DIAGNOSTICO POR ANALISIS FINANCIERO

THE KING, S.A. DE C.V.

ANALISIS DE RAZONES FINANCIERAS

El presente informe, presenta el análisis de razones financieras, en base al Balance General y al

Estado de Resultados, presentado, de la empresa The King, S.A. de C.V., cuyas actividades
principales son la fabricación y venta de pantalón de mezclilla para dama, caballero y niño, con
unas ventas del 45%, 30% y 25% respectivamente.

En lo que a RAZON CIRCULANTE se refiere, por cada peso de activo circulante, la empresa tiene
disponible 2.77 pesos para cubrir deuda de corto plazo, mientras que el sector, maneja por el
mismo rubro, un valor de 3.42 pesos; es decir, la empresa tiene representado el 80.98% de esta
razón, con respecto al sector.

Con relación a la PRUEBA DEL ACIDO, la empresa, de activos, sin considerar el inventario, por
cada peso de deuda a corto plazo, tiene disponible 1.09 pesos, es decir, este valor sin
inventarios se ve reducido hasta un 39.43% con respecto a la razón anterior, por tanto, para la
empresa en análisis, el inventario representa casi el 61%, mientras que el sector, para cubrir
cada peso de deuda a corto plazo, tiene disponible 2.11 pesos, es decir, la liquidez sin
inventarios del sector, es de 61.70% y el nivel de inventarios del sector es de 38.30%, por tanto,
se puede decir que la empresa solo cubre el 51.76% del estándar de disponibilidad para hacer
frente a la deuda de corto plazo, frente al sector. (aun y cuando esta relación es mayor de 1, es
decir, podría pagar la deuda de corto plazo, frente a la competencia del mismo sector, su
liquidez es relativamente baja, de casi la mitad)

En referencia a las RAZONES DE ROTACION Y EFICIENCIA, la empresa maneja un promedio de

inventarios de $3’579,100, que paga 0.83 veces anualmente, es decir, cada periodo, se vende
un inventario de $2’979,800, lo que representa un promedio de inventario vendido al día de
poco más de $8,277 pesos; si la empresa, quisiera vender todo su inventario se requerirían de
432.4 días para hacerlo; por otro lado, el sector maneja un promedio de inventarios de
$3’584,900, que paga 2.8 veces anualmente, lo que representa un inventario vendido
anualmente de $10’037,720, que es equivalente a decir, que el sector vende al día un
inventario promedio de $23,278.57; con ello se determina que el sector vende todo su
inventario en 154 días; aun y cuando el valor promedio de los inventarios es muy similar, la
empresa solo ‘vende’ un inventario promedio de solo el 29.69% del sector, la eficiencia en
cuanto a rotación de inventarios es de solo el 29.73% con respecto del sector y nos tardamos
casi tres veces en vender la totalidad del promedio de inventarios, lo que a priori, se podría
interpretar como una ineficiencia de la empresa.

Refiriéndose a la RAZON DE EFECTIVO, la razón más liquida para hacer frente a los
compromisos de deuda a corto plazo, la empresa presenta un esquema en el que por cada peso
de deuda a corto plazo, solo tiene disponible en caja y bancos 70 centavos, es decir, el 74.68%
lo concentra en cuentas por cobrar e inventarios y el resto, un 25.32% se tiene en caja y bancos,

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de aquí también se observa que en cuentas por cobrar solo tiene el 14.11%; el sector por su
parte, presenta los siguientes indicadores: cuenta con 95 centavos en caja y bancos para hacer
frente a la deuda a corto plazo, el 72.22% lo concentra en cuentas por cobrar e inventarios y el
27.78% en caja y bancos, el sector dispone en las cuentas por cobrar el 33.92%; en resumen, la
empresa representa solamente el 73.83% de razón de efectivo, comparada con el sector.

Por lo anterior, SE RECOMIENDA:

• Revisar la naturaleza del inventario

• Verificar si el inventario cumple con los requerimientos al segmento al que está
dirigido, verificar existencias por tipo de cliente final, requerimientos, etc.
• Hacer un análisis de costo de la mercancía y verificar donde se encuentran las
ineficiencias que hay de subsanar
• Revisar las políticas de crédito—con mucha cautela—y de cobro, con la finalidad de
lograr colocar mayor cantidad de mercancía por periodo.
• Implementar estrategias que permitan a la empresa hacerse de una mayor
liquidez—de calidad—buscando la venta de activos fijos y analizar esquemas de
arrendamiento (por ejemplo, de equipo de reparto tiene $1’500,000 y de
maquinaria y equipo $1’250,410 que representan un 38.01% y 31.68%
respectivamente de la cuenta de activo fijo)
• Involucrarse en el programa de la empresa de mercadotecnia KP, para campañas
masivas, previo análisis detallado, ya que de acuerdo a los números que
presumiblemente maneja, representa un ingreso adicional que oscila por los 2mdp.
• Con la venta de activo fijo se podría por un lado acceder a mayor liquidez y por otro
integrarse en el programa de competitividad que está anunciando la Secretaria de
Economía, para acceder a créditos refaccionarios, habría que tener cuidado en
cumplir con ambos requerimientos.
• Buscar ampliar la base de clientes, se menciona el mercado estadounidense pero
este la compra un 15% más barata, pero está el mercado centroamericano y de
Sudamérica.
• Combinar el programa de competitividad que está anunciando la Secretaria de
Economía y el nuevo Hilar de Brasil; con el crédito refaccionario se puede adquirir
junto con el software y equipo especial.
• Buscar acortar la brecha de precios entre el mexicano y estadounidense, para
verificar si es conveniente subirnos al programa de apoyo que planea EUN para
empresas exportadoras, ya que esto nos puede hacer 12% mas competitivos
• Es conveniente considerar la propuesta del sindicato, a priori, es muy buena, ya que
por solamente $194,760 (solo la mitad del ano se considera, y multiplicada por 12/8,
ya que el estado de resultados es de ocho meses), se podrían obtener utilidades de
3’591,937.50 (suponiendo el mismo esquema anterior)

En el rubro de razones de ROTACION Y EFICIENCIA de las cuentas por cobrar, la empresa

maneja un promedio de cuentas por cobrar de $721,500, que se cobran 13.16 veces por año. Lo
que representa un volumen de cobros anuales de $ 9’492,500, el promedio de días de cobro es

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de 27.36 días; en contraparte, el sector opera un promedio de cuentas por cobrar de
$2’215,000, mismos que se cobran 6.5 veces en el periodo, lo que da un volumen anual de
cobros de $14’397,500, en el sector el promedio de días de cobro es de 62 días; en resumen la
empresa cobra poco más de dos veces que lo que ocurre en el sector, otorga créditos en
relación al sector en un 32.57% y el tiempo que otorga, en relación al mismo índice sectorial es
del 44.13%

Por estos indicadores, SE RECOMIENDA:

• Revisar exhaustivamente la política de cobros—a primera vista, parece agresiva—

aprovechar las circunstancias de éxito y buscar flexibilizarla.
• Otorgar mayor volumen de créditos, ya que como se observa en el análisis precedente,
la empresa otorga poco menos de un tercio de lo que oferta el sector
• Verificar disponibilidad financiera para poder estar en condiciones de ofertar mayores
tiempos de pago y estar en condiciones de presentar competencia con las demás
empresas del sector (mientras nosotros damos un día, el sector provee poco más de dos
días y cuarto, aproximadamente)

PORCIENTOS
INTEGRALES

CLIENTES $ 450,500.00 10.27% 5.31%

DOCUMENTOS POR COBRAR $ 156,000.00 3.55% 1.84%
IVA POR ACREEDITAR $ 12,500.00 0.28% 0.15%

Como se observa y se señaló anteriormente, los documentos por cobrar son bajos, senal de que
se otorga poco crédito, pero también el IVA por acreditar es relativamente pequeño, por lo que
se hace necesario implementar estrategias de venta que tengan éxito y en el rubro de clientes,
estos representan solamente el 10.27% de la cuenta del activo circulante, quizá debido a la falta
de políticas de créditos más flexibles o a la falta de ventas, por lo que se ratifica lo señalado en
el párrafo supra yacente, en el sentido de otorgar más crédito, vender más y extender—previo
análisis, por supuesto—los días de pago, para hacer más atractiva la opción de compra con
nuestra empresa.

En lo concerniente a RAZONES DE APALANCAMIENTO, la empresa en su relación de Capital

Contable a Pasivo Total (CC a PT), presenta el siguiente panorama, por cada peso de patrimonio
tiene comprometido 33 centavos, mientras que el estándar en este rubro es de 55 centavos; la
relación de Capital Contable a deuda a corto plazo, para la empresa se ve representada en el
compromiso que por cada peso de patrimonio se consideran 25 centavos en este rubro,
mismos que representan el 74.74% de la deuda total; mientras que el sector presenta en este
mismo apartado un compromiso de 31 centavos; en la relación de capital contable a pasivo fijo,
de cada peso de patrimonio, la empresa tiene comprometidos solo 08 centavos, que equivalen
al 24.06% de la deuda total, mientras el sector compromete para este renglón 30 centavos y
representan el 26.72%. Aun y cuando comparativamente con el sector pareciera estar dentro
de sus parámetros, se recomienda cambiar deuda de corto a largo plazo, ya que la deuda de

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corto plazo representa casi las tres cuartas partes de los pasivos totales y el resto, es decir, solo
la cuarta parte está considerada en la deuda a largo plazo.

En lo que refieren las RAZONES DE EFICIENCIA de las cuentas por pagar la empresa maneja un
promedio de estas de $1’924,312.50, que se pagan 0.30 veces en el año, es decir, la empresa
paga en el periodo $576,600, por lo que la empresa, para pagar todas sus cuentas requeriría de
1,201.44 días; por otro lado, en el sector el promedio de cuentas por pagar asciende a
$1’950,420, pagándose 0.45 veces en el año, en otras palabras, el sector paga en el periodo
$877,689, requiriendo 852 días para pagar todas sus cuentas; en resumen, podríamos decir que
las cuentas por pagar de la empresa representan el 98.66% de los volúmenes promedio que
maneja el sector, la empresa solo paga el 66.59% de las veces que se pagan en el sector y nos
tomamos un tiempo superior en 41.01% en cubrir las cuentas por pagar.

PORCIENTOS INTEGRALES
PROVEEDORES $ 350,400.00 22.12% 16.53%
ACREEDORES DIVERSOS $ 750,425.00 47.36% 35.40%
DOCUMENTOS POR PAGAR $ 450,100.00 28.41% 21.23%
IMP POR PAGAR $ 33,500.00 2.11% 1.58%

La empresa tiene apalancado su pasivo circulante principalmente en acreedores diversos, este

representa el 47.36% de sus deudas a corto plazo, y representa el 35.40% de la deuda total;
otro rubro importante es la cuenta de documentos por pagar, este representa el 28.41% de su
deuda a corto plazo y un 21.23% del total de su pasivo y también en lo relativo a la cuenta de
proveedores, la empresa esta apalancada con un 22.12 % de su pasivo circulante,
representando este un 16.53% de su deuda total. Por lo anterior, es URGENTE, cambiar la
deuda de corto a largo plazo y establecer acciones tendientes a modificar drásticamente la
estructura de su deuda, adquiriendo créditos a largo plazo, que garanticen la liquidez requerida
por la empresas para hacer frente a la probable baja de producción de textiles del 20%,
ocasionado esto por la temporada de huracanes en el Golfo, mismo que afectara la liquidez de
la empresa (recuérdese que la planta de Veracruz produce el 37% del total de productos).

Refiriéndonos a las RAZONES DE PRODUCTIVIDAD DE LA INVERSION, en cuanto al rendimiento

sobre la inversión financiera, la empresa genera de UNDI 67 centavos por cada peso del pasivo
fijo y patrimonio, mientras el sector solamente genera 32 centavos de rendimiento sobre la
inversión financiera, lo que representa un rendimiento de poco más del doble, es decir la
empresa, en este rubro presenta un buen comportamiento; por lo que se refiere al rendimiento
sobre la inversión, la empresa genera 55 centavos de UNDI por cada peso del activo circulante y
activo fijo, en este apartado el sector muestra un rendimiento de 34 centavos, al igual que en el
apartado anterior, la empresa teóricamente presenta una eficiencia adicional del 62.28% con
relación al mismo apartado del renglón señalado en supralíneas.

Los rendimientos sobre los activos circulantes producen 1.05 pesos de UNDI, por cada peso de
los activos circulantes de la empresa, el sector en este rubro se encuentra muy por debajo,
representando para ellos solamente 26 centavos por cada peso de utilización de los activos
circulantes, es decir, la empresa produce poco más de cuatro veces que el sector, refiriéndonos

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específicamente a este apartado. Con relación a los rendimientos que produce la empresa
contra los activos fijos, al igual que la razón anterior, la empresa presenta un buen desempeño,
ya que produce 1.17 pesos de UNDI, mientras el sector solo genera 22 centavos del mismo,
representando así la eficiencia de la empresa en este renglón de casi el 530%.

Relacionando el capital contable al activo fijo, la empresa presenta un ejercicio de 62 centavos

por cada peso del patrimonio, en el mismo rubro, el sector presenta un desempeño poco
menor, de 59 centavos por la misma relación, es decir, teóricamente la empresa tiene
desempeño similar al observado en el sector, la empresa tiene un comportamiento favorable
en un 5.12% con relación al sector.

La empresa, con relación al INDICE DE INMOVILIDAD, presenta una razón de activo fijo a activo
total en 46.52%, mientras que el sector presenta una razón del 65%; en otras palabras, la
empresa renueva sus activos fijos en 53.48%, mientras el sector lo hace en un 35%.

Porcientos integrales

EDIFICIOS $ 950,000.00 24.07% 11.20%

MAQUINARIA Y EQUIPO $ 1,250,410.00 31.68% 14.74%
EQUIPO DE REPARTO $ 1,500,000.00 38.01% 17.68%
EQUIPO DE OFICINA $ 165,200.00 4.19% 1.95%
EQUIPO DE COMPUTO $ 81,010.00 2.05% 0.95%

De lo anterior se ratifica que la empresa cuenta con el 38.01% de equipo de reparto mismo que
según se informa tiene una antigüedad promedio de siete años, aun y cuando el índice de
inmovilidad comparado con el sector se encuentra dentro de los parámetros, se hace necesario
efectuar un análisis exhaustivo del equipo de reparto y maquinaria y equipo, con la finalidad de
vender estos activos y explorar la alternativa de arrendamiento y/o financiamiento. Asi mismo,
se informo que las instalaciones registran un daño del 30%, por lo que será necesario evaluar la
conveniencia de reparar o arrendar nuevas instalaciones.

Se insiste en que deberán implementarse mayores acciones tendientes a subir la venta de

mercancías, ampliar la base de clientes y explorar, a través de canales de distribución
adecuados, incursionar más agresivamente en los sectores de la industria de plásticos,
metalurgia y metalmecánica, para proveer los uniformes, incrementar la producción y analizar
la conveniencia de producir el número adecuado por tipo (dama, caballero, niño).

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