REPUBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA LA EDUCACIÓN SUPERIOR

MISIÓN SUCRE – ALDEA UNIVERSITARIA “CIUDAD ANGOSTURA”
1er SEMESTRE ING. DE SISTEMAS INFORMÁTICOS

MEDIDAS ECONOMICAS CAMBIARIAS

Profesora: Participantes Cedula

ANA MARIA RUIZ AQUINO V.-

OMAR.MARTINEZ 5.551.796
V.-
RINA 15.246.065

CIUDAD BOLIVAR, ENERO 2009

INDICE DE CONTENIDOS
Definiciones:.......................................................................................................1
Historia del control de cambios........................................................................2
El control de cambios: Medida necesaria ......................................................4
Aumento del Dólar Oficial = Devaluación oficial del Bolívar.........................5
El Banco Central de Venezuela interviene en el mercado cambiario...........5
El gran negocio del mercado paralelo..............................................................6
Pedevesa interviene en el mercado cambiario................................................7
Gobierno Nacional interviene en el mercado cambiario................................7
El dólar permuta a la baja y los precios a la alta.............................................7
Conclusion..........................................................................................................9
Bibliografía........................................................................................................10
INTRODUCCIÓN
 Definiciones:

Un Bono: consiste en un compromiso de pago por parte de un emisor,

de devolver el capital más los intereses generados a unos tenedores de
estos instrumentos, que en este caso son los inversionistas que les prestan
sus fondos. Al momento de su emisión, estos instrumentos ya tienen
preestablecidos sus correspondientes condiciones de pago, es decir, fecha
de vencimiento, monto, secuencia de pagos, moneda, tasa de interés, entre
otros.

Bonos cero cupón: Los bonos cero cupón, son instrumentos de

deuda que se caracterizan por presentar un único pago en su fecha de
maduración o vencimiento. Estos bonos no ofrecen pagos periódicos de
intereses como suele hacerse con otros bonos, y por esa razón se venden
por un precio de compra inferior a su valor nominal, esto se llama descuento.

Bonos con cupón: Los bonos con cupón, son aquellos donde el
emisor se compromete a realizar pagos periódicos, llamados cupones, al
tenedor de los mismos, durante la vida del bono hasta la fecha de su
vencimiento.

Bonos perpetuos: Los bonos perpetuos son aquellos que nunca

devuelven el principal, pues no tiene fecha de vencimiento, pero le prometen
a su poseedor la cancelación permanente de un interés o cupones por
tiempo indeterminado de finalización.

Bono canjeable: Bono que puede ser canjeado por acciones ya

existentes de la empresa emisora.

1
 Bono convertible: Bono que concede a su poseedor la opción de
canjearlo por acciones de nueva emisión a un precio prefijado. Ofrece a
cambio un cupón inferior al que tendría sin la opción de conversión.

Bonos basura: son títulos de alto riesgo y baja calificación, que

ofrece, en contrapartida, un alto rendimiento

Mercado de valores: Es una parte fundamental del sistema

financiero. A este mercado acuden entidades tanto del sector público como
privado para satisfacer sus necesidades de financiamiento o inversión. Los
entes que buscan financiamiento lo hacen emitiendo distintas clases de
instrumentos financieros (títulos valores) que son adquiridos por
inversionistas particulares o institucionales. Los inversionistas esperan
obtener a cambio de su dinero un rendimiento que compense el nivel de
riesgo asumido. Este rendimiento es obtenido de diferentes maneras,
dependiendo del tipo de título valor adquirido.

Bolsas de valores: Son instituciones reguladas por los organismos de

supervisión del mercado de valores, a las que concurren los compradores y
vendedores de títulos valores -representados por sus corredores- con el
propósito de realizar transacciones. La existencia de las bolsas de valores
facilita las transacciones y hace más eficientes los mercados secundarios,
permitiendo que se desarrollen con liquidez y transparencia.

Historia del control de cambios

Desde el mes de Febrero del 2003, Venezuela cuenta con un régimen

de control de cambios, el precio del dólar (y de todas las divisas en
consecuencia) quedó sujeto a un tipo de cambio fijo de Bs. 1.600 (Bsf. 1,60),

2
un año después en febrero de 2004 se estableció en Bs. 1.920 (Bsf. 1,92) y
en febrero del año 2005 quedó en Bs. 2.150 (Bsf. 2,15), el cual se ha
mantenido fijo durante 5 años. Esto significa que cualquier empresa o
individuo que desee o necesite realizar compras o realizar pagos en el
exterior, debe contar con autorización y cumplir una serie de requisitos ante
la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI). En Venezuela

Durante los ultimos 5 años. El precio del dólar se ha mantenido fijo,

sin embargo los precios de los productos importados se multiplicado hasta 10
veces en esos 5 años, un extrano comportamiento de los precios de los
productos importados en el pais, que solamente se justifica por la actitud
depredadora del erario publico nacional que siempre en complicidad con los
funcionarios publicos ha mantenido la burguesia criolla.

En el 2009, según datos aportados por CADIVI, la burguesia criolla

importo 100 millones de pares de zapatos, esto es una autentica loquera, en
que cabeza cabe que un pais con 25 millones de habitantes necesita
importar esa cantidad de zapatos, lo trizte de esto es que el funcionario da
la nota de prensa con la finalidad de descalificar a la burguesia criolla y
¿CADIVI como queda? Donde estaban los funcionarios que autorizaron tal
cantidad de dolares para importar zapatos.

El presidente Hugo Chávez en alocución anunció que a partir del lunes

11 de enero, entrará en vigencia el aumento del dólar oficial (o lo que es
equivalente, la devaluación oficial del Bolívar) mediante dos tipos de cambio:
uno básico para sectores prioritarios como salud y alimentación a 2,6
bolívares por dólar y otro, que denominó dólar petrolero, a 4,3 bolívares por
dólar para todos los otros rubros.

3
 Precio del Dólar Oficial desde el 11 de enero de 2010
(Convenio Cambiario Nº 14, Gaceta Oficial Nº 39.342)
Dólar Dólar Básico Dólar Dólar
Básico Petrolero Petrolero
(para la compra) (para la venta) (para la compra) (para la venta)
Bsf. 2,59 Bsf. 2,60 Bsf. 4,28 Bsf. 4,30
Aplica a: Importaciones del Aplica a: Sectores automotriz,
sector público, remesas familiares, comercio, químicos, metalúrgicos, textil,
estudiantes en el exterior, consulados telecom, construcción, tabaco y
y embajadas acreditadas en el país, bebidas, y todo lo demás. CONSUMOS
jubilados, pensionados, y algunos EN EL EXTERIOR Y COMPRAS
casos especiales. ELECTRÓNICAS.
NOTA: Este convenio también establece un tercer tipo de cambio
variable, para la adquisición de "divisas requeridas para el pago del capital,
intereses y garantías y demás colaterales de la deuda privada externa
contraída con cualquier acreedor extranjero" el cual será fijado por el Ejecutivo
Nacional y el BCV.

El control de cambios: Medida necesaria

El control de cambios es parte fundamental de nuestra economía, esta

devaluación del Bolívar es una medida necesaria para proteger la producción
nacional frente a las importaciones, que se han convertido en uno de los
negocios más atractivos en Venezuela en detrimento de las exportaciones,
pretende el gobierno revolucionario con esta medida incentivar a los
empresarios nacionales a producir para exportar y a desmotivar la
importacion.

Al momento de comenzar la aplicación del nuevo regimen cambiario

se comienzan a escuchar las opiniones encontradas de los "expertos";

4
cuando no se devalúa se critica por el impacto negativo en la producción
nacional, y ahora que se devalúa se critica por el impacto que tendrá sobre la
inflación.

El error tal vez no sea el ajuste del tipo de cambio sino el no haberlo
hecho antes, porque aumentar el tipo de cambio oficial en 100% de la noche
a la mañana tendrá un impacto inmediato en todo lo que sea importado con
dólares CADIVI (autos, repuestos, electrónicos, materia prima, y mucho
más); eventualmente sobre todo lo que sea importado con dólares del
Mercado Paralelo.

Aumento del Dólar Oficial = Devaluación oficial del Bolívar

Lo cierto es que hasta hoy el estado recibe Bsf. 2.150.000 por cada
millón de dólares que vende a la economía interna (los ingresos petroleros
representan aprox. el 90% de la entrada de divisas), pero a partir de la
aplicacionde la medidadas cambiarias el estado recibirá Bsf. 2.600.000 por
cada millón de dólares básicos y Bsf. 4.300.000 por cada millón de dólares
petroleros y de esta manera oportuna por cierto el gobierno nacional se
aprovisiona de una cantidad de bolivares extras que le permitiran mitigar un
poco la reduccion del preesupuesto nacional del año 2010 en un 25%.

El Banco Central de Venezuela interviene en el mercado cambiario

El gobierno nacional ha ordenado La intervención del BCV en el

Mercado Paralelo para que mediante Bonos cero cupon de la Deuda
denominados en dólares con vencimiento a corto plazo, liquidados al precio
del llamado dólar petrolero que quedó establecido en Bsf. 4,60 por dólar,
incidan y ayuden a bajar la cotizacion del dólar permuta.

5
 La primera emisión de los bonos del BCV fue por 50 millones de
dólares con vencimiento a 90 días y cero cupón, pagaderos a la tasa de
cambio de 4,3 bolívares por dólar. Estos instrumentos pueden ser
negociados en el mercado secundario nacional e internacional, para aliviar
los requerimientos de divisas que no se pueden satisfacer por el Control de
Cambios.

La intervencion del Banco Central de Venezuela comenzo surtir los

efectos de este anuncio en el Mercado Paralelo, en la primera subasta se
observo una caída en el valor del dólar paralelo, cuando la tendencia
después de la devaluación era claramente al alza. La meta del gobierno es
mantener una tasa de cambio paralela de alrededor de Bsf. 5,0 por dólar
mediante la subasta permanente de estos Bonos a cero cupón.

El Banco Central vende bonos en dólares que los interesados

cancelan en bolívares a un tipo de cambio de 4,30 más un recargo de
16,25%. el resultado es que a través de estos papeles, y sin tomar en cuenta
el pago de comisiones, cada dólar tiene un precio de 4,99 bolívares. A este
valor las entidades financieras podrán añadirle una comisión máxima de 1%
que elevará el costo de cada dólar hasta 5,04 bolívares.

El gran negocio del mercado paralelo

En 2009 se negociaron en el mercado cambiario paralelo 80 millones

de dólares diarios (cerca de 30 mil millones de dolares al año) que
provinieron de diversas fuentes gubernamentales. En primer lugar,
estuvieron las emisiones de deuda pública. El unico proveedor de dolares en
el mercado cambiario venezolano es el estado, quien aprovisiona a los

6
capitalistas de dolares a 2,15, estos simulan compras en el exterior y
revenden los dolares a 8 y 10 bolivares en el mercado nacional.

Pedevesa interviene en el mercado cambiario

La estatal petrolera tambien esta interviniendo en el mercado

cambiario para satisfacer la demanda de dolares y para atacar el precio del
dólar paralelo, el cual continua en picada bajo la presión gubernamental. La
estatal petrolera esta ofertando la venta conjunta de los denominados
petrobonos 2014, 2015 y 2016 por un valor nominal de 3.000 millones de
dolares por cada combinación, las cuales serán denominadas en dólares al
138% y serán pagaderos en bolívares a la tasa de cambio oficial vigente
(Bsf. 2,15 por dólar).

Gobierno Nacional interviene en el mercado cambiario

De igual manera el gobierno nacional tambien acomete directamente

la tarea de bajar el precio del dólar paralelo, A finales de Septiembre de
2009, el gobierno había convocado a una oferta combinada de Bonos
Soberanos 2019 y 2024, compuesta por US$ 1.500.000.000,00 de Bonos
Soberanos Internacionales 2019 y US$ 1.500.000.000,00 de Bonos
Soberanos Internacionales 2024. Con respecto a esta oferta, se terminaron
adjudicando US$ 4.991.926.000 en Bonos Soberanos, los cuales tuvieron
una alta demanda, posiblemente porque los cupones fueron más atractivos
de 7,75% y 8,25% anual pagadero semestralmente, es decir, que por
comprar estos bonos, la República le retribuirá ese porcentaje.

El dólar permuta a la baja y los precios a la alta

7
 El llamado dólar permuta se ha colocado en el mes de enero en sus
niveles más bajos de lo que va de año en comparación con el tipo de cambio
oficial (Bs.F 2,15), debido al incremento de la oferta de divisas procedentes
de dos emisiones de deuda pública ($8 mil millones) instrumentada por el
gobierno nacional en un lapso de apenas 19 días.

Entre septiembre y octubre de 2009, el descenso acumula 14,5%,

aunque si se compara el tipo de cambio paralelo actual frente al pico más
alto de 2009, la caída alcanza 24,82%. La meta fijada por el presidente del
Banco Central de Venezuela (BCV), Nelson Merentes, es que la brecha entre
el tipo de cambio oficial y el permuta se sitúe en 60%.

Esta baja del dólar permuta, gracias al colosal esfuerzo del gobierno
revolucionario en traspasarle los dolares petroleros al sector capitalista, no
imprimen resultado positivos en el nivel de precios de la mercaderia
importada, a medida que el dólar paralelo baja, los precios aumentan,
efectos estos contradictorios, por cuanto el gobierno nacional con el pretexto
de bajar la presion inflacionaria, le esta traspasando la riqueza petrolera a la
burguesia y esta logrando efectos contrarios. Podemos afirmar que el
gobierno nacional a estas alturas ya no tiene pretexto para intentar disminuir
el precio del dólar paralelo.

8
 Conclusion

“A lo que mas uno le huye, siempre lo alcanza” esta maxima viene al

caso, por cuanto el gobierno nacional mantiene una politica de rehuir el
combate con la burguesia criolla, en ese afan en el año 2009 les entrego 30
mil millones dolares petroleros, para realizar importaciones, esta generosidad
con los empresarios de puerto en contraprestacion el pueblo venezolano ha
venido padeciendo el alza de los precios y la carestia de los productos.

Con la aplicación del nuevo regimen cambiario y el llamado del

presidente a los empresarios a unirse para impulsar una politica exportadora
se pretende subsanar esta falla, por cuanto la idea es continuar
traspasandole los dolares petroleros a cambio del compromiso que ellos
exportando mercancias y manufacturas procuren dolares no petroleros a la
economia nacional.

Acudiendo al repertorio popular podemos afirmar que “deseos no

empreñan” en epocas preteritas se implementaron estas politicas y los
empresarios cargaban los barcos de mercaderia criolla, a medio camino de
su destino los devolvian y esa misma mercaderia aparentaban venderla 3 y 4
veces y cobraban sus jugosos “Bonos a la exportacion” pagados por el
gobierno de Lusinchi.

9
 Bibliografía

http://www.europapress.es/ 23 de enero de 2010

http://www.controldecambio.com

http://www.guia.com.ve

http://www.pperez.com

http://www.venelogia.com/

http://www.indecu.gob.ve/

http://bonosvenezuela.blogspot.com/

http://www.ElInformadorEl DiariodeBarquisimeto.mht

10