​ EVIEW JURNAL

R
Judul : Apakah perbedaan pasar penting pada kebijakan dividen.
Penulis : Hasan Tekin , Ali Yavuz Polat

KERANGKA BERPIKIR

1.Latar Belakang :
Isu yang disampaikan H. Tekin dan AY Polat (Penulis) merupakan salah satu topik mengenai
kebijakan dividen yang telah lama menjadi salah satu topik kontroversial dan banyak diperdebatkan di
bidang keuangan. Dividen merupakan keuntungan perusahaan yang dibagikan kepada para pemegang
saham. Dividen ini merupakan salah satu keputusan dalam manajemen keuangan yaitu disebut dengan
"Kebijakan dividen (Dividend Policy)". Kebijakan ini terkait pada penggunaan laba perusahaan yang
akan digunakan untuk pembagian dividen kepada para pemegang saham, atau menahan laba yang
dimiliki guna dana ekspansi atau investasi yang akan datang.

Pada keuangan terdapat dua struktur pasar yaitu yang pertama Pasar Utama (Main) dan Pasar
Investasi Alternatif (AIM). Pasar Utama (Main) merupakan pasar yang sangat diatur atau
peraturannya sangat ketat . Pasar Investasi Alternatif (AIM) merupakan pasar yang relatif tidak diatur
atau peraturannya tidak terlalu ketat. Perusahaan-Perusahaan di suatu negara ada yang masuk ke
dalam Pasar Utama (Main) dan ada juga perusahan yang masuk ke dalam Pasar Investasi Alternatif
(AIM).

Terdapat tujuan dari kebijakan dividen, yaitu kebijakan dividen sebagai sinyal menandakan bahwa
perusahaan tersebut mempunyai prospek, kebijakan dividen untuk mensejahterakan perusahaan
dimana ketika saham dibeli oleh banyak orang maka para pemegang saham akan menghasilkan
banyak uang dan hal tersebut meningkatkan nilai perusahaan sehingga perusahaan akan sejahtera. Dan
yang terakhir kebijakan dividen sebagai alat Pendisiplinan Manajemen (Manajemen control) dimana
jika tidak ada kebijakan dividen maka bisa saja semua laba yang dihasilkan oleh perusahaan akan
disalahgunakan oleh manajer untuk keperluan dirinya sendiri, oleh karena itu jika terdapat kebijakan
dividen maka laba tersebut bisa dibagikan kepada para pemegang saham sehingga tidak banyak laba
yang beredar di perusahaan. Tujuan dari kebijakan dividen tersebut ternyata berhubungan dengan
struktur pasar yang ada pada keuangan. Dimana pasar-pasar yang berbeda mempunyai tujuan
kebijakan dividen yang berbeda pula.

Dengan demikian, maka disini penulis ingin mengetahui apakah dari perbedaan pasar tersebut
berpengaruh atau penting terhadap kebijakan dividen dan untuk mengetahui apakah perusahaan di
pasar yang berbeda menggunakan tujuan dividen yang berbeda yaitu sebagai alat pemberi sinyal atau
pendisiplinan.

2. Tujuan Penelitian
Penelitian dalam jurnal bertujuan untuk mengetahui apakah perbedaan pasar penting dalam kebijakan
dividen.Perusahaan yang masuk ke pasar berbeda terdapat perbedaan pula dengan tujuan mereka
menerapakan kebijakan dividen perusahaa. Oleh karena itu penulis ingin meneliti apakah perusahaan
di pasar yang berbeda menggunakan tujuan dividen sebagai alat pemberi sinyal atau pendisiplinan.
Sampel Penelitian ini diambil dari 1247 perusahaan dari Pasar Utama (MAIN) yang sangat diatur dan
Pasar Alternative (AIM) yang berada di Inggris.