Pelaporan Keuangan

Halaman 1
Ebooks gratis ==> www.Ebook777.com

BAGIAN DUA
66
<
>
2
DAN ANALISIS
PELAPORAN KEUANGAN
LIHAT KEMBALI
Kami memulai studi keuangan kami
analisis pernyataan dengan gambaran umum
di Bab 1. Kami melihat bagaimana finansial
pernyataan mencerminkan bisnis
aktivitas — pembiayaan, investasi, dan
Pengoperasian. Kami juga menampilkan a
analisis awal Colgate.
LIHAT INI
BAB
Bab ini berfokus pada keuangan
pelaporan dan analisisnya. Kami menjelaskan
lingkungan pelaporan keuangan,
termasuk prinsip yang mendasari
akuntansi. Keuntungan dan
kerugian akrual versus uang tunai
ukuran aliran dibahas. Kami juga
menjelaskan kebutuhan akuntansi
menganalisis dan memperkenalkan tekniknya.
LIHAT KE DEPAN
Bab 3 sampai 6 buku ini
dikhususkan untuk analisis akuntansi.
Bab 3 berfokus pada pembiayaan
kegiatan. Bab 4 dan 5 memperluas ini
untuk aktivitas investasi. Masing-masing
bab menjelaskan penyesuaian
nomor akuntansi yang berguna untuk
analisis laporan keuangan.
TUJUAN ANALISIS
Jelaskan pelaporan keuangan dan lingkungan analisis.
Identifikasi apa yang merupakan akuntansi yang diterima secara umum
prinsip (GAAP).
Jelaskan tujuan akuntansi keuangan; mengenali
kualitas informasi dan prinsip akuntansi dan
konvensi yang menentukan aturan akuntansi.
Jelaskan relevansi informasi akuntansi dengan bisnis
analisis dan penilaian, dan mengidentifikasi keterbatasannya.
Jelaskan pentingnya akuntansi akrual dan kekuatannya
dan batasan.
Pahami konsep ekonomi tentang pendapatan, dan bedakan
itu dari arus kas dan pendapatan yang dilaporkan; belajar membuat
penyesuaian pendapatan yang dilaporkan untuk memenuhi tujuan analisis.
Jelaskan akuntansi nilai wajar dan perbedaannya dari
model biaya historis; mengidentifikasi manfaat dan kerugian dari keadilan
akuntansi nilai dan implikasinya untuk analisis.
Jelaskan kebutuhan dan teknik analisis akuntansi.
Menganalisis dan mengukur kualitas laba dan determinannya
(Lampiran 2A).
www.Ebook777.com
Halaman 2
67
PRATINJAU BAB 2
Bab 1 memperkenalkan laporan keuangan dan membahas pentingnya mereka untuk bisnis
analisis ness. Laporan keuangan adalah produk dari proses pelaporan keuangan
diatur oleh aturan dan standar akuntansi, insentif manajerial, dan penegakan hukum
dan mekanisme pemantauan. Penting bagi kami untuk memahami pelaporan keuangan
lingkungan bersama dengan tujuan dan konsep yang mendasari akuntansi dalam-
formasi disajikan dalam laporan keuangan. Pengetahuan ini memungkinkan kita untuk menyimpulkan dengan
lebih baik
realitas posisi keuangan dan kinerja perusahaan. Dalam bab ini kita akan membahas
konsep yang mendasari pelaporan keuangan, dengan penekanan khusus pada aturan akuntansi.
Kami mulai dengan menggambarkan lingkungan pelaporan keuangan. Kemudian kita membahas tujuan
pose pelaporan keuangan — tujuannya dan bagaimana tujuan ini menentukan keduanya
kualitas informasi akuntansi serta prinsip dan konvensi yang mendasari
aturan akuntansi. Kami juga memeriksa relevansi informasi akuntansi untuk bisnis
analisis dan penilaian, dan kami mengidentifikasi keterbatasan informasi akuntansi. Kita
akhiri dengan diskusi akrual — landasan akuntansi modern. Ini
termasuk penilaian akuntansi akrual dibandingkan dengan akuntansi arus kas
dan implikasinya untuk analisis laporan keuangan.
Cash Is King. . . tanpa Pakaian
Bentonville, AR — Ada anak-
dongeng dren tentang raja siapa
ditipu untuk mempercayai dia
memakai pakaian yang terbuat dari kain khusus
padahal sebenarnya dia telanjang.
Semua subjek takut untuk menceritakannya
dia dan, sebaliknya, memuji raja
di pakaiannya yang luar biasa. Semua,
kecuali seorang anak yang berani
mengatakan kebenaran. Raja itu
cepat untuk mengenali realitas
kata-kata anak itu dan, akhirnya,
menghadiahinya dengan mahal.
Uang tunai adalah rajanya — tanpa
pakaian (akrual) —dalam anak ini-
dongeng dren. Para ahli tahu uang tunai
saja tidak lengkap, tapi banyak juga
sering tanpa berpikir bertindak seolah-olah itu cukup
cient. Sama seperti balutan jubah,
mahkota, dan staf lebih baik mencerminkan
realitas raja, begitu pula
ganti akrual lebih mencerminkan
realitas keuangan perusahaan
posisi dan kinerja.
Namun kita terlalu sering menyaksikan
penggunaan akrual yang naif. Akuntansi
Analisis mengatasi kegagalan ini. Sebagai
dengan raja, jika pakaian
akrual gagal untuk mencerminkan kenyataan, itu
Tujuan dari analisis akuntansi adalah untuk
sesuaikan pakaian itu menjadi lebih baik
mencerminkan kenyataan.
Hasilnya adalah tidak ada uang tunai
atau akrual adalah raja. Sebaliknya, keduanya
kas dan akrual bermain pendukung
peran, di mana disesuaikan atau disusun kembali
informasi dari akuntansi dan
analisis keuangan memainkan peran utama
wewenang. Seperti dalam dongeng, pengakuan
dari kenyataan ini sangat dihargai.
Bab ini mengambil data dari
dua pengecer, Kmart dan Wal-Mart,
untuk mengeksplorasi kepentingan relatif
uang tunai dan akrual dalam menjelaskan
harga saham. Temuan menunjukkan
kekuatan pendapatan akrual di ex-
harga saham dataran rendah.
Kami juga menautkan mantan relatif
kekuatan planatory uang tunai dan in-
datang ke siklus hidup perusahaan.
Keterkaitan ini menonjolkan perbedaan
peran yang masing-masing mainkan berbeda
waktu. Pengetahuan ini memberikan
keuntungan dalam menganalisis informasi
mation untuk keputusan bisnis.
Kita harus belajar dari raja
dongeng dan tidak tertipu
percaya uang tunai atau pendapatan adalah segalanya-
meliputi, ukuran idilis
kinerja keuangan. Jika tidak,
kita ditakdirkan untuk ditangkap
celana kita turun.
. . . uang tunai dan akrual
memainkan peran pendukung. . .
Fitur Analisis
Halaman 3
LINGKUNGAN PELAPORAN
Laporan keuangan wajib — terutama laporan keuangan — adalah yang paling penting
produk dari lingkungan pelaporan keuangan. Informasi dalam laporan keuangan adalah
dinilai relatif terhadap (1) kebutuhan informasi pengguna laporan keuangan dan (2) alternatif
sumber informasi seperti data ekonomi dan industri, laporan analis, dan sukarela
pengungkapan oleh manajer. Penting untuk memahami faktor-faktor yang mempengaruhi alam dan
isi laporan keuangan untuk menghargai informasi akuntansi keuangan yang dilaporkan
mereka. Faktor utama adalah aturan akuntansi (GAAP), motivasi manajer, pemantauan dan
mekanisme penegakan hukum, regulator, praktik industri, dan sumber informasi lainnya. Kami menguji-
ine ini dan komponen lain dari lingkungan pelaporan keuangan di bagian ini.
Laporan Keuangan Statutori
Laporan keuangan wajib adalah bagian terpenting dari pelaporan keuangan
proses. Meskipun kita sudah familiar dengan laporan keuangan — terutama laporan tahunan—
ada laporan keuangan penting lainnya yang perlu ditinjau oleh seorang analis. Kita
memeriksa tiga kategori laporan ini di bagian ini: laporan keuangan, pendapatan
pengumuman, dan laporan hukum lainnya.
Laporan keuangan
Kami menjelaskan komponen laporan tahunan di Bab 1. Sebenarnya,
laporan akhir bukan dokumen hukum. Ini sering berfungsi untuk mempublikasikan produk perusahaan,
jasa, dan prestasi untuk pemegang saham dan lain-lain. Undang-undang yang setara dengan
laporan tahunan adalah Formulir 10-K, yang harus diajukan oleh perusahaan publik ke SEC. Itu
laporan tahunan mencakup sebagian besar informasi dalam Formulir 10-K. Tetap saja, karena Formulir
10-K biasanya berisi informasi yang relevan di luar itu dalam laporan tahunan, itu baik
berlatih untuk mendapatkan salinannya secara teratur. Formulir 10-Ks saat ini dan yang lalu — serta lainnya
arsip regulasi — dapat diunduh dari EDGAR di situs web SEC [ www.sec.gov ].
Perusahaan juga diharuskan untuk mengajukan Formulir 10-Q triwulanan dengan SEC untuk melaporkan
informasi keuangan yang dipelajarinya. Penting untuk merujuk ke Formulir 10-Q untuk informasi yang tepat
waktu .
68
Analisis laporan keuangan
Pelaporan
Lingkungan Hidup
Keuangan wajib
laporan
Faktor yang mempengaruhi
keuangan wajib
laporan
Alam dan
Tujuan
Akuntansi
Kualitas yang diinginkan
akuntansi
informasi
Prinsip dari
akuntansi
Relevansi dan
keterbatasan
akuntansi
Akrual—
Landasan dari
Akuntansi
Sebuah ilustrasi
Akrual
akuntansi
kerangka
Relevansi dan
keterbatasan
akrual
akuntansi
Analisis
implikasi
Konsep
Pendapatan
Konsep ekonomi
pendapatan
Akuntansi
konsep
pendapatan
Analisis
implikasi
Nilai wajar
Akuntansi
Memahami adil
akuntansi nilai
Pengukuran
pertimbangan
Analisis
implikasi
Perkenalan pada
Akuntansi
Analisis
Perlu untuk
akuntansi
analisis
Pendapatan
pengelolaan
Proses dari
akuntansi
analisis
Pelaporan dan Analisis Keuangan
www.Ebook777.com
Halaman 4
Sayangnya, sebagian besar perusahaan merilis informasi triwulanan yang sangat padat, yang membatasi
nilainya. Saat menganalisis informasi triwulanan, kami perlu mengenali dua faktor penting:
1. Musiman. Saat memeriksa tren, kita harus mempertimbangkan efek musim .
Misalnya, perusahaan ritel menghasilkan banyak pendapatan dan keuntungan di
kuartal keempat tahun kalender. Artinya analis sering melakukan perbandingan
dengan kuartal yang sama tahun sebelumnya.
2. Penyesuaian akhir tahun. Perusahaan sering melakukan penyesuaian (misalnya,
penghapusan inventaris) pada kuartal terakhir. Banyak dari penyesuaian ini terkait dengan
sepanjang tahun. Ini membuat informasi triwulanan kurang dapat diandalkan untuk tujuan analisis.
Pengumuman Penghasilan
Laporan keuangan tahunan dan triwulanan tersedia untuk umum hanya setelah
laporan keuangan disiapkan dan diaudit. Jeda waktu ini biasanya berkisar antara satu hingga enam
minggu. Namun perusahaan hampir selalu merilis informasi ringkasan kunci kepada publik
sebelumnya melalui pengumuman penghasilan. Pengumuman penghasilan dibuat
tersedia untuk pedagang di bursa saham melalui pita lebar dan sering dilaporkan
di pers keuangan seperti The Wall Street Journal . Pengumuman penghasilan disediakan
informasi ringkasan utama tentang posisi dan kinerja perusahaan untuk kedua triwulan
dan periode tahunan.
Sementara laporan keuangan memberikan informasi rinci yang berguna dalam analisis,
penelitian menunjukkan bahwa banyak reaksi harga saham langsung terhadap keuangan triwulanan
informasi (setidaknya penghasilan) terjadi pada hari pengumuman penghasilan
tentang kapan laporan keuangan lengkap dirilis. Ini berarti seorang investor tidak mungkin melakukannya
untung dengan menggunakan informasi ringkasan yang dirilis sebelumnya. Informasi rinci
Mation dalam laporan keuangan dapat dianalisis untuk memberikan wawasan tentang suatu perusahaan
kinerja dan prospek masa depan yang tidak tersedia dari informasi ringkasan di
pengumuman pendapatan.
Baru-baru ini, perusahaan telah memfokuskan perhatian investor pada pendapatan pro forma di
pengumuman pendapatan mereka. Dimulai dengan pendapatan GAAP dari melanjutkan operasi
tions (tidak termasuk operasi dihentikan, pos luar biasa, dan perubahan dalam akun-
prinsip ing), item transitori tambahan (terutama, biaya restrukturisasi)
sisa pendapatan dari melanjutkan operasi sekarang secara rutin dikecualikan dalam komputasi-
mendapatkan penghasilan pro forma. Selain itu, perusahaan juga tidak termasuk biaya yang timbul dari
akuisisi, biaya kompensasi dalam bentuk opsi saham, pendapatan (kerugian) dari
investasi metode ekuitas, pengeluaran penelitian dan pengembangan, dan lain-lain. Compa-
nies memandang tujuan dari reformulasi ini sebagai menyediakan komunitas analis dengan sebuah
angka pendapatan mendekati pendapatan "inti", dibersihkan dari biaya sementara dan nonoperating,
yang seharusnya memiliki relevansi tertinggi untuk menentukan harga saham.
Perbedaan signifikan antara GAAP dan pendapatan pro forma tidak jarang terjadi.
Misalnya, untuk tiga kuartal pertama tahun 2001, 100 perusahaan yang membentuk
NASDAQ 100 melaporkan kerugian gabungan $ 82,3 miliar ke Bursa Efek dan Bursa
Komisi (SEC). Untuk periode yang sama, perusahaan-perusahaan ini melaporkan $ 19,1 miliar
menggabungkan keuntungan kepada pemegang saham melalui judul, laporan pendapatan "pro forma" —sebuah
perbedaan
sebesar $ 101,4 miliar atau lebih dari $ 1 miliar per perusahaan. (Sumber: John J. May, SmartStock
Investor.com, 21 Januari 2002.)
Secara umum diakui bahwa pengungkapan tambahan oleh manajemen dapat membantu
vestor memahami pendorong inti dari nilai pemegang saham. Ini memberikan wawasan tentang
cara perusahaan menganalisis diri mereka sendiri dan dapat berguna dalam mengidentifikasi tren dan
memprediksi-
hasil operasi masa depan. Efek umum dari pendapatan pro forma konon terjadi
menghilangkan barang-barang sementara untuk meningkatkan daya banding dari tahun ke tahun. Meskipun ini
mungkin
Bab Dua | Pelaporan dan Analisis Keuangan
69
BURUNG AWAL
Lebih banyak perusahaan
mengeluarkan peringatan atau
pengumuman pendapatan sebelumnya
untuk menghindari negatif yang tidak menyenangkan
kejutan saat mereka melapor
penghasilan berita buruk.
PERS AUDIT
Survei CFO menemukan itu
auditor menantang
hasil keuangan perusahaan
dalam kurang dari 40% audit.
Dari CFO yang ditantang,
sebagian besar menolak untuk mundur
turun — khususnya, 25%
membujuk auditor untuk
setuju untuk latihan di
pertanyaan, dan 32%
meyakinkan auditor
bahwa hasilnya
tidak penting. Hanya 43%
membuat perubahan untuk menang
persetujuan auditor.
Halaman 5
dibenarkan atas dasar bahwa pendapatan yang dihasilkan memiliki kemampuan prediksi yang lebih besar,
informasi penting telah hilang dalam prosesnya. Akuntansi bermanfaat dalam pelaporan
seberapa efektif manajemen dalam mengelola modal yang diinvestasikan. Penulisan aset-
offs, kewajiban akrual, dan biaya lain yang dieliminasi dalam proses ini mungkin mencerminkan
hasil dari keputusan investasi yang buruk atau manajemen yang buruk dari perusahaan yang diinvestasikan
modal. Investor tidak boleh secara membabi buta menghilangkan informasi yang terkandung dalam nonrecur-
ring, atau "noncore", dengan berfokus hanya pada penghasilan pro forma. Definisi sistematis
Laporan laba operasi dan format laporan laba rugi standar mungkin bisa membantu
klarifikasi, tetapi seharusnya tidak menjadi pengganti uji tuntas dan pemeriksaan menyeluruh-
inasi catatan kaki yang merupakan analisis laporan keuangan komprehensif.
Laporan Hukum Lainnya
Di luar laporan keuangan, perusahaan harus mengajukan laporan lain ke SEC. Beberapa
dari laporan yang lebih penting adalah pernyataan proxy, yang harus dikirim bersama
pemberitahuan rapat pemegang saham tahunan; Formulir 8-K, yang harus diajukan ke
melaporkan keadaan yang tidak biasa seperti perubahan auditor; dan prospektus yang
harus menyertai aplikasi untuk penawaran ekuitas. Tampilan 2.1 mencantumkan banyak kunci
laporan hukum dan isinya.
Faktor yang Mempengaruhi Laporan Keuangan Statutori
Komponen utama laporan keuangan (dan banyak laporan hukum lainnya) adalah
informasi akuntansi keuangan. Sedangkan banyak informasi akuntansi keuangan
ditentukan oleh GAAP, determinan lainnya adalah preparers (manajer) dan monitor-
dan mekanisme penegakan hukum yang memastikan kualitas dan integritasnya.
Prinsip Akuntansi yang Diterima Secara Umum (GAAP)
Laporan keuangan disusun sesuai dengan GAAP, yaitu aturan dan
pedoman akuntansi keuangan. Aturan ini menentukan pengukuran dan pengenalan
kebijakan seperti bagaimana aset diukur, kapan liabilitas terjadi, saat pendapatan
70
Tampilan 2.1
Pengarsipan Kunci SEC
Judul
Deskripsi
Isi Penting dari Perspektif Analisis
Formulir 10-K
Laporan Tahunan
Laporan keuangan dan manajemen tahunan yang diaudit
diskusi dan analisis.
Formulir 10-Q
Laporan triwulanan
Laporan keuangan dan manajemen triwulanan
diskusi dan analisis.
Formulir 20-F
Pernyataan pendaftaran atau rekonsiliasi laporan tahunan menggunakan non-US GAAP ke satu
laporan oleh emiten asing
menggunakan US GAAP.
Formulir 8-K
Laporan terkini
Laporan diajukan dalam waktu 15 hari setelah peristiwa berikut:
(1) perubahan pengendalian manajemen; (2) akuisisi
atau disposisi aset utama; (3) pailit atau
keadaan dlm pengawasan kurator; (4) pergantian auditor; (5) sutradara
pengunduran diri.
Peraturan 14-A
Pernyataan proxy
Rincian dewan direksi, kepemilikan manajerial,
remunerasi manajerial, dan opsi saham karyawan.
Prospektus
Laporan keuangan yang diaudit, informasi tentang
proyek yang diusulkan atau masalah saham.
www.Ebook777.com
Halaman 6
dan keuntungan diakui, dan pada saat terjadinya beban dan kerugian. Mereka juga mendikte
informasi apa yang harus diberikan dalam catatan. Pengetahuan tentang prinsip akuntansi ini
ciples penting untuk analisis laporan keuangan yang efektif.
Dalam buku ini kita akan mengacu pada dua set GAAP: (1) US GAAP, yang mengacu pada
aturan dan praktik yang saat ini digunakan di Amerika Serikat; dan (2) IFRS, yang
mengacu pada aturan dan prinsip yang ditetapkan oleh Standar Akuntansi Internasional
Dewan dan diadopsi oleh sebagian besar negara di luar Amerika Serikat. Ada sebuah
banyak kesamaan antara kedua bentuk GAAP ini, tetapi beberapa perbedaan yang signifikan-
pengaruh memang ada. Juga, sementara US GAAP sangat rinci dengan banyak aturan dan peraturan khusus
Namun demikian, IFRS cenderung lebih berorientasi pada prinsip dengan pedoman yang kurang rinci.
US GAAP. Pengaturan standar akuntansi di Amerika Serikat terutama merupakan tanggung jawab
sektor swasta, dengan hubungan dekat dengan profesi akuntansi. Akun Keuangan-
ing Standards Board (FASB) saat ini berfungsi sebagai badan pengaturan standar dalam akuntansi.
Aturan dan pedoman yang dikeluarkan oleh FASB disebut Laporan Akuntansi Keuangan
Standar (PSAK) . Standar tersebut, sama dengan standar yang dikeluarkan oleh penetapan standar
badan-badan yang ada sebelum FASB, adalah dasar di mana US GAAP ditentukan. Di
Selain standar ini, US GAAP juga melibatkan pernyataan, opini,
interpretasi, dan pedoman praktik. Badan lain seperti American Institute of
Akuntan Publik Bersertifikat (AICPA) dan Komisi Sekuritas dan Bursa
(SEC) juga membantu mendefinisikan US GAAP. FASB baru-baru ini mengkodifikasi standar akuntansi
menurut area topik sehingga semua aturan terbaru untuk topik tertentu tersedia di satu tempat. Di
buku ini, terkadang kita mengacu pada kode-kode ini dan jarang mengacu pada PSAK tertentu.
FASB memiliki tujuh anggota penuh waktu, yang mewakili berbagai kelompok kepentingan seperti
investor, manajer, akuntan, dan analis. Sebelum mengeluarkan standar, FASB adalah-
menggugat memorandum diskusi untuk komentar publik. Komentar tertulis diajukan dengan
dewan, dan komentar lisan dapat disuarakan pada audiensi publik yang umumnya mendahului
penerbitan Exposure Draft dari standar yang diusulkan. Setelah pemaparan lebih lanjut dan
komentar, FASB biasanya mengeluarkan versi final dari PSAK. Terkadang juga masalah
interpretasi pernyataan. Penetapan standar oleh FASB adalah proses politik,
dengan meningkatnya partisipasi pengguna laporan keuangan. Dari sudut pandang analisis,
Proses politik ini sering menghasilkan standar yang merupakan solusi kompromi yang jatuh
singkatnya membutuhkan informasi yang paling relevan.
Meskipun FASB menentukan standar akuntansi, FASB tidak memiliki kewenangan hukum untuk menetapkan
memaksakan standar ini. Otoritas hukum untuk menegakkan US GAAP berada pada SEC.
SEC adalah lembaga pemerintah independen yang mengelola Securities Acts of
1933 dan 1934. Tindakan ini berkaitan dengan pengungkapan yang berkaitan dengan penawaran keamanan
publik. Itu
SEC berperan penting baik dalam mengatur keterbukaan informasi oleh perusahaan dengan
sekuritas yang diperdagangkan secara publik dan dalam memantau dan menegakkan kepatuhan dengan diterima
praktek. SEC dapat menimpa, memodifikasi, atau memperkenalkan pelaporan dan pengungkapan akuntansi
persyaratan tertentu. Ini dapat dilihat sebagai otoritas akhir atas pelaporan keuangan di
Amerika Serikat. Namun, SEC menghormati profesi akuntansi dan memahami
kesulitan dalam mengembangkan standar akuntansi yang diterima. Akibatnya, jarang terjadi
menggunakan otoritas pengaturnya. Namun, menjadi semakin agresif dalam modi-
melanggar standar FASB.
Standar Pelaporan Keuangan Internasional. Stan Pelaporan Keuangan Internasional
dards (IFRS) menentukan GAAP di sebagian besar negara di luar Amerika Serikat. Ini
standar dirumuskan oleh Dewan Standar Akuntansi Internasional (IASB).
Berbasis di London, Inggris, IASB adalah badan sektor swasta yang mewakili akuntan dan
pihak berkepentingan lainnya dari berbagai negara. Meskipun IFRS saat ini tidak
diamanatkan di Amerika Serikat, kita perlu menyadari pengaruh yang berkembang dari
71
FASB RAP
Rap di FASB dari
bisnis termasuk (1) juga
banyak perubahan aturan yang mahal,
(2) tidak realistis dan
aturan yang membingungkan, (3) bias
terhadap investor, bukan
perusahaan, dan
(4) resistensi terhadap
standar global.
KEPALA MEMBAYAR
Gaji tahunan
anggota FASB
melebihi $ 500.000.
MALU PADA DETIK
Dalam perwakilan perusahaannya, Warren
Buffett menulis: “SEC
harus dipermalukan oleh
fakta bahwa mereka sudah lama
biarkan diri mereka menjadi berotot
oleh eksekutif bisnis. "
Halaman 7
IFRS di luar Amerika Serikat. Analis keuangan di Amerika Serikat pasti punya
pengetahuan tentang IFRS karena meningkatnya internasionalisasi pasar modal.
Berbeda dengan US GAAP, IFRS cenderung lebih berbasis prinsip . Artinya itu
IFRS cenderung lebih konseptual dan kurang memberikan pendekatan "buku masak" untuk im-
menerapkan aturan akuntansi. Aturan IFRS tidak jauh berbeda dari US GAAP,
dengan beberapa pengecualian. Juga FASB saat ini terlibat dalam proyek bersama dengan
IASB yang pada akhirnya bertujuan untuk menghilangkan semua perbedaan antara dua set standar.
Meski begitu, penting bagi seorang analis keuangan untuk memahami perbedaan utama di antara keduanya
dua set GAAP.
Seperti US GAAP, IFRS juga diatur oleh seperangkat pernyataan. Ucapan ini-
Ments terbagi dalam dua kategori, yang diterbitkan sebelumnya oleh Akuntansi Internasional
Dewan Standar (diawali dengan IASB) dan standar yang lebih baru yang merupakan bagian dari Interna-
Standar Pelaporan Keuangan nasional (diawali dengan IFRS). Kami sesekali akan merujuk
pernyataan ini.
Manajer
Tanggung jawab utama untuk pelaporan keuangan yang adil dan akurat terletak pada manajer.
Manajer memiliki kendali penuh atas integritas sistem akuntansi dan
catatan keuangan yang menyusun laporan keuangan. Menyadari fakta ini, Sarbanes-
Oxley Act of 2002 mewajibkan CEO untuk secara pribadi mengesahkan keakuratan dan kebenaran
dari laporan keuangan.
Kami tahu penilaian diperlukan dalam menentukan angka laporan keuangan. Sementara
standar akuntansi mengurangi subjektivitas dan kesewenang-wenangan dalam penilaian ini
tidak menghilangkannya. Pelaksanaan pertimbangan manajerial muncul karena akuntansi
standar sering memungkinkan manajer untuk memilih di antara metode akuntansi alternatif dan
karena estimasi terlibat dalam sampai pada angka akuntansi.
Pertimbangan dalam akuntansi keuangan melibatkan kebijaksanaan manajerial. Idealnya, perselisihan ini
tion meningkatkan konten ekonomi dari angka akuntansi dengan memungkinkan manajer untuk
melatih penilaian terampil mereka dan untuk mengkomunikasikan informasi pribadi mereka melalui
pilihan dan estimasi akuntansi mereka. Misalnya, seorang manajer dapat menurunkan
penyisihan piutang tak tertagih berdasarkan informasi orang dalam seperti peningkatan keuangan
status pelanggan utama. Namun, dalam praktiknya, terlalu banyak manajer yang menyalahgunakan
kebijaksanaan ini
untuk mengelola pendapatan dan laporan keuangan window-dress. Manajemen laba ini
dapat mengurangi kandungan ekonomi dari laporan keuangan dan dapat mengurangi kepercayaan
proses pelaporan. Mengidentifikasi manajemen laba dan membuat penyesuaian yang tepat-
Laporan ke nomor yang dilaporkan adalah tugas penting dalam analisis laporan keuangan.
Manajer juga dapat secara tidak langsung mempengaruhi laporan keuangan melalui pengaruh kolektif mereka.
ence pada proses penetapan standar. Manajer adalah kekuatan yang kuat dalam menentukan
standar Akuntansi. Manajer juga menyediakan kekuatan penyeimbang untuk permintaan pengguna
dalam pengaturan standar. Sementara pengguna fokus pada manfaat dari standar atau pengungkapan baru,
manajer fokus pada biayanya. Biasanya, manajer menentang standar yang (1) menurun
laba yang dilaporkan, (2) meningkatkan volatilitas laba, atau (3) mengungkapkan informasi kompetitif
informasi tentang segmen, produk, atau rencana.
Mekanisme Pemantauan dan Penegakan
Mekanisme pemantauan dan penegakan memastikan keandalan dan integritas keuangan
laporan resmi. Beberapa di antaranya, seperti SEC, ditetapkan oleh fiat. Mekanisme lainnya, seperti
audit, berkembang seiring waktu. Pentingnya mekanisme ini untuk kredibilitas dan
kelangsungan pelaporan keuangan tidak bisa terlalu ditekankan.
72
MANAJER RISIKO
Perusahaan pencarian eksekutif
profil dilakukan lebih
dari 1.400 manajer
perusahaan besar. Itu
hasil menunjukkan yang satu itu
dari delapan eksekutif bisa
disebut risiko tinggi — mereka
percaya aturan tidak
berlaku untuk mereka, kurang perhatian
untuk orang lain, dan jarang
memiliki perasaan bersalah.
KURSI PANAS
Ini sulit
jangka waktu auditor
PricewaterhouseCoopers
dan kliennya—
beberapa contoh: Tyco
CEO International Ltd.
Dennis Kozlowski dan CFO
Mark Swartz diduga
menjarah jutaan dari
perusahaan. Pembuat perangkat lunak
MicroStrategy diselesaikan dan
SEC menuduh itu
melanggar aturan akuntansi
dan melebih-lebihkan hasilnya.
Raksasa telekomunikasi Lucent
Teknologi telah
di bawah pengawasan
praktik akuntansinya.
www.Ebook777.com
Halaman 8
SUDUT PANDANG ANALISIS
. . . ANDA ADALAH AUDITOR
Perusahaan audit Anda menerima perikatan audit baru. Bagaimana Anda bisa menggunakan laporan keuangan
analisis dalam audit klien baru ini?
73
Auditor. Audit eksternal merupakan mekanisme penting untuk membantu memastikan kualitas dan
keandalan laporan keuangan. Semua laporan keuangan perusahaan publik harus
diaudit oleh akuntan publik bersertifikat (CPA) independen. Produk audit
adalah laporan auditor, yang merupakan bagian tidak terpisahkan dari laporan keuangan. Bagian tengah
dari laporan audit adalah opini audit. Auditor dapat (1) mengeluarkan opini yang bersih,
(2) mengeluarkan satu atau lebih jenis opini yang memenuhi syarat, atau (3) menyangkal mengungkapkan
pendapat apa pun.
PAPAN TWISTED
Beberapa papan tidak mengerti.
Setelah semua kekhawatiran baru-baru ini
dengan tata kelola perusahaan,
dewan Conseco — itu
raksasa jasa keuangan—
memberi bonus $ 8 juta
bahkan kepada CEO Gary Wendt
meskipun dia memimpin
hanya satu kuartal yang menguntungkan
dalam dua tahun sebelumnya.
. . . ANDA ADALAH DIREKTUR
Anda disebut direktur sebuah perusahaan besar. Pengacara Anda memperingatkan Anda tentang litigasi
risiko dan kebutuhan untuk terus memantau manajemen dan kesehatan keuangan
perusahaan. Bagaimana analisis laporan keuangan dapat membantu Anda dalam melakukan
tugas direktur?
PAPAN TOP
Atribut barang
papan termasuk:
Kemerdekaan — CEO
kroni keluar. Menghapuskan
orang dalam dan lintas-
jabatan direktur.
Kualitas — Rapat termasuk
debat yang nyata dan terbuka. Menunjuk
direksi akrab dengan
manajer dan
bisnis.
Akuntabilitas — Direktur
memegang saham di perusahaan
dan bersedia untuk menantang
CEO.
Tata kelola perusahaan. Pemantau laporan keuangan penting lainnya adalah perusahaan
mekanisme tata kelola dalam suatu perusahaan. Laporan keuangan membutuhkan persetujuan oleh a
perusahaan direksi . Banyak perusahaan menunjuk komite audit — subkomitmen-
tee of the board — untuk mengawasi proses pelaporan keuangan. Komite audit adalah
ditunjuk oleh dewan dan diwakili oleh manajer dan pihak luar. Komite audit
mittees sering dipercayakan dengan kekuasaan dan tanggung jawab yang luas yang berkaitan dengan
banyak aspek dari proses pelaporan. Ini termasuk pengawasan metode akuntansi,
prosedur pengendalian internal, dan audit internal. Banyak yang percaya bahwa independen dan
komite audit yang kuat adalah fitur tata kelola perusahaan yang penting yang berkontribusi
secara substansial terhadap kualitas laporan keuangan. Sebagian besar perusahaan juga melakukan internal
audit, yang merupakan pertahanan lain terhadap penipuan dan kesalahan representasi keuangan
catatan.
Komisi Sekuritas dan Bursa. SEC berperan aktif dalam pemantauan
dan menegakkan standar akuntansi. Semua perusahaan publik harus mengajukan keuangan yang diaudit
pernyataan (10-Ks dan 10-Qs) dengan SEC. Staf SEC memeriksa laporan ini untuk
yakin sesuai dengan persyaratan undang-undang, termasuk kepatuhan terhadap standar akuntansi
dards. SEC telah membawa tindakan penegakan hukum terhadap ratusan perusahaan
tahun-tahun pelanggaran akuntansi. Pelanggaran ini berkisar dari salah tafsir
standar untuk penipuan langsung dan pemalsuan akun. Tindakan penegakan hukum terhadap
perusahaan dan manajer mereka berkisar dari penyajian kembali laporan keuangan hingga denda
dan penjara. Baru-baru ini, SEC secara aktif berupaya mengekang pendapatan
pengelolaan.
Proses pengadilan. Pengawas penting lainnya dari manajer (dan auditor) adalah ancaman
proses pengadilan. Jumlah kerusakan yang berkaitan dengan penyimpangan akuntansi yang dibayar oleh
perusahaan
panies, manajer, dan auditor dalam dekade terakhir diperkirakan dalam miliaran dolar.
Ancaman litigasi mempengaruhi manajer untuk mengadopsi praktik pelaporan yang lebih bertanggung jawab.
tices baik untuk pengungkapan menurut undang-undang dan sukarela.
Halaman 9
Sumber Informasi Alternatif
Laporan keuangan telah lama dianggap sebagai sumber informasi utama
pengguna. Namun, laporan keuangan semakin bersaing dengan sumber-sumber alternatif
informasi. Salah satu sumber utama informasi alternatif adalah prakiraan analis dan
rekomendasi. Sumber lain adalah berita ekonomi, industri, dan khusus perusahaan.
Dengan terus berkembangnya internet, ketersediaan informasi bagi investor
akan meningkat. Pada bagian ini kami membahas beberapa informasi alternatif utama
sumber: (1) berita ekonomi, industri, dan perusahaan; (2) pengungkapan sukarela; dan
(3) perantara informasi (analis).
Informasi Ekonomi, Industri, dan Perusahaan. Investor menggunakan ekonomi dan industri
informasi untuk memperbarui prakiraan perusahaan. Contoh berita ekonomi makro itu
mempengaruhi seluruh pasar saham termasuk data pertumbuhan ekonomi, lapangan kerja, asing
perdagangan, suku bunga, dan pertukaran mata uang. Pengaruh informasi ekonomi berbeda-beda
lintas industri dan perusahaan berdasarkan eksposur yang dirasakan dari suatu industri atau a
keuntungan dan risiko perusahaan terhadap berita itu. Investor juga menanggapi berita industri
seperti perubahan harga komoditas, data penjualan industri, perubahan posisi kompetitif,
dan peraturan pemerintah. Selain itu, informasi khusus perusahaan memengaruhi pengguna
perilaku — contohnya adalah berita akuisisi, divestasi, perubahan manajemen, dan
perubahan auditor.
Pengungkapan Sukarela. Pengungkapan sukarela oleh manajer menjadi semakin penting
sumber informasi. Salah satu katalis penting untuk pengungkapan sukarela adalah Brankas
Aturan Pelabuhan. Aturan tersebut memberikan perlindungan hukum terhadap kesalahan asli oleh manusia.
orang yang melakukan pengungkapan sukarela.
Ada beberapa motivasi untuk pengungkapan sukarela. Mungkin yang paling penting-
motivasi tant adalah tanggung jawab hukum . Manajer yang secara sukarela mengungkapkan berita penting,
terutama yang bersifat merugikan, memiliki kemungkinan lebih rendah untuk dituntut oleh investor.
Motivasi lain adalah penyesuaian ekspektasi . Ini menunjukkan bahwa manajer memiliki
insentif untuk mengungkapkan informasi ketika mereka yakin ekspektasi pasar cukup
sangat berbeda dari mereka sendiri. Masih motivasi lain adalah memberi isyarat, di mana
manajer dikatakan mengungkapkan kabar baik untuk menaikkan harga saham perusahaan mereka. SEBUAH
motivasi yang lebih baru yang diajukan untuk pengungkapan sukarela adalah maksud untuk mengelola
harapan . Secara khusus, manajer dikatakan mengelola ekspektasi pasar perusahaan
kinerja sehingga mereka dapat secara teratur "mengalahkan" ekspektasi pasar.
Perantara Informasi. Perantara informasi, atau analis, memainkan peran penting
dan peran unik dalam pelaporan keuangan. Di satu sisi, mereka mewakili yang canggih dan
kelompok pengguna aktif. Di sisi lain, mereka merupakan satu-satunya yang paling penting
sumber informasi alternatif. Dengan demikian, penyusun standar biasanya menanggapi analis
tuntutan serta ancaman yang mereka ajukan sebagai sumber informasi yang bersaing.
Perantara informasi mewakili industri yang terlibat dalam pengumpulan, pemrosesan,
menafsirkan, dan menyebarkan informasi tentang prospek keuangan perusahaan.
Industri ini mencakup analis keamanan, buletin investasi, penasihat investasi,
dan penilai utang. Analis keamanan merupakan segmen terbesar dari inter-
perantara, yang mencakup analis sisi beli dan analis sisi jual. Analis sisi beli
biasanya dipekerjakan oleh perusahaan investasi atau dana pensiun seperti TIAA-CREF,
Vanguard, atau Fidelity. Analis ini melakukan analisis mereka untuk penggunaan internal. Analis sisi jual
memberikan analisis dan rekomendasi kepada publik dengan biaya tertentu (misalnya, Value Line
dan Standard & Poors ) atau secara pribadi kepada klien mereka (misalnya, analis di Salomon
74
LAPORAN ANALIS
Analis pengawas dan
petugas kepatuhan menjelajahi
setiap kata dari Wall Street
laporan penelitian investasi.
BIAS ANALIS?
Buktinya beragam
apakah perkiraan analis
cenderung melebih-lebihkan atau
meremehkan penghasilan.
Jika mereka melebih-lebihkan, mereka
berisiko mengasingkan perusahaan
dan kehilangan akses. Jika mereka
meremehkan, sebuah perusahaan
keluar dengan baik.
www.Ebook777.com
Halaman 10
Smith Barney dan Charles Schwab ). Singkatnya, laporan analis sisi jual digunakan oleh
orang luar sementara laporan analis sisi beli digunakan secara internal. Komponen besar lainnya
perantara informasi termasuk buletin investasi seperti Teori Dow
Prakiraan dan Uang Cerdas. Lembaga pemeringkat kredit seperti Moody's juga merupakan informasi
perantara yang layanannya ditujukan untuk agen kredit.
Perantara informasi tidak terlibat langsung dalam melakukan investasi dan
keputusan kredit. Sebaliknya, tujuan mereka adalah memberikan informasi yang berguna bagi mereka
keputusan. Keluaran, atau produk, adalah prakiraan, rekomendasi, dan penelitian
laporan. Input mereka adalah laporan keuangan, pengungkapan sukarela, dan ekonomi,
industri, dan berita perusahaan. Perantara informasi menciptakan nilai dengan pemrosesan
dan mensintesis informasi mentah dan beragam tentang perusahaan dan mengeluarkannya dalam bentuk
berguna untuk keputusan bisnis. Mereka dipandang melakukan satu atau lebih dari setidaknya
empat fungsi:
1. Pengumpulan informasi. Ini melibatkan penelitian dan pengumpulan informasi
tentang perusahaan yang tidak tersedia.
2. Interpretasi informasi. Tugas penting seorang perantara adalah interpre-
tasi informasi dengan cara yang bermakna secara ekonomi.
3. Analisis prospektif. Ini adalah tugas terakhir dan paling terlihat dari sebuah informasi
perantara — melibatkan analisis bisnis dan analisis laporan keuangan.
Outputnya mencakup perkiraan pendapatan dan arus kas.
4. Rekomendasi. Analis juga sering membuat rekomendasi khusus, seperti itu
sebagai rekomendasi beli / tahan / jual saham dan obligasi.
Dengan memberikan informasi tepat waktu yang sering kali bersifat prospektif dan siap pakai
setuju untuk pengambilan keputusan investasi, perantara investasi melakukan
layanan penting. Bisa dibilang, pertumbuhan perantara informasi telah mengurangi
pentingnya laporan keuangan untuk pasar modal. Tetap saja, perantara informasi
bergantung secara signifikan pada laporan keuangan, sementara pada saat yang sama mereka memandang
keuangan
pernyataan sebagai sumber informasi yang bersaing.
SIFAT DAN TUJUAN
AKUNTANSI KEUANGAN
Pada bagian ini kita membahas kualitas, prinsip, dan konvensi yang mendasari yang diinginkan
akuntansi Keuangan. Dengan wawasan ini, kita bisa mengevaluasi kekuatan dan kelemahan
akuntansi dan relevansinya dengan analisis dan pengambilan keputusan yang efektif.
Kualitas Informasi Akuntansi yang Diinginkan
Relevansi adalah kapasitas informasi untuk mempengaruhi keputusan dan merupakan yang pertama dari dua
kualitas utama informasi akuntansi. Ini menyiratkan bahwa ketepatan waktu adalah yang diinginkan
karakteristik informasi akuntansi. Sebagian besar laporan keuangan interim (triwulanan)
dimotivasi oleh ketepatan waktu.
Keandalan adalah kualitas penting kedua dari informasi keuangan. Untuk informasi kepada
dapat diandalkan itu harus dapat diverifikasi, setia secara representasional, dan netral. Dapat diverifikasi
berarti informasinya dapat dikonfirmasi. Kesetiaan representasional berarti informasi-
tion mencerminkan kenyataan, dan netralitas berarti jujur dan tidak bias.
Informasi akuntansi sering menuntut trade-off antara relevansi dan keandalan.
Misalnya, perkiraan pelaporan meningkatkan relevansi tetapi mengurangi keandalan. Juga, sementara
75
INFO PHONY
Regulator menuduh
bahwa Merrill Lynch dan
Smith Barney dari Citigroup
mengeluarkan penelitian optimis untuk
memenangkan investasi-perbankan
klien. Juga di bawah
investigasi adalah CSFB
dan Morgan Stanley.
PENDAPAT LABA
Menurut penelitian terbaru,
1.025 dari 6.000 perusahaan
mengalahkan pendapatan analis
perkiraan setidaknya di 9 dari
12 kuartal terakhir.
Halaman 11
prakiraan analis relevan, mereka kurang dapat diandalkan dibandingkan angka aktual berdasarkan riwayat-
data ical. Penentu standar sering kali kesulitan dengan pertukaran ini.
Keterbandingan dan konsistensi adalah kualitas sekunder dari informasi akuntansi.
Perbandingan menyiratkan bahwa informasi diukur dengan cara yang sama di seluruh perusahaan.
Konsistensi menyiratkan metode yang sama digunakan untuk transaksi serupa sepanjang waktu. Kedua
komparabilitas dan konsistensi diperlukan agar informasi relevan dan andal.
Prinsip Penting Akuntansi
Kualitas informasi akuntansi yang diinginkan berfungsi sebagai kriteria konseptual
prinsip - prinsip akuntansi. Diperlukan penggunaan angka akuntansi yang terampil untuk analisis keuangan
pemahaman tentang kerangka akuntansi yang mendasari perhitungan mereka. Ini
termasuk prinsip-prinsip yang mengatur pengukuran aset, kewajiban, ekuitas, pendapatan,
biaya, keuntungan, dan kerugian.
Akuntansi Akrual
Akuntansi modern mengadopsi basis akrual di atas basis arus kas yang lebih primitif.
Dalam akuntansi akrual, pendapatan diakui pada saat diperoleh dan beban pada saat
terjadi, terlepas dari penerimaan atau pembayaran tunai. Basis akrual bisa dibilang adalah
yang paling penting, tetapi juga kontroversial, fitur akuntansi modern. Kami fokus pada
akuntansi akrual nanti di bab ini.
Biaya Historis dan Nilai Wajar
Secara tradisional, akuntansi telah menggunakan konsep biaya historis untuk mengukur dan mencatat-
ing nilai aset dan kewajiban. Biaya historis adalah nilai dari transaksi aktual
yang telah terjadi di masa lalu, sehingga akuntansi biaya historis juga disebut sebagai
akuntansi berbasis transaksi . Keuntungan dari akuntansi biaya historis adalah bahwa
nilai aset yang ditentukan melalui tawar-menawar yang wajar biasanya adil dan tidak
tive. Namun, ketika nilai aset (atau kewajiban) kemudian berubah, terus berubah
mencatat nilai pada biaya historis — yaitu, pada nilai awal aset
dibeli — merusak kegunaan laporan keuangan, khususnya saldo
lembar.
Menyadari keterbatasan akuntansi biaya historis, pembuat standar berada dalam-
secara bertahap berpindah ke bentuk alternatif pencatatan nilai aset (atau kewajiban) berdasarkan
konsep nilai wajar . Secara umum, nilai wajar adalah perkiraan dari nilai ekonomi saat ini
dari suatu aset atau kewajiban. Jika ada pasar untuk aset, itu adalah nilai pasar saat ini dari
aset. Akuntansi nilai wajar saat ini banyak digunakan untuk mencatat nilai keuangan
aset, seperti surat berharga. Namun, FASB telah mengakui konseptualnya
keunggulan konsep nilai wajar dan, pada prinsipnya, telah memutuskan untuk pindah ke
model di mana semua nilai aset dan liabilitas dicatat pada nilai wajar. Untuk tujuan
analisis, sangat penting untuk memahami sifat sebenarnya dari nilai wajar
akuntansi, statusnya saat ini dan kemana tujuannya, dan juga keuntungan dan batasannya.
tasi baik untuk analisis kredit dan ekuitas. Mengakui pentingnya, kami mengabdikan
seluruh bagian akuntansi nilai wajar nanti di bab ini.
Materialitas
Materialitas, menurut FASB, adalah “besarnya kelalaian atau kesalahan penyajian
informasi akuntansi yang, dalam terang keadaan sekitarnya, memungkinkan
Ble bahwa penilaian dari orang yang wajar mengandalkan informasi akan
76
www.Ebook777.com
Halaman 12
diubah atau dipengaruhi oleh kelalaian atau salah saji. " Satu masalah dengan materialitas
adalah kekhawatiran yang digunakan oleh beberapa pembuat laporan keuangan dan auditornya
hindari pengungkapan yang tidak diinginkan. Ini ditambah dengan fakta tidak ada kriteria yang ditetapkan
membimbing pembuat atau pengguna informasi dalam membedakan bahan
dan barang nonmateri.
Konservatisme
Konservatisme melibatkan pelaporan pandangan yang paling tidak optimis ketika dihadapkan pada
ketidakpastian
pengukuran. Kejadian paling umum dari konsep ini adalah bahwa keuntungan tidak direk-
diagungkan sampai terwujud (misalnya, apresiasi nilai tanah) padahal
kerugian segera diakui. Konservatisme mengurangi keandalan dan pelepasan
keuntungan informasi akuntansi setidaknya dalam dua cara. Pertama, konservatisme meremehkan
baik aset bersih maupun laba bersih. Poin kedua adalah bahwa konservatisme menghasilkan selec-
pengakuan tively tertunda berita baik dalam laporan keuangan, sementara segera
mengenali kabar buruk. Konservatisme memiliki implikasi penting untuk analisis. Jika
tujuan analisis adalah penilaian ekuitas, penting untuk memperkirakan bias konservatif
dalam laporan keuangan dan membuat penyesuaian yang sesuai sehingga aset bersih dan laba bersih
lebih baik diukur. Dalam kasus analisis kredit, konservatisme memberikan keuntungan tambahan.
gin keamanan. Konservatisme juga merupakan penentu kualitas laba. Sementara konservatif
Laporan keuangan mengurangi kualitas laba, banyak pengguna (seperti Warren Buffett) melihatnya
akuntansi konservatif sebagai tanda kualitas laba yang superior. Ini jelas kontradiktif-
tion dijelaskan oleh akuntansi konservatif yang mencerminkan tanggung jawab, tergantung-
kemampuan, dan kredibilitas manajemen.
Penelitian akademis membedakan antara dua jenis konservatisme. Tak bersyarat
konservatisme adalah bentuk akuntansi konservatif yang diterapkan di seluruh papan di a
secara konsisten. Ini mengarah pada pernyataan yang terus menerus tentang nilai aset. Contoh dari
konservatisme tanpa syarat adalah akuntansi untuk R&D: pengeluaran R&D ditulis
off saat terjadi, terlepas dari potensi ekonominya. Karena itu, aset bersih
perusahaan R & D intensif selalu diremehkan. Mengacu pada konservatisme bersyarat
pepatah “akui semua kerugian segera tetapi akui keuntungan hanya setelah itu
menyadari." Contoh konservatisme bersyarat adalah menuliskan aset — seperti PP&E
atau niat baik — ketika telah terjadi penurunan nilai ekonomi, yaitu,
pengurangan potensi arus kas masa depan mereka. Sebaliknya, jika potensi arus kas masa depan-
Saat aset ini meningkat, akuntan tidak langsung menuliskan nilainya — the
laporan keuangan hanya secara bertahap mencerminkan potensi arus kas yang meningkat dari waktu ke waktu
dan saat arus kas direalisasikan. Dari dua bentuk akuntansi konservatif,
konservatisme tanpa syarat jelas lebih berharga bagi seorang analis — terutama kredit
analis — karena itu menyampaikan informasi tepat waktu tentang perubahan yang merugikan dalam perusahaan
situasi ekonomi yang mendasari.
Relevansi dan Batasan Akuntansi
Relevansi Informasi Akuntansi Keuangan
Akuntansi untuk aktivitas bisnis tidak sempurna dan memiliki keterbatasan. Mudah untuk fokus
ketidaksempurnaan dan keterbatasan ini. Namun, tidak ada pengganti yang sebanding. Finan-
akuntansi resmi adalah dan tetap satu-satunya sistem yang relevan dan andal untuk pencatatan, kelas
memilah, dan meringkas aktivitas bisnis. Perbaikan terletak pada perbaikan dalam hal ini
sistem yang telah teruji waktu. Ini adalah kewajiban siapa pun yang ingin melakukan keuangan yang efektif
77
WAKTU
Mencatat pendapatan lebih awal
meningkatkan penjualan jangka pendek
dan penghasilan. Industri
seperti penjualan perangkat lunak dan
layanan, tempat layanan
kontrak dan peningkatan
dapat meningkatkan pendapatan
selama bertahun-tahun, khususnya
rentan terhadap manipulasi.
Halaman 13
analisis untuk memahami akuntansi, terminologinya, dan praktiknya, termasuk nya
ketidaksempurnaan dan keterbatasan.
Seberapa relevan informasi akuntansi keuangan untuk analisis? Salah satu cara untuk
menjawab pertanyaan ini adalah untuk memeriksa seberapa baik angka akuntansi keuangan mencerminkan atau
jelaskan harga saham. Tampilan 2.2 melacak kemampuan pendapatan dan nilai buku untuk menjelaskan
harga saham, baik secara terpisah maupun dalam kombinasi, untuk sebagian besar perusahaan
selama periode 40 tahun terakhir. Pameran itu menunjukkan penghasilan dan nilai buku
(gabungan) mampu menjelaskan antara 50% dan 75% perilaku harga saham (kecuali
untuk periode akhir 1990-an — gelembung dot-com — ketika kekuatan penjelasnya cukup
78
Tampilan 2.2
Hubungan Angka Akuntansi dan Harga Saham *
100
80
60
40
20
0
1965
1975
1985
1995
2005
Nilai buku
Pendapatan
Gabungan
Tahun
Persen Harga Saham
Dijelaskan
* Grafik menggambarkan R-squared dari regresi harga saham pada laba per saham dan / atau nilai buku untuk semua perusahaan yang tersedia di
database Industri, Cakupan Penuh, dan Riset Compustat.
Riset Analisis
INFORMASI AKUNTAN
DAN HARGA SAHAM
Lakukan ringkasan nomor akuntansi
seperti pendapatan (laba bersih) ex-
polos harga saham perusahaan dan
kembali? Jawabannya iya. Evi-
Perbedaan dari penelitian menunjukkan suatu defi-
nite link antara jenis berita
atau kejutan yang disampaikan dalam pendapatan
dan pengembalian saham perusahaan.
Kabar penghasilan yang baik (sur-
hadiah) disertai dengan positif
pengembalian saham, sedangkan laba buruk
berita (kejutan negatif) adalah asosiasi-
ated dengan hasil negatif. Itu
lebih baik atau buruk penghasilannya
berita (yaitu, semakin besar magni-
tude dari kejutan pendapatan),
lebih besar adalah stok yang menyertainya
reaksi harga.
Sebagian besar saham
pengembalian yang terkait dengan penghasilan
berita terjadi sebelum pendapatan
pengumuman, menunjukkan bahwa
pasar saham dapat menyimpulkan banyak
berita pendapatan jauh sebelumnya
diumumkan. Bukti ini menunjukkan
informasi akuntansi tersebut, untuk a
sebagian besar, memainkan peran umpan balik
dimana itu menegaskan keyakinan sebelumnya
pasar. Menariknya, stok kembali
ternyata setelah pendapatan diumumkan-
ment juga tampaknya terkait
dengan berita penghasilan. Fenomena ini
nomenon, yang disebut pendapatan pasca
penyimpangan pengumuman, bisa dibilang sebuah bentuk
inefisiensi pasar saham dan
dimanfaatkan oleh beberapa momentum -
strategi investasi berbasis.
Penelitian menunjukkan kepada kita banyak
faktor yang mempengaruhi hubungan menjadi-
tween laba akuntansi dan
harga saham. Ini termasuk perusahaan
faktor-faktor seperti risiko, ukuran, leverage,
dan variabilitas yang menurunkan in-
pengaruh pendapatan pada harga saham,
dan faktor-faktor seperti pertumbuhan pendapatan
dan ketekunan yang meningkatkan mereka
dampak. Analisis kita harus mengenali
pengaruh-pengaruh yang mempengaruhi rel-
evance nomor akuntansi untuk
analisis keamanan.
Penelitian juga menunjukkan pentingnya-
tance informasi pendapatan ke
pasar telah menurun seiring waktu,
terutama dalam dua dekade terakhir.
Beberapa alasan yang disarankan untuk
penurunan ini meningkatkan pelaporan
kerugian, peningkatan besarnya
biaya satu kali dan khusus lainnya
item, dan semakin pentingnya
R&D dan aset tidak berwujud. Bagaimana-
pernah, penelitian mengungkapkan itu sementara
kemampuan laba untuk menjelaskan
harga telah menurun seiring waktu, ini
telah diimbangi untuk sebagian besar
dengan semakin pentingnya
nilai buku.
www.Ebook777.com
Halaman 14
rendah). Ini terjadi meskipun analisis menumpuk dek terhadap angka-angka akuntansi
dalam beberapa cara. Pertama, kami tidak mengontrol banyak faktor lain yang memengaruhi harga saham
seperti suku bunga. Kedua, kami hanya mempertimbangkan dua nomor ringkasan — bisa dibilang
dua yang paling penting — dari kekayaan informasi yang tersedia dalam laporan keuangan.
Akhirnya, kami memberlakukan hubungan yang identik antara nomor akuntansi dan harga saham
di semua perusahaan — artinya, kami tidak mempertimbangkan perbedaan antar perusahaan seperti
efek industri dan tingkat pertumbuhan yang diharapkan.
Tampilan 2.2 tidak menetapkan penyebab. Artinya, kita tidak dapat menetapkan sejauh mana
nomor akuntansi mana yang secara langsung menentukan harga saham. Ini karena pres-
ence informasi alternatif seperti prakiraan analis dan statistik ekonomi yang digunakan dalam
menetapkan harga saham. Namun, ingatlah bahwa salah satu elemen relevansi informasi akuntansi
mation adalah nilai umpan balik untuk merevisi atau menegaskan keyakinan investor. Setidaknya, ini
Analisis mendukung nilai umpan balik informasi akuntansi dengan mengungkapkan yang kuat
hubungan antara nomor akuntansi dan harga saham.
Batasan Informasi Laporan Keuangan
Ramalan analis, laporan, dan rekomendasi bersama dengan informasi alternatif lainnya.
Sumber daya adalah pesaing utama informasi akuntansi. Apa advan-
apa yang ditawarkan oleh sumber-sumber alternatif ini? Kami dapat mengidentifikasi setidaknya tiga:
1. Ketepatan waktu. Laporan keuangan disiapkan setiap kuartal dan setiap saat
biasanya dirilis dari tiga hingga enam minggu setelah akhir kuartal. Sebaliknya, ana-
lyst memperbarui prakiraan dan rekomendasi mereka hampir secara waktu nyata — sebagai
segera setelah informasi tentang perusahaan tersedia bagi mereka. Alternatif lain
sumber informasi, seperti berita ekonomi, industri, atau perusahaan, juga
tersedia dalam berbagai bentuk termasuk melalui Internet.
2. Frekuensi. Terkait erat dengan ketepatan waktu adalah frekuensi. Laporan keuangan adalah
disiapkan secara berkala, biasanya setiap triwulan. Namun, informasi alternatif
sumber, termasuk laporan analis, dirilis ke pasar setiap kali bisnis
Peristiwa ness menuntut revisi mereka.
3. Melihat ke depan. Sumber informasi alternatif, khususnya laporan analis
dan prakiraan, menggunakan banyak informasi berwawasan ke depan. Laporan keuangan kontra
prakiraan terbatas. Selanjutnya, akuntansi berbasis biaya historis (dan
vatism) biasanya menghasilkan kelambanan pengakuan, di mana kegiatan bisnis tertentu berada
direkam dengan lag. Sebagai ilustrasi, pertimbangkan sebuah perusahaan yang menandatangani kontrak jangka
panjang.
tertarik dengan pelanggan. Seorang analis akan memperkirakan dampak kontrak ini
pendapatan masa depan dan nilai perusahaan segera setelah berita tentang penandatanganan tersedia.
Laporan keuangan hanya mengakui kontrak ini di masa mendatang ketika
barang atau jasa dikirim.
Terlepas dari kekurangan ini, laporan keuangan tetap menjadi sumber penting
informasi ke pasar keuangan.
ACCRUALS — CORNERSTONE
AKUNTANSI
Laporan keuangan terutama disusun atas dasar akrual. Sangat mendukung
percaya bahwa akuntansi akrual lebih unggul dari akuntansi kas, baik untuk mengukur kinerja
ketenagakerjaan dan kondisi keuangan. Pernyataan Konsep Akuntansi Keuangan No 1 menyatakan
bahwa “informasi tentang pendapatan perusahaan berdasarkan akuntansi akrual secara umum
79
Halaman 15
memberikan indikasi yang lebih baik tentang kemampuan perusahaan saat ini dan terus menerus untuk
menghasilkan uang tunai
mengalir daripada informasi yang terbatas pada aspek keuangan dari penerimaan dan pembayaran kas. "
Akuntansi akrual menimbulkan respons yang sama kuatnya dari para pengkritiknya. Untuk de-
traktor, akuntansi akrual adalah campuran aturan yang kompleks dan tidak sempurna yang mengaburkan
tujuan laporan keuangan — memberikan informasi tentang arus kas dan kas-
kapasitas pembangkit. Untuk kritikus ekstrim, akuntansi akrual adalah pengalihan, red herring,
yang merusak proses penyebaran informasi. Kritikus ini mengklaim
tujuan dari analisis keuangan adalah untuk menghilangkan tabir akuntansi akrual dan mencapai
arus kas yang mendasari. Mereka terganggu oleh kerumitan akrual dan kerentanannya-
kemampuan untuk dimanipulasi oleh manajer.
Bagian ini menyajikan evaluasi kritis dari akuntansi akrual. Kami membahas rilis-
keuntungan dan pentingnya akrual, kekurangan dan keterbatasannya, dan implikasinya
dari perdebatan akrual versus arus kas untuk analisis laporan keuangan. Tujuan kami tidak
untuk memihak dalam debat ini. Kami percaya bahwa arus kas dan akrual memiliki fungsi yang berbeda
tujuan dan keduanya penting untuk analisis keuangan. Namun kami berhati-hati terhadap a
mengabaikan akrual. Sangat penting bagi seorang analis untuk memahami akuntansi akrual
analisis keuangan yang efektif.
Akuntansi Akrual — Ilustrasi
Kami menjelaskan akuntansi akrual, dan perbedaannya dari akuntansi kas, dengan ilusi-
tration. Asumsikan Anda memutuskan untuk menjual kaos cetak seharga $ 10 masing-masing. Penelitian Anda
menyarankan
Anda dapat membeli kaos polos seharga $ 5 masing-masing. Pencetakan akan memerlukan biaya tetap dan
front-end sebesar
$ 100 untuk layar dan $ 0,75 per kaos cetak. Iklan awal Anda
menghasilkan pesanan untuk 100 kaos. Anda kemudian menginvestasikan $ 700 dalam usaha itu, membeli biasa
T-shirt dan layar, dan cetak T-shirt (pemasok mengharuskan Anda membayar semua bekas
uang tunai). Pada akhir minggu pertama Anda dalam bisnis, semua kaos siap untuk dijual.
Pelanggan dengan pesanan total 50 T-shirt mengambil T-shirt mereka di minggu pertama tersebut. Tapi,
dari 50 kaos yang diambil, hanya 25 yang dibayar tunai. Untuk 25 orang lainnya, Anda setuju
terima pembayaran minggu depan. Untuk mengevaluasi kinerja keuangan usaha Anda, Anda
mempersiapkan pencatatan akuntansi kas pada akhir minggu pertama ini.
Laporan Arus Kas
Neraca (Dasar Kas)
Tanda terima
Aktiva
Penjualan kaos
$ 250
Tunai
$ 275
Pembayaran
Pembelian kaos
$ 500
Pembelian layar
100
Keadilan
Biaya pencetakan
75
Ekuitas awal
$ 700
Total pembayaran
(675)
Lebih sedikit arus kas keluar bersih
(425)
Arus kas keluar bersih
$ (425)
Ekuitas total
$ 275
Catatan akuntansi kas menunjukkan Anda kehilangan uang. Ini mengejutkan Anda. Namun uang Anda
saldo mengkonfirmasi kerugian tunai $ 425. Artinya, Anda mulai dengan $ 700 dan sekarang memiliki $ 275
kas — jelas, arus kas keluar bersih sebesar $ 425 terjadi. Akibatnya, Anda menilai kembali file
keputusan untuk mengejar usaha ini. Yaitu, Anda memperkirakan biaya per T-shirt sebagai (assum-
penjualan 100 T-shirt): $ 5 untuk kaos polos, $ 1 untuk screen, dan $ 0.75 sen untuk print-
ing. Ini menghasilkan total biaya sebesar $ 6,75 per kaus. Dengan harga $ 10, Anda mengharapkan a
keuntungan $ 3,25 per kaos. Namun akun Anda menunjukkan bahwa Anda kehilangan uang.
80
www.Ebook777.com
Halaman 16
Bagaimana ini bisa terjadi? Setelah analisis lebih lanjut, Anda menemukan masalah berikut dengan file
laporan laba rugi dan neraca cash basis:
1. Anda belum mengakui pendapatan apa pun dari 25 kemeja yang telah dijual
akun (misalnya, di mana Anda memiliki akun piutang).
2. Anda telah memperlakukan semua T-shirt yang dibeli sebagai biaya. Bukankah seharusnya biaya ini
dicocokkan dengan pendapatan yang akan dihasilkan kaos tersebut saat dijual?
3. Begitu juga dengan semua proses pembelian sablon dan sablon kaos
biaya sebagai biaya. Bukankah biaya ini harus disesuaikan dengan pendapatan
bahwa layar akan membantu menghasilkan ketika pendapatan tersebut diakui?
Mempertimbangkan faktor-faktor ini mengungkapkan bahwa Anda benar-benar mendapat untung
$ 162,50 di minggu pertama Anda:
Laporan laba rugi
Neraca (Dasar Akrual)
Pendapatan
Aktiva
Penjualan kaos
$ 500,00
Tunai
$ 275,00
Inventaris kaos
337.50
Piutang
250,00
Beban
Total aset
$ 862,50
Biaya kaos
$ 250,00
Depresiasi layar
50.00
Keadilan
Biaya pencetakan
37,50
Ekuitas awal
$ 700,00
Total biaya
(337,50)
Tambahkan laba bersih
162.50
Batas pemasukan
$ 162,50
Ekuitas total
$ 862,50
Pendapatan Anda sekarang mencerminkan semua penjualan kaus, bahkan yang pembayarannya belum
belum dibuat. Selain itu, karena hanya setengah dari kaos yang terjual, hanya kaos
biaya pembuatan kaos yang dijual tercermin sebagai biaya, termasuk kain $ 250
biaya, $ 37,50 untuk biaya pencetakan, dan $ 50 dari biaya layar (bahkan mungkin juga demikian
persentase yang tinggi jika kami berharap layar menghasilkan lebih dari 100 kaos). Mengingat
keuntungan yang kami akui, ekuitas juga meningkat, menunjukkan bahwa Anda pada akhirnya bisa
mengambil lebih dari apa yang Anda investasikan dalam usaha itu.
Baik laporan laba rugi akrual dan neraca lebih masuk akal bagi Anda daripada
pencatatan di bawah akuntansi kas. Namun demikian, Anda merasa tidak yakin tentang jumlah akrual
bers. Mereka kurang konkret daripada arus kas — yaitu, bergantung pada asumsi. Untuk mantan
Misalnya, Anda berasumsi bahwa setiap orang yang membeli kaos secara kredit pada akhirnya akan
membelinya
bayar untuk mereka. Jika beberapa pelanggan tidak membayar, maka pendapatan bersih Anda (dan neraca num-
bers) akan berubah. Asumsi lain adalah bahwa kaos yang tidak terjual dalam persediaan bernilai
biaya. Apa yang mendasari asumsi ini? Jika Anda tidak bisa menjualnya, mereka mungkin berharga-
kurang. Tapi jika Anda menjualnya, harganya masing-masing $ 10. Sedangkan biaya $ 6,75 per T-shirt
sepertinya
kompromi yang masuk akal, Anda masih tidak yakin tentang keandalan nomor ini. Namun lebih-
semua, sementara angka akrual lebih "lunak", angka itu lebih masuk akal daripada arus kas.
Kerangka Akuntansi Akrual
Konsep Akrual
Fitur menarik tentang arus kas adalah kesederhanaan. Arus kas mudah dipahami
dan mudah dihitung. Ada juga sesuatu yang nyata dan pasti
Arus kas. Mereka tampak seperti hal yang nyata — bukan penciptaan metode akuntansi. Tapi
81
Halaman 17
sayangnya, ketika harus mengukur kapasitas penghasil kas suatu perusahaan,
arus kas digunakan terbatas.
Sebagian besar transaksi bisnis dilakukan dengan kredit. Lebih jauh, perusahaan menginvestasikan miliaran
dolar
dalam persediaan dan aset jangka panjang, yang manfaatnya terjadi di banyak masa depan
periode. Dalam skenario ini, akuntansi arus kas (tidak peduli seberapa andal itu) gagal
memberikan gambaran yang relevan tentang kondisi dan kinerja keuangan perusahaan.
Akuntansi akrual bertujuan untuk menginformasikan pengguna tentang konsekuensi aktivitas bisnis
untuk arus kas masa depan suatu perusahaan secepat mungkin dengan tingkat kepastian yang wajar.
Ini dicapai dengan mengakui pendapatan yang diperoleh dan biaya yang dikeluarkan, terlepas dari
apakah arus kas terjadi secara bersamaan atau tidak. Pemisahan pendapatan dan
Pengakuan biaya dari arus kas difasilitasi dengan penyesuaian akrual, yang menyesuaikan
arus kas masuk dan arus kas keluar untuk menghasilkan pendapatan dan biaya. Penyesuaian akrual adalah
dicatat setelah membuat asumsi dan estimasi yang wajar, tanpa pengorbanan material
memperhatikan keandalan informasi akuntansi. Oleh karena itu, penilaian adalah bagian penting dari tindakan
akuntansi dasar, dan aturan serta mekanisme kelembagaan ada untuk memastikan keandalan.
Bagian selanjutnya dimulai dengan mendefinisikan hubungan yang tepat antara akrual dan kas
mengalir. Kami menunjukkan bahwa akuntansi akrual dan kas berbeda terutama karena perbedaan waktu
perbedaan dalam mengenali konsekuensi arus kas dari aktivitas dan peristiwa bisnis. Kita
kemudian menjelaskan proses akrual pengakuan pendapatan dan beban dan membahas dua
jenis akrual, jangka pendek dan jangka panjang.
Akrual dan Arus Kas. Untuk mengeksplorasi hubungan antara akrual dan arus kas ke
perusahaan, penting untuk mengenali jenis arus kas alternatif. Arus kas operasi
mengacu pada kas dari aktivitas operasi perusahaan yang sedang berlangsung. Arus kas bebas ke perusahaan re-
mempengaruhi efek tambahan dari investasi dan divestasi dalam aset operasi. Daya tarik
konsep arus kas bebas untuk perusahaan adalah bahwa itu mewakili kas yang gratis untuk dibayarkan
baik pemegang hutang dan ekuitas. Arus kas bebas ke ekuitas, yang kami perkenalkan di Bab 1,
menambahkan perubahan dalam tingkat hutang perusahaan ke arus kas bebas ke perusahaan dan, dengan
demikian, menghasilkan
arus kas yang tersedia untuk pemegang ekuitas. Ketika para ekonom mengacu pada arus kas, mereka
biasanya mengacu pada salah satu definisi arus kas bebas ini, sebuah konvensi yang kami adopsi
buku ini. Arus kas intinya adalah arus kas bersih, perubahan saldo akun kas
(perhatikan bahwa kas termasuk setara kas untuk semua definisi ini).
Didefinisikan secara ketat, akrual adalah jumlah penyesuaian akuntansi yang menghasilkan pendapatan bersih.
berbeda dari arus kas bersih. Penyesuaian ini termasuk yang mempengaruhi pendapatan
ketika tidak ada dampak arus kas (misalnya, penjualan kredit) dan yang mengisolasi arus kas
efek dari pendapatan (misalnya, pembelian aset). Karena entri ganda, akrual mempengaruhi
neraca dengan menambah atau mengurangi akun aset atau kewajiban dengan cara yang sama
jumlah. Yakni, akrual yang meningkatkan (menurunkan) pendapatan juga akan meningkat
(menurunkan) aset atau mengurangi (meningkatkan) kewajiban.
Apa yang termasuk dalam akrual tergantung pada definisi arus kas. Paling com-
Arti utama dari akrual adalah penyesuaian akuntansi yang mengubah arus kas operasi menjadi
batas pemasukan. Ini menghasilkan identitas berikut: Pendapatan bersih
Arus kas operasi
Akrual. Berdasarkan definisi ini, akrual terdiri dari dua jenis: akrual jangka pendek, yaitu
terkait dengan item modal kerja, dan akrual jangka panjang, seperti depresiasi dan amor-
tization. Kami membahas kedua jenis akrual ini nanti di bab ini. Perhatikan bahwa definisi ini
Penambahan akrual tidak termasuk akrual yang muncul melalui proses kapitalisasi
biaya yang terkait dengan properti, pabrik, dan peralatan (PP&E) sebagai aset jangka panjang.
Akuntansi Akrual Mengurangi Masalah Pengaturan Waktu dan Pencocokan. Perbedaan antara
akuntansi akrual dan akuntansi kas adalah salah satu waktu dan pencocokan. Akrual
82
www.Ebook777.com
Halaman 18
akuntansi mengatasi masalah waktu dan pencocokan yang melekat di dalamnya
akuntansi kas. Masalah pengaturan waktu mengacu pada arus kas yang tidak terjadi pada saat yang sama.
biasanya dengan kegiatan bisnis yang menghasilkan arus kas. Misalnya, penjualan terjadi di
kuartal pertama, tetapi uang tunai dari penjualan tiba di kuartal kedua. Masalah pencocokan
mengacu pada arus kas masuk dan arus kas keluar yang terjadi dari aktivitas bisnis tetapi tidak
cocok waktu satu sama lain, seperti biaya yang diterima dari konsultasi yang tidak
terkait dalam waktu dengan upah yang dibayarkan kepada konsultan yang mengerjakan proyek.
Masalah pengaturan waktu dan pencocokan dengan arus kas muncul karena setidaknya dua alasan. Pertama,
ekonomi kredit kita mengharuskan transaksi, lebih sering daripada tidak, tidak melibatkan
transfer tunai segera. Transaksi kredit mengurangi kemampuan arus kas untuk melacak
aktivitas bisnis secara tepat waktu. Kedua, biaya sering dikeluarkan sebelum keuntungan mereka
Manfaat dapat direalisasikan, terutama bila biaya melibatkan investasi dalam pabrik dan peralatan.
Oleh karena itu, pengukuran biaya ketika arus kas keluar sering kali gagal untuk mencerminkan kondisi
keuangan
dan kinerja.
Perhatikan bahwa selama umur perusahaan, arus kas dan pendapatan akrual adalah sama. Ini adalah
karena setelah semua kegiatan bisnis diselesaikan, masalah waktu dan pencocokannya akan hilang
terselesaikan. Namun, seperti yang pernah dikatakan oleh ekonom John Maynard Keynes, “Pada akhirnya kami
semuanya mati. " Hal ini dimaksudkan untuk menekankan pentingnya mengukur kondisi keuangan dan
kinerja dalam jangka pendek, biasanya pada titik-titik periodik selama umur perusahaan. Itu
Semakin pendek interval ini, semakin jelas batasan akuntansi arus kas.
Proses Akrual — Pengakuan Pendapatan dan Pencocokan Beban. Akuntansi akrual adalah
terdiri dari dua prinsip dasar, pengakuan pendapatan dan penyesuaian biaya,
yang memandu perusahaan kapan harus mengakui pendapatan dan beban:
1. Pengakuan pendapatan. Pendapatan diakui saat diterima dan salah satunya
disadari atau dapat direalisasikan. Pendapatan diperoleh saat perusahaan mengirimkannya
produk atau layanan. Ini berarti perusahaan telah melaksanakan bagiannya dari kesepakatan.
Pendapatan direalisasikan ketika uang tunai diperoleh untuk produk atau layanan yang dikirimkan.
Pendapatan dapat direalisasikan ketika perusahaan menerima aset untuk produk atau
jasa yang diberikan (seringkali piutang) yang dapat diubah menjadi uang tunai. Memutuskan kapan
pendapatan diakui terkadang sulit. Sementara pendapatan biasanya diakui
Diidentifikasi pada point-of-sale (saat dikirim), mereka juga dapat dikenali, tergantung pada
keadaan, ketika produk atau layanan sedang disiapkan, ketika selesai,
atau saat uang tunai diterima. Kami membahas lebih lanjut tentang pengakuan pendapatan di Bab 6.
2. Pencocokan biaya. Akuntansi akrual menentukan bahwa biaya dicocokkan
dengan pendapatan yang sesuai. Proses pencocokan ini berbeda untuk dua orang
jenis biaya utama. Biaya yang timbul dalam produksi suatu produk atau jasa-
wakil, yang disebut biaya produk, diakui ketika produk atau jasa dikirimkan.
Semua biaya produk tetap di neraca sebagai persediaan sampai produk tersebut
dijual, pada saat itu dipindahkan ke laporan laba rugi sebagai harga pokok barang
terjual (COGS). Jenis biaya lainnya disebut biaya periode . Beberapa biaya periode
berkaitan dengan pemasaran produk atau layanan dan dicocokkan dengan pendapatan saat
pendapatan yang terkait diakui. Biaya periode lainnya, seperti iklan-
biaya pelayanan, tidak berhubungan langsung dengan produksi atau penjualan produk atau
jasa. Mereka dibebankan pada periode terjadinya, yang belum tentu
saat arus kas keluar terjadi. Kami membahas lebih lanjut kriteria pencocokan di Bab 6.
Akrual Jangka Pendek dan Panjang. Akrual jangka pendek mengacu pada perbedaan waktu jangka pendek-
perbedaan antara pendapatan dan arus kas. Akrual ini menghasilkan item modal kerja di
neraca (aset lancar dan kewajiban lancar) dan juga disebut kerja
83
PENIPUAN PENJUALAN
Saham McKesson HBOC
harga turun hampir setengahnya
bila diakui lebih banyak
dari $ 44 juta
pendapatan tercatat itu
pada kenyataannya tidak disadari. Satu
tanda peringatan: Operasi
arus kas turun lebih awal dan
jauh di bawah penghasilan.
Halaman 19
akrual modal . Akrual jangka pendek muncul terutama dari persediaan dan transaksi kredit.
tions yang menimbulkan semua jenis piutang dan hutang seperti debitur usaha dan
kreditor, biaya dibayar dimuka, dan uang muka yang diterima. Akrual jangka panjang muncul dari modal
talization. Kapitalisasi aset adalah proses menangguhkan biaya yang timbul saat ini
periode yang manfaatnya diharapkan di masa mendatang. Proses ini menghasilkan jangka panjang
aset seperti pabrik, mesin, dan niat baik. Biaya aset ini dialokasikan
periode manfaat mereka dan merupakan bagian besar dari akrual jangka panjang — kami berikan lebih lanjut
pembahasan dalam Bab 4. Akuntansi untuk akrual jangka panjang lebih kompleks dan sub-
jektif dari pada akrual jangka pendek (dengan kemungkinan pengecualian persediaan).
Implikasi arus kas dari akrual jangka pendek lebih langsung dan dapat ditentukan.
Dengan demikian, penelitian analisis menemukan akrual jangka pendek lebih berguna dalam valua-
tion (lihat Dechow, 1994).
Relevansi dan Batasan Akuntansi Akrual
Bagian ini memberikan penilaian kritis tentang pengaruh akuntansi akrual terhadap keuangan
pernyataan. Kami kemudian membahas kekuatan dan kelemahan konseptual dan empiris
akuntansi akrual relatif terhadap akuntansi kas untuk mengukur kinerja dan prediksi
ing arus kas masa depan.
Relevansi Akuntansi Akrual
Relevansi Konseptual Akuntansi Akrual. Keunggulan konseptual akrual
akuntansi atas arus kas muncul karena laporan laba rugi berbasis akrual
(dan neraca) lebih relevan untuk mengukur masa kini dan masa depan perusahaan
kapasitas penghasil uang. Akrual jangka pendek dan jangka panjang penting untuk
relevansi pendapatan terhadap arus kas seperti yang dijelaskan di sini:
Relevansi akrual jangka pendek. Akrual jangka pendek meningkatkan relevansi
akuntansi dengan membantu mencatat pendapatan saat diterima dan biaya saat
terjadi. Akrual ini menghasilkan angka pendapatan yang lebih mencerminkan profitabilitas
dan juga menciptakan aset lancar dan kewajiban lancar yang memberikan informasi yang berguna.
informasi tentang kondisi keuangan.
Relevansi akrual jangka panjang. Untuk melihat impor akrual jangka panjang, perhatikan
arus kas bebas ke perusahaan dihitung dengan mengurangi investasi dalam jangka panjang
aset operasi dari arus kas operasi. Investasi semacam itu menimbulkan masalah secara gratis
arus kas. Pertama, investasi ini biasanya besar dan jarang terjadi. Ini di-
mengurangi volatilitas arus kas bebas. Kedua, arus kas bebas memperlakukan pertumbuhan modal dan
penggantian modal secara sinonim. Investasi dalam proyek baru sering kali menjadi pertanda baik
untuk perusahaan dan pasar biasanya bereaksi positif terhadap pengeluaran modal semacam itu-
tures. Namun semua belanja modal mengurangi arus kas bebas. Masalah ini dengan gratis
arus kas terbukti dari pola tipikal arus kas operasi dan investasi,
dan jumlah mereka, arus kas bebas ke perusahaan, selama siklus hidup perusahaan seperti yang ditunjukkan
pada
Tampilan 2.3. Arus kas investasi bersifat negatif hingga jatuh tempo, dan arus keluar ini
mendominasi arus kas masuk operasional selama sebagian besar fase pertumbuhan. Artinya gratis
arus kas cenderung negatif sampai bisnis perusahaan jatuh tempo. Di akhir matu-
rity and drop, perusahaan mendivestasikan asetnya, menghasilkan uang investasi yang positif
mengalir dan, karenanya, arus kas bebas yang positif. Ini berarti arus kas bebas masuk negatif
tahap pertumbuhan tetapi positif dalam tahap penurunan, mengirimkan pesan terbalik tentang
prospek perusahaan. Arus kas operasi tidak dipengaruhi oleh investasi operasi-
ments saat mereka mengabaikannya.
84
www.Ebook777.com
Halaman 20
Akuntansi akrual mengatasi batasan arus kas bebas ini dengan memanfaatkan
investasi dalam aset jangka panjang dan mengalokasikan biayanya selama periode manfaat masa depan.
Proses kapitalisasi dan alokasi ini meningkatkan relevansi pendapatan keduanya
dengan mengurangi volatilitasnya dan dengan menyesuaikan biaya investasi jangka panjang dengan
keuntungannya.
cocok. Keunggulan akrual dalam memberikan informasi yang relevan tentang suatu perusahaan
kinerja dan kondisi keuangan, dan untuk memprediksi arus kas masa depan, dijelaskan
sebagai berikut:
Kinerja keuangan. Pengakuan pendapatan dan biaya yang cocok menghasilkan pendapatan
menjadi lebih unggul dari arus kas untuk mengevaluasi kinerja keuangan. Pendapatan
Pengakuan memastikan semua pendapatan yang diperoleh dalam suatu periode diperhitungkan. Pencocokan en-
memastikan bahwa hanya biaya yang terkait dengan pendapatan yang diperoleh dalam suatu periode yang
dicatat.
Kondisi keuangan. Akuntansi akrual menghasilkan neraca yang lebih banyak
secara akurat mencerminkan tingkat sumber daya yang tersedia bagi perusahaan untuk dihasilkan
arus kas masa depan.
Memprediksi arus kas masa depan. Pendapatan akrual adalah prediktor masa depan yang unggul
arus kas daripada arus kas saat ini karena setidaknya dua alasan. Pertama, melalui rev-
Setelah pengakuan, ini mencerminkan konsekuensi arus kas masa depan. Misalnya, kredit
penjualan hari ini memperkirakan uang tunai yang akan diterima dari pelanggan di masa depan. Kedua,
akuntansi akrual lebih menyelaraskan arus masuk dan arus keluar dari waktu ke waktu melalui
proses pencocokan. Ini berarti pendapatan adalah prediktor yang lebih stabil dan dapat diandalkan
arus kas.
Relevansi Empiris Akuntansi Akrual. Kritikus akuntansi akrual mengecamnya
keandalan yang lebih rendah dan lebih memilih arus kas yang andal. Pendukung menegaskan relevansi
tambahan dari
akuntansi akrual mengkompensasi keandalan yang lebih rendah. Mereka juga menunjuk pada kelembagaan
mekanisme, seperti GAAP dan audit, yang memastikan setidaknya dapat diterima
keandalan. Untuk melihat apakah akuntansi akrual berfungsi, mari kita periksa seberapa baik akrual
pendapatan dan arus kas mengukur kinerja keuangan perusahaan.
Untuk menjawab pertanyaan ini, pertimbangkan dua pengecer ini, Wal-Mart dan Kmart.
Tampilan 2.4 menunjukkan harga saham per saham yang disesuaikan dengan pembagian, laba bersih, dan arus
kas bebas
angka untuk kedua perusahaan selama periode 10 tahun 1989–1998. Wal-Mart dan Kmart
85
Arus Kas dan Pendapatan selama Siklus Hidup Perusahaan
Tampilan 2.3
Lahirnya
Pertumbuhan
Kematangan
Menurun
Investasi Arus Kas
J
0
+
Pengoperasian
Arus kas
Pendapatan
Arus Kas Gratis
ke Perusahaan
JAM TANGAN PENJUALAN
Jika piutang
meningkat lebih cepat dari penjualan,
pengawasan khusus
dijamin.
JAM TUNAI
Perusahaan yang postingnya kuat
pertumbuhan pendapatan tetapi negatif
atau arus kas operasi rendah
menjamin pemeriksaan khusus.
Halaman 21
menyajikan kontras yang menarik untuk periode ini. Wal-Mart adalah perusahaan yang berkembang pesat
kapitalisasi pasarnya tumbuh lima kali lipat dalam periode ini. Kmart bisa dibilang mengalami penurunan
dan telah mengalami penurunan 60% kapitalisasi pasar dari tahun 1994 ke 1998. Sejak tahun 1994,
Kmart telah berjuang untuk merestrukturisasi dan memfokuskan bisnisnya, terutama melalui divestasi
divisi yang tidak menguntungkan.
Pola pendapatan Wal-Mart sangat mencolok — laba bersih per saham perusahaan
tumbuh empat kali lipat dalam 10 tahun ini, dengan pertumbuhan minimal 10% setiap tahun. Ini
pola pertumbuhan laba bersih konsisten dengan kinerja bisnis yang mendasari Wal-Mart.
mance yang tercermin dari harga sahamnya. Sebaliknya, laba bersih per saham Kmart justru memuncak
pada tahun 1993 dan terus menurun sejak saat itu. Pola pendapatan bersih mencerminkan ekonomi yang
mendasari
nomics bisnis Kmart, terutama pembalikan rejeki sejak 1994.
Tidak seperti laba bersih, arus kas bebas tidak informatif tentang aktivitas perusahaan mana pun.
ikatan. Arus kas bebas Wal-Mart sangat negatif antara tahun 1990 dan 1996, suatu periode
ketika kapitalisasi pasarnya berlipat ganda. Namun, sejak 1997, arus kas bebas masuk-
berkerut. Arus kas bebas Kmart mengungkapkan hubungan yang bahkan lebih buruk di antara mereka
kinerja dan harga saham. Arus kas bebas Kmart negatif dalam tiga dari empat tahun
dari tahun 1990 hingga 1993, periode di mana stok Kmart meningkat hampir 50%. Namun,
Sejak tahun 1994, arus kas bebas Kmart secara konsisten positif, sementara kapitalisasi pasarnya
menurun 60%. Arus kas bebas tampaknya menjadi indikator kinerja yang terbalik: kapan
arus kas bebas adalah negatif, Kmart menguntungkan dan berkembang; tapi saat arus kas bebas
berubah positif, Kmart menurun atau pertumbuhan melambat.
Apa yang mendorong hubungan terbalik antara arus kas bebas dan kinerja untuk keduanya
Wal-Mart dan Kmart? Untuk jawabannya, kita perlu melihat kembali pada Tampilan 2.3 dan yang terkait
diskusi tentang pola arus kas selama siklus hidup perusahaan. Wal-Mart mungkin sudah dekat-
sedang mengakhiri siklus pertumbuhannya dan sedang memasuki kedewasaan. Sampai saat ini, itu
menghasilkan negatif
Arus kas bebas atif karena secara konsisten menghabiskan lebih banyak uang untuk pertumbuhan daripada yang
diperolehnya
dari operasi. Arus kas bebas Wal-Mart melonjak dalam beberapa tahun terakhir karena keduanya
pertumbuhan mendingin dan karena investasi sebelumnya sekarang menghasilkan kas operasi
mengalir. Perhatikan bahwa pola arus kas Wal-Mart konsisten dengan siklus hidup
model untuk transisi perusahaan dari pertumbuhan ke kedewasaan. Sebaliknya, Kmart bermasalah.
kemampuan menurun. Seperti yang diprediksi oleh model siklus hidup. Arus kas investasi Kmart sejak itu
1994 positif, mencerminkan perampingannya saat menjual aset. Arus kas dihasilkan dari
Divestasi Kmart menghasilkan arus kas bebas positif yang besar, meskipun kas operasionalnya
arus menurun selama periode ini.
86
Tampilan 2.4
Perbandingan Harga Saham, Pendapatan Bersih, dan Arus Kas Bebas — Wal-Mart dan Kmart
Tahun fiskal
1989
1990
1991 1992 1993 1994
1995 1996 1997 1998
Wal-Mart
Harga saham
4.22
5.33
8.25 13.47
16.28 13.25 11.44 10.19
11,87 19,91
Batas pemasukan
0.18
0.24
0.28
0.35
0.44
0,51
0,58
0.60
0.67
0.78
Arus kas gratis
0,04
(0,01) (0,05) (0,17) (0,48) (0,50) (0,19) (0,21)
0.84
0.60
Kmart
Harga saham
18.94
16.62
15.50
24.50
23.25
19.63 13.63
5.88 11.13 11.00
Batas pemasukan
2.00
0.81
1.89
2.02
2.07
(2.13) 0.64
(1,24) (0,45) 0,51
Arus kas gratis
1.76
(2.26)
0.20
(0,47) (2,15)
1.29
2.71
0.48
0.61
1.35
Semua angka adalah dolar yang disesuaikan untuk setiap saham dari Compustat.
www.Ebook777.com
Halaman 22
Untuk menghargai batasan arus kas bebas dan kekuatan pendapatan akrual untuk
mengukur kinerja keuangan, mencoba memprediksi kinerja Wal-Mart dan
Kmart menggunakan pola pendapatan bersih dan arus kas bebas untuk periode ini. Untuk Wal-Mart,
arus kas bebas menggambarkan perusahaan yang suram — perusahaan yang, hingga saat ini, mengeluarkan
banyak uang. Di
sisi lain, seri laba bersih Wal-Mart menunjukkan gambaran pertumbuhan yang konsisten dan
profitabilitas. Beralih ke Kmart, arus kas bebas menunjukkan peningkatan yang nyata dalam bisnis dengan
arus kas bebas yang positif sejak tahun 1994. Namun seri pendapatan bersih Kmart menunjukkan peningkatan
kesulitan keuangan selama lima tahun terakhir. Ukuran mana, pendapatan akrual atau uang tunai gratis
mengalir, lebih mencerminkan kenyataan? Ukuran mana yang lebih berguna bagi Anda sebagai
investor ekuitas dalam memprediksi harga saham? Untuk menjawab pertanyaan ini, bandingkan ini
ukuran kinerja terhadap harga saham aktual perusahaan selama periode ini. Ini
perbandingan menunjukkan kekuatan laba bersih dalam melacak harga saham relatif terhadap gratis
arus kas.
Meskipun contoh ini sudah usang dan Kmart bukan lagi perusahaan ritel, contoh ini
berfungsi secara memadai untuk menggambarkan keuntungan dari angka pendapatan berbasis akrual.
Satu kasus tidak membuat aturan. Mungkinkah kasus Kmart dan Wal-Mart unik di
bahwa arus kas bebas lebih unggul dari pendapatan bersih sebagai indikator nilai? Untuk mengejar
pertanyaan ini, mari kita lihat hubungan antara pendapatan alternatif dan arus kas
mengukur dengan harga saham untuk sampel besar perusahaan selama periode 10 tahun terakhir. Ini
bukti ditunjukkan dalam Exhibit 2.5. Di sini kita melihat ukuran R-squared yang mencerminkan
kemampuan ukuran kinerja dalam menjelaskan harga saham. Perhatikan bahwa pendapatan keduanya
ukuran (NI dan NIBX) lebih baik daripada arus kas operasi (OCF) atau uang tunai gratis
flow (FCF) dalam menjelaskan harga saham. Juga, arus kas bersih (perubahan saldo kas)
sepenuhnya tidak informatif.
87
Hubungan antara Harga Saham dan Berbagai Penghasilan dan Pengukuran Arus Kas
Tampilan 2.5
48%
NIBX
NI
OCF
FCF
NCF
47%
37%
7%
70
60
50
40
30
20
10
0
Persen Harga Dijelaskan
24%
Analisis menggunakan 7.338 perusahaan untuk periode 1993–2003 dari Compustat. Grafik menggambarkan R-kuadrat dari regresi antara akhir
harga periode dan berbagai arus kas dan ukuran pendapatan. NIBX Laba bersih sebelum pos luar biasa dan dihentikan
operasi; NI
Batas pemasukan; OCF
Arus kas operasi; Arus kas bebas FCF; Arus kas bersih NCF (perubahan kas).
Perbedaan utama antara akuntansi akrual dan akuntansi arus kas adalah ketepatan waktu.
ness dalam mengenali kegiatan bisnis. Penghasilan akrual mengenali pengaruh sebagian besar
aktivitas bisnis secara lebih tepat waktu. Untuk buktinya, mari kita lihat rela-
hubungan antara pengembalian saham, laba bersih, dan arus kas operasi selama waktu yang berbeda
cakrawala. Jika kita mengasumsikan harga saham menahan efek kegiatan bisnis pada waktunya
cara, kemudian hubungan antara return saham dan ukuran kinerja alternatif
mencerminkan ketepatan waktu dari tindakan ini. Tampilan 2.6 menunjukkan bukti kemampuan
laba bersih dan arus kas operasi untuk menjelaskan pengembalian saham selama triwulanan, tahunan, dan
cakrawala empat tahun. Pendapatan bersih mendominasi arus kas operasi di semua cakrawala.
Halaman 23
Sementara ketepatan waktu laba bersih kurang mengesankan untuk cakrawala yang lebih pendek,
keunggulannya sudah berakhir
arus kas operasi dipertahankan. Kemampuan arus kas operasi untuk menjelaskan pengembalian saham
dalam jangka pendek (triwulanan dan tahunan) sangat buruk. Bukti ini mendukung
anggapan bahwa pendapatan akrual mencerminkan pengaruh kegiatan bisnis secara lebih tepat waktu
cara daripada arus kas.
Analisis Implikasi Akuntansi Akrual
Akuntansi akrual sudah tertanam dalam bisnis modern. Wall Street berfokus pada akrual di-
datang, bukan arus kas. Kita tahu bahwa akuntansi akrual lebih unggul daripada akuntansi kas
dalam mengukur kinerja dan kondisi keuangan, dan dalam memperkirakan arus kas masa depan.
Namun, akuntansi akrual memiliki keterbatasan. Akibatnya, harus akuntansi akrual num-
bers selalu digunakan dalam analisis dan penilaian bisnis, atau terkadang harus digunakan
ditinggalkan demi arus kas keras? Jika akuntansi akrual digunakan, bagaimana cara menangani
dengan keterbatasannya? Apa peran arus kas dalam dunia akuntansi akrual?
Bagian ini memberikan beberapa jawaban atas pertanyaan-pertanyaan ini. Kami mulai dengan mitos dan
kebenaran akuntansi akrual dan kas. Kemudian kami membahas peran akrual dan
arus kas dalam analisis laporan keuangan.
Mitos dan Kebenaran tentang Akrual dan Arus Kas
Ada beberapa pernyataan tentang akrual dan arus kas — baik positif maupun negatif.
Penting bagi seorang analis untuk mengetahui pernyataan mana yang benar dan mana yang tidak.
Akrual dan Arus Kas — Mitos. Ada beberapa mitos dan kesalahpahaman tentang
akuntansi akrual, pendapatan, dan arus kas:
Mitos: Karena nilai perusahaan bergantung pada arus kas masa depan, hanya arus kas saat ini
relevan untuk penilaian. Sekalipun kita menerima bahwa nilai perusahaan hanya bergantung pada masa depan
88
Tampilan 2.6
Hubungan Pengembalian Saham dengan Laba Bersih (NI) dan Arus Kas Operasi
(OCF) untuk Horizons Waktu Berbeda
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Persen Pengembalian Saham Dijelaskan
0,1%
3%
3%
16%
11%
40%
Perempat
Tahunan
Horizon Waktu
Empat tahun
Arus kas operasi
Batas pemasukan
Sumber: Dechow, PM, Jurnal Akuntansi dan Ekonomi 18, 1994.
www.Ebook777.com
Halaman 24
arus kas, tidak ada alasan untuk selalu menghubungkan arus kas saat ini dengan kas masa depan
mengalir. Kami telah menunjukkan bahwa pendapatan saat ini adalah prediktor yang lebih baik untuk kas masa
depan
mengalir daripada arus kas saat ini. Kami juga menunjukkan bahwa pendapatan menjelaskan saham dengan
lebih baik
harga daripada arus kas.
Mitos: Semua arus kas relevan dengan nilai. Banyak jenis arus kas tidak mempengaruhi perusahaan.
nilai pany — misalnya, uang tunai yang dikumpulkan dari pelanggan secara kredit. Juga, pasti
jenis arus kas berhubungan negatif dengan nilai perusahaan — misalnya, modal
pengeluaran mengurangi arus kas bebas tetapi biasanya meningkatkan nilai perusahaan. Tampilan 2.7
memberikan contoh tambahan.
89
Pengaruh Transaksi terhadap Pendapatan, Arus Kas Bebas, dan Nilai Perusahaan
Tampilan 2.7
Pendapatan
Uang Tunai Gratis
Pengaruh Nilai Perusahaan
Transaksi
Efek
Efek Arus
(Nilai Sekarang dari Dividen Masa Depan)
Penjualan secara kredit
Meningkat
Nol
Meningkat
Pengumpulan tunai atas penjualan kredit
Nol
Meningkat
Nol
Penurunan harga inventaris
Mengurangi
Nol
Mengurangi
Ubah depresiasi dari
garis lurus ke saldo menurun
Mengurangi
Nol
Nol
Pembelian aset pabrik secara tunai
Nol
Mengurangi
Nol*
* Jika aset pabrik menghasilkan pengembalian investasi yang melebihi biaya modal, itu akan meningkatkan nilai perusahaan.
Mitos: Semua penyesuaian akuntansi akrual tidak relevan nilainya. Memang benar bahwa "kosmetik"
penyesuaian akuntansi seperti metode akuntansi alternatif untuk un-
Aktivitas bisnis yang merendahkan tidak menghasilkan penilaian yang berbeda. Namun, tidak semua ak-
penyesuaian penghitungan hanya kosmetik. Tujuan utama dari akuntansi akrual adalah membuatnya
penyesuaian untuk transaksi yang memiliki implikasi arus kas di masa depan, bahkan jika tidak ada
arus kas masuk atau arus kas keluar terjadi secara bersamaan — contohnya adalah penjualan kredit
seperti yang ditunjukkan pada Tampilan 2.7.
Mitos: Arus kas tidak dapat dimanipulasi. Pernyataan ini tidak hanya salah, tapi juga proba-
lebih mudah untuk memanipulasi arus kas daripada memanipulasi pendapatan. Misalnya uang tunai
arus dapat ditingkatkan dengan menunda belanja modal atau pembayaran
pengeluaran, atau dengan mempercepat pengumpulan uang tunai dari pelanggan.
Mitos: Semua pendapatan dimanipulasi. Beberapa manajer memang mengelola pendapatan, dan
frekuensi praktik ini mungkin meningkat. Namun, tindakan penegakan SEC
ditargetkan pada pelaporan keuangan yang curang dan penyajian kembali yang diterbitkan sebelumnya
laporan keuangan mempengaruhi sebagian kecil perusahaan publik.
Mitos: Tidak mungkin untuk secara konsisten mengelola pendapatan ke atas dalam jangka panjang . Beberapa
pengguna
menegaskan tidak mungkin untuk mengelola pendapatan ke atas tahun demi tahun karena akuntansi
aturan menentukan bahwa akrual akhirnya berbalik; yaitu, akuntansi akrual dan kas
akuntansi bertepatan dalam jangka panjang. Namun, sebagian besar perusahaan dapat mengelola secara agresif
pendapatan selama beberapa tahun sekaligus. Selanjutnya, perusahaan yang berkembang dapat mengelola
pendapatan ke atas untuk periode yang lebih lama karena periode saat ini
Ments mungkin melebihi pembalikan penyesuaian yang lebih kecil dari tahun-tahun sebelumnya. Juga, beberapa
perusahaan mengambil "mandi besar" ketika mereka mengalami periode yang buruk untuk menyadari
penundaan
pengeluaran atau secara agresif mencatat pengeluaran masa depan. Ini memungkinkan perusahaan untuk lebih
Halaman 25
90
mengelola pendapatan dengan mudah di periode mendatang karena lebih sedikit pembalikan dari sebelumnya
akrual.
Akrual dan Arus Kas — Kebenaran. Logika dan bukti menunjukkan beberapa kebenaran penting
tentang akuntansi akrual, pendapatan, dan arus kas:
Kebenaran: Akuntansi akrual (pendapatan) lebih relevan daripada arus kas . Keduanya secara konseptual
dan praktis, pendapatan akrual lebih relevan daripada arus kas dalam pengukuran
kondisi dan kinerja keuangan dan dalam penilaian. Perhatikan pernyataan ini
tidak menantang relevansi arus kas masa depan yang jelas . Sebaliknya, itu yang ditunjukkan
bahwa arus kas saat ini kurang relevan dibandingkan pendapatan saat ini.
Fakta: Arus kas lebih dapat diandalkan daripada akrual . Pernyataan ini benar dan menyarankan-
Gests arus kas dapat dan memang memainkan peran pelengkap penting dengan akrual.
Namun, pernyataan ekstrim, seperti "arus kas tidak dapat dimanipulasi," adalah
tidak benar. Saat menganalisis arus kas, kita juga harus ingat bahwa arus kas lebih mudah berubah
daripada pendapatan.
Kebenaran: Angka akuntansi akrual dapat mengalami distorsi akuntansi . Keberadaan
metode akuntansi alternatif bersama dengan manajemen laba mengurangi
baik komparabilitas dan konsistensi angka akuntansi akrual. Juga, sewenang-wenang
aturan akuntansi dan kesalahan estimasi dapat menghasilkan distorsi akuntansi. Keuangan
analisis atau penilaian yang mengabaikan fakta-fakta ini, dan penyesuaian akuntansi, kemungkinan besar
Riset Analisis
KINERJA RELATIF
ARUS KAS DAN AKRUAL
Kemampuan relatif arus kas dan
akrual dalam memberikan nilai yang relevan
informasi adalah fokus dari banyak hal
penelitian. Satu baris iklan penelitian
mendandani masalah ini dengan memeriksa
kemampuan relatif arus kas dan rekening
crual dalam menjelaskan pengembalian saham,
dengan asumsi saham itu
harga adalah indikator terbaik dari sebuah perusahaan.
nilai intrinsik pany. Bukti kembali
veals bahwa kedua arus kas operasi
dan akrual memberikan inkremental
informasi yang relevan dengan nilai. Namun bersih
pendapatan (yang merupakan jumlah akrual-
als dan arus kas operasi) adalah
lebih baik dari arus kas operasi
menjelaskan pengembalian saham. Para atasan-
oritas pendapatan sangat jelas
untuk cakrawala pendek; ingat bahwa dif-
perbedaan antara pendapatan dan uang tunai
arus utamanya adalah waktu dan, dengan demikian,
dalam cakrawala yang panjang — katakanlah, lima atau lebih
tahun — pendapatan dan kas operasi
arus cenderung bertemu. Pengoperasian
arus kas cenderung berkinerja buruk
untuk perusahaan dimana waktu dan
masalah pencocokan arus kas
lebih jelas.
Penggunaan harga saham sebagai indikator
kator nilai intrinsik dipertanyakan
dengan bukti terbaru bahwa pasar
mungkin menambah berat badan
dari yang dijamin untuk akrual com-
pendapatan, mungkin karena
dari fiksasi pada pendapatan garis bawah.
Bukti ini menunjukkan bahwa operasi-
Arus kas lebih persisten
dari akrual dan pasar
melebih-lebihkan kemampuan akrual
untuk memprediksi profitabilitas masa depan. Bahwa
adalah, pengembalian abnormal bisa didapat
dari strategi membeli saham
perusahaan dengan akrual terendah
dan mempersingkat mereka yang memiliki nilai tertinggi
akrual.
Penelitian juga menunjukkan pendapatan
lebih unggul dari arus kas operasi
memprediksi pendapatan masa depan. Namun,
bukti yang berkaitan dengan kemampuan relatif
ity pendapatan dan kas operasi
arus dalam memprediksi arus kas masa depan
dicampur. Saat mengoperasikan arus kas
lebih unggul dari pendapatan dalam memprediksi
arus kas operasi, terutama lebih
jangka pendek, baik pendapatan maupun
arus kas operasi berguna dalam
tugas ini. Penelitian ini juga mengungkapkan
kegunaan investasi dan
mendanai arus kas untuk prediksi
tujuan.
Singkatnya, sementara yang lebih dominan
penelitian menunjukkan keunggulan
akrual atas arus kas dalam penyediaan-
mendapatkan informasi yang relevan dengan nilai, keduanya
akrual dan arus kas meningkat
berguna secara mental. Ini menunjukkan itu
pendapatan akrual dan arus kas
harus dilihat sebagai pelengkap
bukan pengganti. Penelitian
juga menunjukkan bahwa kepentingan relatif-
tance dari akrual dan arus kas
tergantung pada karakteristik seperti
keanggotaan industri, pengoperasian
siklus, dan poin dalam perusahaan
lingkaran kehidupan.
www.Ebook777.com
Halaman 26
untuk menghasilkan hasil yang salah. Misalnya, metode penilaian yang hanya menggunakan
rasio harga terhadap pendapatan yang dihitung menggunakan laba rugi yang dilaporkan kurang efektif.
Kebenaran: Nilai perusahaan dapat ditentukan dengan menggunakan angka akuntansi akrual . Beberapa di-
dividual salah menyatakan bahwa nilai ditentukan hanya atas dasar diskonto
Arus kas. Bab 1 menunjukkan bahwa kita juga dapat menentukan nilai sebagai jumlah dari
nilai buku saat ini dan potongan pendapatan sisa masa depan.
Haruskah Kita Meninggalkan Akrual untuk Arus Kas?
Beberapa menganjurkan untuk meninggalkan model penilaian berdasarkan pendapatan akrual untuk a
model arus kas. Seringkali yang mendasari posisi ini adalah sikap akuntansi yang akrual
tidak ilmiah dan tidak relevan. Uang tunai, seperti kata mereka, adalah raja. Namun ini adalah sikap
ekstremisme.
Kita tahu akuntansi akrual tidak sempurna, dan aturan sewenang-wenang, kesalahan estimasi,
dan manajemen laba mendistorsi kegunaannya. Kita juga tahu akuntansi akrual
lebih baik daripada arus kas dalam banyak hal — ini lebih unggul secara konseptual dan bekerja secara praktis
dihabiskan. Akibatnya, mengabaikan akuntansi akrual karena keterbatasan dan fo-
Membujuk hanya pada arus kas berarti membuang bayi keluar dengan air mandi. Ada
sejumlah besar informasi berharga dalam angka akuntansi akrual.
Buku ini mengambil pandangan konstruktif terhadap akuntansi akrual. Begitulah, meskipun demikian
kebiasaan, ini berguna dan penting untuk analisis keuangan. Pendekatan kami untuk analisis adalah dengan
menyadari keterbatasan dalam akuntansi akrual dan untuk mengevaluasi dan menyesuaikan yang dilaporkan
angka dalam laporan keuangan melalui proses analisis akuntansi. Dengan ini
Proses seorang analis mampu memanfaatkan kekayaan akuntansi akrual dan, pada saat yang sama
waktu, kurangi distorsi dan batasannya. Arus kas juga penting untuk analisis.
Mereka memberikan pemeriksaan keandalan pada akuntansi akrual — pendapatan yang secara konsisten
menyimpang
Hasil dari arus kas biasanya berkualitas lebih rendah. Juga, seperti yang kita catat di Bab 1, analisis
sis dari sumber dan penggunaan dana (atau arus kas) sangat penting untuk keuangan yang efektif
analisis.
KONSEP PENGHASILAN
Bagian sebelumnya menjelaskan akuntansi akrual dan keunggulannya pada akuntansi berbasis kas.
perhitungan. Penting untuk akuntansi akrual adalah konsep pendapatan dan perbedaannya
arus kas. Penghasilan (juga disebut sebagai penghasilan atau laba ) diringkas, dalam keuangan
istilah, efek bersih dari operasi bisnis selama periode waktu tertentu. Itu yang paling
sepotong informasi perusahaan yang diminta oleh pasar keuangan. Menentukan dan mantan
mengumpulkan pendapatan bisnis untuk suatu periode adalah tujuan utama dari laporan laba rugi.
Secara konseptual, pendapatan dimaksudkan untuk memberikan ukuran perubahan dalam kepemilikan saham-
kekayaan mereka selama suatu periode dan perkiraan profitabilitas bisnis saat ini, yaitu,
sejauh mana bisnis mampu menutupi biaya operasinya dan memperoleh keuntungan
untuk pemegang sahamnya. Memahami peran ganda pendapatan ini penting untuk analisis. Di
khususnya peran pendapatan yang terakhir, yaitu, indikator profitabilitas perusahaan, sangat penting
portance untuk seorang analis karena membantu dalam memperkirakan potensi penghasilan masa depan
bisnis, yang merupakan salah satu tugas terpenting dalam analisis bisnis.
Akuntansi, atau pendapatan dilaporkan, berbeda dari pendapatan ekonomi . Hal ini karena
akuntan menggunakan kriteria yang berbeda untuk menentukan pendapatan. Untuk menggambarkan hal ini,
pertimbangkan
sebuah perusahaan dengan uang tunai $ 100.000. Perusahaan ini menggunakan $ 100.000 untuk membeli
kondominium-
minium, yang disewakan seharga $ 12.000 per tahun. Pada akhir tahun pertama
91
Halaman 27
perusahaan masih memiliki kondominium tersebut, yang bernilai $ 125.000. Mari kita mulai analisis kita dengan
menentukan berbagai ukuran arus kas. Arus kas gratis untuk tahun ini adalah $ (88.000), sedangkan
arus kas operasi adalah $ 12.000. Apakah salah satu dari ukuran ini menunjukkan berapa banyak file
pemegang saham yang diperoleh selama periode tersebut? Tidak. Untuk itu kita perlu menentukan pendapatan.
Pertama, mari kita hitung pendapatan ekonomi . Pendapatan ekonomi mengukur perubahan saham-
kekayaan pemegang selama suatu periode. Jelas pendapatan sewa $ 12.000 meningkat
kekayaan pemegang saham. Selain itu, kondominium dihargai $ 25.000 sepanjang tahun,
yang juga meningkatkan kekayaan pemegang saham. Oleh karena itu, pendapatan ekonomi untuk tahun ini
$ 37.000 (pendapatan sewa, $ 12.000, ditambah keuntungan kepemilikan, $ 25.000). Pendapatan
akuntansi, yang
didasarkan pada akuntansi akrual, tergantung pada kebijakan depresiasi untuk kondominium-
minium. Yakni, jika umur manfaat kondominium adalah 50 tahun dan nilai sisa
$ 75.000, maka penyusutan garis lurus tahunan untuk tahun tersebut adalah $ 500 [dihitung sebagai
($ 100.000
$ 75.000) / 50 tahun]. Ini menghasilkan pendapatan akuntansi $ 11.500 (sewa
pendapatan $ 12.000 dikurangi depresiasi $ 500) untuk tahun yang bersangkutan. Ilustrasi ini menunjukkan itu
pendapatan ekonomi berbeda dari pendapatan akuntansi, dan keduanya berbeda dari arus kas
Pengukuran.
Kita mungkin juga memperhatikan bahwa pendapatan ekonomi $ 37.000 mungkin tidak berkelanjutan.
Artinya, kami tidak dapat mengandalkan apresiasi tahunan sebesar 25% pada tahun nilai kondominium
setelah tahun. Ini menyiratkan pendapatan ekonomi $ 37.000 kurang berguna untuk meramalkan masa depan.
ture pendapatan. Pendapatan akuntansi sebesar $ 11.500 — setidaknya dalam kasus ini — mungkin mendekati
pendapatan permanen atau berkelanjutan , yang akan membantu kami memperkirakan pendapatan di masa
depan. Bagaimana-
pernah, sementara keuntungan kepemilikan $ 25.000 tidak dapat dipertahankan, perhatikan bahwa itu tidak
sepenuhnya
tidak berguna untuk meramalkan pendapatan di masa depan; jika kenaikan $ 25.000 dalam nilai kondominium
adalah per-
manent (yaitu, nilai kondominium tidak diharapkan untuk segera kembali ke
$ 100.000), maka masuk akal untuk mengasumsikan bahwa keuntungan dari memiliki kondominium (yaitu,
pendapatan sewa) mungkin meningkat di masa depan.
Memahami konsep pendapatan alternatif dan menghubungkan konsep ini dengan akun-
Pendapatan sangat membantu dalam analisis bisnis. Tugas utama dalam analisis laporan keuangan adalah
mengevaluasi dan membuat penyesuaian yang diperlukan pada pendapatan untuk meningkatkan kemampuannya
untuk berefleksi
kinerja bisnis dan perkiraan pendapatan di masa depan. Pada bagian ini, kami membahas alternatif
konsep pendapatan, khususnya pendapatan permanen dan pendapatan ekonomi. Kemudian
kami membahas pendapatan akuntansi, menghubungkannya dengan konsep pendapatan alternatif, dan
menjelaskan
implikasi analisis.
Konsep Penghasilan Ekonomi
Pendapatan Ekonomi
Pendapatan ekonomi biasanya ditentukan sebagai arus kas selama periode ditambah
perubahan nilai sekarang dari arus kas masa depan yang diharapkan, biasanya diwakili oleh
perubahan nilai pasar dari aset bersih bisnis. Di bawah definisi ini, pendapatan
termasuk komponen yang direalisasi (arus kas) dan yang belum direalisasi (kepemilikan atau kerugian).
Konsep pendapatan ini mirip dengan bagaimana kita mengukur laba atas sekuritas atau a
portofolio sekuritas — yaitu, pengembalian mencakup dividen dan apresiasi modal.
Pendapatan ekonomi mengukur perubahan nilai pemegang saham. Dengan demikian, pendapatan ekonomi
berguna ketika tujuan analisis adalah menentukan pengembalian yang tepat kepada pemegang saham
untuk periode. Dalam arti tertentu, pendapatan ekonomi adalah indikator garis bawah perusahaan
kinerja — mengukur efek keuangan dari semua peristiwa untuk periode di
dengan sikap kasar. Namun, karena sifatnya yang komprehensif, pendapatan ekonomi
92
www.Ebook777.com
Halaman 28
mencakup komponen berulang dan tidak berulang dan oleh karena itu kurang berguna untuk
memperkirakan potensi penghasilan di masa depan.
Penghasilan Permanen
Pendapatan permanen (juga disebut pendapatan berkelanjutan atau pendapatan berulang ) adalah pendapatan
rata-rata stabil pendapatan yang diharapkan diperoleh bisnis selama hidupnya, mengingat keadaan saat ini
kondisi bisnisnya. Penghasilan permanen mencerminkan fokus jangka panjang. Karena ini,
pendapatan permanen secara konseptual mirip dengan daya penghasilan berkelanjutan, yang merupakan im-
konsep penting untuk penilaian ekuitas dan analisis kredit. Benjamin Graham, itu
mentor guru investasi Warren Buffett dan bapak analisis fundamental,
Dipertahankan bahwa satu-satunya indikator terpenting dari nilai perusahaan adalah keberlanjutannya
mendapat kekuatan. Tidak seperti pendapatan ekonomi, yang mengukur perubahan nilai perusahaan,
pendapatan tetap berbanding lurus dengan nilai perusahaan. Secara khusus, untuk pergi
Perhatian, nilai perusahaan dapat dinyatakan dengan membagi pendapatan tetap dengan biaya
modal. Karena keterkaitan ini, penentuan pendapatan tetap suatu perusahaan menjadi hal yang utama
pencarian banyak analis. Namun, meskipun pendapatan permanen memiliki kontrak jangka panjang.
notasi, itu dapat berubah kapan pun prospek pendapatan jangka panjang perusahaan
diubah.
Pendapatan operasional
Konsep alternatif adalah pendapatan operasi, yang mengacu pada pendapatan yang muncul
dari aktivitas operasi perusahaan. Buku teks keuangan sering mengacu pada pendapatan ini
diukur sebagai laba operasi bersih setelah pajak (NOPAT). Fitur utama dari pendapatan operasional
adalah bahwa hal itu tidak termasuk semua biaya (atau pendapatan) yang timbul dari akun pembiayaan bisnis
tivities (yaitu, fungsi perbendaharaan), seperti beban bunga dan pendapatan investasi, yang
secara kolektif disebut pendapatan nonoperating. Pendapatan operasional merupakan pertimbangan penting
kecuali dalam penilaian pentingnya muncul dari tujuan keuangan perusahaan untuk memisahkan
menjalankan aktivitas bisnis dari aktivitas pendanaan (atau tresuri). Konsep-
akhirnya, pendapatan operasional merupakan konsep yang sangat berbeda dengan pendapatan permanen;
pendapatan operasional dapat mencakup komponen tidak berulang tertentu seperti restrukturisasi
biaya, sementara komponen berulang seperti beban bunga dikecualikan dari operasi
mendapatkan penghasilan.
Konsep Akuntansi Pendapatan
Pendapatan akuntansi (atau pendapatan yang dilaporkan ) didasarkan pada konsep akrual ac-
perhitungan. Sedangkan pendapatan akuntansi memang mencerminkan aspek pendapatan ekonomi dan
pendapatan permanen, ini tidak dimaksudkan untuk mengukur kedua konsep pendapatan. Juga, ac-
menghitung pendapatan menderita masalah pengukuran yang mengurangi kemampuannya untuk berefleksi
realitas ekonomi. Akibatnya, tugas utama dalam analisis laporan keuangan adalah menyesuaikan
pendapatan akuntansi untuk lebih mencerminkan konsep pendapatan ekonomi alternatif. Detik ini-
tion menggambarkan proses dimana akuntan menentukan pendapatan. Ini kemudian membahas
implikasi analisis, termasuk pendekatan konseptual untuk menyesuaikan pendapatan untuk analisis
tujuan.
Pengakuan Pendapatan dan Pencocokan
Tujuan utama akuntansi akrual adalah pengukuran pendapatan. Dua jurusan
Proses dalam pengukuran pendapatan adalah pengakuan pendapatan dan pencocokan biaya.
93
Halaman 29
Pengakuan pendapatan adalah titik awal pengukuran pendapatan. Keduanya perlu
syarat pengakuan adalah bahwa pendapatan harus:
Disadari atau dapat direalisasikan. Agar pendapatan diakui, perusahaan harus memiliki
menerima uang tunai atau komitmen yang dapat diandalkan untuk mengirimkan uang tunai, seperti piutang yang
sah.
Mendapat. Perusahaan harus menyelesaikan semua kewajibannya kepada pembeli;
Artinya, proses mendapatkan penghasilan harus diselesaikan.
Setelah pendapatan diakui, biaya terkait disesuaikan dengan pendapatan yang diakui
menghasilkan pendapatan. Perhatikan bahwa beban terjadi pada saat peristiwa ekonomi terkait terjadi,
belum tentu saat arus kas keluar terjadi.
Akuntansi versus Pendapatan Ekonomi
Secara konseptual, akuntansi akrual mengubah arus kas menjadi ukuran pendapatan. Penarikan
bahwa pendapatan ekonomi berbeda dari arus kas karena tidak hanya mencakup kas saat ini
arus kas tetapi juga perubahan nilai sekarang dari arus kas masa depan. Demikian pula, ingatlah bahwa ac-
akuntansi kritis mencoba untuk mendapatkan ukuran pendapatan yang tidak hanya mempertimbangkan saat ini
arus kas tetapi juga implikasi arus kas masa depan dari transaksi saat ini. Sebagai contoh,
akuntansi akrual mengakui arus kas penjualan kredit di masa depan dengan melaporkan pendapatan
saat penjualan selesai dan sebelum uang tunai diterima. Oleh karena itu, dalam beberapa hal,
Ada beberapa kesamaan antara ukuran akuntansi pendapatan dan pendapatan ekonomi.
Namun, pendapatan akuntansi tidak dimaksudkan untuk mengukur ekonomi atau perma-
pendapatan nent. Sebaliknya, ini didasarkan pada seperangkat aturan yang telah berkembang selama jangka
waktu yang lama
waktu untuk memenuhi beberapa, tujuan yang seringkali saling bertentangan. Ini adalah produk finansial
lingkungan pelaporan yang melibatkan standar akuntansi, mekanisme penegakan,
dan insentif manajer. Ini diatur oleh aturan akuntansi, banyak di antaranya eko-
secara nominal menarik dan beberapa di antaranya tidak. Aturan ini sering kali membutuhkan perkiraan,
menimbulkan perlakuan berbeda atas transaksi ekonomi yang serupa dan mengizinkan
kesempatan bagi para manajer untuk mempercantik nomor demi keuntungan pribadi. Untuk semua ini
Alasannya, pendapatan akuntansi dapat menyimpang dari konsep pendapatan ekonomi.
Beberapa alasan pendapatan akuntansi berbeda dari pendapatan ekonomi meliputi:
Konsep pendapatan alternatif. Konsep pendapatan ekonomi sangat berbeda-
ent dari konsep pendapatan tetap. Penentu standar akuntansi dihadapkan
dengan dilema yang melibatkan konsep mana yang harus ditekankan. Sementara masalah ini
diselesaikan sebagian dengan melaporkan ukuran pendapatan alternatif (yang kita diskusikan
selanjutnya dalam Bab 6), dilema ini terkadang berakibat tidak konsisten
pengukuran pendapatan akuntansi. Beberapa standar, misalnya, PSAK 87 tentang
pensiun, mengadopsi konsep pendapatan tetap, sementara standar lainnya, untuk ujian-
ple, PSAK 115 tentang surat-surat berharga, mengadopsi konsep pendapatan ekonomi.
Biaya historis. Dasar biaya historis dari pengukuran pendapatan memperkenalkan di-
vergence antara akuntansi dan pendapatan ekonomi. Penggunaan biaya historis af-
mempengaruhi pendapatan dalam dua cara: (1) biaya penjualan saat ini tidak tercermin dalam pendapatan
pernyataan, seperti di bawah metode persediaan FIFO, dan (2) keuntungan yang belum direalisasi dan
kerugian tidak diakui.
Dasar transaksi. Pendapatan akuntansi biasanya mencerminkan pengaruh transaksi.
Efek ekonomi yang tidak disertai dengan transaksi yang wajar seringkali tidak
dipertimbangkan. Misalnya, kontrak pembelian tidak diakui dalam keuangan
pernyataan sampai transaksi terjadi.
Konservatisme. Konservatisme menghasilkan pengakuan peristiwa penurunan pendapatan
menengah, bahkan jika tidak ada transaksi yang mendukungnya — misalnya, inventaris
94
www.Ebook777.com
Halaman 30
Tuliskan. Namun, efek dari peristiwa peningkatan pendapatan ditunda sampai
menyadari. Hal ini menciptakan bias konservatif (penurunan pendapatan) dalam akuntansi
pendapatan.
Manajemen laba. Manajemen laba menyebabkan distorsi dalam akuntansi
pendapatan yang tidak ada hubungannya dengan realitas ekonomi. Namun, salah satu bentuk penghasilannya
manajemen — perataan pendapatan — mungkin, dalam beberapa kondisi, meningkatkan kemampuan
ity pendapatan akuntansi untuk mencerminkan pendapatan permanen.
Seperti disebutkan sebelumnya, standar akuntansi bergerak menjauh dari biaya historis dan trans-
dasar tindakan menuju model akuntansi nilai wajar. Langkah ini penting karena itu
membawa pendapatan garis bawah (disebut pendapatan komprehensif) lebih dekat dengan konsep eko-
pendapatan nomic.
Komponen Permanen, Sementara, dan Nilai Tidak Relevan
Kami mencatat bahwa pendapatan akuntansi mencoba untuk menangkap elemen dari kedua pendapatan
permanen
datang dan pendapatan ekonomi, tetapi dengan kesalahan pengukuran. Karenanya, ini berguna untuk
melihat pendapatan akuntansi terdiri dari tiga komponen:
1. Komponen permanen. Komponen permanen (atau berulang ) dari akun-
Pendapatan diperkirakan akan bertahan tanpa batas waktu. Ini memiliki karakteristik yang identik dengan
konsep ekonomi pendapatan tetap. Untuk bisnis yang berkelanjutan, setiap dolar
komponen permanen sama dengan 1 / r dolar dari nilai perusahaan, dimana r adalah
biaya modal.
2. Komponen peralihan. Komponen sementara (atau tidak berulang ) dari ac-
menghitung pendapatan tidak diharapkan berulang — ini adalah peristiwa satu kali. Ini memiliki satu dolar-
efek untuk dolar pada nilai perusahaan. Konsep pendapatan ekonomi meliputi
baik komponen permanen maupun sementara.
3. Nilai komponen yang tidak relevan. Nilai komponen yang tidak relevan tidak memiliki nilai ekonomis
konten — itu adalah distorsi akuntansi. Mereka muncul dari ketidaksempurnaan dalam
akuntansi. Nilai komponen yang tidak relevan berpengaruh nol terhadap nilai perusahaan.
Implikasi Analisis
Menyesuaikan pendapatan akuntansi adalah tugas penting dalam analisis keuangan. Sebelum membuat
penyesuaian apa pun, perlu untuk menentukan tujuan analisis. Secara khusus, itu penting.
penting untuk menentukan apakah tujuannya menentukan pendapatan ekonomi atau perma-
pendapatan nent perusahaan. Penentuan ini penting karena pendapatan ekonomi
dan pendapatan permanen berbeda dalam sifat dan tujuan, dan karenanya, penyesuaian
bahan-bahan yang diperlukan untuk menentukan setiap ukuran dapat sangat berbeda. Kami berdiskusi sebentar
beberapa masalah konseptual yang berkaitan dengan penyesuaian pendapatan di bagian ini. Lihat Bab 6
untuk diskusi yang lebih rinci tentang masalah pengukuran pendapatan.
Penyesuaian untuk Penghasilan Permanen
Kami telah mencatat bahwa menentukan pendapatan permanen perusahaan (pendapatan berkelanjutan
kekuasaan) adalah pencarian utama dalam analisis. Untuk tujuan ini, seorang analis perlu terlebih dahulu
menentukan
komponen permanen (atau berulang) dari pendapatan akuntansi periode berjalan berdasarkan identifikasi
tifying dan tepat mengecualikan, atau smoothing, komponen sementara (tidak berulang)
pendapatan akuntansi. Misalnya, seorang analis mungkin mengecualikan keuntungan dari penjualan bisnis besar
segmen ness saat menentukan komponen permanen pendapatan. Disesuaikan seperti itu
95
Halaman 31
laba sering disebut sebagai penghasilan inti oleh analis praktik. Menentukan
laba inti periode saat ini berguna untuk menafsirkan rasio P / E perusahaan. Itu juga
berguna untuk teknik penilaian menggunakan kelipatan laba. Selanjutnya menentukan inti
laba juga berguna saat meramalkan laba atau arus kas dengan memberi arti
"Titik awal" untuk latihan peramalan dan dalam membantu memperoleh asumsi yang digunakan dalam
peramalan.
Namun, kami mengingatkan bahwa pendapatan inti periode saat ini tidak selalu bagus
perkiraan pendapatan tetap perusahaan. Untuk mewakili pendapatan permanen, sebuah perusahaan
Pendapatan inti pany harus mencerminkan kekuatan pendapatan jangka panjang perusahaan. Arus
laba inti periode mungkin tidak mencerminkan prospek laba jangka panjang perusahaan untuk dua
alasan. Pertama, meskipun pendapatan inti mengecualikan komponen pendapatan yang jelas
diidentifikasi sebagai sementara, tidak ada jaminan bahwa komponen yang termasuk dalam de-
istilah pendapatan inti harus permanen di alam. Ini terutama benar jika file
kinerja perusahaan pada periode saat ini tidak biasa dengan alasan apapun. Misalnya, file
penjualan dan pendapatan perusahaan dalam satu tahun mungkin luar biasa rendah karena berlarut-larut
keresahan tenaga kerja di fasilitas produksi utamanya. Kedua, seorang analis harus mempertimbangkan apapun
perubahan jangka panjang terhadap kondisi bisnis perusahaan yang tercermin dalam non-
komponen pendapatan berulang. Misalnya, perusahaan mungkin telah menulis tetap
aset karena kondisi bisnis yang merugikan di salah satu divisinya. Seperti aset menulis-
down bersifat sementara dan tidak boleh dimasukkan dalam penghasilan inti untuk periode tersebut. Namun,
penurunan aset mencerminkan prospek pendapatan masa depan yang berkurang untuk sebuah divisi
perusahaan, dan informasi ini harus difaktorkan oleh analis ketika ditentukan
pendapatan permanen. Meskipun ada peringatan ini, menentukan penghasilan inti adalah sebuah
langkah penting pertama dalam memperkirakan pendapatan tetap perusahaan.
Penyesuaian Pendapatan Ekonomi
Untuk menyesuaikan pendapatan akuntansi untuk menentukan pendapatan ekonomi, kita perlu mengadopsi
sebuah
pendekatan inklusif dimana kami memasukkan semua komponen pendapatan baik berulang atau
tidak berulang. Salah satu cara untuk melihat pendapatan ekonomi adalah perubahan bersih pemegang saham
kekayaan yang muncul dari sumber bukan pemilik; karenanya itu mencakup segala sesuatu yang berubah
kekayaan bersih pemegang saham. Ketika kita melakukan penyesuaian untuk memperoleh pendapatan ekonomi
datang, kita perlu menyadari bahwa angka yang disesuaikan bukanlah representasi setia dari ekosistem
pendapatan nomic karena kami tidak dapat menentukan perubahan nilai aset tetap,
yang dicatat pada biaya historis. Juga lebih sulit untuk membenarkan kebutuhan akan pembuatan
penyesuaian untuk menentukan pendapatan ekonomi daripada untuk menentukan pendapatan permanen
datang. Namun, pendapatan ekonomi berfungsi sebagai ukuran komprehensif dari perubahan
kekayaan pemegang saham dan dengan demikian berguna sebagai indikator garis bawah kinerja ekonomi
mance untuk periode tersebut.
Penyesuaian Pendapatan Operasional
Saat menentukan laba operasi, analis yang berlatih sering kali memulai dengan inti
pendapatan dari mana mereka mengecualikan komponen pendapatan nonoperating seperti bunga ex-
pense. Namun, seperti yang kami catat sebelumnya, laba operasi mencakup semua pendapatan dan beban
komponen yang berkaitan dengan bisnis operasi perusahaan, terlepas dari apakah
mereka berulang atau tidak berulang. Apakah pendapatan operasional harus mencakup atau ex-
clude item yang tidak berulang adalah poin yang bisa diperdebatkan dan akan bergantung pada tujuan analisis.
Untuk tujuan konsistensi, dalam buku ini kami mengacu pada pendapatan operasional secara ketat
dengan referensi ke mana pendapatan itu dihasilkan — yaitu, bisnis yang beroperasi
96
www.Ebook777.com
Halaman 32
kegiatan daripada fungsi perbendaharaan, tanpa memperhatikan apakah itu berulang atau
tidak berulang. Oleh karena itu, kami akan melihat operasi / nonoperating dan berulang /
dimensi yang tidak berulang untuk mengklasifikasikan pendapatan sebagai independen atau saling eksklusif.
AKUNTANSI NILAI YANG ADIL
Selama lebih dari 400 tahun, akuntansi keuangan terutama didasarkan pada sejarah
model biaya . Berdasarkan model biaya historis, nilai aset dan kewajiban ditentukan
dasar harga yang diperoleh dari transaksi aktual yang telah terjadi di masa lalu. Untuk
Misalnya, nilai tanah yang dilaporkan di neraca didasarkan pada harga di mana
itu awalnya dibeli, dan nilai yang dilaporkan dari persediaan barang jadi tipikal
biasanya ditentukan oleh harga pokok produksi berdasarkan harga aktual yang dibayarkan untuk input
bekas. Pendapatan ditentukan terutama dengan mengakui pendapatan yang diperoleh dan real-
disesuaikan selama periode dan menyesuaikan biaya dengan pendapatan yang diakui. Beberapa penyimpangan
dari biaya historis diizinkan terutama secara konservatif . Misalnya, di-
ventori dinilai menggunakan aturan nilai biaya atau pasar yang lebih rendah (LORCOM).
Sebuah alternatif dari model biaya historis adalah akuntansi nilai wajar . Di bawah pameran
model akuntansi nilai, nilai aset dan kewajiban ditentukan berdasarkan nilai masing-masing
nilai wajar (biasanya harga pasar) pada tanggal pengukuran (yaitu, kira-kira tanggal tersebut
dari laporan keuangan). Misalnya, dalam model ini, nilai tanah yang dilaporkan
di neraca akan mewakili harga pasarnya pada tanggal neraca,
dan nilai yang dilaporkan dari persediaan barang jadi akan mewakili estimasi saat ini
sewa harga jual dikurangi biaya langsung penjualan. Pendapatan, di bawah model ini, hanya mewakili
mengirimkan perubahan bersih dalam nilai wajar aset dan liabilitas selama periode tersebut.
Akuntansi perlahan tapi tak terhindarkan bergerak menuju model akuntansi nilai wajar.
Sedangkan akuntansi nilai wajar telah diterapkan secara selektif di masa lalu
Selama 20 tahun, baru-baru ini terdapat kemajuan yang signifikan menuju adopsi yang luas.
PSAK 157 memberikan pedoman dasar untuk mengadopsi model akuntansi nilai wajar dan
SFAS 159 merekomendasikan penerapan sukarela untuk berbagai kelas aset dan liabilitas.
Sedangkan penggunaan akuntansi nilai wajar masih terbatas terutama pada aset keuangan dan
kewajiban (seperti surat berharga atau instrumen hutang), ada indikasi bahwa
adopsi akuntansi nilai wajar yang komprehensif untuk semua aset dan kewajiban (termasuk
operasi aset dan kewajiban) mungkin dilakukan di masa depan.
Penerapan akuntansi nilai wajar merupakan revolusi dalam akun keuangan-
ing. Baik atau buruk, penerapan akuntansi nilai wajar akan berubah secara fundamental
sifat laporan keuangan. Oleh karena itu penting bagi seorang analis untuk memahami
bagaimana akuntansi nilai wajar mempengaruhi laporan keuangan dan untuk menghargai implikasinya-
tions untuk analisis laporan keuangan. Karenanya, pada bagian ini kami akan memberikan a
diskusi konseptual yang luas tentang akuntansi nilai wajar dan implikasinya untuk analisis.
Pembahasan lebih rinci tentang PSAK 157 dan PSAK 159 beserta pengungkapan aktualnya di bawah
standar ini akan dibahas di Bab 5.
Memahami Akuntansi Nilai Wajar
Sebuah contoh
Untuk memahami bagaimana akuntansi nilai wajar bekerja dan bagaimana hubungannya dengan
model akuntansi biaya torical, kita kembali ke contoh dengan perusahaan real estate
disajikan di bagian sebelumnya dengan beberapa modifikasi kecil. Secara khusus, sebuah perusahaan
mulai Tahun 1 mengumpulkan $ 100.000 dalam bentuk tunai; $ 50,000 dari ekuitas penerbitan dan $ 50,000 dari
is-
menggugat 6% obligasi (pada par). Perusahaan ini menggunakan dana $ 100.000 untuk membeli sebuah
kondominium
97
Halaman 33
98
Selanjutnya kita beralih ke laporan laba rugi. Baik pendapatan sewa ($ 12.000) dan bunga
beban ($ 3.000) diakui dengan cara yang sama dalam dua model alternatif. Sebagai tambahan,
model biaya historis mengakui penyusutan $ 500 [$ (100.000 75.000) 50],
menghasilkan pendapatan selama Tahun 1 sebesar $ 8,500. Model nilai wajar tidak mengakui
depresiasi. Sebaliknya, model ini mencatat keuntungan yang belum direalisasi sebesar $ 25.000
Tampilan 2.8
Contoh Biaya Historis versus Nilai Wajar
Neraca keuangan
Tahun 1 (Pembukaan)
Tahun 1 (Penutupan)
Tahun 2 (Penutupan)
Historis
Historis
Historis
Biaya
Nilai wajar
Biaya
Nilai wajar
Biaya
Nilai wajar
Aktiva
Tunai
$ 9.000
$ 9.000
$ 18.500
$ 18.500
Kondominium
$ 100.000
$ 100.000
99.500
125.000
99.000
110.000
$ 100.000
$ 100.000
$ 108.500
$ 134,000
$ 117.500
$ 128.500
Kewajiban dan Ekuitas Pemegang Saham
Hutang jangka panjang
$ 50.000
$ 50.000
$ 50.000
$ 48,000
$ 50.000
$ 50.500
Ekuitas pemegang saham
50.000
50.000
58.500
86.000
67.500
78.000
$ 100.000
$ 100.000
$ 108.500
$ 134,000
$ 117.500
$ 128.500
Laporan laba rugi
Tahun 1
Tahun 2
Historis
Historis
Biaya
Nilai wajar
Biaya
Nilai wajar
Pendapatan sewa
$ 12.000
$ 12.000
$ 12.500
$ 12.500
Depresiasi
(500)
(500)
Beban bunga
(3.000)
(3.000)
(3.000)
(3.000)
Keuntungan / kerugian yang belum direalisasi atas kondominium
25.000
(15.000)
Keuntungan / kerugian hutang yang belum direalisasi
2.000
(2.500)
Pendapatan (kerugian)
$ 8.500
$ 36,000
$ 9.000
($ 8.000)
pada hari itu, yang disewakan sebesar $ 12.000 per tahun. Pada akhir Tahun 1, perusahaan
masih memiliki kondominium, yang bernilai $ 125.000. Juga, nilai pasar obligasi
telah turun menjadi $ 48.000. Sekarang juga asumsikan bahwa selama Tahun 2, perusahaan mendapatkan sewa
dalam-
datang dari $ 12.500, kondominium bernilai $ 110.000 pada akhir tahun, dan nilai pasar
obligasi telah meningkat menjadi $ 50.500. Asumsikan masa manfaat kondominium adalah 50 tahun dan masa
manfaatnya
nilai sisa adalah $ 75.000 pada akhir periode itu. Asumsikan juga pendapatan sewa itu
(bunga obligasi) diterima (dibayar) tunai pada hari terakhir tahun itu.
Bagan 2.8 menyajikan neraca dan laporan laba rugi untuk contoh ini
berdasarkan biaya historis dan model akuntansi nilai wajar. Jelas, keseimbangan
lembaran di bawah kedua model identik pada awal Tahun 1. Kedua model tersebut dimulai
menyimpang setelah itu. Pada akhir Tahun 1, model biaya historis menilai kondominium pada
$ 99.500, yang sama dengan harga beli ($ 100.000) dikurangi akumulasi penyusutan
($ 500). Sebaliknya, model nilai wajar menilai kondominium pada nilai pasarnya pada
akhir Tahun 1 (yaitu, nilai wajarnya) sebesar $ 125.000. Saldo kas di akhir Tahun 1
adalah $ 9.000, yang sama dengan pendapatan sewa yang diterima ($ 12.000) dikurangi bunga yang dibayarkan
obligasi ($ 3.000); kedua model melaporkan jumlah saldo kas yang identik. Beralih ke
sisi kewajiban di neraca, kami mencatat bahwa model biaya historis terus berlanjut
untuk melaporkan obligasi dengan harga penerbitan $ 50.000, sedangkan akuntansi nilai wajar
model menilai obligasi pada nilai pasar saat ini sebesar $ 48.000.
www.Ebook777.com
Halaman 34
99
apresiasi nilai kondominium sepanjang tahun. Selain itu, model nilai wajar
juga mengakui keuntungan yang belum direalisasi sebesar $ 2.000, yang terkait dengan penurunan mar-
nilai ket obligasi. Oleh karena itu, pendapatan berdasarkan model akuntansi nilai wajar
Tahun 1 adalah $ 36.000. Ekuitas pemegang saham pada akhir Tahun 1 sama dengan pembukaan saham-
ekuitas pemegang ditambah pendapatan.
Untuk memahami bagaimana akuntansi nilai wajar berkembang dari waktu ke waktu, kami juga memeriksa
Tahun 2.
Pendapatan, di Tahun 2, dengan model biaya historis adalah $ 9.000; kenaikan $ 500 lebih
Tahun 1 mencerminkan peningkatan pendapatan sewa. Model nilai wajar, bagaimanapun, melaporkan kerugian
sebesar $ 8.000, yang timbul karena kerugian yang belum direalisasi karena penurunan $ 15.000 di
nilai pasar kondominium dan peningkatan $ 2.500 dalam nilai pasar obligasi. Keseimbangan
lembar di bawah model biaya historis melaporkan kondominium pada nilai depresiasi ($ 99.000)
dan obligasi dengan nilai nominalnya ($ 50.000). Model nilai wajar, sebaliknya, melaporkan keduanya
kondominium ($ 110.000) dan obligasi ($ 50.500) dengan nilai pasar saat ini.
Membandingkan Model Biaya Historis dan Nilai Wajar
Contoh kami menunjukkan bagaimana neraca dan laporan laba rugi berkembang dari waktu ke waktu
di bawah biaya historis dan model nilai wajar. Kami melihat bahwa ada cukup banyak
perbedaan dalam laporan keuangan yang disusun berdasarkan model ini. Apa yang menyebabkan ini
perbedaan? Apa logika yang mendasari di balik kedua model akuntansi ini? Kita
daftar di sini beberapa perbedaan mendasar antara kedua model dengan tujuan-
tive menjawab pertanyaan-pertanyaan ini:
Transaksi versus penilaian saat ini. Berdasarkan akuntansi biaya historis, aset
dan nilai kewajiban sebagian besar ditentukan oleh transaksi aktual entitas bisnis
di masa lalu; penilaian tidak perlu mencerminkan keadaan ekonomi saat ini. Dalam kontra
Trast, berdasarkan model nilai wajar, jumlah aset atau liabilitas ditentukan oleh
nilai paling terkini dengan menggunakan asumsi pasar; penilaian tidak perlu didasarkan pada
transaksi yang sebenarnya. Dalam contoh kami, kondominium tersebut dihargai sebesar $ 100.000—
disesuaikan dengan keausan melalui depresiasi — dalam model biaya historis menjadi-
Sebab itulah harga asli yang ditransaksikan dari kondominium. Sebaliknya, nilai wajar
model memperbarui nilai kondominium setiap periode untuk mencerminkan nilainya saat ini, bahkan
meskipun belum ada transaksi eksplisit — yaitu jual beli kondominium.
Biaya versus berbasis pasar. Penilaian biaya historis terutama ditentukan oleh
biaya yang dikeluarkan oleh bisnis, sedangkan berdasarkan model nilai wajar itu didasarkan
penilaian pasar (atau asumsi berbasis pasar). Misalnya, barang jadi di-
ventori di bawah model biaya historis terutama akan mencerminkan biaya produksi
barang, sedangkan di bawah model nilai wajar itu akan mencerminkan harga jual bersihnya, itu
adalah, nilai yang bersedia dibayar pasar untuk barang tersebut.
Pendekatan pendapatan alternatif. Di bawah model biaya historis, pendapatan de-
ditentukan dengan menyesuaikan biaya dengan pendapatan yang diakui, yang harus direalisasikan dan
diterima. Berdasarkan model nilai wajar, pendapatan ditentukan hanya oleh neto
perubahan nilai wajar aset dan kewajiban. Cara di mana pendapatan ditentukan
ditambang di bawah dua model untuk Tahun 1 dari contoh kami diilustrasikan di sini:
Model Biaya Historis
Model Nilai Wajar
Pendapatan (pendapatan sewa)
$ 12.000
Perubahan nilai aset bersih:
Biaya yang kurang cocok:
Peningkatan uang tunai
$ 9.000
Depresiasi
500
Peningkatan nilai kondominium
25.000
Beban bunga
3.000
Penurunan nilai hutang
2.000
Pendapatan
$ 8.500
Pendapatan
$ 36,000
Halaman 35
Pendekatan alternatif untuk penentuan pendapatan di bawah kedua model tersebut adalah
sangat penting untuk analisis. Pendapatan di bawah akuntansi biaya historis adalah dis-
konstruk spesifik yang mencoba mengukur profitabilitas periode saat ini, yaitu,
kemampuan bisnis untuk menghasilkan pendapatan melebihi biaya. Dalam contoh kami, kami rek-
ognized pendapatan $ 12.000 yang kami cocok dengan biaya berikut: depresiasi
$ 500 (yang merupakan bagian Tahun 1 dari biaya jangka panjang penggunaan kondominium) dan antar-
Est $ 3,000 (yang merupakan bagian Tahun 1 dari biaya pembiayaan kondominium). Di bawah ini
Pendekatan, keseimbangan aset (atau kewajiban) sering ditentukan oleh bagaimana pendapatan diukur
yakin; Misalnya, nilai depresiasi kondominium di neraca adalah de-
ditentukan oleh beban penyusutan yang dibebankan terhadap pendapatan. Sebaliknya, pendapatan
berdasarkan model nilai wajar tidak terpisah dari penilaian aset bisnis.
set dan kewajiban; ini hanyalah ukuran perubahan bersih dalam nilai aset
dan kewajiban. Sebagai contoh, seperti yang ditunjukkan di atas, pendapatan nilai wajar Tahun 1 sebesar $
36.000
ditentukan oleh kenaikan uang tunai sebesar $ 9.000, kenaikan harga wajar kondominium sebesar $ 25.000
nilai dan penurunan $ 2.000 dalam nilai wajar hutang. Karena itu, orang bisa membantah
bahwa laporan laba rugi tidak berguna menurut model akuntansi nilai wajar.
Penting untuk memahami secara konseptual pendapatan apa di bawah kedua model tersebut
mewakili. Berdasarkan model nilai wajar, pendapatan akuntansi mendekati ekonomi
pendapatan (lihat bagian sebelumnya untuk definisi pendapatan ekonomi). Pendapatan di bawah
model biaya historis berupaya mengukur profitabilitas bisnis saat ini.
Meskipun mungkin tampak seperti perkiraan pendapatan permanen dalam contoh kita, sebenarnya tidak
memang demikian.
Pertimbangan dalam Mengukur Nilai Wajar
Mendefinisikan Nilai Wajar
Sebelum memberikan definisi formal tentang nilai wajar, mari kita coba pahami secara intuitif
arti dari istilah ini. Secara umum, nilai wajar berarti nilai pasar. Istilah "adil
nilai "diciptakan (bukan hanya menggunakan" nilai pasar ") karena meskipun primer
pasar tidak ada untuk aset atau liabilitas di mana harga pasar dapat tersedia
ditentukan, seseorang masih dapat memperkirakan "nilai wajar" dengan mengacu pada pasar sekunder atau
melalui penggunaan teknik penilaian. Ide di balik nilai wajar, bagaimanapun, adalah untuk mendapatkan
sedekat mungkin dengan nilai pasar. Oleh karena itu, secara konseptual, nilai wajar tidak berbeda
dari nilai pasar karena mencerminkan pelaku pasar saat ini (misalnya, investor) asumsi-
tions tentang nilai sekarang dari arus masuk atau arus kas keluar yang diharapkan yang timbul dari
aset atau liabilitas.
Secara formal, PSAK 157 mendefinisikan nilai wajar sebagai harga pertukaran, yaitu harga yang semestinya
diterima dari penjualan aset (atau dibayar untuk mentransfer kewajiban) dalam transaksi tertib menjadi-
tween pelaku pasar pada tanggal pengukuran. Ada lima aspek ini
definisi yang perlu diperhatikan:
Pada tanggal pengukuran. Nilai wajar aset atau liabilitas ditentukan sejak
yang tanggal pengukuran yaitu, tanggal keseimbangan lembar-bukan tanggal
ketika aset tersebut awalnya dibeli (atau kewajiban awalnya diasumsikan).
Transaksi hipotetis. Transaksi yang menjadi dasar penilaian adalah
hipotetis. Tidak ada penjualan aktual aset (atau pengalihan kewajiban) yang perlu terjadi. Di
Dengan kata lain, nilai wajar ditentukan "seolah-olah" aset tersebut dijual pada ukuran-
tanggal ment.
Transaksi teratur. Gagasan tentang transaksi "tertib" menghilangkan pertukaran
terjadi dalam keadaan yang tidak biasa, seperti di bawah tekanan. Ini memastikan bahwa file
100
www.Ebook777.com
Halaman 36
nilai wajar mewakili harga pertukaran dalam keadaan normal, seperti
harga pasar di pasar yang aktif (yaitu, yang sering diperdagangkan).
Pengukuran berbasis pasar. Nilai wajar adalah pengukuran berbasis pasar , bukan
pengukuran khusus entitas . Apa artinya ini? Artinya nilai wajar suatu
aset harus mencerminkan harga yang akan dibayar pelaku pasar untuk aset (atau de-
mand untuk kewajiban), bukan nilai yang dihasilkan melalui penggunaan unik dari
aset dalam bisnis tertentu. Untuk mengilustrasikan, pertimbangkan perusahaan taksi yang sangat
menguntungkan itu
memiliki satu mobil. Karena prospek bisnisnya bagus, nilai sekarang
penerimaan bersih masa depan dari penggunaan mobil ini selama perkiraan masa pakainya telah
diperkirakan menjadi $ 65.000. Namun, nilai pasar mobil (berdasarkan pada
harga buku biru) hanya $ 15.000. Nilai wajar mobil adalah $ 15.000 (yaitu
harga pertukaran berbasis pasar) dan bukan $ 65.000 (yaitu, nilai unik khusus entitasnya).
Harga keluar. Nilai wajar suatu aset adalah harga hipotetis di mana suatu bisnis
dapat menjual aset (harga keluar). Bukan harga yang harus dibayar untuk membeli aset
(harga masuk). Demikian pula, untuk liabilitas, nilai wajar adalah harga yang dapat dilakukan bisnis
mengalihkan tanggung jawab kepada pihak ketiga, bukan harga yang akan diambil untuk menanggung tanggung
jawab tersebut.
Hierarki Input
Perhatikan bahwa nilai wajar dapat diestimasi untuk aset (atau liabilitas) bahkan ketika aset utama aktif
pasar tidak ada di mana harga dapat langsung dipastikan. Nilai yang jelas wajar
perkiraan yang tidak berasal dari harga pasar langsung kurang dapat diandalkan. Menyadari hal ini,
pembuat standar telah menetapkan hierarki input nilai wajar (yaitu, asumsi itu
membentuk dasar untuk memperoleh estimasi nilai wajar). Pada awalnya, ada dua jenis masukan
diakui: (1) input yang dapat diamati, di mana harga pasar dapat diperoleh dari sumber-sumber
independen perusahaan pelapor — misalnya, dari kuotasi harga pasar yang diperdagangkan
sekuritas — dan (2) input yang tidak dapat diobservasi, di mana nilai wajar ditentukan melalui
asumsi yang diberikan oleh perusahaan pelapor karena aset atau liabilitasnya tidak
diperdagangkan. Input yang dapat diamati diklasifikasikan lebih lanjut berdasarkan apakah harga tersebut
berasal
pasar primer atau sekunder. Hal ini memunculkan hierarki tiga langkah berikut dari
input (lihat Tampilan 2.9):
Input level 1. Input ini adalah harga kuotasian di pasar aktif tepatnya
aset atau liabilitas yang sedang dinilai, lebih disukai tersedia pada tanggal pengukuran.
Ini adalah input yang paling andal dan harus digunakan dalam menentukan nilai wajar
kapan pun mereka tersedia.
Input level 2. Input ini adalah (1) harga kuotasian dari pasar aktif untuk
serupa, tetapi tidak identik, aset atau liabilitas, atau (2) harga kuotasian untuk aset identik
atau kewajiban dari pasar yang tidak aktif (yaitu, tidak sering diperdagangkan). Karena itu,
sementara input ini memang harga pasar, harga mungkin untuk aset (atau kewajiban
ities) yang tidak identik dengan yang dinilai atau kutipannya mungkin bukan untuk saat ini
harga sewa karena jarang melakukan perdagangan.
Input level 3. Ini adalah input yang tidak dapat diobservasi dan digunakan ketika aset atau li-
kemampuan tidak diperdagangkan atau ketika barang pengganti yang diperdagangkan tidak dapat
diidentifikasi. Input level 3
mencerminkan asumsi manajer sendiri tentang penilaian, termasuk data internal
dari dalam perusahaan.
Hierarki masukan sangat penting. Sebagai piramida pada Tampilan 2.9 disarankan
gests, input Level 1 harus paling umum digunakan dan input Level 3 harus digunakan spar-
ingly. Juga, PSAK 157 mengatur pengungkapan catatan kaki di mana informasi tentang level
masukan yang digunakan untuk menentukan nilai wajar harus dilaporkan. Seorang analis dapat menggunakan
informasi ini
perhitungan untuk mengevaluasi keandalan jumlah nilai wajar yang diakui. Akhirnya, itu pasti
101
Halaman 37
menghargai bahwa sementara input Level 1 dan Level 2 akan tersedia untuk menilai finansial
aset dan liabilitas, sebagian besar aset dan liabilitas operasi mungkin perlu menggunakan input Level 3.
Teknik Penilaian
Teknik penilaian yang tepat tergantung pada ketersediaan data masukan. Sekali a
teknik dipilih, itu harus digunakan secara konsisten, kecuali jika ada beberapa perubahan dalam
keadaan yang memungkinkan penentuan nilai wajar yang lebih akurat. Tiga ap- dasar
proaches untuk penilaian ditentukan:
Pendekatan pasar. Sesuai dengan namanya, pendekatan ini secara langsung atau tidak langsung menggunakan
harga dari transaksi pasar aktual. Terkadang, harga pasar mungkin perlu seperti itu
diubah dalam beberapa cara dalam menentukan nilai wajar. Ini adalah pendekatan
berlaku untuk sebagian besar input Level 1 atau Level 2.
Pendekatan pendapatan. Dalam pendekatan ini nilai wajar diukur dengan mendiskontokan
ekspektasi arus kas (atau pendapatan) masa depan untuk periode saat ini. Pasar sekarang
harapan perlu digunakan sejauh mungkin dalam menentukan perbedaan ini
nilai yang dihitung. Contoh pendekatan semacam itu termasuk menilai aset tidak berwujud
berdasarkan potensi arus kas masa depan yang diharapkan atau menggunakan teknik penetapan harga opsi
(seperti model Black-Scholes) untuk menilai opsi saham karyawan.
Pendekatan biaya. Pendekatan biaya digunakan untuk menentukan penggantian saat ini
biaya aset, yaitu menentukan biaya penggantian sisa aset
kapasitas layanan. Berdasarkan pendekatan ini, nilai wajar ditentukan sebagai biaya kini
kepada pelaku pasar (yaitu, pembeli) untuk memperoleh atau membangun aset pengganti itu
menghasilkan utilitas yang sebanding setelah menyesuaikan dengan peningkatan teknologi, nat-
keausan ural, dan keusangan ekonomi.
102
Tampilan 2.9
Hirarki Input Nilai Wajar
Tingkat 1
Level 2
Tingkat 3
Harga yang dapat diamati secara langsung atau tidak langsung di
pasar aktif untuk aset atau kewajiban serupa;
harga yang dikutip untuk barang identik atau serupa di
pasar yang tidak aktif; masukan selain dikutip
harga (misalnya, suku bunga, kurva hasil, risiko kredit,
volatilitas); atau "masukan yang diperkuat pasar".
Harga kuotasian di pasar aktif dimana entitas pelapor memiliki kemampuan
untuk mengakses pada tanggal pelaporan, untuk aset atau kewajiban yang identik. Harganya
tidak disesuaikan untuk pengaruh, jika ada, dari entitas pelapor yang memiliki kepemilikan besar
memblokir relatif terhadap keseluruhan volume perdagangan (disebut sebagai "faktor penyumbatan").
Tidak dapat diamati
masukan yang mencerminkan
milik manajemen
asumsi tentang
pasar asumsi
peserta akan membuat.
www.Ebook777.com
Halaman 38
Saat menentukan nilai diskon (yaitu, nilai sekarang), mungkin perlu
membuat penyesuaian untuk risiko. Dalam kasus kewajiban, penyesuaian risiko perlu mempertimbangkan
mempertimbangkan risiko kredit entitas pelapor itu sendiri. Ini akan menimbulkan situasi yang aneh, di mana
memburuknya kelayakan kredit suatu perusahaan dapat mengakibatkan penurunan kewajibannya.
Implikasi Analisis
Penerapan akuntansi nilai wajar memiliki implikasi signifikan bagi keadaan keuangan-
analisis mental. Pada bagian ini, kami membahas keuntungan dan kerugian nilai wajar
akuntansi dan masalah yang seorang analis harus pertimbangkan ketika menganalisis keadaan keuangan-
uang yang disusun berdasarkan akuntansi nilai wajar. Terakhir, kami membahas status adil saat ini
akuntansi nilai dan inisiatif masa depan FASB ke arah ini.
Keuntungan dan Kerugian Akuntansi Nilai Wajar
Pergerakan menuju akuntansi nilai wajar telah menimbulkan perdebatan sengit. Keduanya pendukung
dan para pengkritik akuntansi nilai wajar sama-sama vokal dalam menyuarakan pandangan mereka.
Keuntungan utama akuntansi nilai wajar adalah sebagai berikut:
Mencerminkan informasi terkini. Tidak dapat disangkal bahwa akuntansi nilai wajar
mengubah informasi terkini mengenai nilai aset dan kewajiban di neraca
lembar. Sebaliknya, informasi biaya historis dapat menjadi usang, sehingga menimbulkan apa
dapat disebut aset atau kewajiban "tersembunyi". Misalnya, aset banyak orang-
Perusahaan pabrikan sangat diremehkan karena nilai pasar saat ini
kepemilikan real estat mereka tidak tercermin di neraca. Ini jelas
keuntungan terpenting dari akuntansi nilai wajar atas biaya historis
model. Dengan mencerminkan informasi yang lebih terkini, akuntansi nilai wajar diperdebatkan
menjadi lebih relevan untuk pengambilan keputusan.
Kriteria pengukuran yang konsisten. Keunggulan lain yang dimiliki para pembuat standar
tekanannya adalah bahwa akuntansi nilai wajar menyediakan satu-satunya ukuran yang konsisten secara
konseptual.
kriteria jaminan untuk aset dan kewajiban. Saat ini, akuntansi keuangan mengikuti
campuran pendekatan yang disebut model atribut campuran. Sebagai contoh,
aset tetap seperti tanah dan bangunan diukur dengan biaya historis, tetapi keuangan-
aset penting seperti surat berharga dicatat pada harga pasar saat ini. Bahkan
untuk item yang sama, kriteria yang tidak konsisten digunakan karena konservatisme; untuk
Misalnya, persediaan biasanya dinilai berdasarkan biaya kecuali nilai pasar turun di bawah biaya,
dalam hal ini diukur pada nilai pasar. Menurut akuntansi nilai wajar, memang demikian
diharapkan semua aset dan kewajiban akan diukur dengan menggunakan metode yang konsisten dan
kriteria yang menarik secara konseptual.
Dapat diperbandingkan. Karena konsistensi cara aset dan kewajiban
hubungan diukur, dikatakan bahwa akuntansi nilai wajar akan meningkatkan komparabilitas,
yaitu, kemampuan untuk membandingkan laporan keuangan berbagai perusahaan.
Tidak ada bias konservatif. Akuntansi nilai wajar diharapkan menghilangkan
bias vatif yang saat ini ada dalam akuntansi. Diharapkan menghilangkan konservatisme
untuk meningkatkan keandalan karena netralitas, yaitu melaporkan informasi tanpa
bias apapun.
Lebih berguna untuk analisis ekuitas. Salah satu keluhan dari akuntansi tradisional adalah itu
sebagian besar berorientasi untuk memberikan informasi yang berguna untuk analisis kredit. Sebagai contoh,
penggunaan biaya historis konservatif lebih dirancang untuk memberikan perkiraan
risiko penurunan bisnis daripada mengevaluasi potensi kenaikannya. Banyak yang berpendapat demikian
mengadopsi model nilai wajar akan membuat akuntansi lebih berguna untuk analisis ekuitas.
103
Halaman 39
Kerugian utama akuntansi nilai wajar meliputi:
Objektivitas yang lebih rendah. Kritik utama terhadap akuntansi nilai wajar adalah begitu
kurang dapat diandalkan karena seringkali tidak memiliki objektivitas. Masalah ini sangat terkait dengan
jenis input yang digunakan. Meskipun tidak ada yang bisa mempertanyakan objektivitas Level 1
input, hal yang sama tidak dapat dikatakan tentang input Level 3. Karena input Level 3 adalah
tidak dapat diamati dan berdasarkan asumsi yang dibuat oleh manajer, banyak yang takut bahwa
penggunaan ekstensif dari input Level 3 — terutama untuk aset dan liabilitas operasi — akan
menurunkan keandalan informasi laporan keuangan.
Kerentanan terhadap manipulasi. Terkait erat dengan objektivitas yang lebih rendah adalah
Perhatikan bahwa akuntansi nilai wajar akan sangat meningkatkan kemampuan manajer
untuk memanipulasi laporan keuangan. Sekali lagi, masalah ini terkait erat dengan penggunaan
Input Level 3 — lebih sulit untuk memanipulasi nilai wajar saat Level 1 atau Level 2
input digunakan.
Penggunaan input Level 3. Karena masukan Tingkat 3 kurang objektif, ini merupakan masalah krusial
Yang akan menentukan keandalan akuntansi nilai wajar adalah sejauh mana
Input level 3 perlu digunakan. Krisis kredit baru-baru ini di Amerika Serikat
menunjukkan bahwa bahkan untuk aset atau liabilitas keuangan, banyak perusahaan harus melakukannya
menggunakan input Tingkat 3 secara ekstensif karena likuiditas kredit yang buruk
pasar. Kebutuhan untuk menggunakan input Level 3 jelas diharapkan lebih besar untuk
operasi aset dan kewajiban. Jika input Level 3 digunakan secara luas, banyak yang percaya
bahwa model akuntansi nilai wajar akan menurunkan keandalan keuangan
pernyataan.
Kurangnya konservatisme. Ada banyak akademisi dan praktisi yang lebih suka
akuntansi konservatif. Dua keuntungan utama dari konservatisme adalah (1) itu
secara alami mengimbangi bias optimis di pihak manajemen untuk melaporkan pendapatan yang lebih tinggi.
datang atau aset bersih yang lebih tinggi, dan (2) penting untuk analisis kredit dan hutang
traktat karena kreditor lebih memilih laporan keuangan yang menyoroti risiko penurunan.
Para pendukung akuntansi konservatif khawatir bahwa mengadopsi adil
model nilai — yang dimaksudkan tidak bias — akan menyebabkan laporan keuangan menjadi
disiapkan secara agresif, sehingga mengurangi kegunaannya bagi kreditor, salah satunya
kumpulan pengguna informasi keuangan yang paling penting.
Ketidakstabilan pendapatan yang berlebihan. Salah satu kekhawatiran paling serius dari adopsi
model nilai wajar adalah volatilitas pendapatan yang berlebihan. Seperti yang kami catat sebelumnya,
Dalam model akuntansi nilai wajar pendapatan hanyalah perubahan nilai bersih
aset dan kewajiban. Karena aset (atau kewajiban) biasanya besar dalam kaitannya dengan
pendapatan dan karena nilai wajar dapat berubah secara signifikan sepanjang waktu, perubahan wajar
nilai aset dapat menyebabkan pendapatan yang dilaporkan menjadi sangat tidak stabil. Banyak
volatilitas ini lebih disebabkan oleh perubahan nilai wajar aset dan liabilitas
daripada perubahan dalam profitabilitas yang mendasari operasi bisnis, begitulah adanya
dikhawatirkan pendapatan akan menjadi kurang berguna untuk analisis. Penyetel standar sadar
masalah ini dan telah memulai proyek untuk mengubah laporan keuangan
presentasi, yang juga akan mempertimbangkan pelaporan ukuran pendapatan menengah
yang mencerminkan operasi perusahaan.
Implikasi untuk Analisis
Karena pengaruh yang sangat besar dari akuntansi nilai wajar pada keuangan negara-
Namun, hal tersebut akan mempengaruhi cara pelaksanaan analisis laporan keuangan.
Kami mencatat beberapa masalah penting yang perlu dipertimbangkan saat menganalisis
104
www.Ebook777.com
Halaman 40
laporan keuangan yang disusun berdasarkan model nilai wajar:
Fokus pada neraca. Saat ini, laporan laba rugi bisa dibilang adalah
pernyataan paling penting untuk analisis. Secara khusus, analis ekuitas cenderung membayar
kurang memperhatikan neraca. Bagian dari alasan mengabaikan keseimbangan
sheet adalah bahwa itu tidak terlalu informatif di bawah model biaya historis. Ini
akan berubah dengan munculnya akuntansi nilai wajar. Neraca akan-
datanglah pernyataan penting — jika bukan yang paling penting — untuk dianalisis. Sebaliknya,
laporan laba rugi akan kehilangan sebagian pentingnya karena pendapatan garis bawah
hanya akan mengukur perubahan bersih dalam aset dan kewajiban. Dengan demikian, fokus dari
Analisis laporan keuangan perlu bergeser ke arah neraca.
Mengembalikan pendapatan. Menganalisis dan menyajikan kembali pendapatan akan menjadi lebih
tugas penting bagi analis. Pendapatan bottom-line berdasarkan akuntansi nilai wajar
model hanya mengukur perubahan bersih dalam nilai wajar aset dan kewajiban.
Ukuran pendapatan ini secara konseptual lebih dekat dengan pendapatan ekonomi dan oleh karena itu
kurang berguna untuk menganalisis profitabilitas periode saat ini atau memperkirakan pendapatan masa depan.
Seorang analis perlu menganalisis pendapatan dengan cermat untuk memisahkan pengaruh arus
operasi dari keuntungan dan kerugian yang belum direalisasi yang timbul dari perubahan nilai wajar
aset dan kewajiban.
Menganalisis penggunaan masukan. Seperti disebutkan sebelumnya, input Level 3 kurang dapat diandalkan
dan
lebih rentan terhadap manipulasi. Oleh karena itu, tugas utama dalam laporan keuangan
analisis — saat menggunakan informasi akuntansi nilai wajar — menganalisis tingkat
input yang telah digunakan dalam menentukan nilai aset dan liabilitas. Secara khusus, itu
penting untuk mengidentifikasi dan mengukur sejauh mana masukan Tingkat 3 telah tercapai
digunakan dalam menentukan nilai wajar. Penggunaan input Level 3 secara luas adalah
indikator kualitas — atau ketiadaan — dari laporan keuangan. Fortu-
Akhir-akhir ini, perusahaan diwajibkan untuk memberikan pengungkapan catatan kaki secara rinci
asumsi yang mendasari estimasi nilai wajarnya, termasuk jenis inputnya
bekas. Informasi ini akan sangat penting untuk mengevaluasi kualitas keuangan
informasi pernyataan.
Menganalisis kewajiban keuangan. Nilai wajar sekuritas hutang menurun dengan penurunan
dalam kelayakan kredit peminjam. Ini menciptakan situasi yang berlawanan dengan intuisi
sehubungan dengan penilaian kewajiban keuangan bisnis (misalnya, kewajiban hutang). A de-
Peningkatan kelayakan kredit bisnis akan mengakibatkan penurunan nilai wajar
kewajiban hutang. Penurunan nilai wajar dari kewajiban hutang akan mengakibatkan pengakuan
mewujudkan keuntungan yang belum direalisasi, yang secara artifisial akan meningkatkan pendapatan selama
periode tersebut. Itu
alasan untuk perlakuan akuntansi ini adalah ketika seluruh neraca sebelum
dikupas atas dasar nilai wajar, penurunan nilai wajar hutang tidak mungkin terjadi tanpa
penurunan yang sesuai (dan mungkin lebih besar) dalam nilai wajar aset. Karena itu,
jika digabungkan, kemungkinan besar tidak akan ada peningkatan ekuitas yang artifisial.
Meskipun penjelasannya logis, masih ada masalah dengan bagaimana akuntansi ini
Perlakuan akan mempengaruhi rasio ekuitas hutang. Saat menentukan rasio ekuitas hutang,
kami merekomendasikan agar nilai nominal dari hutang yang terhutang sebaiknya digunakan
daripada nilai wajarnya. Ini akan memberikan indikasi yang lebih baik tentang kemampuan suatu bisnis
untuk memenuhi komitmen tetapnya.
Status Adopsi Nilai Wajar Saat Ini
Pada bagian ini, kami membahas masalah konseptual yang berkaitan dengan akuntansi nilai wajar. Kami
diskusi dilakukan dengan asumsi bahwa akuntansi nilai wajar diadopsi
untuk semua aset dan kewajiban atas laporan keuangan. Sementara skenario seperti itu bisa
105
Halaman 41
menjadi kenyataan di masa depan, penting untuk dicatat bahwa akuntansi nilai wajar
saat ini tidak berlaku untuk semua aset dan kewajiban.
Saat ini, akuntansi nilai wajar diterapkan terutama untuk aset dan liabilitas itu
dapat secara luas disebut sebagai keuangan di alam. Ini termasuk sekuritas yang dapat dipasarkan, di-
vestasi, instrumen keuangan, dan kewajiban hutang. SFAS 157 tidak menentukan apapun
aset atau kewajiban baru yang harus menggunakan model nilai wajar. Namun, baru-baru ini
PSAK 159 memungkinkan perusahaan untuk secara sukarela mengadopsi akuntansi nilai wajar untuk individu
aset dan kewajiban keuangan. Kami membahas masalah ini secara lebih rinci di Bab 5.
Selain aset dan kewajiban keuangan, baru-baru ini aset dan kewajiban yang berkaitan dengan
pensiun dan manfaat pasca kerja lainnya harus dinilai dengan nilai wajar
dasar neraca ( PSAK 158 ) . Namun, keuntungan dan kerugian yang belum terealisasi timbul
dari perubahan aset dan liabilitas tersebut tidak diakui dalam laba bersih. Kita diskusikan
SFAS 158 secara rinci di Bab 3.
FASB (dan IASB) saat ini terlibat dalam memeriksa bagaimana perusahaan yang lebih
adopsi sebelumnya dari model akuntansi nilai wajar dapat dilakukan, yang di-
cludes menggunakan model nilai wajar untuk aset dan liabilitas operasi. Secara bersamaan, file
FASB sedang mempertimbangkan proyek yang secara radikal mengubah penyajian keuangan
pernyataan. Perubahan tersebut akan berdampak penting bagi laporan keuangan
analisis.
PERKENALAN PADA
ANALISIS AKUNTANSI
Analisis akuntansi adalah proses mengevaluasi sejauh mana suatu perusahaan
angka akuntansi mencerminkan realitas ekonomi. Analisis akuntansi melibatkan sejumlah
tugas yang berbeda, seperti mengevaluasi risiko akuntansi perusahaan dan kualitas laba,
memperkirakan kekuatan penghasilan, dan membuat penyesuaian yang diperlukan pada laporan keuangan
keduanya lebih mencerminkan realitas ekonomi dan membantu dalam analisis keuangan.
Analisis akuntansi merupakan prasyarat penting untuk analisis keuangan yang efektif. Ini
karena kualitas analisis keuangan, dan kesimpulan yang ditarik, bergantung pada
kualitas informasi akuntansi yang mendasari, bahan mentah untuk analisis. Sementara
akuntansi akrual memberikan wawasan tentang kinerja dan kontra keuangan perusahaan
yang tidak tersedia dari akuntansi kas, ketidaksempurnaannya dapat mendistorsi eko-
isi nomic dari laporan keuangan. Analisis akuntansi adalah proses yang digunakan analis
mengidentifikasi dan menilai distorsi akuntansi dalam laporan keuangan perusahaan. Juga
mencakup penyesuaian yang diperlukan untuk laporan keuangan yang mengurangi distorsi dan
membuat laporan setuju untuk analisis keuangan.
Pada bagian ini, kami menjelaskan kebutuhan analisis akuntansi, termasuk mengidentifikasi
sumber distorsi akuntansi. Kemudian kita membahas manajemen laba, motivasi
vasi dan strategi, dan implikasinya untuk analisis. Kami menyimpulkan dengan memeriksa
metode dan proses analisis akuntansi.
Kebutuhan Analisis Akuntansi
Kebutuhan akan analisis akuntansi muncul karena dua alasan. Pertama, im- akuntansi akrual
membuktikan akuntansi kas dengan mencerminkan aktivitas bisnis secara lebih tepat waktu.
Tetapi akuntansi akrual menghasilkan beberapa distorsi akuntansi yang perlu diidentifikasi
dan disesuaikan sehingga informasi akuntansi lebih mencerminkan aktivitas bisnis. Kedua,
laporan keuangan disiapkan untuk berbagai pengguna dan kebutuhan informasi. Ini
Artinya, informasi akuntansi biasanya membutuhkan penyesuaian untuk memenuhi analisis
106
www.Ebook777.com
Halaman 42
tujuan pengguna tertentu. Kami memeriksa masing-masing faktor ini dan implikasinya
untuk analisis laporan keuangan di bagian ini.
Distorsi Akuntansi
Distorsi akuntansi adalah penyimpangan informasi yang dilaporkan dalam laporan keuangan
realitas bisnis yang mendasarinya. Distorsi ini muncul dari sifat akrual
akuntansi — ini termasuk standarnya, kesalahan dalam estimasi, trade-off antara rilis-
vance dan keandalan, dan lintang dalam aplikasi. Kami membahas masing-masing secara terpisah
sumber distorsi.
Standar Akuntansi. Standar akuntansi terkadang bertanggung jawab atas distorsi-
tions. Setidaknya tiga sumber distorsi ini dapat diidentifikasi. Pertama, standar akuntansi
adalah hasil dari proses politik. Kelompok pengguna yang berbeda melobi untuk melindungi antar-
ests. Dalam proses ini, standar terkadang gagal untuk meminta informasi yang paling relevan.
Salah satu contohnya adalah akuntansi untuk opsi saham karyawan (ESO).
Sumber distorsi kedua dari standar akuntansi muncul dari tindakan tertentu.
prinsip penghitungan. Misalnya, prinsip biaya historis dapat mengurangi relevansi
neraca dengan tidak mencerminkan nilai pasar saat ini dari aset dan kewajiban. Juga,
dasar transaksi akuntansi menghasilkan akuntansi goodwill yang tidak konsisten
goodwill yang dibeli dicatat sebagai aset tetapi goodwill yang dikembangkan secara internal tidak.
Selain itu, entri ganda menyiratkan bahwa neraca mengartikulasikan dengan pendapatan
pernyataan — artinya banyak transaksi yang mempengaruhi kedua pernyataan. Namun, sebuah
aturan akuntansi yang meningkatkan satu pernyataan sering kali melakukannya sehingga merugikan
lain. Misalnya, aturan inventaris FIFO memastikan akun inventaris seimbang
lembar mencerminkan biaya saat ini dari persediaan yang tidak terjual. Namun aturan inventaris LIFO
mencerminkan dengan lebih baik
biaya penjualan saat ini dalam laporan laba rugi.
Sumber distorsi ketiga adalah konservatisme. Misalnya, akuntan sering menulis
menurunkan atau menghapus nilai aset yang mengalami penurunan nilai, tetapi sangat jarang mereka akan
menulis aset
nilai-nilai. Konservatisme mengarah pada bias pesimistis dalam laporan keuangan yang terkadang terjadi
diinginkan untuk analisis kredit tetapi bermasalah untuk analisis ekuitas.
Kesalahan Estimasi. Akuntansi akrual membutuhkan prakiraan dan perkiraan lain tentang
konsekuensi arus kas masa depan. Penggunaan perkiraan ini meningkatkan kemampuan akun-
menghitung angka untuk mencerminkan transaksi bisnis secara tepat waktu. Tetap saja, perkiraan ini
menghasilkan kesalahan yang dapat mengganggu relevansi angka akuntansi akrual. Menggambarkan,
pertimbangkan penjualan kredit. Kapanpun barang atau jasa dijual secara kredit, ada kemungkinan
ity pelanggan akan default pada pembayaran. Ada dua pendekatan untuk menghadapi masalah ini.
kepastian. Salah satu pendekatannya adalah dengan mengadopsi akuntansi kas yang mencatat pendapatan hanya
jika
uang tunai akhirnya dikumpulkan dari pelanggan. Pendekatan lainnya, diikuti dengan akrual
akuntansi, adalah mencatat penjualan kredit sebagai pendapatan saat diperoleh dan kemudian membuat
penyisihan piutang tak tertagih berdasarkan riwayat penagihan, peringkat kredit pelanggan, dan lainnya
fakta. Sementara akuntansi akrual lebih relevan, ia dapat mengalami distorsi dari kesalahan
dalam perkiraan kredit macet.
Reliabilitas versus Relevansi. Standar akuntansi memperdagangkan keandalan dan relevansi.
Penekanan pada keandalan sering kali menghalangi pengenalan pengaruh bisnis tertentu
peristiwa dan transaksi dalam laporan keuangan sampai konsekuensi arus kasnya bisa
diperkirakan secara wajar. Salah satu contohnya adalah kontinjensi kerugian. Sebelum kontingensi kerugian
dicatat sebagai kerugian, itu harus dapat diperkirakan secara wajar. Karena kriteria ini, banyak
kerugian kontinjensi tidak dilaporkan dalam laporan keuangan bahkan beberapa tahun setelahnya
keberadaan ditetapkan tanpa keraguan. Contoh lain dari distorsi karena
penekanan keandalan adalah akuntansi untuk biaya penelitian dan pengembangan. Sedangkan R&D
107
Halaman 43
adalah investasi, standar akuntansi saat ini mengharuskan penghapusannya sebagai biaya
karena imbalan dari R&D kurang pasti dibandingkan imbalan dari investasi, katakanlah, pabrik
dan peralatan.
Manajemen Penghasilan. Manajemen laba mungkin adalah solusi yang paling
datang dari akuntansi akrual. Penggunaan pertimbangan dan estimasi dalam akuntansi akrual al-
manajer rendah untuk memanfaatkan informasi dan pengalaman orang dalam mereka untuk meningkatkan
penggunaan-
kegenapan nomor akuntansi. Namun, beberapa manajer menggunakan keleluasaan ini untuk
mengelola nomor akuntansi, terutama pendapatan, untuk keuntungan pribadi, sehingga mengurangi
kualitas mereka. Manajemen laba terjadi karena beberapa alasan, seperti untuk meningkatkan
pensiun, menghindari perjanjian utang, memenuhi prakiraan analis, dan memengaruhi harga saham. Hasilkan-
Manajemen dapat mengambil dua bentuk: (1) mengubah metode akuntansi, yang merupakan visi
bentuk manajemen laba yang jelas, dan (2) mengubah estimasi dan kebijakan akuntansi
yang menentukan angka akuntansi, yang merupakan bentuk tersembunyi dari manajemen laba.
Manajemen laba adalah kenyataan yang dengan enggan diterima sebagian besar pengguna sebagai bagian dari
akrual
akuntansi. Meskipun penting kita menyadari bahwa manajemen laba tidak seperti itu
tersebar luas sebagaimana pers keuangan membuat kita percaya, tidak ada keraguan bahwa hal itu merugikan
kredibilitas informasi akuntansi. Bagian selanjutnya mencakup pembahasan mendalam
manajemen laba.
Manajemen Penghasilan
Manajemen laba dapat didefinisikan sebagai “intervensi yang disengaja oleh manajemen
dalam proses penentuan pendapatan, biasanya untuk memenuhi tujuan yang egois ”(Schipper,
1989). Ini sering melibatkan laporan keuangan penutup jendela, terutama bagian bawah
nomor pendapatan baris. Manajemen laba bisa kosmetik, di mana manajer memanipulasi
akrual terlambat tanpa konsekuensi arus kas. Ini juga bisa nyata, di mana manajer
mengambil tindakan dengan konsekuensi arus kas untuk tujuan mengelola pendapatan.
Manajemen pendapatan kosmetik adalah hasil potensial dari keleluasaan dalam melamar
akuntansi akrual. Standar akuntansi dan mekanisme pemantauan mengurangi hal ini
Garis Lintang. Namun tidak mungkin untuk menghilangkan garis lintang ini karena kompleksitas dan variasinya
dalam kegiatan bisnis. Selain itu, akuntansi akrual membutuhkan estimasi dan pertimbangan.
Ini menghasilkan beberapa kebijaksanaan manajerial dalam menentukan angka akuntansi. Sementara ini
kebijaksanaan memberikan kesempatan bagi manajer untuk mengungkapkan gambaran yang lebih informatif
aktivitas bisnis perusahaan, hal itu juga memungkinkan mereka untuk mengubah keadaan keuangan
mengelola dan mengelola penghasilan.
Manajer juga mengambil tindakan dengan konsekuensi arus kas, seringkali merugikan, untuk tujuan tertentu
mengelola penghasilan. Misalnya, manajer terkadang menggunakan metode FIFO dalam
penilaian ventori untuk melaporkan pendapatan yang lebih tinggi bahkan ketika penggunaan metode LIFO bisa
menghasilkan penghematan pajak. Insentif manajemen laba juga mempengaruhi investasi dan keuangan
keputusan manajer. Manajemen laba riil seperti itu lebih merepotkan daripada cos-
manajemen laba yang cermat karena mencerminkan keputusan bisnis yang sering kali mengurangi
kekayaan pemegang saham.
Bagian ini berfokus pada manajemen laba kosmetik karena analisis akuntansi
dapat mengatasi banyak distorsi yang ditimbulkannya. Distorsi dari manajemen laba riil-
Masalah biasanya tidak dapat diatasi dengan analisis akuntansi saja.
Strategi Manajemen Pendapatan
Ada tiga strategi tipikal untuk manajemen laba. (1) Manajer meningkat
pendapatan periode saat ini. (2) Manajer mandi besar-besaran dengan secara nyata mengurangi pe-
pendapatan riod. (3) Manajer mengurangi volatilitas laba dengan perataan laba. Manajer
108
SUNBEAM ME UP
Mantan CEO Sunbeam
Albert “Chainsaw Al”
Dunlap dan mantan CFO
Russell Kersh menerima
larangan seumur hidup untuk melayani
sebagai pejabat atau direktur
perusahaan publik manapun.
Dunlap dan Kersh adalah
diduga telah digunakan
akuntansi hocus-pocus
untuk menyembunyikan keuangan yang sebenarnya
keadaan Sunbeam
dari investor.
www.Ebook777.com
Halaman 44
terkadang menerapkan strategi ini dalam kombinasi atau secara tunggal pada titik waktu yang berbeda
mencapai tujuan manajemen laba jangka panjang.
Meningkatkan Pendapatan. Salah satu strategi manajemen laba adalah meningkatkan periode
melaporkan pendapatan untuk menggambarkan perusahaan dengan lebih baik. Dimungkinkan untuk
meningkatkan pendapatan
dengan cara ini selama beberapa periode. Dalam skenario pertumbuhan, pembalikan akrual adalah
lebih kecil dari akrual saat ini yang meningkatkan pendapatan. Hal ini mengarah ke kasus di mana perusahaan
pany dapat melaporkan pendapatan yang lebih tinggi dari manajemen laba agresif selama periode
lewat waktu. Selain itu, perusahaan dapat mengelola laba selama beberapa tahun dan kemudian
membalikkan akrual sekaligus dengan biaya satu kali. Pengisian satu kali ini sering
dilaporkan "di bawah garis" (yaitu, di bawah pendapatan dari melanjutkan operasi baris di
laporan laba rugi) dan, oleh karena itu, mungkin dianggap kurang relevan.
Mandi Besar. Sebuah "strategi mandi besar" melibatkan pengambilan sebanyak mungkin penghapusan dalam
satu
Titik. Periode yang dipilih biasanya merupakan periode dengan kinerja yang sangat buruk (sering kali dalam a
resesi ketika sebagian besar perusahaan lain juga melaporkan pendapatan yang buruk) atau yang tidak biasa
peristiwa seperti perubahan manajemen, merger, atau restrukturisasi. Kamar mandi besar
egy juga sering digunakan dalam hubungannya dengan strategi peningkatan pendapatan untuk tahun-tahun
lainnya.
Karena sifat mandi besar yang tidak biasa dan tidak berulang, pengguna cenderung mengabaikannya
efek finansial. Ini memberi kesempatan untuk menghapus semua dosa masa lalu dan juga membersihkan
dek untuk penghasilan masa depan meningkat.
Perataan Penghasilan. Perataan laba adalah bentuk umum dari manajemen laba.
Di bawah strategi ini, manajer menurunkan atau meningkatkan pendapatan yang dilaporkan untuk mengurangi
pendapatannya
keriangan. Perataan laba melibatkan tidak melaporkan sebagian dari pendapatan di tahun-tahun yang baik
melalui menciptakan cadangan atau pendapatan "bank," dan kemudian melaporkan pendapatan ini dengan buruk
tahun. Banyak perusahaan menggunakan bentuk manajemen laba ini.
Motivasi untuk Manajemen Laba
Ada beberapa alasan untuk mengelola laba, termasuk meningkatkan manajer
kompensasi yang terkait dengan pendapatan yang dilaporkan, kenaikan harga saham, dan lobi untuk pemerintah
subsidi pemerintah. Kami mengidentifikasi insentif utama untuk manajemen laba dalam hal ini
bagian.
Insentif Kontrak. Banyak kontrak menggunakan nomor akuntansi. Misalnya, pria-
kontrak kompensasi agerial sering kali menyertakan bonus berdasarkan pendapatan. Bonus khas
kontrak memiliki batas bawah dan batas atas, artinya manajer tidak diberikan a
bonus jika penghasilan jatuh di bawah batas bawah dan tidak dapat memperoleh bonus tambahan
ketika penghasilan melebihi batas atas. Ini berarti manajer memiliki insentif untuk
meningkatkan atau menurunkan pendapatan berdasarkan tingkat pendapatan yang tidak dikelola dalam
kaitannya dengan
batas atas dan bawah. Saat penghasilan yang tidak dikelola berada di atas dan bawah
batas, manajer memiliki insentif untuk meningkatkan pendapatan. Saat penghasilan di atas
batas maksimum atau di bawah batas minimum, manajer memiliki insentif untuk membatalkan
meningkatkan pendapatan dan membuat cadangan untuk bonus di masa depan. Contoh lain dari alat kontras
Insentif tual adalah perjanjian utang yang sering kali didasarkan pada rasio menggunakan angka akuntansi
seperti penghasilan. Karena pelanggaran perjanjian hutang merugikan para manajer, mereka akan melakukannya
kelola penghasilan (biasanya ke atas) untuk menghindarinya.
Pengaruh Harga Saham. Insentif lain untuk manajemen laba adalah potensi
berdampak pada harga saham. Misalnya, manajer dapat meningkatkan pendapatan untuk sementara
109
BATH BUSTER
SEC semakin meningkat
peduli tentang
penghapusan kamar mandi besar
seperti Motorola
$ 1,98 miliar
biaya restrukturisasi.
NOMOR CRUNCH
Eksekutif Bausch & Lomb
katakan pemeliharaan itu
penjualan dua digit dan
pertumbuhan pendapatan di tahun 90-an
adalah yang terpenting, menciptakan
tekanan yang menyebabkan
perilaku tidak etis di
melaporkan penghasilan.
Halaman 45
meningkatkan harga saham perusahaan untuk acara-acara seperti merger atau sekuritas yang akan datang
penawaran, atau rencana untuk menjual saham atau opsi latihan. Manajer juga memperlancar pendapatan
untuk menurunkan persepsi pasar tentang risiko dan untuk menurunkan biaya modal. Masih lagi
insentif terkait untuk manajemen laba adalah untuk mengalahkan ekspektasi pasar. Ini
Strategi sering mengambil bentuk berikut: manajer menurunkan ekspektasi pasar
melalui pengungkapan sukarela yang pesimis (pengumuman sebelumnya) dan kemudian kelola
pendapatan naik untuk mengalahkan ekspektasi pasar. Semakin pentingnya momen-
para investor dan kemampuannya untuk menghukum secara brutal saham-saham yang tidak memenuhi
ekspektasi
telah menciptakan tekanan yang meningkat pada manajer untuk menggunakan semua cara yang tersedia untuk
mengalahkan
ekspektasi pasar.
Insentif Lainnya. Ada beberapa alasan lain untuk mengelola penghasilan. Pendapatan
kadang-kadang dikelola ke bawah untuk mengurangi biaya politik dan pengawasan dari pemerintah-
lembaga ment seperti regulator antitrust dan IRS. Selain itu, perusahaan mungkin
mengelola pendapatan secara turun untuk mendapatkan bantuan dari pemerintah, termasuk subsidi
dan perlindungan dari persaingan asing. Perusahaan juga menurunkan pendapatan untuk memerangi
tuntutan serikat pekerja. Insentif umum lainnya untuk manajemen laba adalah perubahan
dalam manajemen. Ini biasanya menghasilkan mandi besar karena beberapa alasan. Pertama, bisa
disalahkan pada manajer yang sedang menjabat. Kedua, itu menandakan bahwa manajer baru akan membuat
keputusan sulit untuk meningkatkan perusahaan. Ketiga, dan mungkin yang paling penting, jelas
tumpukan untuk pendapatan masa depan meningkat. Salah satu pemandian besar terbesar terjadi ketika Louis
Gerstner menjadi CEO di IBM. Gerstner menghapus hampir $ 4 miliar pada tahun yang dia ambil
biaya. Sementara sebagian besar dari biaya ini terdiri dari biaya yang berkaitan dengan perputaran,
itu juga termasuk banyak item yang merupakan pengeluaran bisnis di masa depan. Analis memperkirakan itu
kenaikan pendapatan yang dilaporkan oleh IBM di tahun-tahun berikutnya sebagian besar disebabkan
ke pemandian besar ini.
Mekanisme Manajemen Laba
Bagian ini menjelaskan mekanisme manajemen laba. Area yang menawarkan
Peluang ibu untuk manajemen laba termasuk pengakuan pendapatan, inventaris
penilaian, perkiraan provisi seperti beban piutang tak tertagih dan pajak tangguhan, dan
biaya satu kali seperti restrukturisasi dan penurunan nilai aset. Bagian ini tidak
memberikan contoh dari setiap metode yang memungkinkan untuk mengelola pendapatan. Banyak tambahan
rincian dan contoh manajemen laba dibahas di Bab 3–6. Di dalam
Bagian, kami menjelaskan dua metode utama manajemen laba — pergeseran pendapatan dan
manajemen laba klasifikasi.
Pergeseran Pendapatan. Pergeseran pendapatan adalah proses mengelola pendapatan dengan memindahkan
datang dari satu periode ke periode lainnya. Pengalihan pendapatan dicapai dengan mempercepat atau menunda-
ing pengakuan pendapatan atau beban. Bentuk manajemen laba biasanya
menghasilkan pembalikan efek di satu atau lebih periode mendatang, sering kali di periode berikutnya.
Karena alasan ini, pergeseran pendapatan paling berguna untuk perataan laba. Contoh dalam-
Ayo bergeser termasuk yang berikut:
Mempercepat pengakuan pendapatan dengan membujuk dealer atau grosir untuk
membeli produk berlebih menjelang akhir tahun fiskal. Praktek ini, disebut
pemuatan saluran, umum terjadi di industri seperti manufaktur mobil dan
rokok.
110
SHIFTY NIFTY
Eksekutif WorldCom ditingkatkan
penghasilan dengan menggeser
(memanfaatkan) biaya itu
seharusnya dibebankan
untuk periode mendatang.
www.Ebook777.com
Halaman 46
Menunda pengakuan biaya dengan mengkapitalisasi biaya dan melakukan amortisasi
periode masa depan. Contohnya termasuk kapitalisasi bunga dan kapitalisasi
biaya pengembangan perangkat lunak.
Mengalihkan biaya ke periode selanjutnya dengan mengadopsi metode akuntansi tertentu. Untuk mantan
banyak, mengadopsi metode FIFO untuk penilaian persediaan (versus LIFO) dan
depresiasi garis lurus (versus dipercepat) dapat menunda pengakuan biaya.
Mengambil biaya satu kali yang besar seperti penurunan nilai aset dan biaya restrukturisasi
secara intermiten. Hal ini memungkinkan perusahaan untuk mempercepat pengakuan biaya
dan, dengan demikian, membuat penghasilan berikutnya terlihat lebih baik.
Manajemen Pendapatan Klasifikasi. Penghasilan juga dikelola oleh klasifikasi
menggandakan biaya (dan pendapatan) di bagian tertentu dari laporan laba rugi. Paling com-
Salah satu bentuk manajemen laba klasifikasi ini adalah memindahkan biaya ke bawah
baris, artinya melaporkannya bersama dengan item yang tidak biasa dan tidak berulang yang biasanya ada
dianggap kurang penting oleh analis. Manajer mencoba untuk mengklasifikasikan biaya dalam non-
bagian berulang dari laporan laba rugi seperti yang diilustrasikan oleh contoh berikut:
Ketika sebuah perusahaan menghentikan segmen bisnis, pendapatan dari segmen itu
harus dilaporkan secara terpisah sebagai pendapatan (kerugian) dari operasi yang dihentikan. Ini
item diabaikan dalam analisis karena berkaitan dengan unit bisnis yang tidak
berdampak pada perusahaan. Tetapi beberapa perusahaan memuat porsi yang lebih besar
biaya umum (seperti biaya overhead perusahaan) ke segmen yang dihentikan, dengan demikian
meningkatkan pendapatan untuk sisa perusahaan.
Penggunaan biaya khusus seperti penurunan nilai aset dan biaya restrukturisasi memiliki langit-
meroket (hampir 40% perusahaan melaporkan setidaknya satu tuduhan seperti itu). Motivasi
Dugaan praktik ini muncul dari kebiasaan banyak analis yang mengabaikan biaya khusus
karena sifatnya yang tidak biasa dan tidak berulang. Dengan mengambil biaya khusus selama
secara aneh dan termasuk biaya operasional dalam biaya ini, perusahaan menyebabkan
analis untuk mengabaikan sebagian dari biaya operasi.
Analisis Implikasi Manajemen Laba
Karena manajemen laba mendistorsi laporan keuangan, mengidentifikasi dan membuat
penyesuaian untuk itu adalah tugas penting dalam analisis laporan keuangan. Tetap saja, meski begitu
peningkatan mengkhawatirkan dalam manajemen laba, ini kurang meluas dari yang diperkirakan. Itu
pers keuangan suka fokus pada kasus-kasus manajemen laba karena membuat inter-
esting reading. Ini memberi banyak pengguna kesan yang salah bahwa penghasilan adalah man-
menua sepanjang waktu.
Sebelum menyimpulkan suatu perusahaan mengelola laba, seorang analis perlu memeriksa
berikut:
Insentif untuk manajemen laba. Penghasilan tidak akan dikelola kecuali
ada insentif untuk mengelolanya. Kami telah membahas beberapa insentif,
dan analisis harus mempertimbangkannya.
Reputasi dan sejarah manajemen. Penting untuk menilai manajemen
reputasi dan integritas. Teliti laporan keuangan masa lalu, penegakan SEC,
laporan audit, riwayat perubahan auditor, dan pers keuangan memberikan informasi yang berguna
mation untuk tugas ini.
Pola yang konsisten. Tujuan dari manajemen laba adalah untuk mempengaruhi ringkasan
angka intinya seperti pendapatan atau rasio kunci seperti hutang terhadap ekuitas atau
cakupan bunga. Penting untuk memverifikasi apakah komponen pendapatan berbeda
111
KODAK MOMENT
Di tahun 90-an, Kodak meraih enam
penghapusan yang luar biasa
total $ 4,5 miliar,
yang lebih dari jaringnya
penghasilan untuk dekade itu.
Halaman 47
(atau neraca) secara konsisten dikelola ke arah tertentu. Sebagai contoh,
jika perusahaan tampaknya meningkatkan pendapatan melalui, katakanlah, pengakuan pendapatan
kebijakan sekaligus menurunkan pendapatan melalui metode persediaan
berubah, kecil kemungkinan perusahaan mengelola pendapatan.
Peluang manajemen laba. Sifat kegiatan bisnis menentukan
menambang sejauh mana pendapatan dapat dikelola. Ketika sifat bisnisnya
aktivitas memerlukan pertimbangan yang cukup dalam menentukan jumlah laporan keuangan.
Bers, peluang lebih besar ada untuk mengelola pendapatan.
Proses Analisis Akuntansi
Analisis akuntansi melibatkan beberapa proses dan tugas yang saling terkait. Kita diskusikan
analisis akuntansi di bawah dua area luas — mengevaluasi kualitas laba dan penyesuaian
laporan keuangan. Meskipun dibahas secara terpisah, kedua tugas tersebut saling terkait dan
yang saling melengkapi. Kami juga membahas kualitas laba secara lebih rinci di Lampiran 2A dan
penyesuaian laporan keuangan di seluruh Bab 3–6.
Mengevaluasi Kualitas Pendapatan
Kualitas laba (atau lebih tepatnya, kualitas akuntansi) memiliki arti yang berbeda untuk
orang yang berbeda. Banyak analis mendefinisikan kualitas laba sebagai tingkat konservatisme
yang diadopsi oleh perusahaan — diharapkan memiliki kualitas laba yang lebih tinggi
rasio harga terhadap pendapatan yang lebih tinggi daripada rasio dengan kualitas pendapatan yang lebih
rendah. Sebuah alternatif
Definisi kualitas laba adalah dalam istilah distorsi akuntansi — perusahaan memiliki nilai tinggi
kualitas laba jika informasi laporan keuangan secara akurat menggambarkan bisnisnya
kegiatan. Apa pun definisinya, mengevaluasi kualitas laba merupakan tugas penting
analisis akuntansi. Kami menjelaskan secara singkat langkah-langkah dalam mengevaluasi kualitas laba ini
bagian.
Langkah-langkah dalam Mengevaluasi Kualitas Laba. Mengevaluasi kualitas laba melibatkan
langkah-langkah:
Identifikasi dan nilai kebijakan akuntansi utama. Langkah penting dalam mengevaluasi
Kualitas laba mengidentifikasi kebijakan akuntansi utama yang diadopsi oleh perusahaan.
Apakah kebijakan tersebut masuk akal atau agresif? Apakah seperangkat kebijakan yang diadopsi konsisten
dengan norma industri? Apa dampak kebijakan akuntansi terhadap yang dilaporkan
angka dalam laporan keuangan?
Evaluasi tingkat fleksibilitas akuntansi. Penting untuk mengevaluasi sejauh mana
fleksibilitas yang tersedia dalam menyusun laporan keuangan. Luasnya akuntansi
fleksibilitas lebih besar di beberapa industri daripada yang lain. Misalnya, akuntansi
industri yang memiliki lebih banyak aset tidak berwujud, volatilitas yang lebih besar dalam operasi bisnis,
porsi yang lebih besar dari biaya produksinya yang dikeluarkan sebelum produksi, dan tidak biasa
metode pengakuan pendapatan membutuhkan lebih banyak pertimbangan dan estimasi. Umumnya,
kualitas laba lebih rendah di industri semacam itu daripada di industri tempat akuntansi
lebih mudah.
Tentukan strategi pelaporan. Identifikasi strategi akuntansi yang diadopsi oleh
perusahaan. Apakah perusahaan mengadopsi praktik pelaporan yang agresif? Apakah itu
perusahaan memiliki laporan audit yang bersih? Apakah ada sejarah masalah akuntansi
lems? Apakah manajemen memiliki reputasi untuk integritas, atau mereka dikenal sering melakukan
pemotongan
sudut? Juga perlu untuk memeriksa insentif untuk manajemen laba dan
112
www.Ebook777.com
Halaman 48
cari pola konsisten yang menunjukkannya. Analis perlu mengevaluasi kualitas
dari pengungkapan perusahaan. Sedangkan pengungkapan bukanlah pengganti kualitas yang baik
laporan keuangan, pengungkapan yang akan datang dan terperinci dapat mengurangi kelemahan
dalam laporan keuangan.
Identifikasi dan nilai bendera merah. Salah satu langkah yang berguna dalam mengevaluasi kualitas laba
adalah dengan
Waspadalah terhadap bendera merah. Bendera merah adalah item yang mengingatkan analis untuk kemungkinan
lebih
masalah serius. Beberapa contoh bendera merah adalah:
Kinerja keuangan yang buruk — perusahaan yang putus asa cenderung mengalami kesulitan.
Penghasilan yang dilaporkan secara konsisten lebih tinggi dari arus kas operasi.
Penghasilan sebelum pajak dilaporkan secara konsisten lebih tinggi daripada penghasilan kena pajak.
Laporan audit yang memenuhi syarat.
Pengunduran diri auditor atau perubahan auditor nonroutine.
Perubahan kebijakan akuntansi yang tidak dapat dijelaskan atau sering.
Peningkatan mendadak dalam persediaan dibandingkan dengan penjualan.
Penggunaan mekanisme untuk menghindari aturan akuntansi, seperti sewa operasi dan
sekuritisasi piutang.
Sering mengisi daya sekali dan mandi besar.
113
. . . ANDA ADALAH ANGGOTA DEWAN
Anda adalah anggota baru dewan direksi merchandiser. Anda sedang mempersiapkan
untuk pertemuan pertama Anda dengan auditor independen perusahaan. Seorang pemegang saham menulis
Anda surat yang menyampaikan kekhawatiran tentang kualitas penghasilan. Apa saja pertanyaan atau masalah
yang dapat Anda ajukan kepada auditor untuk mengatasi masalah ini dan memenuhi jaminan fidusia Anda
tanggung jawab kepada pemegang saham?
Menyesuaikan Laporan Keuangan
Tugas terakhir dan yang paling terlibat dalam analisis akuntansi adalah membuat iklan yang sesuai.
pembenaran atas laporan keuangan, terutama laporan laba rugi dan neraca.
Seperti dibahas sebelumnya, kebutuhan untuk penyesuaian ini muncul baik karena distorsi-
tions dalam angka yang dilaporkan dan karena tujuan analisis tertentu. Utama
penekanan dari empat bab berikutnya dari buku ini adalah identifikasi dan alamat yang tepat.
pembenaran nomor akuntansi. Beberapa penyesuaian umum atas laporan keuangan
termasuk:
Kapitalisasi sewa operasi jangka panjang, dengan penyesuaian pada kedua saldo
lembar dan laporan laba rugi.
Pengakuan biaya ESO untuk penentuan pendapatan.
Penyesuaian untuk biaya satu kali seperti penurunan nilai aset dan biaya restrukturisasi.
Pengakuan status ekonomi (didanai) pensiun dan pensiun lainnya
rencana manfaat di neraca.
Penghapusan dampak kewajiban dan aset pajak tangguhan tertentu dari
neraca keuangan.
Halaman 49
114
PERINGATAN PENIPUAN
Banyak penipuan keuangan
ditemukan oleh penjual pendek
jauh sebelum regulator dan
pers menjemput mereka.
LAMPIRAN 2A: KUALITAS PENDAPATAN

Kualitas laba mengacu pada relevansi laba dalam mengukur kinerja perusahaan.
Determinannya mencakup lingkungan bisnis perusahaan dan pemilihan serta aplikasinya.
kation prinsip akuntansi. Apendiks ini berfokus pada pengukuran kualitas laba,
mendeskripsikan laporan laba rugi dan analisis neraca kualitas laba, dan
menjelaskan bagaimana faktor eksternal mempengaruhi kualitas laba.
Penentu Kualitas Laba
Kita tahu bahwa pengukuran dan pengakuan pendapatan (pendapatan) melibatkan estimasi dan
interpretasi transaksi bisnis dan peristiwa. Analisis pendapatan kami sebelumnya
menekankan bahwa laba akuntansi bukanlah jumlah yang unik tetapi tergantung pada
asumsi yang digunakan dan prinsip yang diterapkan.
Kebutuhan estimasi dan interpretasi dalam akuntansi akrual telah menyebabkan beberapa
viduals untuk mempertanyakan keandalan semua tindakan akrual. Ini ekstrim dan tidak bijaksana
reaksi karena banyaknya informasi relevan yang dikomunikasikan
pengukuran akrual.
Kita tahu akuntansi akrual terdiri dari penyesuaian arus kas untuk mencerminkan akuntansi yang universal.
konsep yang diterima: pendapatan yang diperoleh dan biaya yang dikeluarkan. Apa analisis kita harus fokus
di atas adalah asumsi dan prinsip yang diterapkan, dan penyesuaian yang sesuai untuk kami
tujuan analisis. Kita harus menggunakan informasi dalam akrual untuk iklan kompetitif kita.
menguntungkan dan membantu kami lebih memahami kinerja perusahaan saat ini dan di masa depan. Kita
juga harus menyadari risiko akuntansi dan audit untuk mengandalkan pendapatan. Perbaikan
baik dalam akuntansi dan audit telah menurunkan insiden kecurangan dan kesalahan interpretasi.
pretasi dalam laporan keuangan. Namun demikian, kecurangan dan kesalahpahaman manajemen
sentasi jauh dari dihilangkan, dan kegagalan audit memang terjadi (misalnya, Enron, WorldCom,
dan Xerox). Analisis kami harus selalu mengevaluasi risiko akuntansi dan audit, termasuk
karakter dan kecenderungan manajemen, dalam menilai laba.
Mengukur kualitas laba muncul dari kebutuhan untuk membandingkan pendapatan dari perusahaan yang
berbeda.
panies dan keinginan untuk mengenali perbedaan kualitas untuk tujuan penilaian. Ada
tidak sepenuhnya kesepakatan tentang apa yang merupakan kualitas laba. Bagian ini mempertimbangkan
tiga faktor biasanya diidentifikasi sebagai penentu kualitas laba dan beberapa contoh
penilaian mereka.
1. Prinsip akuntansi. Salah satu penentu kualitas laba adalah kebijaksanaan
manajemen dalam memilih prinsip akuntansi yang diterima. Kebijaksanaan ini bisa disepakati
gressive (optimis) atau konservatif. Kualitas ditentukan secara konservatif
pendapatan dianggap lebih tinggi karena mereka cenderung tidak melebih-lebihkan arus
dan ekspektasi kinerja masa depan dibandingkan dengan yang ditentukan dalam ag-
cara gresif. Konservatisme mengurangi kemungkinan penghasilan berlebihan
dan perubahan retrospektif. Namun, konservatisme berlebihan, sekaligus memberikan kontribusi
sementara untuk kualitas laba, mengurangi keandalan dan relevansi laba
jangka panjang. Meneliti prinsip akuntansi yang dipilih dapat memberikan petunjuk
kecenderungan dan sikap manajemen.
2. Aplikasi akuntansi. Penentu lain dari kualitas laba adalah manajemen-
kebijaksanaan ment dalam menerapkan prinsip akuntansi yang diterima. Manajemen memiliki
kebijaksanaan atas jumlah pendapatan melalui penerapan akuntansi mereka
prinsip-prinsip yang menentukan pendapatan dan beban. Pengeluaran diskresioner seperti
periklanan, pemasaran, perbaikan, pemeliharaan, penelitian, dan pengembangan dapat
www.Ebook777.com
Halaman 50
waktunya untuk mengelola tingkat pendapatan (atau kerugian) yang dilaporkan. Penghasilan mencerminkan
waktu
elemen yang tidak terkait dengan operasi atau kondisi bisnis dapat mengurangi pendapatan
kualitas. Tugas analisis kami adalah untuk mengidentifikasi implikasi dari manajemen
penerapan akuntansi dan menilai motivasinya.
3. Risiko bisnis. Penentu ketiga kualitas laba adalah hubungan antara
pendapatan dan risiko bisnis. Ini termasuk pengaruh siklus dan bisnis lainnya
kekuatan pada tingkat pendapatan, stabilitas, sumber, dan variabilitas. Misalnya, penghasilan
variabilitas umumnya tidak diinginkan dan peningkatannya merugikan kualitas laba. Lebih tinggi
kualitas laba dikaitkan dengan perusahaan yang lebih terisolasi dari risiko bisnis.
Sementara risiko bisnis pada dasarnya bukan merupakan akibat dari kebijaksanaan manajemen
tindakan, risiko ini dapat diturunkan dengan strategi manajemen yang terampil.
ANALISIS LAPORAN PENGHASILAN
KUALITAS PENDAPATAN
Penentu penting kualitas laba adalah pemilihan dan penerapan manajemen
prinsip akuntansi. Bagian ini berfokus pada beberapa kebijaksanaan penting
pengeluaran akuntansi untuk membantu kita menilai kualitas laba. Pengeluaran diskresioner
adalah pengeluaran yang manajemen dapat bervariasi antar periode untuk melestarikan sumber daya dan / atau
mempengaruhi pendapatan yang dilaporkan. Untuk alasan ini, mereka membutuhkan perhatian khusus dalam
analisis kami.
sis. Pengeluaran ini sering dilaporkan dalam laporan laba rugi atau catatannya, dan
oleh karena itu, evaluasi item-item ini disebut sebagai analisis laporan laba rugi pendapatan
kualitasnya. Dua contoh penting adalah:
1. Beban periklanan. Sebagian besar dari pengeluaran periklanan memiliki efek di luar
periode saat ini. Ini menghasilkan hubungan yang lemah antara pengeluaran iklan dan
kinerja jangka pendek. Ini juga berarti manajemen dalam kasus tertentu dapat memotong
biaya iklan tanpa efek langsung pada penjualan. Namun, penjualan jangka panjang
cenderung menderita. Analisis harus melihat variasi dari tahun ke tahun dalam iklan
biaya untuk menilai dampaknya terhadap penjualan di masa depan dan kualitas pendapatan.
2. Biaya penelitian dan pengembangan. Biaya penelitian dan pengembangan
di antara pengeluaran yang paling sulit dalam laporan keuangan untuk dianalisis dan
menafsirkan. Padahal mereka penting, bukan karena jumlahnya tapi
karena pengaruhnya terhadap kinerja masa depan. Menariknya, penelitian dan pengembangan-
biaya telah memperoleh aura potensi produktif dalam analisis melebihi apa
sering kali dijamin oleh pengalaman. Ada banyak kasus sukses re-
aktivitas pencarian dan pengembangan di berbagai bidang seperti genetika, kimia, elektronik,
fotografi, dan biologi. Tetapi untuk setiap proyek yang sukses ada banyak kegagalan.
Kegagalan penelitian ini menunjukkan sejumlah besar biaya yang dikeluarkan atau dihapuskan tanpa
pengukuran-
manfaat yang bisa didapat. Maksud kami adalah untuk menentukan jumlah penelitian dan pengembangan saat
ini.
biaya operasi yang memiliki manfaat di masa depan. Manfaat ini sering diukur dengan berhubungan
pengeluaran penelitian dan pengembangan untuk pertumbuhan penjualan dan pengembangan produk baru.
Analisis Biaya Diskresioner Lainnya
Ada pengeluaran untuk masa depan diskresioner lainnya. Contohnya adalah biaya pelatihan,
penjualan, pengembangan manajerial, serta perbaikan dan pemeliharaan. Sedangkan biaya tersebut adalah
biasanya dibebankan pada periode terjadinya, mereka sering kali memiliki kegunaan di masa depan. Sampai-
sampai
biaya-biaya ini secara terpisah diungkapkan dalam laporan laba rugi atau catatan keuangan
laporan resmi, analisis harus mengenali pengaruhnya dalam menilai pendapatan saat ini dan
prospek masa depan.
115
Halaman 51
ANALISIS NERACA
KUALITAS PENDAPATAN
Konservatisme dalam Aset yang Dilaporkan
Relevansi nilai aset yang dilaporkan terkait (dengan beberapa pengecualian seperti uang tunai, dimiliki
investasi jatuh tempo, dan tanah) dengan pengakuan akhirnya sebagai biaya yang dilaporkan.
Kami dapat menyatakan ini sebagai proposisi umum:
Ketika aset dilebih-lebihkan, pendapatan kumulatif dilebih-lebihkan.
Ini benar karena pendapatan dibebaskan dari biaya yang diperlukan untuk membawa aset ini
turun ke nilai yang dapat diwujudkan Contohnya termasuk keterlambatan dalam mengakui aset yang diturunkan
nilainya,
seperti persediaan usang atau pabrik dan peralatan tidak produktif, dan
laporan penyisihan piutang tak tertagih. Kebalikannya juga
benar: ketika aset dikecilkan, pendapatan kumulatif dikurangi . Contohnya adalah
apresiasi yang tidak diakui atas bisnis yang diakuisisi yang dicatat pada aslinya
harga pembelian.
Konservatisme dalam Ketentuan dan Kewajiban yang
Dilaporkan
Analisis kami harus waspada terhadap proposisi yang berkaitan dengan ketentuan dan nilai kewajiban
pendapatan. Secara umum,
Ketika provisi dan kewajiban dikecilkan, pendapatan kumulatif terlalu tinggi.
Ini benar karena pendapatan dibebaskan dari biaya yang diperlukan untuk membawa provisi
atau kewajiban hingga nilai pasar mereka. Contohnya adalah pernyataan yang meremehkan
jaminan produk dan kewajiban lingkungan yang menghasilkan pernyataan berlebihan secara kumulatif
pendapatan. Sebaliknya, provisi yang berlebihan untuk kewajiban atau kerugian kini dan masa depan
menghasilkan
meremehkan pendapatan (atau melebih-lebihkan kerugian). Contohnya adalah melebih-lebihkan
biaya pesangon dari restrukturisasi yang direncanakan.
Kami akan menjelaskan dalam Bab 6 bagaimana provisi untuk biaya dan kerugian masa depan yang ex-
cessive shift beban biaya dan beban dari laporan laba rugi masa depan ke arus
periode sewa. Mengingat proposisi kami mengenai efek penghasilan dari
nilai yang dilaporkan dari aset dan kewajiban, yang diwakili oleh analisis kritis dari nilai-nilai ini
faktor penting dalam menilai kualitas laba.
FAKTOR EKSTERNAL
DAN KUALITAS PENDAPATAN
Kualitas laba dipengaruhi oleh faktor-faktor di luar perusahaan. Faktor eksternal ini-
membuat penghasilan lebih atau kurang dapat diandalkan. Salah satu faktornya adalah kualitas asing
pendapatan. Kualitas pendapatan asing dipengaruhi oleh kesulitan dan ketidakpastian
repatriasi dana, fluktuasi mata uang, kondisi politik dan sosial, dan lokal
bea cukai dan regulasi. Di negara tertentu, perusahaan kurang fleksibel dalam memberhentikan
personel, yang pada dasarnya mengubah tenaga kerja menjadi biaya tetap. Faktor lain mempengaruhi-
Kualitas laba adalah regulasi. Misalnya, menghadapi lingkungan regulasi
utilitas publik memengaruhi kualitas pendapatannya. Peraturan yang tidak simpatik atau bermusuhan
lingkungan dapat mempengaruhi biaya dan harga jual dan dengan demikian mengurangi kualitas laba
116
www.Ebook777.com
Halaman 52
117
PANDUAN JAWABAN ANALISIS VIEWPOIN
AUDITOR
Tujuan utama auditor adalah ekspresi dari
pendapat tentang kewajaran keuangan negara-
ments menurut ac-
prinsip penghitungan. Sebagai auditor, Anda menginginkan
jaminan atas tidak adanya kesalahan dan ketidakteraturan
larities dalam laporan keuangan. Keadaan keuangan-
Analisis ment dapat membantu mengidentifikasi kesalahan dan
penyimpangan yang mempengaruhi pernyataan. Juga ini
Analisis memaksa auditor kami untuk memahami
operasi perusahaan dan kinerjanya dalam
cahaya ekonomi yang berlaku dan industri con-
selokan. Penerapan laporan keuangan
analisis sangat berguna sebagai pendahuluan
alat audit, mengarahkan auditor ke bidang
perubahan terbesar dan kinerja yang tidak dapat dijelaskan.
DIREKTUR
Sebagai anggota dewan direksi perusahaan,
Anda bertanggung jawab untuk mengawasi manajemen-
pemeliharaan dan perlindungan pemegang saham
minat. Karena itu, ketertarikan sutradara pada
perusahaan itu luas dan berisiko. Untuk mengurangi resiko,
seorang direktur menggunakan analisis laporan keuangan untuk
memantau manajemen dan menilai perusahaan
profitabilitas, pertumbuhan, dan kondisi keuangan.
Karena posisi unik sutradara, memang ada
dekat akses tak terbatas ke keuangan internal dan
catatan lainnya. Analisis laporan keuangan
membantu direktur kami dalam (1) mengenali kausal
hubungan antar kegiatan bisnis dan
acara, (2) membantu direktur fokus pada com-
pany dan tidak pada labirin detail keuangan, dan
(3) mendorong proaktif dan tidak reaktif
langkah-langkah dalam menghadapi perubahan keuangan
kondisi.
ANGGOTA DEWAN
Perhatian Anda dengan kualitas penghasilan adalah untuk memastikan
laba secara akurat mencerminkan laba perusahaan
dan karakteristik risiko. Kualitas penghasilan rendah
menyiratkan pendapatan yang meningkat (pengembalian) dan / atau kempes
risiko tidak mencerminkan pengembalian aktual atau karakter risiko-
teristik. Mengenai pendapatan yang meningkat (pengembalian),
Anda dapat meminta auditor untuk bukti manusia-
penggunaan prinsip akuntansi liberal agement atau
aplikasi, perilaku agresif dalam
akrual tionary, aset berlebihan, dan hubungan
bility meremehkan. Mengenai risiko kempes,
Anda bisa bertanya tentang sumber penghasilan, stabilitas,
variabilitas, dan tren. Terkait risiko tambahan
pertanyaan dapat berfokus pada karakter atau kecenderungan
sistem manajemen, lingkungan regulasi
ment, dan risiko bisnis secara keseluruhan.
PERTANYAAN
[Superskrip A menunjukkan tugas berdasarkan Lampiran 2A.]
2–1. Jelaskan lingkungan pelaporan keuangan AS termasuk yang berikut ini:
Sebuah. Kekuatan yang memengaruhi konten laporan keuangan wajib
b. Badan pembuat aturan dan badan pengatur yang merumuskan GAAP digunakan dalam laporan keuangan
c. Pengguna informasi keuangan dan sumber informasi alternatif apa yang tersedia di luar
laporan keuangan wajib
d. Mekanisme penegakan dan pemantauan untuk meningkatkan integritas laporan keuangan wajib
2–2. Mengapa pengumuman laba dibuat sebelum rilis laporan keuangan? Informasi apa
apa isinya dan apa bedanya dengan laporan keuangan?
2–3. Jelaskan isi dan tujuan dari setidaknya empat laporan keuangan yang harus diajukan ke SEC.
2–4. Apa yang dimaksud GAAP kontemporer?
2–5. Jelaskan bagaimana standar akuntansi ditetapkan.
untuk meningkatkan ketidakpastian keuntungan di masa depan. Juga, stabilitas dan keandalan pendapatan
sumber mempengaruhi kualitas laba. Pendapatan terkait pertahanan pemerintah dapat diandalkan
saat ketegangan internasional tinggi, tetapi dipengaruhi oleh peristiwa politik di masa damai.
Tingkat harga yang berubah mempengaruhi kualitas pendapatan. Ketika tingkat harga naik, “persediaan
keuntungan ”atau pernyataan yang terlalu rendah dalam biaya seperti depresiasi menurunkan kualitas laba. Fi-
akhirnya, karena ketidakpastian karena kompleksitas operasi, pendapatan dari kontinuitas tertentu
glomerat dianggap berkualitas lebih rendah.
Halaman 53
118
2–6. Siapa yang memiliki tanggung jawab utama untuk memastikan pelaporan keuangan yang adil dan akurat oleh perusahaan?
2–7. Jelaskan faktor yang menyebabkan kebijaksanaan manajerial untuk menyusun laporan keuangan.
2–8. Jelaskan kekuatan yang berfungsi membatasi kemampuan manajemen dalam mengelola laporan keuangan.
2–9. Jelaskan sumber informasi alternatif di luar laporan keuangan wajib yang tersedia untuk investor
dan kreditor.
2–10. Jelaskan tugas yang dilakukan perantara keuangan atas nama pengguna laporan keuangan.
2–11. Menjelaskan model akuntansi biaya historis dan nilai wajar. Apa yang menjelaskan pergerakan menuju nilai wajar
akuntansi?
2–12. Apa itu konservatisme? Apa kelebihannya?
2–13. Apa dua jenis konservatisme? Jenis konservatisme manakah yang lebih berguna untuk analisis?
2–14. Jelaskan bukti empiris yang menunjukkan bahwa informasi akuntansi keuangan relevan untuk pengambilan keputusan
pembuatan.
2–15. Jelaskan setidaknya empat batasan utama informasi laporan keuangan.
2–16. Sulit untuk mengukur kinerja bisnis suatu perusahaan dalam jangka pendek hanya dengan menggunakan arus kas
tindakan karena masalah waktu dan pencocokan. Jelaskan masing-masing masalah ini dan kutip setidaknya
satu contoh untuk masing-masing.
2–17. Jelaskan kriteria yang diperlukan bisnis untuk mencatat pendapatan.
2–18. Jelaskan kapan biaya harus diakui sebagai beban.
2–19. Bedakan antara akrual jangka pendek dan jangka panjang.
2–20. Jelaskan mengapa ukuran kinerja arus kas kurang berguna dibandingkan pengukuran berbasis akrual.
2–21. Faktor apa yang meningkatkan keunggulan akuntansi akrual dibandingkan akuntansi kas? Menjelaskan.
2–22. Informasi akuntansi akrual secara konseptual lebih relevan daripada arus kas. Jelaskan empiris
temuan yang mendukung keunggulan akuntansi akrual ini.
2–23. Informasi akuntansi akrual, informasi arus kas, dan prakiraan analis adalah informasi untuk
investor. Bandingkan dan kontraskan masing-masing sumber ini dalam hal relevansi dan keandalan.
2–24. Tentukan pendapatan. Bedakan pendapatan dari arus kas.
2–25. Apa dua konsep ekonomi dasar pendapatan? Implikasi apa yang mereka miliki untuk analisis?
2–26. Pendapatan ekonomi mengukur perubahan nilai sementara pendapatan permanen sebanding dengan nilai itu sendiri.
Jelaskan pernyataan ini.
2–27. Jelaskan bagaimana akuntan mengukur pendapatan.
2–28. Pendapatan akuntansi memiliki elemen pendapatan tetap dan pendapatan ekonomi. Jelaskan pernyataan ini.
2–29. Bedakan antara komponen pendapatan permanen dan transitoris. Kutip contoh masing-masing, dan
diskusikan bagaimana setiap komponen mempengaruhi analisis.
2–30. Tentukan dan kutip contoh dari nilai komponen pendapatan yang tidak relevan.
2–31. Menentukan pendapatan inti merupakan langkah pertama yang penting untuk memperkirakan pendapatan
permanen. Menjelaskan. Apa
penyesuaian laba bersih harus dilakukan untuk memperkirakan pendapatan inti?
2–32. Penyesuaian apa yang akan Anda lakukan pada laba bersih untuk menentukan pendapatan ekonomi?
2–33. Jelaskan bagaimana prinsip akuntansi dapat, dalam kasus tertentu, menciptakan perbedaan antara laporan keuangan
informasi dan realitas ekonomi.
2–34. Apa perbedaan utama antara biaya historis dan model akuntansi nilai wajar?
2–35. Jelaskan pendapatan apa yang dimaksudkan untuk disajikan dalam biaya historis dan akuntansi nilai wajar
model. Bagaimana pendapatan ditentukan dalam salah satu model?
2–36. Berikan definisi formal untuk nilai wajar. Apa elemen kunci dari definisi ini?
2–37. Nilai wajar adalah pengukuran berbasis pasar, bukan pengukuran spesifik entitas. Jelaskan dengan contoh.
2–38. Jelaskan hierarki input yang digunakan dalam menentukan nilai wajar. Penggunaan level input mana yang menurunkan
keandalan estimasi nilai wajar?
www.Ebook777.com
Halaman 54
119
2–39. Jenis aset / liabilitas mana yang lebih mudah digunakan untuk pengukuran nilai wajar: finansial atau
Pengoperasian? Jelaskan dengan mengacu pada hierarki input.
2–40. Jelaskan tiga pendekatan penilaian dasar untuk memperkirakan nilai wajar. Hubungkan penilaiannya
pendekatan hierarki input.
2–41. Diskusikan keuntungan dan kerugian akuntansi nilai wajar.
2–42. Menurut Anda apakah biaya historis atau model nilai wajar menghasilkan lebih banyak (a) relevan dan (b) dapat diandalkan
informasi akuntan? Perdebatkan kasus Anda.
2–43. Apa masalah utama yang perlu dipertimbangkan seorang analis saat menganalisis laporan keuangan
disiapkan berdasarkan model akuntansi nilai wajar?
2–44. Jelaskan bagaimana estimasi dan pertimbangan penyusun laporan keuangan dapat menciptakan perbedaan antara
informasi laporan keuangan dan realitas ekonomi.
2–45. Apa itu Analisis Akuntansi? Menjelaskan.
2–46. Bagaimana proses untuk melakukan analisis akuntansi?
2–47. Apa yang menyebabkan distorsi akuntansi? Menjelaskan.
2–48. Mengapa manajer terkadang mengelola pendapatan?
2–49. Apa strategi manajemen laba yang populer? Menjelaskan.
2–50. Jelaskan apa yang dimaksud dengan istilah manajemen laba dan insentif apa yang harus dimiliki manajer
dalam manajemen laba.
2–51. Jelaskan peran informasi akuntansi akrual dan informasi arus kas dalam model Anda sendiri
penilaian perusahaan.
2–52. Jelaskan bagaimana konsep dan standar akuntansi, dan laporan keuangan yang didasarkan padanya
tunduk pada pengaruh penilaian individu dan insentif yang meluas.
2–53. Apakah Anda bersedia membayar lebih atau kurang untuk sebuah saham, rata-rata, ketika informasi akuntansi diberikan
kepada Anda tentang perusahaan tidak diaudit? Menjelaskan.
2-54 A . Apa yang dimaksud dengan kualitas penghasilan? Mengapa pengguna menilai kualitas penghasilan? Faktor utama apa yang
menentukan
kualitas penghasilan?
2-55 A . Apa biaya diskresioner? Apa pentingnya biaya diskresioner untuk analisis
kualitas penghasilan?
2-56 A . Apa hubungan antara nilai aset yang dilaporkan dan laba yang dilaporkan? apa hubungannya
antara nilai kewajiban yang dilaporkan, termasuk provisi, dan laba yang dilaporkan?
2-57 A . Bagaimana analisis neraca memberikan pemeriksaan pada validitas dan kualitas pendapatan?
2-58 A . Apa pengaruh faktor eksternal terhadap kualitas laba?
2-59 A . Jelaskan bagaimana manajemen laba memengaruhi kualitas laba. Bagaimana manajemen laba dibedakan
dari laporan penipuan?
2-60 A . Identifikasi dan jelaskan tiga jenis manajemen laba yang dapat menurunkan kualitas laba.
2-61 A . Faktor dan insentif apa yang memotivasi perusahaan (manajemen) untuk terlibat dalam manajemen laba?
Apa implikasi dari insentif ini untuk analisis laporan keuangan?
LATIHAN
Beberapa pengguna laporan keuangan berpendapat bahwa meskipun daya tarik intelektual intrinsiknya, keseragaman
dalam akuntansi tampaknya tidak bisa dijalankan dalam masyarakat modern yang kompleks yang bergantung, setidaknya sebagian,
pada
kekuatan pasar ekonomi.
Yg dibutuhkan:
Sebuah. Diskusikan setidaknya tiga kerugian dari keseragaman akuntansi nasional atau internasional.
b. Jelaskan apakah keseragaman dalam akuntansi menyiratkan komparabilitas.
(CFA Diadaptasi)
LATIHAN 2–1
Keseragaman dalam Akuntansi

Pelaporan Keuangan

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Deskripsi Asli:

Judul Asli

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

Pelaporan Keuangan

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

Halaman 1

Ebooks gratis ==> www.Ebook777.com

LAMPIRAN 2A: KUALITAS PENDAPATAN

Anda mungkin juga menyukai