Anda di halaman 1dari 8

NILAI WAKTU DARI UANG

Mana yang akan kita pilih menerima $1.000 sekarang atau $1.000 sepuluh tahun yang
akan datang? Secara logika kita pasti akan memilih menerima $1.000 sekarang karna kita
menggenal adanya “nilai waktu dari uang” (time value of money). Menerima $1.000 di masa
sekarang memberikan kita kesempatan untuk menyimpan uang tersebut dalam suatu bentuk
investasi dan mendaotkan bunga (interest). Dengan adanya kepastian arus kas, tingkat bunga
dapat digunakan untuk menyatakan nilai waktu dari uang. Tingkat bunga memungkinkan kita
untuk menyesuaikan nilai arus kas yang diterima (dibayarkan). Kapanpun diterimanya ke suatu
titik waktu tertentu.

Jadi nilai waktu uang adalah suatu konsep yang berkaitan dengan waktu dalam
menghitung nilai uang, maksudnya uang yang dimiliki seseorang pada hari ini tidak akan sama
dengan nilainya dengan satu tahun yang akan datang. Nilai waktu dari uang menujukan
perubahan nilai uang akobat berjalanannya waktu. Nilai uang dapat berubaha seiring berjalannya
waktu, uang 10 juta saat ini akan berubah nilainya setelah satu tahun berjalan. Sehingga, secara
tidak langsung ini menujukan waktu menjadi funggsi dari uang atau waktu merupakan salah satu
variable yang mempengaruhi perubahan sau nilai uang.

 Tinggkat Bunga sederhana


Tingkat bungga sederhan (simple interest) adalah bunga yang dibayarkan (dierima )
berdasarkan pada nilai asli atau nilai pokok yang dipinjam (dipinjamkan). Nilai nominal
dari tingkat bungga sederhana merupakan fungsi dari tiga variabel. Jumlah uang yang
dipinjam (dipinjamkan) atau nilai poko tingkat bunga per periodik waktu dan jumlah
periode waktu (lamanya)nilai pokok tersebut dipinjam (dipinjamkan). Rumus untuk
menghitung tingkat bunga sederhana sebagai berikut

SI = PO ( i )( n ) [3.1]

Di mana SI= Tingkat bunga sederhana


po= Nilai pokok atau jumlah uang yang dipinjamkan pada periode ke- 0
I = Tingkat bunga per periode
n = Jumlah periode waktu
misalkan Anda menyimpan $100 di rekening tabungan yang membayar tingkat bunga
sederhana sebesar 8% dan membiarkanya di rekning tersebut selama 10 tahun. Pada
akhir tahun ke- 10, jumlah bunga yang terakumulasiadalah sebagai berikut

$80= $100 (0,08)(10)

Untuk mengetahui besarnya nilai masa depan (future value) dikenal juga dengan nilai
terminal (terminal value) tabungan anda pada akhir tahun ke- 10 ¿ ¿) , anda dapat
menambahkan jumlah bunga yang diperoleh dari nilai pokok dengan jumlah awal yang
diinvestasikan. Shingga

FV 10=$ 100+ [ $ 100 ( 0,08 ) ( 10 ) ] =$ 180

Untunk tingkat bunga sederhana, nilai masa depan dari sejumlah uang pada akhir periode
ke-n adalah
FV n=P0 + SI = P0 + P0 (i)(n)
Atau sama dengan,
FV n=PO [1+ ( i ) ( n ) ] [3.2]
Kadang kala anda harus mengajarkan perhitungan dari arah sebaliknya. Yaitu,
anda mengetahui nilai masa dapat suatu tabungan pada tingkat bunga I persen dan n
tahun, tetapi anda tidak mengetahui nilai pokok yang awalnya diinvestassikan, nilai kini
(persen value) tabungan tersebut ( PV 0=P0 ). Maka yang anda butuhkan adalah
penyusunan kembali kepersamaan [3.2] menjadi PV 0=P0=FV n /[1 +(i)(n)]
 Tingkat Bunga Majemuk
Perbedaan antara tingkat bunga sederhana dan majemuk lebih mudah dipahami dengan
menggunakan contoh tabel

TAHUN DENGAN BUNGA SEDERHANA DENGAN BUNGA MAJEMUK


2 $1,16 $1,17
20 2,60 4,66
200 17,00 $4.838.949,59

I. Jumlah Tunggal
Nilai masa depan (majemuk). Misalkan seseorang memiliki $100 di rekning
tabungannya. Jika tingkat bungga per tahun sebesar 8% dimajemukkan pertahun,
berapakah nilai $100 tersebut pada akhir tahun? Untuk menyelesaikan soal ini
anda harus menghitung nilai masa depan (yang pada kasus ini berarti nilai
majemuk) saldo rekening pada akhir tahun ( FV 1)

FV 1=P0 (1+i )
=$100(1,08)=$108
Satuhal yang menarik adalah bahwa nilai tahun pertama ini sama dngan nilai
yang akan diperoleh bila anda menggunakan tingkat bunga sederhana. Namun
kemiripannya hanya sampai disini saja.
Bagaimana jika kita memiliki $100 direkning tabungan selama dua tahun?
Tabungan awal sebesar $100 akan menjadi $108 pada akhir tahun pertama
dengan tingkat bunga mejemuk 8% per tahun. Pada akhir tahun kedua, $108
diperoleh dari pokok $100, dan $0,64 diperoleh dari bunga $8 yang dimasukan ke
rekning pada akhir tahun pertama. Dengan kata lain bunga diperoleh dari bunga
sebelumnya sehingga disebut bunga majemuk. Jadi, nilai masa depan pada akhir
tahun kedua adalah
FV 2=FV 1 ( 1+i )=P0 ( 1+ i ) =P0 ¿

=$108(1,08)=$100(1,08)(1,08)=$100(1,08 ¿ ¿2

=$116,64

Pada akhir tahun ketiga jumlah yang tersedia pada rekning adalah

FV 3=FV 2 ( 1+i )=FV 1 ( 1+i )=P0 ¿

=$116,64(1,08)=$108(1,08)(1,08)=$100(1,08 ¿ ¿2

=$125,97

Secara umum FV n nilai masa depan (secara majemuk) untuk n periode


dapat dihitung dengan rumus

FV n=P0 ¿ [3.4] ATAU FV n=P0 ( FVIF ¿¿i . n)¿ [3.5]

Di mana FVIFi . n (yaitu, future value intreset factor atau faktor bunga nilai masa
depan pada i% selama n periode) adalah sama dengan¿ Tabel 3.2 yang menujukan
nilai masa depan dari contoh soal di atas pada akhir tahun ke-1 sampai akhir tahun
ke 3 (dan seterusnya), mengilustrasikan konsep bunga berbunga.

II. Pertumbuhan Majemuk


Meskipun perhatian kita sejauh ini terpusat pada tingkat bunga, namun penting
untuk disadari bahwa konsep ini juga berlaku untuk berbagai jenis pertumbuhan
majemuk, misalnyan pada harga bahan bakar, uang kuliah , pendapatan
perusahaan, atau deviden. Misalkan dividen terakhir sebuah perusahaan adalah
$10 per saham, tetapi dividen ini diharapkan tumbuh dengan tingkat pertumbuhan
majemuk sebesar 10% per tahun. Untuk 5 tahun kedepan, dividen tersebut
diharapkan akan bernilai seperti yang ditunjukan pada tabel berikut ini.

TAHUN PAKTOR PERTUMBUHAN EKSPEKTASI DIVIDEN/SAHAM


1
1 (1,10) $11,00
2 ¿ 12,10
3 ¿ 13,31
4 ¿ 14,64
5 ¿ 16,11
Sama halnya, kita dapat menentukan nilai masa depan dari berbagai variabel
yang tumbuh secara majemuk. Perinsip ini akan terbukti sangat penting terlebih
ketika berhubungan dengan model penilaian saham biasa.
III. Nilai Kini (atau Diskonto)
Anda tentu menyadari bahwa satu dolar sekarang lebih berharga dari pada
satu dolar yang diterima satu,dua atau tiga tahun yang akan datang. Dengan
melakukan perhitungan nilai kini, arus kas di masa depan memungkinkan anda
untuk menempatkan semua arus kas masa depan dapat dilakukan dalam konteks
nilai dolar saat ini.
Mana yang kananda pilih, menrima $1.000 sekarang atau $2.000 sepuluh
tahun yang akan datang? Asumsikan kedua arus kas tersebut pasi akan diterima
dan dibiayai modal anda adalah 8% per tahun (yaitu, Anda dapat menabung atau
meminjam uang pada tingkat bunga 8%). Nilai kini $1.000 yang diterima
sekarang adalah $1.000. Namun, berapakah nilai kini dari $2.000 yang diterima
sepuluh tahun yang akan datang.
Untuk mencari nilai kini (atau mendiskontokan) suatu arus kas sebenarnya
merupakan kebalikan dari memajemukan suatu arus kas, jadi pertama- tama,
ingat kembali persamaan [3.4]
FV n=P0 ¿

Dengan membalik persaamaan diatas, maka nilai kini dapat diperoleh

PV 0=P0=FV N /¿ [3.6]

= FV n ¿ (1+i¿ ¿ n ¿

Perhatikan bahwa persaamaan [1/(1+i¿ ¿ n] hanyalah kebalikan dari faktor bunga


nilai masa depan padaa tingkat bunga 1% untuk n periode ( FVIFi . n). kebalikan ini
mempunyai istilah sendiri yaitu faktor bunga nilai kini pada tingkat bunga i
%untuk periode ( FVIFi . n) sehingga persamaan [3.6] dapat dinyatakan sebagai
berikut

( PV 0=¿ [3.7]

Dengan demikian kita dapat mencaari nilai kini dari $2.000 yang diterima sepuluh
tahun yang akan datang, dengan mendiskontokannya pada tingkat 8%. Titik temu
antara kolom 8 % dengan periode 10 adalah nilai PVIF 8 % .10 SEBESAR 0,463. Ini
berarti bahwa $1 yang diterima sepuluh tahunyang akan datang bernilai sekitar 46
sen bagi kita sekarang.

( PV 0=¿

=$2.000(0,463)= $926
1. Mencari tingkat bunga (tingkat diskonto)
Persamaan sederhana yang digunkan untuk mencari nilai masa
depan(nilai kini) dapat digunakanuntuk mencari tingkat bunga majemuk atau
diskonto jika diketahui: (1) nilai masa depan (sekarang) dari anunitas , (2)
penerimaan atau pembayaran periodik, (3) jumlah periode.
Misalkan anda memerlukan sedikitnya $9.500pada akhir tahun ke 8
untukmembiayai orang tua anda untuk berlibur dengan kapal pesiar mewah.
Untuk mendapatkan jumlah tersebut anda memustuskan untuk menabung
$1.000 setiap tahunnya selama 8 tahunke depaan pada rekning tabungan di
bank. Jika tingkat bunga tabungan dibank berbunga secara majemuk,
berapakah tingkat bunga minimal per tahun yang harus disediakan bank agar
anda dapat menjalankan rencana anda itu?
Untuk mencari tingkat bunga per tahun (i) anda dapat
menggunakan persamaan nilai masadeoan anunitas
FVA8=R( FVIFA i .8)
$9.500=$1.000( FVIFA i .8)
( FVIFA i .8=$9.500/$1.000=9,5
2. Mencari pembayaran (penerimaan) periodic
Ketika berhadapan dengan persoalan anunitas, Anda mungkin saja dapat
berhadapan dengan situasi dimana nilai masa depan (nilai kini) dari anunitas
,tingkat bunga, dan jumlah periode pembayaaran (atau penerimaan) diketahui.
Akan tetapi hal yang perlu di curigai adalah besarnya arus kas yang dibayar
(atau diterima) tersebut.
Dalam kegiatan bisnis, sering kali ditemui masalah- masalah seperti
menentukan pembayaran anunitas periodic atas dana peluasan (sinking fund,
yaitu dana cadangan, misalnya membuat suatu cadangan dana dengan
pembayaran sejumlah dolar yang sama setiap periode) dan amoritas utang
(misalnya pembayaran sejumlah utang melalui pembayaran utang secara
berkala)
Berapakah besaar dana yang harus ditabung setiap tahunnya pada
tabungan dengan tingkat bunga majemuk sebesar 5% per tahun agar
terkumpul uang sebesar $10.000 pada akhir tahun ke-8? Perhitungan dana
yang harus ditaung setiap tahun apat dilakukaan dengan membalik persamaan
mencari nilai masa depan dari anunitas.

FVA8 = R(FV1 FA ' 5 % .8 ¿


$10.000= R(9,549)
R = $10.000/9,549=$1.047,23
Sehingga, dengan menabung sebesar $1.047,23 per tahun selama 8 tahun
dengan tingkat bunga majemuk 5 % per tahun, maka padaakhir tahun ke-8
uang yang terkumpul akan sebesar $10.000.
 Arus kas campuran
Banyak masalah nilai waktu dari uang yang kita hadapi tidak melibatkan arus kas
tunggal dan tida perupa anunitass tunggal. Melainkan, kita dapat menghadapipola arus
kas campuran (atau tidak sama). Langkah pertama dalam memecahkan masalah arus kass
caampuran, langkah pertama denggan menggambar garis waktu, posisi arus kas, dan
menarik gris panah yang menujukan arah dan posisi penyesuaian arus kas yang anda
inginkan. Kedua, lakikan kalkulus yang diperlukan sejalan dengan diageram yang
andabuat sebelumnya. Ada pola-pola tertentu pada prsoalan arus kas camouran yang
mungkin dapat dihitung dengan cepat.
 Periode Setengah Tahun dan periode Pemajemukan lainnya
Nilai masa depan (atau majemuk)
Sampai saat ini,bunga pinjamana diasumsikan dibayar setiap tahun. Asumsi
pembayaran bunga per tahun adalah cara yang paling muda untuk mendapatkan
pemahaman dasar tentang nilai waktuuang. Akan tetapi, sekarang tiba saatnya untuk
mempertimbangkan hubungan antara nilai masa depan dengan tingkat bunga untuk
periode pemajemukan yang berbeda beda. Sebagai permulaan, Misalkan bungga dibayar
setengah tahunan (setahun dua kali). Jika anda menabung $100 dalam rekning tabungan
anda pada tingkat bunga nominal atau diyatakan 8% tingkat bunga (intreset rate) per
tahun, maka nilai masa depan tabungan anda pada akhirnya bulan ke enaam adalah

FV 0,5=$ 100 ¿ [0,08/2])=$104


Dengan kata lain, pada akhir jangka waktu setengah tahun anda akan menerima
bunga sebesar 4% bukan 8%. Pada akhir tahun. Nilai masa depan dari tabungan anda
menjadi
FV 1=$ 100¿ [0,082/2 ¿ ¿ ¿2=$108,16
Jumlah di atas sebanding dengan $108 bila bunga hanya dibayar satu kali dalam 1
tahun.
 Pemajemukan Berkelanjutan
Dalam perakteknya ,bunga sering kali di majemukkan secara berkelanjutan atau terus
menerus. Untuk itu pengetahuan mengenai masalah ini sangat berguna. Ingat kembali
bahwa pwesamaan umum untuk mencari nilai masa depan pada akhir tahun n, persamaan
[ 3,17], adalah:
(FV N =PV 0 (1+[i/m¿]) ¿mn

Ketika m, jumlah bunga dimajemukkan dalam setahun , mendekati keadaan tak terhingga
(∞), maka yang didapat adalah pemajemukkan berkelanjutan, dan PV 0 (1+[i/m¿])¿mn
mendekati e ¿, dimana nilai e mendekati 2,71828. Untuk itu nilai masa depan tabungan
awal (yaitu PV o ¿ pada akhir tahun ke n dimana bunga dimajemukkan terus - menerus
pada tingkat bunga sebesar i persen adalah :

FV n= PV O(e ¿¿ ¿

Dapat disimak bahwa perhiungan nilai kini yang menyangkut pemajemukan secara terus
menerus tidak lain menujukkan hubungan timbal balik dengan perhitungan nilai masa depan.
Selain itu, meskipun hasil pemajemukan berkelanjutan adalah hasilmaksimum yang mungkin
dicapai oleh nilai masa depan, hal itu juga merupakan hasil minimum yang mungkin dicapai oleh
nilai kini.

 Tingkat Bunga Tahunan Efektif


Investasi yang berbeda-beda dapat menyediakan imbalan hasil berdasarkan bermacam-macam
periode permajemukan bunga. Tingkat bunga tahunan efektif adalah tingkat bunga yang
dimajemukan setiap tahun, yang menyediakan tingkat bunga yang sama dengan tingkat bunga
nominal jika dimajemukkan sebanyak m kali per tahun. sesuai dengan definisi di atas maka,
(1=tingkat bunga tahunan efektif)= (1+[i/m¿ ]) ¿(m)(n )
Jadi, jika tingkat bunga nominal adalah I dan jumlah periode pemajemukkan dalam
setahun adalah m, maka tingkat bunga tahunan efektif adalah : 3Tingkat bunga tahunan
efektif =1+[i/ m]m−1.
DAFTAR PUSTAKA

Van Horen,Jemes C dan Wachowicz, Johan M. 2012. Perinsip-perinsip Manajemen


Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.
www.akuntansilengkap.com/ekonomi/pengertian-dan-contoh-konsep-nilai-waktu-uang/