RISIKO PASAR Tujuan Instruksional Khusus Setelah membaca dan mempelajat mahasiswa/i mampu memahami dengan baik tentang: fi bab ini diharapkan para 1. Pengertian risiko pasar. 2 Beniskcbentuk dan sebab-sebab terjadinya risiko pasar Deserta berbagai kompleksitasnya. 3. Faktor-faktor yang mempeng 4. Berbagai bentuk pertanyaan yang menyelesaikan kasus yang ada, hingga mem! aruhi terjadinya gejolak harga di pasar. diberikan serta = mampu berikan solusinya. Kondisi dan situasi pasar dengan berbagai stabilitas dan instabili- tasnya mampu memberikan pengaruh pada kontinuetas dan profit perusahaan. Jika situasi dan kondisi tersebut masih berada dalam posisi kendali manajemen (management contro) maka itu masih dianggap aman namun jika itu sudah berada di luar kendali (uncontroller) maka perusahaan akan mengalami permasalahan, baik secara finansial maupun non finansial. Perusahaan dengan berbagai instrumen kebijakan yang dimit berusaha maksimal untuk meminimalisasi dan bahkan berusaha mengh langkan risiko pasar. Walaupun secara fakta pada saat risiko past! _terjadi beberapa perusahaan harus melakukan strategi merger, akuisis, erampingan, divestasi, diversifikasi konsenttrik, diversifikasi konglo™® ,_diversifikasi horizontal’), dan sebagainya, dimana tujuannya aa bagai sebab salah satunya adalah menyelamatkan perusahaan. oe ee or ee ede a yang kuat dan melihat asper pan yang jauh ke depan (future aspect). Future aspect merup@ Dipindai dengan CamScanner Se ee eekineria Derusahaan Lo Yang dipergunakan untuk menempatkan kinera Perusahaan bukan hanya bers stimulus namun lebih da itu yaitu bersifat Suistainability (berkelanjutan). Karena itu mengamati dan memahami suatu perusahaan secara kompleks baik secara internal dan eksternal adalah menjadi syarat mutlak. Seorang manajer yang profesional adalah dimana jika ia bisa memahami dan mengendalikan perusahaan Secara profesional. Kepemilikan kualitas yang profesional artinya ia selalu melihat berbagai masalah secara detail, karena pemahaman secara detail akan menghasilkan kesimpulan secara detail namun pemahaman secara umum akan menghasilkan kesimpulan secara umum juga. 1. Definisi Risiko Pasar Risiko pasar merupakan_kondisi yang dialami oleh suatu Perusahaan yang disebabkan oleh perubahan kondisi dan situasi pasar di luar dari kendali perusahaan. Risiko pasar sering disebut juga sebagai tisiko menyeluruh, karena sifat umumnya adalah bersifat menyeluruh dan dialami oleh seluruh perusahaan. Contohnya krisis ekonomi dunia tahun 1930-an, krisis ekonomi Indonesia 1997 dan 1998, coupd'tat yang terjadi di Filipina pada saat Presiden Marcos diambil alih oleh kekuatan People Power hingga Corazon Aquino menjadi presiden, Amerika Serikat pada kasus Subrime Mortgage 2007, Thailand pada saat Bank Sentral Thailand melakukan devaluasi Bath yang menyebabkan terjadinya kegoncangan pada ekonomi Thailand secara keseluruhan, perang Teluk yang menyebabkan beberapa negara di kawasan Timur Tengah seperti Irak dan Kuwait mengalami kegoncangan ekonomi, dan berbagai kasus yang menyeluruh lainnya. 2. Bentuk-bentuk Risiko Pasar Risiko pasar secara umum ada 2 (dua) bentuk yaitu: a. General market risk (risiko pasar secara umum) General market risk ini dialami oleh seluruh perusahaan yang disebabkan oleh suatu kebijakan yang dilakukan oleh lembaga terkait yang mana kebijakan tersebut mampu memberi pengaruh bagi seluruh sektor bisnis. Contohnya pada saat bank sentral suatu negara melakukan kebijakan tight money policy (kebijakan uang ketat) dengan berbagai instrumennya seperti menaikkan suku bunga BI rate, Dimana kebijakan menaikkan BI rate ini akan membawa pengaruh secara menyeluruh pada séluruh sektor bisnis yang berhubungan dengan interest rate related instrument (berbagai 69 Dipindai dengan CamScannersalah instrumen yang berhubungan dengan suku bunga). Bahwa $0 ’ " : berhubunga™ satu pihak yang paling urgen dianggap langsung Pere an ir \dalah dekat dengan interest rate related instrument adalah Per an lan meni “ Dengan begitu mereka mengambil Kredit dan mere ian sejumiah uangnya ke bank. Contoh pada saat BI rate Cl maka suku bunga kredit di perbankan akan Cea iIka tersebut yaitu turut menaikkan suku bunga Kroc 7 snare siding perbankan tersebut menerapkan perhitungan bu! fh hitungan i it secara sliding rate adalal rate, Perhitungan bunga kredit se 9 geokpinjaman akan mbebanan bunga terhadap nilai n ee ees pi setiap bulan ke bulan beriktunya, oe mana ini disesuaikan dengan menurunnya besar nila darl Cea pinjaman sebagai efek dari adanya pembayaran cicilan pokol pinjaman yang dilakukan oleh seorang debitur”. Spesific market risk (risiko pasar secara spesifik) Specific market risk adalah suatu bentuk risiko yang hanya dialami secara khusus pada satu sektor alau sebagian bisnis saja tanpa bersifat menyeluruh. Contohnya: * Pengumuman yang dikeluarkan oleh suatu lembaga penilai dimana lembaga penilai tersebut memiliki reputasi yang baik dan diakui oleh publik. Bahwa mereka mengumumkan PT. XYZ memiliki kinerja yang rendah dan memiliki utang yang besar serta laporan yang dipublikasikan selama ini kepada publik tidak sesuai dengan yang sebenarnya. Sehingga atas berita tersebut saham dan obligasi perusahaan tersebut langsung jatuh. Dan jatuhnya saham serta obligasi perusahaan tersebut tidak diikuli oleh perusahaan lain, Salah satu perusahaan dimana pihak manajemen atau komisaris Perusahaan terlibat tindak kriminal yang luar biasa dan diekspose Pen berbagal media. Sehingga opini publi telah terbenlu pe sno teat sigan tidak baik dan jelek. dung bahan yang Battal oe ub i shoals Vee produk makanan a3 oa nu ersifat ey Contoh sual makanan yang mengendiig, lung lemak babi”. Secara 's" Ketika hal itu diekspose dat lemak babi haram fugu elektronik akan Menyebabk medal massa baik cetak Le Penjualan_produk ponahan oe penta Cie es Tunan laba perusahaan, yang berpengaruh pada P Dipindai dengan CamScanner3. Kategori yang Masuk General Market Risk Ada beberapa sebab yang menimbulkan terjadinya general market risk (risiko pasar secara umum) yaitu: a. Foreign exchange risk f Secara umum dalam ilmu keuangan dikenal dua bentuk pasar yaitu pasar modal (capital market) dan pasar uang (money market). Kedua bentuk Pasar ini pada prinsipnya saling memiliki keterkaitan satu sama lainnya. Di negara Indonesia pasar modal berada dalam pengawasan menteri keuangan dalam hal ini melalui BAPEPAM-LK (Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan), sedangkan a uang berada di bawah pengawasan Gubernur Bank Indonesia Kedua jenis pasar ini saling bahu membahu berkerjasama dalam usahanya menciptakan kondisi ekonomi yang kondusif dan dinamis sehingga dengan harapan nantinya akan mampu untuk ikut mendorong pertumbuhan ekonomi negara yang bersangkutan secara sistematis. Independensi Bank Indonesia dalam menetapkan berbagai kebijakannya adalah dijamin oleh pemerintah walaupun kita menyadari secara penuh kalau berbagai kebijakan tersebut belum tentu baik dan tepat. Karena hasil pengalaman menyebutkan tidak seluruh kebijakan yang dibuat oleh pemerintah merupakan bentuk manifestasi keinginan para _pebisnis. Mungkin saja keputusan tersebut lahir karena sebab-sebab tertentu seperti misalnya tarik ulur politik antar berbagai elit politik di dalam negeri atau bahkan tekanan dari dunia internasional yang menginginkan agar dilakukannnya pengkajian terhadap keputusan yang telah dijalankan selama ini.” Adapun pengertian dari pasar keuangan (financial Market) adalah tempat dimana di sana dilaksanakan berbagai aktivitas keuangan baik dalam bentuk penjualan surat berharga yang dilakukan oleh pasar modal dan juga penjualan mata uang (currency) seperti yang dilakukan di pasar uang. Financial Market Capital Market Money Market Gambar: Financial Market Dipindai dengan CamScannersar (nl BAIN MOMpangs edu pat ji i kowajban bagh pornerr k (itil dinoengerl bahwa yang diharapkan, aon HL MOU)! a daa caliarn) Kone kan tobihy memtok I, Ik dan dipangarihl, : nolalu monjaga papal ini, ber Kila al Pada balan tb at J ak yang 1 Pa bral il aldiviias pordangangan di fovoig, i § Ki erbagal 7 hange mengelaril poningkatan yang signifikan di berbagal nega; fl exelenige ol kan pada tahun 2004 antag [ auivel yang, diselonggard na A AK fo ie aaa Soltlomonts, volume global foreig, uskan pada POM A Ags, 1 baglan dar Mong tentang. forelgt inathet (panar Korangan) jain ool 1 ai UBD 1.9 Il aril Ha trading torsobul telah monoapal USD 1,9: trillan: perhari Kotlorlihalan dan Kolorarkan banyak pihak untule ikut era bisnig forign exchange (nl telah moneiptakan dinarika bisnis dengan tingkat perpataran yang linggh Solarah awal toradinya feroign exchango Ink berangkat dari dilerapkannya sistem floating oxchango rate system pada tahun 1970. an”. Sohingga solak saat itu kondish mata uang di dunia telah terinte- (Hist dalam satu bontul: pasar dimana se kKhusus kita dapat melihat bahwa ponerapan sito torsebut momungkinkan banyak pihak bisa ikut foilibal bormain dalam pasar vals (valuta aging), Jual boli valas ini Mmomborkan Kountungan dongan konsep pada perolehan angka selisih padi svat harga boll dan heaga jual Pada pasar vata inl kita dapat 1 lan Nenggabungkan mata uang alan dua bontuk Katogonl yaltus mana wal 1) Hard cunrenclos Hard curronclos (mata uang koras) vA ate tnggl atau binsanya borawal dari nogara talus dp ae nee pihak monjadikan mata uang nogara torsobut g Bt Soring berbagal Hondkonvorstian dengan mata dang ne2eagal ukuran dalam USDAIPY atau dollar Amott, fon eatanya. Contohnya a dongan Y : dollar Amorika dongan Euro, dan sebagai! MO, USDIEUR atau 2) Soft curtenclos Soll curroncios (inate uany to ANY lombut) a ditorbitkan oloh suatu negara namun ieee eee mata uang yang “Kal sebagai standar acuan dalam tansaksl pasar blanis Intomasions dlanggap bolum momillid nilal kolayakan, moral, dengan alasan Pasar kouangan sangal bobag darl borbag tlan bobas dat intorvonsl in moncakup amen dunia balk otoritas monatar botbagal nega al intory na bart 4 Mmaupun lc onsi. Pengor- “4941 regulator di ombaga kouangan Dipindai dengan CamScannerua pasar ini saling mempengary re jiban bagi pemerintah ‘ di kewajiban 9g! Unty itu ae kondisi yang diharapkan. : i kan pada pembah; ini ki lebih memfokus' i laSan jan ini Kita akan bagian dari a Sean risk yang ae Bl di ie a tentang forelg) keuangan). Saat ini aktivitas per 1 gi di foreign market ase lami peningkatan yang signifikan di berbagai negara gj exchange m Orval yang diselenggarakan pada tahun 2004 antarg aero for International Settlements, volume global foreign pr al ap i 4,9 triliun. perharid f h mencapai USD 1; Perhari®), exchange trading tersebut telal iF k : Keterlibatan dan ketertarikan banyak pihak untuk ikut dalam bisnis foreign exchange ini telah menciptakan dinamika bisnis dengan tingkat Untuk dimengerti bahwa ked i i, karena dan dipengaruhi, one selalu menjaga pasar ini berada perputaran yang tinggi. Sejarah awal terjadinya foreign exchange ini berangkat dati diterapkannya sistem floating exchange rate system pada tahun 1970- an®, Sehingga sejak saat itu Kondisi mata uang di dunia telah terinte- grasi dalam satu bentuk pasar dimana secara khusus kita dapat melihat bahwa penerapan sistem tersebut memungkinkan banyak pihak bisa ikut terlibat bermain dalam pasar valas (valuta asing). Jual beli valas ini memberikan keuntungan dengan konsep pada perolehan angka selisih pada saat harga beli dan harga jual. Pada pasar valas ini ki dalam dua bantu kategori ee mengoabunakan mata oan 1) Hard currencies mengkonversit ngan mata uang n iE gi kan dey ta egaranya. Contohnya ntohi USD/JPY atau dollar Amerik 2 i a den, dollar Amerika dengan Euro, dan fetal JePang, USD/EUR atau 2) Soft currencies Soft currencies (mata uan . 9 lembut) adalah jen). Saeed oleh suatu negara namun jarang a ihe mata uang yang acuan dalam transaksi pasar bisnis iniereer "| sebagai standar dianggap belum memiliki nilai kelayakan, sional, dengan alasan Pasar keuangan Sangat bebas dari : ptt dari i tian bebas dari intervensi ini Mencakup nee! metvensi. Penger- be dunia baik otoritas moneter berbagai negara maupun tenes regulator di @ga keuangan lai dengan CamScannerinternasional tidak memiliki kekuatan maksimal untuk melakukan inter- vensi secara mutlak, Kondisi ini terjadi karena berbagai sebab, yaitu: 4) Berbagai pihak dapat dengan mudah mengakses seluruh data dan informasi tentang keuangan dan non keuangan. Ini terjadi karena begitu berkembangnya perangkat teknologi yang tersedia terutama dengan munculnya internet. Dipakainya internet sebagai salah satu sarana penghubung menyebabkan dunia ini berada dalam kondisi bondholders atau tanpa batas. 2) Masuknya berbagai investor dari berbagai negara untuk ikut bermain valas. Para investor dengan jumlah kepemilikan dana yang besar dan berbagai sarana dan prasarana yang dimiliki seperti perangkat teknologi dan para karyawan yang memiliki kualitas dan kompetensi yang tinggi. 3) Berbagai pihak baik analis ekonomi dan non ekonomi serta para pelaku pasar dan juga pemerintah sebagai regulator tidak pernah mengetahui dengan pasti dimana “equilibrium point’ itu berada. Titik equilibrium bisa saja setiap saat berpindah-pindah sesuai dengan berbagai situasi dan kondisi yang terjadi. 4) Setiap pihak memiliki berbagai bentuk data dan informasi. Namun seluruh data dan informasi tersebut bersifat masa lalu, dan tidak ada satu pihakpun yang bisa memperoleh data masa depan. Karena itu sering sekali data masa lalu hanya bisa dijadikan sebagai alat prediksi untuk mengetahui apa yang terjadi di masa depan. b. Interest rate risk Risiko suku bunga adalah risiko yang dialami akibat dari perubahan suku bunga yang terjadi di pasaran yang mampu memberi pengaruh bagi pendapatan perusahaan. Untuk pembahasan yang lebih dalam tentang interest rate risk ini dapat dilihat pada bab khusus membahas tentang risiko suku bunga. c. Commodity position risk Commodity position risk (risiko perubahan nilai komoditi) adalah suatu situasi dan kondisi dimana terjadinya kerugian akibat perubahan harga barang komoditi di pasar yang disebabkan oleh faktor-faktor tertentu, dimana kondisi ini akan semakin parah pada saat barang komoditi tersebut telah terikat kontrak dalam suatu kontrak perjanjian (commodity contract) serta informasi tersebut telah sampai ke pasar. Adapun pengertian commodity position risk dalam perspektif perbankan Masyhud Ali? mengatakan “Commodity position risk adalah risiko terjadinya potensi kerugian bagi bank sebagai akibat dari Risiko Pasar B Dipindai dengan CamScannerpuruk dari ele eal Price lengan kontrak komoditas . Lebih jauh bankan adalah “Dimana kerugian Lied melakukan trading atau fan 19 sabe dat terjadinya volatility atas yang memberi pengaruh isi bank yang terkait dt ri contoh pada investment bank perubahan y terhadap posi Masyhud Ali membe! ang diderita oleh : commodity derivative product sebagal a i it itu”. dari suatu commodity terten He : me Perbankan adalah lembaga mediasi yang bertugas menjem- jan tujuan meng- batani pihak-pinak yang adh oa Ca ORM REE i efektifkan dan mengefisienkan berbagal urus a saat pihak-pihak perbankan bisa saja terseret dalam ruang risiko ps A tersebut tidak dapat melaksanakan tugasnya secara efektif. / ; Jual beli di bursa komoditi sangat bersifat fluktuatif, naik dan turun terjadi dalam waktu yang cepat. Kondisi ini sering dijadikan keuntungan oleh pihak spekulan yaitu dengan cara membeli pada saat harga rendah dan menjual pada saat harga tinggi, dimana jarak ini dilihat sebagai capital gain yaitu keuntungan yang diperoleh dari selisih harga beli dan harga jual. Kasus di lapangan sering sekali para spekulan Melakukan aksi ambil untung dengan informasi yang tidak lengkap. Kondisi informasi yang tidak lengkap menciptakan pasar yang tidak efisien, ; Pasar tidak efisien adalah dimana suatu kondisi berbagai informasi tidak dapat Giperoleh dengan mudah dan cepat. Adapun Pengertian dari pasar efisien adalah suatu kondisi dimana informasi tentang semua harga dapat diperoleh secara t ada hambatan yang khusus®), ferbuka dan cepat tanpa Memang harus diakui mendapatkan ir ° berbagai informasi bukan Seoul yang mudah. Dan lebih jauh salah satu masalah dalam informasi adalah menyangkut berbagai data dan j i serail informasi yang ada 1) seluruh informasi yang diteri u H Ima adalah int i termasuk informasi keuangan, karena ata pa va merupakan catatan masa lalu; Teatatan akuniansl 2) data-data masa lalu tersebut bersifat tir tsifat time : 3) data-data tersebut kemudian dipakai untuk dine iksi tahui kondisi yang akan terjadi ke depa Prediksi guna menge- tersebut sebagai alat prediksi: nnya, artinya data-data 4) perusahaan tidak pernah memilit i belum tercaat dan belum trad, |“ 882 dopan karena it Kondisi pasar tidak efisien ini ’ ini iliki melakukan spekulasi (speculation). Dan epalatey lace ‘si ini lak selamanya 4 Mani ‘lemon FisIo— Teal, Kasve, dan Solel Dipindai dengan CamScannerkita memperoleh kondisi seperti yang kita perkirakan. Ada waktu dimana itu benar-benar di luar kendali dan rencana yang dibuat. Contoh Kasus pada Produk Pertanian Coklat Dimisalkan di sebuah provinsi yang merupakan sentral penghasil coklat di suatu negara. Bahwa secara rata-rata mampu menghasilkan produksi pada setiap panen sebesar 15.000 ton. Dimana diperkirakan pada akhir tahun ini yaitu sekitar 3 (tiga) bulan lagi pada masa panen jumlahnya bahkan bisa meningkat mencapai hingga 16.000 ton s.d. 17.000 ton. Dengan jumlah tersebut ditaksir pasaran penjualan coklat akan membludak dan para pedagang akan memperoleh keuntungan yang besar. Para pedagang besar dengan kepemilikan modal yang besar sudah melakukan keputusan dengan membeli lebih awal buah coklat tersebut tentunya dengan harga yang sedikit lebih murah dibandingkan jika membeli pada masa panen, dan kontrak atau perjanjian jual beli pun ditandatangani. Para petani menyetujuinya dengan berbagai alasan yaitu: = Para petani merasa lega karena hasil panennya telah terjual semua. * Dengan uang yang diperoleh lebih awal tersebut para petani bisa mengoptimalkan, dengan mempergunakan uang tersebut untuk menyelesaikan kebutuhan yang mendesak, seperti membayar biaya sekolah anak, untuk biaya berobat, untuk perbaikan rumah yang rusak, untuk membeli ternak, untuk pengembangan usaha dan seterusnya. Jika hasil panen dapat dilakukan secara normal maka tentu tidak ada masalah dan keuntungan yang diperoleh juga sesuai dengan harapan. Namun kondisi menjadi berbeda pada saat hasil panen tidak sesuai harapan, yaitu ternyata hasil panen coklat hanya 2.400 ton atau mengalami gagal panen sebesar 62%. Dengan kondisi dan situasi yang terjadi seperti disebabkan oleh serangan hama yang menyebabkan banyak buah coklat yang rusak dan busuk sehingga tidak dapat dipanen pada saatnya. Sementara si pedagang besar tersebut telah membayar dan membuat kontrak dagang (trade contract) dengan para petani coklat serta lebih jauh informasi bahwa akan adanya coklat yang akan beredar di pasaran sebesar 15,000 ton lebih sudah diterima oleh para distributor dan pedangan di pasaran. Kondisi ini menyebabkan timbulnya kerugian pada pihak-pihak tertentu, yaitu: = Pedagang besar dengan kepemilikan modal yang besar menerima kerugian yang besar karena ia telah mengeluarkan sejumlah uang Eo Risiko Pasar 75 Dipindai dengan CamScannerankan S isk dan Per! i ign Exchange Fis! al 4, Hubungan Foreign EX¢ mediast yard menghubungkan [ Perbanken ae suptis) dan mereka yang kekurangan mereka yang kelebihan dane a ini menyebabkan banyak pihak 5. F ete (aot, Penempatan PORE Tidak dapat_dlplsahkan i menjadikan perbankan sebagal axtivitas bisris mereka, artinya secara dalam ruang lingkup Kerla 62 endlrinya untuk masuk ke dalam , otomatis perbankan terseret dengal teria isiko pasar (market risk). ‘ ce 0 = a dan situasi terbentuknya market pool el oo oe disebabkan oleh berbagai faktor yang berada di luar kendal iM snes aan Ti atau perbankan. Faktor-faktor tersebut oon Lae tae — Heal oa a ai i turunnya suku bunga bank, inflasi, pertumbu one I stabil, erubahan nilai tukar, dan lain sebagainya. Lebih jauh perubahan 4 | tersebut telah mampu mendorong untuk ikut berubahnya beberapa - produk perbankan seperti deposito, tabungan, giro, keputusan kredit, keputusan investasi, dan lain sebagainya. Cael Jika kita mengkaji sebenamya ada beberapa faktor yang ae menyebabkan perbankan mengalami foreign exchange risk tersebut lat yaitu: a. Masih lemahnya independensi perbankan dalam mengatasi Istile permasalahan foreign exchange risk, baik secara finansial dan non Coll finansial. ; b. Masih lemahnya perangkat dan aturan perbankan terutama dalam =n Konsep risk management banking khususnya dalam konteks market risk in banking perspective. Floa ¢. Masih sering terjadi keputusan pemberian kredit dalam bentuk mata pet uang asing namun tidak memiliki dasar analisis yang kuat. Sehingga sering pada saat Ppembayaran cicilan kredit tersebut telah berubah nilainya, dan itu merugikan perbankan, Contoh pada saat melemah | Kas ‘i Pal nena nilai sual mata uang. | . Penerimaan deposito (time deposit i malah memberatkan petterken, Tene es iseat| inn oe tersebut yang didepositokan telah mengalami Rien aan perbankan berkewajiban untuk melak: i e. Perbankan harus menghindari pi iliac ie ean i an 10) _ perbankan jika ternyata suatu saat tak ean epee men el uhi kewaji 7 Manajemen Risiko — Teod, Kaous Dipindai dengan CamScanneryang sudah dijanjikan tersebut, apalagi pada saat bank sedang atau akan mengalami kesulitan keuangan. Contoh kasus Bank Century yang telah melibatkan banyak pihak untuk mencari solusi. 5. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Terjadinya Gejolak Harga di Pasar Menurut Masyhud Ali ada 6 (enam) faktor yang memegaruhi terjadinya gejolak harga di pasar yaitu: Faktor fundamental ekonomi. Terjadinya peristiwa besar dalam ekonomi dan politik. Campur tangannya financial authorities. Perimbangan kekuatan permintaan dan penawaran. Likuiditas pasar. Suburnya kegiatan arbitrage. Pada nomor 3 dapat dijelaskan bahwa bank sentral suatu negara dengan otoritasnya mengeluarkan kebijakan yang bisa mempengaruhi kondisi harga di pasar, seperti kebijakan BI rate, tight money policy, dan lain-lainnya. reaose Istilah Penting dalam Bab Ini Collapsed Equilibrium point Financial authorities Floating exchange rate system Stabilitas poltik Trade contract Kasus PT. Energy Horizon merupakan sebuah perusahaan perminyak- an yang berada di negara Bangladesh. Aktivitas perusahaan tersebut di Bangladesh adalah berlangsung selama 17 bulan. Keberadaan dan segala aktivitas perusahaan telah mulai_ menunjukkan bahwa_per- usahaan telah siap menghasilkan produk minyak untuk dipasarkan ke berbagai negara yang menjadi. pasar sasaran, termasuk negara Bangladesh sendiri. PT. Energy Horizon dalam rangking perusahaan perminyakan internasional dianggap memiliki reputasi yang baik, baik dari segi kualitas manajemen hingga kualitas hasil minyak yang dimilikinya. Dipindai dengan CamScannerbabkan saham perusahaan telah diang Gap et qn 3 tuk dibeli oleh publik. i an perusahaan selama ini, ternyata ag, ian yang diderita oleh pihak fain yang telah menyebap, oe eae finansial dan non finansial. ae a kerugian = Satta oleh pihak lain tersebut adalah ee erikut. Masyarakat Bangladesh yang bermukim di sekitar tempat PT. Energy ar gai bentuk kerugian yang mencakup pada Horizon mengalami berba i ne pencemaran limbah hasil buangan pabrik yang selama ini telah turut mengairi perairan pantai, sehingga ikan-ikan dan berbagai habitat faut lainnya tidak ada atau sulit untuk bisa hidup di sekitar pantai tersebut, Karena bebarapa kawasan pantai telah mengalami pencemaran, ha| ini mempengaruhi pada larinya ikan-ikan dari kawasan_pantai tersebut. Para nelayan harus pergi melaut ke tempat yang jauh dari bibir pantai, dan ini menyebabkan biaya operasional penangkapan ikan oleh para nelayan menjadi lebih tinggi dibandingkan sebelum adanya PT. Energy Horizon, 2: seal Energy Horizon tidak begitu membantu penduduk | erikan fapangan Pekerjaan. Hanya sebagian penduduk isi ini jeny Kondisi int telah m memiliki nilai profitable un ; Dalam proses perjalan ‘@ PT, Ene, ; | ini telah ray Horizon ara mi Para Pengusaha lokal terhadap tidak terpakainye kebencian roduk. industri mereka, 4. Masyarakat Bangladesh yang berada gj telah Iai Sekitai perusahaan mun am rasa omosional yang tings Bangladesh multinasional tersebut, Bahkan ee Pada keberadaan menganggap bahwa m, lan mas untul lereka tidal yarakat k berkembang dan berhak untuk bekera ped kesempatan na. Kondisi Ini 0 a> Dipindai dengan CamScannerdapat dimanfaatkan oleh kelompok separatis Bangladesh untuk memberontak dan melawan keberadaan PT. Energy Horizon. Atas dasar permasalahan seperti itu maka berikanlah solusi pemecahan dan rekomendasi terhadap apa yang harus dilakukan oleh manajer perusahaan PT. Energy Horizon. Pertanyaan untuk Didiskusikan Ts Jelaskan pengertian risiko pasar dalam perspektif bisnis! 2. Salah satu faktor penyebab timbulnya risiko pasar adalah oleh kondisi dan situasi internasional. Berikan penjelasan beserta contohnya! 3. Dalam transaksi derivative perbankan bisa terseret dalam kondisi yang berisiko. Berikan penjelasan anda! 4. Dollar Amerika Serikat termasuk dalam kategori hard currency. Berikan penjelasan anda mengapa dollar bisa masuk dalam kategori hard currency, dan mengapa mata uang rupiah tidak bisa masuk dalam kategori hard currency 5. Negara di kawasan Asia sangat rentan mengalami risiko pasar salah satunya Negara Indonesia, jelaskan mengapa dikatakan rentan dan berikan contohnya! Dipindai dengan CamScanners BAB 6 ING ¢ RISIKO VALUTA AS k b c V 1 Tujuan Instruksional Khusus : : Setelah membaca bab ini diharapkan mahasiswa/i mampu c memahami dengan baik tentang: r 1. Pengertian risiko valuta asing. . 2. Hubungan antara kredit dan valuta asing. 3. Keputusan kredit dalam bentuk valuta asing dan bahaya yang timbul Pada saat kita mengambil pinjaman dalam bentuk valuta asing. 4. Berbagai bentuk Pertanyaan yang diberikan serta mampu, menyele- saikan kasus yang ada, hingga memberikan solusinya. eat : Dalam era globalisasi sekarang ini kondisi yang terjadi sudah Jauh sekali berubah, masyarakat Sudah tumbuh dalam dan berkembang dalam suasana yang begitu terbuka, Berbagai informasi bisa diperoleh dilakukan dengan mudah. , menempati kestabilan valas secara Konstan dalam Sat Ken Perlu diingat bahwa berbagai 101 berdasarkan data dan kondisi yang terjadi rats dan Memperkirakan waktu akuntansi. yang dibuat selalu ‘asa lalu, karena 84 Dipindai dengan CamScanner- EE ee eae masa depan tidak pernah dimiliki sebelum semua itu dialami. Atas dasar itu kita bisa memberikan kesimpulan bahwa formula yang dibuat bisa saja tidak berjalan Sesuai dengan yang diharapkan atau melenceng dari yang diperkirakan sebelumnya, namun formula tersebut sudah dapat dijadikan sebagai base concept pada saat kita akan memprediksi atau membuat indikator-indikator Penyebab akan terjadinya masalah di kemudian hari, serta tentunya diikuti solusi yang harus dilakukan. Pada bab ini kita akan membahas tentang berbagai bentuk risiko dan cara- cara yang bisa dilakukan dalam menghindari terjadinya kondisi fluktuasi valuta asing ini. 1, Definisi Risiko Valuta Asing Risiko valuta asing (valas) merupakan risiko yang disebabkan oleh perubahan kurs valuta asing di pasaran yang tidak sesuai lagi dengan yang diharapkan, terutama pada saat dikonversikan dengan mata uang domestik. * Contoh: — Dimisalkan pada tanggal 10 maret 2006 ; 1$ USA= Fp 9.400,00. Pada tanggal 30 Maret 2006 ; 1$ USA = Rp 9.550,00. Maka kenaikan 1$ USA selama 20 hari adalah Rp 150,00. 2. Menghindari Risiko Valuta Asing Dalam situasi era globalisasi sekarang ini aktivitas keuangan tidak lagi mengenal batas (borderless) sehingga memungkinkan berbagai pihak bisa terlibat dalam kondisi yang menguntungkan dan merugikan. Maka lembaga keuangan khususnya perbankan adalah pihak yang paling signifikan menerima pengaruh atau dampak risiko dari kondisi ini, Sebenarnya risiko valas ini juga dialami oleh banyak perusahaan multinasional (multinational corporation), karena disebabkan keterlibatan mereka yang begitu dalam pada mata uang asing tersebut. Ada tiga cara yang lazim ditempuh oleh suatu perbankan guna menghindari risiko akan ketidakpastian ini, yaitu: a, Accounting/ranslation exposure it Jation exposure, yaitu mela- Pertama menerapkan accounting/trans : J kukan kebijakan untuk mengkonversi aktiva dan pasiva perusahaan dalam bentuk valas yang jangka panjang ke dalam bentuk mata uang domestik negara yang bersangkutan. Tujuan penerapan Dipindai dengan CamScanneraccount pelaporan jon exposure Transaction exp transaction exposure, yaitu melakukan key, kan dan biaya (cost) dalam valag \ n pendapatan : jakan berupa aa datang dan selanjutnya melakukan dalam tahun buku y laba bersih atas potensi kemung. isa pengaruhnya terhadap k aan tiebulva perubahan-perubahan dalam kurs valuta asing, titive exposure) Economic exposure (operating/compe Ketiga menerapkan economic exposure (operating/competitive exposure), yaitu melakukan research dan analisis secara mendalam terhadap trend kurs valas yang terjadi pada masa yang akan datang Kedua menerap! (future analysis), mengkajinya dalam bentuk hubungannya dengan kondisi dari ekspor dan impor serta sebagainya pada kondisi jangka panjang. Accounting/translation Economic exposure $$ <> | —__—___——__ > Transaction exposure = Moment in time when exchange rate changes Gambar: Posisi accounting/translation exposure, dan economic exposure (operating/compe: ee haere titive exposure) 3. Antisipasi Perusahaan dalai Asing m Menghadapi Fluktuatit Valuta Pemahaman stabilitas keuan jal eee oo juga meniad! Bahan er a see re aoa! cadangan (reserve) yang dimiliki namun begitu pula ae inane a euangan a Porsahaan itu baliknya, jika cadangan yang ai fic ean maka kondisi fluktuasi (fluctuative condition) ‘ane oe adalah kecll ‘an dialami oleh perusahaan tersebut adalah Sangat rentan. Jika Suat 'U Perusahaan & nya milik negara yang begitu penting ee Manajemen Risiko — Tend o> Dipindai dengan CamScanneri lation exposure adalah untuk konso-lidasj den 1s accounting/trans! 08 pelaporan if b. Transaction exposure oe yaitu. melakukan i oe Kedua menerapkan Valet capatast dan biaya (cost) dalam Valag se! jakan berupa perlakuan en datang dan selanjutnya melakukan lin a or eerhadeD laba bersih atas potensi kemung. # c. Economic exposure (operating/competitive Le aedalh e) Ke Ketiga menerapkan economic exposure (operating/competitive pi exposure), yaitu melakukan research dan analisis secara mendalam a terhadap trend kurs valas yang terjadi pada masa yang akan datang (future analysis), mengkajinya dalam bentuk hubungannya dengan : kondisi dari ekspor dan impor serta sebagainya pada kondisi jangka Panjang. ¢ Accounting/translation Economic exposure errr cereeminrieaienlll ee “_ Transaction exposure Moment in time when exchange rate changes Gambar: Posisi accounting/translation exposure, dan economic exposure (operating/compe! ee cs titive exposure) 3. Antisipasi Perusahaan dal : Asing jam Menghadapi Fiuktuatit Valuta Pemahaman stabilitas keuangan ae Perusahaan juga menjad bahen ajar al negara Gikaji. Semakin besar cadangan (reserve) 9 begitu Penting semakin memberikan kenyamanan bagi keuangan ond Simi’ maka namun begitu pula sebaliknya, jika cadangan yan, aan * Peueehaan maka kondisi fluktuasi (fluctuative Condition) eet adalah keci a % Perusahaan tersebut adalah sangat rentan, ae aan dialami oleh Perusahaan Dipindai dengan CamScannerHak Cipta Dilindungi Undang-undang Dilarang keras memperbanyak, memfotokopi sebagian atau seluruh isi buku ini, serta memperjualbelikannya tanpa mendapat izin tertulis dari Penerbit. © 2018, Penerbit Alfabeta, Bandung Man42 (xvi + 388) 16 x 24 cm Judul Buku : MANAJEMEN RISIKO Teori, Kasus, dan Solusi Penulis : Irham Fahmi, S.E., M.Si. Penerbit : ALFABETA, cv JI. Gegerkalong Hilir No. 84 Bandung Telp. (022) 200 8822 Fax. (022) 2020 373 Website: www.cvalfabeta.com Email: alfabetabdg@yahoo.co.id Cetakan Ketujuh : Mei 2018 ISBN + 978-602-8800-05-1 Anggota Ikatan Penerbit Indonesia (IKAPI) Dipindai dengan CamScannerIGOR KASUS) DAN SGIUS! Ditulisnya buku teks Manajemen Risiko, Teori, Kasus, dan Solusi, merupakan bentuk apresiasi penulis terhadap banyaknya pertanyaan di kalangan dosen, Praktisi bisnis, serta para mahasiswa, agar memiliki suatu buku yang mengambil kondisi masalah di Indonesia dan menampilkan kasus perusahaan-perusahaan di Indonesia dengan tujyan agar para pembaca menjadi lebih reali dalam melihat permasalahan berdasarkan kondisi realita di Indonesia. Pada buku teks ini secara khusus ditempatkan penjabaran teori dan pendekatan kasus serta diberikannya solusi-solusi yang bersifat konstruktif sebagai bentuk bantuan bagi para pembaca agar memahami setiap permasalahan secara lebih komprehensif. Buku ini merupakan sebuah karya dari hasil pengalaman penulis dalam mongajar, membimbing, memberi pelatihan di berbagai tempat dan juga set: rang praktisi dalam mengelola bisnis. , ‘i Adapun topik yang dibahas dalam buku ini adalah: q BABI. MANAJEMENRISIKO BAB2. RISIKOKREDIT BAB3. RISIKO SUKU BUNGA : BAB4. RISIKO OPERASIONAL i BABS. RISIKO PASAR BAB6. _RISIKO VALUTA ASING | BAB7. RISIKO PERBANKAN | BABS. RISIKOLIKUIDITAS | BAB9. RISIKO FRAUD BAB10. RISIKO LINGKUNGAN BAB11. RISIKO POLITIK BAB12. BENTUK RISIKO PADA BERBAGAI SEKTOR BISNIS BAB 13. RISK AND RETURN BAB 14. PERAN ASURANSI SEBAGAI PENGALIH RISIKO BAB 15. ANALISIS SWOT DALAM PERSPEKTIF MANAJEMEN RISIKO ISBN LO28S0005-8 a!28b0 Caray ALFABETA ‘ Gh See eeu ae td 26!300051 Dipindai dengan CamScanner