John Adam Smith (5 Juni 1723 – 17 Juli 1790), adalah seorang filsuf berkebangsaan

Skotlandia yang menjadi pelopor ilmu ekonomi modern. Karyanya yang terkenal adalah
buku An Inquiry into the Nature and Causes of the Wealth of Nations (disingkat The
Wealth of Nations) adalah buku pertama yang menggambarkan sejarah perkembangan
industri dan perdagangan di Eropa serta dasar-dasar perkembangan perdagangan bebas
dan kapitalisme. Adam Smith adalah salah satu pelopor
sistem ekonomi Kapitalisme. Sistem ekonomi ini
muncul pada abad 18 di Eropa Barat dan pada abad 19
mulai terkenal disana.

Kemakmuran Negara (Wealth of Nations) dan yang

lebih kecil pengaruhnya Teori Moral Sentimen, telah
menjadi titik awal untuk segala pertahanan atau kritik
atau bentuk kapitalisme, yang terpenting dalam tulisan
Marx dan ekonomi manusia. Karena kapitalisme
laissez-faire seringkali dihubungkan dengan keegoisan tak terkontrol, ada gerakan baru
yang menekankan filosofi moral Smith, dengan fokus simpati kepada seseorang.

Ada beberapa kontroversi tentang keaslian Kemakmuran Negara Smith; beberapa orang
menyangkal hasil kerjanya hanyalah tambahan biasa kepada kerja pemikir seperti David
Hume dan Baron de Montesquieu. Dan, banyak teori-teori Smith hanya menggambarkan
trend sejarah menjauh dari mercantilisme, menuju perdagangan-bebas, yang telah
berkembang selama beberapa dekade, dan telah memiliki pengaruh yang nyata dalam
kebijakan pemerintah. Namun begitu, buku ini mengorganisasi pemikiran-pemikiran
mereka secara luas, dan tetap menjadi suatu buku yang paling berpengaruh dan penting
dalam bidangya sekarang ini.

Sejarah Pemikiran Ekonomi — Adam Smith

ADAM SMITH

Adam Smith lahir pada tahum 1723, dia adalah putra seorang hakim pengacara
Scotlandia dan juga seorang pengawas keuangan adat. Dia memperoleh pendidikan di
Universities of Glasgow dan Universities of Oxford dan menjadi profesor petama di
bidang logic philosophy dan kemudian di bidang moral philosophy di Glasgow.

Setelah tiiga belas tahun mengajar di bidang akademmik, dia melakukan perjalanan
selama dua tahun di Perancis sebagai guru untuk Duke of Buccleuch, yang darinya Smith
memperoleh pensiun yang membuatnya bisa menghabiskan waktu untuk menulis.

Pada tahun 1778, Smith menerima sebuah appointment sebagai Commissioner of Custom,
dimana pada tahun tersebut merupakan tahun peringatan serta tahun yang bermakna
baginya dalam seumur hidupnya. Smith meninggal pada tahun 1790.
Adam Smith adalah akademisi pertama yang menjadi seorang ahli ekonomi, karirnya
tidak jauh berbeda denan ahli-ahli ekonomi lainnya yang hidup pada masa 150 tahun
terakhir. Pada zamannya, banyak ajran-ajaran ekonomi yang melewati batas dengan
pekerjaan sebagai guru di bidang akadenik,termasuk juga Smith, sehingga Smith dan ahli
ekonomi lainnya disebut sebagai seorang filsuf.

Adam Smith, sebagai seorang pemikir memiliki kerangka berpikir yang sistematis dan
tertarik pada perilaku manusia (human conduct). Sebagai seorang filsuf moral Smith
tertarik pada masalah-masalah ekonomi, terbukti pada catatan perkuliahannya antara
tahun 1760-1764 tentang filsuf moral terdapat beberapa poin yang menyinggung masalah
ekonomi. Dalam pemikirannya Adam Smith banyak dipengaruhi oleh beberapa pemikir-
pemikir besar sebelumnya.

Seperti Francis Hutcheson, melandasi dasar kecintaan Smith pada natural order.
Beberapa paham naturalist yang turut mengilhaminya antara lain, Stoicsisme Yunani,
Epicureans, Stoicisme Romawi (antara lain Cicero, Seneca, Epictetus), Hobbes, Bacon
dan Locke.

Paham naturalist yang terdiri dari beberapa kelompok ini memiliki kecenderungan pola
pikir yaitu keyakinan atau kepercayaan terhadap natural order yang melekat pada tiap
diri manusia. Semua itu membuat tiap-tiap organisasi social bertindak untuk
menyelaraskan dengan natural order. Quesnay dan Mercier de la Riviere (penulis
fisiokrat) memberi Smith pandangan tentang pola pikir kaum fisiokrat dan minat serta
ketertarikan pada naturalism dan masalah surplus.

Teori uang Smith disusun berdasar referensi dari Hume, Locke dan Steuarts. Dari Petty
dan Steuarts, Smith belajar tentang public finance. Pemikiran Smith memberi kejelasan
pada pemikiran-pemikiran sebelumnya. Theory of Moral Sentiments (1759) dan An
Inquiry into the Nature and Causes of the Wealth of Nations (1776) merupakan hasil
pemikirannya.

 Individualisme dan Kebebasan

Adam Smith pertama kali menulis buku yang berjudul The Theory of
Moral Sentiments pada tahun 1759. dalam bukunya ini Smith meyakinkan
pembacanya bahwa setiap manusia sangat menyukai hidup sebagai warga
masarakat, dan tidak menyukai hidup ang individualistik dan mementingkan diri
sendiri.

Adam Smith memiliki pemikiran bahwa setiap orang secara natural akan
saling menghargai (rasional) sehingga dia menganggap manusia adalah makhluk
bebas yang dengan sendirinya tahu nilai-nilai kemasyarakatan. Pemikiran
semacam ini sangat berbahaya karena pada kenyataannya manusia tidak seperti
anggapan Adam Smith (rasional, ada beberapa manusia yang irasional).
 Tanpa adanya peraturan manusia akan saling makan dan menindas yang
berlaku adalah hukum rimba. Smith yang menghargai sifat natural manusia dan
kecewa pada dampak merkantilisme membenci campur tangan pemerintah tetapi
tanpa ada campur tangan pemerintah, kehidupan dalam bernegara tidak akan
dapat berjalan dengan sendirinya.

 Laissez-faire Principles

Di dalam bukunya Smith yang berjudul Wealth of Nations, prinsip Laissez

faire menjadi dasar dari sistem ajaran dan menjadi pelabuhan bagi filsuf-filsuf
luar negeri yang membentuk suatu bagian esensial. Prinsip Laissez faire,
persaingan, dan teori nilai pekerja adalah fitur berharga yang diajarkan dari
sekolah ekonomi beraliran klasik, yang secara esensial dibangun oleh Smith serta
Malthus, Ricardo, dan Mill. Prinsip Laissez faire merupakan pondasi bagi sistem
ekonomi klasik.

Ketika Smith membuat pembelaannya untuk natural liberty atau lissez faire,
dia telah ketinggalan tradisi filosifi politik Locke. Pemikiran besar bahwa ada
pembatasan untuk legitimasi fungsi pemerintah dia dapat menemukn pada Locke.

Prinsip pembatasan Locke akan membatasi legislasi untuk yang dibuat untuk
barang public. Bagi Smith, barang public membutuhkan laissez faire karena
pencarian self-interest, dipandu oleh invisible hand dari persaingan, yang
menghasilkannya, sedangkan intervensi pemerintah dalam lingkungan
perekonomian akan lebih sering mengganggu daripada menolong

 Labor Theory of Value

Kemajuan besar ajaran ekonomi adalah saat Smith melakukan emansipasi

terhadap kedua belenggu kaum merkantilis dan physiokrat. Labih dari duaratus
tahun para ahli ekonomi mencari sumber kemakmuran. Kaum merkantilis
menemukan sumber kemakmuran pada perdagangan internasional, sedangkan
kaum physiokrat menemukannya pada lebih jauh lagi dan beranggapan bahwa
kemakmuran yang asli didapat dari pengaruh perdagangan terhadap produksi,
pada saat itu hanya ada satu macam produks yaitu pertanian.

Smith membangun pondasi Petty dan Cantillon yaitu pengaruh final

revolution. Dengan pekerjanya menjadi sumber dana yang secara orisinil
menyetor tiap-tiap negara ‘dengan semua keperluan dan kebutuhan hidup yang
dikonsumsi setiap tahunnya.

Smith tetap berbicara mengenai kemakmuran dalam pengertian kegunaan

objek material, seperti apa yang telah dilakukan oleh pendahulu-pendahulu
Inggris-nya, tetapi dengan membuat hasil dari pekerja secara umum, dia
menunjuk untuk mengadakan penyelidikan kemakmuran sosial daripada secara
tekhnik.
 Kata Smith, kemakmuran sebuah negara akan bergantung pada dua
kondisi, pertama, tingkat produktivitas pekerja dan yang kedua adalah jumlah
kegunaan pekerja, dengan kata lain produktivitas pekerja terhadap kemakmuran,
dimana pekerja dipekerjakan. Faktor pertama mendorong Smith untuk berdiskusi
tentang division of labor, perdagangan, uang dan distribusi. Faktor kedua meliputi
analisis modal.

Nilai perdagangan barang ditentukan oleh jumlah pekerja yang

menjalankan barang di pasar. Tahap demi tahap dalam teori nilai pekerja ini
memunculkan adanya ‘real cost’ teori nilai, teori nilai ini mengandung pengertian
penderitaan pekerja.

‘Real value’ atau ‘natural value’ dari komoditi yang dipertukarkan diukur
dalam kandungan apa yang diperintahkan kepada pekerja.

Pekerja bukan suatu jumlah homogenitas, sjak pembedaan tipe pekerja

berdasar tingkat hardship an ingenuity. Value menurut Smith dapat dibagi dua
yaitu value in use dan value in exchange. Value in use adalah nilai kegunaan
barang tersebut sedangkan value in exchange adalah nilai tukar dari barang itu.

Pekerja menurut Smith adalah sumber dari value seluruh komoditi

pernyataan ini merupakan kutipan dari salah satu poin pemikiran Ibnu Khaldun
tentang pekerja. Teori tentang pekerja Smith merupakan penambahan teori Petty
dan Cantillon dengan supply dan demand versi John Locke.

Campur tangan uang mengubah perkiraan nilai barang tetap jauh dari basis
pekerja. Teori nilai pekerja-nya Smith berubah menjadi teori biaya produksi.
Tanah dan modal muncul menjadi faktor produksi yang dikelola pekerja di satu
waktu, di waktu yang lain pengembalian tanah dan modal digambarkan sebagai
deduksi dari produk pekerja.

 Division of Labor

Smith memulai analisisnya dengan division of labor karena dia berharap

menemukan dasar transformasi yang tepat dari bentuk konkret pekerja, yang
memproduksi barang yang tepat (berguna), kepada pekerja sebagai elemen sosial,
yang menjadi sumber kemakmuran dalam bentuk abstrak (nilai pertukaran).

Divisions of labor dijadikan dasar oleh Smith karena meningkatkan

produktivitas pekerja. Setelah memberikan pengetahuannya mengenai
perhitungan qualitas dan konsekuensi, Smith memproses penyelidikan terhadap
penyebabnya.

Karena division of labor bergantung pada propensity to exchange, yang

Smith hormati sebagai salah satu motiv dasar dari human conduct. Ada sesuatu
kebingungan dalam satu point Smith mengenai hal ini yaitu tentang sebab dan
 akibat. Mungkin suatu yang benar jika perdagangan tidak dapat exist tanpa
divisions of labor, ini tidak benar, paling tidak dalam teori, divisions of labor
memerlukan existensi dari private exchange.

Secara logis didemonstrasikan ketika pada suatu organisasi sosial tertentu

yang menerapkan divisions of labor tanpa perdagangan. Dalam komunitas ini
dapat ditunjukkan keberadaannya. Smith bersalah karena membuat karakteristik
masyarakat pada zamannya untuk segala zaaman, dia dihormati sebagai manusia
biasa dan dibuat kedalam penjelasan dasar yang universal, fitur dari sosial
kontemporer yang dikondisikan scara historis.

Tapi tujuan Smith menjadi propaganda. Dia menekankan pengaruh dasar

pada [roduktivitas untuk mendemonstrasikan bahwa perdagangan dibebaskan
sebagai prasyarat pengembangan kekuatan produktif dan tidak hanya berguna
penuh untuk mengadakan kekuatan produksi.

Smith memproses untuk menanalisis bagaimana tingkat divisions of labor

ditentukan dan disimpulkan bahwa divisions of labor dibatasi dengan extent pasar.

Smith menjelaskan bahwa dengan divisions of labor kuantitas dan kualitas

produksi dapat dicapai dengan lebih baik. Peningkatan kantitas dan kualitas
produksi dapat dihasilkan karena tiga alasan, yaitu :

 Physiokrat mengenai peningkatan kepuasan, sedang Smith lebih condong pada

tingkat persaingan dan natural liberty dalam pencapaian kepuasan.
 Smith juga memperkenalkan Theor of Value yang berisi tentang nilai yang
digunakan dalam pertukaran. Permasalahan yang timbul dari nilai tukar barang
adalah adalah value of use, value of exchange, measure of value.

 Smith juga menjelaskan mengenai bimetal coin sebagai alat pertukaran, dan juga
ada nominal price dan real price dengan prnsip pekerja berkaitan dengan harga riil
komoditas dan uang sebagai harga nominal komoditas.

Divisions of labor yang dikemukakan oleh Smith memunculkan sifat

individualisme dan menjadikan manusia seolah-olah menjadi mesin yang
terprogram terlepas dari adanya efisiensi waktu yang ditimbulkan.

 Teori Upah

Bahwa harga natural dihubungkan pada level output merupakan suatu

pemikiran yang tidak dipertimbangkan oleh smith. Asumsi implicit bahwa yang
mendasari pendapatnya adalah semua koefisien biaya konstan dan tetap dari
produksi.

Dalam teorinya tidak ada tempat untuk diminishing returns atau factor
substitution. Sesungguhnya harga natural secara fungsional dihubungkan hanya
untuk factor pengembalian seperti yang ditunjukkan oleh Smith, natural price
mengubah dengan tingkat natural dari setiap komponennya yaitu upah, profit, dan
sewa.

Upah natural dari labor menurut smith terdiri dari produk labor yang sebelum
pemberian tanah dan akumulasi capital semestinya dalam keseluruhan
pekerjaannya. Dengan kenaikkan kelas tuan tanah dan kapitalis pekerja dia harus
membagi produknya dengan tuan tanah dan majikan. Buruh dan majikan adalah
bentuk kombinasi kenaikkan atau penurunan upah.

Majikan biasanya lebih berhasil dalam usahanya daripada buruh tapi

kebutuhan buruh dan keluarganya untuk bentuk penghidupan dasar di bawah upah
tidak dapat jatuh untuk waktu yang sangat panjang. Peningkatan demand untuk
labor mungkin meningkatkan upah serta substansi diatas tingkat penghidupan
dipandang oleh smith sebagai “yang paling rendah yang konsisten dengan
kemanusiaan umumnya.” Kemudian, demand untuk labor dapat meningkat hanya
dalam proporsi peningkatan dari “ dana yang ditunjukkan untuk membayar upah.”

Jadi, munculnya dana upah disusun dari surplus pendapatan dan surplus
capital pada kelebihan dari personal pemilik dan kebutuhan bisnis. Peningkatan
pendapatan dan peningkatan capital merupakan prasyarat dari peningkatan upah.

Suatu kemajuan dalam posisi ekonomi dari hak pekerja untuk upah yang labih
tinggi, Smith mempertimbangkan suatu keuntungan bersih untuk masyarakat:
“pelayan, buruh, dan pekerja menciptakan berbagai jenis bagian yang besar dari
setiap masyarakat politik yang besar. Tetapi, kemajuan keadaan bagian terbesar
apa yang tidak pernah dianggap sebagai suatu gangguan untuk semuanya.

Tidak ada masyarakat yang dapat dengan pasti maju dan bahagia yang bagian
terbesar dari anggota adalah orang miskin dan menyedihkan. Tetapi ini keadilan
disamping harus membagi produk labor milik mereka sebagai dirinya lumayan
dimakan, dipakai, dan ditempati dengan baik”

Upah yang rendah merupakan suatu kondisi simpton yang tidak berubah di
bawah wages-fund, luas seperti itu mungkin, gagal untuk meningkatkan dan
dengan demikian gagal untuk mentimulasi suatu kenaikan demand untuk labor.

Tentang hubungan antara upah dan pertumbuhan populasi, smith mengatakan

bahwa kemiskinan tidak akan menurunkan pernikahan dan tingkat kelahiran
bahkan stimulasi selanjutnya, tapi itu akan berakibat tidak menyenangkan pada
tingkat kelahiran bayi dan anak.

Suatu upah tinggi merupakan efek peningkatan kesejahteraan dan

menyebabkan peningkatan populasi :”untuk mengkomplain hal ini, keluhan yang
berlebihan pada kebutuhan efek dan penyebab kesejahteraan public yang
terbesar.”
 Dalam ajaran smith upah tinggi dihubungkan pada peningkatan/kemajuan
produktifitas labor. Pemikiran kurva penawaran backward sloping dari labor
adalah tidak secara mutlak ditolak tapi dipertimbangkan dapat diterapkan hanya
pada orang minoritas.

Walaupun Smith mengesahkan upah tinggi dia tidak senang harga tinggi tidak
seperti Physiocras, dia menghubungkan harga rendah dari ketentuan dengan
kelebihan dan kemakmuran, harga tinggi dengan kelangkaan dan kesusahan.

Jika ketentuan adalah murah dan banyak pekerja mungkin ingin memulai
bisnis milik mereka dan pekerja ingin menyewa lebih banyak labor dengan
demand labor meningkat dan suplay turun, harga labor mungkin naik. Ketika
ketentuan adalah mahal dan langka, peristiwa-peristiwa mungkin terjadi bagian
lawan.

Variasi harga labor mungkin akan menutup variasi ketentuan harga.

Kemudian sejak upah uang ditetapkan keduanya oleh permintaan labor dan harga
wage-goods, fluktuasi harga wage-goods tidak akan gagal untuk mendesak akibat
pada upah uang. Ini akan mempunyai efek mengurangi fluktuasi upah uang yang
lebih kaku daripada harga ketentuan.

Seperti yang telah dicatat ketika harga ketentuan tinggi permintaan labor
cenderung turun sebagaimana upah jika tendensi upah ini tidak ditandai oleh
harga tinggi dari wage-goods. Dan ketika harga makanan rendah efek peningkatan
demand untuk labor pada upah ditandai lagi oleh harga rendah wage-goods yang
berlaku.

Fluktuasi harga ketentuan kemudian mempunyai dua efek pada upah yang
satu menandai yang lain. Mereka mempengaruhi demand labor dan kemudian
upah pada satu arah, tapi efek pada upah menurunkan kerugian, seluruh atau
dalam bagian oleh efek countervailing dari fluktuasi yang sama yaitu dari harga
wage-goods menarik upah pada arah yang berlawanan.

 Teori Sewa

Dalam teori sewanya, Smith bimbang antara jumlah prinsip eksplanatori pada
yang di bawah pembayaran sewa. Ini baginya, “secara alami suatu harga
monopoli,” suatu penunjukkan yang dijelaskan oleh observasi bahwa “ini tidak
semua proporsion pada apa yang tuan tanah mungkin meletakkan dalam
peningkatan tanah atau apa yang dapay dia hasilkan, tapi apa yang dapat petani
hasilkan untuk diberikan.”

Ketika smith membicarakan harga komoditas dia memasukan sewa tanah

sebagai elemen biaya dan kemudian sebagai determinan harga produk, tapi dalam
chapter secara khusus disediakan untuk sewa dia mempertimbangkan suatu sewa
tinggi atau rendah efek dari harga produk yang tinggi atau rendah.
 Smith tidak mengubah bagian ini dalam kritik Hume, dia tidak menemukan
ketidakkonsistenannya. Ini mungkin bahwa dalam teori harga microekonominya
dia mempertimbangkan kegunaan khusus dari bidang tanah sebagai biaya
pengadaan dalam istilah oportunitas alternative, sedangkan dalam teori
makroekonomi dari disribusi tanah sebagai suatu keseluruhan yang dipandang
sebagai perolehan bukan kegunaan alternative.

Sewa, lebih lanjutnya diinterpretasikan sebagai suatu perbedaan yang

bermacam-macam dengan kedua fertilitas dan lokasi. Untuk lokasi kemajuan
tranportasi akan cenderung menyamakan perbedaan lokasi sebaik sewa. Dalam
teori perkembangan ekonomi smith, peningkatan pendapat nasional dengn
peningktan pemerataan pendapatan penyewaan kelas tuan tanah.

Peningkatan pendapatan nasional akan diingat, diprediksi oleh smith dalam

dividion of labor dimana manufaktur lebih rentan daripada agrikultur.
Peningkatan spesialisasi dan produktivitas dalam sector manufaktur ekonomi akan
lebih rendah harga manufaktur dan peningkatan nilai riil dari sewa.

Peningkatan pemerataan kelas tuan tanah dalam pendapatan nasional

kemudian mencerminkan kemajuan perdagangan dari sector agrikultur. Dalam
teori Ricardian, factor strategic yang menghasilan suatu hasil yang dihasilkan
tidak banyak meningkatkn produktivitas dalam manufaktur sebagai diminishing
return untuk tanah yang meningkatkan harga agrikultur dan dengan demikian
memajukan perdagangan sector agrikultur dari perekonomian dan peningkatan
pemerataan ini dari peningkatan nasional.

Sejarah Perkembangan Teori Ekonomi adalah suatu pemikiran kapitalisme yang

terlebih dahulu yang harus dilacak melalui sejarah perkembangan pemikiran ekonomi
dari era Yunani kuno sampai era sekarang. Aristoteles adalah yang pertama kali
memikirkan tentang transaksi ekonomi dan membedakan diantaranya antara yang bersifat
"natural" atau "unnatural". Transaksi natural terkait dengan pemuasan kebutuhan dan
pengumpulan kekayaan yang terbatasi jumlahnya oleh tujuan yang dikehendakinya.
Transaksi un-natural bertujuan pada pengumpulan kekayaan yang secara potensial tak
terbatas. Dia menjelaskan bahwa kekayaan un-natural tak berbatas karena dia menjadi
akhir dari dirinya sendiri ketimbang sebagai sarana menuju akhir yang lain yaitu
pemenuhan kebutuhan. Contoh dati transaksi ini disebutkan adalah perdagangan moneter
dan retail yang dia ejek sebagai "unnatural" dan bahkan tidak bermoral. Pandangannya ini
kelak akan banyak dipuji oleh para penulis Kristen di Abad Pertengahan.

Aristotle juga membela kepemilikan pribadi yang menurutnya akan dapat memberi
peluang seseorang untuk melakukan kebajikan dan memberikan derma dan cinta sesama
yang merupakan bagian dari “jalan emas” dan “kehidupan yang baik ala Aristotle.
Chanakya (c. 350-275 BC) adalah tokoh berikutnya. Dia sering mendapat julukan sebagai
Indian Machiavelli. Dia adalah professor ilmu politik pada Takshashila University dari
India kuno dan kemudian menjadi Prime Minister dari kerajaan Mauryan yang dipimpin
oleh Chandragupta Maurya. Dia menulis karya yang berjudul Arthashastra (Ilmu
mendapatkan materi) yang dapat dianggap sebagai pendahulu dari Machiavelli's The
Prince. Banyak masalah yang dibahas dalam karya itu masih relevan sampai sekarang,
termasuk diskusi tentang bagaiamana konsep manajemen yang efisien dan solid, dan juga
masalah etika di bidang ekonomi. Chanakya juga berfokus pada isu kesejahteraan seperti
redistribusi kekayaan pada kaum papa dan etika kolektif yang dapat mengikat
kebersamaan masyarakat.

Tokoh pemikir Islam juga memberikan sumbangsih pada pemahaman di bidang ekonomi.
ibn Khaldun dari Tunis (1332–1406) menulis masalah teori ekonomi dan politik dalam
karyanya Prolegomena, menunjukkan bagaimana kepadatan populasi adalah terkait
dengan pembagian tenaga kerja yang dapat memacu pertumbuhan ekonomi yang
sebaliknya mengakibatkan pada penambahan populasi dalam sebuah lingkaran. Dia juga
memperkenalkan konsep yang biasa disebut dengan Khaldun-Laffer Curve (keterkaitan
antara tingkat pajak dan pendapatan pajak dalam kurva berbentuk huruf U).

Perintis pemikiran barat di bidang ekonomi terkait dengan debat scholastic theological
selama Middle Ages. Masalah yang penting adalah tentang penentuan harga barang.
Penganut Katolik dan Protestan terlibat dalam perdebatan tentang apa itu yang disebut
“harga yang adil” di dalam ekonomi pasar. Kaum skolastik Spanyol di abad 16
mengatakan bahwa harga yang adil tak lain adalah harga pasar umum dan mereka
umumnya mendukung filsafat laissez faire.

Selanjutnya pada era Reformation pada 16th century, ide tentang perdagangan bebas
muncul yang kemudian diadopsi secara hukum oleh Hugo de Groot atau Grotius.
Kebijakan ekonomi di Europe selama akhir Middle Ages dan awal Renaissance adalah
memberlakukan aktivitas ekonomi sebagai barang yang ditarik pajak untuk para
bangsawan dan gereja. Pertukaran ekonomi diatur dengan hukum feudal seperti hak
untuk mengumpulkan pajak jalan begitu juga pengaturan asosiasi pekerja (guild) dan
pengaturan religious dalam masalah penyewaan. Kebijakan ekonomi seperti itu didesain
untuk mendorong perdagangan pada wilayah tertentu. Karena pentingnya kedudukan
sosial, aturan-aturan terkait kemewahan dijalankan, pengaturan pakaian dan perumahan
meliputi gaya yang diperbolehkan, material yang digunakan dan frekuensi pembelian
bagi masing-masing kelas yang berbeda.

Niccolò Machiavelli dalam karyanya The Prince adalah penulis pertama yang menyusun
teori kebijakan ekonomi dalam bentuk nasihat. Dia melakukannya dengan menyatakan
bahwa para bangsawan dan republik harus membatasi pengeluarannya, dan mencegah
penjarahan oleh kaum yang punya maupun oleh kaum kebanyakan. Dengan cara itu maka
negara akan dilihat sebagai “murah hati” karena tidak menjadi beban berat bagi
warganya. Selama masa Early Modern period, mercantilists hampir dapat merumuskan
suatu teori ekonomi tersendiri. Perbedaan ini tercermin dari munculnya negara bangsa di
kawasan Eropa Barat yang menekankan pada balance of payments.
Tahap ini kerapkali disebut sebagai tahap paling awal dari perkembangan modern
capitalism yang berlangsung pada periode antara abad 16th dan 18th, kerap disebut
sebagai merchant capitalism dan mercantilism. Babakan ini terkait dengan geographic
discoveries oleh merchant overseas traders, terutama dari England dan Low Countries;
European colonization of the Americas; dan pertumbuhan yang cepat dari perdagangan
luar negeri. Hal ini memunculkan kelas bourgeoisie dan menenggelamkan feudal system
yang sebelumnya.

Mercantilism adalah sebuah sistem perdagangan untuk profit, meskipun produksi masih
dikerjakan dengan non-capitalist production methods. Karl Polanyi berpendapat bahwa
capitalism belum muncul sampai berdirinya free trade di Britain pada 1830s.

Di bawah mercantilism, European merchants, diperkuat oleh sistem kontrol dari negara,
subsidies, and monopolies, menghasilkan kebanyakan profits dari jual-beli bermacam
barang. Dibawah mercantilism, guilds adalah pengatur utama dari ekonomi. Dalam
kalimat Francis Bacon, tujuan dari mercantilism adalah :

"the opening and well-balancing of trade; the cherishing of manufacturers; the banishing
of idleness; the repressing of waste and excess by sumptuary laws; the improvement and
husbanding of the soil; the regulation of prices…"

Diantara berbagai mercantilist theory salah satunya adalah bullionism, doktrin yang
menekankan pada pentingnya akumulasi precious metals. Mercantilists berpendapat
bahwa negara seharusnya mengekspor barang lebih banyak dibandingkan jumlah yang
diimport sehingga luar negeri akan membayar selisihnya dalam bentuk precious metals.
Mercantilists juga berpendapat bahwa bahan mentah yang tidak dapat ditambang dari
dalam negeri maka harus diimport, dan mempromosikan subsidi, seperti penjaminan
monopoli protective tariffs, untuk meningkatkan produksi dalam negeri dari
manufactured goods.

Para perintis mercantilism menekankan pentingnya kekuatan negara dan penaklukan luar
negeri sebagai kebijakan utama dari economic policy. Jika sebuah negara tidak
mempunyai supply dari bahan mentahnnya maka mereka harus mendapatkan koloni
darimana mereka dapat mengambil bahan mentah yang dibutuhkan. Koloni berperan
bukan hanya sebagai penyedia bahan mentah tapi juga sebagai pasar bagi barang jadi.
Agar tidak terjadi suatu kompetisi maka koloni harus dicegah untuk melaksanakan
produksi dan berdagang dengan pihak asing lainnya.

Selama the Enlightenment, physiocrats Perancis adalah yang pertama kali memahami
ekonomi berdiri sendiri. Salah satu tokoh yang terpenting adalah Francois Quesnay.
Diagram ciptaannya yang terkenal, tableau economique, oleh kawan-kawannya dianggap
sebagai salah satu temuan ekonomi terbesar setelah tulisan dan uang. Diagram zig-zag ini
dipuji sebagai rintisan awal bagi pengembangan banyak tabel dalam ekonomi modern,
ekonometrik, multiplier Keynes, analisis input-output, diagram aliran sirkular dan model
keseimbangan umum Walras.
Tokoh lain dalam periode ini adalah Richard Cantillon, Jaques Turgot, dan Etienne
Bonnot de Condillac. Richard Cantillon (1680-1734) oleh beberapa sejarawan ekonomi
dianggap sebagai bapak ekonomi yang sebenarnya. Bukunya Essay on the Naturof
Commerce ini General (1755, terbit setelah dia wafat) menekankan pada mekanisme
otomatis dalam pasar yakni penawaran dan permintaan, peran vital dari kewirausahaan,
dan analisis inflasi moneter “pra-Austrian” yang canggih yakni tentang bagaimana inflasi
bukan hanya menaikkan harga tetapi juga mengubah pola pengeluaran.

Jaques Turgot (1727-81) adalah pendukung laissez faire, pernah menjadi menteri
keuangan dalam pemerintahan Louis XVI dan membubarkan serikat kerja (guild),
menghapus semua larangan perdagangan gandum dan mempertahankan anggaran
berimbang. Dia terkenal dekat dengan raja meskipun akhirnya dipecat pada 1776.
Karyanya Reflection on the Formation and Distribution of Wealth menunjukkan
pemahaman yang mendalam tentang perekonomian. Sebagai seorang physiocrats, Turgot
membela pertanian sebagai sektor paling produktif dalam ekonomi. Karyanya yang
terang ini memberikan pemahaman yang baik tentang preferensi waktu, kapital dan suku
bunga, dan peran enterpreneur-kapitalis dalam ekonomi kompetetitif.

Etienne Bonnot de Condillac (1714-80) adalah orang yang membela Turgot di saat-saat
sulit tahun 1775 ketika dia menghadapi kerusuhan pangan saat menjabat sebagai menteri
keuangan. Codillac juga merupakan seorang pendukung perdagangan bebas. Karyanya
Commerce and Government (terbit sebulan sebelum The Wealth of Nation, 1776)
mencakup gagasan ekonomi yang sangat maju. Dia mengakui manufaktur sebagai sektor
produktif, perdagangan sebagai representasi nilai yang tak seimbang dimana kedua belah
pihak bisa mendapat keuntungan, dan mengakui bahwa harga ditentukan oelh nilai guna,
bukan nilai kerja.

Tokoh lainnya, Anders Chydenius (1729–1803) menulis buku The National Gain pada
1765 yang menerangkan ide tentang kemerdekaan dalam perdagangan dan industri dan
menyelidiki hubungan antara ekonomi dan masyarakat dan meletakkan dasar liberalism,
sebelas tahun sebelum Adam Smith menulis hal yang sama namun lebih komprehensif
dalamThe Wealth of Nations. Menurut Chydenius, democracy, kesetaraan dan
penghormatan pada hak asasi manusia adalah jalan satu-satunya untuk kemajuan dan
kebahagiaan bagi seluruh anggota masyarakat.

Mercantilism mulai menurun di Great Britain pada pertengahan 18th, ketika sekelompok
economic theorists, dipimpin oleh Adam Smith, menantang dasar-dasar mercantilist
doctrines yang berkeyakinan bahwa jumlah keseluruhan dari kekayaan dunia ini adalah
tetap sehingga suatu negara hanya dapat meningkatkan kekayaannya dari pengeluaran
negara lainnya. Meskipun begitu, di negara-negara yang baru berkembang seperti Prussia
dan Russia, dengan pertumbuhan manufacturing yang masih baru, mercantilism masih
berlanjut sebagai paham utama meskipun negara-negara lain sudah beralih ke paham
yang lebih baru.

Pemikiran ekonomi modern biasanya dinyatakan dimulai dari terbitnya Adam Smith's
The Wealth of Nations, pada 1776, walaupun pemikir lainnya yang lebih dulu juga
memberikan kontribusi yang tidak sedikit. Ide utama yang diajukan oleh Smith adalah
kompetisi antara berbagai penyedia barang dan pembeli akan menghasilkan kemungkinan
terbaik dalam distribusi barang dan jasa karena hal itu akan mendorong setiap orang
untuk melakukan spesialisasi dan peningkatan modalnya sehingga akan menghasilkan
nilai lebih dengan tenaga kerja yang tetap. Smith's thesis berkeyakinan bahwa sebuah
sistem besar akan mengatur dirinya sendiri dengan menjalankan aktivits-aktivitas
masing-masing bagiannya sendiri-sendiri tanpa harus mendapatkan arahan tertentu. Hal
ini yang biasa disebut sebagai "invisible hand" dan masih menjadi pusat gagasan dari
ekonomi pasar dan capitalism itu sendiri.

Smith adalah salah satu tokoh dalam era Classical Economics dengan kontributor utama
John Stuart Mill and David Ricardo. John Stuart Mill, pada awal hingga pertengahan
abad 19th, berfokus pada "wealth" yang didefinisikannya secara khusus dalam kaitannya
dengan nilai tukar obyek atau yang sekarang disebut dengan price.

Pertengahan abad 18th menunjukkan peningkatan pada industrial capitalism, memberi

kemungkinan bagi akumulasi modal yang luas di bawah fase perdagangan dan investasi
pada mesin-mesin produksi. Industrial capitalism, yang dicatat oleh Marx mulai dari
pertigaan akhir abad 18th, menandai perkembangan dari the factory system of
manufacturing, dengan ciri utama complex division of labor dan routinization of work
tasks; dan akhirnya memantapkan dominasi global dari capitalist mode of production.

Hasil dari proses tersebut adalah Industrial Revolution, dimana industrialist

menggantikan posisi penting dari merchant dalam capitalist system dan mengakibatkan
penurunan traditional handicraft skills dari artisans, guilds, dan journeymen. Juga selam
masa ini, capitalism menandai perubahan hubungan antara British landowning gentry dan
peasants, meningkatkan produksi dari cash crops untuk pasar lebih daripada yang
digunakan untuk feudal manor. Surplus ini dihasilkan dengan peningkatan commercial
agriculture sehingga mendorong peningkatan mechanization of agriculture.

Pada abad 19th, Karl Marx menggabungkan berbagai aliran pemikiran meliputi distribusi
sosial dari sumber daya, mencakup karya Adam Smith, juga pemikiran socialism dan
egalitarianism, dengan menggunakan pendekatan sistematis pada logika yang diambil
dari Georg Wilhelm Friedrich Hegel untuk menghasilkan Das Kapital. Ajarannya banyak
dianut oleh mereka yang mengkritik ekonomi pasar selama abad 19th dan 20th. Ekonomi
Marxist berlandaskan pada labor theory of value yang dasarnya ditanamkan oleh classical
economists (termasuk Adam Smith) dan kemudian dikembangkan oleh Marx. Pemikiran
Marxist beranggapan bahwa capitalism adalah berlandaskan pada exploitation kelas
pekerja: pendapatan yang diterima mereka selalu lebih rendah dari nilai pekerjaan yang
dihasilkannya, dan selisih itu diambil oleh capitalist dalam bentuk profit.

Pada akhir abad 19th, kontrol dan arah dari industri skala besar berada di tangan
financiers. Masa ini biasa disebut sebagai "finance capitalism," dicirikan dengan
subordination proses produksi ke dalam accumulation of money profits dalam financial
system. Penampakan utama capitalism pada masa ini mencakup establishment of huge
industrial cartels atau monopolies; kepemilikan dan management dari industry oleh
financiers berpisah dari production process; dan pertumbuhan dari complex system
banking, sebuah equity market, dan corporate memegang capital melalui kepemilikan
stock. Tampak meningkat juga industri besar dan tanah menjadi subject of profit dan loss
oleh financial speculators. Akhir abad 19th juga muncul "marginal revolution" yang
meningkatkan dasar pemahaman ekonomi mencakup konsep-konsep seperti marginalism
dan opportunity cost. Lebih lanjut, Carl Menger menyebarkan gagasan tentang kerangka
kerja ekonomi sebagai opportunity cost dari keputusan yang dibuat pada margins of
economic activity.

Akhir 19th dan awal 20th capitalism juga disebutkan segagai era "monopoly capitalism,"
ditandai oleh pergerakan dari laissez-faire phase of capitalism menjadi the concentration
of capital hingga mencapai large monopolistic atau oligopolistic holdings oleh banks and
financiers, dan dicirikan oleh pertumbuhan corporations dan pembagian labor terpisah
dari shareholders, owners, dan managers.

Perkembangan selanjutnya ekonomi menjadi lebih bersifat statistical, dan studi tentang
econometrics menjadi penting. Statistik memperlakukan price, unemployment, money
supply dan variabel lainnya serta perbandingan antar variabel-variabel ini, menjadi
sentral dari penulisan ekonomi dan menjadi bahan diskusi utama dalam lapangan
ekonomi. Pada quarter terakhir abad 19th, kemunculan dari large industrial trusts
mendorong legislation di U.S. untuk mengurangi monopolistic tendencies dari masa ini.
Secara berangsur-angsur, U.S. federal government memainkan peranan yang lebih besar
dalam menghasilkan antitrust laws dan regulation of industrial standards untuk key
industries of special public concern. Pada akhir abad 19th, economic depressions dan
boom and bust business cycles menjadi masalah yang tak terselesaikan. Long Depression
dari 1870s dan 1880s dan Great Depression dari 1930s berakibat pada nyaris keseluruhan
capitalist world, dan menghasilkan pembahasan tentang prospek jangka panjang
capitalism. Selama masa 1930s, Marxist commentators seringkali meyakinkan
kemungkinan penurunan atau kegagalan capitalism, dengan merujuk pada kemampuan
Soviet Union untuk menghindari akibat dari global depression.

Macroeconomics mulai dipisahkan dari microeconomics oleh John Maynard Keynes

pada 1920s, dan menjadi kesepakatan bersama pada 1930s oleh Keynes dan lainnya,
terutama John Hicks. Mereka mendapat ketenaran karena gagasannya dalam mengatasi
Great Depression. Keynes adalah tokoh penting dalam gagasan pentingnya keberadaaan
central banking dan campur tangan pemerintah dalam hubungan ekonomi. Karyanya
"General Theory of Employment, Interest and Money" menyampaikan kritik terhadap
ekonomi klasik dan juga mengusulkan metode untuk management of aggregate demand.
Pada masa sesudah global depression pada 1930s, negara memainkan peranan yang
penting pada capitalistic system di hampir sebagian besar kawasan dunia. Pada 1929,
sebagai contoh, total pengeluaran U.S. government (federal, state, and local) berjumlah
kurang dari sepersepuluh dari GNP; pada 1970s mereka berjumlah mencapai sepertiga.
Peningkatan yang sama tampak pada industrialized capitalist economies, sepreti France
misalnya, telah mencapai ratios of government expenditures dari GNP yang lebih tinggi
dibandingkan United States. Sistem economies ini seringkali disebut dengan "mixed
economies."
Selama periode postwar boom, penampakan yang luasa dari new analytical tools dalam
social sciences dikembangkan untuk menjelaskan social dan economic trends dari masa
ini, mencakup konsep post-industrial society dan welfare statism. Phase dari capitalism
sejak awal masa postwar hingga 1970s memiliki sesuatu yang kerap disebut sebagai
“state capitalism”, terutama oleh Marxian thinkers.

Banyak economists menggunakan kombinasi dari Neoclassical microeconomics dan

Keynesian macroeconomics. Kombinasi ini, yang sering disebut sebagai Neoclassical
synthesis, dominan pada pengajaran dan kebijakan publik pada masa sesudah World War
II hingga akhir 1970s. pemikiran neoclassical mendapat bantahan dari monetarism,
dibentuk pada akhir 1940s dan awal 1950s oleh Milton Friedman yang dikaitkan dengan
University of Chicago dan juga supply-side economics.

Pada akhir abad 20th terdapat pergeseran wilayah kajian dari yang semula berbasis price
menjadi berbasis risk, keberadaan pelaku ekonomi yang tidak sempurna dan perlakuan
terhadap ekonomi seperti biological science, lebih menyerupai norma evolutionary
dibandingkan pertukaran yang abstract. Pemahaman akan risk menjadi signifikan
dipandang sebagai variasi price over time yang ternyata lebih penting dibanding actual
price. Hal ini berlaku pada financial economics dimana risk-return tradeoffs menjadi
keputusan penting yang harus dibuat.

Masa postwar boom yang lama berakhir pada 1970s dengan adanya economic crises
experienced mengikuti 1973 oil crisis. “stagflation” dari 1970s mendorong banyak
economic commentators politicians untuk memunculkan neoliberal policy diilhami oleh
laissez-faire capitalism dan classical liberalism dari abad 19th, terutama dalam pengaruh
Friedrich Hayek dan Milton Friedman. Terutama, monetarism, sebuah theoretical
alternative dari Keynesianism yang lebih compatible dengan laissez-faire, mendapat
dukungan yang meningkat increasing dalam capitalist world, terutama dibawah
kepemimpinan Ronald Reagan di U.S. dan Margaret Thatcher di UK pada 1980s.

Area perkembangan yang paling pesat kemudian adalah studi tentang informasi dan
keputusan. Contoh pemikiran ini seperti yang dikemukakan oleh Joseph Stiglitz.
Masalah-masalah ketidakseimbangan informasi dan kejahatan moral dibahas disini
seperti karena mempengaruhi modern economic dan menghasilkan dilema-dilema seperti
executive stock options, insurance markets, dan Third-World debt relief.