran modal yang disebut analisis opsi
nyata dapat digunakan untuk mengukur dan menganalisis manfaat dari perubahan tersebut.
Analisis opsi nyata tercakup dalam kursus manajemen biaya dan keuangan lanjutan.