Tugas Personal ke-2

Week 7

Name: Khadafy Pradana Putra

NIM: 2201918860

Class: JWEA

Sumber: Lawrence J. Gitman, Chad J. Zutter (2012) Principles of Managerial Finance. Pearson.
Global Edition. 13th Edition.

Essay
1. Jelaskan tentang capital budgeting?

2. Jelaskan tentang cost of capital?

3. Sebutkan metode perhitungan dari nilai waktu akan uang?

4. Jelaskan mengapa mempelajari manajemen modal kerja sangat penting dalam menjalani
bisnis?

Kasus

1. Perusahaan ABC akan melakukan investasi dengan investasi awal sebesar $ 1 jt. Asumsi
tingkat market interest sebesar 5% dan cashflow selama 5 tahun diharapkan seperti pada table
dibawah:

Tahun Cash Flow

1 425.000

2 384.000

3 321.500

4 282.500

5 200.000

Hitunglah payback period dan NPV nya.

FINC6046 - Financial Management

2. Sebuah perusahaan dari Jerman merencanakan akan menjual sebanyak $500.000,- Jika
diprediksi bahwa penjualan akan naik 10% selama lima tahun kedepan, berapakah jumlah
penjualan selama lima tahun kedepan?

jawab
1. Jelaskan tentang capital budgeting?
Jawab :
Capital Budgeting (Penganggaran Modal) adalah keseluruhan proses perencanaan dan
pengambilan keputusan mengenai pengeluaran dana dimana jangka waktu kembalinya dana
tersebut melebihi waktu satu tahun. Batas waktu satu tahun tersebut tidaklah mutlak, termasuk
dalam pengeluaran dana ini adalah pengeluaran dana untuk pembelian aktiva, yaitu tanah,
bangunan, mesin, alat-alat lainnya.

lBeberapa metode capital budgeting mengilustrasikan analisis untung-rugi

denganmemperhitungkan berapa lama suatu proyek dapat menutup kembali biaya proyeknya
dengankeuntungan yang dihasilkanj (Payback period dan discounted payback period).
Discounted payback period berdasarkan pada nilai waktu dari uang
(time value of money) dalam menghitung jangka waktunya, di mana payback period tidak
menggunakan dan tidak memperhitungkan nilaiwaktu dari uang. Metode lain
mengilustrasikan perbandingan untung-rugi secara langsung ataudinamis bersamaan dengan
dan disesuaikan atas dasar penghitungan nilai waktu uang (net present value dan profitability
index). Metode net present value mengilustrasikan secaralangsung perbedaan antara
keuntungan dan biaya-biaya yang terbentuk, sedangkan Profitability index adalah tingkat
rasionya (keuntungan dan biaya-biaya yang dihasilkan) dan akhirnyabeberapa metode yang
telah dibahas di atas telah mengilus-trasikan persentase tingkat pengembalian (rate of return)
keuntungan sebuah proyek yang dibutuhkan sebagai informasiuntuk kepentingan investasi
sebuah proyek. Metode yang terakhir ini disebut metode internal rate of return dan modified
internal rate of return.

tujuan dari dilakukannya analisis capital budgeting diantaranya adalah:

1. Melibatkan jumlah modal yang besar sehingga harus menanggung biaya modal (bunga)
yang besar pula termasuk opportunity cost saat biaya tersebut tidak digunakan untuk
kepentingan membiayai investasi lain (mengetahui tingkat keuntungan yang dihasilkan
oleh investor).

2. Meliputi jangka waktu yang lama, dimana semakin lama jangka waktu investasi, berarti
ketidakpastian dan risiko yang melingkupi suatu investasi makin besar.

FINC6046 - Financial Management

 3. Keterbatasan sumber daya dimana pengalokasian sumber daya untuk suatu investasi akan
menghilangkan kesempatan untuk melaksanakan investasi lain (menentukan prioritas
investasi).

4. Adanya berbagai kesempatan atau alternatif investasi, dimana kegiatan yang sama atau
berbeda di lingkungan yang berbeda dapat menghasilkan output yang berbeda.

2. Jelaskan tentang cost of capital?

Jawab :
Biaya modal (Cost of Capital) adalah biaya riil yang harus dikeluarkan oleh perusahaan untuk
memperoleh dana baik yg berasal dari hutang, saham preferen, saham biasa, dan laba ditahan
untuk mendanai suatu investasi atau operasi perusahaan. Penentuan besarnya biaya modal ini
dimaksudkan untuk mengetahui berapa besarnya biaya riil yang harus dikeluarkan perusahaan
untuk memperoleh dana yang diperlukan.
Adapun Biaya Modal adalah merupakan salah satu tolak ukur untuk menilai apakah
keputusan pembelanjaan yang diambil pihak manajemen sudah merupakan keputusan yang
optimal, di samping nilai perusahaan atau harga saham.
Penentuan besarnya biaya modal ini dimaksudkan untuk mengetahui berapa besarnya biaya
riil yang harus dikeluarkan perusahaan untuk memperoleh dana yang diperlukan.
Biaya modal juga penting untuk menilai kekayaan dari suatu usulan proyek investasi. Konsep
cost of capital dimaksudkan untuk dapat menentukan besarnya biaya yang secara riil harus
ditanggung oleh perusahaan untuk memperoleh dana dari masing-masing sumber dana, untuk
kemudian menentukan biaya modal rata-rata (average cost of capital) dari keseluruhan dana
yang digunakan di dalam perusahaan yang ini merupakan tingkat biaya penggunaan modal
perusahaan (the firm’s cost of capital).
Perhitungan biaya penggunaan modal dapat didasarkan atas perhitungan sebelum pajak
(before – tax) atau perhitungan sesudah pajak (after – tax). Pada umumnya digunakan
perhitungan atas dasar sesudah pajak (after – tax).
Biaya modal rata-rata (average cost of capital) biasanya digunakan sebagai ukuran untuk
menentukan diterima atau ditolaknya suatu usul investasi, yaitu dengan membandingkan
tingkat pendapatan investasi (rate of return) dari usul investasi tersebut dengan “cost of
capital“nya. Oleh karena perhitungan (rate of return) didasarkan atas dasar sesudah pajak,
maka sewajarnya kalau pembandingnya juga diperhitungkan atas dasar sesudah pajak. Untuk
perhitungan cost of capital selanjutnya akan didasarkan atas perhitungan sesudah pajak (after
– tax).

FINC6046 - Financial Management

3. Sebutkan metode perhitungan dari nilai waktu akan uang?
Jawab :
Value of Money atau dalam Bahasa Inggris disebut dengan Nilai Waktu Uang adalah salah
satu teori dasar dalam pengelolaan uang. Teori atau Konsep Time Value of Money ini
menyatakan bahwa nilai uang yang kita miliki saat ini lebih tinggi dibandingkan dengan nilai
uang dengan jumlah yang sama di masa yang akan datang. Hal ini menunjukan bahwa nilai
uang dapat berubah seiring dengan perkembangan waktu. Oleh karena itu, Konsep atau Teori

Time Value of Money atau Nilai waktu uang ini pada umumnya dapat digunakan sebagai
salah satu dasar pertimbangan dalam pengambilan keputusan untuk berinvestasi, menabung,
memberikan pinjaman dan menentukan tarif sewa.
- Rumus dan Cara Menghitung Time Value of Money (Nilai Waktu Uang)
Dalam Konsep Time Value of Money atau Nilai Waktu Uang ini, terdapat beberapa istilah
yang perlu kita ketahui yaitu Present Value (Nilai Sekarang), Future Value (Nilai yang akan
datang) dan Interest (Tingkat Suku Bunga). Rumus untuk Menghitung Time Value of Money
atau Nilai Waktu Uang adalah sebagai berikut :
- Rumus Menghitung Future Value (Nilai yang akan Datang)
Fn = P (1+i)n
- Rumus Menghitung Present Value (Nilai Sekarang)
P = Fn / (1+i)n
Keterangan :
Fn = Future Value (Nilai yang akan Datang) pada tahun ke-n
P = Present Value (Nilai Sekarang)
i = Interest (Tingkat suku bunga)
n = Jumlah Tahun

4. Jelaskan mengapa mempelajari manajemen modal kerja sangat penting dalam menjalani
bisnis?
Jawab :

Modal kerja dalam suatu perusahaan tentu perlu penganggaran agar pengeluaran perusahaan
tidak melewati batas modal yang dimiliki oleh perusahaan itu sendiri. Karena segala hal yang
berhubungan dengan modal sangat berpengaruh terhadap kelanjutan usaha dari perusahaan itu
sendiri.Untuk itu, manajemen keuangan perusahaan sangat penting peranannya terutama
untuk mengatur modal kerja yang dimiliki oleh perusahaan tersebut.
Modal kerja adalah nilai aktiva atau harta yang dapat segera dijadikan uang kas yaitu dipakai
perusahaan untuk keperluan sehari-hari, misalnya untuk membayar gaji, membeli barang atau
bahan baku, membayar ongkos atau transpot angkutan, membayar hutang, dan sebagainya.
Oleh sebab itu, mengelola modal kerja merupakan suatu aktivitas yang penting di dalam
perusahaan agar kegiatan perusahaan tidak terhambat atau terhenti. Pengelolaan modal kerja
dikatakan penting karena menyangkut penetapan kebijakan modal kerja maupun pelaksanaan
kebijakan modal kerja dalam operasional sehari-hari. Pengelolaan modal kerja berkepentingan
terhadap keputusan investasi pada aktiva lancar dan hutang lancar, terutama mengenai

FINC6046 - Financial Management

 bagaimana menggunakan dan mengkomposisi keduanya yang akan dapat mempengaruhi
resiko.
Perusahaan harus memenuhi kebutuhan modal kerja karena jika tidak terpenuhi, maka akan
mempengaruhi profitabilitas perusahaan. Modal kerja berperan penting dalam menopang
operasi atau kegiatan perusahaan, karena tanpa modal kerja maka kegiatan operasional suatu
perusahaan tidak dapat berjalan lancar. Perusahaan yang mempunyai modal kerja lebih besar
dari kebutuhan akan mengakibatkan tidak efisien penggunaannya, dan jika lebih kecil dapat
mengganggu operasional perusahaan. Perusahaan sebaiknya menggunakan modal kerja

dengan baik untuk mendapatkan profitabilitas yang tinggi, dan perusahaan sebaiknya
menginvestasikan modal kerja secara tepat sehingga modal kerja tersebut dapat berputar.
Dengan modal kerja yang baik maka operasi perusahaan akan berjalan dengan ekonomis dan
efisien.

Kasus

3. Perusahaan ABC akan melakukan investasi dengan investasi awal sebesar $ 1 jt. Asumsi
tingkat market interest sebesar 5% dan cashflow selama 5 tahun diharapkan seperti pada table
dibawah:

Tahun Cash Flow

1 425.000

2 384.000

3 321.500

4 282.500

5 200.000

Hitunglah payback period dan NPV nya.

Jawab :

Payback Period = n + (a-b)/(c-b) atau Payback period = Modal awal / Arus Kas × 1 Tahun

Ket:

n=tahun terakhir diaman jumlah arus kas masih belum menutup investasi mula-mula

a=Jumlah investasi mula-mula

FINC6046 - Financial Management

b=Jumlah investasi arus kas pada tahun ke-n

c=Jumlah kumulatif arus kas pada tahun ke-n + 1

[ memcari arus kas kumulatif ]

Tahun Cash Flow

1 425.000

2 384.000

3 321.500

4 282.500

5 200.000

[ hitung payback period per/tahun ]

[ payback period tahun ke-1 ]

Payback period = 1 + (1.000.000 – 425.000) / (809.000 – 425.000)

= 1 + (575.000)/(384.000)

= 2,497 (2,5) tahun

[ payback period tahun ke-2 ]

Payback period = 2 + ( 1.000.000 – 809.000 )/(1.130.500-809.000)

= 2 + (191.000)/(321.5000)

= 2 + 0,594

= 2,594 ( 2,5 ) tahun

[ payback period tahun ke-3 ]

Payback period = 3 + (1.000.000 – 1.130.500)/(1.413.500 – 1.130.500)

= 3 + ( -130.500) / (283.000)

= 3 – 0,460

= 2,54 (2,5) tahun

[ payback perios tahun ke-4 ]

FINC6046 - Financial Management

Payback period = 4 + (1.000.000 – 1.413.500)/(1.613.00 – 1.413.500)

= 4 + ( - 1.413.500)/(199.500)

= 4 – 2,072

= 1,928 ( 1,9 ) tahun

NPV

RUMUS :

Keterangan :

NPV = Net Present Value ( dalam rupiah )

Ct = Arus kas per tahun pada periode t

C0 = Nilai investasi awal pada tahun ke 0 ( dalam rupiah )

r = Suku bunga atau discount rate ( dalam % )

Diketahui :

C0 = 1.000.000

C1 = 425.000

C2 = 384.000

C3 = 321.500

C4 = 282.500

C5 = 200.000

r = 5%

FINC6046 - Financial Management

 Jawab:

NPV = ((425.000/1+0,05) + (384.000/1+0,05)2 + (321.500/1+0,05)3 +

(282.500/1+0,05)4 + (200.000/1+0,05)5) – 1.000.000

NPV = (404.761,9) + (348.299,3) + (277.723,8) + (232.413,4) + (172.767,5)

= 1.471.965,9

4. Sebuah perusahaan dari Jerman merencanakan akan menjual sebanyak $500.000,- Jika
diprediksi bahwa penjualan akan naik 10% selama lima tahun kedepan, berapakah jumlah
penjualan selama lima tahun kedepan?

Jawab :

Rumus Future Value (FV)

FV = Po (1+i)n

Ket :

FV : Nilai pada masa yang akan dating Po : Nilai pada saat ini

i : Tingkat suku bunga n : Jangka waktu

Diket :

Po = 500.000

i = 10%

n = 5 tahun

Maka FV = 500.000 (1 + 0,10 ) ^ 5

= 805.255 $

Jadi, Nilai Penjualan yang didapat selama 5 lima tahun kedepan adalah sebesar 805.255$.

Referensi :

FINC6046 - Financial Management

https://www.dictio.id/t/apa-yang-dimaksud-dengan-penganggaran-modal-capital-
budgeting/8184/3

Beaver, W. H., Correia, M., dan McNichols, M. F. 2010. "Financial Statement Analysis
and the Prediction of Financial Distress." Foundations and Trends in Accounting 5 (2),
99-173.

Brigham, Eugene F., & Houston. 2010 . Essentials of Financial Management .

Singapore : Cengage Learning Asia Pte Ltd.Lecture note Financial Bussines

FINC6046 - Financial Management