Analisis kritis penggunaan nilai wajar oleh

Islamic Financial Institusi

Leila Gharbi
Departemen of Accounting, Higher Institute of Finance dan Perpajakan dari Sousse, Sfax , Tunisia
 

Abstrak
Tujuan - ini kertas bertujuan untuk mengatasi suatu tertentu pertanyaan di atas dengan kompatibilitas dari International Financial
Reporting Standards dengan Islam keuangan mengenai yang digunakan dari bunga tingkat sebagai mendiskon tingkat di gangguan
pengujian dan penilaian teknik.
Desain / metodologi / pendekatan - Metodologi induktif dan metode naratif kualitatif digunakan untuk mengeksplorasi teks dan
literatur yang tersedia.
Temuan - Ada yang dua utama temuan: pertama, dengan penggunaan dari referensi tingkat diperoleh di non-Islam keuangan sistem
adalah tidak pantas dari para Islam perspektif. Berdasarkan minat penilaian teknik telah tidak telah diadopsi oleh para Akuntansi dan
Audit Organisasi untuk Islam Keuangan Lembaga di nya adaptasi dari konvensional akuntansi praktek, dan yang sebagian dari Islam
ulama berpendapat terhadap tingkat benchmarking bunga. Kedua, penulis menyarankan produk domestik (NGDP) gross nominal
pertumbuhan tingkat sebagai sebuah alternatif patokan karena Islam keuangan, di nya yang ideal akal, yang didasarkan pada dan erat
terkait dengan yang nyata sektor. Selain itu, baru-baru ini penelitian menunjukkan bahwa ada yang tidak ada statistik perbedaan antara
NGDP pertumbuhan tingkat dan nominal bunga tingkat untuk sebagian besar dari para negara yang diteliti.
Orisinalitas / nilai - ini kertas menyoroti para akuntansi implikasi dari para larangan dari bunga untuk penilaian teknik dan
menimbulkan satu kebutuhan dari diterima alternatif harga patokan.

Kata kunci Tingkat diskon, standar IFRS dan AAOIFI, Pengujian penurunan nilai , tolok ukur harga Islam

Jenis kertas Ulasan literatur

 
 
1. Pendahuluan   

Islam keuangan adalah suatu berkembang fenomena di dunia keuangan pasar, dan Islam lembaga keuangan
dihadapkan dengan dilema nyata melaporkan mereka kinerja terhadap yang sama set dari pengguna tujuan sebagai
mereka konvensional rekan-rekan, sementara sering membawa keluar transaksi yang yang cukup berbeda dari
mereka ( ACCA dan KPMG, 2010 ). ACCA dan KPMG (2010) meninjau standar akuntansi yang berlaku untuk
bank syariah di pasar yang signifikan untuk keuangan syariah . Dari para negara Ulasan, hanya Bahrain dan Qatar
membutuhkan mereka Islam keuangan lembaga untuk menggunakan Akuntansi dan Audit Organisasi untuk Islam
Keuangan Lembaga (AAOIFI ) [ 1 ] standar, meskipun Standar Pelaporan Keuangan Internasional (IFRS) tercatat
sebagai yang berlaku di mana ada keheningan di paket standar yang relevan. Lainnya, seperti Pakistan, Indonesia
dan Malaysia, yang pada dasarnya memerlukan satu penggunaan dari IFRS atau nasional Umumnya Diterima
Akuntansi Prinsip berdasarkan pada IFRS, juga membutuhkan para aplikasi dari spesifik Islam keuangan standar
pada akuntansi, seperti dikeluarkan secara lokal. ACCA dan KPMG studi garis besar bahwa banyak lembaga
keuangan Islam secara eksplisit merujuk pada menggunakan diskonto tunai mengalir ketika menghitung nilai di
gunakan untuk penurunan pengujian dan penilaian teknik untuk mereka keuangan transaksi diukur pada adil nilai.
Sebuah contoh adalah Unicorn Investment Bank BSC [ 2 ] di 2009 mereka keuangan pernyataan [ 3 ], yang sesuai
dengan AAOIFI dan IFRS.
Sementara larangan transaksi berbasis bunga-jelas fundamental Islam keuangan, yang digunakan dari diskon
tunai mengalir di sebuah sesuai tingkat dari bunga untuk mendapatkan sebuah pendekatan dari sebuah adil nilai tetap
yang kontroversial pertanyaan di bawah Syariah [ 4 ] framework. Pembela menyarankan bahwa yang diskon tingkat
adalah hanya untuk mendapatkan sebuah estimasi dari harga. Ini tidak tidak menghasilkan dalam sebuah bunga yang
bertanggung jawab, dan oleh karena itu, itu tidak tidak selalu menyebabkan sebuah konflik dengan Syariah (
PricewaterhouseCoopers, 2010 ). Namun, kritikus berpendapat bahwa itu digunakan dari para diskon kas aliran
metode ini bermasalah untuk Syariah kepatuhan ( Perjudian dan Karim , 1991 ; Vinnicombe dan Park, 2007 ).
Ini kertas alamat yang spesifik pertanyaan di atas dengan kompatibilitas dari IFRS dengan keuangan Islam
mengenai yang digunakan dari bunga tingkat sebagai sebuah diskonto tingkat di gangguan pengujian dan penilaian
teknik. Oleh karena itu, kami mencoba untuk menjawab dengan berikut pertanyaan:

Q1 . Untuk apa sejauh mana yang Islam Syariah memungkinkan patokan berdasarkan pada kepentingan tingkat?

Q2 . Apa proposal untuk menetapkan alternatif pembandingan berbasis minat?

The tersisa bagian dari ini kertas yang diselenggarakan sebagai berikut. The kedua bagian hadiah sebuah
perbandingan analisis dari gangguan pengujian dan penilaian teknik di IFRS dan Islam keuangan praktek. The ketiga
bagian menyediakan suatu tinjauan dari para literatur yang ada pada proposal untuk Islam harga patokan. The kertas
berakhir dengan beberapa kesimpulan komentar.
 
2. Standar akuntansi untuk pengujian dan penilaian penurunan nilai   
Ada yang beberapa isu di dalam konvensional valuasi teknik yang perlu untuk dapat dipertimbangkan ketika Ulasan
dari sebuah Islam perspektif. Diskon arus kas adalah salah satu masalah tersebut. Ini masalah mengasumsikan
khusus pentingnya di dalam Islam perspektif karena dari yang larangan dari bunga yang bisa menjadi dianggap
sebagai salah satu dari para pilar dari Syariah compliant keuangan.
Sebuah gambaran perbandingan standar akuntansi untuk pengujian penurunan nilai dan penilaian di IFRS dan
Islam berbasis akuntansi standar yang dilakukan keluar untuk menarik kesimpulan dengan hormat untuk para
akuntansi implikasi dari bunga larangan.
 
                     Metode diskonto arus kas untuk perhitungan rugi penurunan nilai
Sebuah pemeriksaan dari AAOIFI FAS11 “Ketentuan dan Cadangan” dibandingkan dengan Standar Akuntansi
Internasional (IAS) 37 “Provisi, Liabilitas Kontinjensi, dan Aset Kontinjensi” dan IAS 39 [ 5 ] “Keuangan
Instrumen: Pengakuan dan Pengukuran” mengungkapkan beberapa substantif perbedaan dalam pengakuan dan
pengukuran dari keuangan penurunan nilai aset.
IAS 39 mensyaratkan bahwa suatu entitas “alamat di setiap keseimbangan tanggal apakah ada adalah setiap tujuan
bukti bahwa sebuah keuangan aset atau kelompok dari keuangan aset yang terganggu”. Jika seperti bukti ada, maka
yang entitas yang diperlukan untuk menerapkan ayat 63 untuk keuangan aset yang dicatat pada biaya perolehan
diamortisasi, ayat 66 untuk aset keuangan yang dicatat pada biaya dan ayat 67 untuk tersedia untuk dijual aset.
Kedua Paragraf 63 dan 66 meresepkan mengukur dengan kerugian terkait dengan penurunan melalui hadir nilai dan
atau kas arus didiskontokan pada yang saat pasar tingkat dari kembali. Ayat 63 Menentukan yang jumlah dari
kerugian terkait dengan gangguan nilai untuk dapat diukur sebagai berikut:

The perbedaan antara yang aset tercatat jumlah dan yang hadir nilai dari estimasi masa kas mengalir [...] potongan di dalam
keuangan aset asli efektif bunga tingkat.

Ayat 66 menspesifikasikan mengukur dengan kerugian terkait dengan para gangguan dari suatu aset dari tidak pasti
nilai dengan referensi untuk para hadir nilai dari estimasi hadir kas arus didiskontokan pada saat pasar tingkat dari
pengembalian untuk sama aset. Kedua kasus mengharuskan para penggunaan dari bunga suku yang merupakan
konsisten dengan Islam prinsip.
The Islamic standar membutuhkan pengakuan jika penurunan adalah kemungkinan; Namun, hal itu sebagian
besar diam di dalam isu dari pengukuran. AAOIFI FAS11 menyediakan yang di kaitannya dengan spesifik
ketentuan, sebuah jumlah yang diperlukan untuk menulis dengan aset turun ke nya diperkirakan kas setara.
Demikian juga, umum ketentuan membutuhkan sebuah jumlah yang dibutuhkan untuk menutupi sebuah potensi
kerugian. IAS37 adalah signifikan lebih informatif dengan hormat untuk pengukuran spesifik. Pada kenyataannya,
IAS 37 membutuhkan sebuah “terbaik perkiraan” dari para pengeluaran yang diperlukan untuk menyelesaikan satu
ini kewajiban. Sementara jumlahnya tidak pasti berbagai saran disediakan untuk pengukuran, ini termasuk
menimbang semua hasil yang mungkin dengan probabilitas terkait mereka . Mana yang waktu nilai dari uang adalah
material, IAS 37 menspesifikasikan bahwa para ketentuan harus menjadi yang hadir nilai dari para pengeluaran.
Pengakuan dari sebuah kontingensi yang diperlukan di mana diandalkan pengukuran adalah tidak mungkin.
IAS 37/39 dan AAOIFI FAS 11 menunjukkan beberapa perbedaan yang jelas . Ini akan tampak untuk menjadi
yang hasil dari yang dua standar yang dikembangkan untuk cukup berbeda tujuan yang mencerminkan berbeda yang
mendasari asumsi sebagai ke mengapa keuangan akuntansi standar yang diperlukan: yang adalah, ibukota pasar
dibandingkan Syariah kepatuhan. The penggunaan dari berbasis bunga- teknik penilaian belum diadopsi oleh
AAOIFI di adaptasi dari konvensional akuntansi praktek. Ini mencerminkan para keutamaan dari Syariah kepatuhan
dalam akuntansi standar berbasis Islam pembangunan.
The Indonesian pengalaman menggambarkan juga yang kesulitan dalam menerapkan IFRS prinsip-prinsip Islam
Keuangan. The Indonesian Financial Accounting Standards Dewan telah telah melangkah hingga upaya untuk
memenuhi para IFRS adopsi jadwal oleh 2012. Revisi dan baru Pernyataan dari Financial Accounting Standards,
yang berada di jalur dengan IFRS, telah terus untuk akan dikeluarkan. Namun, Indonesia Syariah Akuntansi Standar
menghadapi signifikan tantangan karena dari efektif bunga tingkat dan potongan kas aliran metode untuk
perhitungan kerugian penurunan nilai. PricewaterhouseCoopers (2010) menunjukkan bahwa Indonesia PSAK 55 [
6 ] membutuhkan penurunan nilai kerugian yang harus diakui ketika ada adalah tujuan bukti dari gangguan dengan
hormat untuk keuangan aset dimiliki oleh suatu entitas. The konsep penurunan nilai tidak bertentangan Syariah
prinsip-prinsip; Namun, para perhitungan metode seperti yang ditentukan oleh para akuntansi standar membebankan
suatu tantangan yang signifikan. Menggunakan satu gagasan dari waktu nilai dari uang, PSAK 55 mensyaratkan
bahwa penurunan nilai akan dihitung sebagai satu perbedaan antara yang tercatat jumlah dari sebuah keuangan aset
dan yang hadir nilai dari estimasi masa kas arus didiskontokan di dalam keuangan aset asli efektif bunga tingkat.
The pendiskontoan dari kas mengalir menggunakan sebuah bunga tingkat adalah bertentangan dengan Syariah .
The kompatibilitas dari IFRS dengan Islam keuangan mengenai yang digunakan dari diskon arus kas untuk
memperoleh suatu pendekatan dari sebuah adil nilai merupakan juga sebuah tantangan untuk Islam akuntansi.
Perbedaan antara IFRS dan berbasis Islam akuntansi standar pada ini masalah yang akan ke akan dibahas di dalam
berikut ayat.

Diskonto arus kas untuk pengukuran nilai wajar

Kedua IFRS dan AAOFI bergantung pada satu konsep dari adil nilai [ 7 ]. Dalam sebuah aktif pasar, adil nilai sama
diamati pasar harga. Namun, di dalam tidak adanya dari sebuah aktif pasar, itu adalah sulit untuk menilai apa yang
adil nilai adalah. IFRS memungkinkan tertentu ketergantungan pada potongan kas aliran model untuk tiba di sebuah
adil nilai. Namun, ada yang sedikit referensi tentang ini di AAOIFI. Di bawah IAS39, pengukuran keuangan aset
mana yang aktif pasar yang tidak ada membutuhkan dengan penggunaan dari penilaian teknik yang selalu
melibatkan para perhitungan dari net hadir nilai dari masa tunai arus didiskontokan pada sebuah sesuai tingkat dari
bunga. Dengan demikian, Sukuk [ 8 ] diadakan untuk perdagangan dan tersedia untuk dijual, mana yang aktif pasar
tidak lagi ada, akan memiliki untuk dapat diukur dalam ini cara di bawah IFRS. Juga, di bawah IAS39, aset
diklasifikasikan sebagai pinjaman atau piutang yang diukur pada mereka diamortisasi biaya menggunakan sebuah
efektif bunga tingkat untuk mengambil ke rekening yang waktu nilai dari uang. Dalam Sebaliknya, sebuah Istisna [
9 ] keuangan piutang akan dihargai dengan biaya historis di bawah FAS10 dari AAOIFI.
Seperti yang saat nilai dari uang dan discounting yang umumnya dihitung dengan mengacu pada kepentingan suku,
mereka akan tampil untuk konflik dengan para pelarangan dari bunga biaya di bawah Syariah hukum.
PricewaterhouseCoopers (2009) menegaskan bahwa yang nilai hierarki memberikan yang tertinggi prioritas untuk dikutip
harga di sebuah aktif pasar untuk identik aset dan kewajiban (Level 1 input) dan yang terendah prioritas untuk tidak
teramati input (Level 3 input). The paling diandalkan bukti bahwa yang utama tujuan adalah untuk membedakan apa
yang harga akan menjadi jika ada adalah sebuah aktif pasar untuk yang produk. The diskon tingkat adalah hanya
sebuah sarana untuk sebuah akhir untuk akuntansi tujuan untuk memperoleh sebuah estimasi dari suatu harga yang
adalah sebaliknya tidak jelas. Meskipun seperti valuasi teknik akan menjadi lebih relevan di ganda ekonomi di mana
Islam keuangan produk yang harga dan mengacu terhadap mereka konvensional rekan-rekan. Ini adalah tidak lebih
dari sebuah sarana untuk membangun sebuah pemulihan nilai untuk para mendasari aset, dan ini adalah diterima
oleh beberapa Syariah ulama sebagai tidak dalam dirinya sendiri bertentangan dengan Islam hukum.
ACCA dan KPMG (2010) menunjukkan keluar yang konflik antara IFRS dan Syariah prinsip-prinsip yang sering lebih
jelas daripada yang sebenarnya. Mana ada yang tidak dikutip harga untuk menentukan adil nilai dari sebuah
keuangan aset, IFRS membutuhkan yang digunakan dari sebuah potongan kas aliran berdasarkan saat bunga suku
untuk membantu memperkirakan sebuah proxy yang pasar nilai. Namun, tidak ada bunga yang sebenarnya telah
telah dibebankan, dan oleh karena itu, para Syariah larangan dari bunga telah tidak telah dilanggar.
AOSSG(2010) mengangkat para isu dari Sukuk penilaian, apakah mereka perlu untuk dapat diukur pada fair value dan
jika demikian, bagaimana. The Working Grup menyatakan bahwa Sukuk yang sering diadakan oleh entitas, seperti
sebagai investasi dana, yang bisnis model yang akan menjadi untuk membeli dan menjual instrumen untuk mencapai
tertentu kembali, meskipun itu dengan volume yang dari perdagangan di Sukuk mungkin menjadi kecil. Dengan
demikian, karena dari mereka bisnis model ini entitas mungkin tidak dapat untuk mengukur Sukuk di diamortisasi
biaya setelah awal pengakuan, dan mungkin malah perlu untuk kemudian mengukur Sukuk di fair value. Di mana
ada adalah tidak ada yang aktif Sukuk pasar, yang bimbingan pada adil valuasi di IAS 39 akan berlaku.
Di Malaysia, harian valuasi yang disediakan oleh sebuah ikatan harga agen. Namun, para valuasi teknik yang
digunakan oleh para agen dapat membuat referensi untuk para saat adil nilai dari obligasi konvensional berbunga
yang secara substansial mirip dengan Sukuk dan diskon kas aliran analisis menggunakan pasar bunga suku. The
valuasi teknik yang digunakan oleh para obligasi harga agen yang diterima oleh para Securities Commission of
Malaysia, yang merupakan dipandu oleh -nya sendiri Advisory Council.
 

Namun demikian, ada adalah orang-orang yang berada dari dalam pendapat yang mendiskonto menggunakan tingkat
suku bunga yang dilarang. Seperti dikutip oleh AOSSG (2010) , yang staf dari para Institute of Chartered
Accountants of Pakistan (ICAP) menyatakan:

[...] Islam keuangan menerima dengan konsep dari adil nilai, tapi itu sama sekali menolak dengan konsep dari waktu nilai dari
uang. Jadi wajar nilai adalah dapat diterima tetapi “adil nilai dihitung sebagai sekarang nilai dari masa kas mengalir” adalah tidak
dapat diterima.

Sebaliknya, itu adalah lebih disarankan bahwa Sukuk harus dapat dilakukan di dalam nilai dari para underlying asset
dalam Sukuk transaksi. Dalam kata-kata staf ICAP tersebut di atas :

Di samping itu, hal itu perlu untuk harus disebutkan bahwa di sebagian besar dari para Sukuk , ada adalah sebuah mendasari aset
dan Sukuk mewakili para proporsional saham di seperti aset. Jadi bukan dari diskon tunai mengalir, penilaian dari para mendasari
aset mungkin menjadi seorang yang lebih baik alternatif, yang merupakan jelas di baris dengan Syariah prinsip ( AOSSG, 2010 ).

Meskipun para keuangan akuntansi standar dari AAOIFI dasarnya merujuk ke adil nilai sebagai yang “nilai yang
disepakati antara para mitra” dalam suatu transaksi, ada yang sedikit referensi untuk para pengukuran dari ini adil
nilai di dalam tidak adanya dari aktif pasar dan apakah yang adil nilai bisa dapat diturunkan dengan mengacu pada
nilai sekarang bersih dari arus kas masa depan . Pasal 8/8 dari AAOIFI Syariah standar 13 tentang Mudarabah [
10 ] , bagaimanapun, lebih eksplisit:

Dalam mengukur piutang, baik waktu nilai (bunga rate) atau diskon pada saat nilai untuk perpanjangan dari periode dari
pembayaran wajib harus diambil ke dalam pertimbangan ( ACCA dan KPMG, 2010 ).

Menurut untuk AAOIFI FAS 17, di dalam kasus dari kuotasi surat berharga, konvensional, perkiraan tersebut
berdasarkan pada satu net hadir nilai atau lainnya valuasi teknik. Namun, teknik ini melibatkan ketidakpastian dan
secara signifikan dipengaruhi oleh para asumsi yang digunakan dan penilaian dibuat tentang risiko karakteristik dari
berbagai keuangan atau modal pasar instrumen. The ketidakpastian termasuk yang sewenang-wenang penggunaan
dari diskon tarif, masa kas arus, diharapkan kerugian dan lainnya faktor.
The penentuan dari adil nilai untuk kuotasi surat berharga membutuhkan para ketersediaan obyektif indikator dan
keahlian, seperti juga sebagai konservatisme di dalam valuasi proses. The Tujuan dari Islam valuasi harus menjadi
untuk menyediakan baik yang relevan dan handal nilai yang dapat dapat diandalkan pada oleh para pengguna dari
keuangan pernyataan untuk membuat berguna penilaian dan keputusan ( Abdul Rahman , 2010 ).
Vinnicombe dan Taman (2007) berpendapat bahwa seperti penilaian teknik yang dapat diterima di Islamic akuntansi untuk
suatu jumlah dari alasan. The pertama berkaitan dengan para perdebatan mengenai yang sejauh untuk yang satu
larangan pada Riba [ 11 ] merupakan sebuah larangan pada bunga. The saat Konsekuensi dari ini perdebatan adalah
kepekaan untuk yang digunakan dari bunga yang telah diperpanjang satu larangan tidak hanya untuk pengaturan
kontrak yang sebenarnya, tetapi juga untuk penilaian teknik. Ini adalah meskipun dengan saran dari beberapa ulama
yang berbasis bunga- model penilaian bisa berpotensi akan diadaptasi dalam sebuah cara yang akan memastikan
mereka kepatuhan dengan Syariah .
Sebuah lebih signifikan sandungan blok adalah bahwa pada waktu nilai dari uang konsep ini hanya tidak diakui
sebagai suatu dasar untuk keuangan perhitungan dalam sebuah Islamic konteks. Ini adalah hasil dari para larangan di
Islam terhadap gharar [ 12 ]. Hal ini juga dikenal di dalam literatur tentang keuangan investasi dan perusahaan
keuangan yang pada valuasi dari masa depan pendapatan mengalir di sebagian valuasi model yang sangat subjektif,
sehingga yang kecil perubahan dalam estimasi bunga suku dan lainnya variabel dapat mengakibatkan di besar
perubahan dalam estimasi nilai. Di samping itu, untuk para matematika untuk menjadi valid, yang asli investasi yang
baik sebagai perkiraan masa depan pendapatan arus harus semua menjadi positif, yang akan tidak selalu menjadi
yang terjadi di kenyataan. Sebuah positif diskon tingkat juga menyiratkan bahwa ada yang tidak ada situasi di mana

sebuah dollar akan akan dihargai lebih dalam dengan masa depan daripada di dalam ini.
Vinnicombe dan Taman (2007) menunjukkan keluar, akhirnya, bahwa sebagian dari para model memanfaatkan sebuah
bebas risiko referensi bunga rate, ketika di praktek, yang gagasan dari setiap pengembalian yang bebas risiko masih
bisa diperdebatkan. Misalnya, obligasi pemerintah mungkin memiliki risiko gagal bayar kira-kira sama dengan nol,
tetapi sebuah peminjam mungkin masih menghadapi suatu risiko, untuk misalnya, dari merugikan mata uang
gerakan.
Para penulis menyimpulkan bahwa yang lebih mendasar pertimbangan, bagaimanapun, adalah bahwa ini valuasi
tidak dapat dapat dianggap sah dalam Islam karena dari yang risiko yang melekat dalam ketidakpastian terkait
dengan para perhitungan. The Quran secara eksplisit melarang permainan kesempatan, dan para Sunnah mengakui
dan meluas ini posisi untuk menyertakan sebuah larangan terhadap ketidakpastian yang secara eksplisit
menggabungkan bisnis transaksi.
 Dari yang di atas diskusi, itu adalah jelas bahwa yang mayoritas dari Islam ulama yang tidak memungkinkan
dengan penggunaan dari bunga tingkat sebagai mendiskon tingkat di gangguan pengujian dan penilaian teknik.
Meskipun ini adalah diperbolehkan oleh ulama Malaysia tertentu seperti juga sebagai tertentu ulama di dalam
Tengah Timur, itu mungkin tidak akan didasarkan pada konsensus. Hal ini mungkin menjadi karena ini daerah
adalah subjek untuk Ijtihad (kontinu tenaga), sebagai satu Syariah hanya menyediakan sebuah umum aturan
dengan hal untuk penilaian dan pengukuran. Seperti disebutkan di dalam Al-Qur'an :

Berikan ukuran dan bobot dengan keadilan (penuh) ; […] Setiap kali Anda berbicara, bicaralah dengan adil (6: 152).
 
Dan hai umat manusia! Berikan hanya mengukur dan berat badan, tidak menahan dari yang orang yang hal-hal yang yang mereka
karena [...] (11:85).

Berdasarkan pada para Quran ayat-ayat, kita dapat mengatakan bahwa dengan konsep dari keadilan dan keadilan
adalah antara nilai-nilai yang paling penting yang harus ditaati dalam penilaian dan pengukuran dari perspektif
Islam. Adil rezim berdasarkan nilai-akan memuaskan Islam konsep dari keadilan lebih memadai daripada akan
sejarah biaya. The kepatuhan untuk para konsep dari konservatisme sebagai diterapkan di akuntansi prinsip-prinsip
akan mengarah ke sebuah meremehkan dari para kekayaan dikenakan untuk Zakat [ 13 ] sebagai berpendapat oleh
Perjudian dan Karim (1991) , Sulaiman (2003) dan Alkhtani (2012) . The pentingnya dari adil nilai tidak dapat dapat
juga membantah dalam menyediakan investor dengan lebih transparan, tepat waktu dan akurat informasi yang
mencerminkan ekonomi realitas.
Namun, kami sangat percaya bahwa dengan penggunaan dari referensi tingkat diperoleh di keuangan non-Islam
sistem untuk memperoleh suatu pendekatan dari sebuah adil nilai adalah tidak pantas dari Islam perspektif.
Beberapa kritikus mengatakan bahwa Islam perbankan memungkinkan Riba dari yang kembali pintu ( Jaman ,
2011 ). Benchmarking bunga tingkat tidak dapat sepenuhnya membedakan antara Islam transaksi dan konvensional
produk; karenanya, para pemangku kepentingan kehilangan kepercayaan pada branding Islami . Memiliki sebuah
Islamic patokan akan membawa lebih banyak kredibilitas untuk yang Islam keuangan sistem. Syariah kepatuhan
risiko yang dianggap sebagai jatuh dalam sebuah lebih tinggi prioritas kategori di kaitannya dengan lainnya
diidentifikasi risiko.
Dalam hal ini rasa hormat, ulama dari Islam keuangan telah menyarankan alternatif untuk diskon tingkat
yang akan akan dibahas di dalam berikutnya bagian.

3. Proposal untuk tolok ukur harga Islam   

Ada telah menjadi sebuah nomor dari saran untuk membangun sebuah alternatif patokan. Sebuah jumlah dari ulama
telah dimanfaatkan konvensional harga model, seperti sebagai satu modal asset pricing model yang (CAPM) dan
arbitrage pricing teori (APT) dengan beberapa modifikasi.
Sedangkan komponen dari tingkat bebas risiko tidak hadir dalam Syariah compliant lingkungan keuangan,
persamaan asli pengembalian diperlukan setelah modifikasi menjadi seperti didokumentasikan oleh Tomkins dan
Karim (1987) :

R =  ( R ) þ j
j m
Dimana diperlukan kembali dari investor tergantung pada hubungan dari individu keamanan dengan patokan (saham
pasar) diukur melalui beta dan ada adalah tidak ada kompensasi minimum di dalam bentuk dari bebas risiko
kembali.
Menurut untuk Ashker (1987) , yang bebas risiko tingkat harus dapat diganti dengan Z yang merupakan sama
untuk Zakat tingkat / 1- Zakat rate, yang merupakan 2,56, karena untuk menarik modal untuk investasi, itu adalah
sebuah minimal kembali ke sebuah investor untuk investasi untuk menutupi Zakat ; jika tidak, investor akan lebih
memilih menghabiskan bukan dari investasi. Oleh karena itu, persamaan dari CAPM menjadi sebagai berikut:

K =  Z +  ( R - Z) þ j
e m

Dimana pengembalian yang diminta oleh investor tergantung pada dua komponen; kembali ke menutupi Zakat dan
risiko premium diukur melalui beta dari sebuah keamanan dalam kaitannya dengan suatu patokan (saham pasar).
The CAPM Model ini diusulkan untuk menjaga para patokan estimasi yang sederhana sebagai mungkin. Memang,
itu adalah sebuah sederhana cara untuk menghitung yang diharapkan tingkat dari pengembalian dan belum menjadi
mampu untuk mengambil kedua sistematis dan spesifik risiko dari perusahaan ke dalam pertimbangan. Namun,
diharapkan pengembalian berdasarkan atas sederhana CAPM Model yang dari kecil praktis penggunaan karena dari
yang tinggi spekulatif sifat dari para saham pasar. Sebagai sebuah hasil, itu tidak tidak sepenuhnya mencerminkan
yang sebenarnya bisnis situasi.
Al Ghazalie (1993) mengusulkan bahwa suatu patokan dapat dapat dicapai dengan menganalisa pada tingkat dari
keuntungan di dalam uang pasar. Menurut untuk dia, itu adalah sebuah lebih rasional cara yang mempromosikan
keadilan untuk semua dan cocok dengan sifat dari ekonomi. Namun, seperti dikritik oleh Shahatah (1978) :

Ada akan menjadi sebuah masalah untuk menentukan dengan konsep dari keuntungan dan yang lingkup: apakah yang diharapkan
keuntungan dari setiap proyek atau dari kelompok dari proyek-proyek yang terlibat dalam tertentu kegiatan atau kelompok dari
proyek-proyek yang melibatkan dalam berbagai kegiatan, maka yang ide umum itu diterima dari para perspektif dari ekonomi
tetapi kebutuhan untuk dapat dikerahkan dan dipelajari dengan lebih detail tentang ini subjek dan analisis di dalam sifat seperti
juga sebagai akuntansi.

Mirakhor (1996) diasumsikan bahwa yang biaya dari modal dapat dapat diukur tanpa resor untuk tetap dan telah
ditentukan bunga tingkat. The menyarankan prosedur ini sederhana. Hal ini didasarkan pada yang terkenal Tobin q
dan dapat dapat digunakan di dalam pribadi sebagai baik sebagai yang publik sektor untuk mendapatkan sebuah
patokan dalam referensi untuk yang investasi keputusan dapat dilakukan dibuat.
Umar (2000) menyarankan bahwa para dividen akan dibagikan oleh Islam bank untuk mereka deposan sebagai
sebuah harga patokan. The Penulis percaya bahwa itu adalah akan untuk menghilangkan ketidakpastian dan
keraguan dengan mengganti yang bunga tingkat dengan sebuah tingkat dari keuntungan. Selain itu, hal itu akan
memberikan sebuah matematika indeks sebagai dibandingkan dengan yang konvensional rekan. Namun, kami setuju
dengan Meera et al. (2010) bahwa ini usulan dapat akan ditantang oleh para fakta bahwa itu adalah sama saja untuk
mengubah dengan nama dari para bunga tingkat untuk para keuntungan tingkat tetapi penting elemen telah tidak
berubah sama sekali. Dengan demikian, menggantikan yang bunga tingkat dengan para keuntungan tingkat akan
mengubah apa-apa. Ini akan juga menyebabkan untuk sebuah buruk situasi karena orang akan menganggap bahwa
ini jenis dari kosmetik perubahan seperti yang mengubah satu nama hanya merupakan khas cara yang digunakan

oleh Islam bank untuk menipu orang.

Usmani (2007) menyarankan bahwa yang dimaksudkan dapat dapat dicapai dengan menciptakan sebuah kolam
renang umum yang berinvestasi di aset-didukung instrumen seperti sebagai Musyarakah [ 14 ] dan Ijarah [ 15 ]. Jika
yang mayoritas dari para aset kolam renang adalah di nyata bentuk, yang unit dapat dapat dijual dan dibeli di dalam
dasar dari mereka bersih aset nilai ditentukan pada suatu periodik secara. Ini unit mungkin menjadi dinegosiasikan
dan mungkin akan digunakan untuk semalam pembiayaan sebagai juga. Bank yang memiliki likuiditas berlebih
dapat membeli unit - unit ini , dan ketika mereka membutuhkan likuiditas, mereka dapat menjualnya . Ini pengaturan
mungkin membuat sebuah antar-bank pasar, dan yang nilai dari para unit dapat berfungsi sebagai sebuah indikator
untuk menentukan para keuntungan di Murabahah [ 16 ] dan juga penyewaan.
Selim(2008) didirikan sebuah Islamic finance pendekatan ke dalam CAPM, berdasarkan terutama pada yang prinsip
dari para penghapusan dari riba, prinsip dari keadilan di Al hisbah [ 17 ] dan pada prinsip dari yang universal
complimentarily. Dia diperiksa dalam teori aplikasi dari yang Islam pembiayaan metode berdasarkan pada langsung
Musyarakah untuk yang konvensional CAPM. Dia menemukan Musyarakah pembiayaan untuk menghasilkan lebih
rendah beta-risiko dari investasi dari yang dibandingkan dengan pasar. Ini temuan yang sangat menarik. Namun,
mereka yang dibatasi oleh para asumsi dari teori dan yang hanya berlaku untuk satu kasus dari suatu langsung Islam
berbagi kesepakatan (langsung Musyarakah ). Ekstensi dari ini temuan di lain Islam pembiayaan instrumen tetap
terbuka.
Hassan (2009) menyatakan bahwa di Malaysia, ada yang berbagai cara untuk menentukan dengan bunga tingkat
berdasarkan pada berbagai sektor; untuk contoh, Kuala Lumpur Interbank Offered Rate, Interbank Money Market,
Pangkalan Lending Tingkat (BLR), Basis Pembiayaan Tingkat (BFR ) [ 18 ] dan Overnight Kebijakan Tingkat
(OPR). Menurut untuk dia, itu adalah mungkin untuk menggunakan yang OPR sejalan dengan Syariah prinsip-
prinsip yang sesuai baik bank syariah maupun konvensional bank. Hal ini biasanya ditentukan oleh Bank Negara
Malaysia (BNM) untuk memperkuat para moneter kebijakan yang juga sebagai untuk mengontrol para pasokan dan
permintaan dan adil sirkulasi dari dana di dalam uang pasar. Kemudian, berdasarkan pada yang tingkat, yang bank
akan menentukan mereka sendiri masing- bunga suku yang akan akan digunakan untuk harga semua pinjaman dan
pembiayaan. Dalam melaksanakan keluar nya bunga tingkat sasaran untuk yang Islam perbankan sektor, BNM telah
membentuk satu Islam Interbank Money Market di tahun 1994. Melalui ini pasar, yang kelebihan dan defisit yang
terjadi di institusi dana yang diperdagangkan antara lembaga berdasarkan pada syariah prinsip-prinsip dan yang
disepakati pendanaan tingkat . The berlaku tingkat di dalam pasar itu dikenal sebagai yang Islam Interbank tingkat.
Sheikh (2010) mengusulkan dalam linkage dari utang melayani dengan nominal bruto produk domestik (NGDP)
pertumbuhan dan para pengganti dari para bebas risiko tingkat dengan NGDP pertumbuhan tingkat. Di bawah nya
diusulkan model persamaan dari CAPM ternyata menjadi berikut bentuk:
 
R = NGDP + ( R - NGDP ) þ j
j m

Dimana diperlukan kembali dari investor tergantung pada dua komponen: NGDP pertumbuhan tingkat dan risiko
premium diukur melalui beta dari sebuah keamanan dalam kaitannya dengan suatu patokan (misalnya saham pasar).
Dengan yang obyektif dari menghubungkan patokan dengan nyata ekonomi pertunjukan, Meera et al. (2010)
mengusulkan model APT untuk tolok ukur Islam . Mereka studi diakui empat makroekonomi variabel sebagai
memiliki baik kembali prediktabilitas untuk semua yang sektor: industri produksi pertumbuhan, untuk menangkap
para keseluruhan ekonomi pertumbuhan; yang uang pasokan perubahan (M2), untuk menangkap para moneter
likuiditas; nilai tukar ringgit , untuk mencerminkan daya saing global relatif ; dan para Kuala Lumpur Composite
Index kembali, untuk mencerminkan kondisi pasar secara keseluruhan. Sebuah rata-rata tertimbang dari sektor hasil
ditentukan melalui para APT adalah disarankan sebagai suatu yang layak Islam harga patokan tingkat untuk pasar
sebagai keseluruhan.
Lebih baru-baru ini, Hanif (2011) melihat ke dalam komposisi dan pembenaran dari para tingkat bebas risiko
dalam konvensional kerangka. The penulis menunjukkan keluar bahwa para nominal bebas risiko tingkat terdiri dari
dua unsur: yang nyata bebas risiko tingkat dan inflasi biaya. Tingkat bebas risiko nyata mewakili nilai waktu dari
uang. Ini adalah yang sewa dari uang untuk digunakan. Menurut untuk teori preferensi likuiditas Keynes' adalah
kompensasi untuk mengorbankan likuiditas dengan investor. Di bawah Syariah kerangka kerja, uang adalah media
dari pertukaran dan tidak komoditas dan, karenanya, layak tidak ada sewa. Waktu nilai dari uang tersebut tidak
diakui oleh Syariah ulama di dalam wilayah dari keuangan. Uang bisa dapat digunakan di dalam utilitas penciptaan
proses dan layak pengembalian profit dan loss sharing basis. Waktu nilai dari uang jatuh di dalam kategori dari
bunga yang adalah dilarang di semua dikenal mengungkapkan agama termasuk agama Yahudi, Kristen dan Islam.
The kedua komponen dari yang bebas risiko tingkat adalah inflasi biaya. Di bawah kertas mata uang rezim karena
dari inflasi, pembelian listrik dari mata uang mengurangi dan pemilik dari mata uang kehilangan nya kekayaan. Ini
harus menjadi yang utama tanggung jawab dari Islam negara untuk melindungi para kekayaan dari yang warga
bersama dengan kehidupan, iman, berikutnya generasi dan kehormatan. Kekayaan mengurangi karena dari yang
berlebihan inflasi di dalam perekonomian, dan para pemerintah dari para negara-negara Islam tidak harus
meninggalkan fenomena ini dicentang. Di bawah Syariah - compliant keuangan sistem, yang investor harus dapat
kompensasi untuk di setidaknya sama untuk inflasi tingkat di dalam perekonomian. Ini adalah sebuah masalah yang
sedang sedang diperdebatkan di kalangan para Syariah ulama.
Dalam kami pendapat, referensi tingkat harus dapat berasal dari dalam nyata sektor dari ekonomi. di dalam
konvensional keuangan sistem, yang keuangan pasar mendominasi dengan peran dari nyata sektor sedemikian suatu
cara yang harga patokan adalah berdasarkan pada pada keuangan pasar variabel daripada orang-orang dari yang
nyata sektor. Karena itu keuangan pasar yang sangat berkaitan dengan dengan masalah dari menggunakan fiat uang,
yang harga dari aset tidak tidak mencerminkan yang intrinsik nilai dari para aset. Dengan demikian, berikut Sheikh
(2010) dan Halid dan Latiff (2012) , kami mengusulkan NGDP pertumbuhan tingkat sebagai sebuah alternatif
ukuran dari referensi tingkat.
Bank Indonesia (2010) didukung bahwa referensi tingkat mewakili yang nyata sektor meminjamkan manfaat di
tingkat makro di Islamic keuangan industri, terutama untuk Islam perbankan, karena itu bisa menjadi sebuah
referensi untuk produk harga, sebuah referensi untuk investasi kelayakan estimasi dan itu dapat juga meminimalkan
ketidakadilan di pasar interaksi antara pelaku di dalam sektor perbankan. Selanjutnya, hal itu akan melibatkan
positif implikasi seperti sebagai ketersediaan dari akurat informasi untuk pasar pemain sebagai sebuah bentuk dari
keadilan dan, karenanya, membuat kondusif pasar, merangsang para penciptaan dari transparan dan efisien
keuangan pasar, merangsang optimal modal pembentukan dan alokasi dari sumber daya ke arah maksimum kegiatan
investasi yang mendukung nyata sektor dan merangsang para keseimbangan antara nyata sektor dan keuangan pasar,
seperti juga sebagai untuk meminimalkan nya kesenjangan.
Sheikh (2010) berpendapat bahwa, di perusahaan keuangan, NGDP pertumbuhan tingkat akan akan digunakan
dalam berikut valuasi model: pertama, itu akan menggantikan yang bebas risiko tingkat di CAPM Model. Kedua,
hal itu akan membantu dalam menghitung kapitalisasi tingkat di dividen diskon Model .Third, pendapatan obligasi
akan akan dihargai dengan menggunakan potongan kas aliran pendekatan. The NGDP pertumbuhan tingkat akan
dapat digunakan sebagai yang diskon tingkat. Keempat, bebas kas aliran bisa menjadi dihitung menggunakan ini
patokan tingkat. Kelima, dalam proyek penilaian, ini patokan tingkat akan akan digunakan untuk menemukan yang
hadir nilai dari uang tunai arus. Ini akan menjadi tepat karena dari yang berikut:
• Ini akan tidak membawa kita ke dalam jatuh di waktu nilai dari uang yang kita sedang menggunakan sebuah
perusahaan atau keluaran terkait patokan bukan dari bunga berdasarkan patokan.                                     
• The kas arus yang diperoleh menggunakan ekuitas kontrak mode seperti Mudarabah dan Musyarakah
.                                     

• Kami sedang menghitung valuasi model untuk para investor dan tidak untuk yang peminjam. Peminjam atau
Financee akan menjadi di ada kewajiban untuk memberikan yang pengembalian berdasarkan atas tersebut
valuasi. Tetapi, investor dapat menggunakan "penilaian indikatif" ini untuk memberi peringkat alternatif
investasi .                                     

• Dalam aktual distribusi dari pendapatan antara pemodal dan Financee , keuntungan berbagi rasio akan dapat
digunakan dan diterapkan untuk para kotor keuntungan yang diperoleh oleh para Financee .                                     

Dalam baris dengan ini pendapat, Hanif dan Sheikh (2010) berpendapat bahwa para banding di dalam penggunaan
dari NGDP pertumbuhan tingkat adalah bahwa tidak hanya itu dapat dapat digunakan sebagai suatu dasar tingkat
untuk para perbankan sektor tetapi juga untuk pusat bank, seperti mereka moneter kebijakan alat meliputi baik yang
konvensional dan syariah keuangan sistem. Dalam mereka analisis menggunakan data yang dari berbagai negara,
mereka menunjukkan bahwa ada yang tidak ada statistik perbedaan antara NGDP pertumbuhan tingkat dan berbagai
acuan suku, seperti sebagai diskon rate, treasury bill tingkat dan deposito tingkat, digunakan dalam mereka negara di
bawah studi.
 
4. Kesimpulan                        
The penggunaan dari mendiskon masa depan uang tunai mengalir di dalam wilayah dari akuntansi pengakuan ini
masih sedang diperdebatkan di dalam literatur. Ada adalah tidak ada bulat kesepakatan antara Islam sarjana dengan
hal untuk ini masalah. Umumnya, itu adalah menyimpulkan bahwa yang penggunaan dari referensi tingkat diperoleh
di non-Islam keuangan sistem adalah tidak pantas dari para Islam perspektif. Berdasarkan minat penilaian teknik
telah tidak telah diadopsi oleh para AAOIFI di nya adaptasi dari konvensional akuntansi praktek, dan yang sebagian
dari Islam ulama berpendapat terhadap bunga tingkat benchmarking. Oleh karena itu, untuk mematuhi dengan
Syariah , ada adalah sebuah kebutuhan untuk mengembangkan sebuah Islam patokan. Kami merekomendasikan
NGDP pertumbuhan tingkat sebagai sebuah alternatif referensi tingkat karena Islam keuangan, di nya yang ideal
akal, yang didasarkan pada dan erat terkait dengan yang nyata sektor. Selain itu, baru-baru ini penelitian
menunjukkan bahwa secara statistik, yang penggunaan yang NGDP pertumbuhan tingkat ini tidak signifikan
berbeda dari nominal bunga tingkat untuk sebagian besar dari para negara yang diteliti ( Sheikh, 2010 ; Halid dan
Latiff , 2012 ).
Lebih Market pengujian yang diperlukan untuk memastikan para penerapan dari alternatif referensi dan lebih
penting lagi untuk melestarikan dengan daya saing dari Islam keuangan lembaga. Aznan Hasan , seorang penasihat
untuk Malaysia saham bursa Bursa Malaysia mengatakan dalam sebuah wawancara:

Jika Anda berada untuk memiliki di satu negara, dua tolok ukur - Islam dan konvensional - bersama-sama, itu tidak akan menjadi
mudah untuk sebuah negara untuk mengadopsi itu situasi. Orang akan melakukan arbitrase. Setelah mereka melihat konvensional
pembiayaan adalah jauh lebih baik, mereka akan pergi untuk konvensional. Begitu mereka melihat Islam jauh lebih baik, mereka
akan pergi untuk Islam. Dalam bahwa situasi, hal itu akan memberikan sebuah besar turbulensi untuk sebuah negara. ( Sing, 2013
)

Selain itu, penelitian lebih lanjut juga harus memberikan analisis yang lebih komparatif yang standar yang
dikeluarkan oleh para AAOIFI relatif untuk standar pada yang sama hal-hal yang dikeluarkan oleh para IASB. Hal
ini dapat mendukung atau menolak dengan saran yang di memodifikasi konvensional standar untuk memenuhi
dengan persyaratan dari Islam yurisprudensi yang berikutnya standar berbeda secara substansial dari format asli
mereka dan tujuan. Paling signifikan, yang universalitas dari IFRS harus dapat dipertanyakan di dalam cahaya dari
berbeda agama kepercayaan dan budaya latar belakang.
 
Catatan

1.       AAOIFI adalah yang internasional organisasi yang bertanggung jawab untuk perumusan dan penerbitan keuangan Islam
internasional standar.

2.       Unicorn Investment Bank adalah sebuah Islamic investasi bank yang berlisensi oleh para Central Bank of Bahrain.

3.       Ekstrak, 2009 tahunan laporan dari Unicorn Investment Bank B.SC, Bahrain.
Pernyataan kepatuhan
The konsolidasi keuangan pernyataan dari para Grup telah telah disiapkan di sesuai dengan yang Standar Akuntansi
Keuangan (FAS) yang dikeluarkan oleh AAOIFI dan IFRS, dan sesuai dengan yang Bahrain Komersial Perusahaan Hukum
dan para Central Bank of Bahrain dan Lembaga Keuangan Hukum.

4.       Syariah mengacu ke Islam agama hukum yang berasal dari para Kudus Quran dan yang Hadis .

5.       Pada November 2009, yang IASB menerbitkan IFRS9: Financial Instruments, yang awal bagian dari sebuah keseluruhan
proyek untuk menggantikan yang sudah ada IAS39: Keuangan Instrumen: Pengakuan dan Pengukuran. The Metode dari
pengukuran adil nilai telah tidak pernah berubah di dalam baru standar.

6.       PSAK 55 “Instrumen Keuangan: Pengakuan dan Pengukuran Indonesia akuntansi standar, direvisi di tahun 2006, telah
menjadi berkumpul untuk IFRS, khusus, IAS 39.

7.       Di bawah IAS 39, fair value adalah didefinisikan sebagai “yang jumlah untuk yang merupakan aset bisa menjadi
dipertukarkan, atau kewajiban diselesaikan, antara pengetahuan, bersedia pihak dalam sebuah lengan panjang transaksi”.
AAOIFI FAS 1 mendefinisikan adil nilai sebagai berikut: “The nilai yang mewakili perkiraan dari para jumlah kas atau kas
setara yang akan akan diterima untuk suatu aset yang dijual atau jumlah dari kas atau setara kas yang dibayarkan untuk
sebuah kewajiban padam atau ditransfer dalam suatu tertib transaksi antara sebuah bersedia pembeli dan sebuah bersedia
penjual di dalam pengukuran date”.

8.       Sukuk (atau Islam bond) adalah digambarkan sebagai “Kepercayaan Sertifikat” atau “Partisipasi Efek” yang memberikan
para investor suatu saham dari suatu aset bersama dengan para kas mengalir dan risiko yang sepadan dengan seperti
kepemilikan. The pusat jasa dari para Sukuk struktur adalah bahwa hal itu adalah berdasarkan pada nyata underlying asset. Ini
pendekatan melarang over-exposure of the pembiayaan fasilitas luar yang nilai dari yang mendasari aset, mengingat bahwa
para penerbit tidak bisa maksimal dalam kelebihan dari yang aset nilai (AIMS-UK Islamic Banking and Finance, 2012).

9. Istasna kontrak yang biasanya digunakan dalam manufaktur. Ini adalah sebuah penjualan mana yang baik atau aset yang
ditransaksikan sebelum nya keberadaan. Produser yang dibayar di muka untuk memproduksi khusus barang untuk para
pembeli.       Ini adalah kontrak ketika bank yang meminta produsen untuk produksi dari barang-barang di disepakati harga.
10. Mudarabah adalah sebuah kemitraan investasi dimana salah satu pihak menyediakan modal ( Rab - al Mal ) dan yang lainnya
partai menyediakan tenaga kerja ( mudharib ). Keuntungan yang dibagikan di pra-disepakati rasio dan kerugian, jika       
apapun, yang ditanggung oleh para investor ( Syariah standar 3, AAOIFI, 2008a , 2008b , 2008c ).

11. Riba : Bunga, riba semua transaksi berbunga 'sangat dilarang untuk Muslim menurut Al - Quran dan Sunnah .      

12.       Gharar adalah sebuah pusat konsep di Islam yurisprudensi, yang berarti ketidakpastian tentang salah satu dari satu objek
dari pertukaran: baik jumlah dari harga untuk harus dibayar untuk sebuah tertentu komoditas atau sifat dari komoditas yang
akan dibeli di sebuah diberikan harga ( Tag el-Din, 1996 ).

13. Zakat adalah sebuah kewajiban jumlah hutang oleh semua umat Islam terutama untuk para manfaat dari yang miskin dan
membutuhkan.      

14. Musyarakah sebagai sebuah keuangan kontrak mengacu ke suatu pengaturan di mana dua atau lebih pihak membentuk sebuah
gabungan komersial perusahaan. The dasar aturan yang mengatur para Musyarakah kontrak meliputi: Laba dari para
perusahaan dapat dapat didistribusikan di setiap proporsi oleh saling persetujuan. Namun, itu adalah tidak diperbolehkan
untuk memperbaiki sebuah benjolan sum keuntungan bagi siapa pun; Dalam kasus dari kerugian, itu memiliki untuk harus
dibagi secara ketat di proporsi untuk para ibu kontribusi; sebagai sebuah umum aturan, semua mitra berkontribusi baik modal
dan manajemen. Namun, itu adalah mungkin untuk setiap mitra untuk dibebaskan dari kontribusi tenaga kerja atau
manajemen. Dalam bahwa kasus, yang pangsa dari keuntungan dari para tidur pasangan memiliki untuk menjadi di ketat
proporsi dari nya modal kontribusi; dan para kewajiban dari semua yang mitra adalah terbatas (Islam bank dan keuangan
lembaga, 2012).      

15. Ijarah adalah suatu sewa kontrak dimana para Islamic Financial Institution sewa sebuah aset untuk sebuah tertentu sewa dan
jangka waktu untuk para klien. Kepemilikan risiko dari para aset yang lahir dengan Islam Keuangan Lembaga, sementara
biaya yang berkaitan dengan menggunakan satu aset yang yang tanggung jawab dari klien. Berakhir Ijarah di penjualan dari
aset yang diperbolehkan oleh Islam Fiqh Academy melalui sebuah terpisah kontrak di penyelesaian dari jangka dari sewa.
Kontrak dapat dilakukan dieksekusi sebelum untuk pembelian dan kepemilikan dari aset. Habis tidak bisa dapat disewakan
keluar ( Hanif , 2010a ).      

16. Murabahah adalah sebuah biaya-plus penjualan kontrak dimana pengungkapan dari biaya untuk para pembeli yang
diperlukan. Di bawah Murabahah permintaan pelanggan pengaturan untuk Lembaga Keuangan Islam untuk membeli sebuah
aset bagi dia (pelanggan) dan sell di ditangguhkan pembayaran. Sebuah penting fitur dari Murabahah adalah bahwa Islam
Keuangan Lembaga harus membeli yang diperlukan komoditas dari pemasok pertama dan kemudian menjual ke pelanggan.
Bank biaya yang tertentu keuntungan biasanya dikaitkan dengan Inter Bank Offered Rate ( Hanif , 2010b ).      

17. Al hisbah adalah yang sistem dari akuntabilitas di sebuah Islamic negara untuk memeriksa melanggar hukum praktek.       

18. BLR / BFR adalah sebuah minimum keuntungan / bunga tingkat dihitung oleh keuangan lembaga berdasarkan pada suatu
rumus yang mengambil ke rekening yang lembaga biaya dari dana dan lainnya administrasi biaya ( Meera et al. , 2010 ).      

 
 

Teks asli
As quoted by AOSSG (2010) , the staff of the Institute of Chartered Accountants of Pakistan
(ICAP) states:
Sumbangkan terjemahan yang lebih baik