PRAKTIKUM – III

TIME VALUE OF MONEY

A. BEBERAPA PENGERTIAN DAN ISTILAH

1. Interest (bunga)
Imbalan dari investasi atas kesediaan melepaskan kesempatan untuk mengkonsumsi dan
kesediaan untuk menunggu serta menanggung resiko.
2. Compound Interest
Bunga majemuk / bunga berbunga, dimana pada tahun ke-1 bunga dihitung dari pokok
simpanan atau pinjaman, kemudian diinvestasikan kembali dengan ditambahkan pada
pokok simpanan/pinjaman tersebut. Pada tahun ke-2 bunga bunga diperhitungkan atas
jumlah pokok+bunga yang diperoleh pada tahun pertama dan seterusnya
3. Future Value
Nilai uang dimasa yang akan datang sebagai hasil investasi yang dilakukan saat ini
4. Present Value
Nilai sekarang dari sejumlah uang yang diharapkan akan diterima dimasa yang akan datang
5. Annuity (anuitas)
Suatu rangkaian cash flows dalam jumlah tetap (sama) selama periode waktu tertentu
Ada dua jenis anuitas:
Ordinary Annuity : cash flow terjadi setiap akhir periode
Annuity Due : cash flow terjadi setiap awal periode
6. Mixed Stream
Suatu rangkaian cash flow yang tidak menggambarkan pola tertentu
7. Nominal (stated) annual rate
Contractual annual rate of interest yang dikenakan oleh lender atau dijanjikan oleh
borrower
8. Effective (true) annual rate (EAR)
Tingkat bunga per tahun yang benar-benar dibayarkan atau diterima

m
é iù
EAR = ê1 + ú - 1
ë mû

9. Perpetuities
Suatu rangkaian pembayaran yang diharapkan akan berlangsung terus sampai selamanya (t
= ∞)

B. RUMUS-RUMUS FUTURE VALUE

1. FUTURE VALUE
 FVn = PV ´ (1 + i ) n FVn = PV ´ (FVIFi ,n )
atau

Keterangan
FVn = Future Value pada akhir periode n
PV = Pokok simpanan awal, atau present value
i = Tingkat bunga tahunan yang dibayarkan (%)
n = Periode lamanya uang disimpan

2. FUTURE VALUE, jika bunga dimajemukkan lebih dari satu kali dalam setahun

m´n
é i ù
FVn = PV ê1 + ú
ë mû

Keterangan:
m = Frekuensi pemajemukkan
n = Jangka waktu

3. FUTURE VALUE dari ANUITAS

ORDINARY ANNUITY

é (1 + i )n - 1 ù
FVAn = PMT ´ ê ú
ëê i ûú atau FVAn = PMT ´ (FVIFAi ,n )

Keterangan:
FVAn = Future value dari n periode anuitas
PMT = Jumlah uang yang disimpan pada akhir dari setiap periode
FVIFAi,n = Future value interest factor untuk setiap nilai anuitas yang
dimajemukkan pada i% untuk n periode

ANNUITY DUE

é (1 + i )n - 1 ù
FVAn,DUE = PMT ´ ê ú ´ (1 + i )
atau FVAn,DUE = PMT ´ (FVIFAi ,n ) ´ (1 + i )
êë i úû

4. FUTURE VALUE dari suatu MIXED STREAM OF CASH FLOWS

å [CF ´ (1 + i ) ]
n
FVn =
t =1
n-t
FVn = å CF ´ (FVIF ) i ,n -t
atau
Keterangan:
CF = Cash flow tiap periode
 t = Tahun yang bersangkutan

C. RUMUS-RUMUS PRESENT VALUE

1. PRESENT VALUE

é 1 ù
PV = FVn ´ ê
ë (1 + i ) û atau PV = FVn ´ (PVIFi ,n )
ú

Keterangan:
PV = Present Value dari sejumlah uang dimasa yang akan datang
FVn= Nilai uang yang akan diterima n periode dari sekarang
i = Tingkat bunga tahunan (%) = opportunity cost = discount factor

2. PRESENT VALUE dari suatu ANUITAS

ORDINARY ANNUITY

é 1 ù
ê1 - ú
PVAn = PMT ´ ê
(1 + i )n ú
ê i ú
PVAn = PMT ´ (PVIFAi ,n )
ê ú
ëê ûú atau

Keterangan:
PVAn = Present value dari n periode anuitas
PMT = Jumlah uang yang akan diterima pada akhir dari setiap periode
PVIFAi,n = Present value interest factor untuk setiap nilai anuitas yang didiskonto
pada i % untuk n tahun

ANNUITY DUE

é 1 ù
ê1 - ú
PVAn,DUE = PMT ´ ê
(1 + i )n ú ´ (1 + i )
ê i ú
ê ú
êë úû PVAn,DUE = PMT ´ (PVIFAi ,n ) ´ (1 + i )
atau

3. PRESENT VALUE dari suatu MIXED STREAM OF CASH FLOWS

é n 1 ù
å
PVn = ê CF ´
êët = 1 (1 + i )t
ú
úû n
atau PVn = å CFt ´ (PVIFi ,t )
t =1

Keterangan:
CF = Cash flow tiap periode
4. PRESENT VALUE dari suatu PERPETUITIES

Payment PMT
PVPerpetuity = =
Interest Rate i

Beberapa aplikasi khusus dari time value diantaranya adalah:

1. Deposits needed to accumulated a future sum
2. Loan amortization
3. Interest of growth rates
4. Finding an unknown number of periods

Latihan Soal:

1. PT. IMPRO, Tbk. berencana mendepositokan dana yang dimiliki oleh perusahaan sebesar
Rp. 2.750.000 selama 5 tahun. Bila bunga deposito bank saat ini adalah 6.25% dan
perusahaan akan mendepositokan kembali bunga tiap tahunnya, berapakah saldo deposito
perusahaan pada akhir tahun ke 5?

2. Perusahaan sedang mempertimbangkan untuk memilih satu dari beberapa investasi.

Berikut ini adalah perkiraan cash in flow yang didapat dari tiap investasi tiap tahunnya
(dalam milyar rupiah).

Tahun Investasi A Investasi B Investasi C

2018 225 185 0
2019 275 185 0
 2020 153 185 0
2021 225 185 0
2022 300 185 0
2023 199 185 0
2024 150 185 1.550

Bila required return sebesar 10% dan initial investment dari tiap investasi adalah sama,
investasi manakah yang sebaiknya dipilih perusahaan?

3. Susunlah loan amortization schedule per bulan apabila perusahaan berencana untuk:
a. Meminjam dana dari bank sebesar Rp 250.000.000,- selama 1 tahun dengan tingkat suku
bunga sebesar 13,5% per tahun.
b. Meminjam dana dari bank sebesar Rp 250.000.000,- selama 2 tahun dengan tingkat suku
bunga sebesar 13,5% per tahun.