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PROGRAMA DE ESPECIALIZACION PROFESIONAL EN

FINANZAS EMPRESARIALES
2010

GESTION DEL
CAPITAL DE TRABAJO
Y LA TESORERIA

04 Capital de Trabajo
Prof. Leonidas Zavala Lazo
BALANCE

Pasivo
Activo Corriente
Corriente

Pasivo
no
Corriente

Activo
Fijo
Patrimonio

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BALANCE
Proveedores
Caja Bancos Remunerac. x Pagar Pasivos
Pasivo
Activo Tributos x Pagar
Cuentas x Cobrar
Corriente Cuentas x Pagar Espontáneos
Corriente
Deuda a Corto Plazo
Existencias

Otros Pasivo
no Deuda a
Largo Plazo
Corriente
Inmuebles
Activo Capital
Maquinaria
Fijo
Reservas
Equipo Patrimonio
Resultados
Intangibles
Acumulados

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BALANCE
Caja Bancos
Cuentas x Cobrar Pasivo
Activo Existencias Deuda a Corto Plazo
Otros
Corriente
Corriente
Menos (-)
Proveedores
Pasivos Remun. x Pagar
Tributos x Pagar Pasivo
Espontáneos no Deuda a
Cuentas x Pagar
Largo Plazo
Corriente
Inmuebles
Activo Capital
Maquinaria
Fijo
Reservas
Equipo Patrimonio
Resultados
Intangibles
Acumulados

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BALANCE

C. B.
Pasivo Deuda a Corto Plazo
NOF Activo C x C Exist. Corriente
Corriente Menos (-)
Proveed. R x P Pasivo
TxP CxP Deuda a FM
no
Corriente Largo Plazo

Inmuebles
Activo Capital
Maquinaria
Fijo
Reservas
Equipo Patrimonio
Resultados
Intangibles
Acumulados

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Activo = Pasivo + Patrimonio

Activo Cte. + Activo no Cte. =


Pasivo Cte. + Pasivo no Cte. + Patrimonio

Activo Cte. - Pasivo Cte. =


Pasivo no Cte. + Patrimonio - Activo no Cte.

Capital de Trabajo = Financiamiento L.P. -


Activo no Cte.
Necesidades Operativas de Fondos (NOF) =
Fondo de Maniobra (FM).
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Las necesidades operativas de
fondos y el fondo de maniobra

Las NOF recogen la inversión neta de la empresa


en activos circulantes operativos.

Para hacer frente a las inversiones en activos circulantes


operativos (existencias, clientes y tesorería), la empresa cuenta con
unas financiaciones propias del negocio, los pasivos circulantes
operativos (proveedores, acreedores y saldos con entidades
públicas de tipo operativo).

Fuente: Artemio Milla. Las necesidades operativas de fondos y el fondo


de maniobra. Harvard-Deusto Finanzas y Contabilidad. No. 52. Abr. 2003
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La eficiencia operativa
Período medio de maduración (PMM):

+ Plazo medio de cobro a clientes (PMM CxC).


+ Días de tesorería (capacidad de pago al contado) (DTMO).
+ Plazo medio de almacenamiento de materias primas (PMAMP).
+ Plazo medio de almacenamiento de productos en curso (PMAPC).
+ Plazo medio de almacenamiento de productos terminados (PMAPT).
------------------------------------------------------------------------------------------------
- Plazo medio de pago a proveedores (PMM CxP).

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Cálculo de las NOF

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CASO 1. Cálculo de las NOF en función de los PMM

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CASO 2. Cálculo de las NOF en función de los días de venta a financiar

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NOF = 108 x 547’945 u.m. = 59.178 u.m.
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El fondo de maniobra

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NOF y FM

Operativo
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RF

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¡ GRACIAS POR SU PARTICIPACION!

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