MANAJEMEN MODAL KERJA INTERNASIONAL

Oleh : Edwin Lantang Parubak

Dalam basis internasional, manajemen modal kerja telah menjadi suatu

aktivitas keuangan yang sangat penting dalam perusahaan-perusahaan
internasional. Bank-bank internasional telah mengalami kerugian dalam tahun-
tahun belakangan ini, dan mencoba berjalan dengan dasar tidak terbuka untuk
semua mata uang luar negeri. Juga, manajer modal kerja dari perusahaan
multinasional harus menghadiri setiap penawaran yang serius untuk membuka
posisi assets dan liabilities dari neraca. Kedatangan financial Accounting
standards Boards ( FASB ) Statement no.8 dalam November 1975 telah banyak
meningkatkan kebutuhan untuk kegiatan. Penukaran Valuta Asing, untung atau
rugi, tidak berlangsung lebih lama.
I. Manajemen modal kerja, pada umumnya modal kerja termasuk semua
harta lancar dan utang-utang lancar, dana-dana yang terjadi pada
keadaan dalam negeri normal.
A. Harta Lancar
1. Kas harus tersedia dalam jumlah yang cukup untuk memenuhi
kebutuhan normal, serta kejadian-kejadian yang tidak disangka-
sangka, untuk perusahaan dapat mengadakan tindakan pencegahan
keseimbangan.
2. Penagihan piutang harus di percepat, sehingga dana-dana akan
tersedia untuk dibagikan kembali dengan secepat.
3. Persediaan harus selalu ada dalam jumlah besar untuk memenuhi
kebutuhan perusahaan dan langganan - langganan. Kelebihan jumlah
harus dihindari.
B. Utang-utang Lancar
Pembayaran Harus ditunda sampai tanggal pembayaran. Perusaahaan
tidak untung dengan pembayaran rekening lebih cepat dari waktu
pembayaran.
 C. Resiko Kurs Valuta Asing
1. Resiko terjadi dari penilaian suatu alat bayar dalam hubungannya
dengan yang lainnya.
2. Menghendaki bahwa perusahaan-perusahaan internasional, pada
semua basis, tidak mengungkapkan kekayaan moneter atau utang-
utang moneter sebagai pusat perhatian.
D. Float.
1. Waktu transfer adalah cukup panjang untuk pemindahan
internasional.
2. Bank-bank internasional semakin lebih sukses dalam mengurangi
waktu transfer dan dapat membantu manajer modal kerja.

II. Masalah resiko Kurs valuta asing.

A. Pengaruh Penukaran
1. Keuntungan penukaran lebih besar di peroleh dari :
a. Ekspos net monetary assets jika mata uang local dinilai kembali
dalam hubungan dengan mata uang lokal dalam negeri .
b. Harta nyata di tukar pada rate yang lebih tinggi.
2. Kerugian penukaran lebih banyak dari :
a. Ekspos posisi net monetary asset dalam menghadapi devaluasi
mata uang lokal dalam hubungan dengan mata uang dalam
negeri .
b. Keadaan posisi net monetary liability dalam menghadapi
revaluasi mata uang lokal.
B. Menghindari kerugian penukaran.
Dibutuhkan pengetahuan tentang perubahan kurs valuta asing yang
mengancam dari pengalaman kemampuan meramalkan.
Dibutuhkan kemampuan penyesuaian yang cepat terhadap
perhitungan moneter, naik atau turun, dalam struktur keuangan
cabang.
Kesulitan-Kesulitan Penerapan.
Staff yang dipertimbangkan diwajibkan melaksanakan tugas
meramalkan perubahan kurs valuta asing untuk semua Negara atau
didalam perusahaan yang melakukan transaksi.
Sulit meramalkan sebelumnya perubahan kurs penukaran yang di
harapkan
Tidak mungkin dengan pembatasan, meramalkan tanpa mengetahui
lebih dahulu perubahan kurs valuta asing dengan
memperhatikan kejadian kejadian yang telah terjadi misalnya
perang, revolusi, dan penggantian tiba-tiba atau hadiah besar
berupa bantuan alat bayar kepada Negara oleh bangsa lain.
Membutuhkan pengembangan dan pemiliharaan hubungan monetery
assets dan liabilities di seluruh dunia, yang tidak hanya berindikasi
menunjukkan besarnya tetapi dapat digunakan untuk
memperkirakan, bagaimana hubungan monetary assets dan liability
di masa mendatang.
Batas2 Perlindungan Resiko K.V.A
Forward Market
Jika Kontrak Lebih dahulu, maka penjualan di dasarkan pada
rate terdahulu, berarti bahwa kerugian akan tertentu
berdasarkan penggantian atas ketidaktahuan perubahan kurs
valuta dimasa datang pada akhir kontrak.
Pembuatan kontrak lebih dahulu yang disesuaikan dengan rate
yang mereka perkirakan.
Hal ini tidak memberikan perlindungan yang lengkap karena
susah mengetahui lebih dahulu kerugian kurs.
Pemberi pinjaman atau peminjaman uang lokal menghindari
pemberian posisi net monetary asset atau liability termasuk :
Mengetahui posisi monetary sekarang dan apakah posisi itu
dapat bertahan beberapa periode dimasa datang.
 Pertimbangan tingkat bunga sebaiknya memperhatikan trands
dari rate itu, baik dalam negeri maupun luar negeri.
Penggantian uang kas lokal dengan uang lokal di capai dengan
pengertian suatu kredit penukaran.
Tingkat bunga bebas pada mata uang lokal di capai.
Tingkat bunga dana- dana dalam negeri tersedia pada pasang
an penukaran
Hubungan rate swap dan spot rate.
Tingkat pajak pendapatan di kedua Negara.

Tuntutan kadang-kadang membuat kerugian dari suatu ekspos posisi

monetary assets dalam menghadapi evaluasi. Perusahaan- perusahaan
partikulir memperoleh keuntungan dari peningkatan volume usaha
karena devaluasi mata uang lokal. Peningkatan keuntungan akan
menempatkan perusahaan dalam perbedaan derajat dari kerugian karena
ekspos posisi assets.
Kenaikan keuntungan pada waktu devaluasi dapat terjadi hanya dalam
keadaan istimewa perusahaan memiliki:
Volume penjualan ekspor naik pada harga turun dan naik lebih dari
proporsionil pada pengurangan harga sebagai hasil dari
devaluasi.
Harga Penjualan akan naik diatas harga sebelum devaluasi.
Harga bahan mentah dan buruh akan naik secara pelan - pelan
mengikuti devaluasi.
Bermanfaat untuk menganalisa kemungkinan devaluasi dalam suatu
Negara yang dipengaruhi harga , volume penjualan, tingkat biaya,
dll. Tetapi perusahaan dapat meminimalkan biaya perlindungan
yang bertentangan dengan perjanjian terdahulu dan penyingkapan
posisi net monetary.
 Suatu kemungkinan pemecahan masalah risiko kurs valuta asing.
Melakukan study trand cash flow perbulan, musim, atau tahunan untuk
semua cabang cabang dan devisi perusahaan diseluruh dunia.
Mengembangkan Model hunbungan antara volume penjualan untuk
beberapa bagian setiap tahunnya.
Memperhatikan kematapan hubungan antara posisi net monetary dan
volume penjualan setiap kelompok.
Mencoba menggunakan informasi untuk memperkirakan posisi net
monetary, baik lebih dari satu periode untuk tiap tiap bagian
organisasi.
Pemindahan kelebihan kas kedalam negeri dari semua lokasi diluar
negeri, kecuali di Negara-negara dimana revaluasi kuat yang
mendekati kemungkinan undervaluasi dari mata uang lokal.
Kedudukan dana-dana yang menganggur secara temporer diluar negeri
yang di tutup dengan arbitrage akan menjamin suatu keuntungan.
Disamping 6 langkah-langkah di atas, pemindahan dana - dana atau
loan atau dana pinjaman pada semua lokasi, dimana kemungkinan
diwajibkan pendekatankan moneter secara netral.
Jangan memindahkan kas untuk investasi temporer kedalam Negara
yang inflasi, miskin manajemen, untuk memperoleh hasil lebih
tinggi. Organisasi usaha yang terbaik bila mereka melakukan apa
yang mereka ketahui terbaik untuk menufacturing, sales, services,
atau apa saja kemampuan usaha yang mereka dapat. Mereka akan
menganjurkan agar mengetahui lebih banyak dan dapat
mempengarahui resiko - resiko.
Arus Dana- dana internasional.
Dana - dana operasi.
Pembayaran untuk barang dan jasa yang di terima atau jual
Pembayaran bunga loans yang telah di tempatkan atau didapatkan.
Pembayaran jasa- jasa yang dilakukan atau di terima.
Dana Investasi.
 Investasi Langsung dilakukan atau diterima
Portofolio investasi dibuat atau di terima.
Pembayaran Bunga dilakukan atau di terima.
Pembayaran Kembali Pinjam.
Aliran Dan antar Perusahaan.
Cabang Ke induk.
Deviden
Bunga atas Loan
Pengurangan pembayaran
Pembayaran jasa
Pembayaran izin
Pembayaran jasa teknik
Pembayaran Manajemen
Komisi Ekspor
Pembayaran untuk penerimaan barang-barang yang termasuk dalam
transfer pricing
Induk ke cabang
Dana investasi awal yang langsung
Tambahan dana investasi
Dana loans
Pembelian barang-barang dan jasa yang termasuk transfer pricing
Aliran dana antar cabang
Loan dari cabang ke cabang lainnya.
Pembayaran dan penerimaan bunga
Pengurangan pembayaran dari debitur ke lender
Pembelian atau jual barang-barang dengan izin transfer pricing.

Manajemen aliran dana

 Mengingat banyak macam komponen-komponen yang membuat
meningkatnya aliran dana antara semua bagian dari suatu perusahaan
multinasional, yang memungkinkan penyusunan aktivitas-aktivitas dari
macam-macam bahagian perusahaan, sebagaimana semua bahagian
berpegang pada minimum net flow. Perencanaan ini harus diwajibkan
pelaksananya pada semua cabang diseluruh dunia pada kantor pusat atau
kantor pengawasan operasi internasional.
Kebijakan umum
Rasio pembayaran deviden dapat sama dalam semua bagian organisasi.
Biaya overhead, gaji manajer pada cabang-cabang harus konsisten
Kebijakan loan dan keuangan lokal dapat sama.
Biaya untuk izin dan pembayaran hak paten harus sama.
Pelaksanaan transfer price didasarkan pada efektivitas dan transfer
income antara cabang ke cabang atau keinduk.
Investasi equity dicabang-cabang luar negeri, jika pembayaran deviden
tidak secepat yang diisinkan sebagaimana pembayaran bunga atas
loan.
Semua dana- dana yang diajukan kepada cabang-cabang akan di
daftarkan dalam Negara tuan rumah
Partner - partner lokal, jika ada dapat bertujuan mengurangikan dapat di
izikan jika ada order dari kantor pusat.
Dana yang mengganggur dapat di konsentrasikan pada pusat kas untuk
akumulasi dan peredaran kembali.
Konsentrasi Improves kas.
Konsentrasi kas akan mempersingkat waktu istirahat antara
keputusan investasi dan pelaksanaan investasi.
Karakteristik diwajibkan dalam suatu Negara dimana pemusatan kas.
Kebijakan di Negara yang menderita inflasi.
Jika devaluasi mata uang lokal terjadi seringkali dengan berselang
sebentar, atau rata- rata tiap kwartal, bulan atau minggu.
 Peningkatan kurs ini bertujuan agar penukaran lokal dilakukan
dalam mata uang dalam negeri .
Dibawah kondisi inflasi yang kuat, cabang- cabang di luar negeri tidak
pernah mempunyai kas yang menganggur di tangan seperti dana -
dan yang akan ditahan dalam persediaan - persediaan atau bentuk-
bentuk kekayaan lainya jika mereka tidak dapat memindahkan
keluar negeri .
Jika perlu pembelian dilakukan dengan harga pembelian pada waktu
penyerahaan, mendorong pembayaran akan tidak membuat
kesalahan.
Trade credit akan diizinkan bersaingan hanya untuk jangka pendek.
Pinjaman mata uang lokal dari bank - bank atau sumber- sumber dana
lainya jika perlu dana- dana ini dapat di peroleh dengan tingkat
bunga yang berada dibawah tingkat bunga AS dan eropa adalah
sama atau lebih kecil dari pada rate of devaluasi yang diketahui
lebih dahulu.
Jika kondisi penawaran mengizinkan perhatian mencapai trade credit
tanpa pembayaran bunga.
Kebijakan- kebijakan Negara - Negara yang mengadakan revaluasi kedepan.
Revaluasi tidak sama kejadiaannya dengan devaluasi .
Revaluasi merendahkan komposisi persaingan ekspor barang-
barang industry.
Negara dengan posisi valuta asing yang kuat adalah tidak
bermotivasi sebagai suatu Negara yang posisi valuta asing
lemah yanag harus didevaluasi
Devaluasi dalam suatu Negara dalam hubungannya dengan Negara
lain mempunyai pengaruh yang sama terhadap yang telah
merevaluasi dalam hubungan ini.
Karena itu tahunan, setengah tahun, atau kwartal , kurs valuta akan sama
menariknya seperti penukaran neraca kedalam mata uang dalam
negeri .
 Operasi-operasi atau positive net monetary adalah ternyata
menguntungkan kecuali selama periode-periode overevaluasi
sementara.
Utang- utang net monetary, short, medium atau longrun, akan tidak
besar hubungannya dengan monetary assets.
Jika dana- dana harus di peroleh untuk operasi- operasi, mereka akan
meminjam dinegara lain dan loan pada cabang- cabang dinegara-
Negara yang akan diadakan revaluasi.

Pemindahan dana- dana Internasional - Kebijakan Implementasi .

Faktor - Faktor yang meningkatkan resiko atau biaya.
Waktu Transfer yang panjang - greater float.
Ekspos resiko kurs valuta sementara dana - dana di transit.
Mata uang dimana dana -dana di transfer mungkin didevaluasi dalam
hubungan dengan :
Mata Uang asal transfer
Mata uang alamat yang dituju
Mata uang Negara ketiga
Mata uang Negara yang di tuju mungkin direvaluasi selama periode
transfer.
Aturan dan peraturan pada berbagai Negara dapat melarang atau
membatasi transfer mata uang.
Transfer dana akan terjadi dalam waktu singkat yang konsisten
dengan meminimalkan resiko pembekuan dana.
Pendapatan yang hilang selama waktu transfer harus selamanya di
ukur berbalikan kerugian potensi karena devaluasi.
Nilai dari suatu bank Internasional dalam transfer dana.
Dapat membantu mempercepat transferd dana antara semua bagian dari
organisasi internasional :
Menurunnya ekpose dana terhadap fluktuasi valuta asing.
Dengan cara lain mentransfer segera dana yang tersedia untuk usaha lain, dengan
demikian profitability meningkat .
Disarankan dalam penyediaan mata uang yang digunakan dalam proses
transfer untuk meminimalkan resiko kurs valuta asing.
Dapat memberikan jasa konsultasi dalam menetapkan sistim cash flow.
Disamping itu, bank internasional dapat menasehati pegawai keuangan
dari perusahaan multinasional dalam :
Undang -undang perbankan dan procedure yang diwajibkan di ber
bagai Negara dimana perusahaan beroperasi.
Pemerintah membatasi dan melarang transfer dana atau
mempertimbangkan perubahan dalam aturan aturan ini.
Menasehati dan membantu perusahaan dalam usaha memindahkan ideal
fund ketempat paling menguntungkan dan aman.
Juga dapat menyusun instruksi Negara - Negara luar .

PROBLEM 11 – 1.

Bandingkan cara pengelolaan kas yang digunakan oleh perusahaan domestic

(AS) dan internasional atau multinasional.
Keritik keritik atas masing- masing kebijaksanaan penanaman sementara dana
yang berlebihan. Khususnya, type type pasar uang investasi yang bagaimana
yanag sama dengan digunakan oleh perusahaan domestic dan perusahaan.?
SOLUTION :

Perbandingan cara pengelolaan kas perusahaan domestic dengan perusahaan

internasional.
Prinsip- prinsip umum saja.
Mempercepat penerimaan kas dengan :
Memiliki bank accout khusus di setiap Negara
Menggunakan “Giro “ Account dalam sistim postal banking
disetiap Negara.
Menggunakan telegraphic transfer untuk pengiriman dana ke pusat-
pusat strategi.
Menggunakan sistim bank diseluruh dunia.
Perbedaan Perbedaan :
Lockboxes terjadi hanya di Amerika Serikat .
Perusahaan Perusahaan A.S. menggunakan dana- dana didemonisasi
dalam mata uang yang sama : Perusahan – perusahaan internasional
harus dengan banyak mata uang.
Masalah perbedaan Float.
Float dari domestic yang termasuk hanyalah pendapatan yang
hilang secara temporer dari dana-dana yang terikat.
Float dari an internasional adalah dua kali lipat.
Proses transfer lama, dan kerugian besar.
Dana-dana diekspos untuk menyingkapkan resiko kurs
valuta asing selama waktu transfer.
Perusahaan – perusahaan multinasional harus berurusan
denganbanyak pemerintahan luar negeri ; perusahaan domestikn
hanya dengan pemerintah nasional. Di A.S. sebgaimana Negara –
Negara luar ada banyak kebijaksanaan tambahan. Tiap kota, negara,
atau Negara bagian mempunyai kegiatan perusahaan di daerah itu.
Biasanya peraturan –peraturan itu sangat di pengaruhi peraturan
peraturan ( laws) nasional.
 Perusahaan multinasional diharuskan menjalankan usahannya
dengan memberika dana dalam negeri untuk Negara-negara tuan
rumah.
Media investasi. Ditetapkan bahwa rintangan diatas dapat di atasi, dengan
tersedia pasar surat – surat berharga utuk perusaan perusahaan domestic dan
internasional. Yaitu :
Trasury bill ( A.S.,Inggeris, Canada, dll ).
Commersial paper (A.S., Multinasional dan foreigen iss.es )
Sertifikat deposito yang dapat di tukar dan deposito dalam dollar
Eurocurrency deposits dan paper.
Bankers’ acceptances
Short term tax exempt securities.

PROBLEM 11-2

Perbedaan pengaruh penggunaan FIFO dan LIFO untuk menilai Inventory.

Jika tingkat Harga Meningkat

Jika tingkat harga menurun
Bila manajer cabang ingin memakai dalam laporan ke kantor pusat yang
mana digunakan?

SOLUTION :

Jika Tingkat Harga Meningkat :

FIFO mengarah ke penilaian biaya yang lebih rendah dari persediaan
sejak didasarkan pada harga yang paling terakhir dan actual cost yang
lebih rendah berarti keuntungan yang lebih tinggi. Nilai barang- barang
yang tersisa dalam persediaan aalah mendekati nili pasar sekarang.
 LIFO mengarah ke penilaian biaya inventory mendekati tingkat harga
sekarang sejak baiaya didasarkan pada pembelian inventory yang
terakhir. Keadaan biaya sebenarnya dan membatasi holding gains atau
keuntungan karena inflasi, sisa barang barang persediaan dinilai
berdasarkan harga pembelian paling terakhir.
Jika Tingkat Harga Menurun
FIFO mengarah ke penilaian ongkos yang lebih tinggi dari persediaan.
Dengan ongkos yang lebih tinggi bearti laporan keuntungan yang
berkurang, sisa persediaan dinilai mendekati harga sekarang.
LIFO biaya dari persediaan dinilai berdasarkan harga terahir yang
menurunkan biaya dengan menurunnya tingkat harga, Ini meningkatkan
keuntungan melebihi jika digunakan FIFO. Sisa persediaan dapat dinilai
lebih tinggi dalam hubungannya dengan harga lebih tinggi dari pada
harga sekarang.
Manajer cabang akan menyukai memakai A1 atau B2 bila melaporkan
keuntungan. Ia lebih menyukai memakai A2 atau B2 bila melaporkan
peningkatan net worth. Jika berurusan dengan staff ahli dikantor pusat, ia
akan menggunakan A2 atau B1, ini akan meminimalkan pajak atas cabang.

PROBLEM 11 – 3

Salah satu dari cabang cabang Allen Internasional yang melakukan kegiatannya
100 % disuatu Negara yang sangat kekurangan valuta asing. Penukaran dana
kedalam mata uang dalam negeri untuk pembayaran import, Bunga, dan
angsuran loan. Pembayaran dividend tidak di perkenakan dilakukan kepada
pemilik-pemilik luar negeri . Dalam usaha meningkatkan ekspor, pemerintahan
memberikan kesempatan kepada perusahaan perusahaan untuk menahan 20 %
dari penerima mata uang luar negeri dari ekspor. Jika tidak, semua pendapatan
emergency harus dikembalikan kedalam bank sentral negar tsb. Untuk ditukarkan
dalam mata uang lokal. Cabang ini sedang beroperasi pada kapasitas 70 %; 100 %
kapasitas beroperasi dengan nilai penjualan LC 5 juta pertahun. Barang-barang
yang digunakan cabang-cabang di Negara lain dapat dibuat oleh equimen yang
dimiliki cabang. Profitability cabang setelah pajak 12%. Akankah memproduksi
dan ekspor ke perusahaan di Negara yang menawarkan pemecahan masalah
transfer kas ?

SOLUTION :

Profit pada Kapasitas penuh = LC 5,000,000(0,12) = LC600,000

Profit pada Kapasitas 70 % 3,500,000(0,12) = 420,000
Profit diatas tambahan Kapasitas =LC180,000
Valuta Asing yang disimpan dari
Ekspor tambahan produksi = 1,500,000(0,20)=LC300,000

Saat Ini tidak ada dana yang dapat di transfer keluar negeri , bila kegiatan pada
kapasitas penuh cabang dapat mentransfer ke induk perusahaan sebesar
LC300,000. Alasan alas an lainuntuk menyetujui usulan pengembangan ekspor
adalah :
Biaya Produksi untuk cabang mungkin lebih rendah dari pada bagian –
bagian lain dari perusahaan multinasional.
Prosentase Profitability dapat meningkatkan dengan kapasitas full
Tambahan Volume Produksi dalam negeri itu dpay menurunkan yang
sudah tua atau biaya produksi lebih mahal dinegara lain.
Rekening antara cabang dan induk atau cabang cabang lainya dapat
dizinkan, melalui transfer pricing, beberapa dana dikembalikan dengan
pemindahan lokasi pada tempat yang lebih nyata menguntungkan.

PROBLEM 11- 4
Davidson internasional memiliki pabrik barang barang industry di eropa yang
berlaokasi di paris. Dlam Transfer dana dana idle yang temporer mempunyai route
ked an melalui kantor. Walaupun demikian, forward market dibatasi pada franc
perancis yang menjadi lemah belakangan ini, manajer devisi internasional
merencanakkan kembali route-riute yang menganggur temporer ditransfer ke
kantor cabang perusahaan di jerman. Sekarang perusahaan telah melindungi
dirinya sendiri dengan memasukan dalam kontak 90 hari kedepan untuk
pembelian dollar dengan membandingkan, kontrak 90 hari kedepan mungki
dicapai pembelian dollar dengan marks jeman barat pada spot rate 1 . Bunga

untk jangka pendek di perancis adalah 7 dan dijerman barat mendekati 7 %.

Akankah jerman barat menjadi pusat transfer dari dana – dana perusahaan
internsional ?.Apakah Perubahan cost yang dapat mendukung ?
Apakah kebutuhan untuk pusat keuangan internasioanal adalah penting
untuk menempatkan pusat concentrasi kas dalam suatu kota tertentu ?
Kenapa ?

SOLUTION :
Sejak mata uang jerman merupakan salah satu dari mata uanag yang
terkuat dan perusahaanndal posisi net monetary positive, perlindungan
dalam bentuk kontrak kedepan tidak di perlakukan. Juga premi atas
kontrak kedepan untuk pembelian dollar dengan marks jerman
hubunagnnya dengan Dollar A.S jadi dana-dana kas waktu itu disimpan
dalam merk jerman. Benafit dari penukaran dari perancis ke jerman barat
dapat dihilangkan dengan forward kontrak pada kerugian kecil dalam
pendapatan bunga.
Pemusatan kas bertujuan untuk melayani tempat dimana dana
menganggur dapat diakumulasi dan di investasikan untuk sementara
sebelum kebutuhan mereka dan menguntungkan pada tempat lainya di
dunia. Teristimewa, Pemusatan transfer dana kas akan di tempatkan
sebuah Negara kedepan.
Mata Uang yang kuat.
Pemerintah stabil
Nilai yang stabil, penukaran mata uang yang cepat
Tidak ada pembatasan transfer dana keluar masuk.
Tidak ada pajak atas pendpatan luar negeri .
Peraturan – peraturan yang mengizinkan 100% milik perusahaan.
Kegiatan pasar uang internasional
 Kegiatan pasar uang
Pasar modal cukup mengizinkan investasi dana untuk jangka panjang.
Asuransi Investasi atau jaminan program.

PROLEM 11-5
Ada sejumlah untuk melakukan pengiriman uang dari cabng-cabang luar negeri
ke induk perusahaan dalam negeri :
Nama 6 metoda itu.
Adakah pemerintah membatasi atau peraturan-peraturan nasional yang
membuat beberapa metoda lebih disukai terhadap lainya ?
SOLUTION :
Pengiriman uang dari cabang-cabang luar negeri mungkin dalam bentuk
Bunga Pinjaman (Loan)
Pembayaran pinjaman jk panjang ( loan)
Jasa pembayaran dan bembayar izin
Jasa teknik dan manajer- manajer
Pemabayaran untuk baranag – barang (transfer pricing)
Devidens
Beberapa Kebijaksanaan Pemerintah mempengaruhi metoda yang digunakan
Dibanyak negara dividend mungkin tidak di bayar dalam mata uang luar
negeri .
Beberapa Negara membatasi pembayaran dividend
Jasa-jasa, bayar izin, jasa teknik dan manajer, dan transfer pricing
mungkin dibatasi.