Anda di halaman 1dari 15

Analisis Leverage

Kelas asistensi MK2 (Fitri Kurnia)

1. PT. Bersama Maju yang bergerak dibidang komponen sepeda motor memperkirakan akan
mencapai penjualan sebesar 400.000 unit pada tahun depan. Harga jual produk tersebut
yaitu Rp4.000/Unit. Biaya tetap setahun sebesar Rp300.000.000, sedangkan biaya
variabelnya per unit ( diperkirakan konstan ) sebesar Rp3.000.
Diminta :
a. Berapa DOL pada penjualan sebesar 400.000 unit tersebut ?
b. Apabila perusahaan tersebut memperkirakan akan bisa menjual sebesar 500.000 unit pada
tahun depan, bagaimana dampak dari perubahan penjualan terhadap EBIT ?
Diket: Q= 40000, VC= 3000, FC=300.000.000, P=4000
Jawab:

a. DOL=

DOL

b. Q=500.000 unit, bagaimana EBIT?


Volume penjualan 400.000 500.000
Penjualan 1.600.000.000 2.000.000.000
Biaya Variabel 1.200.000.000 1.500.000.000
Biaya tetap 300.000.000 300.000.000
Total Biaya 1.500.000.000 1.800.000.000
EBIT 100.000.000 200.000.000

Penjelasan tabel:
penjualan= QxP (Q=400.000 dan Q=500.000)
Biaya variabel (VC)=QxVC (jumlah penjualan (Q) 400.000 dan 500.000)
VC=400.000x3.000=1.200.000.000, VC= 500.000x3.000= 1.500.000.000
Biaya tetap=300.000.000 (ada di soal)
Total biaya=Biaya variabel (VC)+Biaya Tetap
EBIT= Penjualan-Total Biaya
EBIT=Q(P-VC)-FC
Silahkan dipahami dengan teliti ya….

Asistensi MK2 M2
Fitri Kurnia Page 1
Dari tabel kita bisa menghitung perubahan EBIT:

Penjualan 1= 1.600.000.000, EBIT1=100.000.000

Penjualan 2=2.000.000.000, EBIT2=200.000.000

% perubahan EBIT=

%EBIT=

Volume penjualan meningkat 25%, kenapa 25%? Berikut penjelasannya:

Penjualan 1=1.600.000.000, Penjualan 2=2.000.000.000

%Penjualan=

Berapa DOL? Jika data yang tersedia adalah %perubahan EBIT dan % perubahan penjualan maka DOL:

DOL=

Interpretasi: Setiap perubahan 1% penjualan akan mengakibatkan perubahan EBIT sebesar 4%. Atau
Kenaikan penjualan sebesar 25% mengakibatkan kenaikan EBIT sebesar 25%x4=100%. Semakin besar DOL,
maka semakin besar pengaruh perubahan penjualan terhadap perubahan EBIT. Atau bisa juga interpretasi
nya, Jika terjadi kenaikan penjualan sebesar 1% maka laba operasi akan naik sebesar 4%, sebaliknya jika
penjualan turun sebesar 1% maka laba operasi (EBIT) akan turun sebesar 4%.

Hasilnya sama dengan jawaban DOL untuk soal a, ini menunjukkan kita bisa memakai kedua rumus tersebut,
tergantung permintaan soal. Yang jelas, harus pahami dulu langkah-langkah dalam menentukan nilai DOL
dan informasi di soal.

2. Suatu perusahaan mempunyai biaya tetap sebesar Rp 5.000.000/tahun dengan harga jual
per unit Rp 40 dan biaya variabel per unit Rp 30,5.
a. Hitunglah DOL jika tingkat penjualan saat ini 18 juta unit.
b. Jika penjualan diharapkan akan meningkat sebesar 17%, berapa % perubahan EBIT
yang dihasilkan?
Diket: FC= 5.000.000, P=40, VC=30.5
Dit:
a. DOL, Q=18 juta unit
b. % perubahan EBIT, dengan %penjualan=17%

Jawab:

Asistensi MK2 M2
Fitri Kurnia Page 2
a. DOL

DOL=

DOL=

b. DOL=

1,03=
%perubahan EBIT= 1,03x0,17=0,1751=17,51%

3. Perusahaan A,B, dan C, laporan keuangan tahun 2009 sbb:


Laporan Laba Rugi perusahaan A,B,C ($000)
Keterangan Perusahaan A Perusahaan B Perusahaan C
Penjualan (S) $60.000 $90.000 $120.000
Biaya variabel 12.000 54.000 30.000
Marjin kontribusi(CM) 48.000 36.000 90.000
Biaya Tetap(FC) 28.000 15.000 60.000
EBIT 20.000 21.000 30.000
Harga/unit($) 100 100 100
Sales volume 600 900 1.200
Biaya variabel/unit $20 $60 $25

Penjualan= QxP, misal nya untuk perusahaan A: Penjualan=QxP=600x$100=$60.000


Biaya Variabel= Qx Biaya variabel per unit= 600x$20= $12.000
Marjin kontribusi= penjualan-biaya variabel
EBIT= marjin kontribusi-biaya tetap
Ini penjelasannya saya sesuaikan dengan angka dalam tabel ya, agar teman-teman tidak ragu.
Dibagian sebelumnya tabelnya berbeda, dan penjelasan tabel juga berbeda, karena tidak ada
margin kontribusi.

DOL A= Jika teman teman masih ragu,


silahkan cocok kan saja warna
DOL A= = 2,4 masing-masing rumus DOL.

DOL A=

Asistensi MK2 M2
Fitri Kurnia Page 3
DOL B=

DOL B=
DOL B=

DOL C=

DOL C=
DOL C=

Rumus menggunakan CM (Contribution Margin) juga bisa dipakai jika ada informasi di soal. CM
atau margin kontribusi dalam soal sebesar 48.000 (A), 36.000 (B), 90.000 (C). Jika contribution
margin yang diketahui di soal adalah per CM/unit, maka harus dikalikan dulu dengan Q(jumlah
unit) untuk mendapatkan nilai CM keseluruhan.

Interpretasi DOL A 2,4: Jika terjadi kenaikan penjualan sebesar 1% maka laba operasi akan naik
sebesar 2,4%, sebaliknya jika penjualan turun sebesar 1% maka laba operasi (EBIT) akan turun
sebesar 2,4%.

DOL B 1,71 : Jika terjadi kenaikan penjualan sebesar 1% maka laba operasi akan naik sebesar
1,71%, sebaliknya jika penjualan turun sebesar 1% maka laba operasi (EBIT) akan turun sebesar
1,71%.

DOL C 3 : Jika terjadi kenaikan penjualan sebesar 1% maka laba operasi akan naik sebesar 3%,
sebaliknya jika penjualan turun sebesar 1% maka laba operasi (EBIT) akan turun sebesar 3%.

Dari ketiga perusahaan, perusahaan C risiko nya lebih besar karena biaya tetapnya 50% (60.000)
dari penjualan, atau yang paling tinggi. Sehingga margin kontribusi (90.000) harus menutup biaya
tetap yang cukup besar, yaitu sebesar $60.000.

Asistensi MK2 M2
Fitri Kurnia Page 4
DOL= (ini semua setara ya, jadi kalau ada salah satu

informasi rumus diketahui, teman teman bisa cocokkan dengan setiap rumus, jangan
bingung kalau informasi soalnya berbeda beda, karena disini bisa di lihat seberapa
paham teman-teman dengan rumus DOL.)
Q=quantity (jumlah unit)
P= harga/unit
VC=Variabel cost/unit
S=sales (QxP)
VC= Variabel cost (VCxQ)
FC= Fixed Cost (biaya tetap)

Asistensi MK2 M2
Fitri Kurnia Page 5
Latihan Soal:(ini sudah dikerjakan pekan lalu)

1. PT. PQR memperkirakan akan mencapai penjualan sebesar 300.000 unit pada tahun
depan. Harga jual produk tersebut yaitu Rp3.000/Unit. Biaya tetap sebesar
Rp200.000.000/tahun, sedangkan biaya variabelnya sebesar Rp1.000/unit.
a. Berapa DOL ?(dan interpretasi)
b. Apabila perusahaan tersebut memperkirakan akan bisa menjual sebesar 400.000 unit
pada tahun berikutnya, bagaimana dampak dari perubahan penjualan terhadap EBIT ?
2. Berikut data laporan laba rugi PT.X:

Dari tabel di atas, tentukan DOL!

3.PT. Rocky mempunyai contribution margin Rp 1500/unit, biaya tetap Rp 62.500.000, dan
menjual sebanyak 100.000 unit (Q). Hitunglah DOL PT Ricky!

Hati-hati dengan informasi soal, sekilas informasi nya tidak


lengkap tapi sebenarnya dengan informasi ini teman-teman
sudah bisa menentukan DOL. Silahkan pelajari rumus DOL.

Jawaban latihan soal

1. Diket: Q=300.000 unit, P=Rp3000/unit, VC= Rp1000/unit, FC=Rp 200.000.000/tahun


Tanya: a. DOL
b. Perubahan penjualan terhadap EBIT, Q=400.000 unit
Jawab:
a. DOL=

DOL=

DOL=

Asistensi MK2 M2
Fitri Kurnia Page 6
b. Q=400.000

Volume penjualan 300.000 400.000


Penjualan 900.000.000 1.200.000.000
Biaya Variabel 300.000.000 400.000.000
Biaya tetap 200.000.000 200.000.000
Total Biaya 500.000.000 600.000.000
EBIT 400.000.000 600.000.000

Penjelasan tabel:
penjualan= QxP (Q=300.000 dan Q=400.000)
Penjualan1= 300.000x3000=900.000.000
Penjualan 2=400.000x3000=1.200.000.000
Biaya variabel (VC)=QxVC (jumlah penjualan (Q) 300.000 dan 400.000)
VC=300.000x1.000=300.000.000, VC= 400.000x1.000= 400.000.000
Biaya tetap=200.000.000 (ada di soal)
Total biaya=Biaya variabel (VC)+Biaya Tetap
EBIT= Penjualan-Total Biaya

Penjualan 1=900.000.000, Penjualan 2=1.200.000.000

%Penjualan=

%EBIT=

DOL=

Interpretasi: Jika terjadi kenaikan penjualan sebesar 33,3% maka laba operasi akan naik sebesar 1,5x33,33%= 50%,
sebaliknya jika penjualan turun sebesar 33% maka laba operasi (EBIT) akan turun sebesar 50%.

2. Laporan laba rugi

Asistensi MK2 M2
Fitri Kurnia Page 7
Dit: DOL

Jawab:
DOL=
3. Diket: CM/unit= (P-VC)= Rp1500/unit
CM=Q(P-VC)= 100.000x1500=150.000.000
FC=Rp62.500.000
Q=100.000 unit

Dit: DOL PT. Ricky?


Jawab:
DOL=

DOL=

Asistensi MK2 M2
Fitri Kurnia Page 8
(Analisis leverage DFL, DTL)

4. Data perusahaan 2009:


Keterangan Perusahaan A Perusahaan B Perusahaan C
Penjualan (S) $60.000 $90.000 $120.000
Biaya variabel 12.000 54.000 30.000
Marjin kontribusi(CM) 48.000 36.000 90.000
Biaya Tetap(FC) 28.000 15.000 60.000
EBIT 20.000 21.000 30.000
Harga/unit($) 100 100 100
Sales volume 600 900 1.200
Biaya variabel/unit $20 $60 $25
Berapakah Degree of Financial Leverage (DFL) PT A, B dan C, bila diketahui PT A
menanggung biaya bunga sebesar $ 5.000 PT B $ 3.000 PT C $ 7.000 dan beban pajak untuk
semua perusahaan 40%?

Diket: DFL=

Atau DFL=

Untuk soal ini kita bisa menggunakan rumus yang singkat dan juga tabel
yang ringkas dengan menggunakan informasi EBIT, pajak dan bunga

Keterangan A B C
EBIT 20.000 21.000 30.000
Bunga(I) 5.000 3.000 7.000
EBT 15.000 18.000 23.000
Pajak(40%) 6.000 7.200 9.200
EAT 9.000 10.800 13.800
DFL 1,33 1,17 1,30

Penjelasan Tabel:
EBIT= (ada di tabel sebelumnya, tinggal pindahin aja)
Bunga= ada di soal (5.000,3.000,7.000)
EBT= EBIT-I
Pajak = 40% X EBT
EAT= EBT-Pajak
DFL=

Jika EBIT PT.A, B, C naik 10% bagaimana dengan EAT?

Asistensi MK2 M2
Fitri Kurnia Page 9
DFL=

Keterangan A A (10%) B B(10%) C C(10%)


EBIT 20.000 22.000 21.000 23.100 30.000 33.000
Bunga(I) 5.000 5.000 3.000 3.000 7.000 7.000
EBT 15.000 17.000 18.000 20.100 23.000 26.000
Pajak(40%) 6.000 6.800 7.200 8.040 9.200 10.400
EAT 9.000 10.200 10.800 12.060 13.800 15.600
DFL 1,33 1,33 1,17 1,17 1,30 1,30

EBIT A= 20.000(1+10%)=22.000

EBIT B= 21.000(1+10%)=23.100

EBIT C=30.000(1+10%)=33.000

DFL A=

DFL B=

DFL C=
DFL sama dengan nilai sebelumnya, namun disini kita bisa liat secara langsung
hubungan EBIT dan EAT (ini lebih ke pembuktiannya)
Interpretasi: Jika EBIT perusahaan A naik 10% maka EAT juga naik 1,33x10%=13,33%
dan sebaliknya jika EBIT turun 10% maka EAT juga turun sebesar 13,33%

Jika EBIT perusahaan B naik 10% maka EAT juga naik 1,17x10%=11,7% (pembulatan)
dan sebaliknya jika EBIT turun 10% maka EAT juga turun sebesar 11,7%

Jika EBIT perusahaan C naik 10% maka EAT juga naik 1,3x10%=13% dan sebaliknya
jika EBIT turun 10% maka EAT juga turun sebesar 13%

Combined Leverage /Total Leverage (DTL)

DTL= DOLxDFL= =

Atau DTL=

Contoh (kita bahas slide 22-25)

Asistensi MK2 M2
Fitri Kurnia Page 10
Kita diminta menghitung DOL,DFL, dan DTL PT tauladan dan Amanah

Jika dalam soal kita Cuma diminta menentukan


a. DOL PT.tauladan= DTL, kita bisa pakai rumus

DTL = (PT.tauladan)
DOL PT.amanah=

DTL=
DFL PT. tauladan=
Hasilnya sama dengan yg disebelah, Cuma
DFL PT. amanah= terlihat sedikit beda karena pembulatan angka
aja.. Karena kalau disebelah, ada 3 proses ya,
DTL PT.tauladan=DOLxDFL=2,66 tentukan DOL, DFL, kemudian DTL sehingga ada
pembulatan angka dalam setiap proses
DTL PT. amanah=DOLxDFL= 2,09 perhitungan dalam menentukan DTL

Asistensi MK2 M2
Fitri Kurnia Page 11
B. jika penjualan naik 20%
Keterangan PT. tauladan Penjualan naik 20% PT.Amanah Penjualan naik 20%
Penjualan 20.000.000 24.000.000 50.000.000 60.000.000
Biaya Variabel 12.000.000 14.400.000 25.000.000 30.000.000
Margin Kontribusi 8.000.000 9.600.000 25.000.000 30.000.000
Beban Tetap 4.000.000 4.000.000 8.000.000 8.000.000
EBIT 4.000.000 5.600.000 17.000.000 22.000.000
Interest 1.000.000 1.000.000 5.000.000 5.000.000
EBT 3.000.000 4.600.000 12.000.000 17.000.000
Tax (30%) 900.000 1.380.000 3.600.000 5.100.000
EAT 2.100.000 3.220.000 8.400.000 11.900.000

Penjualan PT. Tauladan=20jt(1+20%)=24.000.000 Biaya variabel meningkat


sebanyak persentase
Penjualan PT.Amanah= 50jt(1+20%)=60.000.000 penjualan, dengan asumsi
Biaya variabel PT tauladan=12jt(1+20%)=14.400.000 kuantitas (Q) penjualan
meningkat, sehingga biaya
Biaya variabel PT amanah=25jt(1+20%)=30.000.000 variabel juga meningkat
20%.
%EAT(PT.tauladan)=

%EBIT(PT. tauladan)=

%EAT(PT.amanah)=

%EBIT(PT.amanah)=

DOL PT. tauladan= 2

DFL PT. tauladan =

DTL PT. tauladan =

DOL PT. Amanah=

DFL PT. Amanah =

Asistensi MK2 M2
Fitri Kurnia Page 12
DTL PT. Amanah =

pada dasarnya nilai DOL, DFL, dan DTL tidak berubah, namun dengan kenaikan penjualan
sebesar 20% kita bisa melihat perubahan pada EAT, dan juga EBIT. Begitu juga sebaliknya
ketika terjadi penurunan penjualan, maka EAT dan EBIT juga akan berubah. (interpretasi
masing-masing leverage, sudah dijelaskan sebelumnya).

5. PT. Rindy memiliki CM (contribution margin) sebesar Rp300/unit, biaya tetap sebesar
Rp 6.000.000, dan menjual sebanyak 100.000 unit. Beban bunga Rp 10.000.000/tahun,
tariff pajak 40%.
Hitunglah: a. DOL,DFL, DTL PT.Rindy
b.EPS jika jumlah saham beredar 10.000 lembar
Diket: CM=300/unit, FC=6.000.000, Q=100.000 unit, I=10.000.000
Dit: DOL,DFL, DTL, EPS CM di dalam soal adalah nilai
Jawab: DOL= per unit: CM/unit= P-VC=300

DOL=

DFL=

DFL=

DTL= DOLxDFL= 1,25x1,71


DTL=2,14
b.EPS= EAT/Jumlah saham beredar =

Laporan Laba Rugi


CM 30.000.000
FC 6.000.000
EBIT 24.000.000
Bunga (I) 10.000.000
EBT 14.000.000
Pajak (40%xEBT) 5.600.000
EAT 8.400.000
Jumlah saham 10.000
EPS 840

Asistensi MK2 M2
Fitri Kurnia Page 13
6. PT. Maju Bersama menargetkan penjualan sebesar 10.000 unit, dengan harga/unit
sebesar 1.000, biaya tetap tiap tahun 80.000, contribution margin (CM) sebesar 200.000.
Disamping itu, perusahaan juga menanggung biaya bunga sebesar 40.000 dan tariff pajak
100.000. Jumlah saham yang beredar adalah 1.000 lembar
a. Tentukan DFL, DOL dan DTL perusahaan
b. Tentukan EPS
Diket : CM=Rp200.000, Q=10.000, FC=Rp 80.000, I=Rp40.000, T=Rp 60.000
Tentukan nilai variabel dengan cara berikut:
Jumlah saham=1.000 lembar, P=1000
CM=Q(P-VC)=QP-QVC
Dit: a. DFL,DOL, DTL? QVC=QP-CM

VC=
b.EPS?
VC= /unit
Jawab: a. DFL=
atau QVC=10.000.000-200.000=9.800.000

DFL=

DFL=

DOL=

DTL=DOLxDFL= 2,67x1,67=4,46

b.EPS= EAT/jumlah lembar saham

EAT= EBT-T= 80.000-60.000=20.000

EPS=

Laporan Laba Rugi


CM 200.000
FC 80.000
EBIT 120.000
Bunga (I) 40.000
EBT 80.000
Pajak 60.000
EAT 20.000
Jumlah saham 1000
EPS 20
Asistensi MK2 M2
Fitri Kurnia Page 14
Latihan Soal
1. Berikut data laporan laba rugi PT.X:

Dari tabel di atas, tentukan :

a. DFL dan DTL


b. EPS, jika jumlah saham beredar adalah 1.000 lembar

2. PT. Rocky mempunyai contribution margin Rp 1500/unit, biaya tetap Rp 62.500.000, dan
menjual sebanyak 100.000 unit. Beban bunga Rp 17.500.000/tahun, dan tariff pajak 40%.
Hitunglah DFL dan DTL PT Ricky!

Asistensi MK2 M2
Fitri Kurnia Page 15

Anda mungkin juga menyukai