2/10/2020 Analisis Pengaruh Rasio Keuangan dan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan terhadap Harga Saham dengan Ukuran Perusahaan sebagai Pemoderasi

Halaman 1

Jurnal Internasional Penelitian dan Tinjauan
Vol.7; Masalah 1; Januari 2020
Situs web: www.ijrrjournal.com
Makalah Penelitian E­ISSN: 2349­9788; P­ISSN: 2454­2237

Analisis Pengaruh Rasio Keuangan dan Perusahaan
Tanggung Jawab Sosial pada Harga Saham dengan Ukuran Perusahaan
sebagai Variabel Moderat dalam Industri Makanan dan Minuman
Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
1 2
Indah Rumondang Hutajulu , Khaira Amalia Fachrudin ,
2
Amlys Syahputra Silalahi
1  Mahasiswa Pascasarjana, 2 Dosen Pascasarjana,
Departemen Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis di Universitas Sumatera Utara, Indonesia

Penulis Korespondensi: Indah Rumondang Hutajulu

ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh
rasio keuangan dan sosial perusahaan
tanggung jawab atas harga saham dengan ukuran perusahaan
sebagai variabel moderasi dalam Makanan dan Minuman
Perusahaan Industri Terdaftar di Indonesia
Bursa Efek. Metode sampel ini
penelitian adalah populasi target perusahaan
yang secara aktif menerbitkan CSR selama penelitian
Periode adalah 11 manufaktur makanan dan minuman
perusahaan sektor yang terdaftar di bursa Indonesia
bertukar. Menguji hipotesis yang diajukan adalah untuk
menggunakan uji signifikan simultan (uji F) dan a
uji signifikan parsial (uji t) dengan seleksi
model data panel melalui Chow dan
Tes Hausman. Hasilnya menunjukkan itu
secara simultan leverage, likuiditas profitabilitas
dan tanggung jawab sosial perusahaan memiliki a
efek signifikan pada harga saham Makanan
dan Industri Minuman yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia. Likuiditas sebagian
memiliki efek positif dan signifikan terhadap stok
harga, profitabilitas memiliki negatif dan
pengaruh signifikan terhadap harga saham, leverage dan
tanggung jawab sosial perusahaan tidak
pengaruh signifikan terhadap harga saham. Itu
ukuran variabel perusahaan mampu memoderasi
leverage variabel dan likuiditas terhadap harga saham
dan tidak dapat memoderasi variabel
profitabilitas dan tanggung jawab sosial perusahaan
untuk harga saham Makanan dan Minuman
Perusahaan Industri Terdaftar di Indonesia
Bursa Efek.
https://translate.googleusercontent.com/translate_f
Kata kunci: Rasio Keuangan, Sosial Perusahaan
Tanggung jawab, Harga Saham, Ukuran Perusahaan
PENGANTAR
Saham adalah instrumen investasi
yang digolongkan memiliki risiko sangat tinggi,
karena stok sangat sensitif terhadap
perubahan yang terjadi, baik secara politis,
secara ekonomi, moneter, domestik dan
perubahan asing, dan lainnya. Perubahan ini
dapat memiliki dampak positif dan negatif
pada harga saham perusahaan.
Harga saham adalah salah satu indikator
keberhasilan perusahaan dalam mengelola
operasi perusahaan. Jika harga saham
selalu meningkat, lalu investor dan
calon investor cenderung memberi yang positif
penilaian untuk kesuksesan perusahaan.
Penilaian ini tentu saja akan bermanfaat
untuk penerbit, karena melalui
penilaian akan menghasilkan minat dan keinginan
investor dan calon investor untuk berinvestasi
di perusahaan yang bersangkutan.
Pada dasarnya, harganya biasa saja
saham yang terjadi di pasar akan sangat
bermakna bagi perusahaan karena ini
harga akan menentukan nilai
perusahaan (Tandelilin, 2010). Harga saham
akan selalu mengalami fluktuasi dengan a
rentang waktu yang sangat singkat. Mekanisme pasar
akan terlihat dalam menentukan harga saham.
Jika semakin banyak permintaan untuk
1/7
2/10/2020 Analisis Pengaruh Rasio Keuangan dan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan terhadap Harga Saham dengan Ukuran Perusahaan sebagai Pemoderasi
saham perusahaan, harga saham juga akan
meningkat. Namun sebaliknya jika ada

Jurnal Penelitian dan Tinjauan Internasional (ijrrjournal.com) 187
Vol.7; Masalah 1; Januari 2020

Halaman 2
Indah Rumondang Hutajulu et.al. Analisis pengaruh rasio keuangan dan tanggung jawab sosial perusahaan terhadap
harga saham dengan ukuran perusahaan sebagai variabel pemoderasi pada perusahaan industri makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Bursa Efek Indonesia
adalah kelebihan persediaan saham, harga saham harga adalah yang terbesar dengan harga penutupan
akan cenderung jatuh. Bahkan ini dilakukan oleh (www.bapepam.go.id). Harga saham sangat
perusahaan manufaktur di konsumen terkait erat dengan harga pasar saham. Itu
sektor industri barang. Dengan modal harga satu saham merupakan harga awalnya.
pasar, perusahaan akan lebih mudah mendapatkan Perubahan harga saham dipengaruhi oleh
dana dari masyarakat, karena modal kekuatan permintaan dan penawaran itu
pasar memberikan peluang bagi publik terjadi di pasar sekunder. Lebih
untuk berpartisipasi dalam mengambil bagian dalam perusahaan.
investor yang ingin membeli atau menyimpan saham,
Rasio leverage mengukur seberapa banyak semakin baik harganya. Dan sebaliknya jika
hutang digunakan dalam pengeluaran perusahaan. Rasio ini semakin banyak investor yang menjual atau
dapat diukur menggunakan yang digunakan untuk melihat caranya
melepaskannya akan berdampak pada jatuh
banyak hutang perusahaan mempengaruhi harga saham. Harga saham adalah nilai a
pengelolaan aset. Semakin kecil DAR saham yang mencerminkan kekayaan
semakin kecil jumlah aset yang dibiayai oleh perusahaan yang menerbitkan saham.
hutang. DAR kecil akan menghasilkan kecil
pembayaran bunga dan akhirnya besar 2.2 Leverage
pembayaran dividen, ini akan meningkatkan Rasio leverage adalah rasio yang menunjukkan
daya tarik investor atau pemegang saham seberapa jauh perusahaan dibiayai oleh
(Sudana, 2011: 20). pihak luar atau kreditor. Husnan dan Enny
Rasio likuiditas adalah rasio yang digunakan untuk
(2012: 72) menyimpulkan bahwa beberapa analis menggunakan
menentukan kemampuan perusahaan untuk memenuhi nya istilah rasio leverage, yang berarti
kewajiban jangka pendek secara tepat waktu mengukur kemampuan perusahaan untuk
(Syahyunan, 2013: 23). memenuhi kewajiban finansialnya. Penggunaan
Rasio profitabilitas digunakan untuk hutang yang terlalu tinggi akan membahayakan
menentukan kemampuan perusahaan untuk perusahaan karena perusahaan akan
menghasilkan laba atau seberapa efektif termasuk dalam kategori ekstrim
manajemen perusahaan oleh Leverage, yaitu perusahaan yang terjebak di dalamnya
pengelolaan (Syahyunan, 2013: 93) tingkat utang yang tinggi dan sulit untuk
Pengukuran profitabilitas digunakan dalam hal ini lepaskan beban hutang. Oleh karena itu
studi adalah pengembalian aset (ROA). perusahaan harus menyeimbangkan sebagian dari hutang itu
Menurut Purwaningsih (2014) layak dan dari mana sumber bisa
yang menyatakan bahwa CSR memiliki hubungan digunakan untuk melunasi hutang.
dengan kinerja keuangan perusahaan,
semakin tinggi implementasi CSR di 2.3 Likuiditas
perusahaan, keuangan perusahaan Perusahaan yang ingin mempertahankan
kinerja juga akan lebih tinggi. kelangsungan kegiatan usahanya harus
Ukuran perusahaan adalah ukurannya memiliki kemampuan untuk melunasi keuangan
dari ukuran perusahaan (Brigham dan kewajiban yang harus dilunasi
Houston, 2010: 4). bahwa perusahaan besar segera. Likuiditas tidak hanya berhubungan dengan
dilihat sebagai lebih tahan terhadap krisis sehingga akankeadaan keseluruhan keuangan perusahaan,
lebih mudah bagi perusahaan besar untuk mendapatkantetapi juga berkaitan dengan kemampuan untuk bertobat
pinjaman atau dana eksternal dan akan mempengaruhi aset lancar menjadi uang tunai.
keputusan investor dalam berinvestasi dengan benar Menurut Brigham dan Houston
perusahaan. (2010: 121), rasio likuiditas adalah rasio­rasio itu
menunjukkan hubungan antara uang tunai dan
TINJAUAN LITERATUR aset lancar perusahaan lain dengan lancar
2.1 Harga Stok kewajiban. Satu alat yang digunakan untuk mengukur
Harga pasar suatu saham adalah likuiditas adalah dengan menggunakan rasio lancar. SEBUAH
harga saham yang sedang berlangsung dalam suatu modal perusahaan yang mampu memenuhi keuangannya
pasar. Jika pasar tutup, pasar kewajiban tepat waktu berarti perusahaan

https://translate.googleusercontent.com/translate_f 2/7
2/10/2020 Analisis Pengaruh Rasio Keuangan dan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan terhadap Harga Saham dengan Ukuran Perusahaan sebagai Pemoderasi

Jurnal Penelitian dan Tinjauan Internasional (ijrrjournal.com) 188
Vol.7; Masalah 1; Januari 2020

Halaman 3

Indah Rumondang Hutajulu et.al. Analisis pengaruh rasio keuangan dan tanggung jawab sosial perusahaan terhadap
harga saham dengan ukuran perusahaan sebagai variabel pemoderasi pada perusahaan industri makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Bursa Efek Indonesia

dalam keadaan cair dan memiliki lebih banyak arus tanggung jawab (X 4 ), ukuran perusahaan (Z) dan
aset dari utang saat ini. variabel dependen (Y) adalah stok
harga.
2.4 Profitabilitas
Rasio profitabilitas adalah kelompok 3.2 Lokasi dan Waktu Penelitian
rasio yang menunjukkan efek gabungan dari Peneliti melakukan penelitian pada PT
likuiditas, manajemen aset, dan utang perusahaan manufaktur yang terdaftar di
hasil operasi (Brigham dan Hauston, Bursa Efek Indonesia melalui
2009: 107). Rasio profitabilitas atau efisiensi media internet dengan situs www.idx.co.id.
rasio dimaksudkan untuk mengukur efisiensi Waktu penelitian dimulai dari Oktober­
penggunaan aset yang dimiliki oleh perusahaan November 2019.
(atau mungkin sekelompok aset perusahaan). Itu
mungkin juga efisiensi makhluk 3.3 Populasi dan Sampel
terkait dengan penjualan yang berhasil dibuat. Dalam bentuk orang, benda,
Misalnya, ada jenis perusahaan transaksi, atau acara di mana kita berada
yang mengambil keuntungan relatif tinggi dari masing­masing
tertarik untuk belajar atau menjadi objek
penjualan (mis. penjualan furnitur, perhiasan, dll.), penelitian (Kuncoro, 2013: 118). Itu
tetapi ada juga keuntungan yang relatif rendah Populasi dalam penelitian ini adalah semua makanan dan
(seperti kebutuhan sehari­hari). Semakin baik perusahaan industri minuman yang terdaftar di
rasio profitabilitas, semakin baik kemampuan untuk Bursa Efek Indonesia (BEI) selama
menggambarkan profitabilitas yang tinggi dari Periode 2014­2017, sebanyak 51
perusahaan. perusahaan. Target populasi ini
penelitian adalah perusahaan yang secara aktif menerbitkan
2.5 Tanggung Jawab Sosial Perusahaan CSR, yaitu sebanyak 14 makanan dan
Milne (1996) menyatakan bahwa perusahaan sektor manufaktur minuman yang terdaftar di
tanggung jawab sosial adalah proses Bursa efek indonesia
berkomunikasi itu sosial dan Sampel adalah sebagian populasi
dampak lingkungan dari suatu organisasi unit (Kuncoro, 2013: 118). Contoh
kegiatan ekonomi pada kelompok tertentu Metode penelitian ini adalah target
minat dan pada masyarakat secara keseluruhan. populasi perusahaan yang aktif
mempublikasikan CSR selama masa studi adalah 11
2.6 Ukuran Perusahaan manufaktur sektor makanan dan minuman
Ukuran perusahaan menggambarkan perusahaan yang terdaftar di bursa Indonesia
ukuran perusahaan. Perusahaan besar akan melakukannya bertukar.
mudah melakukan diversifikasi dan cenderung memiliki yang lebih kecil
tingkat kebangkrutan. Di perusahaan besar dengan 3.4 Metode Analisis Data
aset total besar, mereka akan lebih berani untuk digunakan Penelitian ini bertujuan untuk menguji apakah
modal dari pinjaman dalam menghabiskan semua aset, leverage, likuiditas, profitabilitas, perusahaan
dibandingkan dengan perusahaan kecil. tanggung jawab sosial dan ukuran perusahaan sebagai
variabel moderasi memengaruhi probabilitas
METODE PENELITIAN Kesulitan Keuangan.
3.1 Jenis Penelitian Menguji hipotesis yang diajukan adalah untuk
Berdasarkan formulasi dari gunakan uji signifikan simultan (uji F)
masalah dan tujuan penelitian, ini dan uji signifikan parsial (uji t) dengan
Penelitian termasuk dalam jenis eksplanatori pemilihan model data panel melalui
penelitian, penelitian yang digunakan untuk menguji Tes Chow dan Hausman.
hubungan antara yang dihipotesiskan
variabel. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis HASIL
rasio leverage (X 1 ), rasio likuiditas (X 2 ), Hasil tes chow dan
rasio profitabilitas (X 3 ), sosial perusahaan Tes Hausman menunjukkan konsistensi bahwa

Jurnal Penelitian dan Tinjauan Internasional (ijrrjournal.com) 189
https://translate.googleusercontent.com/translate_f 3/7
2/10/2020 Analisis Pengaruh Rasio Keuangan dan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan terhadap Harga Saham dengan Ukuran Perusahaan sebagai Pemoderasi
Vol.7; Masalah 1; Januari 2020

Halaman 4
Indah Rumondang Hutajulu et.al. Analisis pengaruh rasio keuangan dan tanggung jawab sosial perusahaan terhadap
harga saham dengan ukuran perusahaan sebagai variabel pemoderasi pada perusahaan industri makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Bursa Efek Indonesia

model regresi data panel yang seharusnya dilakukan dalam analisis data panel karena panel
yang digunakan adalah fixed effect model (FEM). data dapat meminimalkan bias yang paling mungkin terjadi
Menurut Gujarati (2015), jika panel muncul dalam hasil analisis, memberi lebih banyak
hasil uji model data menunjukkan efek tetap atau informasi, variasi dan derajat
efek acak, maka asumsi klasik kebebasan. Selain itu, karena hasil
Tes tidak perlu karena linier tes pemodelan menunjukkan model itu
Regresi didasarkan pada kuadrat terkecil umum yang harus digunakan adalah model efek tetap
(GLS). Selanjutnya menurut Gujarati di (FEM), tidak perlu melakukan klasik
Kasmiarno dan Mintaroem (2017), the uji asumsi.
tes asumsi klasik tidak perlu

Tabel 1. Data Regresi Panel Fixed Effects Model (FEM)
Variabel Dependent: LNHARGA_SAHAM?
Metode: Pooled Least Squares
Tanggal: 11/29/19 Waktu: 04:51
Contoh: 2015 2017
Termasuk pengamatan: 3
Penampang meliputi: 11
Pengamatan total pool (seimbang): 33
Variabel Koefisien Std. Kesalahan t­Statistik Prob.
C 1.926864 0,067136 28,70104 0,0000
LNDAR? ­0.027191 0,028907 ­0.940630 0,3593
LNCR? 0,108870 0,042494 2.562014 0,0196
LNROA? ­0.025189 0,013172 ­1.912377 0,0719
LNCSR? 0,032140 0,028956 1,109973 0,2816
Memperbaiki Efek (Salib)
_AISA — C ­0.052226
_ALTO — C ­0.051589
_CEKA — C ­0.068917
_DLTA — C ­0,042879
_ICBP — C 0,131211
_INDF — C 0,141045
_MLBI — C 0,333513
_MYOR — C ­0,041000
_ROTI — C ­0.060674
_SKBM — C ­0.100385
_ULTJ — C ­0.188099
Spesifikasi Efek
Cross­section fixed (variabel dummy)
R­kuadrat 0,967672 Berarti tergantung var 2.018142
Adjusted R­squared 0.942528 SD tergantung var 0,146540
SE regresi 0,035131 Kriteria info akaike ­3.556535
Jumlah residu kuadrat 0,022215 Kriteria Schwarz ­2.876304
Kemungkinan log 73.68282 Kriteria Hannan­Quinn. ­3.327658
F­statistik 38.48500 Stat Durbin­Watson 2.317579
Prob (F­statistik) 0,000000
Sumber: Hasil Output Pemrosesan Data

Analisis Koefisien Determinasi Uji F bertujuan untuk menguji pengaruh
Berdasarkan Tabel 1, diketahui variabel independen bersama atau
koefisien determinasi (R­squared) dari secara bersamaan pada independen
2
R = 0,967. Nilai ini bisa diartikan variabel. Berdasarkan Tabel 1, nilai prob
bahwa variabel leverage, likuiditas, F­statistik 0,000 <0,05, dapat disimpulkan
profitabilitas, dan sosial perusahaan bahwa semua variabel bebas, yaitu
tanggung jawab mampu menjelaskan variasi variabel leverage, likuiditas, profitabilitas,
dalam harga saham sebesar 96,7%, sisanya dan tanggung jawab sosial perusahaan
3,3% dijelaskan oleh faktor­faktor lain tidak secara bersamaan memiliki efek signifikan pada
termasuk dalam variabel penelitian. variabel harga saham.
Uji Probabilitas Efek Simultan (F Uji Probabilitas Efek Parsial (Uji t)
Uji) Uji t digunakan untuk menentukan
apakah individu atau sebagian independen

Jurnal Penelitian dan Tinjauan Internasional (ijrrjournal.com) 190
Vol.7; Masalah 1; Januari 2020

https://translate.googleusercontent.com/translate_f 4/7
2/10/2020 Analisis Pengaruh Rasio Keuangan dan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan terhadap Harga Saham dengan Ukuran Perusahaan sebagai Pemoderasi

Halaman 5
Indah Rumondang Hutajulu et.al. Analisis pengaruh rasio keuangan dan tanggung jawab sosial perusahaan terhadap
harga saham dengan ukuran perusahaan sebagai variabel pemoderasi pada perusahaan industri makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Bursa Efek Indonesia

variabel berpengaruh pada harga saham,
dengan asumsi variabel independen lainnya
konstan. Berdasarkan hasil
persamaan regresi, masing­masing variabel menjelaskanvariabel.
bahwa:
1.Nilai konstan 1,926 menunjukkan itu
jika nilai dari variabel leverage,
likuiditas, profitabilitas, dan sosial perusahaan
tanggung jawab adalah konstan, harga saham adalah Tanggung jawab memiliki efek positif pada stok
1.926.
2. Variabel leverage memiliki koefisien
nilai ­0,027 yang negatif. Ini
nilai dapat diartikan bahwa leverage
variabel berpengaruh negatif terhadap stok
harga. Ini juga bisa dilihat di
nilai probabilitas (probabilitas) dari 0,359, yaitu
lebih besar dari 0,05, sehingga dapat disimpulkan bahwa
leverage tidak memiliki pengaruh yang signifikan
pada variabel harga saham.
3. Variabel likuiditas memiliki koefisien
nilai 0,108 yang positif. Nilai ini
dapat diartikan bahwa variabel likuiditas
memiliki efek positif pada harga saham. Ini
dapat juga dilihat pada nilai probabilitas
(prob) dari 0,019 yang lebih kecil dari 0,05,
disimpulkan bahwa likuiditas memiliki a
pengaruh signifikan terhadap variabel harga saham.
4. Variabel profitabilitas memiliki koefisien
nilai ­0,025 yang negatif. Nilai ini
dapat diartikan bahwa profitabilitas
variabel berpengaruh negatif terhadap stok
harga. Ini juga terlihat dalam probabilitas
nilai (prob) dari 0,071 yang lebih besar dari
0,05, sehingga dapat disimpulkan bahwa profitabilitas telah
tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham
5. Yang variabel perusahaan sosial
Tanggung jawab memiliki nilai koefisien
0,032 yang positif. Nilai ini bisa jadi
diartikan bahwa variabel sosial perusahaan
harga. Ini juga bisa dilihat di
nilai probabilitas (probabilitas) dari 0,281, yaitu
lebih besar dari 0,05, disimpulkan bahwa
tanggung jawab sosial perusahaan tidak memiliki
berpengaruh signifikan terhadap variabel harga saham.
Moderated Regression Analysis (MRA)
Model kedua dalam penelitian ini menggunakan
moderated regression analysis (MRA)
yang dilakukan dengan membuat interaksi
variabel, di mana variabel interaksi
diperoleh dengan mengalikan moderator
variabel atau ukuran perusahaan (LNZ) dengan
variabel bebas (LNX) yaitu
leverage (LNX 1 ), likuiditas (LNX 2 ),
profitabilitas (LNX 3 ), sosial perusahaan
tanggung jawab (LNX 4 ). Hasil dari
persamaan regresi dengan dimoderasi
analisis regresi (MRA) dalam mengetahui
pengaruh ukuran perusahaan dalam memoderasi
variabel leverage, likuiditas, profitabilitas,
tanggung jawab sosial perusahaan atas persediaan
harga.

Tabel 2. Hasil Analisis Regresi Moderated
Variabel Tanggungan: LNHARGA_SAHAM
Metode: Kotak Terkecil
Tanggal: 11/29/19 Waktu: 05:05
Contoh: 0001 0033
Termasuk pengamatan: 33
Variabel Koefisien Std. Kesalahan t­Statistik Prob.
C 5.003959 2.840252 1.761801 0.0914
LNDAR 2.911325 1.421901 2.047488 0,0522
LNCR 4.215766 1.737906 2.425773 0.0235
LNROA 0,658888 0,597635 1,102492 0,2817
LNCSR 1.505152 1.151110 1.307566 0.2039
e ­1.017322 1.046815 ­0.971826 0.3412
LNDAR_LNSIZE ­1.094780 0.522982 ­2.093342 0.0475
LNCR_LNSIZE ­1.576908 0.651541 ­2.420274 0.0238
LNROA_LNSIZE ­0.246227 0.222933 ­1.104490 0.2808
LNCSR_LNSIZE ­0.506091 0.432448 ­1.170294 0.2539
R­kuadrat 0,802548 Berarti tergantung var 2.018142
Disesuaikan R­squared 0,725284 SD tergantung var 0,146540
SE regresi 0,076807 Kriteria info akaike ­2.050006
Jumlah residu kuadrat 0,135683 Kriteria Schwarz ­1.596519
Kemungkinan log 43.82510 Kriteria Hannan­Quinn. ­1.897421
F­statistik 10.38708 Stat Durbin­Watson 1.433253
Prob (F­statistik) 0,000003
Sumber: Hasil Output Pemrosesan Data

Jurnal Penelitian dan Tinjauan Internasional (ijrrjournal.com) 191
Vol.7; Masalah 1; Januari 2020

https://translate.googleusercontent.com/translate_f 5/7
2/10/2020 Analisis Pengaruh Rasio Keuangan dan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan terhadap Harga Saham dengan Ukuran Perusahaan sebagai Pemoderasi
Halaman 6
Indah Rumondang Hutajulu et.al. Analisis pengaruh rasio keuangan dan tanggung jawab sosial perusahaan terhadap
harga saham dengan ukuran perusahaan sebagai variabel pemoderasi pada perusahaan industri makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Bursa Efek Indonesia
Berikut hasil pengujian
pentingnya parameter individu (t
test) dari variabel independen yang terdiri
leverage, likuiditas, profitabilitas,
tanggung jawab sosial perusahaan dengan
ukuran perusahaan sebagai variabel pemoderasi pada
harga saham.
Berdasarkan Tabel 2, dapat diketahui bahwa
ukuran variabel perusahaan mampu
memoderasi pengaruh variabel yang diungkit
dan likuiditas pada harga saham karena
nilai signifikansi lebih kecil 0,05. Sementara
variabel ukuran perusahaan tidak dapat
memoderasi pengaruh sosial perusahaan
variabel tanggung jawab profitabilitas pada
harga saham karena nilai signifikansi
lebih besar dari 0,05.
Berdasarkan Tabel 2, nilai prob adalah
F­statistik 0,000 <0,05, dapat disimpulkan
bahwa ukuran perusahaan dapat memoderasi
pengaruh leverage, likuiditas, profitabilitas,
perusahaan sosial tanggung jawab
secara simultan pada variabel harga saham.
Berdasarkan Tabel 2 diketahui bahwa
koefisien determinasi (R­squared) dari
2
R = 0,802. Nilai ini bisa diartikan
leverage itu, likuiditas, profitabilitas,
tanggung jawab sosial perusahaan dengan
ukuran perusahaan sebagai variabel moderasi
dapat mempengaruhi atau menjelaskan harga saham
secara bersamaan atau bersama pada 80,2%, the
sisanya 19,8% dijelaskan oleh yang lain
faktor­faktor yang tidak termasuk dalam penelitian
variabel.
KESIMPULAN DAN SARAN
KESIMPULAN
Dalam penelitian ini hasilnya telah
Diperoleh itu menunjukkan efek masing­masing
variabel independen pada dependen
variabel. Maka beberapa kesimpulan bisa jadi
dibuat sebagai berikut:
1. Secara simultan meningkatkan, profitabilitas
likuiditas dan tanggung jawab sosial perusahaan
berpengaruh signifikan terhadap harga saham
Industri Makanan dan Minuman
terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
2. Likuiditas pada umumnya memiliki positif dan
pengaruh signifikan terhadap harga saham,
Jurnal Penelitian dan Tinjauan Internasional (ijrrjournal.com)
Vol.7; Masalah 1; Januari 2020
Halaman 7
https://translate.googleusercontent.com/translate_f
Profitabilitas berpengaruh negatif dan signifikan
berpengaruh pada harga saham, leverage dan
tanggung jawab sosial perusahaan tidak
pengaruh signifikan terhadap harga saham.
3.Variable ukuran perusahaan mampu menjadi moderat
leverage variabel dan likuiditas terhadap saham
harga dan tidak dapat memoderasi
variabel profitabilitas dan sosial perusahaan
tanggung jawab terhadap harga saham Makanan
dan Industri Minuman terdaftar di
Bursa Efek Indonesia.
SARAN
Dari penelitian ini ada sejumlah
saran yang bisa disimpulkan
1. Dalam penelitian ini variabel yang digunakan adalah
leverage, likuiditas profitabilitas, perusahaan
tanggung jawab sosial dan ukuran perusahaan sebagai a
variabel moderasi dalam melihat harga saham
dalam industri makanan dan minuman di Indonesia
Bursa Efek Indonesia. Harapan dari
peneliti selanjutnya dapat menambahkan variabel lain
dalam penelitian seperti faktor ekonomi makro
untuk inflasi, suku bunga, faktor politik,
dll.
2. Sampel yang digunakan adalah makanan dan minuman
sektor yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Tukar untuk periode 2015­2017. Itu
Peneliti selanjutnya harus bisa menambahkan tahun
dan perusahaan sektor lain untuk membuat
penelitian lebih baik.
REFERENSI
1. Brigham F, E., dan Houston, J. 2010.
Dasar­dasar Manajemen Keuangan. Buku
2, Edisi Kesebelas. . Jakarta: Salemba
Empat.
2. Enny, Husnan Pudjiastuti. 2012
Manajemen Keuangan . Edisi Keenam.
Jakarta: UPPSTIM YKPN.
3. Gujarati, DN 2015. Dasar­dasar
Ekonometrika . Buku 2, Edisi 5. Jakarta:
Salemba Empat.
4. Kasmiarno, SK, dan Mintaroem, K. 2017.
Analisis Pengaruh Indikator Ekonomi dan
Kinerja Perbankan Syariah terhadap
Penyerapan Tenaga Kerja pada Perbankan
Syariah di Indonesia Tahun 2008­
2014 . Jurnal Ekonomi Syariah Teori dan
Terapan, 4 (1): 14­26.
192
6/7
2/10/2020 Analisis Pengaruh Rasio Keuangan dan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan terhadap Harga Saham dengan Ukuran Perusahaan sebagai Pemoderasi

Indah Rumondang Hutajulu et.al. Analisis pengaruh rasio keuangan dan tanggung jawab sosial perusahaan terhadap
harga saham dengan ukuran perusahaan sebagai variabel pemoderasi pada perusahaan industri makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Bursa Efek Indonesia
5. Kuncoro, Mudrajad. 2013. Metode Riset
untuk Bisnis dan Ekonomi . Edisi 4. Jakarta:
Erlangga.
6. Milne, J. 1996. Beberapa Faktor Penentu
Pengungkapan Sosial dan Lingkungan di Indonesia
Perusahaan Selandia Baru . Akuntansi,
Jurnal Audit dan Akuntabilitas. Vol. 9,
1, hlm. 77­108.
7. Purwaningsih. 2014 Pengaruh
Perencanaan Pajak terhadap Manajemen
Laba pada Perusahaan Non Manufaktur
yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia .
MODUS: Jurnal Ekonomi dan Bisnis. (Vol.
26, No.1; 33­50).
8. Sudana, IM 2011. Manajemen Keuangan
Perusahaan, Teori dan Praktek . Jakarta:
Erlangga.
9. Syahyunan. 2013. Manajemen Keuangan:
Perencanaan, Analisis, dan Pengendalian
Keuangan . Medan: USU Press.
10. Tandelilin, Aduardus. 2010. Portofolio dan
Investasi . Yogyakarta: Konisius.
Cara mengutip artikel ini: Hutajulu IR, Fachrudin
KA, Silalahi AS. Analisis pengaruh
rasio keuangan dan sosial perusahaan
tanggung jawab atas harga saham dengan ukuran perusahaan
sebagai variabel moderasi dalam makanan dan minuman
perusahaan industri yang terdaftar di bursa Indonesia
bertukar. Jurnal Internasional Penelitian dan
Ulasan. 2020; 7 (1): 187­193.

******

Jurnal Penelitian dan Tinjauan Internasional (ijrrjournal.com) 193
Vol.7; Masalah 1; Januari 2020

https://translate.googleusercontent.com/translate_f 7/7