TUGAS I

Nama : Abdul Rachman Saleh

NIM : 12102101001
Mata Kuliah : Financial Distress & Restrukturisasi Keuangan
Dosen : Dr. Pardomuan Sihombing, MSM
Analisa Financial Distress Menggunakan metode Altman Z" Score Pada PT. Nippon Indosari Corporindo Tbk. Periode
Tahun 2015 s.d. 2019
Year 2015 2016 2017 2018 2019 Modal kerja perseroan
Current Asset* 812.99 949.41 2,319.94 1,876.41 1,874.41 terus mengalami
Current Liabilities* 395.92 320.50 1,027.18 525.42 1,106.94 peningkatan pada 4 tahun
Working Capital* 417.07 628.91 1,292.76 1,350.99 767.47 terakhir, namun pada tahun
2019 modal kerja
Working Capital=CA-CL mengalami penurunan
Total Asset* 2,706.32 2,919.64 4,559.57 4,393.81 4,682.08
karena adanya tambahan
hutang jangka pendek.
X1 0.15 0.22 0.28 0.31 0.16 X1 dalam trend meningkat
X1= Working Capital/Total Aset 4th terakhir namun pada
Retained Earnings* 1,127.74 1,193.19 1,193.19 1,337.36 1,565.30
2019 mengalami
penurunan cukup signifikan
X2 0.42 0.41 0.26 0.30 0.33 dikarenakan penurunan
X2= Retained Earning/Total Aset modal kerja.
EBIT* 378.25 369.42 186.15 186.94 347.10 X2 sebagai rasio
profitabilitas perusahaan
X3 0.14 0.13 0.04 0.04 0.07 dalam 5 tahun terakhir
X3= EBIT/Total Aset terlihat cukup stabil 0.2x sd.
Book Value of Equity* 1,188.53 1,442.75 2,820.11 2,916.90 3,092.60
0.3x
X3 merupakan ukuran
Book Value of Debt* 1,476.89 1,476.89 1,476.91 1,476.91 1,589.49 produktivitas yakni
X4 0.80 0.98 1.91 1.98 1.95 mengukur seberapa besar
X4= BE/BVD kemampuan perusahaan
*)Dinyatakan dalam Rp. Milyar menghasilkan laba sebelum
bunga dan pajak.Terlihat
mengalami penurunan
Altman Model 2015 2016 2017 2018 2019 dalam 5 tahun terakhir.
X1 6.56 0.15 0.22 0.28 0.31 0.16 X4 merupakan gambaran
X2 3.26 0.42 0.41 0.26 0.30 0.33 kemampuan perusahaan
X3 6.72 0.14 0.13 0.04 0.04 0.07 dalam menjamin kewajiban
X4 1.05 0.80 0.98 1.91 1.98 1.95 yang harus dibayar dengan
Z" Score 4.15 4.62 4.99 5.37 4.71
menggunakan modal
sendiri terlihat mengalami
peningkatan dalam 5 tahun
Z" Score terakhir. Hal ini
menandakan perusahaan
5.37 cukup kuat permodalannya
4.99 untuk mengcover seluruh
4.71
kewajiban yang dimilikinya.
4.62

4.15

2015 2016 2017 2018 2019

Kesimpulan: Tahun Z" Score Kesimpulan

Score Kondisi 2015 4.15 Tidak Bangkrut

>2,60 Tidak bangkrut 2016 4.62 Tidak Bangkrut

2017 4.99 Tidak Bangkrut
1,1 – 2,60 Daerah kelabu
2018 5.37 Tidak Bangkrut
< 1,1 Bangkrut 2019 4.71 Tidak Bangkrut
Rata-rata 4.77
Berdasarkan hasil analisa Z" Score diatas dapat kami simpulkan bahwa PT. Nippon Indosari Corporindo Tbk. adalah
perusahaan yang sehat, tidak mengalami fluktuasi pada indikator Z" scorenya dalam 5 tahun terakhir dalam trend yang naik
meskipun pada akhir tahun 2019 terdapat penurunan dengan rata-rata Z" score diatas kriteria >2,6.

Program S2 Megister Ekonomi Universitas Trisakti

Dalam Rp Milyar
Tanggal Current Current Total Retained Book Value Total
Asset Liabilities Liabilities Earning Of Equity Asset
Dec-15 812.99 395.92 1,517.79 915.06 1,188.53 2,706.32
Mar-16 863.51 361.34 1,490.61 1,001.41 1,274.88 2,765.49
Jun-16 835.19 323.62 1,461.64 990.17 1,284.46 2,746.10
Sep-16 896.80 317.57 1,443.61 1,065.06 1,357.29 2,800.90
Dec-16 949.41 320.50 1,476.89 1,127.74 1,442.75 2,919.64
Mar-17 895.81 289.11 1,467.51 1,146.17 1,456.81 2,924.31
Jun-17 833.09 796.07 1,483.88 1,096.60 1,418.84 2,902.72
Sep-17 823.85 807.78 1,504.60 1,144.11 1,464.53 2,969.13
Dec-17 2,319.94 1,027.18 1,739.47 1,193.19 2,820.11 4,559.57
Mar-18 2,294.88 1,008.04 1,729.46 1,222.24 2,888.31 4,617.78
Jun-18 1,825.25 595.46 1,327.09 1,197.15 2,854.06 4,181.16
Sep-18 1,911.79 704.35 1,444.83 1,260.04 2,854.05 4,298.88
Dec-18 1,876.41 525.42 1,476.91 1,337.36 2,916.90 4,393.81
Mar-19 1,871.16 1,044.90 1,499.58 1,402.21 2,971.15 4,470.73
Jun-19 1,732.65 1,031.60 1,500.36 1,379.08 2,907.90 4,408.26
Sep-19 1,737.85 1,016.50 1,492.33 1,489.34 3,046.03 4,538.36
Dec-19 1,874.41 1,106.94 1,589.49 1,565.30 3,092.60 4,682.08
**Operating **Interest
Income Expense
453.66 90.24
478.70 94.46
461.10 95.54
472.25 99.88
443.04 91.58
365.71 91.62
333.67 91.66 EBIT minus depre
297.78 91.83
257.16 91.93
234.48 91.97
198.16 90.48
196.28 84.41
194.41 82.23
239.91 75.83
268.05 70.04
330.41 69.96
356.93 66.30
Nama Emiten Corpindo Tbk (ROTI)
Statement Date Des-2019 Des-2018 Des-2017
Earnings Per Share Ann. (EPS) 0 27,91 23,6
Book Value Per Share (BVPS) 499,9 471,5 455,85
Return On Asset (ROA) 6,63% 3,86% 3,9%
Return On Equity (ROE) 10,02% 6,02% 6,85%
Debt to Equity Ratio (DER) 0,51 0,51 0,62
Total Asset Growth 6,56% -3,64% 56,17%
Total Liabilities Growth 7,62% -15,09% 17,78%
Total Equity Growth 6,02% 3,43% 95,47%
Sales Growth 20,62% 11,06% -1,22%
Operating Income Growth 83,59% -24,4% -41,96%
Net Income Growth 74,3% 18,29% -47,86%
Gross Profit Margin 55,42% 53,94% 52,5%
Operating Profit Margin 10,7% 7,03% 10,32%
Net Profit Margin 9,02% 6,24% 5,86%
Fundamental
(Dalam Jutaan Rupiah)

Statement Date Des-2019 Des-2018 Des-2017

Balance Sheet
Cash and Cash Equivalents 1,185,910.20 1,294,525.26 1,895,069.57
Current Assets 1,874,411.04 1,876,409.30 2,319,937.44
Fixed Assets 2,807,672.80 2,517,401.08 2,239,636.27
Total Assets 4,682,083.84 4,393,810.38 4,559,573.71
Current Liabilities 1,106,938.32 525,422.15 1,027,176.53
Long Term Liabilities 482,548.15 951,487.11 712,291.46
Minority Interest 23,401.84 75,017.23 46,111.79
Total Equity 3,092,597.38 2,916,901.12 2,820,105.72

Income Statement
Total Sales 3,337,022.31 2,766,545.87 2,491,100.18
Gross Profit 1,849,435.89 1,492,213.11 1,307,930.83
Operating Income 356,929.65 194,414.71 257,164.70
Income Before Tax 347,098.82 186,936.32 186,147.33
Extraordinary Items - - -
Minority Interest in Net Earnings (64,483.52) (45,515.96) (10,617.43)
Net Income 301,002.08 172,687.39 145,981.45

Cash Flow Statement

Cash From Operating Activity 479,788.53 295,922.46 370,617.21
Cash From Investing Activity (515,269.84) (367,322.47) (369,535.48)
Cash From Financing Activity (55,125.35) (543,604.13) 1,282,056.15
 Des-2016
55,31
233,21
9,95%
21,28%
1,02
7,88%
-2,69%
21,39%
15,98%
-2,34%
3,48%
51,59%
17,57%
11,1%

Des-2016 Des-2015

610,989.18 515,237.28
949,414.34 812,990.65
1,970,226.52 1,893,332.99
2,919,640.86 2,706,323.64
320,501.82 395,920.01
1,156,387.26 1,121,868.68
43,453.59 -
1,442,751.77 1,188,534.95

2,521,920.97 2,174,501.71
1,301,088.37 1,154,990.28
443,044.98 453,658.49
369,416.84 378,252.00
- -
(183.63)
279,961.00 270,538.70

414,702.43 555,511.84
(216,566.54) (240,459.79)
(100,760.13) 36,943.11