Anda di halaman 1dari 3

NAMA : MUHAMMAD RIZKI RAMADHAN

NIM : 180503227

Mata Kuliah : Manajemen Investasi dan Portofolio

Fakultas/Jurusan : Ekonomi dan Bisnis/S1 Akuntansi

BAB 7

1. Apa yang dimaksud dengan pasar yang efisien dalam konteks keuangan ?
2. Sebut dan jelaskan tiga kategori pengujian efisiensi pasar.
3. Jelaskan cara-cara pengujian pada kategori pengujian prediktabilitas return.
4. Apa implikasi efisiensi pasar terhadap strategi investasi yang dilakukan investor?
5. Apa yang dimaksud dengan anomali pasar? Berikan contohnya
6. Bagaimana cara melakukan pengujian efisiensi pasar dengan menggunakan event
studies?
7. Pihak mana saja yang termasuk dalam insider perusahaan? Bagaimana cara kita
menguji efesiensi pasar dengan menggunakan data tersebut?
8. Mengapa kalangan praktisi tidak mau percaya tentang adanya pasar yang efisien?
Jelaskan pula apa yang mendasari pandangan pihak akademisi disisi lain justru masih
percaya tentang adanya pasar yang efisien.
9. Seorang investor bertanya kepada konsultannya (seorang akademisi), “pak, portofolio
reksadana saya ternyata mampu menghasilkan return tak normal diatas return pasar.
Bagaimana bapak bisa mengatakan bahwa pasar efisien?”. Jika anda sebagai
konsultan tersebut, bagaimana anda bisa menjelaskan argumen anda pada investor
tersebut

Jawaban

1. Harga pasar yang terbentuk di pasar sudah mencerminkan semua informasi yang tersedia.

2. a. Efisien dalam bentuk lemah (weak form). Ini berarti semua informasi di masa lalu
(historis) akan tercermin dalam harga yang terbentuk sekarang.
b. Efisien dalam bentuk setengah kuat (semi strong). Ini berarti bahwa harga saham
disamping dipengaruhi oleh data pasar (harga saham dan volume perdagangan masa lalu),
juga dipengaruhi oleh semua informasi yang dipublikasikan

c. Efisien dalam bentuk kuat (strong form). Ini berarti bahwa semua informasi baik yang
terpublikasi atau tidak dipublikasikan, sudah tercermin dalam harga sekuritas saat ini,
sehingga tidak akan ada seorang investor pun yang bisa memperoleh return abnormal.

3. Pengujian prediktabilitas return bisa dilakukan dengan:

a) Mempelajari pola return seasonal


b) Menggunakan data return di masa yang lalu untuk menguji prediktabilitas return
jangka pendek maupun jangka panjang.
c) Mempelajari hubungan return dengan karakteristik perusahaan.

4. a. Bagi investor yang melakukan analisis fundamental. Jika pasar efisien dalam bentuk
setengah kuat terbukti dan terjadi, maka analisis fundamental yang dilakukan investor tidak
akan banyak berarti.

b. Bagi investor yang melakukan analisis teknikal. Jika pasar efisien dalam bentuk lemah
benar, maka tindakan investor untuk meramalkan harga saham di masa depan dengan
menggunakan data harga saham historis tidak akan bermanfaat.

5. Anomali pasar adalah teknik atau strategi yang tampaknya bertentangan dengan pasar
efisien.Contohnya, pada saat Bursa saham AS (Dow Jones) mengalami penurunan yang
tajam, maka secara psikologis, penurunan tersebut dapat berdampak pada penurunan tajam
bursa-bursa di kawasan termasuk Bursa di Indonesia, kendati secara fundamental banyak
informasi fundamental yang positif bagi saham-saham di Jakarta (seperti kenaikan laba
bersih, informasi pembagian dividen, informasi pengembangan bisnis emiten dll), demikian
pula dapat terjadi sebaliknya

6. a. Mengumpulkan sampel penelitian

b. Menentukan hari pengumuman (event)

c. Menentukan periode pengamatan

d. Menghitung return masing-masing sampel setiap hari selama periode pengamatan

e. Menghitung return abnormal [ARit = Rit – E(Rit)]


f. Menghitung rata-rata return abnormal semua sampel setiap hari

g. Terkadang return abnormal harian tersebut digabungkan untuk menghitung return


abnormal kumulatif selama periode tertentu

h. Mempelajari dan mendiskusikan hasil yang diperoleh.

7. Pihak insider perusahaan ini meliputi direktur, manajer, karyawan atau pemegang saham
yang dianggap bisa mendapatkan informasi yang sesungguhnya mengenai perusahaan, yang
tidak dapat dilakukan oleh pihak lainnya.

8. Karena kalangan praktisi berpendapat bahwa kemampuan mereka untuk memperoleh


capital gain dengan strategi perdagangan aktif. Pasar yang efisien memang ada karena para
praktisi tidak memperhitungkan alasan- alasan mendasar sebagai patokan untuk mengambil
keputusan jual beli sekuritas.

9. Menurut saya portofolio reksadana yang mampu menghasilkan return tak normal diatas
return pasar tidak dalam jangka waktu yg panjang masih bisa dikatakan sebagai pasar yang
efisien.

Anda mungkin juga menyukai