Rangkuman Isi Jurnal

Tujuan dari penelitian analisis fundamental sebagai dasar pengambilan keputusan investasi adalah
dengan memfokuskan penilaian sebuah perusahaan pada laporan keuangannya. Menurut Ikatan
Akutansi Indonesia No.1 (2004), dinyatakan bahwa laporan keuangan merupakan bagian dari proses
pelaporan keuangan. Laporan keuangan lengkap terdiri dari neraca, laporan laba rugi, laporan
perubahan posisi keuangan (yang dapat disajikan dalam berbagai cara, misalnya laporan ekuitas atau
laporan arus dana). Catatan dan laporan lain serta materi penjelasan yang merupakan bagian integral
dari laporan keuangan. Pendekatan fundamental memberikan dasar teoritis perhitungan nilai inrisiknya
yang dapat ditentukan berdasarkan faktor fundamental perusahaan misalnya; laba, deviden, struktur
modal, rasio dan potensi pertumbuhan perusahaan.

Analisis fundamental sendiri adalah metode dalam melakukan analisis informasi, melakukan proyeksi
dari informasi tersebut guna menghasilkan penilaian yang tepat bagi perusahaan (Penmann, 2004).
Salah satu bentuk analisis fundamental adalah melalui pendekatan Top-Down Analysis. Dalam
pendekatan ini biasanya digunakan tiga pendekatan (Daves, 2004), yaitu: a. Mendalami dan mengerti
kondisi lingkungan ekonomi yang berkaitan dengan perusahaan yang akan dinilai. b. Menyelidiki potensi
perkembangan pada industri yang berkaitan dengan perusahaan. c. Menyelidiki perusahaan yang akan
dinilai, meliputi strategi kompetensi utama, manjemen, aturan, dan faktor relevan lainnya

Dalam upaya untuk menyadarkan masyarakat akan pentingnya berinvestasi, membuat masyarakat yang
memiliki kelebihan dana tersebut memanfaatkan dananya untuk disimpan dalam bentuk tabungan atau
di investasikan dalam bentuk suratsurat berharga yang diperdagangkan di pasar modal. menurut
Eduardus Tandelilin (2010), pengertian pasar modal adalah: “Pasar untuk memperjualbelikan sekuritas
yang umumnya memiliki umur lebih dari satu tahun, seperti saham dan obligasi”. Pasar modal dapat
juga sebagai alternative sumber dana yang aman bagi perusahaan selain perbankan.

Menurut Mumtaz (2010), di masyarakat, terdapat dua paradigma yang berlaku mengenai investasi.
Pertama, investasi dianggap sebagai sebuah keinginan dan kedua investasi dianggap sebagai sebuah
kebutuhan Ketika investasi dianggap sebagai sebuah keinginan, hal ini berarti saat seseorang memiliki
kelebihan uang, maka uang tersebut akan condong disimpan sebagai tabungan daripada digunakan
untuk kepentingan investasi. Uang tersebut baru digunakan untuk kepentingan investasi ketika
pemiliknya memang memiliki keinginan untuk menyalurkannya ke instrumen investasi.Paradigma yang
kedua menyatakan bahwa, investasi dianggap sebagai sebuah kebutuhan. Hal ini berarti, jika seseorang
memiliki kelebihan uang, maka kelebihan tersebut akan condong digunakan untuk investasi dari pada
ditabung. Salah satu bidang investasi sangat berkembang saat ini adalah investasi pasar modal.

investasi adalah penanaman sejumlah dana pada saat ini dengan harapan memperoleh keuntungan
dimasa yang akan datang

.Ada dua faktor yang berkaitan dengan analisis fundamental, yaitu faktor internal dan faktor eksternal
perusahaan. Para investor akan mempelajari kedua faktor tersebut sebelum memprediksi harga saham
di masa mendatang. Analisis fundamental memfokuskan penilaian sebuah perusahaan pada laporan
keuangannya, tujuannya untuk mendeteksi perbedaan harga saham sekuritas dengan nilai intrinsikny
Keterkaitan akan hal itu, penelitian ini menggunakan rasio keuangan, yaitu rasio likuiditas untuk
mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Rasio solvabilitas
untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka panjangnnya.Dan rasio
profitabilitas untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dengan modal yang
ditanamkan di dalam perusahaan.

Rasio Likuiditas yang digunakan adalah Current Ratio,Cash Ratio, dan Quick Ratio. Current Ratio Current
Ratio digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban jangka panjang
pendeknya dengan menggunakan aktiva lancarr yang dimiliki.

Cash Ratio Cash Ratio digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban
jangka pendeknya dengan kas yang tersedia.

Quick Ratio Quick Ratio digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam membayar
kewajiban jangka pendeknya dengan menggunakan aktiva yang lebih likuid.

Analisis Rasio Solvabilitas Analisis Rasio Solvabilitas adalah untutk mengukur sampai seberapa jauh
aktiva perusahaan di biayai oleh hutang. Dalam penelitian ini Rasio Solvabilitas yang digunakan adalah
Debt To Asset Ratio dan Debt To Equity Ratio. Debt To Asset Ratio Rasio ini merupakan perbandingan
antara hutang lancar dan hutang jangka panjang dan jumlah seluruh aktiva diketahui.Rasio ini
menunjukkan berapa bagian dari keseluruhan aktiva yang dibelanjai oleh hutang

Debt To Equity Ratio Rasio ini merupakan perbandingan antara hutnang-hutang dan ekuitas dalam
pendanaan perusahaan dan menunjukkan kemampuan modal sendiri perusahaan untuk memenuhi
seluruh kewajibannya.

Analisis Rasio Profitabilitas Rasio Profitabilitas atau sering disebut Rentabilitas adalah menunjukkan
tentang kemampuan suatu perusahaan untuk menghasilkan laba dengan modal yang ditanamkan di
dalam perusahaan tersebut. Dalam penelitian ini Rasio Profitabilitas atau sering disebut Rentabilitas
yang digunakan adalah Gross Profit Margin, Net Profit Margin, Earning Power of Total Investment,
Return On Equity, dan Return On Asset.

Gross Profit Margin Gross Profit Margin merupakan perbandingan antara penjualan bersih dikurangi
dengan harga pokok penjualan dengan tingkat penjualan.Rasio ini menggambarkan laba kotor yang
dapat dicapai dari jumlah penjualan.

Net Profit Margin Net Profit Margin merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur laba bersih
sesudah pajak lalu dibandingkan dengan volume penjualan.

Net Profit Margin Net Profit Margin merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur laba bersih
sesudah pajak lalu dibandingkan dengan volume penjualan.

Return On Equity Return On Equity merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan dari
modal sendiri untuk menghasilkan keuntungan bagi seluruh pemegang saham. Baik saham biasa
maupun saham preferen
Return On Asset Return On Asset merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan
perusahaan dalam menghasilkan laba dengan menggunakan total aktiva yang ada dan setelah
biayabiaya modal (biaya yang digunakan untuk mendanai aktiva) dikeluarkan dari analisis.

Kelebihan Jurnal

Kesadaran masyarakat akan pentingnya berinvestasi, membuat masyarakat yang memiliki kelebihan
dana tersebut memanfaatkan dananya untuk disimpan dalam bentuk tabungan atau di investasikan
dalam bentuk suratsurat berharga yang diperdagangkan di pasar modal. Jika masyrakay menyadari akan
hal tersebut sudah pasti Perekonomian suatu Negara akan semakin baik dan tingkat kemakmuran
penduduknyapun akan semakin baik. Tingkat kemakmuran yang lebih tinggi pada umumnya ditandai
dengan adanya kenaikan pendapatan masyarakatnya. Dengan adanya peningkatan pendapatan
tersebut, maka akan semakin banyak orang yang memiliki kelebihan dana.

Pasar modal memiliki peran bagi perekonomian suatu negara, karena pasar modal menjalankan dua
fungsi sekaligus, yaitu fungsi ekonomi dan fungsi keuangan. Dengan adanya pasar modal masyarakat
dapat menginvestasikan dana dengan harapan memperoleh imbalan (return), sedangkan pihak issuer
(dalam hal ini perusahaan) dapat memanfaatkan dana tersebut untuk kepentingan investasi tanpa harus
menunggu tersedianya dana dari operasi perusahaan.

PT Gudang Garam, Tbk sebagai salah satu perusahaan rokok terkemuka dan diibaratkan sebagai mother
brand di industri rokok Indonesia. Selama beberapa dekade, PT Gudang Garam, Tbk hampir menguasai
separuh rokok nasional, dengan pangsa pasar di Indonesia mencapai 49%.Selain itu, produsen rokok
merupakan penyumbang pendapatan negara dari pita cukai.Dari keuntungan yang diperoleh dari laba
bersihnya, PT Gudang Garam, Tbk setiap tahunnya juga membagikan dividen kepada para pemegang
sahamnya.

Kekurangan Jurnal

Investasi melalui pasar modal selain memberikan hasil, juga mengandung risiko.Keadaan di dalam
perusahaan dapat juga mempengaruhi naik atau turunnya harga saham. Menurut Tambunan (2007)
seorang investor tidak perlu membeli dengan harga mahal apabila orang lain dapat membelinya dengan
harga wajar. Hal ini menyebabkan nilai intrinsik perusahaan menjadi ukuran yang sangat penting bagi
investor untuk mengambil keputusan dalam membeli suatu saham perusahaan sebagai pilihan
investasinya di pasar modal.

Permasalahan mendasar yang biasanya dihadapi oleh para investor dalam melakukan investasi adalah
pengambilan keputusan.Pilihan investasi tidak dapat hanya mengandalkan pada tingkat keuntungan
yang diharapkan karena setiap investor menghadapi kesempatan investasi yang beresiko. Apabila
investor mengharapkan memperoleh tingkat keuntungan yang tinggi maka ia harus bersedia
menanggung risiko yang tinggi pula.
Mulyana (2007), menyatakan pengambilan keputusan berkaitan erat dengan jangka waktu
perencanaan.Perencanaan dalam keberadaannya dipecah menjadi perencanaan jangka panjang, jangka
menengah, dan jangka pendek.

Kesimpulan

Berdasarkan analisis Fundamental PT Gudang Garam, Tbk tahun 2011-2015 dengan menggunakan Rasio
Likuiditas, Rasio Solvabilitas, dan Rasio Profitabilitas, maka dapat disimpulkan sebagai berikut: 1. Rasio
Likuiditas PT Gudang Garam, Tbk tahun 2011-2015 mengalami fluktuasi, namun secara keseluruhan
dapat dinilai baik. Yang berarti bahwa perusahaan dikatakan mampu dalam menjamin atau membayat
hutang lancar yang harus segera dipenuhi dengan aktiva lancar yang dimiliki, kas yang tersedia, serta
menggunakan aktiva lancar yang lebih likuid. 2. Rasio Solvabilitas PT Gudang Garam, Tbk tahun 2011-
2015 mengalami fluktuasi, namun secara keseluruhan dapat dinilai baik. Hal ini menunjukkan bahwa
perusahaan dikatakan mampu membiayai hutang menggunakan aset yang dimiliki perusahaan, serta
mampu menjamin atau membayar seluruh hutang menggunakan modal sendiri perusahaan. 3. Rasio
Profitabilitas PT Gudang Garam, Tbk tahun 2011-2015 mengalami fluktuasi, namun secara keseluruhan
dapat dinilai baik. Hal ini menunjukkan bahwa perusahaan dikatakan mampu menghasilkan laba baik
dari penjualan, modal yang diinvestasikan, serta modal sendiri perusahaan.