BAB. I.

KONSEP TIME VALUE OF MONEY

Untuk mencapai tujuan perusahaan, manajer keuangan akan berhadapan dengan aliran kas
masuk dan aliran kas keluar. Aliran kas masuk dank as keluar ini akan dihadapkan dengan
adanya nilai waktu uang. Konsep nilai waktu dari uang berhubungan dengan tingkat bunga yang
digunakan dalam perhitungan aliran kas.
Apa itu bunga?
Adalah ganti rugi pemakaian dana untuk suatu jangka waktu tertentu atau sejumlah uang yang
dibayarkan sebagai kompensasi terhadap apa yang diperoleh dengan penggunaan uang tersebut.
Bilamana bunga itu dipotong, dari jumlah pinjaman maka sering disebut Disconto, dalam hal ini
sebenarnya bunga di bayar dimuka.

Contoh
Si A menyediakan uang sebesar Rp. 2.000.000 untuk dibungakan kepada si B selama setahun.
Setelah setahun Si B diwajibkan membayar kepada Si A sebesar Rp. 2.400.000

 Bila perjanjian menyebutkan bahwa pokok pinjaman adalah Rp. 2.000.000, maka ganti rugi
sebesar Rp. 400.000 dipandang sebagai bunga, karena jumlah itu
400.000
 ¿ 2.000.000 X 100 %

= 20%

 Bila perjanjian menyebutkan bahwa pokok pinjaman adalah Rp. 2.400.000, maka ganti rugi
sebesar Rp. 400.000 dipandang sebagai Disconto, karena jumlah itu dibayar dimuka,
presentasenya yaitu :

400.000
¿ X 100 %
2.400.000

= 16.67%
 Faktor Bunga sangat erat kaitannya dengan masalah investasi dalam aktiva tetap, karena
investasi dalam aktiva tetap bersifat jangka panjang.
Apakah uang yang akan diterima dari hasil investasi tersebut paad akhir tahun tertentu akan sama
nilainya dengan sejumlah uang yang sama yang kita miliki hari ini, hal ini menyangkut, masalah
NILAI WAKTU DARI UANG (TIME VALUE OF MONEY), dimana konsep ini merupakan
pemikiran yang didasarkan atas perhitungan bahwa nilai uang pada waktu yang akan datang
tidak sama dengan nilai uang pada saat sekarang.

Factor Bunga Dalam Pembelanjaan dibedakan menjadi 4 bagian :

1. Bunga Majemuk (Compound Value/Future Value)
2. Present Value (Nilai Sekarang)
3. Nilai Majemuk Dari Annuity
4. Nilai Sekarang Dari Annuity

Ad. 1 Bunga Majemuk (Compound Value/ future value)

Adalah merupakan penjumlahan uang pada permulaan periode atau jumlah modal pokok
dengan jumlah bunga yang diperoleh selama periode tertentu.
Bunga majemuk kadang-kadang disebut bunga-berbunga.
Rumus yang dipergunakan untuk menghitung bunga majemuk adalah :

Fn = Fo ( 1 + i )n atau Fn = Fo (FVIFi,n)

Dimana :
Fn = Jumlah uang yang akan diterima pada akhir tahun ke n
Fo = jumlah uang yang disimpan pada awal periode
i = tingkat bunga
n = lama uang disimpan (tahun)
Contoh Soal
1. Wayan mempunyai uang Rp.4.000.000 disimpan di bank dengan tingkat bunga 12%. Berapa
uang yang diterima Wayan pada akhir tahun ke 3
 Jawab:
Diketahui Po = Rp.4.000.000
i = 12%
n = 3 tahun
Dihitung FVn = …..
Jawab FVn = 4.000.000 (1 + 0,12 )³
= 4.000.000 (1,404928) lihat tabel A-312%,3thn
= 5.619.712
Dapat diuraikan dalam tabel sbb:
Tahun nilai awal bunga yang diperoleh nilai terminal
1 4.000.000 480.000 4.480.000
2 4.480.000 537.600 5.017.600
3 5.017.600 602.112 5.619.712

2. Jika uang sebesar Rp. 10.000 disimpan secara bunga majemuk selama 4 tahun maka berapa
besarnya uang yang diterimanya pada akhir tahun ke 4 dengan bunga 4%

Diketahui : Fo = 10.000
n = 4 Tahun
i = 4% (0,04)

Ditanya Fn = ……………?

Jawab Fn = Fo (1 + i)n
= 10.000 (1 + 0,04)4
= 10.000 (1.04)4
= 10.000 (1.1699)
= 11.699
Jadi uang yang diterima pada akhir tahun ke 4 adalah sebesar Rp. 11.699 atau dapat pula
dicari dalam Tabel Bunga Majemuk, sebagai berikut :
 Jadi uang yang diterima pada akhir tahun ke 4 adalah sebesar Rp. 11.699 atau dapat pula
dicari dalam Tabel Bunga Majemuk sebagai berikut :

Fo = 10.000 (DF4%)
= 10.000 (1,1699)
= 11.699

Soal Latihan
1. Anita menamkan uangnya sebesar Rp. 100.000 di Bank yang disetujui untuk membayar
bunga 12% per tahun atas dasar majemuk. Berapakah jumlah uang Anita selama lima
tahun?

2. Kalau Anda menginvestasikan uang anda sebesar Rp. 250.000 dalam suatu sarana
investasi yang memberikan hasil sebesar 18% setahun yang dimajemukkan sekali
setahun, berapakah yang anda peroleh setelah 20 tahun?

3. Bila saudara mendepositokan uang di bank sebesar Rp. 3.000 dan bunga yang berlaku
6% per tahun maka berapa nilai uang saudara pada :
a. Akhir tahun pertama
b. Akhir tahun ke tiga
c. Akhir tahun ke enam

Ad. 2 Present Value (Nilai Sekarang)

Present Value dimaksudkan untuk menghitung besarnya jumlah uang pada permulaan periode
atas dasar tingkat bunga tertentu dari suatu jumlah uang yang akan diterima beberapa waktu
kemudian. Present Value merupakan kebalikan dari bunga majemuk.

Untuk menentukan present value dapat dihitung dengan rumus

1
Po=F n atau P0 = Fn (PVIFi,n )
(1+ i) n
Dimana :
Po = Nilai sekarang dari sejumlah uang
P = jumlah uang yang dipresent value
i = tingkat bunga
n = periode /tahun

Contoh :
Berapa uang yang harus disetorkan pd tgl 1 Januari 2000 agar mendapatkan uang Rp.10.000.000
pd tgl 1 Januari 2003 bila suku bunga 12% per tahun
Jawab :
Diketahui : FVn = 10.000.000
n = 3 tahun
i = 12%
Dihitung Po =…..
Jawab ; Po = 10.000.000 (PVIF 12%,3thn)
= 10.000.000 (0,7118)
= 7.118.000
Soal :

Si B akan menerima uang dari hasil sewa rumah setiap akhir tahun Rp. 150.000 selama 3 tahun.
Jika Si B ingin meminta uang tersebut sekaligus pada awal tahun dengan perhitungan bunga 12%
per tahun. Berapa jumlah uang yang akan diterimanya.

Diketahui P = Rp. 150.000

i = 12% (0,12)

n = 3 tahun

Ditanya Po = …..?

Jawab :
 1
Po=P n
(1+i)

1
Po=150.000 3
(1+0,12)

150.000
¿ 3
(1,12)

150.000
¿
1.4049

= 106.769

Atau dapat dicari dengan menggunakan Tebel Present Value of Rp. 1,-

Po = 150.000 (DF 12%)

= 150.000 (0,71178)

= 106.767

Soal Latihan

1. Linda dihadapkan pada dua elternatif apakah dia akan menerima uang Rp. 4.000.000 saat
ini atau Rp. 6.700.000 pada akhir tahun ke 10. Jika memilih untuk menerima Rp.
4.000.000 saat ini maka ia dapat mendepositokan uanganya di bank.
a. Jika bunga bank yang berlaku sebesar 5% alternative mana yang lebih baik bagi
Linda.
b. Alternative mana yang lebih baik jika bunga bank adalah sebesar 6,25%
2. Kita tahu bahwa harga sebuah sepeda motor satu tahun yang akan dating adalah Rp. 6
juta rupiah dengan tingkat bunga deposto diketahui saat ini adalah 10% per tahun. Kalau
 kita ingin membeli motor tersebut satu tahun kemudian berapa uang yang harus kita
tabung saat ini?

Ad. 3 Nilai Majemuk dari Annuity (Future Value Of Annuity)

Annuity adalah deretan/series pembayaran dengan jumlah uang tetap sama selama
sejumlah periode tertentu.

Rumus :

Sn = R [ (1 + i)n-2 + …..(1 + i) n – n ] atau Sn = R (FVIFAi,n)

Dimana :

Sn = Jumlah Uang yang diterima pada akhir periode

R = Modal Awal

i = Tingkat Bunga

n = tahun/periode

Contoh :

1. Dewi menabung setiap tahun Rp.5.000.000 dengan tingkat bunga yang berlaku 8%
setahun, berapa uang Dewi pada akhir tahun ke 5

Diketahui : R = 5.000.000

i = 8%

n=5

Dihitung FVAn =……

Jawab :

FVAn = 5.000.000 (FVIFA8%,5thn)

= 5.000.000 (5,8666) lihat pd tabel A- 4

= 29.333.000
 2. Adi menabung setiap tahun sebesar Rp. 100.000 selama 3 tahun dengan tingkat bunga
5% setahun. Pembayaran dilakukan tiap-tiap akhir tahun. Berapakah jumlah majemuk
dari tabungan tersebut pada akhir tahun ke 3?

Diketahui R = Rp 100.000

i = 5%

n = 3 tahun

Ditanya Sn = …..?

Jawab :

Sn = R [ (1 + i)n-2 + …..(1 + i) n – n ]

= 100.000. [(1 + 0.05)3-1 + (1 + 0.05)3-3]

= 100.000. [(1.05)2 + (1,05)1 + (1.05)0]

= 100.000. [1,1025 + 1,05 + 1]

= 100.000 (3.1525)

= 315.250

Jadi jumlah majemuk dari tabungan yang diterima Adi pada akhir tahun ke 3 adalah Rp. 315.250

Soal Latihan

Nyonya Indra setiap hari menabung untuk anaknya sebesar Rp. 20.000 per bulan dengan tingkat
bunga yang berlaku adalah 2% per bulan. Diperkirakan anaknya membutuhkan uang tabungan
tersebut pada akhir tahun ke 4. Berapa jumlah uang yang diterima oleh Nyonya Indra pada akhir
tahun ke 4.

Ad. 4 Nilai Sekarang dari Annuity (Present Value Of Annuity)

Cara menghitung present value dari Annuity adalah sebaliknya dari nilai majemuk dari
suatu annuity. Rumus yang digunakan untuk menghitungnya adalah sebagai berikut :

1 1 1
An=R 1 3 +
R2 2 +
… Rn n atau An = R (PVIFAi,n)
(1+i ) (1+i) (1+i)
Contoh :
Suatu perusahaan memberikan pesangon pada mantan karyawannya sebesar Rp.1000.000 setiap
akhir tahun selama 5 tahun. Jika perusahaan ingin membayar pesangon tersebut sekaligus dengan
perhitungan bunga/diskonto 12% setahun.Berapa jumlah uang yang diterima mantan karyawan
itu?

Jawab :

Diketahui : R = 1.000.000

I = 12%

n = 5 tahun

Dihitung : PVAn = ……

Ditentukan : R = 1.000.000

I = 12%

N = 5 tahun

Ditanya An = ……….?

Jawab :

1 1 1
An=R 1 3 +
R2 2 +
… Rn
(1+i ) (1+i) (1+i) n

1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000

¿ 1 + 2 + 3 + 4
+ 5
(1,12) (1,12) (1,12) (1,12) (1,12)

1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000

¿ + + + +
1.12 1.2544 1.4049 1.5735 1.7623

= 892.857 + 797.194 + 711.946 + 635.526 + 567.440

= 3.604.963
Jadi jumlah uang yang diterima oleh sang janda adalah sebesar Rp. 3.604.963

Sedangkan kalau dihitung dengan menggunakan tabel adalah sebagai berikut :

An = 1.000.000 (DF 12%)

= 1.000.000 (3.6048)

= 3.604.800

Soal Latihan

Ali meminjam Uang sebesar Rp. 1. Juta dari Bank Pasar Operasi Kencana Dari pokok pinjaman
tersebut Ali dikenakan bunga sebesar 20% pertahun. Ali diharuskan melunasi hutangnya dalam
waktu 3 tahun, dimana angsuran tiap tahunnya adalah sama. Berapa Ali harus membayar
angsuran tersebut setiap tahunnya.