Anda di halaman 1dari 93

CHAPTER EMPAT 226 <> 4 MENGANALISIS KEGIATAN INVESTASI MELIHAT

KEMBALI Pembahasan kita tentang analisis akuntansi dimulai dengan analisis dan interpretasi
aktivitas pendanaan. Kami mempelajari interaksi aktivitas pendanaan dengan aktivitas operasi
dan investasi dan pentingnya kreditur versus pendanaan ekuitas. LIHAT BAB INI Diskusi kita
tentang analisis akuntansi meluas ke aktivitas investasi dalam bab ini. Kami menganalisis aset
seperti piutang, persediaan, properti, peralatan, dan benda tak berwujud. Kami menunjukkan
bagaimana angka-angka ini mencerminkan kinerja perusahaan dan persyaratan pembiayaan, dan
bagaimana penyesuaian pada angka-angka ini dapat meningkatkan analisis kami. LIHAT KE
DEPAN Bab 5 memperluas analisis kita tentang aktivitas investasi ke investasi antar perusahaan.
Menganalisis dan menafsirkan aktivitas investasi perusahaan membutuhkan pemahaman tentang
perbedaan akuntansi untuk berbagai kelas investasi. Bab 6 berfokus pada aktivitas operasi dan
pengukuran pendapatan. TUJUAN ANALISIS Mendefinisikan aset lancar dan relevansinya
untuk analisis. Jelaskan pengelolaan kas dan implikasinya untuk analisis. Menganalisis piutang,
penyisihan piutang tak tertagih, dan sekuritisasi. Menafsirkan pengaruh metode persediaan
alternatif dalam berbagai kondisi bisnis. Jelaskan konsep aset jangka panjang dan implikasinya
untuk analisis. Menafsirkan penilaian dan alokasi biaya aset tanaman dan sumber daya alam.
Menjelaskan dan menganalisis aset tidak berwujud dan pengungkapannya. Menganalisis laporan
keuangan untuk aset yang tidak tercatat dan kontinjensi. sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13
11:25 Page 226 www.Ebook777.com Manajemen inventaris yang efektif dari Dell Computer
sangat legendaris. Fortune (2005) melaporkan “perbedaan mendasar antara Dell dan pesaing
adalah bahwa di Dell, setiap mesin dibuat untuk pesanan tertentu. Yang lain memproduksi mesin
agar sesuai dengan perkiraan penjualan. Keuntungan yang diperoleh Dell dari model ini di lantai
pabrik adalah nyata dan sangat besar. Misalnya, sumber industri mengatakan Dell sekarang
hanya memiliki empat hari persediaan, sedangkan IBM memiliki 20 hari dan HP memiliki 28.
Jelas, persediaan rendah membebaskan banyak uang untuk Dell yang sebaliknya terikat pada
IBM dan HP. ” Dell juga efektif dalam lean manufacturing: Sekali lagi, Fortune (2005)
melaporkan bahwa Dell “mendesak pemasoknya — semua orang dari pembuat hard disk hingga
Intel — untuk menyimpan inventaris di gudang sedekat mungkin dengan pabriknya. Biaya apa
pun yang dapat 'dibagi dengan' (baca 'ditransfer ke') pemasok tersebut. (Apakah itu
mengingatkan siapa pun tentang pengecer besar tertentu yang berkantor pusat di Bentonville,
Ark.?) Kunjungi pabrik Dell dan Anda dapat menyaksikan pekerja menurunkan komponen
pemasok hampir langsung ke jalur perakitan. ” Dell menggunakan pemasoknya untuk
mengurangi jumlah persediaan bahan mentah yang dipelihara dan menyederhanakan produksi
untuk mengurangi jumlah persediaan dalam proses yang diikat di lantai pabrik. Dell menjalankan
aktivitas operasinya dengan aset operasi jangka panjang 3 hingga 5 kali lebih sedikit daripada HP
dan IBM. Investasi modalnya yang lebih rendah membebaskan uang tunai yang digunakan untuk
tujuan yang lebih produktif. Ini juga mengurangi biaya overhead, seperti depresiasi, asuransi, dan
pemeliharaan, yang meningkatkan profitabilitas. Lebih lanjut, meskipun Dell menyediakan
pembiayaan untuk pembelian konsumen, Dell tidak memasukkan piutang tersebut di neracanya.
Sebaliknya, ia telah membuat kesepakatan dengan CIT, perusahaan pembiayaan konsumen,
untuk menjamin dan menanggung piutangnya. Dell mendapatkan penjualan, dan CIT menangani
kredit tersebut dengan sejumlah bayaran. Manajemen aset operasi yang efektif adalah kunci
untuk mencapai kinerja tinggi. Tidak ada yang lebih baik dari Dell. Hal ini telah membantu Dell
menghasilkan pengembalian ekuitas sebesar 42%, yang 50% lebih tinggi dari IBM dan hampir
lima kali lebih tinggi dari HP. Manajemen yang efektif dari aset operasi adalah kuncinya. 227
PREVIEW OF CHAPTER 4 Assets adalah sumber daya yang dikendalikan oleh sebuah
perusahaan untuk tujuan menghasilkan laba. Mereka dapat dikategorikan menjadi dua kelompok
— lancar dan tidak lancar. Aktiva lancar adalah sumber daya yang siap diubah menjadi uang
tunai dalam siklus operasi perusahaan. Kelas utama dari aset lancar termasuk kas, setara kas,
piutang, persediaan, dan biaya dibayar di muka. Aset jangka panjang (atau tidak lancar) adalah
sumber daya yang diharapkan bermanfaat bagi perusahaan untuk periode di luar periode saat ini.
Aset jangka panjang utama termasuk properti, pabrik, peralatan, benda tak berwujud, investasi,
dan biaya yang ditangguhkan. Perbedaan alternatifsering berguna untuk analisis adalah untuk
menetapkan aset sebagai aset keuangan atau aset operasi. Aset keuangan terutama terdiri dari
sekuritas yang dapat dipasarkan dan investasi lain dalam aset nonoperating. Mereka biasanya
dinilai pada nilai wajar (pasar) dan diharapkan menghasilkan pengembalian yang sama dengan
biaya modal yang disesuaikan dengan risiko. Aset operasi merupakan sebagian besar aset
perusahaan. Mereka biasanya dinilai berdasarkan biaya dan diharapkan menghasilkan
pengembalian melebihi biaya modal rata-rata tertimbang. Bab ini membahas masalah akuntansi
yang melibatkan penilaian aset, selain Analisis Antar Perusahaan Fitur Mengelola Aset Operasi
sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13 11:25 Halaman 227 Ebooks gratis ==>
www.Ebook777.com investasi, dan investasi berikutnya alokasi biaya. Kami menjelaskan
implikasi akuntansi aset untuk analisis kredit dan profitabilitas dan untuk penilaian ekuitas. Isi
dan penyusunan bab ini adalah sebagai berikut: Aset yang berkaitan dengan investasi pada
sekuritas yang dapat dipasarkan dan investasi ekuitas pada afiliasi yang dikonsolidasi dan tidak
dikonsolidasi, bersama dengan investasi pada sekuritas derivatif, dibahas dalam Bab 5.
PENGANTAR ASET SAAT INI Aset lancar termasuk kas dan aset lain yang dapat diubah
menjadi uang tunai, biasanya dalam siklus operasi perusahaan. Siklus operasi, yang ditunjukkan
pada Tampilan 4.1, adalah jumlah waktu dari komitmen uang tunai untuk pembelian sampai
pengumpulan uang tunai yang dihasilkan dari penjualan barang atau jasa. Ini adalah proses di
mana perusahaan mengubah uang tunai menjadi aset jangka pendek dan kembali menjadi uang
tunai sebagai bagian dari aktivitas operasi yang sedang berlangsung. Untuk perusahaan
manufaktur, hal ini memerlukan pembelian bahan mentah, mengubahnya menjadi barang jadi,
dan kemudian menjual dan mengumpulkan kas dari piutang. Uang tunai mewakili titik awal, dan
titik akhir, dari siklus operasi. Siklus operasi digunakan untuk mengklasifikasikan aset (dan
kewajiban) sebagai lancar atau tidak lancar. Aset lancar diharapkan untuk dijual, dikumpulkan,
atau digunakan dalam satu tahun atau siklus operasi, mana yang lebih lama.1 Contoh umumnya
adalah kas, setara kas, piutang jangka pendek, sekuritas jangka pendek, persediaan, dan biaya
dibayar di muka. Kelebihan aset lancar atas kewajiban lancar disebut modal kerja. Modal kerja
adalah pedang bermata dua — perusahaan memerlukan modal kerja agar dapat beroperasi secara
efektif, namun modal kerja mahal karena harus dibiayai dan dapat menimbulkan biaya operasi
lain, seperti kerugian kredit atas piutang dan penyimpanan serta logistik 228 Analisis Laporan
Keuangan 1 Demikian pula, kewajiban lancar adalah kewajiban yang harus dibayar atau
diselesaikan dalam waktu yang lebih lama dari satu tahun atau siklus operasi. Aset Tanaman dan
Sumber Daya Alam Analisis Penilaian Penyusutan dan penipisan Menganalisis Aktivitas
Investasi Pengenalan Aset Lancar Kas dan setara Piutang Biaya dibayar dimuka Persediaan
Akuntansi persediaan dan penilaian Menganalisis persediaan Pengantar Akuntansi Aset Jangka
Panjang untuk aset jangka panjang Memanfaatkan versus mengeluarkan Akuntansi Aset Tidak
Berwujud untuk aset tak berwujud Menganalisis barang tak berwujud Goodwill Tak terekam tak
berwujud dan kontinjensi Revaluasi Aset berdasarkan IFRS Perlakuan Akuntansi Pengungkapan
revaluasi Implikasi analisis sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13 11:25 Halaman 228
www.Ebook777.com biaya untuk persediaan. Banyak perusahaan berusaha meningkatkan
profitabilitas dan arus kas dengan mengurangi investasi pada aset lancar melalui metode seperti
penjaminan kredit dan penagihan piutang yang efektif, dan manajemen persediaan tepat
waktu. Selain itu, perusahaan mencoba membiayai sebagian besar aset lancarnya melalui
kewajiban lancar, seperti hutang dan akrual, dalam upaya mengurangi modal kerja. Karena
pengaruh aset lancar (dan kewajiban lancar) terhadap likuiditas dan profitabilitas, analisis aset
lancar (dan kewajiban lancar) sangat penting baik dalam analisis kredit maupun analisis
profitabilitas. Kami akan membahas masalah ini secara panjang lebar nanti dalam buku
ini. Dalam bab ini, kami membatasi analisis pada aspek akuntansi aset lancar, khususnya
penilaian dan perlakuan bebannya. Kas dan Setara Kas Kas, aset paling likuid, termasuk mata
uang yang tersedia dan dana deposito. Setara kas adalah investasi jangka pendek yang sangat
likuid yang (1) siap dikonversi menjadi kas dan (2) sangat mendekati jatuh tempo sehingga
memiliki risiko perubahan harga yang minimal karena pergerakan suku bunga. Investasi ini
biasanya memiliki jangka waktu tiga bulan atau kurang. Contoh setara kas adalah surat
perbendaharaan negara jangka pendek, surat berharga, dan dana pasar uang. Setara kas sering
berfungsi sebagai tempat penyimpanan sementara kelebihan kas. Konsep likuiditas penting
dalam analisis laporan keuangan. Yang kami maksud dengan likuiditas adalah jumlah kas atau
setara kas yang dimiliki perusahaan dan jumlah kas yang dapat diperolehnya dalam waktu
singkat. Likuiditas memberikan fleksibilitas untuk memanfaatkan perubahan kondisi pasar dan
bereaksi terhadap tindakan strategis yang dilakukan pesaing. Likuiditas juga berkaitan dengan
kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajibannya pada saat jatuh tempo. Banyak
perusahaan dengan neraca yang kuat (di mana terdapat modal ekuitas yang substansial dalam
kaitannya dengan total aset) masih dapat mengalami kesulitan serius karena tidak
likuiditas. Perusahaan sangat berbeda dalam jumlah aset likuid yang mereka simpan di neraca
mereka. Seperti yang ditunjukkan grafik, kas dan setara kas sebagai persentase dari total aset
berkisar dari 2% (Target) hingga 22% (Dell). Perbedaan ini dapat disebabkan oleh beberapa
faktor. Secara umum, perusahaan dalam industri yang dinamis membutuhkan peningkatan
likuiditas untuk memanfaatkan peluang atau bereaksi terhadap lanskap persaingan yang berubah
dengan cepat. Bab Empat | Menganalisis Aktivitas Investasi 229 Siklus Operasi Exhibit 4.1
Pembelian Tunai Barang atau Jasa Inventory Piutang Interval penagihan Penjualan Komitmen
pembelian Interval holding atau manufaktur GLOBAL Perusahaan harus mengungkapkan
pembatasan kas untuk akun yang berlokasi di luar negeri. sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13
11:25 Page 229 eBook Gratis ==> www.Ebook777.com Selain memeriksa jumlah aset likuid
yang tersedia bagi perusahaan, analis juga harus mempertimbangkan hal-hal berikut: 1. Untuk
Sejauh setara kas diinvestasikan dalam sekuritas ekuitas, perusahaan berisiko mengalami
penurunan likuiditas jika nilai pasar dari investasi tersebut menurun. 2. Kas dan setara kas
terkadang harus disimpan sebagai saldo kompensasi untuk mendukung pengaturan pinjaman
yang ada atau sebagai jaminan atas hutang. Misalnya, eBay, Inc., diharuskan berdasarkan
persyaratan sewa untuk menempatkan $ 126 juta dari $ 400 juta dalam bentuk tunai dan sekuritas
investasi sebagai jaminan untuk jangka waktu sewa. Oleh karena itu, investasi ini tidak tersedia
untuk memenuhi kebutuhan operasi normal perusahaan. Piutang Piutang adalah jumlah yang
disebabkan oleh perusahaan yang timbul dari penjualan produk atau jasa, atau dari uang muka
(peminjaman uang) kepada perusahaan lain. Piutang mengacu pada jumlah yang harus dibayar
perusahaan yang timbul dari penjualan produk dan layanan. Piutang wesel mengacu pada janji
tertulis formal tentang hutang yang jatuh tempo. Piutang tertentu lainnya seringkali memerlukan
pengungkapan terpisah berdasarkan sumbernya, termasuk piutang dari perusahaan afiliasi,
pejabat perusahaan, direktur perusahaan, dan karyawan. Perusahaan dapat menetapkan piutang
tanpa penagihan resmi dari debitur. Misalnya, biaya yang terakumulasi di bawah kontrak biaya-
plus-biaya tetap atau beberapa jenis kontrak lain biasanya dicatat sebagai piutang saat diperoleh,
meskipun belum ditagihkan kepada pelanggan. Selain itu, klaim pengembalian pajak sering
diklasifikasikan sebagai piutang. Piutang yang diklasifikasikan sebagai aset lancar diharapkan
dikumpulkan dalam satu tahun atau siklus operasi, mana yang lebih lama. Penilaian Piutang
Penting untuk menganalisis piutang karena pengaruhnya terhadap posisi aset dan arus
pendapatan perusahaan. Kedua dampak ini saling terkait. Pengalaman menunjukkan bahwa
perusahaan tidak menagih semua piutangnya. Meskipun keputusan tentang kolektibilitas dapat
dibuat setiap saat, kolektibilitas piutang sebagai suatu kelompok paling baik diestimasi
berdasarkan pengalaman masa lalu, dengan penyisihan yang sesuai untuk kondisi ekonomi,
industri, dan debitur saat ini. Risiko dalam analisis ini adalah bahwa pengalaman masa lalu
mungkin bukan merupakan prediktor yang memadai untuk kerugian di masa depan, atau kami
gagal untuk sepenuhnya memperhitungkan kondisi saat ini. Kerugian dengan piutang bisa sangat
besar dan mempengaruhi baik aset saat ini maupun pendapatan bersih saat ini dan masa
depan. Dalam praktiknya, perusahaan melaporkan piutang pada nilai realisasi bersihnya —
jumlah total piutang dikurangi penyisihan piutang tak tertagih. Manajemen memperkirakan
penyisihan barang tak tertagih berdasarkan pengalaman, kekayaan pelanggan, ekspektasi
ekonomi dan industri, dan kebijakan penagihan. Akun tak tertagih dihapuskan dari penyisihan
(sering dilaporkan sebagai pengurang piutang di neraca), dan kerugian yang diharapkan
dimasukkan ke dalam biaya operasional saat ini. Penilaian kami terhadap kualitas laba sering kali
dipengaruhi oleh analisis piutang dan kolektibilitasnya. Analisis harus waspada terhadap
perubahan dalam akun penyisihan — yang dihitung relatif terhadap penjualan, piutang, atau
kondisi industri dan pasar. 230 Analisis Laporan Keuangan Kas dan Setara Kas sebagai
Persentase dari Aset Total 25% 20% 15% 10% 5% 0% Target Corp. Procter & Gamble Johnson
& Johnson FedEx Corp. Dell Inc. sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5 / 13 11:25 AM Page 230
www.Ebook777.com Menganalisis Piutang Meskipun pendapat yang tidak memenuhi syarat dari
auditor independen memberikan jaminan keabsahan piutang, analisis kami harus mengenali
kemungkinan kesalahan dalam penilaian untuk koleksi akhir mereka. Kita juga harus waspada
terhadap insentif manajemen dalam melaporkan pendapatan dan aset yang lebih tinggi. Dalam
hal ini, dua pertanyaan penting menghadapkan analisis kami tentang piutang. Risiko
Pengumpulan. Sebagian besar penyisihan untuk piutang tak tertagih didasarkan pada pengalaman
masa lalu, meskipun penyisihan tersebut dibuat untuk keadaan ekonomi, industri, dan debitur
saat ini dan yang sedang berkembang. Dalam praktiknya, manajemen kemungkinan besar lebih
mementingkan pengalaman masa lalu — tidak ada alasan lain selain kondisi ekonomi dan
industri yang sulit diprediksi. Analisis kami harus mengingat bahwa meskipun pendekatan
formulaik untuk menghitung provisi kredit macet itu nyaman dan praktis, pendekatan ini
mencerminkan penilaian mekanis yang menghasilkan kesalahan. Analisis harus mengandalkan
pengetahuan kita tentang kondisi industri untuk menilai secara andal penyediaan barang tak
tertagih. Informasi lengkap untuk menilai risiko penagihan piutang biasanya tidak disertakan
dalam laporan keuangan. Informasi yang berguna harus diperoleh dari sumber lain atau dari
perusahaan. Alat analisis untuk menyelidiki kolektibilitas meliputi: Membandingkan piutang
pesaing sebagai persentase penjualan dengan perusahaan yang dianalisis. Memeriksa konsentrasi
pelanggan — risiko meningkat ketika piutang terkonsentrasi pada satu atau beberapa
pelanggan. Menghitung dan menyelidiki tren dalam periode penagihan rata-rata piutang
dibandingkan dengan persyaratan kredit biasa untuk industri. Menentukan porsi piutang yang
merupakan pembaruan akun atau wesel tagih sebelumnya. Kasus menarik yang melibatkan
penilaian piutang dan pentingnya untuk analisis adalah dari Brunswick Corp. Dalam laporan
tahunan yang lalu, Brunswick membuat “penyisihan khusus untuk kemungkinan kerugian
piutang” yang melibatkan penghapusan $ 15 juta. Manajemen menyatakan keadaan yang tidak
terlihat oleh manajemen atau auditor pada akhir tahun sebelumnya ketika sejumlah besar piutang
ini dilaporkan sebagai piutang. Manajemen menjelaskan penghapusan ini sebagai berikut
(tanggal disesuaikan): LATIHAN ANALISIS Pelanggaran pembayaran angsuran bowling,
terutama terkait dengan beberapa rekening rantai besar, berlanjut pada tingkat yang tidak
memuaskan. Akun nonchain, yang mencakup sekitar 80% dari piutang angsuran, umumnya
merupakan akun pembayaran yang lebih baik. . . . Pada kuartal terakhir 20X6, garis keturunan
bowling rata-rata per tempat usaha berada di bawah garis keturunan yang relatif rendah dari
periode yang sebanding yaitu 20X5, yang mengakibatkan masalah penagihan yang semakin
parah pada akun-akun tertentu. Fakta bahwa koleksi lebih rendah pada akhir 20X6 berkontribusi
pada keputusan manajemen untuk meningkatkan cadangan. Setelah penyisihan tambahan sebesar
$ 15 juta, total cadangan untuk kemungkinan kerugian masa depan atas semua piutang berjumlah
$ 66 juta. Bab Empat | Menganalisis Aktivitas Investasi 231 Meskipun tidak mungkin untuk
secara tepat menentukan momen ketika penagihan piutang cukup meragukan untuk meminta
provisi, pertanyaan yang relevan adalah apakah analisis kami dapat memperingatkan kita tentang
provisi yang tidak memadai. Pada tahun 20X5 kasus Brunswick, sub10963_ch04_226-273.qxd
4/5/13 11:25 AM Page 231 Gratis ebooks ==> www.Ebook777.com analisis seharusnya
mengungkapkan ketidakcukupan penyediaan hutang buruk (tercermin dalam rasio penyisihan
piutang tak tertagih terhadap piutang bruto) mengingat kondisi industri yang diketahui. Mungkin
bukan kebetulan, pendapatan Brunswick memuncak pada 20X5-tahun diuntungkan dari provisi
yang tidak mencukupi (tunjangan yang tidak mencukupi untuk akun yang tidak dapat tertagih
mengakibatkan berkurangnya beban hutang yang buruk dan pendapatan yang lebih
tinggi). Analisis kami tentang posisi keuangan saat ini dan kemampuan perusahaan untuk
memenuhi kewajiban lancar yang tercermin dalam ukuran seperti rasio lancar juga harus
mengakui pentingnya siklus operasi dalam mengklasifikasikan piutang sebagai lancar. Siklus
operasi dapat mengakibatkan piutang angsuran yang tidak tertagih selama beberapa tahun atau
bahkan puluhan tahun dilaporkan dalam aset lancar (misalnya perkebunan anggur). Analisis
kami atas aset lancar, dan hubungannya dengan kewajiban lancar, harus mengenali dan
menyesuaikan risiko waktu ini. 232 ANALISIS Analisis Laporan Keuangan SUDUT
PANDANG. . . ANDA ADALAH AUDITOR Klien Anda melaporkan hasil keuangan awal yang
menunjukkan pertumbuhan pendapatan sebesar 15%. Pertumbuhan ini memenuhi prediksi
sebelumnya oleh manajemen. Dalam audit Anda, Anda menemukan bahwa manajemen
mengurangi penyisihannya untuk akun tak tertagih dari 5% menjadi 2% dari piutang
kotor. Tanpa perubahan ini, pendapatan akan menunjukkan pertumbuhan 9%. Apakah Anda
memiliki kekhawatiran tentang perubahan perkiraan ini? LATIHAN ANALISIS Piutang:
Piutang dinyatakan bersih setelah penyisihan pengembalian dan piutang tak tertagih sebesar $
472.000. Piutang termasuk sekitar $ 4.785.000 untuk pengiriman yang dilakukan berdasarkan
rencana pembayaran yang ditangguhkan di mana hak milik atas barang dagangan ditransfer ke
dealer saat dikirim; namun, Perusahaan memiliki hak jaminan atas barang dagangan tersebut
sampai dijual oleh dealer. Pembayaran kepada Perusahaan jatuh tempo dari dealer karena barang
dagangan dijual secara eceran. Jumlah piutang jenis ini tidak boleh melebihi $ 11 juta menurut
persyaratan perjanjian pinjaman dan jaminan. Piutang seperti ini sering kali mengandung lebih
banyak risiko penagihan daripada piutang tanpa kemungkinan. Sekuritisasi Piutang. Masalah
analisis penting lainnya muncul ketika perusahaan menjual semua atau sebagian dari piutangnya
kepada pihak ketiga yang, biasanya, mendanai penjualan dengan menjual obligasi ke pasar
modal. Penagihan piutang tersebut menjadi sumber imbal hasil obligasi. Praktik semacam itu
disebut sekuritisasi. (Penjualan Keaslian Piutang. Deskripsi piutang dalam laporan keuangan atau
catatan biasanya tidak cukup untuk memberikan petunjuk yang dapat diandalkan, apakah piutang
itu asli, jatuh tempo, dan dapat dilaksanakan. Pengetahuan tentang praktik industri dan sumber
informasi tambahan digunakan untuk jaminan tambahan. Salah satu faktor yang mempengaruhi
keaslian adalah hak pengembalian barang. Pelanggan di industri tertentu, seperti majalah, buku
teks, atau industri mainan, menikmati hak pengembalian barang dagangan yang substansial.
Analisis kami harus memungkinkan hak untuk mengembalikan. Hak istimewa pengembalian
liberal dapat merusak kualitas piutang Piutang juga tunduk pada berbagai kontinjensi Analisis
dapat mengungkapkan apakah kontinjensi merusak nilai piutang Catatan atas laporan keuangan
OM Scott & Sons mengungkapkan beberapa kontinjensi: sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13
11:25 AM Halaman 232 www.Ebook777.com Bab Empat | Menganalisis Aktivitas Investasi 233
Syntex Co. mengamankan seluruh piutang $ 400 juta tanpa bantuan lain dengan menjual
portofolio ke trust yang mendanai pembelian dengan menjual obligasi. Akibatnya, piutang
dihapus dari neraca dan perusahaan menerima uang tunai $ 400 juta. Neraca dan rasio kunci dari
Syntex ditunjukkan di bawah ini di bawah tiga skenario alternatif: (1) sebelum mengamankan
piutang, (2) setelah mengamankan piutang dengan pembiayaan off-neraca (seperti yang
dilaporkan dalam GAAP), dan (3) setelah sekuritisasi piutang tetapi mencerminkan sekuritisasi
sebagai pinjaman (mencerminkan penyesuaian analis). Perhatikan bagaimana skenario 2,
dibandingkan dengan posisi ekonomi sebenarnya dari skenario 3, mengubah neraca neraca
dengan tidak melaporkan sebagian dari kewajiban lancar. NERACA Sebelum Setelah
Disesuaikan Sebelum Setelah Disesuaikan Aset Liabilitas Kas $ 50 $ 450 $ 450 Liabilitas lancar
$ 400 $ 400 $ 800 Piutang 400 0400 Liabilitas tidak lancar 500500500 Aset lancar lainnya
150150150 Total aset lancar 600600 1.000 Ekuitas 600600600 Aset tidak lancar 900 900 900
Total aset $ 1.500 $ 1.500 $ 1.900 Jumlah kewajiban dan ekuitas $ 1.500 $ 1.500 $ 1.900 RASIO
UTAMA Rasio lancar 1.50 1.50 1.25 Total hutang terhadap ekuitas 1.50 1.50 2.17 ILUSTRASI
4.1 piutang kepada bank atau perusahaan pembiayaan komersial disebut anjak piutang.) Piutang
dapat dijual dengan atau tanpa bantuan kepada pembeli (bantuan mengacu pada jaminan
kolektibilitas). Penjualan piutang with recourse tidak secara efektif mengalihkan risiko
kepemilikan piutang dari penjual. Piutang dapat dijauhkan dari neraca hanya jika perusahaan
yang menjual piutangnya menyerahkan semua kendali atas piutang kepada pembeli independen
yang memiliki kekuatan finansial yang cukup. Ini berarti selama pembeli memiliki jenis hak lain
atau perusahaan penjual memiliki hak atas piutang, perusahaan yang menjual piutang harus terus
mencatat aset dan kewajiban kompensasi untuk jumlah yang dijual. Sekuritisasi piutang
seringkali dilakukan dengan membentuk entitas bertujuan khusus (SPE), seperti kepercayaan
pada Ilustrasi 4.1, untuk membeli piutang dari perusahaan dan mendanai pembelian melalui
penjualan obligasi ke pasar. Capital One Financial Corporation (dibahas dalam Bab 3)
memberikan contoh yang sangat baik tentang perusahaan yang mengamankan sebagian besar
piutangnya. Perusahaan pembiayaan konsumen telah menjual $ 42 miliar dari $ 80 miliar
portofolio pinjamannya dan mengakui bahwa sekuritisasi merupakan sumber pembiayaan yang
signifikan. Sears, Roebuck dan Perusahaan juga telah menggunakan teknik ini untuk menghapus
sebagian besar piutang dari neracanya dan memberikan contoh efek off-balancesheet sekuritisasi
yang telah dinegasikan berdasarkan sub akuntansi saat ini 10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13
11:25 AM Page 233 Ebooks gratis ==> www.Ebook777.com PEMINJAMAN RISIKO
Sekuritisasi sering kali melibatkan pemberi pinjaman yang mengemas pinjaman dan menjualnya
kepada investor, kemudian menggunakan modal yang telah dibebaskan untuk membuat pinjaman
baru. Namun, pemberi pinjaman sering kali mempertahankan bagian pinjaman yang paling
berisiko karena itulah yang paling sulit untuk dijual — yang berarti mereka masih bisa terancam
jika pinjamannya macet. standar. Penjualan piutang kepada SPE hanya menghilangkannya dari
neraca selama SPE tidak perlu dikonsolidasikan dengan perusahaan yang menjual piutang
tersebut. Konsolidasi (dibahas dalam Bab 5) menghasilkan penambahan neraca perusahaan dan
SPE, sehingga menghilangkan manfaat sekuritisasi. Aturan konsolidasi SPE yang rumit, dan jika
SPE tidak terstruktur dengan baik, dapat mengakibatkan konsolidasi SPE dengan perusahaan
penjual. PSAK 140, “Akuntansi Transfer dan Pelayanan Aset Keuangan dan Penghapusan
Kewajiban,” dan FIN 46R, “Konsolidasi Entitas Kepentingan Variabel,” (dijelaskan dalam Bab
3) menetapkan kondisi baru untuk sekuritisasi yang akan dicatat sebagai penjualan piutang dan
konsekuensi penghapusan dari neraca. Pada dasarnya, untuk menghindari konsolidasi (yang
menghasilkan pelaporan lanjutan dari piutang sebagai aset di neraca), perusahaan yang menjual
piutang tidak dapat meminta bantuan atau keterlibatan berkelanjutan lainnya dengan piutang
setelah penjualan dan perusahaan pembeli harus mandiri dan cukup dikapitalisasi (biasanya
dianggap setidaknya 10% ekuitas) untuk membiayai operasinya tanpa dukungan dari
luar. Sebagai hasil dari standar tersebut, Sears sekarang mengkonsolidasikan perwalian
piutangnya, dengan demikian mengakui di neracanya $ 8 miliar dari piutang kartu kredit yang
sebelumnya tidak dikonsolidasi dan pinjaman terkait. Perusahaan sekarang memperhitungkan
sekuritisasi sebagai pinjaman yang dijamin. Biaya Dibayar di Muka Biaya dibayar dimuka
adalah pembayaran dimuka untuk jasa atau barang yang belum diterima. Contohnya adalah
pembayaran uang muka untuk sewa, asuransi, utilitas, dan pajak properti. Biaya dibayar dimuka
biasanya diklasifikasikan dalam aset lancar karena mencerminkan jasa yang seharusnya
memerlukan penggunaan aset lancar. PERSEDIAAN Akuntansi Persediaan dan Penilaian
Persediaan adalah barang yang dimiliki untuk dijual sebagai bagian dari operasi bisnis normal
perusahaan. Dengan pengecualian organisasi jasa tertentu, inventaris adalah aset penting dan
penting perusahaan. Kami meneliti persediaan karena merupakan komponen utama dari aset
operasi dan secara langsung mempengaruhi penentuan pendapatan. Pentingnya metode
penetapan biaya untuk penilaian persediaan karena pengaruhnya terhadap laba bersih dan
penilaian aset. Metode penetapan biaya persediaan digunakan untuk mengalokasikan harga
pokok barang tersedia untuk dijual (persediaan awal ditambah pembelian bersih) antara harga
pokok penjualan (pengurangan pendapatan) atau persediaan akhir (aset lancar). Dengan
demikian, menetapkan biaya ke persediaan mempengaruhi pendapatan dan pengukuran
aset. Persamaan persediaan berguna dalam memahami arus persediaan. Untuk perusahaan
merchandising: Persediaan awal Pembelian bersih Harga pokok penjualanPersediaan akhir
Persamaan ini menyoroti aliran biaya dalam perusahaan. Itu dapat diekspresikan secara alternatif
seperti yang ditunjukkan pada grafik di halaman berikutnya. 234 Analisis Laporan Keuangan
20% 15% 10% 5% 0% Target Corp. Procter & Gamble Johnson & Johnson FedEx Corp.
Persediaan Dell Inc. sebagai Persentase dari Total Aset sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13
11:25 AM Page 234 www.Ebook777.com Biaya persediaan awalnya dicatat di neraca. Saat
persediaan dijual, biaya-biaya ini dikeluarkan dari neraca dan dimasukkan ke dalam laporan laba
rugi sebagai harga pokok penjualan (COGS). Biaya tidak boleh berada di dua tempat pada waktu
yang sama; baik tetap di neraca (sebagai biaya masa depan) atau diakui saat ini dalam laporan
laba rugi dan mengurangi profitabilitas agar sesuai dengan pendapatan penjualan. Konsep
penting dalam akuntansi persediaan adalah aliran biaya. Jika semua persediaan yang diperoleh
atau diproduksi selama periode tersebut dijual, maka HPP sama dengan harga pokok barang yang
dibeli atau diproduksi. Namun, jika persediaan tetap berada pada akhir periode akuntansi,
penting untuk menentukan persediaan mana yang telah terjual dan biaya mana yang tersisa di
neraca. GAAP memungkinkan perusahaan beberapa opsi untuk menentukan urutan pengeluaran
biaya dari neraca dan diakui sebagai COGS dalam laporan laba rugi. Arus Biaya Persediaan
Untuk menggambarkan asumsi arus biaya yang tersedia, asumsikan bahwa berikut ini
mencerminkan catatan persediaan perusahaan: Persediaan pada 1 Januari Tahun 2 40 unit @ $
500 setiap $ 20.000 Persediaan yang dibeli selama tahun 60 unit @ $ 600 setiap 36.000 Biaya
barang tersedia untuk dijual 100 units $ 56,000 Sekarang, asumsikan bahwa 30 unit yang terjual
selama tahun itu masing-masing $ 800 dengan total pendapatan penjualan $ 24,000. GAAP
memungkinkan perusahaan tiga opsi dalam menentukan biaya mana yang cocok dengan
penjualan: First-In, First-Out. Cara ini mengasumsikan unit pertama yang dibeli adalah unit
pertama yang terjual. Dalam hal ini, satuan ini adalah satuan yang ada di awal
periode. Berdasarkan FIFO, laba kotor perusahaan adalah sebagai berikut: Penjualan $ 24.000
COGS (masing-masing 30 @ $ 500) 15.000 Laba kotor $ 9.000 Juga, karena $ 15.000 dari biaya
persediaan telah dihilangkan, sisa biaya persediaan akan dilaporkan pada neraca di bagian akhir.
dari periode tersebut adalah $ 41.000. Terakhir Masuk, Keluar Pertama. Berdasarkan asumsi
biaya persediaan LIFO, unit terakhir yang dibeli adalah yang pertama untuk dijual. Oleh karena
itu, laba kotor dihitung sebagai Penjualan $ 24.000 COGS (masing-masing 30 @ $ 600) 18.000
Laba kotor $ 6.000 Dan karena $ 18.000 dari biaya persediaan telah dihapus dari neraca dan
tercermin dalam COGS, $ 38.000 tetap berada di neraca untuk dilaporkan sebagai
persediaan. Penting untuk dicatat bahwa LIFO tidak diperbolehkan di banyak negara di
dunia. Alasan utamanya adalah penggunaan LIFO dapat mengurangi atau menunda pembayaran
pajak, yang tidak disukai oleh pemerintah. Sebagian karena ini, LIFO tidak diperbolehkan
menurut IFRS sebagai metode untuk menilai persediaan. Bab Empat | Menganalisis Aktivitas
Investasi 235 Harga Pokok Tersedia untuk Dijual (5 Persediaan awal 1 Harga pokok persediaan
yang diperoleh selama periode) Harga Pokok Penjualan (laporan laba rugi) Persediaan Akhir
(neraca) sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13 11:25 AM Halaman 235 eBook Gratis ==>
www.Ebook777.com Biaya Rata-Rata. Metode ini mengasumsikan bahwa unit dijual tanpa
memperhatikan urutan pembeliannya dan menghitung COGS dan persediaan akhir sebagai rata-
rata tertimbang sederhana sebagai berikut: Penjualan $ 24.000 COGS (masing-masing 30 @ $
560) 16.800 Laba kotor $ 7.200 COGS dihitung sebagai rata-rata tertimbang dari total harga
pokok barang tersedia untuk dijual dibagi dengan jumlah unit tersedia untuk dijual ($ 56.000 /
100$ 560). Unit akhir yang dilaporkan di neraca adalah $ 39.200 (70 unit $ 560 per
unit). Menganalisis Pengaruh Penetapan Biaya Persediaan terhadap Profitabilitas Untuk
meringkas, hasil keuangan dari menggunakan masing-masing dari tiga metode alternatif adalah
sebagai berikut: Persediaan Awal Pembelian Persediaan Akhir Harga Pokok Penjualan
FIFO. . . . . . . . . . . . . . . $ 20.000 $ 36.000 $ 41.000 $ 15.000 LIFO. . . . . . . . . . . . . . . 20.000
36.000 38.000 18.000 Biaya rata-rata. . . . . . . . 20.000 36.000 39.200 16.800 Laporan laba rugi
menurut ketiga metode tersebut adalah sebagai berikut: Penjualan Harga Pokok Penjualan Laba
Kotor FIFO. . . . . . . . . . $ 24.000 $ 15.000 $ 9.000 LIFO. . . . . . . . . . 24.000 18.000 6.000 Biaya
rata-rata. . . 24.000 16.800 7.200 Seperti contoh yang disajikan di sini, laba kotor dapat
dipengaruhi oleh pilihan perusahaan atas metode penetapan biaya persediaannya. Dalam periode
kenaikan harga, FIFO menghasilkan laba kotor yang lebih tinggi daripada LIFO karena
persediaan biaya yang lebih rendah disesuaikan dengan pendapatan penjualan pada harga pasar
saat ini. Ini kadang-kadang disebut sebagai laba bayangan FIFO karena laba kotor sebenarnya
adalah jumlah dari dua komponen: laba ekonomi dan laba ditahan. Keuntungan ekonomi sama
dengan jumlah unit yang terjual dikalikan dengan selisih antara harga jual dan biaya penggantian
persediaan (didekati dengan biaya persediaan yang terakhir dibeli): Keuntungan ekonomi30
unit ($ 800 $ 600) $ 6.000 Keuntungan kepemilikan adalah kenaikan biaya penggantian sejak
persediaan diperoleh dan sama dengan jumlah unit yang terjual dikalikan dengan selisih antara
biaya penggantian saat ini dan biaya akuisisi awal: Keuntungan kepemilikan 30 unit ($ 600 $
500)$ 3.000 Dari $ 9.000 laba kotor yang dilaporkan, $ 3.000 berkaitan dengan keuntungan
inflasi yang direalisasikan oleh perusahaan atas persediaan yang dibeli beberapa waktu lalu
dengan harga yang lebih rendah dari harga saat ini. Holding gain adalah fungsi dari perputaran
persediaan (misalnya, berapa lama barang berada di rak) dan tingkat inflasi. Setelah menjadi
masalah serius, keuntungan ini telah dikurangi selama dekade terakhir karena inflasi dan
manajemen yang lebih rendah. 236 Analisis Laporan Keuangan Perusahaan yang Menggunakan
Berbagai Metode Perhitungan Biaya Persediaan 4% FIFO LIFO Biaya Rata-rata Lainnya 20%
46% 30% sub10963_ch04_226-273.qxd 4 / 5/13 11:25 AM Page 236 www.Ebook777.com
pemeriksaan kuantitas persediaan melalui proses manufaktur yang lebih baik dan kontrol
persediaan yang lebih baik. Di negara-negara dengan tingkat inflasi yang lebih tinggi daripada
Amerika Serikat, bagaimanapun, keuntungan kepemilikan FIFO masih bisa menjadi
masalah. Pengaruh Biaya Persediaan pada Neraca Dalam periode kenaikan harga, dan dengan
asumsi bahwa perusahaan sebelumnya tidak melikuidasi lapisan persediaan yang lebih lama,
LIFO melaporkan persediaan akhir pada harga yang secara signifikan lebih rendah daripada
biaya penggantian. Akibatnya, neraca untuk perusahaan LIFO tidak secara akurat mewakili
investasi saat ini yang dimiliki perusahaan dalam persediaannya. John Deere, misalnya, baru-
baru ini melaporkan persediaan di bawah LIFO senilai hampir $ 2 miliar. Seandainya persediaan
ini dinilai di bawah FIFO, jumlah yang dilaporkan akan menjadi $ 3 miliar, peningkatan
50%. Lebih dari $ 1 miliar modal yang diinvestasikan dihilangkan dari neracanya. Bab Empat
| Menganalisis Aktivitas Investasi 237 Pengaruh Biaya Persediaan terhadap Arus Kas
Peningkatan laba kotor di bawah FIFO juga menghasilkan pendapatan sebelum pajak yang lebih
tinggi dan, akibatnya, kewajiban pajak yang lebih tinggi. Dalam periode kenaikan harga,
perusahaan dapat terjebak dalam tekanan arus kas karena mereka membayar pajak yang lebih
tinggi dan harus mengganti persediaan yang dijual dengan biaya penggantian yang lebih tinggi
daripada biaya pembelian awal. Hal ini dapat menyebabkan masalah likuiditas, suatu masalah
yang sangat akut pada periode inflasi yang tinggi pada tahun 1970-an. Salah satu alasan yang
sering dikutip untuk penerapan LIFO adalah pengurangan kewajiban pajak dalam periode
kenaikan harga. IRS mensyaratkan, bagaimanapun, bahwa perusahaan yang menggunakan biaya
persediaan LIFO untuk tujuan perpajakan juga menggunakannya untuk pelaporan keuangan. Ini
adalah aturan kesesuaian LIFO. Perusahaan yang menggunakan biaya persediaan LIFO
diharuskan untuk mengungkapkan jumlah persediaan yang akan dilaporkan jika perusahaan
menggunakan biaya persediaan FIFO. Perbedaan antara kedua jumlah ini disebut cadangan
LIFO. Analis dapat menggunakan cadangan ini untuk menghitung jumlah arus kas yang telah
digunakan. Analisis Riset PREDIKSI MENGGUNAKAN TINGKAT PERSEDIAAN Dapatkah
analisis kami menggunakan perubahan tingkat persediaan perusahaan untuk memprediksi
penjualan dan pendapatan di masa depan? Dari satu perspektif, bukti peningkatan persediaan
dapat mengungkapkan peningkatan penjualan yang diharapkan oleh manajemen. Di sisi lain,
peningkatan inventaris dapat menunjukkan kelebihan inventaris karena penurunan penjualan
yang tidak terduga. Riset analisis menunjukkan bahwa kita harus dengan hati-hati menafsirkan
perubahan tingkat persediaan, bahkan dalam industri dan jenis persediaan. Untuk perusahaan
manufaktur, peningkatan persediaan barang jadi merupakan prediktor peningkatan penjualan
tetapi dengan penurunan pendapatan — bukti menunjukkan bahwa perusahaan menurunkan
harga untuk membuang persediaan yang tidak diinginkan dengan margin laba yang lebih
rendah. Periode setelah peningkatan persediaan barang jadi ini tampaknya tidak pulih
sepenuhnya, yang berarti penjualan dan pendapatan di masa depan tidak pulih ke tingkat
sebelumnya. Sebaliknya, peningkatan bahan mentah atau persediaan dalam proses cenderung
menandakan peningkatan penjualan dan pendapatan yang bertahan. Bukti dengan perusahaan
merchandising menunjukkan pola yang sedikit berbeda. Secara khusus, peningkatan persediaan
barang dagangan menyiratkan peningkatan penjualan di masa depan tetapi dengan penurunan
pendapatan. Pola ini konsisten dengan berkurangnya permintaan, yang kemudian diikuti dengan
penurunan harga persediaan untuk membuang persediaan yang tidak diinginkan — menghasilkan
margin keuntungan yang lebih rendah. Wawasan penelitian ini dapat berguna dalam analisis
inventaris kami. Namun kita tidak boleh mengabaikan peran metode dan perkiraan persediaan
dalam menentukan tingkat dolar persediaan. Kita harus bersama-sama mempertimbangkan
faktor-faktor terakhir ini dan menyesuaikannya, dengan mempertimbangkan implikasi penelitian
ini. sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13 11:25 Halaman 237 eBook Gratis ==>
www.Ebook777.com Masalah Lain dalam Penilaian Persediaan Likuidasi LIFO. Perusahaan
diharuskan untuk mempertahankan setiap tingkat biaya sebagai kumpulan inventaris terpisah
(misalnya, kumpulan inventaris $ 20.000 dan $ 36.000 dalam contoh awal kami). Ketika
penurunan jumlah persediaan terjadi, yang dapat terjadi saat perusahaan menjadi lebih ramping
atau berhemat, perusahaan masuk ke lapisan biaya sebelumnya untuk menyesuaikan dengan
harga jual saat ini. Untuk penetapan biaya persediaan FIFO, hal ini tidak menimbulkan masalah
yang signifikan karena persediaan akhir dilaporkan pada biaya yang diperoleh baru-baru ini dan
lapisan biaya sebelumnya tidak berbeda secara signifikan dari biaya saat ini. Untuk persediaan
LIFO, bagaimanapun, persediaan akhir dapat dilaporkan dengan biaya yang jauh lebih lama yang
mungkin jauh lebih rendah atau lebih tinggi daripada biaya saat ini. Dalam periode kenaikan
harga, penurunan jumlah persediaan ini, yang dikenal sebagai likuidasi LIFO, menghasilkan
peningkatan laba kotor yang dipengaruhi baik secara kumulatif maupun untuk periode berjalan
dengan menggunakan LIFO. Misalnya, John Deere melaporkan hal berikut dalam laporan
tahunan terbaru: ($ juta) 2004 2003 Bahan mentah dan persediaan. . . . . . $ 589 $ 496 Pekerjaan-
dalam-proses. . . . . . . . . . . . . . . 408 388 Mesin dan suku cadang jadi. . . . . 2.004 1.432 Total
nilai FIFO. . . . . . . . . . . . . 3.001 2.316 Dikurangi penyesuaian nilai LIFO. . . . 1.002 950
Persediaan. . . . . . . . . . . . . . . . . $ 1.999 $ 1.366 Persediaan LIFO dilaporkan di neraca sebesar $
1.999 juta. Seandainya perusahaan menggunakan biaya persediaan FIFO, persediaan akan
dilaporkan sebesar $ 3.001 juta. Selisih $ 1.002 juta adalah cadangan LIFO. Ini adalah jumlah
dimana persediaan dan pendapatan sebelum pajak telah dikurangi karena perusahaan mengadopsi
LIFO. Dengan asumsi tarif pajak 35%, Deere telah menghemat lebih dari $ 350 juta ($ 1.002
juta 35%) melalui penggunaan biaya persediaan LIFO. Selama tahun 2004, cadangan LIFO
meningkat sebesar $ 52 juta ($ 950 juta menjadi $ 1.002 juta). Untuk tahun 2004, biaya
persediaan LIFO menurunkan pendapatan sebelum pajak sebesar $ 52 juta dan menurunkan
pajak sebesar $ 18 juta ( tarif pajak 35% $ 52 juta ). Oleh karena itu, penurunan pendapatan
bersih adalah $ 34 juta pada tahun itu. 238 Analisis Analisis Laporan Keuangan Riset LIFO
RESERVE AND COMPANY VALUE Apa hubungan antara cadangan LIFO dengan nilai
perusahaan? Asumsi umum adalah bahwa cadangan LIFO mewakili aset yang tidak
tercatat. Berdasarkan pandangan ini, besarnya cadangan LIFO mencerminkan penyesuaian nilai
saat ini untuk persediaan. Penelitian analisis telah menyelidiki masalah ini, dengan hasil yang
menarik. Bertentangan dengan "teori aset tidak tercatat," bukti dari praktik konsisten dengan
hubungan negatif antara cadangan LIFO dan nilai pasar perusahaan. Artinya, semakin tinggi
cadangan LIFO, semakin rendah nilai perusahaan. Mengapa hubungan negatif ini? Sebuah "teori
efek ekonomi" menyarankan bahwa perusahaan mengadopsi LIFO jika nilai sekarang dari
penghematan pajak yang diharapkan melebihi biaya adopsi (seperti biaya administrasi). Jika kita
mengasumsikan nilai sekarang dari penghematan pajak terkait dengan pengaruh inflasi yang
diantisipasi terhadap biaya persediaan (asumsi yang masuk akal), hubungan negatif mungkin
mencerminkan penurunan nilai riil perusahaan karena inflasi yang diantisipasi. Oleh karena itu,
analisis kami harus mempertimbangkan kemungkinan bahwa perusahaan yang menggunakan
LIFO dan perusahaan yang menggunakan FIFO secara inheren berbeda dan bahwa penyesuaian
yang menggunakan cadangan LIFO mencerminkan perbedaan ini. sub10963_ch04_226-273.qxd
4/5/13 11:25 Halaman 238 www.Ebook777.com Bab Empat | Menganalisis Aktivitas Investasi
239 yang mirip dengan pengaruh biaya persediaan FIFO. Namun, dalam periode penurunan
harga, pengurangan jumlah persediaan dapat menyebabkan penurunan laba kotor yang
dilaporkan karena persediaan dengan biaya lebih tinggi disesuaikan dengan penjualan saat
ini. Efek likuidasi LIFO dapat dilihat pada catatan kaki inventaris laporan tahunan Stride Rite
Corporation baru-baru ini. Perusahaan menunjukkan bahwa pengurangan jumlah persediaan
mengakibatkan penjualan produk yang dicatat pada biaya tahun sebelumnya yang berbeda dari
biaya saat ini. Sebagai hasil dari pengurangan persediaan ini, laba bersih meningkat sebesar $ 47
juta dan $ 141 juta pada tahun berjalan dan tahun sebelumnya, dan menurun sebesar $ 120 juta
dua tahun sebelumnya, sebagai akibat dari pengurangan jumlah persediaan. Analis perlu
menyadari efek pada profitabilitas likuidasi LIFO ini. Penyajian Kembali Analitik LIFO menjadi
FIFO. Ketika laporan keuangan tersedia menggunakan LIFO, dan jika LIFO adalah metode yang
disukai dalam analisis kami, laporan laba rugi tidak memerlukan penyesuaian besar karena harga
pokok penjualan mendekati biaya saat ini. Metode LIFO, bagaimanapun, meninggalkan
persediaan di neraca pada biaya yang kurang mutakhir, seringkali diremehkan. Hal ini dapat
mengganggu kegunaan berbagai ukuran seperti rasio lancar atau rasio perputaran
persediaan. Kami telah menunjukkan bahwa LIFO mengecilkan nilai inventaris saat harga
naik. Akibatnya, LIFO mengecilkan kemampuan membayar hutang perusahaan (seperti yang
diukur, misalnya, dengan rasio lancar), dan melebih-lebihkan perputaran persediaan. Untuk
mengatasi ini, kami menggunakan teknik analisis untuk menyesuaikan pernyataan LIFO untuk
mendekati situasi pro forma dengan asumsi FIFO. Penyesuaian neraca ini dimungkinkan ketika
perusahaan mengungkapkan jumlah di mana biaya saat ini melebihi biaya persediaan LIFO yang
dilaporkan, cadangan LIFO. Tiga penyesuaian berikut diperlukan: Campbell's Soup Note 14
melaporkan “penyesuaian persediaan menjadi dasar LIFO” (cadangan LIFO) adalah $ 89,6 juta
di Tahun 11 dan $ 84,6 juta di Tahun 10. Untuk menyajikan kembali persediaan LIFO Tahun 11
menjadi dasar FIFO, kami menggunakan entri analitik berikut (entri analitik adalah bantuan
penyesuaian untuk tujuan analisis akuntansi): Persediaan
(a). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 89.6 Hutang Pajak Tangguhan
(b). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30.5 Laba Ditahan
(c). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59.1 (a) Persediaan meningkat $ 89.6 untuk
mendekati biaya saat ini (catatan: rasio perputaran yang rendah dapat mengakibatkan persediaan
FIFO tidak mencerminkan biaya sekarang). (b) Sejak persediaan meningkat, penyisihan pajak
terutang di masa depan dibuat, dengan menggunakan tarif pajak 34% (dari Catatan 9) - dihitung
sebagai $ 89,6 34%. Alasan penangguhan pajak adalah entri analitik ini mencerminkan metode
akuntansi yang berbeda dari yang digunakan untuk tujuan perpajakan. (c) Persediaan akhir yang
lebih tinggi menyiratkan harga pokok penjualan yang lebih rendah dan pendapatan bersih
kumulatif yang lebih tinggi mengalir ke laba ditahan (setelah pajak) — dihitung sebagai $
89,6 (1 34%). Demikian pula, untuk menyesuaikan persediaan Tahun 10 LIFO ke FIFO, kami
menggunakan entri analitis berikut:
Persediaan. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 84.6 Hutang Pajak
Tangguhan. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28.8 Saldo
Laba. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55.8 ILUSTRASI 4.2 (1)
PersediaanInventaris LIFO yang dilaporkan Cadangan LIFO (2) Meningkatkan hutang pajak
tangguhan sebesar: ( Tarif pajak cadangan LIFO ) (3) Saldo labaLaba ditahan yang dilaporkan
[Cadangan LIFO (1 Tarif pajak)] Kami mengilustrasikan penyesuaian ini untuk menyajikan
kembali persediaan LIFO ke FIFO menggunakan laporan keuangan Campbell Soup dari
Lampiran A di bagian belakang buku — lihat Ilustrasi 4.2. sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13
11:25 Halaman 239 eBook gratis ==> www.Ebook777.com Kami juga dapat dengan mudah
menghitung dampak laporan laba rugi dari penyesuaian persediaan LIFO ke persediaan
FIFO; lihat Ilustrasi 4.3. Ilustrasi 4.3 menunjukkan kepada kita bahwa pernyataan kembali
pendapatan (setelah pajak) dari LIFO ke FIFO untuk Campbell Soup untuk Tahun 11 adalah $
3,3. Jumlah ini direkonsiliasi dengan penyesuaian pada laba ditahan (pernyataan kembali neraca)
seperti yang tersirat dari entri analitis (lihat Ilustrasi 4.2) untuk Tahun 10 dan 11: Kredit Tahun
10 ke Tahun 11 Kredit untuk Meningkatkan Laba Ditahan Laba Ditahan Tahun 11 Pendapatan $
55,8 $ 59.1 $ 3.3 Umumnya, ketika harga naik, pendapatan LIFO kurang dari pendapatan
FIFO. Namun, efek bersih dari penyajian kembali pada tahun tertentu bergantung pada efek
gabungan dari perubahan persediaan awal dan akhir serta faktor-faktor lain termasuk likuidasi
lapisan LIFO. Penyajian Kembali Analitik FIFO ke LIFO. Penyesuaian dari FIFO ke LIFO,
sayangnya, melibatkan asumsi penting dan oleh karena itu rentan terhadap kesalahan. Ingatlah
bahwa keuntungan FIFO termasuk keuntungan memegang pada persediaan awal. Hal ini
membantu untuk memikirkan keuntungan ini sebagai persediaan awal (BIFIFO) dikalikan
dengan tingkat inflasi untuk lini persediaan tertentu yang dibawa oleh perusahaan. Mari kita
sebut tarif ini r. Kemudian, keuntungan FIFO saat ini mencakup keuntungan kepemilikan yang
setara dengan BI r. Ini berarti harga pokok penjualan (FIFO) dikecilkan oleh BIFIFO r. Oleh
karena itu, untuk menghitung harga pokok penjualan LIFO (COGSLIFO), cukup tambahkan
BIFIFO r ke COGSFIFO sebagai berikut: COGSLIFOCOGSFIFO (BIFIFO r) Perhatikan bahwa
faktor inflasi ini, r, bukanlah tingkat inflasi umum seperti CPI atau indeks harga produsen. Ini
adalah indeks inflasi yang berkaitan dengan jalur persediaan tertentu yang dibawa oleh
perusahaan. Sejauh perusahaan membawa sejumlah lini produk, dalam teori, ini masing-masing
harus diestimasi secara terpisah. 240 Analisis Laporan Keuangan Untuk menilai dampak
pendapatan Tahun 11 dari penyajian kembali persediaan dari LIFO ke FIFO untuk Campbell
Soup, kami membuat perhitungan berikut: TAHUN 11 Berdasarkan Selisih LIFO Berdasarkan
FIFO Persediaan awal $ 819,8 (a) $ 84,6 (b) $ 904.4 Pembelian (P) (c) P— P Persediaan akhir
(706.7) (d) (89.6) (b) (796.3)Harga pokok penjualan P $ 113.1 $ (5.0) (d) P $ 108.1 (a) Seperti
yang dilaporkan per neraca, lihat Catatan 14. (b) Per laporan keuangan Catatan 14. (c) Karena
pembelian (P) tidak terpengaruh oleh baik dengan menggunakan LIFO atau FIFO, pembelian
tidak perlu disesuaikan untuk sampai pada pengaruh harga pokok penjualan atau
pendapatan. Jika diinginkan, kita dapat menghitung pembelian untuk Tahun 11 sebagai: $
4.095.5 (harga pokok barang per laporan laba rugi) $ 706.7 (persediaan akhir) $ 819.8
(persediaan awal)$ 3.982,4. (d) Penyajian kembali ke FIFO menurunkan harga pokok penjualan
sebesar $ 5,0 dan, oleh karena itu, meningkatkan pendapatan sebesar $ 5,0 (1 0,34), atau $ 3,3
dengan menggunakan tarif pajak 34%. ILUSTRASI 4.3 sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13
11:25 AM Page 240 www.Ebook777.com Bagaimana cara memperkirakan r? Ada beberapa
kemungkinan. Pertama, analis mungkin menggunakan indeks yang diterbitkan oleh Departemen
Perdagangan AS untuk industri khusus perusahaan. Kedua, sejauh perusahaan terlibat dalam
bisnis berbasis komoditas, indeks komoditas dapat digunakan dengan asumsi bahwa komponen
biaya lain dari persediaannya bervariasi secara proporsional dengan bahan bakunya. Ketiga,
analis dapat memeriksa tingkat inflasi untuk pesaing perusahaan. Sejauh perusahaan yang
membawa lini produk serupa dapat ditemukan yang menggunakan biaya persediaan LIFO,
tingkat inflasi dapat diperkirakan sebagai kenaikan cadangan LIFO dibagi dengan persediaan
FIFO pesaing pada akhir tahun sebelumnya sebagai berikut: rPerubahan persediaan FIFO
cadangan LIFO dari akhir tahun sebelumnya Bab Empat | Menganalisis Aktivitas Investasi 241
Penetapan Biaya Persediaan untuk Perusahaan Manufaktur dan Pengaruh Peningkatan Produksi
Biaya persediaan untuk manufaktur terdiri dari tiga komponen: 1. Bahan baku — biaya bahan
dasar yang digunakan untuk memproduksi produk. 2. Tenaga kerja — biaya tenaga kerja
langsung yang diperlukan untuk mengubah produk menjadi keadaan jadi. 3. Overhead — biaya
tidak langsung yang timbul dalam proses manufaktur, seperti depresiasi peralatan manufaktur,
upah pengawasan, dan utilitas. Perusahaan dapat memperkirakan dua komponen pertama dengan
cukup akurat dari spesifikasi desain serta studi waktu dan gerak di jalur perakitan. Overhead
sering kali merupakan komponen biaya produk terbesar dan paling sulit diukur di tingkat produk.
Secara total, biaya overhead harus dialokasikan untuk semua produk yang diproduksi. Tapi
produk mana yang mendapat porsi berapa dari total? Akuntan umumnya menganut gagasan
bahwa produk-produk yang menghabiskan sebagian besar sumber daya (misalnya, membutuhkan
mesin produksi yang paling mahal atau waktu rekayasa yang paling banyak) harus dialokasikan
sebagian besar dari biaya overhead. Biaya persediaan untuk perusahaan manufaktur umumnya
tercakup dalam kursus akuntansi manajerial dan berada di luar cakupan teks ini. Analis perlu
waspada, Analisis Riset INVENTARISASI METODE PILIHAN Mengapa semua perusahaan
tidak menggunakan LIFO? Atau FIFO? Atau metode lain? Dapatkah pilihan metode inventaris
perusahaan membantu mengarahkan analisis kita terhadap perusahaan? Riset analisis inventaris
memberikan jawaban atas beberapa pertanyaan ini. Secara khusus, informasi tentang pilihan
metode inventaris untuk perusahaan dapat memberi kita wawasan tentang perusahaan dan
lingkungannya. Untuk perusahaan yang memilih LIFO, karakteristik berikut ini umum:
Penghematan pajak yang diharapkan lebih besar. Saldo inventaris yang lebih besar. Pengurangan
kerugian pajak dikurangi. Variabilitas yang lebih rendah dalam saldo persediaan. Kecil
kemungkinan keusangan inventaris. Ukurannya lebih besar. Leveraged kurang. Rasio arus yang
lebih tinggi. Sejalan dengan itu, pengetahuan tentang pilihan metode persediaan dapat
mengungkapkan informasi tentang karakteristik atau keadaan perusahaan yang dikaburkan oleh
kompleksitas data atau operasi. sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13 11:25 Page 241 eBook
gratis ==> www.Ebook777.com Namun, alokasi biaya overhead bukanlah ilmu pasti dan sangat
bergantung pada asumsi yang digunakan. Analis juga perlu memahami pengaruh tingkat
produksi terhadap profitabilitas. Overhead dialokasikan ke semua unit yang diproduksi. Alih-alih
membebankan biaya ini sebagai biaya periode, biaya tersebut dimasukkan ke dalam harga pokok
persediaan dan tetap di neraca sampai persediaan tersebut dijual, dan pada saat itu biaya tersebut
dicatat sebagai harga pokok penjualan dalam laporan laba rugi. Jika kenaikan tingkat produksi
menyebabkan persediaan akhir meningkat, lebih banyak biaya overhead tetap di neraca dan
profitabilitas meningkat. Kemudian, jika jumlah persediaan menurun, laporan laba rugi tidak
hanya dibebani oleh biaya overhead saat ini, tetapi juga biaya overhead sebelumnya yang telah
dikeluarkan dari persediaan di tahun berjalan, sehingga menurunkan laba. Oleh karena itu, analis
perlu menyadari pengaruh perubahan tingkat produksi terhadap laba yang dilaporkan.
Rendahnya Biaya atau Pasar Prinsip penilaian persediaan yang diterima secara umum adalah
menilai pada harga yang lebih rendah dari biaya atau pasar. Frasa sederhana ini menutupi
kompleksitas dan variasi alternatif yang menjadi pokok bahasannya. Ini secara signifikan dapat
mempengaruhi pendapatan periodik dan nilai persediaan. Aturan biaya atau pasar yang lebih
rendah menyiratkan bahwa jika persediaan menurun dalam nilai pasar di bawah biayanya karena
alasan apa pun, termasuk keusangan, kerusakan, dan perubahan harga, maka persediaan dicatat
untuk mencerminkan kerugian ini. Penurunan nilai ini secara efektif dibebankan pada
pendapatan pada periode terjadinya kerugian. Karena penghapusan dari biaya ke pasar dilarang
(kecuali untuk pemulihan kerugian hingga biaya awal), persediaan dinilai secara konservatif.
Pasar didefinisikan sebagai biaya penggantian saat ini baik melalui pembelian atau reproduksi.
Namun, nilai pasar tidak boleh lebih tinggi dari nilai realisasi bersih atau kurang dari nilai
realisasi bersih dikurangi dengan margin keuntungan normal. Batas atas nilai pasar, atau nilai
realisasi bersih, mencerminkan biaya penyelesaian dan pelepasan yang terkait dengan penjualan
item tersebut. Batas bawah memastikan bahwa jika persediaan diturunkan dari biaya ke pasar, itu
dicatat ke angka yang mencakup realisasi laba kotor normal pada penjualan berikutnya. Biaya
didefinisikan sebagai biaya perolehan persediaan. Ini dihitung dengan menggunakan salah satu
metode penetapan biaya persediaan yang diterima — misalnya, FIFO, LIFO, atau biaya rata-rata.
Analisis inventaris kami harus mempertimbangkan dampak dari aturan biaya atau pasar yang
lebih rendah. Ketika harga naik, aturan ini cenderung merendahkan nilai persediaan terlepas dari
metode biaya yang digunakan. Ini menekan rasio lancar. Dalam praktiknya, perusahaan tertentu
secara sukarela mengungkapkan biaya persediaan saat ini, biasanya dalam sebuah catatan. 242
ANALISIS Analisis Laporan Keuangan LATIHAN Usaha awal Toro Company dalam usaha
pembuat salju kurang berhasil. Toro beralasan bahwa mesin pemotong salju merupakan
pelengkap yang sempurna untuk bisnis mesin pemotong rumputnya, terutama setelah hujan salju
yang lebih tinggi dari biasanya dalam beberapa tahun terakhir. Toro bereaksi dan menghasilkan
penghembus salju seolah-olah salju adalah bisnis yang berkembang dan jatuh seandal rumput
tumbuh. Ketika, pada tahun peluncurannya, musim dingin menghasilkan hujan salju yang kurang
dari biasanya, baik Toro maupun dealernya penuh dengan persediaan berlebih. Banyak dealer
yang sangat tertekan secara finansial sehingga mereka tidak dapat mendanai persediaan mesin
pemotong rumput untuk musim panas. eBAY TO THE RESCUE Setidaknya 71 perusahaan
besar, termasuk Bloomingdale's, Dell Computer, Home Depot, IBM, dan Motorola, sekarang
menjual inventaris usang, mulai dari traktor hingga laptop, di eBay. Alasannya: Mereka dapat
memperoleh kembali 45 ¢ untuk dolar daripada 15 ¢ hingga 20 ¢ yang akan mereka dapatkan
dari likuidator. sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13 11:25 Page 242 www.Ebook777.com
PENGANTAR ASET JANGKA PANJANG Sampai di sini, kami telah menjelaskan tentang
analisis aset lancar. Sisa dari bab ini berfokus pada aset jangka panjang. Aset jangka panjang
adalah sumber daya yang digunakan untuk menghasilkan pendapatan operasi (atau mengurangi
biaya operasi) selama lebih dari satu periode. Jenis aset jangka panjang yang paling umum
adalah aset tetap berwujud seperti properti, pabrik, dan peralatan. Aset jangka panjang juga
mencakup aset tidak berwujud seperti paten, merek dagang, hak cipta, dan niat baik. Bagian ini
membahas masalah konseptual yang berkaitan dengan aset jangka panjang. Kami kemudian
secara terpisah membahas masalah akuntansi dan analisis yang berkaitan dengan aset berwujud
dan sumber daya alam, aset tidak berwujud, dan aset yang tidak tercatat. Akuntansi Aset Jangka
Panjang Bagian ini menjelaskan konsep aset jangka panjang dan proses kapitalisasi, alokasi, dan
penurunan nilai. Kapitalisasi, Alokasi, dan Penurunan Nilai Proses akuntansi aset jangka panjang
melibatkan tiga aktivitas berbeda: kapitalisasi, alokasi, dan penurunan nilai. Kapitalisasi adalah
proses penangguhan biaya yang terjadi pada periode berjalan, tetapi manfaatnya diharapkan
meluas ke satu atau lebih periode mendatang. Kapitalisasi itulah yang membuat akun aset.
Alokasi adalah proses pengeluaran biaya (aset) yang ditangguhkan secara berkala ke satu atau
lebih periode manfaat yang diharapkan di masa depan. Proses alokasi ini disebut depresiasi untuk
aset berwujud, amortisasi untuk aset tidak berwujud, dan penipisan sumber daya alam.
Penurunan nilai adalah proses menulis nilai buku aset ketika arus kas yang diharapkan tidak lagi
mencukupi untuk memulihkan sisa biaya yang dilaporkan di neraca. Bagian ini membahas
masing-masing dari ketiga aktivitas akuntansi tersebut. Bab Empat | Menganalisis Aktivitas
Investasi 243 ANALISIS LATIHAN Regina Company baru-baru ini mengalami tingkat
pengembalian yang sangat tinggi karena kualitas produk yang buruk. Petunjuk analitis awal
untuk masalah ini termasuk peningkatan hampir dua kali lipat dalam persediaan barang jadi dan
piutang ketika peningkatan penjualan jauh lebih kecil dari yang diharapkan. Namun banyak
investor, kreditor, dan lainnya yang tampak terkejut ketika berita tentang masalah ini menjadi
publik. SUDUT PANDANG ANALISIS. . . ANDA ADALAH AGEN PEMBELI Anda
mencoba mencapai kesepakatan dengan pemasok tentang penyediaan bahan untuk pembuatan.
Untuk membuat kasusnya mendapatkan harga yang lebih tinggi, pemasok memberikan laporan
laba rugi yang mengungkapkan margin kotor 20% yang secara historis rendah. Dalam analisis
Anda atas pernyataan ini, Anda menemukan catatan yang menyatakan bahwa nilai pasar
persediaan turun $ 2 juta periode ini dan, oleh karena itu, persediaan akhir dinilai kembali ke
bawah sebesar jumlah tersebut. Apakah catatan ini relevan untuk negosiasi harga Anda?
sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13 11:25 AM Halaman 243 eBook Gratis ==>
www.Ebook777.com Kapitalisasi. Aset jangka panjang dibuat melalui proses kapitalisasi.
Kapitalisasi berarti meletakkan aset di neraca daripada langsung mengeluarkan biayanya dalam
laporan laba rugi. Untuk aset keras, seperti APD, proses ini relatif sederhana; aset tersebut
dicatat pada harga belinya. Untuk aset lunak seperti R&D, periklanan, dan biaya upah,
kapitalisasi lebih bermasalah. Meskipun semua biaya ini dapat dikatakan menghasilkan manfaat
masa depan dan, oleh karena itu, memenuhi pengujian untuk dicatat sebagai aset, baik jumlah
manfaat masa depan maupun masa manfaatnya tidak dapat diukur dengan andal. Akibatnya,
biaya untuk aset lunak yang dikembangkan secara internal segera dibebankan dan tidak dicatat di
neraca. Salah satu bidang yang paling merepotkan bagi profesi akuntansi adalah kapitalisasi
biaya pengembangan perangkat lunak. GAAP membedakan antara dua jenis biaya: biaya
perangkat lunak yang dikembangkan untuk penggunaan internal dan biaya perangkat lunak yang
dikembangkan untuk dijual atau disewakan. Biaya perangkat lunak komputer yang
dikembangkan untuk penggunaan internal harus dikapitalisasi dan diamortisasi selama masa
manfaat yang diharapkan. Faktor penting yang berkaitan dengan penentuan masa manfaat
perangkat lunak adalah keusangan yang diharapkan. Perangkat lunak yang dikembangkan untuk
dijual atau disewakan kepada orang lain dikapitalisasi dan diamortisasi hanya setelah mencapai
kelayakan teknologi. Sebelum tahap pengembangan itu, perangkat lunak dianggap sebagai R&D
dan dibebankan biaya yang sesuai. Alokasi. Alokasi adalah penugasan periodik dari biaya aset ke
beban selama masa manfaat yang diharapkan (masa manfaat). Alokasi biaya disebut depresiasi
bila diterapkan pada aset tetap berwujud, amortisasi bila diterapkan pada aset tidak berwujud,
dan deplesi bila diterapkan pada sumber daya alam. Masing-masing mengacu pada alokasi biaya.
Kita harus ingat bahwa alokasi biaya adalah proses untuk menyesuaikan biaya aset dengan
manfaatnya — ini bukan proses penilaian. Nilai tercatat aset (nilai kapitalisasi dikurangi alokasi
biaya kumulatif) tidak perlu mencerminkan nilai wajar. Tiga faktor menentukan jumlah alokasi
biaya: masa manfaat, nilai sisa, dan metode alokasi. Kami membahas faktor-faktor ini segera.
Namun, masing-masing faktor ini membutuhkan estimasi — estimasi yang melibatkan
kebijaksanaan manajerial. Analisis harus mempertimbangkan pengaruh estimasi tersebut
terhadap laporan keuangan, terutama ketika estimasi berubah. Penurunan. Ketika arus kas yang
diharapkan (tidak didiskontokan) kurang dari nilai tercatat aset (biaya perolehan dikurangi
akumulasi penyusutan), aset tersebut dianggap mengalami penurunan nilai dan dicatat ke nilai
pasar wajarnya (jumlah diskonto dari arus kas yang diharapkan). Dampaknya adalah untuk
mengurangi jumlah tercatat aset di neraca dan untuk mengurangi profitabilitas dengan jumlah
yang sama. Nilai wajar aset, kemudian, menjadi biaya perolehan baru dan disusutkan selama sisa
masa manfaatnya. Itu tidak ditulis jika arus kas yang diharapkan kemudian membaik. Dari
perspektif analisis kami, dua distorsi muncul dari penurunan nilai aset: 1. Bias konservatif
mendistorsi penilaian aset jangka panjang karena aset ditulis tetapi tidak ditulis. 2. Efek transitori
yang besar dari pengakuan penurunan nilai aset mendistorsi laba bersih. Perhatikan bahwa
penurunan nilai aset masih merupakan proses alokasi, bukan bergerak menuju penilaian. Artinya,
penurunan nilai aset dicatat ketika ekspektasi manajer atas arus kas masuk masa depan dari aset
tersebut turun di bawah nilai tercatat. Ini menghasilkan penghapusan langsung dalam keinginan
untuk menyesuaikan alokasi biaya masa depan dengan manfaat masa depan dengan lebih baik.
244 Analisis Laporan Keuangan BONUS AIDS Ketika kompensasi manajemen dikaitkan dengan
pendapatan, bukti menunjukkan bahwa hal ini dapat mempengaruhi keputusan untuk
memanfaatkan atau mengeluarkan biaya. sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13 11:25 Page 244
www.Ebook777.com Kapitalisasi versus Pengeluaran: Laporan Keuangan dan Pengaruh Rasio
Kapitalisasi merupakan bagian penting dari akuntansi. Ini mempengaruhi laporan keuangan dan
rasionya. Ini juga berkontribusi pada keunggulan laba atas arus kas sebagai ukuran kinerja
keuangan. Bagian ini membahas pengaruh kapitalisasi (dan alokasi berikutnya) versus
pengeluaran langsung untuk pengukuran pendapatan dan penghitungan rasio. Pengaruh
Kapitalisasi pada Pendapatan Kapitalisasi memiliki dua efek pada pendapatan. Pertama, ini
menunda pengakuan beban dalam laporan laba rugi. Ini berarti kapitalisasi menghasilkan
pendapatan yang lebih tinggi dalam periode akuisisi tetapi pendapatan yang lebih rendah pada
periode berikutnya dibandingkan dengan pengeluaran biaya. Kedua, kapitalisasi menghasilkan
rangkaian pendapatan yang lebih halus. Mengapa pengeluaran langsung menghasilkan rangkaian
pendapatan yang tidak stabil? Jawabannya adalah ketidakstabilan muncul karena belanja modal
sering kali “menggumpal” —terjadi secara tiba-tiba alih-alih terus-menerus — sementara
pendapatan dari pengeluaran ini diperoleh dengan mantap sepanjang waktu. Sebaliknya,
mengalokasikan biaya aset selama periode manfaat menghasilkan angka pendapatan akrual yang
merupakan ukuran kinerja perusahaan yang lebih stabil dan bermakna. Pengaruh Kapitalisasi
untuk Pengembalian Investasi Kapitalisasi menurunkan volatilitas dalam ukuran pendapatan dan,
demikian pula, rasio pengembalian investasi. Ini mempengaruhi pembilang (pendapatan) dan
penyebut (dasar investasi) dari rasio laba atas investasi. Sebaliknya, pengeluaran biaya aset
menghasilkan basis investasi yang lebih rendah dan meningkatkan volatilitas pendapatan.
Peningkatan volatilitas dalam pembilang (pendapatan) ini diperbesar oleh penyebut yang lebih
kecil (basis investasi), yang mengarah ke rasio pengembalian yang lebih tidak stabil dan kurang
berguna. Pengeluaran juga menimbulkan bias dalam ukuran pendapatan, karena pendapatan
dikecilkan pada tahun akuisisi dan dilebih-lebihkan pada tahun-tahun berikutnya. Pengaruh
Kapitalisasi pada Rasio Solvabilitas Di bawah pengeluaran langsung dari biaya aset , rasio
solvabilitas, seperti hutang terhadap ekuitas, mencerminkan lebih buruk pada perusahaan
daripada yang dijaminkan. Hal ini terjadi karena pengeluaran biaya segera mengecilkan ekuitas
perusahaan dengan aset produktif. Pengaruh Kapitalisasi pada Arus Kas Operasi Ketika biaya
aset segera dikeluarkan, mereka dilaporkan sebagai arus kas keluar operasi. Sebaliknya, ketika
biaya aset dikapitalisasi, mereka dilaporkan sebagai arus kas keluar investasi. Ini berarti bahwa
pengeluaran langsung dari biaya aset melebih-lebihkan arus kas keluar operasi dan mengecilkan
arus kas keluar investasi pada tahun akuisisi dibandingkan dengan kapitalisasi biaya. ASET
TANAMAN DAN SUMBER DAYA ALAM Properti, pabrik, dan peralatan (atau aset pabrik)
adalah aset berwujud tidak lancar yang digunakan dalam proses manufaktur, perdagangan, atau
layanan untuk menghasilkan pendapatan dan arus kas selama lebih dari satu periode. Oleh karena
itu, aset ini memiliki masa manfaat yang diharapkan Bab Empat | Menganalisis Aktivitas
Investasi 245 sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13 11:25 AM Halaman 245 Ebooks gratis ==>
www.Ebook777.com diperpanjang lebih dari satu periode. Aset ini dimaksudkan untuk
digunakan dalam aktivitas operasi dan tidak diperoleh untuk dijual dalam kegiatan bisnis biasa.
Nilai atau potensi layanannya berkurang seiring penggunaan, dan biasanya merupakan aset
operasi terbesar. Properti mengacu pada biaya real estat, pabrik mengacu pada bangunan dan
struktur operasi, dan peralatan mengacu pada mesin yang digunakan dalam operasi. Properti,
pabrik, dan peralatan disebut juga sebagai aset APD, aset modal, dan aset tetap. Menilai Aset
Tanaman dan Sumber Daya Alam Bagian ini menjelaskan penilaian aset tanaman dan sumber
daya alam. Menilai Properti, Pabrik, dan Peralatan Prinsip biaya historis diterapkan ketika
menilai properti, pabrik, dan peralatan. Penilaian biaya historis menyiratkan perusahaan pada
awalnya mencatat aset pada biaya pembeliannya. Biaya ini termasuk semua pengeluaran yang
diperlukan untuk membawa aset ke kondisi dan lokasi yang dapat digunakan atau diservis seperti
pengiriman, pemasangan, pajak, dan pengaturan. Semua biaya akuisisi dan persiapan
dikapitalisasi ke dalam saldo akun aset. Pembenaran untuk penggunaan biaya historis terutama
berkaitan dengan objektivitasnya. Penilaian biaya historis aset pabrik, jika diterapkan secara
konsisten, biasanya tidak menghasilkan distorsi yang serius. Bagian ini membahas beberapa
perhatian khusus yang muncul saat menilai aset. Menilai Sumber Daya Alam Sumber daya alam,
disebut juga wasting asset, adalah hak untuk mengambil atau mengkonsumsi sumber daya alam.
Contohnya adalah hak membeli mineral, kayu, gas alam, dan minyak bumi. Perusahaan
melaporkan sumber daya alam dengan biaya historis ditambah biaya penemuan, eksplorasi, dan
pengembangan. Selain itu, sering kali terdapat biaya yang cukup besar setelah sumber daya alam
ditemukan yang dikapitalisasi di neraca, dan dibebankan hanya jika sumber daya tersebut
kemudian dikeluarkan, dikonsumsi, atau dijual. Perusahaan biasanya mengalokasikan biaya
sumber daya alam atas total unit perkiraan cadangan yang tersedia. Proses alokasi ini disebut
deplesi dan dibahas dalam Bab 6. Depresiasi Prinsip dasar penentuan pendapatan adalah bahwa
pendapatan yang diuntungkan dari penggunaan aset jangka panjang harus menanggung bagian
biaya yang proporsional. Penyusutan adalah alokasi biaya pabrik dan peralatan (tanah tidak
disusutkan) selama masa manfaatnya. Meskipun ditambahkan kembali dalam laporan arus kas
sebagai beban bukan kas, depresiasi tidak menyediakan dana untuk penggantian aset. Ini adalah
kesalahpahaman yang umum. Pendanaan untuk belanja modal dicapai melalui arus kas operasi
dan aktivitas pendanaan. Tingkat Penyusutan Tingkat penyusutan bergantung pada dua faktor:
masa manfaat dan metode alokasi. 246 Analisis Laporan Keuangan Properti, Pabrik, dan
Peralatan sebagai Persentase dari Aset Total 60% 45% 30% 15% 0% Target Corp. Procter &
Gamble Johnson & Johnson FedEx Corp. Dell Inc. sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5 / 13 11:25
AM Page 246 www.Ebook777.com Kehidupan yang Bermanfaat. Masa manfaat aset sangat
bervariasi. Asumsi mengenai masa manfaat aset didasarkan pada kondisi ekonomi, studi teknik,
pengalaman, dan informasi tentang properti fisik dan produktif aset. Kerusakan fisik merupakan
faktor penting yang membatasi masa manfaat, dan hampir semua aset terkena dampaknya.
Frekuensi dan kualitas pemeliharaan bergantung pada kerusakan fisik. Pemeliharaan
dapat memperpanjang umur manfaat tetapi tidak dapat memperpanjangnya tanpa batas waktu.
Faktor pembatas lainnya adalah keusangan, yang berdampak pada masa manfaat melalui
perkembangan teknologi, pola konsumsi, dan kekuatan ekonomi. Keusangan biasa terjadi ketika
perkembangan teknologi membuat suatu aset tidak efisien atau tidak ekonomis sebelum
kehidupan fisiknya selesai. Keusangan yang luar biasa terjadi ketika perubahan revolusioner
terjadi atau perubahan radikal dalam permintaan terjadi. Peralatan berteknologi tinggi terus-
menerus menjadi usang dengan cepat. Integritas penyusutan, dan penentuan pendapatan,
bergantung pada estimasi yang cukup akurat dan revisi masa manfaat yang tepat waktu. Estimasi
dan revisi ini idealnya tidak dipengaruhi oleh insentif manajemen terkait waktu pengakuan
pendapatan. Metode Alokasi. Setelah masa manfaat aset ditentukan, beban penyusutan berkala
bergantung pada metode alokasi. Penyusutan sangat bervariasi tergantung pada metode yang
dipilih. Kami mempertimbangkan dua kelas metode yang paling umum: garis lurus dan
dipercepat. Garis lurus. Metode penyusutan garis lurus mengalokasikan biaya perolehan aset ke
masa manfaatnya atas dasar biaya periodik yang sama. Tampilan 4.2 mengilustrasikan depresiasi
aset senilai $ 110.000, dengan masa manfaat 10 tahun dan nilai sisa $ 10.000 (nilai sisa adalah
jumlah aset yang diharapkan akan dijual pada akhir masa manfaatnya). Masing-masing dari 10
tahun tersebut dibebankan sepersepuluh dari biaya aset dikurangi nilai sisa — dihitung sebagai
($ 110.000 $ 10.000) / 10 tahun. Bab Empat | Menganalisis Aktivitas Investasi 247 Penyusutan
Garis Lurus Gambar 4.2 Akhir Akumulasi Tahun Akumulasi Penyusutan Nilai Buku Penyusutan
$ 110.000 1 $ 10.000 $ 10.000 100.000 2 10.000 20.000 90.000 MM MM 9 10.000 90.000
20.000 10 10.000 100.000 10.000 Alasan depresiasi garis lurus adalah asumsi bahwa kerusakan
fisik terjadi secara seragam dari waktu ke waktu. Asumsi ini mungkin lebih valid untuk struktur
tetap seperti bangunan daripada untuk mesin di mana pemanfaatan merupakan faktor yang lebih
penting. Penentu lain dari depresiasi, keusangan, tidak selalu berlaku secara seragam dari waktu
ke waktu. Namun dengan tidak adanya informasi tentang kemungkinan tingkat depresiasi,
metode garis lurus memiliki keuntungan dari kesederhanaan. Atribut ini, mungkin lebih dari
yang lain, menyumbang popularitasnya. Seperti yang ditunjukkan oleh grafik marjinal di
halaman berikutnya, garis lurus sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13 11:25 AM Page 247
Ebooks gratis ==> www.Ebook777.com 248 Penyusutan Analisis Laporan Keuangan digunakan
sekitar 85% perusahaan publik untuk tujuan pelaporan keuangan (metode penyusutan dipercepat
digunakan untuk pengembalian pajak seperti yang kita bahas di bawah). Analisis kami harus
menyadari kekurangan konseptual dengan depresiasi garis lurus. Depresiasi garis lurus secara
implisit mengasumsikan bahwa depresiasi di tahun-tahun awal identik dengan depresiasi di
tahun-tahun berikutnya ketika aset kemungkinan besar kurang efisien dan membutuhkan
peningkatan pemeliharaan. Kelemahan lain dengan depresiasi garis lurus, dan salah satu minat
khusus untuk analisis, adalah distorsi yang dihasilkan dalam tingkat pengembalian. Yaitu,
depresiasi garis lurus menghasilkan bias yang meningkat dalam pola tingkat pengembalian aset
dari waktu ke waktu. Sebagai ilustrasi, asumsikan aset dalam Tampilan 4.2 menghasilkan
pendapatan konstan $ 20.000 per tahun sebelum depresiasi. Depresiasi garis lurus menghasilkan
bias yang meningkat dalam tingkat pengembalian aset, seperti yang ditunjukkan di sini: Akhir
Pendapatan sebelum Tahun Awal Pengembalian pada Tahun Depresiasi Depresiasi Pendapatan
Bersih Nilai Buku Nilai Buku 1 $ 20,000 $ 10,000 $ 10,000 $ 110,000 9,1% 2 20,000 10,000
10,000 100,000 10.0 3 20.000 10.000 10.000 90.000 11.1 MM MMMM 10 20.000 10.000
10.000 10.000 100,0 Meskipun meningkatkan biaya pemeliharaan dapat menurunkan pendapatan
sebelum depresiasi, mereka tidak meniadakan efek keseluruhan dari peningkatan keuntungan
dari waktu ke waktu. Tentu saja, peningkatan laba atas aset yang menua tidak mencerminkan
sebagian besar bisnis. Dipercepat. Metode penyusutan yang dipercepat mengalokasikan biaya
aset ke masa manfaatnya dengan cara yang menurun. Penggunaan metode ini didorong oleh
penerimaan mereka dalam Kode Pendapatan Internal. Daya tarik mereka untuk tujuan perpajakan
adalah percepatan alokasi biaya dan selanjutnya penangguhan pendapatan kena pajak. Semakin
cepat aset dihapuskan untuk tujuan pajak, semakin besar penangguhan pajak untuk periode
mendatang dan semakin banyak dana yang segera tersedia untuk operasi. Dukungan konseptual
untuk metode yang dipercepat adalah pandangan bahwa penurunan biaya penyusutan dari waktu
ke waktu mengkompensasi (1) peningkatan biaya perbaikan dan pemeliharaan, (2) penurunan
pendapatan dan efisiensi operasi, dan (3) ketidakpastian pendapatan yang lebih tinggi di tahun-
tahun berikutnya dari aset yang sudah tua ( karena keusangan). Dua metode depresiasi dipercepat
yang paling umum adalah saldo menurun dan jumlah digit tahun. Metode saldo menurun
menerapkan tarif konstan untuk saldo aset menurun (nilai tercatat). Dalam praktiknya, perkiraan
tingkat yang tepat dari penurunan biaya depresiasi adalah dengan menggunakan kelipatan (sering
dua kali) dari tarif garis lurus. Misalnya, aset dengan masa manfaat 10 tahun disusutkan dengan
tingkat saldo menurun dua kali lipat sebesar 20% yang dihitung sebagai [2 (1⁄10)]. Metode
jumlah-dari-tahun-digit menerapkan pecahan yang menurun untuk biaya aset dikurangi nilai sisa.
Misalnya, aset yang disusutkan selama periode lima tahun dihapuskan dengan menggunakan
pecahan yang penyebutnya adalah jumlah dari digit lima tahun (1 2 3 4 515) dan pembilangnya
adalah sisa umur dari awal periode. Ini menghasilkan sebagian kecil dari 5⁄15 untuk tahun
pertama, 4⁄15 untuk tahun kedua, berkembang menjadi 1⁄15 di tahun kelima dan
terakhir. Tampilan 4.3 mengilustrasikan metode penyusutan dipercepat yang diterapkan pada
aset senilai $ 110.000, dengan nilai sisa $ 10.000 dan masa manfaat 10 tahun. Karena aset tidak
pernah disusutkan di bawah nilai sisa, perusahaan berhati-hati untuk memastikan bahwa metode
saldo menurun tidak melanggar ini. Jika biaya penyusutan dengan metode saldo menurun turun
di bawah tarif garis lurus, maka praktik umum menggunakan tarif garis lurus untuk periode yang
tersisa. Aturan pajak MACRS AS menggunakan Modified Accelerated Cost Recovery System
(MACRS) untuk depresiasi aset. MACRS memberikan aset ke kelas di mana umur dan tarif yang
dapat didepresiasi didefinisikan. Perusahaan yang Menggunakan Berbagai Metode Penyusutan
Garis Lurus Unit-unit Produksi Dipercepat Lainnya 4% 1% 85% 10% sub10963_ch04_226-
273.qxd 4/5/13 11:25 AM Halaman 248 www.Ebook777.com Khusus. Metode khusus depresiasi
ditemukan di industri tertentu seperti baja dan mesin berat. Metode yang paling umum
menghubungkan biaya penyusutan dengan aktivitas atau intensitas penggunaan aset. Misalnya,
jika sebuah mesin memiliki masa manfaat 10.000 jam berjalan, biaya penyusutan bervariasi
dengan jam waktu berjalan daripada periode waktunya. Penting bila menggunakan metode
aktivitas (juga disebut metode unit produksi) bahwa perkiraan masa manfaat ditinjau secara
berkala agar tetap valid dalam kondisi yang berubah. Deplesi Deplesi adalah alokasi biaya
sumber daya alam berdasarkan laju ekstraksi atau produksi. Perbedaan antara depresiasi dan
deplesi adalah depresiasi biasanya merupakan alokasi biaya aset produktif dari waktu ke waktu,
sedangkan deplesi adalah alokasi biaya berdasarkan unit eksploitasi sumber daya alam seperti
batubara, minyak, mineral, atau kayu. Deplesi bergantung pada produksi — lebih banyak
produksi menghasilkan lebih banyak biaya deplesi. Sebagai ilustrasi, jika deposit bijih berharga $
5 juta dan mengandung sekitar 10 juta ton yang dapat diperoleh, laju penipisan per ton bijih yang
ditambang adalah $ 0,50. Produksi dan penjualan 100.000 ton menghasilkan biaya deplesi
sebesar $ 50.000 dan saldo bersih dalam akun aset pada akhir tahun sebesar $ 4,95 juta. Analisis
kami harus menyadari bahwa, seperti depresiasi, penipisan dapat menghasilkan komplikasi
seperti keandalan, atau ketiadaan, estimasi sumber daya yang dapat dipulihkan. Perusahaan harus
secara berkala meninjau perkiraan ini untuk memastikannya mencerminkan semua
informasi. Penurunan Nilai Aset tanaman dan sumber daya alam biasanya disusutkan selama
masa manfaatnya. Penyusutan didasarkan pada prinsip alokasi. Artinya, biaya aset berumur
panjang dialokasikan ke berbagai periode saat digunakan. Tujuan depresiasi adalah penentuan
pendapatan; ini adalah metode untuk mencocokkan biaya aset berumur panjang dengan
pendapatan yang dihasilkan dari penggunaannya. Penting untuk dicatat bahwa depresiasi
bukanlah latihan penilaian. Dengan kata lain, nilai tercatat aset yang disusutkan (yaitu, biaya aset
dikurangi akumulasi penyusutan) tidak dirancang untuk mencerminkan nilai kini aset
tersebut. Bab Empat | Menganalisis Aktivitas Investasi 249 Penyusutan yang Dipercepat Exhibit
4.3 DEPRESIATION CUMULATIVE DEPRECIATION End of Double-Sum- of-the Double-
Sum-of-the Year Penurunan Tahun-Digit Tahun-Digit Tahun-tahun-Digit 1 $ 22,000 $ 18,182 $
22,000 $ 18,182 2 17,600 16,364 39,600 34.546 3 14.080 14.545 53.680 49.091 4 11.264 12.727
64.944 61.818 5 9.011 10.909 73.955 72.727 6 7.209 9.091 81.164 81.818 7 5.767 7.273 86.931
89.091 8 4.614 5.455 91.545 94.546 9 4.228 * 3.636 95.773 100.000_ 98.182- 273.qxd 4/5/13
11:25 AM Page 249 eBook gratis ==> www.Ebook777.com Apakah aturan akuntansi
mencerminkan nilai aset saat ini di neraca? Ya, mereka melakukannya, tetapi biasanya secara
konservatif. Artinya, jika nilai wajar suatu aset berada di bawah nilai tercatat yang disusutkan di
neraca, nilai tercatat di neraca dicatat ke nilai wajarnya. Penurunan (atau penghapusan) nilai aset
jangka panjang seperti itu disebut penurunan nilai. Sedapat mungkin, nilai wajar didasarkan pada
nilai pasar aset, atau aset serupa (nilai dalam pertukaran). Jika nilai pasar tidak dapat digunakan,
nilai wajar dapat ditentukan sebagai nilai sekarang dari estimasi arus kas masa depan yang
timbul dari penggunaan aset dalam perusahaan (nilai dalam penggunaan). Aturan untuk
menentukan penurunan nilai sebagian besar serupa menurut US GAAP (ASC 360) dan IFRS
(IAS 26), dengan satu pengecualian penting. Berdasarkan IFRS, dimungkinkan untuk
membalikkan penurunan nilai sebelumnya jika nilai wajar aset meningkat di atas nilai tercatat
yang diturunkan di neraca. Selain itu, IFRS juga memungkinkan perusahaan untuk menilai
kembali aset jangka panjang bahkan di atas biaya historis yang disusutkan dalam kondisi tertentu
(IAS 16). Masalah-masalah ini dibahas di bagian selanjutnya dari bab ini. Semua penurunan nilai
menimbulkan biaya satu kali yang besar untuk pendapatan. Memahami bagaimana menangani
pungutan satu kali ini merupakan masalah penting dalam analisis, dan dibahas panjang lebar di
Bab 6. Menganalisis Aset Tanaman dan Sumber Daya Alam Penilaian aset tanaman dan sumber
daya alam menekankan objektivitas biaya historis. Sayangnya, biaya historis tidak terlalu relevan
dalam menilai nilai pengganti atau dalam menentukan kebutuhan masa depan untuk aset
operasi. Juga, mereka tidak dapat dibandingkan di seluruh laporan perusahaan yang berbeda dan
tidak terlalu berguna dalam mengukur biaya peluang pelepasan atau dalam menilai penggunaan
dana alternatif. Selanjutnya, pada saat tingkat harga berubah, mereka mewakili kumpulan
pengeluaran yang mencerminkan daya beli yang berbeda. 250 Analisis Analisis Laporan
Keuangan Riset PENULISAN NILAI ASET Penurunan nilai aset semakin mencolok karena
meningkatnya jumlah dan frekuensinya dalam beberapa tahun terakhir. Apakah penurunan nilai
ini merupakan sinyal yang baik atau buruk tentang prospek perusahaan saat ini dan di masa
depan? Apa implikasi dari penurunan nilai aset ini untuk analisis keuangan? Apakah penurunan
nilai relevan untuk penilaian keamanan? Apakah writedown mengubah eksposur risiko
pengguna? Riset analisis mulai memberi kita wawasan tentang pertanyaan-pertanyaan ini. Bukti
menunjukkan bahwa perusahaan yang sebelumnya mencatat penurunan nilai lebih cenderung
melaporkan penurunan nilai saat ini dan di masa mendatang. Hasil ini menambah kompleksitas
lebih lanjut pada analisis dan interpretasi pendapatan kami. Penelitian juga menguji apakah
perusahaan memanfaatkan sifat diskresioner dari penurunan nilai aset untuk mengelola laba
menuju angka target. Bukti atas pertanyaan ini menunjukkan bahwa manajemen cenderung
mengatur waktu penurunan aset untuk periode ketika kinerja keuangan perusahaan relatif sudah
rendah dibandingkan pesaing. Meskipun bukti ini konsisten dengan perusahaan yang
membebankan biaya tambahan terhadap pendapatan selama pendapatan tidak menguntungkan
(disebut sebagai mandi besar), hal ini juga konsisten dengan manajemen yang mengambil
pengurangan yang sesuai dalam nilai aset karena potensi pendapatan yang menurun. Terlepas
dari itu, analisis kami atas laporan keuangan perusahaan yang mencakup penurunan nilai harus
mempertimbangkan implikasinya dalam kondisi bisnis saat ini dan kinerja
perusahaan. Penghapusan aset pabrik ke pasar bukanlah akuntansi yang dapat diterima. Namun,
konservatisme mengizinkan penghapusan jika terjadi penurunan nilai permanen. Penghapusan
mengurangi periode masa depan dari biaya yang terkait dengan aktivitas operasi. Amerada Hess
Corp. melaporkan penurunan nilai aset berikut dalam laporan tahunannya: sub10963_ch04_226-
273.qxd 4/5/13 11:25 AM Page 250 www.Ebook777.com Sementara realitas bisnis menentukan
banyak ketidakpastian, termasuk kesalahan estimasi akuntansi, analisis kami menuntut
pemeriksaan yang cermat atas biaya khusus tersebut. Aturan akuntansi untuk penurunan nilai
aset jangka panjang mengharuskan perusahaan untuk secara berkala meninjau peristiwa atau
perubahan keadaan untuk kemungkinan penurunan nilai. Namun demikian, perusahaan masih
dapat menunda pengenalan penurunan nilai melebihi waktu ketika manajemen pertama kali
mempelajarinya. Dalam kasus ini, penghapusan berikutnya dapat merusak hasil yang
dilaporkan. Berdasarkan aturan saat ini, perusahaan menggunakan "uji pemulihan" untuk
menentukan apakah ada penurunan nilai. Artinya, perusahaan harus memperkirakan arus kas
bersih masa depan yang diharapkan dari aset dan disposisi akhirnya. Jika arus kas bersih yang
diharapkan (tidak didiskontokan) lebih kecil dari nilai tercatat aset, maka aset tersebut akan turun
nilainya. Kerugian penurunan nilai diukur sebagai selisih lebih antara nilai tercatat aset atas nilai
wajar, di mana nilai wajar adalah nilai pasar atau nilai sekarang dari arus kas bersih masa depan
yang diharapkan. Menganalisis Depresiasi dan Deplesi Sebagian besar perusahaan menggunakan
aset produktif jangka panjang dalam aktivitas operasinya dan, dalam kasus ini, depresiasi
biasanya merupakan biaya yang besar. Manajer membuat keputusan yang melibatkan dasar yang
dapat didepresiasi, masa manfaat, dan metode alokasi. Keputusan ini dapat menghasilkan biaya
penyusutan yang sangat berbeda. Analisis kami harus mencakup informasi tentang faktor-faktor
ini untuk menilai pendapatan secara efektif dan untuk membandingkan analisis pendapatan
perusahaan. Salah satu fokus analisis adalah pada setiap revisi masa manfaat aset. Sementara
revisi semacam itu dapat menghasilkan alokasi biaya yang lebih andal, analisis kami harus
mendekati setiap revisi dengan perhatian, karena revisi semacam itu terkadang digunakan untuk
menggeser atau memperlancar pendapatan lintas periode. Revisi General Motors berikut
memiliki dampak pendapatan yang besar: Bab Empat | Menganalisis Aktivitas Investasi 251
LATIHAN ANALISIS Korporasi mencatat biaya khusus untuk pendapatan sebesar $
536.692.000 ($ 432.742.000 setelah pajak penghasilan, atau $ 5,12 per saham). Biaya khusus
terdiri dari penurunan nilai $ 146.768.000 dalam nilai buku kapal tanker laut tertentu dan provisi
$ 389.924.000 untuk biaya transportasi laut yang melebihi harga pasar. LATIHAN ANALISIS
Korporasi merevisi perkiraan masa pakai pabrik dan peralatan serta perkakas
khususnya. . . . Revisi ini, yang didasarkan pada. . . studi tentang masa manfaat aktual dan
periode penggunaan, estimasi masa manfaat saat ini dari aset tersebut dan memiliki efek
penurunan. . . biaya penyusutan dan amortisasi sebesar $ 1.236.6 juta atau $ 2.55 per
saham. Dalam kasus ini, "studi tentang masa manfaat aktual" GM kurang tepat karena tiga tahun
kemudian GM mengambil biaya $ 2,1 miliar untuk menutupi biaya penutupan beberapa pabrik
dan untuk pabrik lain yang tidak ditutup selama beberapa tahun. Analisis lebih lanjut
menunjukkan bukti manajemen laba oleh ketua yang baru terpilih yang menjelaskan hal ini
sebagai "elemen utama dalam rencana strategis jangka panjang GM untuk meningkatkan daya
saing dan profitabilitas operasi di Amerika Utara." Yaitu, dengan membebankan biaya pabrik
sebesar $ 2,1 miliar ke pendapatan saat ini yang jika tidak akan disusutkan di periode mendatang,
GM mengurangi biaya masa depan dan meningkatkan pendapatan di masa
depan. sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13 11:25 Halaman 251 eBook gratis ==>
www.Ebook777.com Biasanya tidak ada pengungkapan tentang hubungan antara tingkat
depresiasi dan ukuran kumpulan aset, atau antara tarif yang digunakan dan metode
alokasi. Meskipun penggunaan metode garis lurus memungkinkan kita untuk memperkirakan
penyusutan di masa depan, metode yang dipercepat membuat perkiraan ini kurang dapat
diandalkan kecuali kita dapat memperoleh informasi tambahan yang seringkali tidak
diungkapkan. Tantangan lain untuk analisis kami muncul dari perbedaan metode alokasi yang
digunakan untuk pelaporan keuangan dan untuk tujuan perpajakan. Tiga kemungkinan yang
umum adalah: 1. Penggunaan garis lurus untuk tujuan pelaporan keuangan dan perpajakan. 2.
Penggunaan garis lurus untuk pelaporan keuangan dan metode percepatan pajak. Efek pajak
yang menguntungkan yang dihasilkan dari depresiasi pajak yang lebih tinggi dikompensasikan
dalam laporan keuangan dengan alokasi pajak antar periode yang dibahas dalam Bab 6 — efek
pajak yang menguntungkan berasal dari penangguhan pembayaran pajak, yang menghasilkan
penggunaan dana tanpa biaya. 3. Penggunaan metode yang dipercepat untuk pelaporan keuangan
dan pajak. Ini menghasilkan depresiasi yang lebih tinggi di tahun-tahun awal, yang dapat
diperpanjang selama bertahun-tahun dengan perusahaan yang sedang
berkembang. Pengungkapan tentang dampak dari kemungkinan yang berbeda ini tidak selalu
memadai. Pengungkapan yang memadai mencakup informasi tentang biaya penyusutan di bawah
alokasi alternatif. Jika perusahaan mengungkapkan pajak tangguhan yang timbul dari penyusutan
pajak yang dipercepat, analisis kami dapat memperkirakan penyusutan tambahan karena
percepatan dengan membagi jumlah pajak tangguhan dengan tarif pajak saat ini. Kami
membahas bagaimana menggunakan pengungkapan yang diperluas ini untuk komposisi pajak
tangguhan di Bab 6. Terlepas dari keterbatasan ini, analisis kami tidak boleh mengabaikan
informasi depresiasi, juga tidak harus fokus pada pendapatan sebelum depresiasi. Perhatikan,
biaya penyusutan berasal dari uang tunai yang dibelanjakan di masa lalu — tidak memerlukan
pengeluaran tunai saat ini. Untuk alasan ini, beberapa analis mengacu pada pendapatan sebelum
depresiasi arus kas. Ini adalah penyederhanaan yang berlebihan karena mengabaikan banyak
faktor yang membentuk arus kas. Ini, paling banter, 252 ANALISIS ANALISIS Laporan
Keuangan LATIHAN yang buruk Properti pada tanggal 31 Desember Perkiraan Kehidupan
Berguna Tanah. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . - Perbaikan tanah dan jalur
air. . . . . . . . . . . . . . . . . Bangunan 15–25 tahun. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5–55
tahun Mesin dan peralatan. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3–20 tahun Saluran utilitas dan
pasokan. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5–20 tahun Properti
lainnya. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3–30 tahun Kualitas informasi dalam laporan
tahunan mengenai metode alokasi sangat bervariasi dan seringkali kurang lengkap daripada
pengungkapan dalam arsip SEC. Informasi yang lebih rinci biasanya mencakup metode atau
metode penyusutan dan rentang masa manfaat untuk berbagai kategori aset. Namun, informasi
ini pun kegunaannya terbatas. Sulit untuk menyimpulkan banyak dari metode alokasi yang
digunakan tanpa informasi kuantitatif tentang sejauh mana penggunaannya dan aset yang
terpengaruh. Informasi dasar tentang rentang masa manfaat dan metode alokasi memberikan
sedikit kontribusi untuk analisis kami sebagaimana dibuktikan dalam pengungkapan berikut dari
Dow Chemical, yang tipikal: sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13 11:25 AM Page 252
www.Ebook777.com memperkirakan karena itu hanya mencakup arus masuk yang dipilih tanpa
mempertimbangkan komitmen perusahaan untuk arus keluar seperti penggantian pabrik,
investasi, atau dividen. Kesalahpahaman lain dari penyederhanaan arus kas ini adalah bahwa
depresiasi hanyalah “biaya pembukuan” dan berbeda dari biaya seperti tenaga kerja atau material
dan, dengan demikian, dapat diberhentikan atau dianggap kurang penting daripada biaya
lainnya. Analisis kami tidak boleh membuat kesalahan ini. Salah satu alasan kesalahpahaman ini
adalah tidak adanya arus kas keluar saat ini. Membeli mesin dengan masa manfaat lima tahun,
pada dasarnya, adalah pembayaran di muka untuk layanan lima tahun. Misalnya, ambil sebuah
mesin dan asumsikan seorang pekerja mengoperasikannya selama delapan jam sehari. Jika kami
mengontrak pekerja ini untuk layanan selama periode lima tahun dan membayar mereka di
muka, kami akan mengalokasikan gaji ini selama lima tahun kerja. Pada akhir tahun pertama,
seperlima dari gaji dibebankan dan empat per lima sisa gaji adalah aset untuk klaim atas jasa
masa depan. Kesamaan antara kontrak kerja dan mesin terlihat jelas. Di Tahun ke-2 kontrak
tenaga kerja, tidak ada pengeluaran tunai, tetapi tidak ada keraguan tentang realitas biaya tenaga
kerja. Depresiasi mesin tidak berbeda. Menganalisis depresiasi membutuhkan evaluasi
kecukupannya. Untuk tujuan ini kami menggunakan ukuran seperti rasio depresiasi terhadap
total aset atau rasio depresiasi terhadap faktor-faktor terkait ukuran lainnya. Selain itu, ada
beberapa ukuran yang berkaitan dengan umur aset pabrik yang berguna dalam membandingkan
kebijakan penyusutan dari waktu ke waktu dan antar perusahaan, termasuk berikut ini: Rata-rata
total masa hidupAset pabrik dan peralatan bruto / Beban penyusutan tahun berjalan. Umur rata-
rataAkumulasi penyusutan / beban penyusutan tahun berjalan. Rata-rata sisa hidupAset pabrik
dan peralatan bersih / Beban penyusutan tahun berjalan. Pengukuran ini memberikan estimasi
yang masuk akal untuk perusahaan yang menggunakan depresiasi garis lurus tetapi kurang
berguna untuk perusahaan yang menggunakan metode akselerasi. Ukuran lain yang sering
berguna dalam analisis kami adalah Umur rata-rata totalUsia rata-rata Rata-rata sisa umur Setiap
ukuran ini dapat membantu kita menilai kebijakan dan keputusan depresiasi perusahaan dari
waktu ke waktu. Usia rata-rata pabrik dan peralatan berguna dalam mengevaluasi beberapa
faktor termasuk margin keuntungan dan kebutuhan pembiayaan di masa
depan. Misalnya, perusahaan padat modal dengan fasilitas lama sering kali memiliki margin
keuntungan yang tidak mencerminkan biaya yang lebih tinggi untuk mengganti aset yang sudah
tua. Demikian pula, struktur permodalan perusahaan-perusahaan ini seringkali tidak
mencerminkan pembiayaan yang diperlukan untuk penggantian aset. Akhirnya, ketika tindakan
analitis ini digunakan sebagai dasar perbandingan di seluruh perusahaan, kehati-hatian harus
dilakukan karena biaya penyusutan bervariasi dengan metode alokasi dan asumsi masa manfaat
dan nilai sisa. Menganalisis Penurunan Nilai Tiga analisis masalah yang timbul dengan
penurunan nilai adalah: (1) mengevaluasi kesesuaian jumlah penurunan nilai, (2) mengevaluasi
ketepatan waktu penurunan nilai, dan (3) menganalisis pengaruh penurunan nilai terhadap
pendapatan. Mengevaluasi kesesuaian jumlah gangguan merupakan tugas analisis yang paling
sulit. Berikut adalah beberapa masalah yang dapat dipertimbangkan oleh seorang
analis. Pertama, identifikasi kelas aset yang sedang ditulis atau dihapuskan. Selanjutnya, ukur
persentase aset yang dihapusbukukan. Kemudian evaluasi apakah jumlah penghapusan sesuai
untuk kelas aset. Untuk ini, informasi catatan kaki yang merinci alasan untuk menghapus
penghapusan cacat dapat membantu. Juga, jika penghapusan terjadi karena industri Bab Empat
| Menganalisis Aktivitas Investasi 253 sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13 11:25 AM Halaman
253 Ebooks gratis ==> www.Ebook777.com 254 Analisis Laporan Keuangan penurunan atau
kejatuhan pasar, berguna untuk membandingkan persentase penulisan- off dengan yang diambil
oleh perusahaan lain di industri. Mengevaluasi waktu penghapusan kerugian juga
penting. Penting untuk dicatat apakah perusahaan melakukan penghapusan tepat waktu atau
menunda pengambilan penghapusan. Sekali lagi, perbandingan dengan perusahaan lain di
industri ini dapat membantu. Juga, perlu diperhatikan apakah sebuah perusahaan dalam
mengumpulkan penghapusan besar dalam satu periode sebagai bagian dari strategi manajemen
laba “mandi besar”. Akhirnya, berurusan dengan efek penghapusan pendapatan merupakan
masalah penting yang perlu diperiksa oleh seorang analis. Kami membahas masalah ini secara
rinci di Bab 6. ASET TIDAK BERwujud Aset tidak berwujud adalah hak, hak istimewa, dan
manfaat kepemilikan atau kontrol. Dua karakteristik umum dari benda tak berwujud adalah
ketidakpastian yang tinggi tentang manfaat di masa depan dan kurangnya keberadaan
fisik. Contoh jenis penting dari benda tak berwujud ditunjukkan pada Tampilan 4.4. Aset tidak
berwujud seringkali (1) tidak dapat dipisahkan dari perusahaan atau segmennya, (2) memiliki
masa manfaat yang tidak terbatas, dan (3) mengalami perubahan penilaian yang besar
berdasarkan keadaan persaingan. Biaya historis adalah aturan penilaian untuk barang tak
berwujud yang dibeli. Namun, ada perbedaan penting antara akuntansi untuk aset berwujud dan
tidak berwujud. Artinya, jika perusahaan menggunakan bahan dan tenaga kerja dalam
membangun aset berwujud, ia mengkapitalisasi biaya-biaya ini dan mendepresiasi mereka
selama masa manfaat. Sebaliknya, jika sebuah perusahaan menghabiskan uang untuk
mengiklankan produk atau melatih tenaga penjualan — menciptakan barang tak berwujud yang
dihasilkan secara internal — perusahaan biasanya tidak dapat memanfaatkan biaya ini bahkan
ketika manfaat untuk periode mendatang mungkin terjadi. Hanya barang tak berwujud yang
dibeli dicatat di neraca. Perlakuan akuntansi ini disebabkan konservatisme — mungkin dari
meningkatnya ketidakpastian dalam merealisasikan manfaat benda tak berwujud seperti iklan
dan pelatihan terkait dengan manfaat aset berwujud seperti gedung dan peralatan. Akuntansi
untuk Tak Berwujud Teridentifikasi Tak Berwujud Takberwujud teridentifikasi adalah aset tak
berwujud yang diidentifikasi secara terpisah dan dihubungkan dengan hak atau keistimewaan
tertentu yang memiliki masa manfaat terbatas. Kandidat adalah paten, merek dagang, hak cipta,
dan waralaba. Perusahaan mencatatnya pada harga perolehan dan melakukan amortisasi selama
masa manfaatnya. Penghapusan untuk biaya seluruh biaya barang tak berwujud yang dapat
diidentifikasi pada saat akuisisi dilarang. Tampilan 4.4 Kategori Aset Tak Berwujud Terpilih •
Niat Baik • Paten, hak cipta, nama dagang, dan merek dagang • Sewa, hak milik, dan perbaikan
hak milik • Hak eksplorasi dan biaya pengembangan sumber daya alam • Formula khusus,
proses, teknologi, dan desain • Lisensi, waralaba, keanggotaan , dan daftar pelanggan 50% 40%
30% 20% 10% 0% Target Corp. Procter & Gamble Johnson & Johnson FedEx Corp. Dell Inc.
Tidak Berwujud sebagai Persentase dari Aset Total sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13 11: 25
AM Page 254 www.Ebook777.com Bab Empat | Menganalisis Aktivitas Investasi 255 Tak
Berwujud Tak Teridentifikasi Tak Berwujud Tak Teridentifikasi adalah aset yang dikembangkan
secara internal atau dibeli tetapi tidak dapat diidentifikasi dan seringkali memiliki masa manfaat
tak terbatas. Contohnya adalah niat baik. Ketika satu perusahaan mengakuisisi perusahaan atau
segmen lain, ia perlu mengalokasikan jumlah yang dibayarkan ke semua aset yang dapat
diidentifikasi (termasuk aset tidak berwujud yang dapat diidentifikasi) dan kewajiban sesuai
dengan nilai pasar wajarnya. Setiap kelebihan yang tersisa setelah alokasi ini dialokasikan ke
aset tidak berwujud yang tidak dapat diidentifikasi yang disebut goodwill. Goodwill dapat
menjadi aset yang cukup besar, tetapi dicatat hanya setelah pembelian entitas atau segmen lain
(goodwill yang dikembangkan secara internal tidak dicatat di neraca). Bentuknya sangat
bervariasi — dapat merujuk pada kemampuan untuk menarik dan mempertahankan pelanggan
atau kualitas yang melekat dalam aktivitas bisnis seperti organisasi, efisiensi, dan
efektivitas. Niat baik berarti mendapatkan kekuatan. Dinyatakan secara berbeda, goodwill
diterjemahkan menjadi penghasilan berlebih di masa depan, di mana kelebihan ini adalah jumlah
di atas penghasilan normal. Laba berlebih serupa dengan pendapatan residual (pendapatan
abnormal), dijelaskan dalam Bab 1. Amortisasi Barang Tak Berwujud Ketika biaya dikapitalisasi
untuk aset berwujud dan tak berwujud yang dapat diidentifikasi, biaya tersebut harus
diamortisasi selama masa manfaat untuk aset tersebut. Lamanya masa manfaat bergantung pada
jenis tidak berwujud, kondisi permintaan, keadaan persaingan, dan batasan hukum, kontrak,
peraturan, atau ekonomi lainnya. Misalnya, paten adalah hak eksklusif yang disampaikan oleh
pemerintah kepada penemu untuk jangka waktu tertentu. Demikian pula, hak cipta dan merek
dagang menyampaikan hak eksklusif untuk periode tertentu. Leaseholds dan leasehold
improvement adalah manfaat dari hunian yang ditentukan secara kontrak oleh lease. Juga, jika
suatu material tak berwujud menurun nilainya (menerapkan uji kemampuan pulih), itu
dituliskan. Sebagaimana dibahas dalam Bab 5, menurut standar akuntansi saat ini goodwill tidak
diamortisasi tetapi diuji setiap tahun untuk penurunan nilainya.
Menganalisis Benda Tak Berwujud Analis sering kali memperlakukan benda tak berwujud
dengan kecurigaan saat menganalisis laporan keuangan. Banyak analis mengasosiasikan hal-hal
yang tidak berwujud dengan keberisikoan. Kami mendorong kehati-hatian dan pemahaman saat
mengevaluasi barang tak berwujud. Barang tak berwujud sering kali merupakan salah satu aset
yang lebih berharga yang dimiliki perusahaan, dan bisa sangat disalahartikan. Analisis niat baik
mengungkapkan beberapa kasus menarik. Karena goodwill hanya dicatat saat diakuisisi,
kemungkinan besar goodwill ada di neraca. Namun kita tahu bahwa niat baik akhirnya tercermin
dalam pembelajaran super. Jika pendapatan super tidak terbukti, maka niat baik, apakah dibeli
atau tidak, bernilai kecil atau tidak ada sama sekali. Untuk menggambarkan hal ini,
pertimbangkan penghapusan niat baik yang dilaporkan oleh Viacom. LATIHAN ANALISIS
Sebagai hasil dari uji penurunan nilai, Perusahaan mencatat beban penurunan nilai sebesar $ 18,0
miliar pada kuartal keempat yang dicatat dalam Laporan Operasi Konsolidasi Perusahaan untuk
tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2004. $ 18,0 miliar mencerminkan biaya untuk
mengurangi nilai tercatat niat baik di segmen Radio sebesar $ 10,9 miliar dan segmen Luar
Ruangan sebesar $ 7,1 miliar serta pengurangan nilai tercatat barang tak berwujud sebesar $ 27,8
juta terkait dengan lisensi FCC di segmen Radio. sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13 11:25 AM
Page 255 eBook gratis ==> www.Ebook777.com 256 Analisis Laporan Keuangan Tak Berwujud
dan Kontinjensi Tak Tercatat Pembahasan kita tentang aset tidak lengkap tanpa menangani aset
tak berwujud dan aset kontinjensi yang tidak dicatat di sebuah neraca. Salah satu aset penting
dalam kategori ini adalah niat baik yang dihasilkan secara internal. Dalam praktiknya,
pengeluaran untuk menciptakan goodwill dibebankan pada saat terjadinya. Sejauh goodwill
diciptakan dan dapat dijual atau menghasilkan daya produktif yang superior, pendapatan
perusahaan saat ini dikecilkan karena biaya yang berkaitan dengan pengembangan goodwill.
Demikian pula, asetnya akan gagal untuk mencerminkan kekuatan penghasilan di masa depan
ini. Analisis kami harus mengenali kasus-kasus ini dan menyesuaikan aset dan pendapatan yang
sesuai. Kategori penting lainnya dari aset tak tercatat terkait dengan elemen layanan atau
gagasan. Contohnya adalah program televisi yang dilakukan dengan biaya yang diamortisasi
(atau tidak sama sekali) tetapi terus menghasilkan jutaan dolar dalam biaya perizinan (seperti
Seinfeld, Star Trek) dan obat-obatan yang saat ini membutuhkan waktu bertahun-tahun
untuk dikembangkan tetapi yang biayanya telah dihapuskan bertahun-tahun sebelumnya. Contoh
lain adalah merek yang dikembangkan (nama dagang) seperti Coca-Cola, McDonald's, Nike, dan
Kleenex. Tampilan 4.5 menunjukkan estimasi nilai untuk beberapa merek besar. SUDUT
PANDANG ANALISIS. . . ANDA ADALAH LINGKUNGAN HIDUP Anda bersaksi di sidang
kongres menuntut standar polusi yang jauh lebih ketat untuk pabrik kertas. Juru bicara industri
bersikeras bahwa standar yang lebih ketat tidak dapat diberikan dan terus menunjukkan rasio aset
terhadap liabilitas sedikit di atas 1,0 sebagai indikasi kerentanan finansial. Anda membalas
dengan memperdebatkan keberadaan aset tidak berwujud yang undervalued dan tidak tercatat
untuk industri ini. Juru bicara tersebut menegaskan bahwa barang tak berwujud tidak berharga
selain perusahaan, bahwa laporan keuangan disajikan dan disertifikasi secara adil oleh auditor
independen, dan bahwa aset tak berwujud tidak relevan dengan dengar pendapat ini. Bagaimana
Anda melawan argumen juru bicara? Analisis kami tentang barang tak berwujud selain niat baik
juga harus waspada terhadap keleluasaan manajemen dalam amortisasi. Karena pengurangan
amortisasi meningkatkan laba yang dilaporkan, manajemen mungkin mengamortisasi barang tak
berwujud selama periode melebihi masa manfaat mereka. Kami mungkin yakin dalam
mengasumsikan setiap bias mengarah pada tingkat amortisasi yang lebih rendah. Kami dapat
menyesuaikan tarif ini jika dipersenjatai dengan informasi yang dapat diandalkan tentang periode
manfaat tak berwujud. Dalam menganalisis benda tak berwujud, kita harus siap membuat
perkiraan sendiri terkait penilaiannya. Kita juga harus ingat bahwa goodwill tidak memerlukan
amortisasi dan auditor mengalami kesulitan dengan intangibles, terutama goodwill. Mereka
khususnya merasa sulit untuk menilai nilai berkelanjutan dari benda tak berwujud yang belum
diamortisasi. Analisis kita harus waspada terhadap komposisi, penilaian, dan disposisi niat baik.
Niat baik dihapuskan ketika kekuatan penghasilan superior yang membenarkan keberadaannya
lenyap. Disposisi, atau penghapusan, goodwill sering kali diatur oleh manajemen untuk periode
ketika dampaknya paling kecil di pasar. sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13 11:25 AM Page
256 www.Ebook777.com Bab Empat | Menganalisis Aktivitas Investasi 257 Merek Paling
Berharga di Dunia Gambar 4.5 Peringkat Merek Sektor Negara Nilai Merek ($ miliar) 1 Amerika
Serikat Minuman 71,86 2 Amerika Serikat Layanan bisnis 69,91 3 Amerika Serikat Perangkat
lunak komputer 59,09 4 Layanan Internet Amerika Serikat 55,32 5 Diversifikasi Amerika Serikat
42,81 6 Amerika Restoran Amerika Serikat 35,59 7 Elektronik Amerika Serikat 35,22 8
Elektronik Amerika Serikat 33,49 9 Media Amerika Serikat 29,02 10 Elektronik Amerika Serikat
28,48 11 Otomotif Jepang 27,76 12 Otomotif Jerman 27,45 13 Amerika Serikat Jasa Bisnis 25,31
14 Finlandia Elektronik 25,07 15 Otomotif Jerman 24,55 16 Produk Konsumen Amerika Serikat
24.00 17 South Korea Electronics 23.43 18 Prancis Mewah 23.17 19 Otomotif Jepang 19.43 20
Amerika Serikat Layanan bisnis 17.26 ® ™ Sumber: Situs web Interbrand sub10963_ch04_226-
273.qxd 4/5/13 11:26 AM Halaman 257 eBook gratis ==> www.Ebook777 .com 258 Analisis
Laporan Keuangan REVALUASI ASET BERDASARKAN IFRS Di Amerika Serikat, operati
Aset ng — baik berwujud maupun tidak berwujud — dilaporkan di neraca dengan menggunakan
biaya yang lebih rendah atau nilai pasar. Biasanya, aset dilaporkan sebesar biaya historisnya
dikurangi akumulasi penyusutan. Namun, semua aset secara berkala diperiksa penurunan
nilainya dan dicatat ke nilai wajarnya jika terjadi penurunan nilai. US GAAP tidak mengizinkan
nilai aset ditulis dalam keadaan apa pun. IFRS mengambil langkah besar dari tradisi
konservatisme yang telah lama dipegang ini. Di bawah IFRS, perusahaan dapat memilih untuk
melaporkan kelas aset operasi apa pun — berwujud atau tidak berwujud — di bawah model
revaluasi. Model revaluasi memungkinkan perusahaan untuk menilai kembali aset secara berkala
dan melaporkannya pada nilai wajar, bahkan jika nilai revaluasi lebih tinggi dari nilai aset yang
disusutkan. Perlakuan Akuntansi IFRS memungkinkan aset untuk ditulis dalam dua keadaan
terpisah. Pertama, perusahaan diperbolehkan untuk menilai kembali aset mereka di atas biaya
historis yang didepresiasi melalui penciptaan surplus revaluasi. Kedua, perusahaan
diperbolehkan untuk membalikkan penurunan nilai sebelumnya, selama nilai write-up tidak
melebihi biaya historis yang disusutkan. Meskipun kedua ketentuan ini memungkinkan revaluasi
aset ke atas, keduanya berbeda dalam detailnya sehingga kami akan memeriksanya secara
terpisah. Pembalikan Penurunan Nilai Sebelumnya Berdasarkan IFRS (IAS 26), penurunan nilai
sebelumnya dapat dibalik — untuk aset berwujud dan tidak berwujud — jika nilai aset yang
diturunkan kemudian meningkat. Pembalikan ini dapat terjadi karena berbagai alasan. Pertama,
pasar dapat membalikkan penurunan nilai aset sebelumnya. Misalnya, nilai real estat dapat pulih
setelah penurunan singkat. Kedua, kondisi bisnis yang merugikan yang menurunkan nilai pakai
aset dapat membaik di kemudian hari. Ketiga, perusahaan dapat menemukan penggunaan
alternatif untuk suatu aset, sehingga meningkatkan nilai pakai. Jika perusahaan menentukan
bahwa nilai wajar aset yang mengalami penurunan nilai kemudian meningkat, maka hal itu dapat
membalikkan penurunan nilai sebelumnya. Perhatikan bahwa aset yang dinilai kembali tidak
dapat melebihi biaya historis yang telah disusutkan ketika membalikkan penurunan nilai
sebelumnya. Selain itu, IFRS melarang pembalikan penurunan nilai untuk goodwill. Pembalikan
penurunan nilai akan berdampak sebagai berikut pada laporan keuangan. Pertama, aset dengan
pemulihan penurunan nilai akan dicatat di neraca sebesar nilai tertulisnya. Kedua, pembalikan
akan menciptakan keuntungan yang akan dimasukkan ke dalam laba bersih periode dan oleh
karena itu dimasukkan ke dalam laba ditahan. Akhirnya, depresiasi periode mendatang akan
ditentukan sebagai proporsi dari nilai tertulis aset dan oleh karena itu akan lebih besar dari
sebelum pembalikan. Revaluation Model IFRS (IAS 16) memungkinkan perusahaan untuk
mencatat nilai tercatat aset jangka panjang bahkan di atas biaya historis yang disusutkan. Untuk
ini, perusahaan harus mengadopsi model revaluasi untuk seluruh kelas aset yang memiliki aset
tertentu. Berdasarkan model revaluasi, perusahaan perlu mengestimasi nilai wajar dari semua
aset dalam kelas yang diadopsi secara berkala dan secara terus menerus menulis atau
menurunkan nilai aset untuk mencerminkan nilai wajar saat ini. Model revaluasi menyiratkan
bahwa aset akan selalu dilaporkan sebesar nilai wajarnya di neraca. Revaluasi berkala ini akan
terjadi melalui pembentukan surplus revaluasi. Surplus revaluasi adalah jumlah di mana nilai
tercatat aset di neraca melebihi biaya historisnya. Ini termasuk dalam sub pemegang
saham10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13 11:26 AM Page 258 www.Ebook777.com Bab Empat |
Menganalisis Aktivitas Investasi 259 ekuitas sebagai item baris terpisah. Keuntungan atau
kerugian dari revaluasi berkala ini tidak akan dimasukkan ke dalam laba bersih periode tersebut.
Sebaliknya, keuntungan atau kerugian ini akan langsung disesuaikan ke ekuitas melalui
pencantuman dalam pendapatan komprehensif periode tersebut. Penyusutan akan diakui pada
aset yang diadopsi model revaluasi. Namun, hanya biaya penyusutan yang berkaitan dengan
biaya historis aset yang akan dimasukkan ke dalam laba bersih periode tersebut. Penyusutan
yang berkaitan dengan nilai di atas biaya historis akan langsung dikurangkan dari surplus
revaluasi. Namun, model revaluasi akan berhenti beroperasi segera setelah nilai wajar aset turun
di bawah biaya historis yang disusutkan. Setelah ini terjadi, aturan penurunan nilai tipikal akan
ditetapkan, termasuk pembalikan dari penurunan nilai sebelumnya, jika ada. Pengungkapan
Revaluasi Tampilan 4.6 laporan kutipan dari laporan laba rugi dan neraca TAM Linhas Aéreas
SA, serta informasi catatan yang berkaitan dengan revaluasi aset. Catatan Revaluasi Aset
berdasarkan IFRS — TAM Linhas Aéreas SA (Brazil) Exhibit 4.6 Catatan Informasi
PERGERAKAN DALAM GERAKAN PP&E DALAM Cadangan REVALUASI (Juta R $)
2009 2008 2007 (Juta R $) Pajak Bruto Saldo Pembukaan Bersih 9.663 5.781 4.281 Saldo — 1
Januari , 2007 494 (168) 326 Penambahan 719 3.776 2.410 Revaluasi melalui ekuitas (26) 9 (17)
Penyusutan (600) (446) (247) Penyusutan (37) 12 (25) Revaluasi pendapatan (1.208) 242 (225)
Saldo —31 Desember 2007 431 (147) 284 Revaluasi langsung ke ekuitas (1.541) 1.342 (26)
Revaluasi melalui ekuitas 1.342 (456) 886 Lainnya (123) (1.032) (412) Penyusutan (36) 12 (24)
Saldo Penutup 6.910 9.663 5.781 Saldo — 31 Desember 2008 1.737 (591) 1.146 Revaluasi
melalui ekuitas (1.541) 524 (1.017) Penyusutan (20) 7 (13) Saldo — 31 Desember 2009 176 (60)
116 LAPORAN PENDAPATAN DAN NERACA PENGHASILAN KOMPREHENSIF (Juta R
$) 2009 2008 2007 (Juta R $) 2009 2008 2007 Pendapatan 9.766 10.513 8.019 Aset lancar 3.794
3.671 4.127 Operasi ex penses (9.596) (9.954) (7.698) Aset tidak lancar: Pergerakan nilai
wajar bahan bakar PP&E 6.910 9.663 5.781 derivatif 316 (1.273) 130 Lainnya 1.440 1.117 425
Revaluasi pesawat Total aset 12.144 14.451 10.333 diakui dalam pendapatan (1.208) 242 (225 )
Kewajiban lancar 4.455 4.238 3.203 Laba / (rugi) operasi (722) (472) 226 Kewajiban tidak
lancar 7.191 8.886 5.221 Pendapatan / (biaya) keuangan bersih 1.371 (1.596) 252 Ekuitas 498
1.327 1.909 Pajak penghasilan (213) 634 (146) 12.144 14.451 10.333 Laba / (rugi) tahun
berjalan 436 (1.434) 332 Revaluasi PP&E (setelah pajak) (1.017) 886 (17) Keuntungan
penjabaran mata uang (20) 13 (4) Total pendapatan / (kerugian) komprehensif (601) (535) 311
sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13 11:26 AM Halaman 259 eBook Gratis ==>
www.Ebook777.com 260 Analisis Laporan Keuangan (Juta R $) 2009 2008 Revaluasi melalui
laba bersih (1.208) 242 Revaluasi langsung melalui ekuitas (1.541) 1.342 Total (2.749) 1.584 -
revaluasi aset TAM mengalir baik melalui laba bersih maupun melalui adju langsung ekuitas
(yaitu, melalui pendapatan komprehensif). Perhatikan bahwa revaluasi yang mengalir melalui
laba bersih adalah penurunan nilai atau pembalikan, yang terjadi ketika revaluasi di bawah biaya
historis yang disusutkan dari aset. Semua revaluasi yang menaikkan nilai aset di atas biaya
historis yang disusutkan dilakukan melalui penyesuaian ekuitas langsung (yang terjadi melalui
pendapatan komprehensif). Ini dapat divalidasi dengan memeriksa laporan laba rugi dan laba
rugi komprehensif. Perhatikan bahwa jumlah yang dilaporkan dalam laba rugi komprehensif
adalah setelah pajak. Pergerakan surplus revaluasi dilaporkan dalam informasi catatan.
Perhatikan bahwa surplus revaluasi menunjukkan jumlah peralatan pesawat TAM yang
dilaporkan di atas biayanya. Jumlah ini dilaporkan di kolom "Bruto". Kolom "bersih"
menunjukkan pengaruh setelah pajak dari surplus revaluasi, dan itu adalah jumlah yang
dimasukkan dalam ekuitas pemegang saham. Jumlah "pajak" tercermin dalam kewajiban pajak
tangguhan. Surplus revaluasi pada awal tahun 2008 mencapai R $ 0,43 miliar. Ini meningkat
menjadi R $ 1,74 miliar pada akhir tahun 2008 tetapi turun menjadi hanya R $ 0,18 miliar pada
tahun 2009. Perhatikan juga pengaruh revaluasi aset terhadap ekuitas pemegang saham. Pada
tahun 2008, aset (ekuitas) TAM meningkat lebih dari R $ 1,7 miliar (R $ 1,15 miliar) melalui
revaluasi aset ini. Implikasi Analisis Revaluasi aset — baik ke atas maupun ke bawah — dapat
memiliki pengaruh yang signifikan terhadap laporan keuangan. Tampilan 4.7 menggambarkan
laporan laba rugi dan neraca TAM setelah membalikkan efek revaluasi aset. Pada tahun 2008,
revaluasi aset meningkatkan total aset TAM sebesar 14% dan PP&E sebesar 22%, serta
menurunkan kerugian operasional TAM untuk tahun tersebut sebesar 34%. Namun, efek
dramatis yang nyata ada pada ekuitas pemegang saham, yang meningkat hampir delapan kali
lipat — dari R $ 170 juta menjadi R $ 1,327 juta — karena revaluasi aset. Penurunan nilai yang
terjadi pada tahun 2009 mengurangi pendapatan TAM untuk tahun tersebut lebih dari 60%, dan
mengurangi ekuitas pemegang saham lebih dari setengahnya. Tampilan 4.7 juga menunjukkan
bagaimana revaluasi aset mempengaruhi rasio kunci. Misalnya pada tahun 2008, revaluasi aset
mengurangi rasio hutang terhadap ekuitas dari 73,9 menjadi 9,9, dan ROE (kerugian) dari 941%
menjadi 108%. Secara keseluruhan, kami melihat bahwa TAM dapat melaporkan posisi
keuangan yang meningkat secara signifikan di tahun 2008 melalui revaluasi asetnya. Seorang
analis perlu menyadari revaluasi aset saat memeriksa perusahaan yang menggunakan IFRS.
Masalah-masalah berikut harus dipertimbangkan ketika menganalisis revaluasi aset: Jika
dilakukan untuk alasan yang sah, revaluasi aset sebenarnya dapat meningkatkan angka neraca.
Hal ini terutama berlaku untuk pembalikan penurunan nilai aset sebelumnya. Dengan
mengizinkan penurunan nilai tetapi melarang pembalikan dari penurunan nilai sebelumnya,
informasi memberikan informasi tentang pergerakan dalam PP&E dan rincian akun cadangan
revaluasi. TAM adalah salah satu maskapai penerbangan terbesar di Brasil. Pada tahun 2008,
TAM beralih ke IFRS dari Brazilian GAAP dan segera mencatatkan perlengkapan pesawatnya
sekitar R $ 1,5 miliar (1,5 miliar real Brasil), yang hampir 25% dari PP&E-nya. Anehnya, pada
tahun berikutnya, TAM menghapus R $ 2,75 miliar, atau 30%, dari PP&E-nya. Memeriksa
pergerakan dalam PP&E memberikan rincian berikut dari revaluasi asetnya (sebelum pajak):
sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13 11:26 AM Page 260 www.Ebook777.com Bab Empat |
Menganalisis Aktivitas Investasi 261 Penyajian Kembali Laporan Keuangan dan Rasio — TAM
Linhas Aéreas SA (Brazil) Tampilan 4.7 PERNYATAAN PENGHASILAN DAN
PENGHASILAN KOMPREHENSIF LEMBAR NERACA YANG DIESTASI (Juta Riil) 2009
2008 2007 (Juta Riil) 2009 2008 2007 Pendapatan 9.766 10.513 8.019 Aset Lancar 3.794 3.671
4.127 Beban operasional (9.596) (9.954) (7.698) Aset tidak lancar: Pergerakan nilai wajar bahan
bakar PP&E 7.925 7.909 5.575 derivatif 316 (1.273) 130 Lainnya 1.440 1.117 425 Revaluasi
pesawat total aset 13.159 12.697 10.127 diakui dalam pendapatan 0 0 0 Laba / (rugi) operasi 486
(714) 451 Liabilitas lancar 4.455 4.238 3.203 Pendapatan / (biaya) keuangan bersih 1.371
(1.596) 252 Liabilitas tidak lancar 7.524 8.289 5.148 Pajak penghasilan (612) 714 (220) Ekuitas
1.180 170 1.776 Laba / (rugi) ) untuk tahun 1.245 (1.596) 483 13.159 12.697 10.127 Revaluasi
PP&E (setelah pajak) 0 0 0 Keuntungan penjabaran mata uang (20) 13 (4) Total pendapatan /
(kerugian) komprehensif 1.225 (1.583) 479 US GAAP menciptakan konservati lima bias di
neraca. Meskipun mungkin berguna dalam kontrak hutang, ini kurang berguna untuk analisis
ekuitas. Dengan memungkinkan pembalikan penurunan nilai sebelumnya, IFRS memungkinkan
penyajian neraca yang kurang konservatif. Jumlah pendapatan dipengaruhi secara negatif oleh
jumlah transitoris yang besar yang diperkenalkan melalui revaluasi aset, baik ke atas maupun ke
bawah. Seorang analis harus menyadari hal ini dan menghapusnya dari pendapatan yang
dilaporkan, terutama saat menentukan profitabilitas operasi periode atau meramalkan pendapatan
masa depan. Revaluasi sering kali dilakukan atas kebijaksanaan manajemen. Banyak perusahaan
tidak menilai kembali aset mereka. Oleh karena itu, penting untuk menghilangkan efek revaluasi
aset saat melakukan perbandingan antar perusahaan. Untuk tujuan ini, yang terbaik adalah
membalikkan efek dari semua revaluasi (ke bawah atau ke atas) untuk setiap perusahaan dalam
grup pembanding. Jika itu tidak memungkinkan, maka setidaknya efek revaluasi aset ke atas
harus dibalik karena kebanyakan perusahaan, bahkan di bawah IFRS, memilih untuk melaporkan
secara konservatif. Perbandingan antar waktu dapat dipengaruhi oleh revaluasi aset. Misalnya,
revaluasi aset memiliki efek meratakan pendapatan dan rasio TAM. Realitas yang mendasari
tanpa revaluasi lebih tidak stabil. Akhirnya, seorang analis harus memeriksa semua revaluasi ke
atas dengan skeptis. Misalnya, motif TAM untuk revaluasi aset tampak mencurigakan. Faktanya,
TAM SELECT RASIO 2009 2008 2007 Dilaporkan disajikan kembali Dilaporkan disajikan
kembali Dilaporkan disajikan kembali Hutang-ekuitas 23.4 10.2 9.9 73.9 4.4 4.7 ROE 87,60%
105,50% (108,10%) (941,10%) 17,40% 27,20% ROA 5,90% 3,70% (3.30%) (5.60%) 2.20%
4.50% sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13 11:26 AM Halaman 261 eBook Gratis ==>
www.Ebook777.com 262 Analisis Laporan Keuangan PANDUAN JAWABAN ANALISIS
VIEWPOINTS AUDITOR Ya, sebagai auditor Anda prihatin tentang perubahan estimasi,
terutama ketika perubahan tersebut persis sama dengan prediksi sebelumnya dari manajemen.
Auditor harus yakin bahwa estimasi akun tak tertagih wajar mengingat kondisi industri,
ekonomi, dan pelanggan saat ini. AGEN PEMBELI Ya, agen pembelian tidak serta merta
memberi kompensasi kepada pemasok atas keputusan pembelian yang berpotensi buruk. 20%
pemasok melaporkan margin kotor “mengubur” penyesuaian pasar sebesar $ 2 juta dalam harga
pokok penjualannya. Pembeli harus menghapus penyesuaian pasar dari harga pokok penjualan
dan menempatkannya di antara biaya operasi dalam laporan laba rugi. Oleh karena itu, margin
kotor pemasok akan menjadi $ 2 juta lebih besar dan, oleh karena itu, pembeli memiliki posisi
negosiasi yang lebih kuat dengan harga yang lebih rendah. LINGKUNGAN HIDUP Ini adalah
kasus yang menantang. Di satu sisi, klaim juru bicara bahwa aset tak berwujud tidak relevan
adalah kesalahan — aset tak berwujud memberi manfaat ekonomi yang besar bagi perusahaan
dan sering kali merupakan bagian utama dari aset. Selain itu, ketergantungan juru bicara pada
auditor untuk mengesahkan kewajaran laporan keuangan menurut prinsip akuntansi yang
diterima adalah salah arah. Karena prinsip akuntansi tidak mengizinkan kapitalisasi benda tak
berwujud yang dihasilkan secara internal, dan tidak memerlukan penyesuaian benda tak
berwujud dengan nilai pasar, dan tidak menghargai banyak benda tak berwujud (sumber daya
manusia, hubungan pelanggan / pembeli), sertifikasi auditor merupakan bukti yang tidak cukup
tentang nilai benda tak berwujud . Di sisi lain, juru bicara benar dalam mempertanyakan nilai
intangible selain perusahaan. Tanpa penjualan perusahaan atau segmen, arus masuk kas dari
barang tak berwujud bersifat tidak langsung — dari tingkat pendapatan di atas normal. Selain itu,
sebagian besar lembaga pemberi pinjaman tidak menerima barang tak berwujud sebagai jaminan
dalam membuat keputusan kredit. Singkatnya, resolusi dengar pendapat ini harus mengakui
keberadaan barang tak berwujud, terkadang tingkat ketidakpastian yang tinggi mengenai nilai
dan durasi barang tak berwujud, nilai terbatas barang tak berwujud tanpa likuidasi semua atau
sebagian perusahaan, dan akhirnya kebutuhan untuk "politik Keputusan yang mencerminkan
kebutuhan masyarakat. PERTANYAAN 4–1. Perusahaan biasanya melaporkan saldo
kompensasi yang diwajibkan berdasarkan perjanjian pinjaman sebagai kas tidak terbatas yang
diklasifikasikan dalam aset lancar. Sebuah. Untuk tujuan analisis laporan keuangan, apakah
klasifikasi ini berguna? Menjelaskan. b. Jelaskan bagaimana Anda akan mengevaluasi saldo
kompensasi. 4–2. Sebuah. Jelaskan konsep siklus operasi perusahaan dan artinya. b. Diskusikan
pentingnya siklus operasi untuk klasifikasi item lancar versus item tidak lancar dalam neraca.
Sebutkan contoh. c. Apakah konsep siklus operasi berguna untuk mengukur kemampuan
membayar hutang perusahaan saat ini dan likuiditas komponen modal kerjanya? memutuskan
untuk mengadopsi IFRS pada tahun 2008 terutama untuk meningkatkan nilai asetnya. Fakta
bahwa hampir semua revaluasi ke atas di tahun 2008 dibalik dalam waktu satu tahun membuat
motifnya semakin mencurigakan. Perlu dicatat bahwa nilai pasar jarang ada untuk aset operasi,
dan, oleh karena itu, sebagian besar revaluasi aset ini didasarkan pada penilaian subjektif
perusahaan terhadap arus kas masa depan yang diharapkan. (Dalam terminologi nilai wajar,
semua ini adalah revaluasi aset berdasarkan input Level 3.) Karena itu, revaluasi aset ke atas
adalah area subur untuk manajemen laba dan bentuk window-dressing lainnya. Akuntansi nilai
wajar tanpa adanya nilai pasar berdasarkan harga yang diperdagangkan harus selalu dilihat
dengan sangat hati-hati. Pada titik ini, penting untuk diingat bahwa Enron memelopori
penggunaan nilai wajar subjektif (Level 3) untuk sebagian besar aset di neracanya di awal tahun
2000-an. Dan Enron ternyata menjadi salah satu skandal akuntansi terbesar dalam sejarah.
sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13 11:26 Halaman 262 www.Ebook777.com Bab Empat |
Menganalisis Aktivitas Investasi 263 d. Jelaskan dampak konsep siklus operasi untuk klasifikasi
aset lancar di industri berikut: (1) tembakau, (2) minuman keras, dan (3) ritel. 4–3. Sebuah.
Identifikasi perhatian utama dalam analisis piutang. b. Menjelaskan informasi, selain yang
biasanya tersedia dalam laporan keuangan, yang harus kami kumpulkan untuk menilai risiko
tidak tertagihnya piutang. 4–4. Sebuah. Apa yang dimaksud dengan anjak piutang atau
sekuritisasi piutang? b. Apa yang dimaksud dengan menjual piutang dengan jaminan? Apa
artinya menjualnya tanpa jaminan? c. Bagaimana penjualan piutang (terutama dengan jaminan)
berpotensi mendistorsi neraca? 4–5. Sebuah. Diskusikan konsekuensi untuk setiap metode
persediaan yang dapat diterima dalam pencatatan biaya persediaan dan dalam penentuan
pendapatan. b. Mengomentari variasi dalam praktik mengenai pencantuman biaya dalam
persediaan. Berikan contoh setidaknya dua sumber variasi biaya tersebut. 4–6. Sebuah. Jelaskan
pentingnya tingkat aktivitas pada harga pokok unit barang yang diproduksi oleh produsen. b.
Alokasi biaya overhead memerlukan asumsi tertentu. Jelaskan dan gambarkan alokasi biaya dan
hubungannya dengan tingkat aktivitas dengan sebuah contoh. 4–7. Jelaskan tujuan utama
akuntansi persediaan LIFO. Diskusikan konsekuensi penggunaan LIFO dalam pengukuran
pendapatan dan penilaian persediaan untuk analisis laporan keuangan. 4–8. Diskusikan
pengungkapan terkini untuk metode penilaian inventaris dan jelaskan bagaimana pengungkapan
ini berguna dalam analisis kami. Identifikasi jenis pengungkapan inventaris tambahan yang akan
berguna untuk tujuan analisis. 4–9. Perusahaan biasanya menerapkan metode rendah biaya atau
pasar (LCM) untuk penilaian persediaan. Sebuah. Tentukan biaya yang berlaku untuk penilaian
persediaan. b. Tentukan pasar yang berlaku untuk penilaian inventaris. c. Diskusikan alasan di
balik aturan LCM. d. Identifikasi argumen yang menentang penggunaan LCM. 4–10.
Bandingkan dan kontraskan efek metode biaya persediaan LIFO dan FIFO terhadap pendapatan
dalam periode inflasi. 4–11. Produsen melaporkan persediaan dalam bentuk bahan mentah,
barang dalam proses, dan barang jadi. Untuk setiap kategori, diskusikan bagaimana peningkatan
dapat dilihat sebagai indikator positif atau negatif dari kinerja di masa depan tergantung pada
keadaan yang menyebabkan penumpukan inventaris. 4–12. Komentar tentang berikut ini:
Akuntansi depresiasi tidak sempurna untuk tujuan analisis. 4–13. Analis tidak dapat secara tegas
menerima jumlah depresiasi. Seseorang harus mencoba memperkirakan usia dan efisiensi aset
tanaman. Hal ini juga berguna untuk membandingkan depresiasi, lancar dan akumulasi, dengan
aset pabrik bruto, dan membuat perbandingan dengan perusahaan serupa. Sementara seorang
analis tidak dapat menyesuaikan laba untuk depresiasi dengan presisi, seorang analis tidak
membutuhkan ketepatan. Komentari pernyataan ini. 4–14. Identifikasi alat analisis yang berguna
dalam mengevaluasi biaya penghentian. Jelaskan mengapa mereka berguna. 4–15. Analis harus
waspada terhadap aspek niat baik apa dalam analisis laporan keuangan mereka? 4–16. Jelaskan
kapan pengeluaran harus dikapitalisasi versus kapan harus dibelanjakan. 4–17. Bedakan antara
"aset keras" dan "aset lunak". Sebutkan beberapa contoh. 4–18. Pendapatan bersih perusahaan
yang mengeksplorasi sumber daya alam terkadang tidak banyak berhubungan dengan jumlah
aset yang dilaporkan di neraca untuk sumber daya alam. Sebuah. Jelaskan bagaimana kurangnya
hubungan antara pendapatan dan aset sumber daya alam dapat terjadi. b. Jelaskan keadaan ketika
hubungan yang lebih ekonomis mungkin ada. 4–19. Dari sudut pandang pengguna laporan
keuangan, jelaskan keberatan atas penggunaan biaya historis sebagai dasar untuk menilai aset
berwujud. 4–20. Sebuah. Identifikasi prosedur akuntansi dasar yang mengatur penilaian aset
tidak berwujud. b. Bedakan antara akuntansi untuk niat baik yang dikembangkan dan dibeli
secara internal (dan tidak berwujud). c. Diskusikan pentingnya membedakan antara benda tak
berwujud yang dapat diidentifikasi dan tak berwujud tak teridentifikasi. d. Menjelaskan prinsip-
prinsip yang mendasari amortisasi aset tidak berwujud. 4–21. Jelaskan implikasi analisis
goodwill dalam terang prosedur akuntansi saat ini. 4–22. Identifikasi lima jenis tagihan yang
ditangguhkan dan jelaskan alasan penangguhan untuk masing-masingnya. 4–23. Sebuah.
Jelaskan setidaknya dua aset yang tidak dicatat di neraca. b. Jelaskan bagaimana seorang analis
mengevaluasi aset yang tidak tercatat. sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13 11:26 Halaman 263
eBook gratis ==> www.Ebook777.com 264 Analisis Laporan Keuangan LATIHAN LATIHAN
4–1 Pada tanggal 31 Desember Tahun 1, Carme Company melaporkan piutang usahanya dari
kredit penjualan kepada pelanggan. Carme Company menggunakan metode penyisihan,
berdasarkan penjualan kredit, untuk memperkirakan kredit macet. Berdasarkan pengalaman
sebelumnya, Carme gagal mengumpulkan sekitar 1% dari penjualan kreditnya. Carme
mengharapkan pola ini berlanjut. Diperlukan: a. Diskusikan alasan penggunaan metode
penyisihan berdasarkan penjualan kredit untuk memperkirakan kredit macet. Bandingkan metode
ini dengan metode penyisihan berdasarkan saldo piutang. b. Bagaimana cara Carme melaporkan
penyisihan piutang tak tertagih di neraca pada tanggal 31 Desember Tahun 1? Jelaskan alternatif,
jika ada, untuk penyajian beban piutang tak tertagih dalam laporan laba rugi Tahun 1 Carme. c.
Jelaskan tujuan analisis saat mengevaluasi kewajaran penyisihan Carme untuk kredit macet.
(AICPA Adapted) Menganalisis Penyisihan Piutang Tak Tertagih LATIHAN 4–2 K2 Sports,
grosir yang telah berbisnis selama dua tahun, membeli persediaannya dari berbagai pemasok.
Selama dua tahun ini, harga setiap pembelian lebih rendah dari pembelian sebelumnya. K2
menggunakan metode biaya atau pasar yang lebih rendah (FIFO) untuk menilai persediaannya.
Biaya awal persediaan melebihi biaya penggantian, tetapi di bawah nilai realisasi bersih (juga,
nilai realisasi bersih dikurangi margin laba normal lebih rendah daripada biaya penggantian
persediaan). Diperlukan: a. Kriteria apa yang harus digunakan dalam menentukan biaya untuk
dimasukkan ke dalam persediaan? b. Mengapa aturan biaya atau pasar yang lebih rendah
digunakan dalam menilai inventaris? c. Berapa jumlah K2 yang harus melaporkan persediaannya
di neraca? Jelaskan penerapan aturan biaya atau pasar yang lebih rendah dalam situasi ini. d. Apa
yang akan menjadi efek pada persediaan akhir dan laba bersih untuk tahun kedua jika K2
menggunakan metode persediaan biaya atau pasar yang lebih rendah (rata-rata) daripada metode
biaya atau pasar yang lebih rendah (FIFO) metode persediaan? Menjelaskan. (AICPA Adapted)
LATIHAN 4–3 Menjelaskan Pengukuran PersediaanMetode Biaya untuk tujuan persediaan
harus ditentukan dengan metode arus biaya persediaan yang paling mencerminkan pendapatan
periodik. Diperlukan: a. Jelaskan asumsi arus biaya persediaan (1) biaya rata-rata, (2) FIFO, dan
(3) LIFO. b. Diskusikan alasan biasa manajemen untuk menggunakan LIFO dalam ekonomi
inflasi. c. Jika terdapat bukti bahwa nilai persediaan, melalui pelepasannya dalam kegiatan bisnis
biasa, lebih kecil daripada biaya, apa perlakuan akuntansi? Konsep apa yang membenarkan
perlakuan ini? (AICPA Adapted) LATIHAN 4–4 Kegunaan LIFO dan FIFO Pengungkapan
Persediaan Angka persediaan dan harga pokok penjualan yang disusun berdasarkan asumsi arus
biaya LIFO versus asumsi arus biaya FIFO dapat berbeda secara dramatis. Diperlukan: a.
Akankah seorang analis menganggap nilai aset persediaan akhir lebih berguna jika dihitung
menggunakan LIFO atau FIFO? Menjelaskan. b. Apakah seorang analis menganggap harga
pokok penjualan lebih berguna jika dihitung menggunakan LIFO atau FIFO? Menjelaskan. c.
Asumsikan perusahaan menggunakan asumsi arus biaya LIFO. Identifikasi nilai yang dihitung
FIFO yang berguna untuk tujuan analisis, dan jelaskan bagaimana nilai tersebut ditentukan
menggunakan informasi laporan keuangan. Menilai Biaya Persediaan dan Nilai Pasar
sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13 11:26 Page 264 www.Ebook777.com Bab Empat |
Menganalisis Aktivitas Investasi 265 LATIHAN 4–5 Mengembalikan Persediaan dari LIFO ke
FIFO Lihat laporan keuangan Campbell Soup Company pada Lampiran A. Diwajibkan: a.
Hitung harga pokok penjualan Tahun 10 dan laba kotor dengan metode FIFO. (Catatan: Pada
akhir Tahun 9, persediaan LIFO adalah $ 816,0 juta, dan kelebihan persediaan FIFO atas
persediaan LIFO adalah $ 88 juta.) B. Menjelaskan kegunaan potensial LIFO untuk penyajian
kembali FIFO dalam penghitungan akhir persediaan dengan metode FIFO untuk Tahun 10 dan
11. d. Jelaskan mengapa perhitungan persediaan FIFO di c mungkin berguna untuk analisis.
Campbell Soup CHECK (c) Inventaris FIFO Tahun ke-11, $ 796,3 juta. LATIHAN 4–6
Pengaruh Keuangan LIFO dan FIFO Selama periode kenaikan biaya persediaan dan harga
keluaran yang stabil, jelaskan bagaimana pendapatan bersih dan total aset akan berbeda
tergantung pada apakah LIFO atau FIFO diterapkan. Jelaskan bagaimana jawaban Anda akan
berubah jika perusahaan mengalami penurunan biaya persediaan dan harga output yang stabil.
(CFA Adapted) Neraca, yang dimaksudkan untuk menyajikan secara adil posisi keuangan
perusahaan, LATIHAN 4–7 sering dikritik karena tidak mencerminkan semua aset di bawah
kendali perusahaan. Diperlukan: Sebutkan lima contoh aset yang saat ini tidak dimasukkan ke
dalam neraca. Diskusikan implikasi dari aset yang tidak tercatat untuk analisis laporan keuangan.
(CFA Adapted) Mengidentifikasi Aset yang Tidak Direkam Seorang analis harus terbiasa dengan
penentuan pendapatan. Pendapatan yang dilaporkan untuk bisnis LATIHAN 4–8 entitas
bergantung pada pengakuan pendapatan dan beban yang tepat. Dalam kasus tertentu, biaya
diakui sebagai beban pada saat penjualan produk; dalam situasi lain, pedoman diterapkan dalam
mengkapitalisasi biaya dan mengakuinya sebagai beban di periode mendatang. Diperlukan: a.
Dalam keadaan apa yang tepat untuk mengkapitalisasi biaya sebagai aset daripada membebankan
biaya itu? Menjelaskan. b. Beban tertentu ditetapkan ke periode akuntansi tertentu atas dasar
alokasi biaya aset yang sistematis dan rasional. Jelaskan alasan untuk mengakui beban atas dasar
tersebut. (AICPA Adapted) Expensing versus Capitalizing Cost Lihat laporan keuangan Colgate
dalam Lampiran A. LATIHAN 4–9 Diperlukan: a. Hitunglah langkah-langkah analitis berikut
yang diterapkan pada Colgate untuk tahun 2006: (1) Rata-rata umur total pabrik dan peralatan.
(2) Rata-rata umur pabrik dan peralatan. (3) Rata-rata sisa umur pabrik dan peralatan. b.
Diskusikan pentingnya rasio ini untuk analisis Colgate. Pengukuran Analitik Aset Tanaman
Colgate sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13 11:26 AM Page 265 Ebooks gratis ==>
www.Ebook777.com 266 Analisis Laporan Keuangan LATIHAN 4–10 Lihat laporan keuangan
Campbell Soup Company di Lampiran A. Diperlukan: a. Hitunglah langkah-langkah analitis
berikut yang diterapkan pada Campbell Soup untuk Tahun 10 dan 11: (1) Rata-rata masa hidup
total pabrik dan peralatan. (2) Rata-rata umur pabrik dan peralatan. (3) Rata-rata sisa umur
pabrik dan peralatan. b. Diskusikan pentingnya rasio ini untuk analisis Campbell Soup.
LATIHAN 4–11 Mengulangi dan Menganalisis Persediaan dari LIFO ke FIFO Lihat laporan
keuangan Campbell Soup Company dalam Lampiran A. Diperlukan: Campbell Soup terutama
menggunakan asumsi biaya LIFO dalam menentukan harga pokok penjualan dan jumlah
persediaannya. Hitung persediaan akhir dan laba kotor Campbell Soup untuk Tahun 11 dengan
asumsi perusahaan menggunakan akuntansi persediaan FIFO. Asumsikan Anda menganalisis
laporan keuangan ABEX Chemicals. Analisis Anda menimbulkan kekhawatiran tentang
prosedur akuntansi tertentu yang berpotensi mengganggu hasil operasinya. Diperlukan: a. Data
untuk ABEX Corp. dilaporkan dalam Kasus 10–5. Menggunakan data dalam Tampilan I kasus
tersebut, jelaskan bagaimana penggunaan metode FIFO oleh ABEX dalam akuntansi untuk
persediaan petrokimia mempengaruhi margin operasi divisinya untuk masing-masing periode
berikut: (1) Tahun 5 sampai 7. (2) Tahun 7 sampai 9. b. ABEX sedang mempertimbangkan untuk
mengadopsi metode LIFO dalam menghitung persediaan petrokimia baik Tahun 10 atau Tahun
11. Merekomendasikan tanggal adopsi untuk LIFO dan membenarkan pilihan Anda. (CFA
Adapted) CHECK (a) (2) FIFO meningkatkan margin LATIHAN 4–12 PERIKSA (a) (3) Tahun
11, 7,23 tahun Campbell Soup MASALAH MASALAH 4–1 Menafsirkan dan Mengembalikan
Persediaan dari FIFO ke LIFO Pengukuran Analitik Aset Pabrik Campbell Soup Identifying
Assets Manakah dari item berikut ini yang diklasifikasikan sebagai aset pada neraca tipikal?
Sebuah. Depresiasi. b. Gaji CEO. c. Tunai. d. Pajak penghasilan tangguhan. e. Piutang angsuran
(tertagih dalam tiga tahun). f. Penarikan modal (dividen). g. Persediaan. h. Biaya dibayar di
muka. saya. Biaya yang ditangguhkan. j. Inventaris pekerjaan dalam proses. k. Beban
penyusutan. l. Beban piutang tak tertagih. m. Pinjaman untuk petugas. n. Pinjaman dari petugas.
Hai. Tenaga penjualan yang terlatih. p. Saham biasa anak perusahaan. q. Nama dagang dibeli. r.
Niat baik yang dikembangkan secara internal. s. Perjanjian waralaba diperoleh tanpa biaya. t.
Sistem e-commerce yang dikembangkan secara internal. sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13
11:26 Halaman 266 www.Ebook777.com Bab Empat | Menganalisis Aktivitas Investasi 267
BigBook.Com menggunakan akuntansi persediaan LIFO. Catatan untuk laporan keuangan
BigBook.Com Tahun 9- MASALAH 4–2 menit mengungkapkan hal-hal berikut (memiliki tarif
pajak marjinal 35%): Persediaan Tahun 8 Tahun 9 Bahan baku. . . . . . $ 392.675 $ 369.725
Produk jadi. . . 401.342 377.104 794.017 746.829 Lebih sedikit cadangan LIFO. . . . (46.000)
(50.000) $ 748.017 $ 696.829 Diperlukan: a. Tentukan jumlah laba ditahan Tahun 9 dari
BigBook.Com berubah jika FIFO digunakan. b. Tentukan jumlah perubahan laba bersih
BigBook.Com Tahun 9 jika FIFO digunakan untuk Tahun 8 dan 9. c. Diskusikan kegunaan LIFO
untuk pernyataan kembali FIFO dalam analisis BigBook.Com. (AICPA Adapted)
Mengembalikan Persediaan dari LIFO ke FIFO CHECK (b) $ 2.600 Kutipan dari laporan
tahunan Lands 'End follow ($ dalam ribuan): MASALAH 4–3 Tahun 9 Tahun 8 Persediaan. . . . .
. . . $ 219.686 $ 241.154 Biaya penjualan. . . . . 754.661 675.138 Laba bersih. . . . . . 31.185
64.150 Tarif pajak. . . . . . . . . 37% 37% Catatan 1: Jika metode akuntansi masuk pertama, keluar
pertama (FIFO) digunakan, persediaan akan menjadi sekitar $ 26,9 juta dan $ 25,1 juta lebih
tinggi daripada yang dilaporkan masing-masing pada Tahun 9 dan Tahun 8. Analisis Persediaan
dan Penyesuaian Terkait Akhir Tanah Yang Dibutuhkan: a. Apa persediaan akhir pada Tahun 9
dan Tahun 8 jika FIFO digunakan? b. Berapa laba bersih untuk tahun yang berakhir Tahun 9 jika
FIFO digunakan? c. Diskusikan kegunaan LIFO untuk penyajian kembali FIFO untuk tujuan
analisis. Lihat laporan keuangan Campbell Soup Company MASALAH 4–4 pada Lampiran A.
Diwajibkan: a. Melalui analisis akun-T, jelaskan perubahan dalam akun Properti, Pabrik, dan
Peralatan Campbell untuk Tahun 11. Berikan sedetail mungkin yang dapat Anda berikan dengan
pengungkapan tersebut. (Petunjuk: Memanfaatkan informasi yang diungkapkan pada jadwal
Formulir 10-K yang terlampir di akhir laporan tahunannya di Lampiran A.) b. Jelaskan kegunaan
dari jenis analisis ini. T-Account Analysis of Plant Assets CHECK (b) $ 32.319 Campbell Soup
sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13 11:26 AM Halaman 267 Ebooks gratis ==>
www.Ebook777.com 268 Analisis Laporan Keuangan MASALAH 4–5 Trimax Solutions
mengembangkan perangkat lunak untuk mendukung e-commerce. Trimax mengeluarkan biaya
pengembangan perangkat lunak komputer yang besar serta biaya penelitian dan pengembangan
(R&D) substansial yang terkait dengan aspek lain dari lini produknya. Berdasarkan GAAP, jika
kondisi tertentu terpenuhi, Trimax mengkapitalisasi biaya pengembangan perangkat lunak tetapi
membebankan biaya R&D lainnya. Informasi berikut diambil dari laporan tahunan Trimax ($
dalam ribuan): 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Biaya
R&D. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 400 $ 491 $ 216 $ 212 $ 355 $ 419 $ 401 $ 455 Laba
bersih. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 312367388 206 55 81167179 Total aset (pada akhir
tahun). . . . . . . . . . . 3.368 3.455 3.901 4.012 4.045 4.077 4.335 4.650 Ekuitas (pada akhir tahun).
. . . . . . . . . . . . . . . 2.212 2.460 2.612 2.809 2.889 2.915 3.146 3.312 Biaya perangkat lunak yang
dikapitalisasi Saldo yang belum diamortisasi (pada akhir tahun). . 20 31 27 22 31 42 43 36
Beban amortisasi. . . . . . . . . . . . 4 7 9 12 13 15 15 14 Diperlukan: a. Hitung total pengeluaran
untuk biaya pengembangan perangkat lunak setiap tahun. b. Biaya R&D dibebankan pada saat
terjadinya. Bandingkan dan kontraskan biaya pengembangan perangkat lunak komputer dengan
biaya R&D dan diskusikan alasan pengeluaran biaya R&D tetapi memanfaatkan beberapa biaya
pengembangan perangkat lunak. c. Berdasarkan informasi yang diberikan, kapankah upaya
penelitian yang berhasil menghasilkan pendapatan bagi Trimax? d. Diskusikan bagaimana
pendapatan dan ekuitas terpengaruh jika Trimax berinvestasi lebih banyak dalam pengembangan
perangkat lunak versus proyek R&D (fokuskan respons Anda pada implikasi akuntansi, dan
bukan ekonomi). e. Hitung laba bersih, laba atas aset, dan laba atas ekuitas untuk tahun 2006
sementara secara terpisah mengasumsikan (1) biaya pengembangan perangkat lunak dibebankan
pada saat terjadinya dan (2) biaya R&D dikapitalisasi dan diamortisasi menggunakan garis lurus
selama empat tahun berikutnya. f. Diskusikan bagaimana dua alternatif akuntansi di e akan
mempengaruhi arus kas dari operasi untuk Trimax. Kapitalisasi versus Pengeluaran Biaya
CHECK (e) (2) ROE, 6.6% CHECK (a) Year 2006, $ 7 CHECK Year 1 net income ($ 000s), SL:
$ 650, DDB: $ 550, SYD: $ 568.2 PROBLEM 4–6 Sports Biz, sebuah perusahaan yang
menguntungkan, membangun dan melengkapi pabrik senilai $ 2.000.000 yang dioperasikan pada
awal Tahun 1. Pendapatan perusahaan (sebelum depresiasi pada pabrik baru dan sebelum pajak
penghasilan) diproyeksikan sebesar $ 1.500.000 di Tahun 1, $ 2.000.000 di Tahun 2, $ 2.500.000
di Tahun 3, $ 3.000.000 di Tahun 4, dan $ 3.500.000 di Tahun 5. Perusahaan dapat
menggunakan garis lurus, saldo menurun dua kali lipat, atau penyusutan jumlah digit tahun
untuk pabrik baru. Asumsikan masa manfaat tanaman adalah 10 tahun (tanpa nilai sisa) dan tarif
pajak penghasilan 50%. Diperlukan: Hitung dampak terpisah yang akan ditimbulkan oleh
masing-masing dari ketiga metode penyusutan ini terhadap: a. Depresiasi b. Pajak penghasilan c.
Penghasilan bersih d. Arus kas (diasumsikan sama dengan laba bersih sebelum depresiasi) (CFA
Adapted) Metode Depresiasi Alternatif MASALAH 4–7 Asumsikan bahwa sebuah mesin
seharga $ 300.000 dan memiliki masa manfaat lima tahun (tanpa nilai sisa) menghasilkan
pendapatan tahunan sebelum depresiasi dan pajak dari $ 100.000. Diperlukan: Hitung tingkat
pengembalian tahunan pada mesin ini (menggunakan nilai buku awal tahun sebagai dasar) untuk
setiap metode penyusutan berikut (anggap tarif pajak 25%): a. Garis lurus b. Digit Sum-of-the-
years 'Menganalisis Depresiasi Tarif Pengembalian CHECK Return Year 2, SL: 12.5%, SYD:
7.5% sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13 11:26 Halaman 268 www.Ebook777.com Bab Empat
| Menganalisis Aktivitas Investasi 269 MASALAH 4–8 Akuntansi dan Analisis Properti, Pabrik,
dan Peralatan Di antara peristiwa penting dalam akuntansi untuk properti, pabrik, dan peralatan
adalah akuisisi dan disposisi. Diperlukan: a. Pengeluaran apa yang harus dikapitalisasi ketika
perusahaan memperoleh peralatan untuk mendapatkan uang tunai? b. Asumsikan nilai pasar
peralatan yang diperoleh tidak dapat ditentukan dengan mengacu pada pembelian tunai yang
serupa. Jelaskan bagaimana perusahaan yang mengakuisisi harus menentukan biaya peralatan
yang dapat dikapitalisasi untuk masing-masing kasus terpisah berikut ini ketika diakuisisi dengan
imbalan: (1) Obligasi dengan harga pasar yang telah ditetapkan. (2) Saham biasa tidak memiliki
harga pasar yang mapan. (3) Peralatan berbeda yang memiliki nilai pasar yang dapat ditentukan.
c. Jelaskan faktor-faktor yang menentukan apakah pengeluaran untuk properti, pabrik, dan
peralatan yang sudah digunakan harus dikapitalisasi. d. Jelaskan bagaimana mencatat
keuntungan atau kerugian dari penjualan properti, pabrik, dan peralatan untuk mendapatkan uang
tunai. e. Diskusikan pertimbangan penting dalam menganalisis properti, pabrik, dan peralatan.
MASALAH 4–9 Kapitalisasi, Penyusutan, dan Pengembalian Investasi Mirage Resorts, Inc.,
baru-baru ini menyelesaikan pembangunan Bellagio Hotel and Casino di Las Vegas. Total biaya
proyek ini kira-kira $ 1,6 miliar. Strategi investor adalah membangun lingkungan perjudian
untuk "pemain papan atas". Akibatnya, mereka membayar mahal untuk properti di distrik "sewa
tinggi" di Las Vegas Strip dan membangun fasilitas yang terinspirasi oleh drama dan
keanggunan seni rupa. Para investor yakin bahwa jika fasilitas tersebut menarik permainan
bervolume tinggi dan berisiko tinggi, pendapatan bersih akan membenarkan investasi $ 1,6
miliar beberapa kali lipat. Jika fasilitas gagal menarik perhatian orang-orang tinggi, investasi ini
akan menjadi bencana finansial. Mirage Resorts mendepresiasi aset tetapnya dengan
menggunakan metode garis lurus selama taksiran masa manfaat aset tersebut. Asumsikan
pembangunan Bellagio telah selesai dan fasilitas dibuka untuk bisnis pada tanggal 1 Januari,
Tahun 1. Juga asumsikan pendapatan bersih tahunan sebelum penyusutan dan pajak dari Bellagio
adalah $ 50 juta, $ 70 juta, dan $ 75 juta untuk Tahun 1, Tahun 2, dan Tahun 3, dan tarif
pajaknya adalah 25%. Jay Manufacturing, Inc., mulai beroperasi lima tahun lalu menghasilkan
probos, instrumen medis baru MASALAH 4–10 yang diharapkan dapat dijual ke dokter dan
rumah sakit. Permintaan untuk probos jauh melebihi ekspektasi awal, dan perusahaan tidak dapat
menghasilkan probos yang cukup untuk memenuhi permintaan. Perusahaan membuat produk ini
menggunakan peralatan yang dibuat sendiri pada awal operasi. Untuk memenuhi permintaan,
dibutuhkan peralatan yang lebih efisien. Perusahaan memutuskan untuk merancang dan
membangun sendiri peralatan baru yang lebih efisien ini. Satu bagian pabrik dikhususkan untuk
pengembangan peralatan baru dan staf khusus dipekerjakan. Dalam enam bulan, sebuah mesin
dikembangkan dengan biaya $ 170.000 yang berhasil meningkatkan produksi dan mengurangi
biaya tenaga kerja secara substansial. Dipicu oleh keberhasilan mesin baru ini, perusahaan
membuat tiga mesin lagi dari jenis yang sama dengan biaya masing-masing $ 80.000.
Diperlukan: a. Selain memenuhi kebutuhan yang tidak dapat dipenuhi oleh pihak luar dalam
waktu yang diinginkan, mengapa perusahaan mungkin membangun sendiri aset tetap untuk
digunakan sendiri? b. Umumnya, biaya apa yang harus dikapitalisasi perusahaan untuk aset tetap
yang dibangun sendiri? Menganalisis Aset yang Dibangun Sendiri PERIKSA (a) ROA, Tahun 1:
0,68%, Tahun 2: 0,31%, Tahun 3: 0,59% Diperlukan: Hitung pengembalian aset untuk segmen
Bellagio untuk Tahun 1, Tahun 2, dan Tahun 3, dengan asumsi manajemen memperkirakan masa
manfaat Bellagio menjadi: a. 25 tahun. b. 15 tahun. c. 10 tahun. d. 1 tahun. sub10963_ch04_226-
273.qxd 4/5/13 11:26 Halaman 269 eBook gratis ==> www.Ebook777.com 270 Analisis
Laporan Keuangan Pada tanggal 30 Juni Tahun 1, klien Anda, Vandiver Corp., diberikan dua
paten yang mencakup karton plastik yang telah diproduksi dan dipasarkan secara
menguntungkan selama tiga tahun terakhir. Satu paten mencakup proses pembuatan, dan paten
lainnya mencakup produk terkait. Eksekutif Vandiver memberi tahu Anda bahwa paten ini
mewakili terobosan paling signifikan dalam industri dalam tiga dekade. Produk telah dipasarkan
dengan merek dagang terdaftar Safetainer, Duratainer, dan Sealrite. Klien Anda telah
memberikan lisensi berdasarkan paten kepada produsen lain di Amerika Serikat dan luar negeri
dan menerima royalti yang cukup besar. Pada tanggal 1 Juli Tahun 1, Vandiver memulai
tindakan pelanggaran paten terhadap beberapa perusahaan yang namanya Anda kenali sebagai
pesaing utama dan terkemuka. Manajemen Vandiver optimis bahwa gugatan ini akan
menghasilkan perintah permanen terhadap pembuatan dan penjualan produk yang melanggar dan
penagihan ganti rugi atas hilangnya keuntungan yang disebabkan oleh dugaan pelanggaran
tersebut. Wakil presiden keuangan telah menyarankan agar paten dicatat pada nilai diskon
penerimaan royalti bersih yang diharapkan. Diperlukan: a. Jelaskan apa itu aset tidak berwujud.
b. (1) Jelaskan apa yang dimaksud dengan "nilai diskon dari penerimaan royalti bersih yang
diharapkan". (2) Bagaimana nilai tersebut dihitung untuk penerimaan royalti bersih? c. Apa dasar
penilaian untuk paten Vandiver yang diterima secara umum dalam akuntansi? Berikan alasan
pendukung untuk dasar ini. d. (1) Dengan asumsi tidak ada masalah dalam implementasi dan
mengabaikan prinsip akuntansi yang berlaku umum, apa dasar evaluasi yang lebih disukai untuk
paten? Menjelaskan. (2) Jelaskan apa yang akan menjadi dasar konseptual yang lebih disukai
untuk amortisasi. e. Pengakuan atau pengungkapan apa, jika ada, yang mungkin dilakukan
Vandiver untuk litigasi pelanggaran dalam laporan keuangannya untuk tahun yang berakhir pada
30 September Tahun 1? Menjelaskan. (AICPA Adapted) MASALAH 4–11 KASUS Laporan
keuangan Columbia Pictures mencakup catatan berikut: Persediaan. Biaya film fitur dan program
televisi, termasuk uang muka produksi kepada produser independen, bunga pinjaman produksi,
dan uang muka distribusi kepada pemberi lisensi film, diamortisasi berdasarkan rancangan untuk
menghapus biaya secara proporsional dengan arus pendapatan yang diharapkan. Biaya produksi
fitur rilis umum dibagi antara ion teatrikal dan ion televisi, berdasarkan proporsi pendapatan
bersih yang diharapkan diperoleh dari masing-masing sumber. Porsi biaya produksi fitur yang
dialokasikan untuk ion teater umumnya diamortisasi dengan penerapan tabel yang menghapus
sekitar 62% dalam 26 minggu, 85% dalam 52 minggu, dan 100% dalam 104 minggu setelah rilis.
Biaya dari dua produksi teater yang pertama kali dirilis atas dasar kursi yang dipesan
diamortisasi dalam proporsi yang diperoleh dari sewa yang ditanggung oleh taksiran sewa teater
dan televisi final. Karena pasar tertekan untuk perizinan film layar lebar ke televisi dan
penerimaan yang buruk oleh publik dari sejumlah film teater yang dirilis akhir tahun, perusahaan
membuat ketentuan khusus untuk amortisasi tambahan dari rilis baru-baru ini dan yang belum
memiliki lisensi untuk televisi. untuk mengurangi film-film tersebut ke nilai realisasi bersih yang
diperkirakan saat ini. KASUS 4–1 Penilaian Inventaris dalam Industri Film Columbia Pictures
Menganalisis Aset Tak Berwujud (Paten) c. Diskusikan kepatutan termasuk dalam biaya
kapitalisasi aset yang dibangun sendiri: (1) Kenaikan biaya overhead yang disebabkan oleh
pembangunan sendiri dari aset tetap. (2) Bagian biaya overhead yang proporsional dengan dasar
yang sama seperti yang diterapkan pada barang yang diproduksi untuk dijual. d. Diskusikan
perlakuan akuntansi untuk jumlah $ 90.000 ($ 170.000 $ 80.000) di mana biaya mesin pertama
melebihi biaya mesin berikutnya. (AICPA Adapted) sub10963_ch04_226-273.qxd 4/5/13 11:26
AM Page 270 www.Ebook777.com Bab Empat | Menganalisis Aktivitas Investasi 271 Wajib: a.
Identifikasi penentu utama untuk penilaian film fitur, program televisi, dan produksi fitur rilis
umum oleh Columbia Pictures. b. Apakah dasar penilaiannya masuk akal? Menjelaskan. c.
Tunjukkan informasi tambahan tentang penilaian inventaris yang ingin diperoleh pemberi
pinjaman tanpa jaminan ke Columbia Pictures dan analisis apa pun yang ingin dilakukan
pemberi pinjaman. Falcon.Com membeli barang dagangannya dengan harga pasar saat ini dan
menjual kembali produk tersebut dengan harga KASUS 4–2 20 sen lebih tinggi. Biaya
persediaannya konstan sepanjang tahun berjalan. Data tentang jumlah unit dalam inventaris di
awal tahun, pembelian unit, dan penjualan unit ditampilkan di sini: Jumlah unit dalam inventaris
— awal tahun (@ $ 1 per biaya unit) 1.000 unit Jumlah unit yang dibeli selama tahun @ $ 1,50
per unit biaya 1.000 unit Jumlah unit yang terjual selama tahun @ $ 1,70 per unit harga jual
1.000 unit Neraca awal tahun untuk Falcon.Com melaporkan sebagai berikut: Persediaan (1.000
unit @ $ 1). . . $ 1.000 Total ekuitas. . . . . . . . . . . . . . . . . $ 1.000 Dibutuhkan: a. Hitung laba
setelah pajak Falcon.Com secara terpisah untuk metode penilaian persediaan (1) FIFO dan (2)
LIFO dengan asumsi perusahaan tidak memiliki biaya selain harga pokok penjualan dan tarif
pajak penghasilannya adalah 50%. Pajak masih harus dibayar saat ini dan dibayar pada tahun
berikutnya. b. Jika semua penjualan dan pembelian untuk tunai, buatlah neraca pada akhir tahun
ini secara terpisah untuk metode penilaian persediaan (1) FIFO dan (2) LIFO. c. Jelaskan
pentingnya masing-masing metode penilaian persediaan ini untuk penentuan pendapatan dan
posisi keuangan dalam periode kenaikan biaya. d. Masalah apa yang ditimbulkan oleh metode
LIFO dalam menyusun dan menganalisis laporan keuangan interim? (CFA Adapted) Laporan
Keuangan Konsekuensi LIFO dan FIFO CHECK (b) Total aset, FIFO: $ 1.700, LIFO: $ 1.200
Laporan Keuangan Pengaruh Metode Persediaan Alternatif Droog Co. adalah pengecer yang
bergerak dalam satu produk. Persediaan awal pada tanggal 1 Januari tahun ini adalah KASUS 4–
3 nol, biaya operasional untuk tahun yang sama ini adalah $ 5.000, dan ada 2.000 saham biasa
yang beredar. Pembelian berikut dilakukan tahun ini: Unit Per Unit Biaya Januari. . . . . 100 $ 10
$ 1.000 Maret. . . . . . . 300 11 3.300 Juni. . . . . . . . 600 12  7.200 Oktober. . . . . 300 14 4.200
Desember. . . . 500 15 7.500 Jumlah. . . . . . . . 1.800 $ 23.200 Persediaan akhir pada 31
Desember adalah 800 unit. Aset akhir tahun, tidak termasuk persediaan, berjumlah $ 75.000, di
mana $ 50.000 dari $ 75.000 adalah lancar. Kewajiban lancar berjumlah $ 25.000, dan kewajiban
jangka panjang sama dengan $ 10.000. sub10963_ch04_226-273.qxd 4/9/13 11:22 AM Halaman
271 eBook Gratis ==> www.Ebook777.com 272 Analisis Laporan Keuangan KASUS 4–4
Analisis Aktivitas Investasi Lihat laporan tahunan Campbell Soup Company di Lampiran A .
Sebuah. Hitung modal kerja Campbell Soup pada akhir tahun 11. b. Campbell Soup melaporkan
piutang bersih berjumlah lebih dari $ 527 juta. Kepada siapa ia memberikan kredit dan berapa
banyak cadangan kredit macet yang disediakan untuk piutang ini? Berapa persentase dari total
piutang yang dianggap tidak tertagih? c. Asumsi arus biaya apa yang digunakan Campbell Soup
untuk persediaan? Apa kebijakan penurunan inventarisnya? d. Rasio perputaran persediaan
(harga pokok penjualan / persediaan rata-rata) adalah ukuran efisiensi dan efektivitas manajemen
persediaan. Hitung rasio perputaran persediaan untuk Campbell Soup dan komentari cara-cara
yang dapat meningkatkan rasio tersebut. e. Berapa cadangan LIFO untuk Campbell Soup?
Berapa total manfaat pajak yang direalisasikan oleh Campbell Soup pada akhir tahun fiskal 11
karena ia memilih asumsi arus biaya persediaan LIFO (asumsikan tarif pajak 35%)? f. Berapa
pendapatan sebelum pajak Campbell Soup di Kelas 11 jika memilih FIFO? g. Berapa persentase
dari total aset investasi Campbell Soup dalam aset pabrik? Metode penyusutan apa yang
digunakan untuk aset tetap? Berapa persentase dari biaya historis yang merupakan akumulasi
jumlah penyusutan yang terkait dengan aset ini? Apa yang dapat diungkapkan oleh perhitungan
persentase depresiasi kepada seorang analis tentang aset tetap? h. Campbell Soup melaporkan
total aset tidak berwujud sekitar $ 436 juta pada akhir Tahun 11. Transaksi besar apa yang
menyebabkan jumlah ini? Campbell Soup CHECK (d) Perputaran persediaan, 5.37 KASUS 4–5
Toro Manufacturing diselenggarakan pada tanggal 1 Januari Tahun 5. Selama Tahun 5, laporan
keuangan kepada manajemen menggunakan metode garis lurus untuk mendepresiasi aset pabrik.
Pada tanggal 8 November, Anda (sebagai konsultan) mengadakan konferensi dengan petugas
Toro untuk membahas metode penyusutan untuk pelaporan pajak dan keuangan. Presiden Toro
menyarankan penggunaan metode baru yang menurutnya lebih cocok daripada garis lurus selama
periode perkiraan ekspansi produksi dan kapasitas yang cepat ini. Dia menunjukkan contoh
metode yang diusulkannya yang diterapkan pada aset tetap dengan biaya awal $ 32.000, estimasi
masa manfaat lima tahun, dan nilai sisa $ 2.000, sebagai berikut: Akumulasi Akhir Tahun Fraksi
Penyusutan Nilai Buku Tahun Umur Pengeluaran Suku Bunga yang Digunakan di Akhir Tahun
di Akhir Tahun 1. . . . . . . . 1 1⁄15 $ 2.000 $ 2.000 $ 30.000 2. . . . . . . . 2 2⁄15 4.000 6.000 26.000
3. . . . . . . . 3 3⁄15 6.000 12.000 20.000 4. . . . . . . . 4 4⁄15 8.000 20.000 12.000 5. . . . . . . . 5 5⁄15
10.000 30.000 2.000 Menganalisis Penyusutan (f) $ 672,4 juta. Diperlukan: a. Tentukan laba
bersih untuk tahun ini dengan masing-masing metode persediaan berikut. Asumsikan harga jual
$ 25 per unit dan abaikan pajak penghasilan. (1) FIFO (2) LIFO (3) Biaya rata-rata b. Hitung
rasio berikut di bawah masing-masing metode persediaan FIFO, LIFO, dan biaya rata-rata. (1)
Rasio lancar (2) Rasio hutang terhadap ekuitas (3) Perputaran persediaan (4) Pengembalian total
aset (5) Margin kotor sebagai persentase penjualan (6) Laba bersih sebagai persentase penjualan
c. Diskusikan pengaruh metode akuntansi persediaan untuk analisis laporan keuangan
berdasarkan hasil dari bagian a dan b. CHECK (a) Pendapatan, FIFO: $ 8.500, LIFO: $ 5.900,
AC: $ 7.112 sub10963_ch04_226-273.qxd 4/8/13 18:09 Page 272 www.Ebook777.com Bab
Empat | Menganalisis Aktivitas Investasi 273 Presiden Toro menyukai metode baru ini karena,
dia menegaskan, metode ini: 1. Meningkatkan dana yang diperoleh kembali di tahun-tahun
menjelang akhir masa manfaat aset ketika biaya pemeliharaan dan penggantian tinggi. 2.
Meningkatkan penghapusbukuan di tahun-tahun berikutnya dan dengan demikian mengurangi
pajak. Diperlukan: a. Apa tujuan dan prinsip di balik akuntansi depresiasi? b. Apakah usulan
presiden masuk dalam lingkup GAAP? Diskusikan situasinya, jika ada, di mana metode ini
masuk akal dan, jika ada, di mana tidak. c. Presiden meminta nasihat Anda untuk pertanyaan
tambahan berikut: (1) Apakah biaya depresiasi memulihkan atau menghasilkan uang tunai?
Menjelaskan. (2) Dengan asumsi IRS menerima metode penyusutan yang diusulkan, dan
digunakan untuk tujuan pelaporan keuangan dan pajak, bagaimana pengaruhnya terhadap
ketersediaan kas yang dihasilkan oleh operasi?
 
 
 
 
 
 
 
BAB LIMA 274 <> 5 MENGANALISIS KEGIATAN INVESTASI: INVESTASI
ANTARKORPORASI MELIHAT KEMBALI Bab 3 dan 4 difokuskan pada analisis akuntansi
aktivitas pendanaan dan investasi. Kami menjelaskan dan menganalisis aktivitas tersebut
sebagaimana tercermin dalam laporan keuangan dan menafsirkannya dalam konteks ekspektasi
terhadap kinerja perusahaan. LIHAT BAB INI Bab ini memperluas analisis kami untuk investasi
antar perusahaan. Kami menganalisis investasi antar perusahaan dan kombinasi bisnis dari
perspektif perusahaan investor. Kami menunjukkan pentingnya menafsirkan pengungkapan pada
aktivitas antar perusahaan untuk analisis laporan keuangan. Kami menyimpulkan dengan diskusi
tentang akuntansi untuk investasi dalam sekuritas derivatif. A LIHAT KE DEPAN Bab 6
memperluas analisis kami untuk aktivitas operasi. Kami menganalisis laporan laba rugi sebagai
alat untuk memahami dan memprediksi kinerja perusahaan di masa depan. Kami juga
memperkenalkan dan menjelaskan konsep dan ukuran pendapatan yang penting. TUJUAN
ANALISIS Menganalisis pelaporan keuangan untuk investasi antar perusahaan. Menganalisis
pengungkapan laporan keuangan untuk sekuritas investasi. Menafsirkan laporan keuangan
konsolidasian. Menganalisis implikasi dari metode pembelian (dan penyatuan) akuntansi untuk
kombinasi bisnis. Menafsirkan niat baik yang timbul dari kombinasi bisnis. Jelaskan sekuritas
derivatif dan implikasinya untuk analisis. Menganalisis opsi nilai wajar untuk aset dan liabilitas
keuangan. Menjelaskan konsolidasi anak perusahaan asing dan penjabaran mata uang asing
(Lampiran 5A). Jelaskan analisis pengembalian investasi (Lampiran 5B). sub10963_ch05_274-
337.qxd 4/5/13 3:43 PM Page 274 www.Ebook777.com 275 275 PRATINJAU BAB 5 Investasi
antar perusahaan memainkan peran yang semakin meningkat dalam aktivitas bisnis. Perusahaan
membeli investasi antar perusahaan karena berbagai alasan, seperti diversifikasi, ekspansi, serta
peluang dan keuntungan kompetitif. Bab ini membahas analisis dan interpretasi dari aktivitas
bisnis yang tercermin dalam laporan keuangan dan menganalisis pengungkapan laporan
keuangan untuk sekuritas investasi. Kami mempertimbangkan persyaratan pelaporan saat ini dari
perspektif analisis — baik untuk apa yang mereka lakukan maupun yang tidak diberitahukan
kepada kami. Kami menjelaskan bagaimana pengungkapan saat ini relevan untuk analisis, dan
bagaimana kami dapat secara berguna menerapkan penyesuaian analitik untuk pengungkapan ini.
Kami memberikan perhatian khusus pada aset dan kewajiban yang tidak tercatat terkait dengan
investasi antar perusahaan. Kami menjelaskan sekuritas derivatif dan implikasinya untuk
analisis. Fitur Analisis The Goodwill Plunge Viacom melaporkan kerugian $ 17,5 miliar pada
tahun 2004 (28% dari ekuitasnya) terutama karena penghapusan goodwill sebesar $ 18 miliar
yang berkaitan dengan segmen Radio dan Luar Ruangan yang sebelumnya dicatat dalam neraca
sebagai aset. Perusahaan menjelaskan alasannya untuk penghapusan tersebut sebagai berikut:
"Persaingan dari media periklanan lain, termasuk iklan Internet dan televisi kabel dan siaran
telah mengurangi tingkat pertumbuhan Radio dan Luar Ruang." Singkatnya, arus kas yang
diperkirakan dari investasi ini kurang dari yang diantisipasi ketika investasi itu dibeli, sehingga
memangkas nilainya. Penghapusan goodwill ini mengikuti standar akuntansi yang disahkan pada
tahun 2001 yang berkaitan dengan kombinasi bisnis. Sebelumnya, goodwill diamortisasi selama
jangka waktu hingga 40 tahun, yang mengakibatkan hambatan pendapatan yang dikeluhkan oleh
perusahaan telah mengganggu kemampuan mereka untuk bersaing secara global. Berdasarkan
standar akuntansi saat ini, alih-alih diamortisasi, goodwill diuji penurunan nilainya setiap tahun.
Selama tes tahunan itulah Viacom memutuskan bahwa niat baiknya telah rusak. Bagaimana kita
harus menafsirkan penghapusan ini? Sementara perusahaan dan analis Wall Street pada
umumnya menekankan bahwa penghapusan goodwill hanya sekali, biaya non-tunai yang tidak
berdampak pada operasi atau arus kas yang mendasarinya, banyak pakar akuntansi tidak setuju.
Para ahli ini berpendapat bahwa penghapusan mewakili pengakuan oleh manajemen bahwa
investasi perusahaan tidak lagi sebanding dengan pencatatannya. “Kami akan mendapatkan
konfirmasi bahwa ratusan miliar dolar modal pemegang saham telah disia-siakan atau
dihancurkan,” kata David Tice, manajer dana Prudent Bear. Percaya pada kisah pertumbuhan
mereka sendiri dan menikmati valuasi saham tinggi yang memberi mereka saham mahal
untuk ditukar dengan akuisisi, perusahaan terlibat dalam jumlah akuisisi yang belum pernah
terjadi sebelumnya. Banyak harga yang harus dibayar, jika dipikir-pikir, terlihat berlebihan.
“Akuisisi serial yang dilakukan banyak perusahaan tidak akan menghasilkan pendapatan yang
mereka antisipasi. Itu menunjukkan bahwa manajemen melakukan beberapa transaksi buruk,
”kata pakar akuntansi Lehman Bros. Robert Willens. Kesalahan ini muncul, bukan sebagai
amortisasi goodwill yang teratur, tetapi sebagai penghapusan sporadis dengan proporsi yang
belum pernah terjadi sebelumnya. Kesalahan muncul. . . sebagai penghapusan sporadis dengan
proporsi yang belum pernah terjadi sebelumnya. sub10963_ch05_274-337.qxd 4/10/13 10:06
AM Halaman 275 eBook gratis ==> www.Ebook777.com 276 Analisis Laporan Keuangan
Menganalisis Antar Perusahaan dan Aktivitas Internasional Mekanisme akuntansi Analisis
implikasi Pembelian vs. penggabungan Kombinasi Bisnis Opsi Nilai Wajar Mekanika Akuntansi
Implikasi analisis Akuntansi Ekuitas Akuntansi Sekuritas Investasi untuk sekuritas investasi
Pengungkapan sekuritas investasi Menganalisis sekuritas investasi Sekuritas derivatif
Mendefinisikan derivatif Klasifikasi dan akuntansi derivatif Pengungkapan derivatif Analisis
derivatif Persyaratan nilai wajar Pengungkapan nilai wajar Implikasi analisis Efek investasi
SEKURITAS INVESTASI Perusahaan menginvestasikan aset dalam sekuritas investasi (juga
disebut surat berharga). Sekuritas investasi sangat bervariasi dalam hal jenis sekuritas yang
diinvestasikan oleh perusahaan dan tujuan investasi tersebut. Beberapa investasi adalah tempat
penyimpanan sementara dari kelebihan kas yang dimiliki sebagai sekuritas yang dapat
diperjualbelikan. Mereka juga dapat mencakup dana menunggu investasi di pabrik, peralatan,
dan aset operasi lainnya, atau dapat berfungsi sebagai dana untuk pembayaran kewajiban. Tujuan
dari repositori sementara ini adalah untuk menggunakan kas menganggur secara produktif.
Investasi lain, misalnya partisipasi ekuitas dalam afiliasi, seringkali merupakan bagian integral
dari aktivitas inti perusahaan. Sekuritas investasi bisa dalam bentuk hutang atau ekuitas.
Sekuritas hutang adalah sekuritas yang merepresentasikan hubungan kreditur dengan entitas lain
— contohnya adalah obligasi korporasi, obligasi pemerintah, catatan, dan sekuritas kota.
Sekuritas ekuitas adalah sekuritas yang mewakili kepentingan kepemilikan di entitas lain —
contohnya adalah saham biasa dan saham preferen yang tidak dapat ditebus. Perusahaan
mengklasifikasikan sekuritas investasi di antara aset lancar dan / atau tidak lancar mereka,
tergantung pada cakrawala investasi dari sekuritas tertentu. Bagi kebanyakan perusahaan,
sekuritas investasi merupakan bagian yang relatif kecil dari total aset dan, dengan pengecualian
investasi pada afiliasi, investasi ini berada dalam keuangan, bukan operasi, aset. Artinya,
investasi tersebut biasanya bukan merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari kegiatan
operasional perusahaan. Namun, bagi lembaga keuangan dan perusahaan asuransi, sekuritas
investasi merupakan aset operasional yang penting. Pada bagian ini kami pertama kali
menjelaskan klasifikasi dan akuntansi untuk sekuritas investasi. Kami kemudian memeriksa
persyaratan pengungkapan untuk sekuritas investasi, menggunakan pengungkapan terkait dari
laporan tahunan Microsoft. Kami menyimpulkan bagian dengan membahas analisis sekuritas
investasi. Investasi sebagai Persentase dari Aset Total 40% 30% 5% 0% Target Corp. Procter &
Gamble Johnson & Johnson FedEx Corp. Dell Inc. sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43
PM Page 276 www.Ebook777. com Bab Lima | Menganalisis Aktivitas Investasi: Investasi Antar
Perusahaan 277 Efek Hutang Efek hutang merupakan hubungan kreditur dengan entitas lain.
Contohnya adalah obligasi pemerintah dan kota, obligasi dan catatan perusahaan, dan hutang
konversi. Efek hutang diklasifikasikan sebagai diperdagangkan, dimiliki hingga jatuh tempo,
atau tersedia untuk dijual. Pedoman akuntansi untuk sekuritas hutang berbeda tergantung pada
jenis sekuritas. Tampilan 5.2 menjelaskan kriteria untuk klasifikasi dan akuntansi untuk setiap
kelas sekuritas hutang. Efek yang Dimiliki hingga Jatuh Tempo. Efek yang dimiliki hingga jatuh
tempo adalah efek utang yang manajemen memiliki kemampuan dan niat untuk dimiliki hingga
jatuh tempo. Mereka dapat berupa jangka pendek (dalam hal ini diklasifikasikan sebagai aset
lancar) atau jangka panjang (dalam hal ini Klasifikasi Efek Investasi. Tampilan 5.1 Efek
Investasi Efek Hutang Efek Ekuitas Dimiliki hingga Jatuh Tempo Perdagangan Tersedia untuk
Dijual Tidak Ada Pengaruh (di bawah 20% kepemilikan) Perdagangan Pengaruh Signifikan yang
Tersedia untuk Dijual (antara 20% dan 50% kepemilikan) Mengontrol Bunga (di atas 50%
kepemilikan) Akuntansi Sekuritas Investasi ASC 320 dan ASC 825 (US GAAP) dan IAS 39
(IFRS) menentukan akuntansi untuk sekuritas investasi Sekuritas investasi dilaporkan di neraca
sebesar harga perolehan atau nilai wajar (pasar), tergantung pada jenis sekuritas dan tingkat
pengaruh atau kendali yang dimiliki perusahaan investor atas perusahaan investee. Nilai wajar
aset adalah jumlah aset yang dapat ditukar dalam transaksi lancar dan normal antara pihak-pihak
yang berkeinginan. Ketika suatu aset diperdagangkan secara teratur, nilai wajarnya dengan
mudah dapat ditentukan dari ma yang diterbitkan. harga rket. Jika tidak ada harga pasar yang
dipublikasikan untuk suatu aset, nilai wajar ditentukan dengan menggunakan biaya historis.
Lihat Bab 2 untuk pembahasan rinci tentang nilai wajar. Akuntansi keamanan investasi
ditentukan oleh klasifikasinya. Tampilan 5.1 menyajikan kemungkinan klasifikasi untuk
sekuritas investasi. Sekuritas investasi secara luas diklasifikasikan sebagai sekuritas hutang atau
ekuitas. Sekuritas hutang, selanjutnya, diklasifikasikan lebih lanjut berdasarkan tujuan investasi.
Sekuritas ekuitas, sebaliknya, diklasifikasikan berdasarkan tingkat kepentingan — yaitu, tingkat
kepemilikan investor di dan, oleh karena itu, mempengaruhi atau mengendalikan investee. Efek
ekuitas yang tidak mencerminkan kepentingan kepemilikan yang signifikan di investee
diklasifikasikan lebih lanjut untuk tujuan investasi. Karena akuntansi investasi dalam sekuritas
hutang dan ekuitas berbeda, kami menjelaskan masing-masing secara terpisah.
sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM Page 277 eBook gratis ==> www.Ebook777.com
diklasifikasikan sebagai aset tidak lancar). Perusahaan melaporkan sekuritas jangka pendek
(jangka panjang) yang dimiliki hingga jatuh tempo di neraca sebesar biaya perolehan (biaya
diamortisasi). Tidak ada keuntungan atau kerugian yang belum direalisasi dari sekuritas ini yang
diakui sebagai pendapatan. Pendapatan bunga dan keuntungan dan kerugian yang direalisasikan,
termasuk amortisasi premi atau diskonto sekuritas jangka panjang, termasuk dalam pendapatan.
Klasifikasi dimiliki hingga jatuh tempo hanya digunakan untuk sekuritas hutang. Perdagangan
Sekuritas. Sekuritas perdagangan adalah sekuritas hutang (atau ekuitas yang tidak berpengaruh)
yang dibeli dengan maksud untuk mengelolanya secara aktif dan menjualnya untuk mendapatkan
keuntungan dalam waktu dekat. Sekuritas perdagangan adalah aset lancar. Perusahaan
melaporkannya pada nilai wajar agregat pada setiap tanggal neraca. Keuntungan atau kerugian
yang belum direalisasi (perubahan nilai wajar efek yang dimiliki) dan keuntungan atau kerugian
yang direalisasi (keuntungan atau kerugian dari penjualan) dimasukkan dalam laba bersih.
Pendapatan bunga dari sekuritas perdagangan yang dimiliki dalam bentuk hutang dicatat saat
diperoleh. (Pendapatan dividen dari sekuritas perdagangan yang dimiliki dalam bentuk ekuitas
dicatat saat diperoleh.) Klasifikasi perdagangan digunakan untuk sekuritas hutang dan ekuitas.
Sekuritas Tersedia untuk Dijual. Sekuritas yang tersedia untuk dijual adalah sekuritas hutang
(atau ekuitas nonpengaruh) yang tidak diklasifikasikan sebagai sekuritas yang diperdagangkan
atau dimiliki hingga jatuh tempo. Sekuritas ini termasuk di antara aset lancar atau tidak lancar,
tergantung pada jatuh tempo dan / atau maksud manajemen terkait penjualannya. Efek-efek ini
dilaporkan pada nilai wajar di neraca. Namun, perubahan nilai wajar dikeluarkan dari laba bersih
dan sebaliknya dimasukkan ke dalam pendapatan komprehensif (Bab 6 mendefinisikan
pendapatan komprehensif). Dengan sekuritas utang yang tersedia untuk dijual, pendapatan
bunga, termasuk amortisasi premi atau diskonto sekuritas jangka panjang, dicatat pada saat
diperoleh. (Dengan sekuritas ekuitas yang tersedia untuk dijual, dividen dicatat dalam
pendapatan pada saat diperoleh.) Keuntungan dan kerugian yang direalisasi dari sekuritas yang
tersedia untuk dijual dimasukkan dalam pendapatan. Klasifikasi tersedia untuk dijual digunakan
untuk sekuritas hutang dan ekuitas. Transfer antar Kategori. Ketika maksud atau kemampuan
manajemen untuk melaksanakan tujuan investasi sekuritas berubah secara signifikan, sekuritas
biasanya harus direklasifikasi (dipindahkan ke kelas lain). Biasanya, efek hutang yang
diklasifikasikan sebagai dimiliki hingga jatuh tempo tidak dapat dipindahkan ke kelas lain
kecuali dalam keadaan luar biasa 278 Analisis Laporan Keuangan Tampilan 5.2 Klasifikasi dan
Akuntansi Efek Bersifat Utang PERNYATAAN PENDAPATAN AKUNTANSI Kategori
Deskripsi Neraca Keuntungan / Kerugian yang Belum Direalisasi Lainnya Efek Dimiliki hingga
Jatuh Tempo Dengan biaya perolehan diamortisasi Tidak diakui baik dalam bentuk neto.
Mengakui maksud dan kemampuan untuk memiliki pendapatan atau keuntungan / kerugian
komprehensif dan pendapatan pendapatan jatuh tempo dalam laba bersih. Efek Perdagangan
diperoleh terutama untuk nilai Wajar. Diakui dalam laba bersih. keuntungan keuntungan /
kerugian dan bunga (biasanya kurang dari tiga bulan) pendapatan dalam pendapatan bersih Efek
tersedia untuk dijual tidak dimiliki untuk diperdagangkan Nilai wajar Tidak diakui dalam
pendapatan bersih Mengakui pendapatan yang direalisasikan atau dimiliki hingga jatuh tempo,
tetapi diakui dalam keuntungan / kerugian dan pendapatan pendapatan komprehensif bunga
dalam laba bersih sub10963_ch05_274-337.qx d 13/4/13 3:43 PM Page 278
www.Ebook777.com seperti merger, akuisisi, divestasi, penurunan besar dalam peringkat kredit,
atau kejadian luar biasa lainnya. Selain itu, transfer dari tersedia untuk dijual ke perdagangan
biasanya tidak diizinkan. Namun, setiap kali transfer sekuritas antar kelas memang terjadi,
sekuritas tersebut harus disesuaikan dengan nilai wajarnya. Persyaratan nilai wajar ini
memastikan bahwa perusahaan yang mentransfer sekuritas segera mengakui (dalam laporan laba
rugi) perubahan nilai wajar. Ini juga mengurangi kemungkinan perusahaan dapat
menyembunyikan perubahan nilai wajar dengan mentransfer sekuritas ke kelas lain yang tidak
mengakui perubahan nilai wajar dalam pendapatan. Tampilan 5.3 merangkum akuntansi untuk
transfer antara berbagai kelas. Bab Lima | Menganalisis Aktivitas Investasi: Investasi Antar
Perusahaan 279 Akuntansi untuk Transfer Antar Kelas Sekuritas Exhibit 5.3 TRANSFER Dari
Efek Terhadap Nilai Aset di Neraca Pengaruh pada Laporan Laba Rugi Dimiliki hingga jatuh
tempo Aset Tersedia untuk dijual dilaporkan pada nilai wajar dan bukan (diamortisasi) Belum
direalisasi keuntungan atau kerugian pada tanggal biaya transfer termasuk dalam pendapatan
komprehensif Perdagangan Tersedia untuk dijual Tidak ada efek Keuntungan atau kerugian yang
belum direalisasi pada tanggal transfer termasuk dalam laba bersih Perdagangan Tersedia untuk
Dijual Tidak ada efek Keuntungan atau kerugian yang belum direalisasi pada tanggal transfer
termasuk dalam laba bersih Tersedia untuk dijual Dimiliki hingga jatuh tempo Tidak
berpengaruh pada saat pengalihan; namun, aset dilaporkan pada keuntungan atau kerugian yang
belum direalisasi pada tanggal transfer (diamortisasi) biaya alih-alih nilai wajar pada tanggal-
tanggal yang akan datang termasuk dalam pendapatan komprehensif IPO NO-NO. Meningkatkan
kas untuk perusahaan baru melalui penawaran umum perdana penuh dengan konflik. Bank
investasi mendorong analis mereka untuk memberi klien IPO peringkat setinggi langit. Dan bank
secara rutin menurunkan harga IPO sehingga mereka dapat menggunakan saham di saham baru
untuk memberi penghargaan kepada teman dan merayu calon klien perbankan. Efek Ekuitas
Efek ekuitas merupakan kepentingan kepemilikan pada entitas lain. Contohnya adalah saham
umum dan preferen serta hak untuk memperoleh atau melepaskan kepentingan kepemilikan
seperti waran, hak saham, dan opsi beli dan jual. Saham preferen yang dapat ditebus dan
sekuritas utang konversi tidak dianggap sebagai sekuritas ekuitas (mereka diklasifikasikan
sebagai sekuritas utang). Dua motivasi utama perusahaan untuk membeli efek ekuitas adalah (1)
untuk memberikan pengaruh terhadap direksi dan manajemen entitas lain (seperti pemasok,
pelanggan, anak perusahaan) atau (2) untuk menerima dividen dan pendapatan apresiasi harga
saham. Perusahaan melaporkan investasi dalam efek ekuitas sesuai dengan kemampuannya
untuk mempengaruhi atau mengendalikan aktivitas investee. Bukti kemampuan ini biasanya
didasarkan pada persentase sekuritas pemungutan suara yang dikendalikan oleh perusahaan
investor. Persentase ini adalah pedoman dan dapat dikesampingkan oleh faktor lain. Misalnya,
pengaruh signifikan dapat diberikan melalui kontak bahkan tanpa persentase kepemilikan yang
signifikan. Tampilan 5.4 merangkum klasifikasi dan akuntansi untuk sekuritas ekuitas. Tidak
Ada Pengaruh — Kurang dari 20% Kepemilikan. Ketika sekuritas ekuitas nonvoting prefer atau
ketika investor memiliki kurang dari 20% dari hak suara investee, kepemilikan dianggap tidak
berpengaruh. Dalam kasus ini, investor diasumsikan memiliki pengaruh minimal atas aktivitas
investee. Investasi ini diklasifikasikan sebagai sekuritas yang diperdagangkan atau tersedia untuk
dijual, berdasarkan maksud dan kemampuan manajemen. Akuntansi untuk sekuritas ini telah
dijelaskan dalam sekuritas hutang yang diklasifikasikan dengan cara yang sama. Pengaruh
Signifikan — Antara 20% dan 50% Kepemilikan. Kepemilikan sekuritas, bahkan ketika di
bawah 50% dari saham pemungutan suara, dapat memberikan investor kemampuan untuk
menggunakan sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM Page 279 Gratis ebooks ==>
www.Ebook777.com pengaruh secara signifikan aktivitas bisnis investee. Bukti kemampuan
investor untuk memberikan pengaruh signifikan atas aktivitas bisnis investee diungkapkan dalam
beberapa cara, termasuk representasi manajemen dan partisipasi atau pengaruh yang diberikan
sebagai hasil dari hubungan kontraktual. Jika tidak ada bukti sebaliknya, investasi (langsung atau
tidak langsung) sebesar 20% atau lebih (tetapi kurang dari 50%) dalam hak suara investee
dianggap memiliki pengaruh signifikan. Akun investor untuk investasi ini menggunakan metode
ekuitas. Metode ekuitas pada awalnya mengharuskan investor untuk mencatat investasi sebesar
biaya perolehan dan kemudian menyesuaikan akun untuk bagian proporsional investor dalam
pendapatan (atau kerugian) investee karena perolehan dan penurunan dari dividen yang diterima
dari investee. Kami menjelaskan mekanisme proses ini di bagian selanjutnya dari bab ini.
Mengontrol Bunga — Kepemilikan Lebih Dari 50%. Kepemilikan lebih dari 50% disebut
sebagai kepentingan pengendali — di mana investor dikenal sebagai perusahaan induk dan
investee sebagai anak perusahaan. Laporan keuangan konsolidasian disiapkan untuk kepemilikan
lebih dari 50%. Kami akan menjelaskan tentang konsolidasi nanti di bab ini. 280 Analisis
Laporan Keuangan Exhibit 5.4 Klasifikasi dan Akuntansi Sekuritas Ekuitas NO PENGARUH
Atribut Tersedia untuk Dijual Trading Pengaruh Signifikan Mengontrol Kepemilikan Bunga
Kurang dari 20% Kurang dari 20% Antara 20% dan 50% Diatas 50% Tujuan Long- or
intermediate- Short Investasi jangka waktu Pengaruh bisnis yang cukup besar Investasi atau
perdagangan jangka waktu kendali bisnis penuh Dasar penilaian Nilai wajar Nilai wajar Metode
ekuitas Neraca Konsolidasi: Nilai aset Nilai wajar Nilai wajar Biaya akuisisi disesuaikan untuk
Bagian proporsional terkonsolidasi dari laba neraca ditahan investee dan amortisasi yang sesuai
Laporan laba rugi: Keuntungan yang belum direalisasi Secara komprehensif Dalam laba bersih
Tidak diakui Pendapatan tidak diakui Pendapatan lain-lain Mengakui dividen Mengakui dividen
Mengakui bagian proporsional dari efek pendapatan konsolidasi dan keuntungan yang direalisasi
dan dan dan merealisasikan keuntungan dan laba bersih investee dikurangi kerugian laporan
yang sesuai dalam rugi laba bersih dalam laba bersih mortiisasi dalam laba bersih
PANDANGAN ANALISIS. . . ANDA ADALAH PESAING Toys "R" Us, pengecer mainan dan
game, prihatin dengan transaksi baru-baru ini yang melibatkan pesaing. Secara khusus, Marvel
Entertainment, sebuah perusahaan buku komik, memperoleh 46% sekuritas ekuitas di Toy Biz
dengan memberikan Toy Biz lisensi eksklusif di seluruh dunia untuk menggunakan semua
karakter Marvel (seperti Spider-Man, Incredible Hulk, Storm) untuk mainan dan game. Apa
perhatian utama dari Toys "R" Us? Apa motivasi Marvel untuk investasinya di sekuritas ekuitas
Toy Biz? sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM Page 280 www.Ebook777.com Bab
Lima | Menganalisis Aktivitas Investasi: Investasi Antar Perusahaan 281 Opsi Nilai Wajar
Standar terbaru memungkinkan perusahaan untuk secara selektif melaporkan sekuritas dimiliki
hingga jatuh tempo dan tersedia untuk dijual pada nilai wajar. Jika perusahaan memilih opsi ini,
maka akuntansi untuk semua sekuritas yang tersedia untuk dijual dan dimiliki hingga jatuh
tempo akan serupa dengan yang diberikan pada sekuritas perdagangan. Secara khusus, untuk
semua efek investasi (diperdagangkan, tersedia untuk dijual, dan dimiliki hingga jatuh tempo),
(1) nilai tercatat di neraca adalah nilai wajar, dan (2) semua keuntungan dan kerugian yang
belum direalisasi akan dimasukkan ke dalam laba bersih. . Opsi nilai wajar dapat diterapkan
secara sukarela secara selektif untuk setiap kelas sekuritas yang dipilih perusahaan, tetapi begitu
nilai wajar telah diadopsi untuk suatu kelas sekuritas, perusahaan tidak dapat membatalkan opsi
tersebut. Kami membahas opsi nilai wajar secara rinci di bagian selanjutnya dari bab ini. Opsi
nilai wajar tidak tersedia untuk investasi ekuitas yang perlu dikonsolidasi. Hal ini juga umumnya
tidak diperbolehkan untuk sekuritas yang menerapkan metode akuntansi ekuitas. Pengungkapan
untuk Efek Investasi Bagian ini berfokus pada pengungkapan wesel yang disyaratkan. Kami
menggunakan Microsoft sebagai contoh. Tampilan 5.5 memberikan kutipan dari catatan
Microsoft Corporation yang berkaitan dengan hutang dan sekuritas ekuitas yang dapat
dipasarkan (kepemilikan di bawah 20%). Microsoft mengklasifikasikan sebagian besar investasi
utang dan ekuitasnya sebagai tersedia untuk dijual dan melaporkan biaya akuisisi, nilai wajar,
dan detail keuntungan / kerugian yang belum direalisasi untuk setiap kelas investasinya. Pada
tanggal 30 Juni 2004, estimasi nilai wajar dari sekuritas yang tersedia untuk dijual Microsoft
adalah $ 72.802 juta, termasuk $ 10.729 juta ekuitas dan $ 62.073 juta dari sekuritas jatuh tempo
tetap (hutang dan kas). Biaya sekuritas ini adalah $ 71.275 juta, menyiratkan keuntungan
kumulatif yang belum direalisasi sebesar $ 1.527 juta (terdiri dari $ 1.820 juta keuntungan kotor
yang belum direalisasi dan $ 293 juta kerugian kotor yang belum direalisasi), yang termasuk
dalam akun akumulasi pendapatan komprehensif lain (OCI) di pemegang saham. ekuitas. Selain
itu, Microsoft melaporkan bahwa ia memiliki sekuritas yang dibatasi atau diperdagangkan secara
non-publik yang dicatat dengan biaya sebagaimana ditentukan oleh GAAP. Kelebihan dari
perkiraan nilai pasar wajar (oleh Microsoft) dari sekuritas ini melebihi biaya yang dilaporkan
adalah $ 470 juta. Keuntungan yang belum direalisasi ini tidak tercermin baik di neraca maupun
di OCI karena sekuritas dilaporkan sebesar biaya perolehan. Laporan laba rugi perusahaan
melaporkan pendapatan investasi untuk tahun terakhir sebesar $ 3.187 juta. Catatan atas laporan
keuangan mengungkapkan bahwa pendapatan ini termasuk dividen dan bunga $ 1.892 juta,
keuntungan bersih yang diakui dalam investasi sebesar $ 1.563 juta, dan kerugian bersih atas
derivatif sebesar $ 268 juta (kita akan membahas akuntansi untuk investasi derivatif nanti di bab
ini). Menganalisis Efek Investasi Analisis sekuritas investasi memiliki setidaknya dua tujuan
utama: (1) untuk memisahkan kinerja operasi dari kinerja investasi (dan pembiayaan) dan (2)
menganalisis distorsi akuntansi akibat aturan akuntansi dan / atau manajemen laba yang
melibatkan sekuritas investasi. Kami membatasi analisis kami pada sekuritas hutang dan
sekuritas ekuitas yang tidak berpengaruh (dan dapat dipasarkan). Analisis sekuritas ekuitas yang
tersisa dibahas nanti dalam bab ini. Memisahkan Operasi dari Investasi Aset dan Kinerja Kinerja
operasi dan investasi perusahaan harus dianalisis secara terpisah. Ini karena kinerja investasi
perusahaan dapat mendistorsi sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM Page 281 Gratis
eBooks ==> www.Ebook777.com 282 Analisis Laporan Keuangan Exhibit 5.5 Pengungkapan
Sekuritas Investasi — Microsoft Corporation INVESTASI Ekuitas dan investasi lainnya
termasuk instrumen hutang dan ekuitas. Efek hutang dan efek ekuitas yang diperdagangkan
secara publik diklasifikasikan sebagai tersedia untuk dijual dan dicatat di pasar dengan
menggunakan metode identifikasi khusus. Keuntungan dan kerugian yang belum direalisasi
(tidak termasuk penurunan nilai sementara lainnya) tercermin dalam OCI. Semua investasi
lainnya, tidak termasuk yang dicatat dengan menggunakan metode ekuitas, dicatat sebesar harga
perolehan. Komponen investasi adalah sebagai berikut: Ekuitas Belum Direalisasi Tercatat Kas
dan Jangka Pendek dan Lainnya 30 Juni 2004 (dalam jutaan) Dasar Biaya Keuntungan Kerugian
Ekuivalen Investasi Investasi Efek jatuh tempo tetap Kas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $
1,812 $ - $ - $ 1,812 $ 1,812 $ - $ - Reksa dana pasar uang. . . . . . . . . . 3.595 - - 3.595 3.595 - -
Kertas Komersial. . . . . . . . . . . . . . . . . . 7.286 - - 7.286 4.109 3.177 - Sertifikat deposito. . . . . . . .
. . . . . . . 415 - - 415 330 85 - Sekuritas pemerintah dan agen AS. . . 20.565 26 (54) 20.537 4.083
16.454 - Obligasi pemerintah asing. . . . . . . . . . . 4.524 41 (60) 4.505 - 4.505 - Sekuritas berbasis
mortgage. . . . . . . . . . 3.656 21 (42) 3.635 - 3.635 - Catatan dan obligasi perusahaan. . . . . . . . . . .
15.048 122 (50) 15.120 1.010 12.629 1.481 Sekuritas kota. . . . . . . . . . . . . . . . 5.154 39 (25)
5.168 1.043 4.125 - Efek jatuh tempo tetap. . . . . . . . . . . . . 62.055 249 (231) 62.073 15.982
44.610 1.481 Efek ekuitas Saham biasa dan setara. . . . . . . 7.722 1.571 (62) 9.231 - - 9.231
Saham preferen. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.290 - - 1.290 - - 1.290 Investasi
lainnya. . . . . . . . . . . . . . . . . . 208 - - 208 - - 208 Sekuritas ekuitas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9.220
1.571 (62) 10.729 - - 10.729 Jumlah. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 71.275 $ 1.820 $
(293) $ 72.802 $ 15.982 $ 44.610 $ 12.210 Pada tanggal 30 Juni 2004, kerugian yang belum
direalisasi sebesar $ 293 juta. . . terutama disebabkan oleh perubahan suku bunga. . . .
Manajemen tidak meyakini bahwa kerugian yang belum direalisasi merupakan selain penurunan
nilai temporer berdasarkan evaluasi kami atas bukti yang tersedia pada tanggal 30 Juni 2004.
Saham biasa dan preferen serta investasi lain yang dibatasi selama lebih dari satu tahun atau
tidak diperdagangkan secara publik dicatat di biaya. Pada tanggal 30 Juni 2003, dasar pencatatan
investasi ini adalah $ 2,15 miliar, dan perkiraan nilai wajarnya adalah $ 2,56 miliar. Pada tanggal
30 Juni 2004, dasar pencatatan iniinvestasi adalah $ 1,65 miliar, dan perkiraan nilai wajarnya
adalah $ 2,12 miliar. Estimasi nilai wajar didasarkan pada informasi pasar yang tersedia untuk
umum atau estimasi lain yang ditentukan oleh manajemen. Pendapatan (Kerugian) Investasi
Komponen pendapatan (kerugian) investasi adalah sebagai berikut: Tahun yang Berakhir pada
Tanggal 30 Juni (dalam jutaan) 2002 2003 2004 Dividen dan bunga. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $
2.119 $ 1.957 $ 1.892 Keuntungan (kerugian) bersih yang diakui atas investasi. . . (1.807) 44
1.563 Kerugian bersih atas derivatif. . . . . . . . . . . . . . . . . . . (617) (424) (268) Pendapatan
(kerugian) investasi. . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ (305) $ 1.577 $ 3.187 sub10963_ch05_274-337.qxd
4/5/13 3:43 PM Page 282 www.Ebook777.com kinerja. Untuk tujuan ini, penting bagi seorang
analis untuk menghilangkan semua keuntungan (kerugian) yang berkaitan dengan aktivitas
investasi — termasuk dividen, pendapatan bunga, dan keuntungan dan kerugian yang direalisasi
dan belum direalisasi — ketika mengevaluasi kinerja operasi. Seorang analis juga perlu
memisahkan aset operasi dan non operasi saat menentukan pengembalian aset operasi bersih
(RNOA). Sebagai aturan praktis, semua sekuritas hutang dan sekuritas ekuitas tidak berpengaruh
yang dapat dipasarkan, dan aliran pendapatan terkait, dipandang sebagai aktivitas investasi.
Namun, seorang analis harus meninjau sifat bisnis perusahaan dan tujuan di balik investasi yang
berbeda sebelum mengklasifikasikannya sebagai operasi atau investasi. Berikut dua kasus di
mana aturan praktis tidak selalu berlaku: Lembaga keuangan berfokus pada aktivitas pendanaan
dan investasi. Ini menyiratkan bahwa semua pendapatan dan aset pembiayaan dan investasi
terkait dengan operasi untuk lembaga keuangan. Beberapa lembaga non keuangan memperoleh
sebagian besar pendapatan mereka dari aktivitas investasi. Misalnya, anak perusahaan keuangan
terkadang merupakan unit bisnis yang paling menguntungkan bagi perusahaan seperti General
Electric dan General Motors. Untuk perusahaan seperti itu, penting untuk memisahkan kinerja
unit pembiayaan (dan investasi) dari operasi inti perusahaan ini — meskipun pendapatan dari
aktivitas penting tersebut tidak boleh dianggap sekunder. Tidak ada solusi “buku masak” untuk
menentukan apakah sekuritas investasi (dan aliran pendapatan terkait) bersifat investasi atau
beroperasi. Klasifikasi ini harus dibuat berdasarkan penilaian apakah setiap investasi merupakan
bagian strategis dari operasi atau dibuat murni untuk tujuan investasi. Menganalisis Distorsi
Akuntansi dari Sekuritas ASC 320 mengambil langkah penting menuju akuntansi nilai wajar
untuk sekuritas investasi. Namun, standar ini tidak sepenuhnya mencakup akuntansi nilai wajar.
Sebaliknya, standarnya adalah kompromi antara biaya historis dan nilai wajar, meninggalkan
banyak masalah yang belum terselesaikan bersama dengan peluang untuk manajemen laba. Ini
berarti seorang analis harus memeriksa pengungkapan yang berkaitan dengan sekuritas investasi
untuk mengidentifikasi potensi distorsi karena metode akuntansi dan manajemen laba. Analisis
ini sangat penting ketika menganalisis lembaga keuangan dan perusahaan asuransi karena
aktivitas investasi merupakan inti dari operasi mereka dan memberikan sebagian besar
pendapatan mereka. Kami membuat daftar beberapa potensi distorsi yang disebabkan oleh
akuntansi untuk sekuritas investasi yang harus diperhatikan oleh seorang analis: Peluang untuk
perdagangan keuntungan: Standar ini memungkinkan peluang untuk perdagangan keuntungan
dengan sekuritas yang tersedia untuk dijual dan dimiliki hingga jatuh tempo. Karena keuntungan
dan kerugian yang belum direalisasi atas efek yang tersedia untuk dijual dan dimiliki hingga
jatuh tempo tidak termasuk dalam laba bersih, perusahaan dapat meningkatkan laba bersih
dengan menjual efek yang belum direalisasi dan menahan yang memiliki kerugian yang belum
direalisasi. Namun, standar tersebut mensyaratkan keuntungan dan kerugian yang belum
direalisasi atas sekuritas tersedia untuk dijual dilaporkan sebagai bagian dari pendapatan
komprehensif. Oleh karena itu, seorang analis harus memeriksa pengungkapan pendapatan
komprehensif untuk memastikan kerugian yang belum direalisasi (jika ada) pada sekuritas
tersedia untuk dijual yang tidak terjual. Kewajiban yang diakui sebesar biaya perolehan:
Akuntansi sekuritas investasi bisa dibilang sepihak. Artinya, jika perusahaan melaporkan
sekuritas investasinya pada nilai wajar, mengapa tidak dengan kewajibannya? Bagi banyak
perusahaan, terutama lembaga keuangan, posisi aset tidak dikelola secara independen dari posisi
kewajiban. Akibatnya, akuntansi Bab Lima | Menganalisis Aktivitas Investasi: Investasi Antar
Perusahaan 283 BANK FAVORS Bank-bank besar diduga memberikan pinjaman yang
menguntungkan kepada perusahaan untuk mendapatkan bisnis investasi-perbankan. Meskipun
gagal bayar, bank telah menghindari kerugian dengan mengamankan banyak pinjaman dan
menjualnya ke dana pensiun dan perusahaan asuransi. sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43
PM Page 283 Ebooks gratis ==> www.Ebook777.com dapat menghasilkan volatilitas
pendapatan melebihi apa yang disarankan oleh ilmu ekonomi yang sebenarnya. Pertimbangan ini
menyebabkan regulator untuk mengecualikan keuntungan dan kerugian yang belum direalisasi
pada sekuritas yang tersedia untuk dijual dari pendapatan. Mengecualikan keuntungan dan
kerugian dari pendapatan memengaruhi analisis kami terhadap laporan laba rugi, tetapi tidak
memengaruhi analisis neraca. Namun, keuntungan dan kerugian yang belum direalisasi atas
sekuritas yang tersedia untuk dijual dilaporkan dalam laba rugi komprehensif. Definisi sekuritas
ekuitas yang tidak konsisten: Ada kekhawatiran bahwa definisi sekuritas ekuitas bersifat arbitrer
dan tidak konsisten. Misalnya, obligasi konversi dikecualikan dari sekuritas ekuitas. Namun
obligasi konversi sering kali memperoleh sebagian besar nilainya dari fitur konversi dan lebih
mirip dengan sekuritas ekuitas daripada hutang. Ini berarti seorang analis harus mempertanyakan
pengecualian sekuritas konversi dari ekuitas. Saham preferen yang dapat ditukar juga
dikecualikan dari sekuritas ekuitas dan, oleh karena itu, analisis kami harus meninjau
karakteristiknya untuk memvalidasi klasifikasi ini. Klasifikasi berdasarkan maksud: Klasifikasi
(dan akuntansi) sekuritas investasi bergantung pada maksud manajemen, yang mengacu pada
tujuan manajemen mengenai disposisi sekuritas. Aturan niat ini dapat mengakibatkan sekuritas
utang yang identik diklasifikasikan secara terpisah menjadi satu atau kombinasi apa pun dari
ketiga kelas perdagangan, dimiliki hingga jatuh tempo, dan sekuritas tersedia untuk dijual. Hal
ini menciptakan ambiguitas dalam bagaimana perubahan nilai pasar sekuritas diperhitungkan.
Seorang analis harus menilai kredibilitas maksud manajemen dengan meninjau penjualan
"prematur" sekuritas yang dimiliki hingga jatuh tempo. Jika terjadi penjualan prematur, hal itu
merusak kredibilitas manajemen. 284 Analisis Laporan Keuangan KEBERUNTUNGAN
Investor yang tertipu memiliki banyak jalan untuk mendapatkan keringanan — tetapi tidak ada
yang menjanjikan banyak restitusi. Misalnya, kasus gugatan kelompok terhadap perusahaan
pelarut menghasilkan rata-rata hanya 6% dari kerugian yang diklaim. CONVERTIBLES Bukti
menunjukkan bahwa obligasi konversi memperoleh sekitar 80% dari pengembalian dana saham
yang terdiversifikasi tetapi dengan hanya 65% dari volatilitas harga. Riset Analisis APAKAH
PENGUNGKAPAN NILAI YANG ADIL MENJELASKAN HARGA DAN PENGEMBALIAN
SAHAM? Para peneliti telah menyelidiki apakah pengungkapan nilai wajar dari sekuritas
investasi membantu dalam menjelaskan variasi harga saham dan / atau pengembalian saham.
Bukti menunjukkan bahwa pengungkapan nilai wajar memang memberikan informasi yang
berguna di luar nilai buku dalam menjelaskan harga saham. Ini terutama terlihat dengan lembaga
keuangan. Penelitian juga menunjukkan bahwa pengungkapan untuk keuntungan dan kerugian
yang belum direalisasi dari sekuritas investasi yang dapat dipasarkan memberikan informasi di
luar laba bersih dalam menjelaskan harga saham dan pengembalian saham. AKUNTANSI
METODE EKUITAS Akuntansi metode ekuitas diperlukan untuk investasi antar perusahaan di
mana perusahaan investor dapat memberikan pengaruh signifikan atas, tetapi tidak
mengendalikan, investee. Berbeda dengan investasi pasif, yang telah kita bahas sebelumnya
dalam bab ini, investasi metode ekuitas dilaporkan di neraca pada biaya yang disesuaikan, bukan
pada nilai pasar. Jika awalnya dibeli pada nilai buku, jumlah yang dilaporkan sama dengan
persentase ekuitas pemegang saham perusahaan investee yang dimiliki oleh investor. Akuntansi
metode ekuitas umumnya digunakan untuk investasi yang mewakili 20% hingga 50% dari hak
suara sekuritas ekuitas perusahaan. Kriteria penggunaan metode ekuitas, bagaimanapun, adalah
apakah perusahaan investor dapat memberikan pengaruh yang signifikan terhadap perusahaan
investee, terlepas dari persentase saham yang dimilikinya. Setelah perusahaan investor dapat
mengendalikan perusahaan investee, diperlukan konsolidasi. Konsolidasi memerlukan
penggantian akun investasi metode ekuitas dengan neraca perusahaan investee yang terkait
dengan investasi tersebut sub10963_ch05_274-337.qxd 4/8/13 6:14 PM Page 284
www.Ebook777.com Bab Lima | Menganalisis Aktivitas Investasi: Investasi Antar Perusahaan
285 (kita membahas mekanisme konsolidasi di bagian selanjutnya). Karenanya, metode ekuitas
terkadang disebut sebagai konsolidasi satu baris. Perbedaan utama antara metode konsolidasi dan
akuntansi metode ekuitas terletak pada tingkat rincian yang dilaporkan dalam laporan keuangan,
karena proses konsolidasi tidak mempengaruhi total ekuitas pemegang saham atau laba bersih
perusahaan investor. Ada penerapan luas akuntansi metode ekuitas untuk investasi pada afiliasi
yang tidak dikonsolidasi, usaha patungan, dan kemitraan. Jenis investasi ini telah meningkat
pesat karena perusahaan berusaha membentuk aliansi korporat untuk memanfaatkan aset secara
efektif dan untuk mendapatkan keunggulan kompetitif. Oleh karena itu, penting untuk
memahami mekanisme yang berkaitan dengan akuntansi metode ekuitas untuk memahami apa
yang dilaporkan dan apa yang tidak dilaporkan dalam laporan keuangan. SUDUT PANDANG
ANALISIS. . . ANDA ADALAH ANALIS Coca-Cola Company memiliki tiga jenis pembotolan:
(1) pembotolan yang dimiliki secara independen, di mana perusahaan tidak memiliki
kepentingan kepemilikan; (2) pembotolan di mana perusahaan telah berinvestasi dan memiliki
kepemilikan non-kontrol; dan (3) pembotolan dimana perusahaan telah berinvestasi dan memiliki
kepemilikan pengendali. Sejalan dengan strategi pembotolan jangka panjang, perusahaan secara
berkala mempertimbangkan pilihan untuk mengurangi kepemilikan dalam pembotolan yang
terkonsolidasi. Dalam Catatan 2 dari laporan tahunannya, Coca-Cola melaporkan bahwa ia
memiliki saham ekuitas 24% hingga 38% di beberapa pembotolan terbesar di dunia. Apakah
Coca-Cola “mengontrol” pembotolan ini berdasarkan kepemilikan formula sirupnya? Haruskah
pembotolan ini dikonsolidasikan dalam laporan tahunannya? Bagaimana konsolidasi pembotolan
ini mempengaruhi rasio perputaran dan solvabilitasnya? Mekanika Metode Ekuitas Kita mulai
dengan diskusi tentang mekanisme akuntansi metode ekuitas. Asumsikan bahwa Global Corp.
memperoleh secara tunai 25% saham di Synergy, Inc. seharga $ 500.000, yang mewakili
seperempat ekuitas pemegang saham Synergy pada tanggal akuisisi. Oleh karena itu, investasi
diperoleh sebesar nilai buku. Neraca ringkas Synergy pada tanggal akuisisi adalah: Aset
lancar. . . . . . . . . . . . . . . $ 700.000 Properti, pabrik, dan peralatan. . . 5.600.000 Total
aset. . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 6.300.000 Kewajiban lancar. . . . . . . . . . . . . $ 300.000 Hutang
jangka panjang. . . . . . . . . . . . . . . 4.000.000 Ekuitas pemegang saham. . . . . . . . . . . 2.000.000
Total kewajiban dan ekuitas. . . . . . . $ 6.300.000 Investasi awal dicatat dalam pembukuan Global
sebagai berikut: Investasi. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
500.000 Uang Tunai. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
500.000 Global melaporkan akun investasi sebagai aset tidak lancar di neracanya. Investasi $
500.000 ini mewakili 25% kepemilikan di perusahaan investee dengan total aset $ 6.300.000 dan
kewajiban $ 4.300.000. sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM Page 285 eBook Gratis
==> www.Ebook777.com 286 Analisis Laporan Keuangan Setelah tanggal akuisisi, Synergy
melaporkan laba bersih sebesar $ 100.000 dan membayar dividen sebesar $ 20.000. Global
mencatat bagian proporsional dari pendapatan Synergy dan penerimaan dividen sebagai berikut:
Investasi. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25.000 Ekuitas
pendapatan perusahaan investee. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25.000 Mencatat bagian
proporsional dari pendapatan perusahaan investee Kas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5.000 Investasi. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . 5.000 Untuk mencatat penerimaan dividen Pendapatan global telah meningkat
dengan bagian proporsionalnya dari laba bersih Synergy. Pendapatan ini akan dilaporkan di
bagian pendapatan lain dari laporan laba rugi karena diperlakukan serupa dengan pendapatan
bunga. Berbeda dengan akuntansi untuk efek tersedia untuk dijual dan diperdagangkan yang
dijelaskan sebelumnya dalam bab ini, dividen yang diterima tidak dicatat sebagai pendapatan.
Sebaliknya, mereka diperlakukan sebagai pengembalian modal yang diinvestasikan di Synergy,
dan akun investasi tersebut akan dikurangi. Ada simetri antara akuntansi investasi Global dan
ekuitas pemegang saham Synergy: Global Corp. Synergy, Inc. Akun Investasi Ekuitas Pemegang
Saham Beg. 500,000 2,000,000 Mohon. 25.000 5.000 20.000 100.000 Akhir 520.000 2.080.000
Akhir investasi Global tetap pada 25% ekuitas pemegang saham Synergy. Ada beberapa poin
penting yang berkaitan dengan akuntansi metode ekuitas: Akun investasi dilaporkan dengan
jumlah yang sama dengan bagian proporsional dari ekuitas pemegang saham perusahaan
investee. Oleh karena itu, aset dan liabilitas yang substansial tidak dapat dicatat dalam neraca
kecuali investee dikonsolidasi. Ini dapat memiliki implikasi penting untuk analisis perusahaan
investor. Pendapatan investasi (bagian proporsional dari pendapatan perusahaan investee) harus
dibedakan dari pendapatan operasi inti dalam analisis pendapatan perusahaan investor kecuali
jika investasi tersebut dianggap strategis. Berlawanan dengan pelaporan sekuritas yang tersedia
untuk dijual dan diperdagangkan yang dibahas sebelumnya dalam bab ini, investasi yang dicatat
dengan metode ekuitas dilaporkan pada biaya yang disesuaikan, bukan pada nilai pasar. Oleh
karena itu, keuntungan substansial yang belum direalisasi mungkin tidak tercermin dalam aset
atau ekuitas pemegang saham. (Kerugian nilai yang dianggap selain sementara, bagaimanapun,
harus tercermin sebagai penurunan nilai tercatat investasi dengan kerugian terkait dicatat dalam
laporan laba rugi.) Seorang investor harus menghentikan akuntansi metode ekuitas ketika
investasi dikurangi menjadi nol (seperti karena kerugian investee) dan tidak boleh menyediakan
kerugian tambahan kecuali investor telah menjamin kewajiban investee atau berkomitmen untuk
memberikan dukungan keuangan lebih lanjut kepada investee. Akuntansi metode ekuitas hanya
dilanjutkan setelah semua defisit kumulatif telah dipulihkan melalui pendapatan investee.
sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM Page 286 www.Ebook777.com Jika jumlah
investasi awal melebihi bagian proporsional dari nilai buku perusahaan investee, kelebihan
dialokasikan ke aset yang disusutkan / diamortisasi selama masa manfaatnya masing-masing.
Pendapatan investasi dikurangi dengan biaya tambahan ini. Kelebihan yang tidak dialokasikan
dengan cara ini diperlakukan sebagai goodwill dan tidak lagi diamortisasi. Analisis Implikasi
Investasi Antar Perusahaan Analisis kami berlanjut dengan beberapa pertimbangan penting yang
berkaitan dengan investasi antar perusahaan. Bagian ini membahas implikasi yang lebih penting.
Pengakuan Akuntansi Metode Ekuitas Pendapatan Perusahaan Investee mengasumsikan bahwa
satu dolar yang diperoleh oleh perusahaan investee setara dengan satu dolar yang diperoleh
investor, bahkan jika tidak diterima secara tunai. Sementara mengabaikan potensi kewajiban
pajak orang tua dari pengiriman pendapatan oleh afiliasi, kesetaraan pendapatan dolar-untuk-
dolar tidak dapat diterima begitu saja. Alasannya meliputi: Otoritas pengatur terkadang dapat
campur tangan dalam kebijakan dividen anak perusahaan. Anak perusahaan dapat beroperasi di
negara di mana terdapat pembatasan pengiriman pendapatan atau di mana nilai mata uang dapat
memburuk dengan cepat. Risiko politik selanjutnya dapat menghambat akses ke pendapatan.
Pembatasan dividen dalam perjanjian pinjaman dapat membatasi aksesibilitas pendapatan.
Adanya kepentingan minoritas yang stabil atau kuat dapat mengurangi kebijaksanaan orang tua
dalam menetapkan dividen atau kebijakan lainnya. Analisis kami harus mengenali faktor-faktor
ini dalam menilai apakah satu dolar yang diperoleh afiliasi sama dengan dolar yang diperoleh
investor. Investasi Modal yang Tidak Diakui Akun investasi sering disebut sebagai konsolidasi
satu baris. Hal ini karena mewakili persentase kepemilikan investor dalam ekuitas pemegang
saham perusahaan investee. Di balik saldo investasi ini terdapat aset dan kewajiban yang
mendasari perusahaan investee. Terdapat sejumlah besar aset dan liabilitas yang tidak tercatat
dari perusahaan investee yang tidak tercermin di neraca investor. Pertimbangkan kasus Coca-
Cola yang disajikan dalam Analysis Viewpoint di halaman 285. Coca-Cola memiliki sekitar 36%
dari Coca-Cola Enterprises (CCE), salah satu perusahaan pembotolannya. Ini memperhitungkan
investasi ini dengan metode ekuitas dan melaporkan saldo investasi pada tanggal 31 Desember
2004, sebesar $ 1.679 juta, kira-kira bagian proporsionalnya dari ekuitas pemegang saham CCE
senilai $ 5,4 miliar. Neraca CCE melaporkan total aset $ 26,4 miliar dan total kewajiban $ 21,0
miliar. Saldo investasi pada neraca Coca-Cola, mewakili 5% dari total aset yang dilaporkan,
memungkiri investasi dan leverage keuangan yang jauh lebih besar. Kekhawatiran yang dihadapi
analis adalah bagaimana memperlakukan investasi off-balance-sheet yang cukup besar ini.
Haruskah analisis rasio keuangan dilakukan hanya pada laporan keuangan Coca-Cola
yang dilaporkan ? Haruskah CCE dikonsolidasikan dengan Coca-Cola oleh analis dan rasio
keuangan dihitung pada laporan keuangan konsolidasian? Haruskah hanya kepentingan
proporsional Coca-Cola dalam aset dan kewajiban CCE yang dimasukkan sebagai pengganti
akun investasi untuk tujuan analisis? Ini adalah masalah penting yang harus ditangani sebelum
memulai proses analisis. Bab Lima | Menganalisis Aktivitas Investasi: Investasi Antar
Perusahaan 287 sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM Page 287 Ebooks gratis ==>
www.Ebook777.com Provisi Pajak atas Pendapatan Anak Perusahaan yang Belum
Didistribusikan Ketika pendapatan yang tidak didistribusikan dari anak perusahaan termasuk
dalam pendapatan akuntansi sebelum pajak dari perusahaan induk (baik melalui konsolidasi atau
akuntansi metode ekuitas), dapat memerlukan penyisihan pajak bersamaan. Ketentuan ini
bergantung pada tindakan dan niat perusahaan induk. Praktik saat ini mengasumsikan semua
transfer pendapatan yang tidak didistribusikan kepada induk dan, dengan demikian, penyisihan
pajak dibuat oleh induk pada periode berjalan. Asumsi ini diatasi, bagaimanapun, jika ada bukti
persuasif bahwa anak perusahaan memiliki atau akan menginvestasikan pendapatan yang tidak
didistribusikan secara permanen atau akan mengirimkan pendapatan melalui likuidasi bebas
pajak. Dalam analisis, kita harus menyadari bahwa keputusan tentang apakah pajak diberikan
atas laba yang tidak didistribusikan terutama adalah keputusan manajemen. KOMBINASI
BISNIS Kombinasi bisnis mengacu pada merger dengan, atau akuisisi, bisnis. Mereka terjadi
ketika satu perusahaan memperoleh sebagian besar dari satu atau lebih sekuritas ekuitas
perusahaan lain. (Kami membatasi pembahasan di bagian ini pada akuisisi saham perusahaan
investee. Pembelian aset diperlakukan tidak berbeda dengan pembelian aset lain: aset dicatat
pada harga pembeliannya.) Kombinasi bisnis mensyaratkan laporan keuangan berikutnya
melaporkan kegiatan gabungan dari entitas baru ini. Akuntansi untuk kombinasi bisnis
membutuhkan keputusan tentang bagaimana menilai aset dan kewajiban entitas baru. Keputusan
ini dapat melibatkan revaluasi lengkap terhadap nilai pasar dari semua aset dan liabilitas yang
diperoleh, dengan dampak substansial yang meluas ke laporan keuangan saat ini dan masa
depan. Keputusan akuntansi ini berbeda dari pembahasan investasi antar perusahaan di awal bab
yang tidak berfokus pada akuntansi untuk "kombinasi" tetapi pada penilaian dan akuntansi untuk
investasi itu sendiri. Analisis kombinasi bisnis harus mengenali insentif manajemen, implikasi
akuntansi, dan kebutuhan untuk mengevaluasi dan menafsirkan laporan keuangan entitas baru.
Kombinasi bisnis dengan motivasi ekonomi yang kuat memiliki sejarah yang panjang. Di antara
alasan ekonomi untuk kombinasi bisnis adalah (1) memperoleh sumber material yang berharga,
fasilitas produktif, teknologi, saluran pemasaran, atau pangsa pasar; (2) mengamankan sumber
daya keuangan atau akses ke sana; (3) memperkuat manajemen; (4) meningkatkan efisiensi
operasi; (5) mendorong diversifikasi; (6) kecepatan masuk pasar; (7) mencapai skala ekonomi;
dan (8) memperoleh keuntungan pajak. Kita juga harus mengenali alasan tidak berwujud tertentu
untuk kombinasi bisnis. Dalam kasus tertentu benda tak berwujud ini adalah penjelasan terbaik
untuk biaya tinggi yang dikeluarkan. Ini termasuk prestise manajemen, kompensasi, dan
keuntungan. Pilihan akuntansi manajemen dalam mencatat kombinasi bisnis seringkali lebih
dipahami ketika mempertimbangkan motivasi ini. Namun, kombinasi bisnis juga dapat muncul
sebagai sarana untuk meningkatkan citra perusahaan, potensi pertumbuhan yang dirasakan, atau
kemakmurannya, dan merupakan sarana untuk meningkatkan laba yang dilaporkan. Secara
khusus, insinyur keuangan dapat menggunakan metode akuntansi untuk kombinasi bisnis untuk
memberikan gambaran pertumbuhan pendapatan yang, sebagian besar, ilusi. Cara untuk
mencapai pertumbuhan laba ilusi meliputi: Menggabungkan perusahaan yang tumbuh yang
memiliki rasio harga-pendapatan yang tinggi dengan perusahaan yang memiliki prospek
pertumbuhan yang lebih rendah, dan menggunakan pembayaran di perusahaan dengan
pertumbuhan tinggi 288 Analisis Laporan Keuangan Perusahaan Pelaporan Kombinasi Bisnis
Tanpa kombinasi 48% Dengan kombinasi 52% sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM
Halaman 288 www.Ebook777.com saham. Transaksi ini dapat berkontribusi pada pertumbuhan
laba per saham lebih lanjut dan dapat memperkuat dan bahkan meningkatkan rasio harga-
pendapatan tinggi perusahaan yang mengakuisisi. Pasar terkadang gagal untuk sepenuhnya
memperhitungkan potensi kualitas yang lebih rendah dari pendapatan yang diperoleh. Ini
terutama merupakan masalah sementara yang melekat dalam mekanisme evaluasi pasar, dan
tidak mudah diatasi oleh regulator. Menggunakan garis lintang dalam akuntansi untuk kombinasi
bisnis. Ini berbeda dari keuntungan ekonomi asli yang timbul dari kombinasi. Kami
mempertimbangkan metode akuntansi alternatif untuk kombinasi bisnis di bagian selanjutnya.
Akuntansi untuk Kombinasi Bisnis Kedua US GAAP (ASC 805) dan IFRS (IFRS 3)
mengamanatkan metode akuisisi (mirip dengan metode pembelian sebelumnya) saat
memperhitungkan kombinasi bisnis. Tujuan utama dari metode ini adalah untuk mengenali harga
yang dibayarkan untuk akuisisi di neraca. Tujuan ini dicapai melalui dua langkah berikut: (1)
semua aset (berwujud dan tidak berwujud) dan kewajiban perusahaan yang diakuisisi diakui
sebesar nilai wajarnya pada tanggal akuisisi, dan (2) selisih antara harga akuisisi dan nilai wajar
aset bersih perusahaan yang diakuisisi diakui sebagai goodwill. Di masa depan, depresiasi (atau
amortisasi) dibebankan pada semua aset jangka panjang (berwujud atau tidak berwujud) dengan
satu pengecualian utama: goodwill. Goodwill tidak diamortisasi. Sebaliknya, penurunan nilai itu
tunduk pada tes tahunan. Setiap kali nilai tercatat (yaitu, jumlah di neraca) dari goodwill
ditemukan melebihi nilai wajarnya, kerugian penurunan nilai harus diambil dan goodwill dicatat
ke nilai wajarnya saat ini di neraca. Jika penurunan nilai tersebut tidak terjadi, goodwill tetap
berada di neraca pada nilai aslinya selamanya. Laporan Keuangan Konsolidasi Laporan
keuangan konsolidasi melaporkan hasil operasi dan kondisi keuangan perusahaan induk dan anak
perusahaan dalam satu set laporan. Laporan keuangan perusahaan induk membuktikan
kepemilikan saham di anak perusahaan melalui akun investasi. Dari sudut pandang hukum,
perusahaan induk memiliki saham anak perusahaannya. Orang tua tidak memiliki aset anak
perusahaan juga tidak biasanya bertanggung jawab atas hutang anak perusahaan, meskipun
sering menjaminnya. Laporan keuangan konsolidasi mengabaikan identitas hukum terpisah dari
induk dan anak perusahaan demi "substansi ekonomi". Artinya, laporan keuangan konsolidasi
mencerminkan entitas bisnis yang dikendalikan oleh satu perusahaan — induk. Mekanisme
Konsolidasi Konsolidasi melibatkan dua langkah: agregasi dan eliminasi. Pertama, laporan
keuangan konsolidasi menggabungkan aset, kewajiban, pendapatan, dan beban anak perusahaan
dengan pos-pos terkait dalam laporan keuangan perusahaan induk. Langkah kedua adalah
menghilangkan transaksi antar perusahaan (atau rekening timbal balik) untuk menghindari
penghitungan ganda atau pengakuan pendapatan sebelum waktunya. Sebagai contoh, hutang
perusahaan induk kepada anak perusahaan dan piutang usaha anak perusahaan dari induk
dieliminasi saat menyusun neraca konsolidasi. Demikian juga, penjualan dan harga pokok
penjualan dieliminasi untuk penjualan persediaan antar perusahaan. Dampak bersih dari
konsolidasi pada neraca adalah melaporkan anak perusahaan yang diakuisisi sebesar nilai pasar
wajarnya pada tanggal akuisisi. Artinya, semua dari Bab Lima | Menganalisis Aktivitas Investasi:
Investasi Antar Perusahaan 289 sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM Page 289 Ebooks
gratis ==> www.Ebook777.com aset tidak berwujud anak perusahaan yang dapat diidentifikasi
dan diidentifikasi secara terpisah dilaporkan pada nilai penilaiannya. Selisih lebih dari harga beli
di atas nilai pasar wajar dari aset teridentifikasi ini dicatat sebagai goodwill. Sekarang kita
beralih ke diskusi tentang proses konsolidasi. Pertimbangkan kasus berikut: Pada tanggal 31
Desember Tahun 1, Synergy Corp. membeli 100% Micron Company dengan menukar 10.000
saham biasa (nilai nominal $ 5, nilai pasar $ 77) untuk semua saham biasa Micron, yang akan
tetap ada. dalam keberadaannya sebagai anak perusahaan yang dimiliki sepenuhnya oleh
Synergy. Pada tanggal akuisisi, nilai buku Micron adalah $ 620.000. Synergy bersedia membayar
harga pasar sebesar $ 770.000 karena merasa bahwa properti, pabrik, dan peralatan (PP&E)
Micron kurang dihargai sebesar $ 20.000, ia memiliki merek dagang tidak tercatat senilai $
30.000, dan manfaat bisnis yang tidak berwujud.kombinasi (sinergi perusahaan, posisi pasar, dan
sejenisnya) bernilai $ 100.000. Oleh karena itu, harga beli dialokasikan sebagai berikut: Harga
beli. . . . . . . . $ 770.000 Nilai buku Micron. . . . 620.000 Kelebihan. . . . . . . . . . . . . . . $ 150.000
Kelebihan Tahunan dialokasikan untuk Penyusutan / Amortisasi Umur Berguna PP&E yang
dinilai terlalu rendah. . . . . $ 20.000 10 tahun $ 2.000 Merek Dagang. . . . . . . . . . . . 30.000 5
tahun 6.000 Goodwill. . . . . . . . . . . . . 100.000 Tidak terbatas 0 $ 150.000 $ 8.000 Goodwill
hanya dapat dicatat setelah pengakuan nilai pasar wajar dari semua aset berwujud (PP&E) dan
tidak berwujud yang dapat diidentifikasi (merek dagang) yang diperoleh. Synergy membuat entri
berikut untuk mencatat akuisisi: Investasi di Micron. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
770.000 saham biasa. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50.000 (nilai nominal)
Tambahan modal disetor. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 720.000 Selama Tahun 2, Micron
mendapatkan $ 150.000 dan tidak membayar dividen. Investasi, dicatat dengan metode ekuitas,
memiliki saldo pada pembukuan Synergy pada tanggal 31 Desember Tahun 2, sebagai berikut:
Saldo awal (12/31 / Y1). . . . $ 770,000 Pendapatan investasi. . . . . . . . . . . . . 150.000
Dividen. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (0) Amortisasi kelebihan (di atas). . . . (8.000) Saldo akhir
(12/31 / Y2). . . . . . $ 912.000 Berdasarkan GAAP saat ini, goodwill tidak diamortisasi dan
pendapatan investasi bersih yang diakui oleh Synergy adalah $ 142.000, termasuk bagian
proporsionalnya (100% dalam hal ini) dari pendapatan Micron dikurangi $ 8.000 biaya yang
berkaitan dengan penyusutan kelebihan PP&E ($ 2.000) dan amortisasi merek dagang ($ 6.000).
290 Analisis Laporan Keuangan perusahaan individu sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43
PM Page 290 www.Ebook777.com SYNERGY CORP DAN ANAK PERUSAHAAN Saldo
Percobaan dan Laporan Keuangan Konsolidasi Untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal 31
Desember Tahun 2 Disusun berdasarkan Metode Akuntansi Pembelian Sinergi Debit Mikron
Kredit Pendapatan Konsolidasi. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 610.000 $ 370.000 $ 980.000 Beban
operasional. . . . . . . . . . . . . (270.000) (140.000) (410.000) Beban penyusutan. . . . . . . . . . .
(115.000) (80.000) [4] $ 2.000 (197.000) Beban amortisasi. . . . . . . . . . . 0 0 [4] 6.000 (6.000)
Pendapatan investasi. . . . . . . . . . . . . 142.000 0 [3] 142.000 0 Laba bersih. . . . . . . . . . . . . . . . . $
367.000 $ 150.000 $ 367.000 Saldo laba, 1/1 / Y1. . . . . . . $ 680.000 $ 490.000 [1] 490.000 $
680.000 Laba bersih. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 367.000 150.000 367.000 Dividen dibayarkan. . . . .
. . . . . . . . . . . . (90.000) (90.000) Saldo laba, 12/31 / Y2. . . $ 957.000 $ 640.000 $ 957.000
Tunai. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 105.000 $ 20.000 $ 125.000 Piutang. . . . . . . . . . . . . . . . . . .
380.000 220.000 600.000 Persediaan. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 560,000 280,000 840,000
Investasi dalam Micron. . . . . . . . . . . . 912.000 0 [1] $ 620.000 0 [2] 150.000 [3] 142.000 Pabrik,
aset tetap, bersih. . 1.880.000 720.000 [2] 20.000 [4] 2.000 2.618.000 Merek
Dagang. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0 0 [2] 30.000 [4] 6.000 24.000 Goodwill. . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . [2] 100.000 100.000 Total aset. . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 3.837.000 $ 1.240.000 $ 4.307.000
Liabilitas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 780.000 $ 470.000 $ 1.250.000 Saham
biasa. . . . . . . . . . . . . . . . . 800.000 100.000 [1] 100.000 800.000 Tambahan modal
disetor. . . . . . . . 1.300.000 30.000 [1] 30.000 1.300.000 Laba ditahan. . . . . . . . . . . . . . 957.000
640.000 957.000 Total kewajiban dan ekuitas. . . . . . . . $ 3,837,000 $ 1,240,000 $ 920,000 $
920,000 $ 4,307,000 Bab Lima | Menganalisis Aktivitas Investasi: Investasi Antar Perusahaan
291 saldo percobaan untuk Synergy dan Micron pada akhir Tahun 2 disajikan dalam tabel
terlampir bersama dengan lembar kerja konsolidasi dan total gabungan. Saldo asli akun investasi
pada tanggal pembelian ($ 770.000) mewakili nilai pasar Micron. Ini termasuk nilai pasar dari
aset bersih Micron yang dilaporkan ditambah nilai pasar wajar dari merek dagang yang
sebelumnya tidak diakui dan goodwill yang dibeli dalam akuisisi. Empat entri konsolidasi adalah
(angka mengacu pada kolom debit dan kredit di tabel): 1. Gantikan $ 620.000 dari akun investasi
dengan nilai buku (pada awal tahun) dari aset yang diperoleh. Jika kurang dari 100% anak
perusahaan dimiliki, kredit ke akun investasi sama dengan persentase nilai buku yang dimiliki
dan sisa kredit ke akun liabilitas, minoritas sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3: 43 PM Page
291 eBook gratis ==> www.Ebook777.com minat. Akun kepentingan minoritas diperlakukan
sebagai komponen ekuitas untuk tujuan analisis baik dilaporkan seperti itu di neraca atau tidak.
Standar terbaru (PSAK 160) sekarang mensyaratkan bahwa hak minoritas dimasukkan sebagai
bagian dari ekuitas pemegang saham. 2. Ganti $ 150.000 akun investasi dengan penyesuaian nilai
wajar yang diperlukan untuk mencatat sepenuhnya aset Micron pada nilai pasar wajar. 3.
Hilangkan pendapatan investasi yang dicatat oleh Synergy dan ganti akun itu dengan laporan
laba rugi Micron. Jika kurang dari 100% anak perusahaan dimiliki, pendapatan investasi yang
dilaporkan oleh Synergy sama dengan bagian proporsinya, dan biaya tambahan untuk saldo
dilaporkan untuk kepentingan minoritas dalam pendapatan Micron. 4. Catat penyusutan
penyesuaian nilai wajar untuk PP&E Micron dan amortisasi merek dagang. Catatan, tidak ada
amortisasi goodwill berdasarkan GAAP saat ini. Ada beberapa hal penting yang perlu dipahami
tentang proses konsolidasi: Neraca konsolidasi mencakup nilai buku Synergy dan nilai pasar
wajar Micron sejak tanggal akuisisi, dikurangi depresiasi / amortisasi selisih lebih nilai pasar
Micron atas bukunya. nilai. Akun investasi pada neraca investor telah diganti dengan neraca
perusahaan investee yang terkait. Selanjutnya, penambahan aset berwujud dan tidak berwujud
yang dibeli telah diakui sebagai peningkatan nilai tercatat aset yang dilaporkan saat ini (PPE) dan
sebagai aset tambahan (merek dagang dan goodwill). Laporan laba rugi konsolidasi mencakup
laporan laba rugi Synergy dan Micron. Pendapatan investasi yang dicatat oleh Synergy dalam
pembukuannya digantikan oleh laporan laba rugi Micron. Selain itu, beban penyusutan termasuk
biaya penyusutan yang dicatat Micron pada nilai buku dari aset yang dapat disusutkan ditambah
penyusutan selisih lebih dari nilai pasar wajar atas nilai buku yang dicatat pada saat akuisisi
Micron. Kedua, aset merek dagang yang baru dibuat diamortisasi selama masa manfaatnya,
sehingga menimbulkan biaya tambahan sebesar $ 6.000. Goodwill yang diakui dalam akuisisi
tidak diamortisasi. Goodwill hanya dicatat setelah mengakui nilai pasar wajar dari semua aset
berwujud dan tidak berwujud yang diperoleh. Perusahaan diharuskan untuk mengidentifikasi aset
tidak berwujud yang diperoleh. Benda tak berwujud ini dianggap memiliki masa manfaat yang
dapat diidentifikasi dan oleh karena itu dikenakan amortisasi tahunan. Penurunan Nilai Goodwill
Goodwill yang dicatat dalam proses konsolidasi memiliki umur tidak terbatas sehingga tidak
diamortisasi. Namun demikian, penurunan nilai akan ditinjau tahunan. Tinjauan ini adalah proses
dua langkah. Pada langkah pertama, nilai pasar wajar Micron dibandingkan dengan nilai buku
dari akun investasi terkait pada pembukuan Synergy ($ 912.000 per 31 Desember Tahun 2). Nilai
pasar wajar Micron dapat ditentukan dengan menggunakan sejumlah metode alternatif, seperti
harga pasar kuotasian dari bisnis yang sebanding, atau metode penilaian arus kas bebas yang
didiskontokan. Jika nilai pasar saat ini kurang dari saldo investasi, goodwill dianggap mengalami
penurunan nilai dan kerugian penurunan nilai harus dicatat dalam laporan laba rugi konsolidasi.
Asumsikan bahwa nilai pasar wajar Micron diperkirakan $ 700.000 pada tanggal 31 Desember
Tahun 2, dan bahwa nilai pasar wajar dari nilai bersih berwujud dan teridentifikasi 292 Analisis
Laporan Keuangan MICKEY'S PROFITS IMPROVE Perubahan dalam akuntansi goodwill telah
meningkat Walt Disney Pendapatan perusahaan. Akuisisi Disney atas Capital Cities / ABC
menghasilkan niat baik sebesar $ 19,2 miliar. Hitungan tahunan $ 480 juta untuk pendapatan
Disney dari amortisasi goodwill tidak lagi ada di bawah aturan akuntansi saat ini.
sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM Page 292 www.Ebook777.com Bab Lima |
Menganalisis Aktivitas Investasi: Investasi Antar Perusahaan 293 aset tidak berwujud adalah $
660.000. Hal ini menyebabkan kerugian penurunan nilai sebesar $ 60.000 sebagai berikut: Nilai
pasar wajar Micron. . . . . . . $ 700.000 Aset lancar. . . . . . . . . . . . . . . . . $ 520.000
PP&E. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 570.000 Merek Dagang. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20.000
Kewajiban. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (450.000) Aktiva bersih. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 660.000
Goodwill tersirat. . . . . . . . . . . . . . . . 40.000 Goodwill saldo saat ini. . . . . . . . . (100.000)
Kerugian penurunan nilai. . . . . . . . . . . . . . . . $ 60.000 Berikut adalah entri yang dihasilkan dari
buku Synergy: Kerugian penurunan nilai
Goodwill. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60.000 Investasi dalam Micron. . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60.000 Kerugian penurunan nilai akan dilaporkan
sebagai baris terpisah di bagian operasi laporan laba rugi konsolidasian Synergy. Selain itu,
sebagian dari goodwill yang terdapat dalam akun investasi Synergy dihapuskan, dan saldo
goodwill di neraca konsolidasi berkurang. Pengungkapan juga diperlukan dengan merinci fakta
dan keadaan yang mengakibatkan penurunan nilai, dan metode yang digunakan Synergy untuk
menentukan nilai pasar wajar Micron. Masalah dalam Kombinasi Bisnis Pertimbangan
Kontinjensi Dalam beberapa kombinasi bisnis, para pihak tidak dapat menyetujui harga. Ini
menghasilkan gagasan pertimbangan kontinjensi, di mana disepakati bahwa uang tambahan akan
dibayarkan oleh pembeli kepada penjual jika tujuan kinerja masa depan dipenuhi oleh
perusahaan gabungan. Berdasarkan akuntansi saat ini, pembayaran yang diperoleh di masa depan
tersebut diakui sebagai biaya pembelian tambahan ketika uang itu dibayarkan (biasanya sebagai
peningkatan goodwill). FASB telah mengusulkan revisi terhadap standar kombinasi bisnis yang
mencakup akuntansi baru untuk pertimbangan kontinjensi. Dalam standar yang diusulkan, nilai
wajar bisnis yang diakuisisi harus ditentukan sejak tanggal akuisisi. Yang tertanam dalam
pengaturan tersebut akan menjadi nilai wajar kewajiban pembeli untuk pembayaran kontinjensi.
Jumlah tersebut akan termasuk dalam harga pembelian. Artinya, perjanjian untuk pembayaran di
masa mendatang harus dinilai wajar pada tanggal pembelian dan kemudian terus dinilai kembali
setiap kuartal berikutnya untuk mencerminkan kinerja sebenarnya. Hal ini akan mengakibatkan
ketidakstabilan pendapatan karena pertimbangan kontinjensi dinilai kembali. Mengalokasikan
Biaya Total Setelah perusahaan menentukan biaya total dari entitas yang diakuisisi, biaya ini
harus dialokasikan ke aset individu. Semua aset teridentifikasi yang diperoleh dan liabilitas yang
diasumsikan dalam kombinasi bisnis diberikan sebagian dari total biaya, biasanya sama dengan
nilai wajarnya pada tanggal akuisisi. Aset yang dapat diidentifikasi termasuk aset tidak berwujud
maupun berwujud. PSAK 141 mengharuskan perusahaan untuk mengidentifikasi dan menilai
kategori tertentu dari aset tidak berwujud. Ini termasuk yang berikut: 1. Merek dagang dan aset
terkait pemasaran lainnya. 2. Perjanjian nonkompetisi. sub10963_ch05_274-337.qxd 4/8/13 6:14
PM Page 293 eBook gratis ==> www.Ebook777.com 294 Analisis Laporan Keuangan 3. Daftar
pelanggan, kontrak, dan aset terkait pelanggan lainnya. 4. Aset tak berwujud yang terkait dengan
seni seperti karya sastra atau musik, dan materi video dan audiovisual, termasuk program televisi
dan video musik. 5. Aset tidak berwujud yang berkaitan dengan hubungan kontraktual seperti
perizinan, royalti, periklanan, dan kontrak manajemen, perjanjian sewa atau waralaba, hak siar,
kontrak kerja, dan sejenisnya. 6. Paten, perangkat lunak komputer, basis data, rahasia dagang
atau formula, dan aset tak berwujud berbasis teknologi lainnya. Hanya setelah harga pembelian
dialokasikan ke nilai pasar wajar dari semua aset tak berwujud yang berwujud dan dapat
diidentifikasi, dikurangi nilai pasar dari semua liabilitas yang diasumsikan, barulah harga
pembelian mana pun dapat ditetapkan ke goodwill. Alasannya adalah bahwa semua aset selain
goodwill memiliki masa manfaat yang dapat diidentifikasi, yang mengakibatkan beban
penyusutan dan amortisasi. Namun, goodwill dianggap memiliki umur tidak terbatas dan tidak
diamortisasi. Ada kemungkinan bahwa nilai pasar atau penilaian dari aset teridentifikasi yang
diperoleh, dikurangi kewajiban yang diasumsikan, melebihi biaya perusahaan yang diakuisisi
(goodwill negatif). Dalam kasus yang jarang terjadi tersebut, nilai yang dapat dialihkan ke aset
tidak lancar yang diperoleh (kecuali investasi jangka panjang dalam sekuritas yang dapat
dipasarkan) dikurangi dengan kelebihan ini. Kemudian sisanya, jika ada, dicatat dalam laporan
laba rugi sebagai laba luar biasa setelah pajak. Riset dan Pengembangan Dalam Proses (IPR &
D) Beberapa perusahaan menghapus sebagian besar biaya akuisisi sebagai riset dan
pengembangan yang dibeli. Selain itu, telah terjadi peningkatan dramatis dalam
penghapusbukuan dalam dekade terakhir, terutama di industri teknologi tinggi. Berdasarkan
GAAP sebelumnya, praktik ini menarik karena memungkinkan perusahaan yang mengakuisisi
untuk mengurangi atau bahkan menghilangkan alokasi harga pembelian untuk goodwill dan,
dengan demikian, menurunkan atau menghindari biaya pendapatan masa depan dari amortisasi
goodwill yang dihasilkan. Dalam situasi penghapusan HKI, perusahaan menilai aset HKI dari
perusahaan yang diakuisisi sebelum menghapusnya. Namun demikian, tidak ada pedoman
tentang bagaimana menilai HAKI & D. Mengingat insentif untuk menghindari pengakuan IPR &
D sebagai goodwill, perusahaan dituduh menilai IPR & D setinggi mungkin untuk meningkatkan
penghapusan dan mengurangi atau menghilangkan amortisasi goodwill berikutnya. Penghapusan
semacam itu menciptakan masalah kualitas pendapatan jika IPR & D dilebih-lebihkan karena
akan mengecilkan aset dan melebih-lebihkan laba atas ekuitas (dan aset) di masa depan.
Penyalahgunaan penghapusan IPR & D menyebabkan SEC menyelidiki penggunaannya.
Beberapa akuisisi, kemudian, mendapat tantangan dan perusahaan diharuskan untuk menyajikan
kembali laporan keuangan historis. Baru-baru ini, FASB telah mengusulkan agar IPR & D
dikapitalisasi dan diamortisasi daripada dibebankan. Hutang dalam Laporan Keuangan
Konsolidasi Kewajiban dalam laporan keuangan konsolidasian tidak beroperasi sebagai hak
gadai atas kumpulan aset yang umum. Kreditor, baik dijamin atau tidak, memiliki jalan lain jika
terjadi default hanya untuk aset yang dimiliki oleh perusahaan tertentu yang menimbulkan
kewajiban. Jika Jenis Aset Tak Berwujud yang Dilaporkan oleh Perusahaan Lainnya 0 40 20 60
100 80 Persen perusahaan yang melaporkan aset tersebut Daftar pelanggan Lisensi dan waralaba
Teknologi Klausa noncompete Paten Goodwill dari kombinasi Merek dan merek dagang
PENGELUARAN R&D DAN CEOS Sebuah studi melaporkan bahwa perusahaan
menghabiskan rata-rata $ 8.300 per karyawan di R&D. Namun, CEO dengan gelar hukum
menghabiskan hanya $ 5.600 sementara mereka yang berasal dari operasi menghabiskan $ 6.900.
Di sisi lain, CEO dengan latar belakang pemasaran menghabiskan $ 10.300, dan mereka yang
berasal dari latar belakang R&D dan teknik menghabiskan paling banyak: $ 10.500.
sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM Page 294 www.Ebook777.com Bab Lima |
Menganalisis Aktivitas Investasi: Investasi Antar Perusahaan 295 perusahaan induk menjamin
kewajiban anak perusahaan, kemudian kreditur memiliki jaminan sebagai jaminan tambahan
dengan ketentuan potensi bantuan. Neraca konsolidasi tidak membantu kami menilai margin
keamanan yang dinikmati oleh kreditor. Untuk menilai keamanan kewajiban, analisis kami harus
memeriksa laporan keuangan individu dari setiap anak perusahaan. Kita juga harus ingat bahwa
batasan hukum tidak selalu merupakan ukuran tanggung jawab yang efektif. Misalnya, American
Express baru-baru ini menanggung kewajiban anak perusahaan pergudangan bukan karena
kewajiban hukum, tetapi karena perhatian terhadap reputasinya sendiri. SUDUT PANDANG
ANALISIS. . . ANDA ADALAH PENGACARA Salah satu klien Anda menghubungi Anda
dengan masalah hukum. Klien Anda hampir semua tabungannya diinvestasikan pada saham
biasa di NY Research Labs, Inc. Kekhawatirannya berasal dari laporan keuangan NY Research
Labs yang dirilis kemarin. Laporan keuangan ini, untuk pertama kalinya, merupakan laporan
konsolidasi yang melibatkan anak perusahaan, Boston Chemicals Corp. Klien Anda khawatir
investasinya di NY Research Labs sekarang berisiko lebih besar karena beberapa tuntutan hukum
besar terhadap Boston Chemicals — beberapa berpotensi bangkrut Bahan Kimia Boston.
Bagaimana Anda menasihati klien Anda? Haruskah dia lebih peduli tentang investasinya di NY
Research Labs karena konsolidasi? Keuntungan dari Anak Perusahaan IPO Tycom, Ltd., anak
perusahaan yang sepenuhnya dimiliki oleh Tyco International, Ltd., menjual saham yang
sebelumnya tidak diterbitkan kepada pihak luar dalam penawaran umum perdana (IPO). Sebagai
hasil dari penjualan tersebut, persentase kepemilikan Tyco International, Ltd. di Tycom, Ltd.,
menurun dari 100% menjadi 89% dan perusahaan induk mencatat keuntungan sebelum pajak
sebesar $ 2,1 miliar ($ 1,01 miliar setelah pajak) dalam laporan konsolidasiannya. pendapatan.
IPO oleh anak perusahaan menjadi semakin umum karena perusahaan berusaha untuk
mendapatkan keuntungan yang tidak diakui dalam nilai kepemilikan saham anak perusahaan
mereka sementara, pada saat yang sama, tetap memegang kendali atas anak perusahaan mereka.
Alasan untuk perlakuan keuntungan dapat dilihat dari contoh ini: asumsikan bahwa Synergy
memiliki 100% Micron dengan nilai buku ekuitas pemegang saham $ 1.000.000 dan mencatat
investasi di Micron sebesar $ 1.000.000. Micron menjual saham yang belum diterbitkan
sebelumnya seharga $ 500.000 dan, dengan demikian, mengurangi kepemilikan Synergy menjadi
80%. Synergy sekarang memiliki 80% anak perusahaan dengan nilai buku $ 1.500.000 untuk
investasi yang setara dengan $ 1.200.000. Dengan demikian, nilai akun investasinya telah
meningkat sebesar $ 200.000. FASB secara resmi mendukung perlakuan "keuntungan" ini
sebagai peningkatan modal disetor tambahan. SEC, bagaimanapun, dalam Buletin Akuntansi
Staf 51, memungkinkan perusahaan untuk mencatat kredit baik untuk modal disetor tambahan
atau pendapatan. Efeknya pada ekuitas pemegang saham Synergy adalah sama. Namun pada
alternatif pertama, ekuitas pemegang saham ditingkatkan dengan peningkatan tambahan modal
disetor. Alternatif kedua, ekuitas pemegang saham ditingkatkan melalui penutupan laba bersih
menjadi laba ditahan dan keuntungan dicatat dalam laporan laba rugi. Penjualan dan Pendapatan
Sebelum Akuisisi Ketika akuisisi anak perusahaan terjadi pada pertengahan tahun, perusahaan
hanya melaporkan ekuitasnya dalam pendapatan anak perusahaan sejak tanggal akuisisi dan
seterusnya. Namun, ada, sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM Page 295 eBooks gratis
==> www.Ebook777.com 296 Analisis Laporan Keuangan dua metode yang tersedia di bawah
GAAP (Accounting Research Bulletin 51), untuk mencapai ini : 1. Perusahaan dapat
menerbitkan laporan laba rugi konsolidasi dengan penjualan, biaya, dan pendapatan anak
perusahaan sejak tanggal akuisisi dan seterusnya. 2. Perusahaan dapat melaporkan dalam laporan
laba rugi konsolidasian penjualan dan pengeluaran anak perusahaan untuk sepanjang tahun dan
mencadangkan pendapatan pra-akuisisi sehingga hanya pendapatan pasca akuisisi yang
dimasukkan dalam laba bersih konsolidasian. Pengaruhnya terhadap laba bersih konsolidasian
adalah sama untuk kedua metode tersebut, yaitu hanya laba bersih dari perusahaan yang
diakuisisi setelah tanggal akuisisi yang dimasukkan dalam pendapatan konsolidasi. Pertumbuhan
lini teratas (penjualan), bagaimanapun, dapat sangat berbeda tergantung pada tanggal akuisisi
dan besarnya penjualan perusahaan yang diakuisisi. Perusahaan yang pertumbuhannya terjadi
terutama melalui akuisisi (vs. pertumbuhan "organik", atau internal) dapat menjadi sangat
merepotkan bagi analis. Jumlah pendapatan pra-akuisisi kemungkinan besar akan dianggap tidak
material dan dimasukkan dalam kategori biaya lain daripada dilaporkan sebagai pos terpisah.
Satu petunjuk ke dalam metode akuntansi yang digunakan adalah untuk memeriksa
pengungkapan proforma yang diperlukan dalam catatan kaki akuisisi. Perusahaan diharuskan
untuk melaporkan penjualan dan pendapatan pro forma seolah-olah investee telah dimasukkan
selama setahun penuh. Perbandingan antara penjualan pro forma dengan penjualan konsolidasi
yang dilaporkan dapat memberikan wawasan tentang pilihan akuntansi yang dibuat oleh
manajemen di bidang ini. Akuntansi Push-Down Akuntansi pembelian mensyaratkan aset dan
kewajiban perusahaan yang diakuisisi untuk dimasukkan dalam laporan keuangan konsolidasian
pembeli pada nilai pasar mereka. Masalah kontroversial adalah bagaimana perusahaan yang
diakuisisi melaporkan aset dan kewajiban ini dalam laporan keuangan terpisah (jika perusahaan
tersebut bertahan sebagai entitas terpisah dan diperdagangkan secara publik). SEC mensyaratkan
bahwa transaksi pembelian yang menghasilkan suatu entitas menjadi dimiliki sepenuhnya secara
substansial (sebagaimana didefinisikan dalam Peraturan SX) menetapkan dasar akuntansi baru
untuk aset dan kewajiban yang dibeli jika perusahaan yang diakuisisi menerbitkan sekuritas di
pasar publik. Misalnya, jika Perusahaan A mengakuisisi secara substansial semua saham biasa
Perusahaan B dalam satu atau serangkaian transaksi pembelian, laporan keuangan Perusahaan B
harus mencerminkan dasar akuntansi baru yang timbul dari akuisisi oleh Perusahaan A. induk,
dasar akuntansi untuk aset dan kewajiban yang dibeli harus sama terlepas dari apakah entitas
tetap ada atau digabungkan ke dalam operasi induk. Artinya, biaya Perusahaan A untuk
mengakuisisi Perusahaan B "didorong ke bawah" dan digunakan untuk menetapkan dasar
akuntansi baru dalam laporan keuangan terpisah Perusahaan B. SEC mengakui bahwa
keberadaan hutang publik, saham preferen, atau hak minoritas yang signifikan di anak
perusahaan dapat mempengaruhi kemampuan orang tua untuk mengendalikan kepemilikan.
Dalam kasus ini, SEC tidak menuntut akuntansi push-down. Batasan Tambahan Laporan
Keuangan Konsolidasi Laporan keuangan konsolidasi seringkali merupakan representasi yang
berarti dari kondisi keuangan dan hasil operasi dari entitas induk-anak. Namun demikian, ada
batasan selain yang telah dibahas: Laporan keuangan masing-masing perusahaan yang
membentuk entitas yang lebih besar tidak selalu disusun dengan dasar yang dapat
diperbandingkan. Perbedaan prinsip akuntansi, sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM
Page 296 www.Ebook777.com basis penilaian, tingkat amortisasi, dan faktor lain dapat
menghambat homogenitas dan merusak validitas rasio, tren, dan analisis lainnya . Laporan
keuangan konsolidasi tidak mengungkapkan batasan penggunaan kas untuk masing-masing
perusahaan. Mereka juga tidak mengungkapkan arus kas antar perusahaan atau pembatasan yang
ditempatkan pada arus tersebut. Faktor-faktor ini mengaburkan hubungan antara likuiditas aset
dan kewajiban yang ingin mereka penuhi. Perusahaan dengan kondisi keuangan yang buruk
terkadang bergabung dengan perusahaan yang kuat secara finansial, sehingga mengaburkan
analisis kami — karena aset salah satu anggota dari entitas yang dikonsolidasi tidak dapat serta
merta disita untuk membayar kewajiban anggota lain. Luas transaksi antar perusahaan tidak
diketahui kecuali prosedur yang mendasari proses konsolidasi dilaporkan — laporan konsolidasi
umumnya hanya mengungkapkan hasil akhir. Akuntansi untuk konsolidasi anak perusahaan
keuangan dan asuransi dapat menimbulkan beberapa masalah untuk dianalisis. Agregasi anak
perusahaan yang berbeda dapat mendistorsi rasio dan hubungan lainnya — misalnya, aset lancar
anak perusahaan keuangan umumnya tidak tersedia untuk memenuhi kewajiban lancar entitas
induk. Aktiva dan kewajiban entitas yang terpisah tidak dapat dipertukarkan, dan laporan
keuangan konsolidasi mengaburkan prioritas klaim kreditor. Konsekuensi Akuntansi Goodwill
Kelebihan harga beli di atas nilai pasar aset bersih teridentifikasi yang diperoleh merupakan
pembayaran untuk pendapatan super (abnormal). Superearnings dikaitkan dengan nama merek
dan item lain yang menawarkan posisi kompetitif yang unggul. Posisi kompetitif yang unggul
dapat berubah dari segudang kekuatan ekonomi dan lingkungan. Dengan usaha dan kesempatan,
perusahaan dapat mempertahankan posisi yang unggul. Meski demikian, niat baik tidak
permanen. Pengukuran sisa goodwill menimbulkan masalah pengukuran potensial. Misalnya,
pembayaran yang dihasilkan dari kesalahan estimasi, kontes tender yang intens, atau
kecerobohan dengan pemilik atau sumber kreditor terseret ke dalam niat baik. Pembayaran ini
bahkan dapat mencakup biaya pencari, biaya hukum, biaya bankir investasi, dan biaya
pembiayaan sementara. Warren Buffett, ketua Berkshire Hathaway, mengakui pengukuran sisa
niat baik ini secara tertulis kepada pemegang sahamnya: “Ketika manajemen yang terlalu
bersemangat membeli bisnis dengan harga yang konyol. . . kekonyolan berakhir di akun niat
baik. Mempertimbangkan kurangnya disiplin manajerial yang membuat akun, dalam situasi
tersebut mungkin lebih baik diberi label "tidak berkeinginan". " Inti dari masalah ini adalah:
Apakah niat baik mewakili kekuatan pendapatan yang superior dan apakah manfaatnya meluas
ke periode mendatang? Analisis kami harus menyadari bahwa dalam banyak kasus jawabannya
adalah tidak. Jika perusahaan menghapus goodwill dalam menghadapi kerugian substansial oleh
anak perusahaan yang dibeli, waktu penghapusan jarang mencerminkan pengakuan segera atas
kerugian nilai ini. Kasus berikut mencerminkan hal ini. Bab Lima | Menganalisis Aktivitas
Investasi: Investasi Antar Perusahaan 297 Goodwill sebagai Persentase dari Total Aset Procter &
Gamble 0 5 10 15 20 25 30 35 40 Persen Johnson & Johnson FedEx Corp. Dell Inc. Caterpillar
Inc. sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3 : 43 PM Page 297 Ebooks gratis ==>
www.Ebook777.com Untuk membantu dalam analisis kita, kita mungkin lebih memahami
goodwill dan implikasinya untuk analisis jika kita membandingkan definisi akuntansi goodwill
dengan definisi analis biasa: Definisi akuntansi goodwill. Goodwill adalah selisih lebih biaya di
atas nilai pasar wajar dari aset bersih yang diperoleh dari transaksi pembelian. Tidak ada upaya
yang dilakukan untuk secara eksplisit mengidentifikasi komponen aset ini atau nilai ekonomi
yang diberikan padanya. Apa pun yang telah dibayar dan yang tidak dapat diidentifikasi secara
terpisah ditetapkan ke goodwill. Definisi goodwill dari analis. Niat baik mencerminkan nilai
ekonomi riil seperti itu karena nama merek membutuhkan pengembangan dan pemeliharaan
yang mahal. Niat baik juga dapat mencerminkan kelebihan pembayaran yang dikaitkan dengan
ekspektasi yang tidak realistis, semangat yang tidak disiplin, atau kurangnya penilaian yang baik
dan analisis yang tepat. Evaluasi goodwill memerlukan analisis yang cermat tentang posisi pasar
kompetitif perusahaan dan kekuatan penghasilan yang unggul sehubungan dengan operasinya.
Niat baik mewakili keuntungan tidak tetap yang harus memanifestasikan dirinya dalam kekuatan
produktif yang superior; jika tidak, itutidak ada. Analisis niat baik terus menjadi tantangan.
Miliaran dolar dalam goodwill ada di neraca perusahaan. Di perusahaan tertentu, ini mewakili
sebagian besar aset bersih atau bahkan melebihi total ekuitas. Pembayaran untuk kekuatan
penghasilan yang superior dijamin. Namun, analisis harus menyadari bahwa dalam banyak kasus
goodwill tidak lebih dari penerapan aturan akuntansi mekanis yang memberikan sedikit
pertimbangan terhadap nilai yang diterima sebagai imbalan. Proses dimana milyaran dolar dalam
goodwill ditempatkan di neraca diilustrasikan oleh pertempuran untuk mengontrol RJR Nabisco:
298 ANALISIS Analisis Laporan Keuangan LATIHAN Bangor Punta Corporation mengakuisisi
Piper Aircraft untuk pembayaran yang termasuk sejumlah besar untuk goodwill. Pada akhirnya,
waktu mengungkapkan bahwa pembayaran ini untuk kerugian super dan bukan pendapatan
super. Dalam satu periode, Bangor Punta memperoleh $ 3,1 juta secara konsolidasi, sementara
Piper Aircraft kehilangan $ 22,4 juta. Hanya ketika menghadapi kerugian operasi berikutnya
sebesar $ 38,5 juta oleh Piper Aircraft dan kerugian konsolidasi secara keseluruhan barulah
Bangor Punta menghapus niat baik Piper Aircraft sebesar $ 54,7 juta. Tampaknya Bangor Punta
melakukannya dengan "mandi besar". Artinya, pengakuan penghapusan ditunda sampai
dampaknya dikurangi oleh kerugian Bangor Punta sendiri (mengambil semua hit pada satu
waktu). Penghapusan ini juga menghasilkan efek samping yang menguntungkan dari
pembebasan biaya amortisasi goodwill dari pendapatan masa depan Bangor Punta. LATIHAN
ANALISIS Sebelum pertarungan penawaran untuk RJR Nabisco, pasar (didominasi oleh
lembaga keuangan yang memegang 40% sahamnya) menilai perusahaan tersebut sekitar $ 12
miliar. Sebuah kelompok yang dipimpin oleh CEO RJR Nabisco memulai penawaran dengan
menawarkan $ 17 miliar untuk perusahaan — $ 5 miliar lebih banyak daripada nilai yang
ditetapkan pasar kepadanya. RJR Nabisco akhirnya dijual seharga $ 25 miliar, termasuk $ 13
miliar dalam bentuk goodwill. Tidak diragukan lagi, yang masuk ke dalam akun ini adalah biaya
pembiayaan yang signifikan, bakat perbankan profesional dan investasi, dan biaya lain yang
terlibat dalam perang penawaran yang mahal ini. Perhatian analisis yang wajar adalah sejauh
mana goodwill mencerminkan, atau tidak mencerminkan, nilai sekarang dari sisa pendapatan
(superearnings) di masa depan. sub10963_ch05_274-337.qxd 8/4/13 18:15 Halaman 298
www.Ebook777.com Bab Lima | Menganalisis Aktivitas Investasi: Investasi Antar Perusahaan
299 Akhirnya, analisis kami juga harus menyadari bahwa niat baik pada neraca perusahaan
biasanya gagal untuk mencerminkan seluruh kekuatan penghasilan tidak berwujud perusahaan
(karena posisi pasar, nama merek, atau keunggulan kepemilikan lainnya). Artinya, berdasarkan
prinsip akuntansi yang berlaku umum, goodwill yang dikembangkan secara internal tidak dapat
dicatat sebagai aset. Hal ini dibuktikan dalam kasus Altria Group, Inc .: EFEK DERIVATIF
Perusahaan dihadapkan pada berbagai jenis risiko pasar. Risiko tersebut muncul karena
profitabilitas operasi bisnis sensitif terhadap fluktuasi di beberapa area seperti harga komoditas,
nilai tukar mata uang asing, dan suku bunga. Untuk mengurangi risiko pasar ini, perusahaan
melakukan transaksi lindung nilai. Hedges adalah kontrak yang berusaha melindungi perusahaan
dari risiko pasar. Lindung nilai serupa dalam konsepnya dengan polis asuransi, di mana
perusahaan menandatangani kontrak yang memastikan pembayaran tertentu terlepas dari
kekuatan pasar. Instrumen keuangan seperti kontrak berjangka, opsi, dan swap biasanya
digunakan sebagai lindung nilai. Instrumen keuangan ini disebut instrumen keuangan derivatif.
Derivatif adalah instrumen keuangan yang nilainya berasal dari nilai aset lain, kelas aset, atau
variabel ekonomi seperti saham, obligasi, harga komoditas, suku bunga, atau nilai tukar mata
uang. Namun, derivatif yang dikontrak sebagai lindung nilai dapat menyebabkan perusahaan
menghadapi risiko yang cukup besar. Hal ini terjadi karena sulit untuk menemukan derivatif
yang sepenuhnya melindungi eksposur risiko, karena para pihak dalam kontrak derivatif gagal
memahami potensi risiko dari instrumen tersebut, atau karena pihak lawan (entitas lain dalam
lindung nilai) tidak secara finansial. kuat. Perusahaan juga diketahui menggunakan derivatif
untuk berspekulasi. LATIHAN ANALISIS Altria (sebelumnya Philip Morris) mengakuisisi
General Foods sebesar $ 5,8 miliar, di mana sekitar $ 2,8 miliar merupakan pembayaran untuk
goodwill. Nama merek General Foods bisa dibilang membenarkan premium ini. Di neraca Altria,
goodwill membentuk hampir 80% ekuitas. Namun itu tidak termasuk nilai yang cukup besar dari
nama merek Altria sendiri. LATIHAN ANALISIS Kami telah menetapkan pedoman kredit pihak
lawan yang ketat dan melakukan transaksi hanya dengan lembaga keuangan yang memiliki
peringkat investasi atau lebih baik. Kami memantau eksposur pihak lawan setiap hari dan setiap
penurunan peringkat kredit akan segera ditinjau. Jika terjadi penurunan peringkat kredit pihak
lawan, kami memiliki ketentuan yang mensyaratkan agunan dalam bentuk sekuritas Pemerintah
AS untuk hampir semua transaksi kami. —Coca-Cola Co. Penggunaan turunan telah meledak
dalam dekade terakhir. Nilai kontrak derivatif kini berada pada kisaran jutaan dolar. Peningkatan
penggunaan derivatif, bersama dengan kompleksitas dan eksposur risikonya, telah menyebabkan
FASB menempatkan akuntansi derivatif di garis depan agendanya, menghasilkan sejumlah
keputusan secara berurutan. SEC juga telah meminta pengungkapan tambahan dalam laporan
tahunan yang berkaitan dengan eksposur risiko dari sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43
PM Page 299 Ebooks gratis ==> www.Ebook777.com derivatives. Persyaratan akuntansi dan
pengungkapan untuk derivatif ditentukan berdasarkan ASC 815 dan ASC 825 (US GAAP) dan
berdasarkan IAS 32 dan IAS 39 (IFRS). Meskipun ada perbedaan halus dalam definisi dan
klasifikasi tertentu antara US GAAP dan IFRS, perlakuan akuntansi dasarnya serupa. Bagian ini
mendefinisikan dan mengklasifikasikan derivatif, menjelaskan persyaratan akuntansi dan
pengungkapan, dan diakhiri dengan pembahasan tentang analisis derivatif. Mendefinisikan
Derivatif Berbagai instrumen keuangan digunakan untuk aktivitas lindung nilai, termasuk yang
berikut ini: Kontrak berjangka — perjanjian antara dua pihak atau lebih untuk membeli atau
menjual komoditas atau aset keuangan tertentu di masa depan (disebut tanggal penyelesaian) dan
pada harga pasti. Ada masa depan untuk sebagian besar komoditas dan aset keuangan.
Dimungkinkan juga untuk membeli kontrak berjangka pada indeks seperti indeks saham S&P
500. Kontrak swap — kesepakatan antara dua pihak atau lebih untuk menukar arus kas masa
depan. Hal ini biasa terjadi pada risiko lindung nilai, terutama risiko suku bunga dan mata uang
asing. Dalam bentuk dasarnya, swap melindungi nilai eksposur neraca dan arus kas. Salah satu
contohnya adalah swap suku bunga. Sebuah perusahaan mungkin ingin mengubah hutang suku
bunga tetap menjadi hutang dengan suku bunga variabel (kita membahas aktivitas Campbell
Soup dalam hal ini nanti di bagian ini). Perusahaan bekerja sama dengan perantara, biasanya
bank, untuk menemukan perusahaan lain dengan hutang dengan suku bunga mengambang yang
mencari hutang dengan suku bunga tetap. Kedua perusahaan menukar suku bunga dan bank
mengenakan biaya untuk transaksi tersebut. Swap mata uang asing mirip dengan swap suku
bunga, kecuali tujuannya adalah untuk melindungi nilai risiko mata uang asing daripada risiko
suku bunga. Kontrak opsi — memberikan hak kepada pihak, bukan kewajiban, untuk melakukan
transaksi. Sebagai ilustrasi, opsi untuk membeli sekuritas pada harga kontrak tertentu di masa
depan kemungkinan besar akan dilakukan hanya jika harga sekuritas pada tanggal masa depan
lebih tinggi dari harga kontrak. Opsi juga bisa berupa panggilan atau put. Opsi beli adalah hak
untuk membeli sekuritas (atau komoditas) pada harga tertentu pada atau sebelum tanggal
penyelesaian. Opsi jual adalah opsi untuk menjual sekuritas (atau komoditas) pada harga tertentu
pada atau sebelum tanggal penyelesaian. Akuntansi untuk Derivatif Tampilan 5.6 menunjukkan
klasifikasi derivatif untuk tujuan akuntansi. Semua derivatif, terlepas dari sifat atau tujuannya,
dicatat sebesar nilai pasar di neraca. Namun, tidak seperti akuntansi nilai wajar untuk sekuritas
investasi, di mana hanya aset dan bukan kewajiban terkait yang ditandai ke pasar, akuntansi
untuk derivatif memengaruhi kedua sisi transaksi (jika berlaku) dengan menandai ke pasar. Ini
berarti jika derivatif adalah lindung nilai yang efektif, efek perubahan nilai wajar biasanya harus
dibatalkan dan memiliki efek minimal pada keuntungan dan ekuitas pemegang saham. Tampilan
5.7 merangkum akuntansi untuk berbagai derivatif. Akuntansi derivatif berbeda tergantung pada
klasifikasinya oleh perusahaan. Derivatif, pertama, diklasifikasikan sebagai nilai wajar, arus kas,
atau lindung nilai dalam mata uang asing. Kemudian akuntansi untuk derivatif tersebut, bersama
dengan aset atau liabilitas yang terkait dengan derivatif, mengikuti. Keuntungan dan kerugian
yang belum direalisasi atas lindung nilai nilai wajar serta aset atau liabilitas terkait dicatat dalam
pendapatan dan mempengaruhi profitabilitas kini. Selama lindung nilai efektif, akuntansi ini
tidak mempengaruhi laba dan ekuitas pemegang saham 300 Analisis Laporan Keuangan
CREDIT DEFAULT SWAPS Bank menggunakan derivatif ini untuk mengasuransikan kerugian
atas pinjaman atau obligasi korporasi. Pasar telah tumbuh hampir 50% dalam beberapa tahun
terakhir, menjadi hampir $ 2 triliun. Namun risikonya tidak hilang — ia diserap oleh penjual
proteksi seperti perusahaan asuransi (dan bank lain). sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43
PM Page 300 www.Ebook777.com Bab Lima | Menganalisis Aktivitas Investasi: Investasi Antar
Perusahaan 301 karena pengaruh neraca dan laporan laba rugi sebagian besar saling
mengimbangi. Ilustrasi 5.1 memberikan contoh akuntansi lindung nilai nilai wajar. Sebagai
alternatif, keuntungan dan kerugian yang belum direalisasi yang timbul dari lindung nilai arus
kas dilaporkan sebagai bagian dari pendapatan komprehensif lain (sebagai komponen ekuitas
pemegang saham dan bukan pendapatan saat ini) sampai tanggal efektif transaksi, setelah itu
ditransfer ke pendapatan dan diimbangi dengan pengaruh transaksi itu sendiri. (Perhatikan bahwa
keuntungan dan kerugian yang belum direalisasi dari lindung nilai spekulatif dilaporkan segera
dalam pendapatan.) Ilustrasi 5.2 memberikan contoh akuntansi lindung nilai arus kas. Klasifikasi
Derivatif untuk Akuntansi Tampilan 5.6 Derivatif Lindung Nilai Spekulatif Nilai Wajar Lindung
Nilai Arus Kas Lindung Nilai Mata Uang Asing Lindung Nilai Nilai Wajar Lindung Nilai Arus
Kas Lindung Nilai Arus Kas Lindung Nilai Investasi Bersih Akuntansi Operasi Luar Negeri
untuk Derivatif Tampilan 5.7 Neraca Derivatif Laporan Laba Rugi Derivatif Spekulatif dicatat
pada nilai wajar Keuntungan yang belum direalisasi dan kerugian termasuk dalam laba bersih
Lindung nilai nilai wajar Baik aset derivatif dan lindung nilai dan / atau Keuntungan dan
kerugian yang belum direalisasi dari aset dan / atau liabilitas derivatif dan lindung nilai dicatat
pada nilai wajar liabilitas termasuk dalam laba bersih Lindung nilai arus kas Derivatif dicatat
pada nilai wajar (saling hapus Keuntungan dan kerugian yang belum direalisasi atas bagian
efektif dari derivatif dicatat dengan akumulasi pendapatan komprehensif) pada pendapatan
komprehensif lain sampai dengan tanggal penyelesaian, setelah itu dipindahkan ke laba bersih;
Keuntungan dan kerugian yang belum direalisasi atas bagian yang tidak efektif dari derivatif
termasuk dalam laba bersih Mata uang asing Sama dengan lindung nilai nilai wajar Sama dengan
lindung nilai nilai wajar lindung nilai nilai wajar Mata uang Asing Sama dengan lindung nilai
arus kas Sama dengan lindung nilai arus kas Lindung nilai nilai tunai Lindung nilai mata uang
asing Derivatif ( dan akumulasi keuntungan dan kerugian yang belum direalisasi yang dilaporkan
dalam pendapatan komprehensif lain sebagai investasi dalam laba rugi bersih) dicatat pada nilai
wajar (bagian dari penyesuaian penjabaran operasi luar negeri dari penyesuaian penjabaran
kumulatif dalam akumulasi pendapatan komprehensif) sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5 / 13
3:43 PM Page 301 eBook Gratis ==> www.Ebook777.com 302 Analisis Laporan Keuangan
ILUSTRASI 5.1 Helix Co. memiliki 5.000 saham Prima sebagai bagian dari sekuritas yang
tersedia untuk dijual. Pada tanggal 1 Oktober 2005, Helix membeli 5.000 opsi jual Maret 2006
(50 kontrak) dari Prima dengan harga pelaksanaan $ 50 (harga pasar Prima pada tanggal 1
Oktober 2005 adalah $ 58) seharga $ 5 per opsi. Pada tanggal 31 Desember 2005, saham Prima
diperdagangkan pada $ 53 dan opsi jualnya senilai $ 7 per opsi. Neraca dan laporan laba rugi
berpengaruh pada Helix untuk kuartal keempat tahun 2005 sebagai berikut: NERACA
PERNYATAAN PENDAPATAN 10/1/05 12/31/05 Sekuritas investasi. . . . . $ 290,000 $
265,000 Kerugian sekuritas yang belum direalisasi. . . . . . $ (25.000) Opsi jual. . . . . . . . . . . . . .
25.000 35.000 Keuntungan yang belum direalisasi atas opsi jual. . . . . 10.000 Pengaruh terhadap
total aset. . . . . $ 315,000 $ 300,000 Pengaruh terhadap laba bersih. . . . . . . . . . . . $ (15.000) Efek
bersih pada kuartal keempat tahun 2005 adalah pembebanan sebesar $ 15.000 terhadap
pendapatan bersih, yang diimbangi dengan penurunan yang sesuai dalam nilai aset total.
Perhatikan bahwa opsi jual ini bukanlah lindung nilai yang sempurna. ILUSTRASI 5.2 Ace Co.
mengambil pinjaman sebesar $ 5 juta, lima tahun dengan suku bunga mengambang dari bank
pada tanggal 1 Januari 2005 (hutang bunga setiap tahun pada tanggal 31 Desember). Pada
tanggal 1 Januari 2006, Ace menukar pembayaran bunga variabel masa depan atas pinjaman ini
dengan pembayaran bunga tetap 8%. Pada tanggal 31 Desember 2006, Ace membayar $ 400.000
(8% dari $ 5 juta) atas instrumen swap — pembayaran bunga atas pinjaman awal sebesar $
300.000 (6% dari $ 5 juta). Ini berarti hasil swap dalam pembayaran bunga tahunan berlebih
sebesar $ 100.000 untuk tahun 2006. Nilai sekarang dari pembayaran bunga berlebih yang
diharapkan dari swap pada tanggal 31 Desember 2006 adalah $ 267.300 (dihitung sebagai $
100.000 per tahun selama tiga tahun tambahan dengan potongan 6 % setiap tahun). Efek neraca
Ace pada tanggal 31 Desember 2005 dan 2006 terkait dengan swap ini adalah: 12/31/05 12/31/06
Nilai wajar dari kewajiban swap. . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 0 $ 267.300 Akumulasi penghasilan
komprehensif lain. . . . . . 0 (267.300) Pengaruh terhadap total kewajiban dan
ekuitas. . . . . . . . . . . $ 0 $ 0 Efek laba rugi Ace dari swap tahun 2006 adalah: Efek laba bersih
(beban bunga) *. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ (100,000) Efek pendapatan
komprehensif lain (kerugian yang belum direalisasi atas surat-surat berharga) †. . . (267.300) *
Kerugian yang direalisasi tahun berjalan — pembayaran bunga berlebih untuk tahun 2006. †
Kerugian yang belum direalisasi untuk tahun tersebut — perubahan nilai kini dari kelebihan
pembayaran bunga di masa depan yang tercermin dalam akumulasi pendapatan komprehensif.
Pada akhirnya, keuntungan atau kerugian dari derivatif, bersama dengan biaya perolehannya,
tercermin dalam laba bersih berdasarkan akuntansi lindung nilai nilai wajar dan arus kas.
Perbedaan akuntansi untuk berbagai lindung nilai terletak pada waktu pengakuan keuntungan
atau kerugian, yaitu apakah keuntungan atau kerugian tersebut diakui saat ini dalam pendapatan
atau ditangguhkan di OCI sampai transaksi selesai. sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43
PM Page 302 www.Ebook777.com Bab Lima | Menganalisis Aktivitas Investasi: Investasi Antar
Perusahaan 303 Pengungkapan untuk Derivatif Perusahaan diharuskan untuk mengungkapkan
informasi kualitatif dan kuantitatif tentang derivatif baik dalam catatan atas laporan keuangan
dan di tempat lain (biasanya di bagian Analisis dan Pembahasan Manajemen). Tujuan dari
pengungkapan ini adalah untuk menginformasikan analis tentang potensi risiko yang mendasari
sekuritas derivatif. Pengungkapan Kualitatif Pengungkapan secara umum menguraikan jenis
kegiatan lindung nilai yang dilakukan oleh perusahaan dan metode akuntansi yang digunakan.
Banyak perusahaan, misalnya, menggunakan derivatif untuk melindungi nilai suku bunga dan
risiko mata uang asing. Pengungkapan Kuantitatif Campbell Soup juga memberikan informasi
kuantitatif yang berkaitan dengan suku bunga dan aktivitas lindung nilai valuta asing di bagian
MD&A dari laporan tahunan. Pengungkapan ini disediakan dalam Tampilan 5.8. Eksposur
Risiko Suku Bunga Aktivitas lindung nilai Campbell Soup yang berkaitan dengan suku bunga
menggunakan perjanjian swap untuk menjaga hubungan yang diinginkan antara hutang dengan
suku bunga tetap dan mengambang. Perusahaan menunjukkan bahwa mereka telah
menandatangani $ 875 juta dari swap tetap-ke-variabel untuk meningkatkan tingkat hutang
dengan tingkat variabel. Swap suku bunga tetap-ke-variabel menurunkan hutang suku bunga
tetap menjadi $ 1.674 juta ($ 2.549 juta $ 875 juta) dan meningkatkan hutang suku bunga
mengambang menjadi $ 1.679 juta ($ 804 juta $ 875 juta), atau 50% dari total. Mengapa
Campbell ingin meningkatkan persentase utang dengan suku bunga mengambang? Secara
umum, hutang dengan suku bunga variabel memiliki tingkat bunga yang lebih rendah daripada
hutang dengan suku bunga tetap. Jadi, perusahaan bisa menurunkan biaya bunga dengan swap
ini. Itu juga mengambil risiko suku bunga. Namun, ini mungkin tidak terlalu bermasalah seperti
yang pertama kali muncul. Jumlah utang mengambang yang dapat diserap perusahaan dengan
aman bergantung pada kovariansi EBITDA dengan tingkat suku bunga. Semakin tinggi
kovariansi ini, semakin besar persentase hutang yang dapat dipinjam perusahaan dengan basis
suku bunga mengambang dan tidak menimbulkan risiko yang signifikan terhadap laba yang
dilaporkan jika tingkat suku bunga berfluktuasi di masa depan. Tingkat target utang tingkat
mengambang Campbell Soup yang dirujuk dalam pengungkapan MD&A ditentukan atas dasar
ini. Paparan Valuta Asing Campbell Soup melaporkan bahwa ia memiliki risiko nilai tukar yang
berkaitan dengan transaksi dalam mata uang non- $ AS, investasi pada anak perusahaan, dan
hutang anak perusahaan dalam mata uang asing. Campbell Soup menggunakan swap lintas mata
uang dan kontrak pertukaran berjangka untuk melindungi risiko atas aset dan kewajiban dalam
mata uang asing, dan menunjukkan bahwa ia memiliki swap lintas mata uang sebesar $ 1.004
juta. Ketika $ AS menguat (melemah) terhadap mata uang asing, aset (kewajiban) yang
didenominasi dalam mata uang tersebut kehilangan (keuntungan) nilai. Kerugian (keuntungan)
atas aset dan kewajiban ini dikompensasikan melalui keuntungan (kerugian) dalam lindung nilai
mata uang asing, sehingga mengurangi variabilitas pendapatannya. Analisis Tujuan Derivatif
untuk Menggunakan Derivatif Mengidentifikasi tujuan perusahaan untuk menggunakan derivatif
adalah penting karena risiko yang terkait dengan derivatif jauh lebih tinggi untuk spekulasi
daripada untuk lindung nilai. Dalam kasus sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM
Halaman 303 Ebooks gratis ==> www.Ebook777.com 304 Analisis Laporan Keuangan
Tampilan 5.8 Bagian Sensitivitas Risiko Pasar Campbell Soup — MD & A Sensitivitas Risiko
Pasar Pasar utama Risiko yang dihadapi perusahaan adalah perubahan harga komoditas, suku
bunga, dan nilai tukar mata uang asing. Selain itu, perusahaan juga dihadapkan pada perubahan
harga ekuitas terkait kewajiban kompensasi karyawan tertentu. Perusahaan mengelola
eksposurnya terhadap perubahan suku bunga dengan mengoptimalkan penggunaan hutang
dengan suku bunga variabel dan suku bunga tetap dan dengan menggunakan swap suku bunga
untuk menjaga rasio total hutang variabel dalam pedoman yang ditargetkan. Operasi
internasional, yang menyumbang sekitar 36% dari penjualan bersih tahun 2004, terkonsentrasi
terutama di Australia, Kanada, Prancis, Jerman, dan Inggris. Perusahaan mengelola eksposur
mata uang asing dengan meminjam dalam berbagai mata uang asing dan menggunakan swap
lintas mata uang dan kontrak berjangka. Swap dan kontrak berjangka dilakukan untuk periode
yang konsisten dengan eksposur yang mendasari terkait dan bukan merupakan posisi independen
dari eksposur tersebut. Perusahaan tidak mengadakan kontrak untuk tujuan spekulatif dan tidak
menggunakan instrumen leverage. Perusahaan pada prinsipnya menggunakan kombinasi pesanan
pembelian dan berbagai pengaturan pasokan jangka pendek dan jangka panjang sehubungan
dengan pembelian bahan baku, termasuk komoditas dan produk pertanian tertentu. Perusahaan
juga dapat melakukan kontrak berjangka komoditas, jika dianggap tepat, untuk mengurangi
volatilitas fluktuasi harga komoditas seperti jagung, kakao, bungkil kedelai, minyak kedelai, dan
gandum. Pada tanggal 1 Agustus 2004 dan 3 Agustus 2003, nilai nosional dan keuntungan atau
kerugian yang belum direalisasi atas kontrak berjangka komoditas yang dimiliki oleh perusahaan
tidak material. Informasi di bawah ini merangkum risiko pasar perusahaan terkait dengan
kewajiban hutang dan instrumen keuangan penting lainnya pada tanggal 1 Agustus 2004. Nilai
wajar yang dicantumkan di sini telah ditentukan berdasarkan harga pasar kuotasi. Informasi yang
disajikan di bawah ini harus dibaca dalam hubungannya dengan Catatan 16 dan 18 pada Laporan
Keuangan Konsolidasi. Tabel di bawah ini menyajikan arus kas pokok dan suku bunga terkait
berdasarkan tahun fiskal jatuh tempo untuk kewajiban hutang. Suku bunga variabel yang
diungkapkan mewakili tingkat rata-rata tertimbang portofolio pada akhir periode. Jumlah
nosional dan suku bunga terkait dari swap suku bunga disajikan menurut tahun fiskal jatuh
tempo. Untuk swap, tarif variabel adalah tarif forward rata-rata tertimbang untuk jangka waktu
setiap kontrak. HARAPAN TAHUN FISKAL JUMLAH (jutaan) 2005 2006 2007 2008 2009
Setelah itu Jumlah Utang Nilai Wajar Tarif Tetap. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 6 $ 1 $ 606 $ 1 $
301 $ 1.634 $ 2.549 $ 2.736 Suku bunga rata-rata tertimbang. . . . . . 2.87% 6.19% 6.20% 6.35%
5.88% 6.23% 6.17% Tingkat variabel. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 804 $ 804 $ 804 Tingkat bunga
rata-rata tertimbang. . . . . . 3,30% 3,30% Swap Suku Bunga Tetap ke variabel. . . . . . . . . . . . . . . .
. $ 2002 $ 1753 $ 5004 $ 875 $ - Tingkat gaji rata-rata1. . . . . . . . . . . . . . . . 5.11% 5.50% 5.15%
5.21% Rata-rata tingkat penerimaan. . . . . . . . . . . . . . 6.20% 5.88% 4.95% 5.42% 1 Tingkat
pembayaran rata-rata tertimbang yang diestimasi selama umur swap dengan menggunakan suku
bunga forward LIBOR ditambah spread yang berlaku. 2 Lindung Nilai $ 100 juta dari 5,50%
wesel bayar dan $ 100 juta dari 6,90% wesel bayar pada tahun 2007. 3 Lindung nilai $ 175 juta
dari 5,875% wesel bayar tahun 2009. 4 Lindung nilai $ 300 juta dari 5.00% wesel dan $ 200 juta
dari 4.875% wesel bayar yang jatuh tempo tahun 2013 dan 2014, masing-masing. Pada tanggal 3
Agustus 2003, hutang dengan tingkat bunga tetap sekitar $ 2,6 milyar dengan tingkat bunga rata-
rata 6,17% dan hutang dengan tingkat suku bunga variabel sekitar $ 1 milyar dengan tingkat
bunga rata-rata 2,07% telah terhutang. Pada tanggal 3 Agustus 2003, perusahaan juga telah
menukar $ 475 juta dari hutang dengan suku bunga tetap menjadi variabel. Tarif rata-rata yang
diterima untuk swap ini adalah 5,24% dan tarif rata-rata yang dibayarkan diperkirakan 4,89%
selama sisa umur swap. Selain itu, perusahaan telah menukar $ 300 juta utang suku bunga
mengambang menjadi tetap. Swap tersebut jatuh tempo pada tahun 2004. Perusahaan
menghadapi risiko nilai tukar mata uang asing terkait dengan operasi internasionalnya, termasuk
hutang antar perusahaan mata uang nonfungsional dan investasi bersih pada anak perusahaan.
Tabel di bawah ini merangkum swap lintas mata uang yang beredar pada tanggal 1 Agustus
2004, yang melindungi dari eksposur tersebut. Jumlah nosional dari setiap mata uang dan suku
bunga forward rata-rata tertimbang terkait disajikan dalam tabel Cross-Currency Swaps.
CROSS-CURRENCY SWAPS Bunga National Fair Interest National Fair (jutaan) Nilai Tingkat
Kedaluwarsa Nilai (jutaan) Nilai Tingkat Kedaluwarsa Nilai Bayar variabel SEK. . . . . . . . . 2005
4,01% $ 18 $ (1) Bayar CAD tetap. . . . . . . . 2009 5.13% $ 61 $ (5) Menerima variabel USD. . . .
. 3,95% Terima tetap USD. . . . . 4,22% Bayar SEK tetap. . . . . . . . . . . 2005 5.78% $ 47 $ (15)
Bayar tetap GBP. . . . . . . . 2011 5.97% $ 200 $ (44) Terima tetap USD. . . . . . . . 5,25% Terima
tetap USD. . . . . 6.08% Bayar variabel Euro. . . . . . . . 2005 2,71% $ 137 $ 6 Bayar tetap
GBP. . . . . . . . 2011 5.97% $ 30 $ (1) Terima variabel USD. . . . . 2,38% Terima tetap USD. . . . .
5,01% Bayar variabel Euro. . . . . . . . 2006 3,06% $ 32 $ 1 Bayar tetap GBP. . . . . . . . 2011
5.97% $ 40 $ 1 Menerima variabel USD. . . . . 3,12% Terima tetap USD. . . . . 4,76% Bayar
variabel GBP. . . . . . . . 2006 6,35% $ 125 $ (11) Bayar CAD tetap. . . . . . . . 2014 6.24% $ 61 $
(5) Terima variabel USD. . . . . 3,80% Terima tetap USD. . . . . 5,66% Bayar variabel CAD. . . . . .
. . 2007 4,89% $ 53 $ (3) Total. . . . . . . . . . . . . . . $ 1.004 $ (154) Terima variabel USD. . . . .
4.32% Bayar tetap dalam Euro. . . . . . . . . . . 2007 5.46% $ 200 $ (77) Menerima fixed USD. . . . .
. . . 5.75% Kontrak swap lintas mata uang yang beredar pada tanggal 3 Agustus 2003, mewakili
dua pembayaran tetap SEK menerima swap USD tetap dengan nilai nasional $ 31 juta dan $ 47
juta, EURO pembayaran tetap menerima swap USD tetap dengan nilai nosional $ 200 juta, dan
GBP tetap membayar menerima swap USD tetap dengan nilai nosional $ 200 juta. Nilai wajar
agregat dari kontrak swap ini adalah $ (97) juta pada tanggal 3 Agustus 2003. Perusahaan juga
menghadapi risiko nilai tukar mata uang asing sebagai akibat dari transaksi dalam mata uang
selain mata uang fungsional anak perusahaan tertentu, termasuk hutang anak perusahaan.
Perusahaan menggunakan kontrak jual beli forward valuta asing untuk melindungi nilai dari
eksposur tersebut. sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM Halaman 304
www.Ebook777.com Bab Lima | Menganalisis Aktivitas Investasi: Investasi Antar Perusahaan
305 lindung nilai, risiko tidak muncul melalui pilihan strategis. Sebaliknya, hal itu muncul dari
masalah dengan instrumen lindung nilai, baik karena lindung nilai tidak sempurna atau karena
kejadian yang tidak terduga. Dalam kasus spekulasi, perusahaan membuat pilihan strategis untuk
menanggung risiko pergerakan pasar. Beberapa perusahaan mengambil risiko tersebut karena
mereka berada dalam posisi untuk mendiversifikasi risiko (dengan cara yang mirip dengan
perusahaan asuransi). Lebih sering, manajer berspekulasi karena "firasat informasi" tentang
pergerakan pasar. Kita harus menyadari bahwa banyak perusahaan (secara implisit) berspekulasi
bahkan ketika mereka menyarankan derivatif digunakan untuk lindung nilai. Salah satu
alasannya adalah bahwa ketika perusahaan melakukan lindung nilai terhadap eksposur tertentu,
dia tidak selalu melindungi risiko perusahaan secara keseluruhan (lihat pembahasan berikut).
Eksposur Risiko dan Efektivitas Strategi Lindung Nilai Setelah analis menyimpulkan perusahaan
menggunakan derivatif untuk lindung nilai, analis harus mengevaluasi risiko yang mendasari
perusahaan, strategi manajemen risiko perusahaan, aktivitas lindung nilai, dan efektivitas operasi
lindung nilai. Sayangnya, pengungkapan yang saat ini diamanatkan tidak selalu memberikan
informasi yang berarti untuk melakukan analisis yang menyeluruh. Misalnya, Campbell Soup
menggunakan swap tetap ke variabel untuk mencapai persentase yang ditargetkan dari hutang
dengan suku bunga variabel dan mengambil risiko suku bunga dalam prosesnya. Namun,
perusahaan tidak memberikan informasi untuk menjelaskan metode yang digunakan untuk
mencapai persentase yang ditargetkan ini, juga tidak menjelaskan tingkat risiko suku bunga yang
dilakukan dalam proses tersebut. Demikian pula, perusahaan tidak memberikan informasi
tentang tingkat eksposur valuta asing dan sejauh mana hal ini telah dimitigasi dengan
penggunaan swap lintas mata uang dan kontrak berjangka. Persyaratan akuntansi dan
pengungkapan pada prinsipnya dirancang untuk memberi pembaca nilai terkini dari instrumen
derivatif dan pengaruh perubahan nilai tersebut terhadap profitabilitas yang dilaporkan. Namun,
seringkali nilai pasar wajar tidak material dan jumlah nosional tidak memberikan informasi yang
diperlukan untuk mengevaluasi efektivitas aktivitas lindung nilai perusahaan. Perusahaan tidak
diharuskan untuk mengukur, misalnya, sejauh mana eksposur telah dimitigasi melalui aktivitas
lindung nilai yang, jika diungkapkan, akan memberikan pemahaman yang lebih baik kepada
investor dan kreditor tentang efektivitas strategi lindung nilai. Transaksi-Spesifik versus
Eksposur Risiko Seluruh Perusahaan Perusahaan melindungi eksposur spesifik terhadap
transaksi, komitmen, aset, dan / atau kewajiban. Sementara lindung nilai eksposur tertentu
biasanya mengurangi keseluruhan eksposur risiko perusahaan terhadap variabel ekonomi yang
mendasarinya, perusahaan jarang menggunakan derivatif dengan tujuan untuk melindungi
eksposur risiko perusahaan secara keseluruhan. Selain itu, aturan akuntansi melarang akuntansi
lindung nilai kecuali lindung nilai secara khusus terkait dengan aset, kewajiban, transaksi, atau
komitmen yang dapat diidentifikasi. Ini menimbulkan pertanyaan yang lebih luas: Apa tujuan
akhir dari lindung nilai? Jika tujuan lindung nilai adalah untuk mengurangi risiko bisnis secara
keseluruhan dengan mengurangi sensitivitas arus kas perusahaan (atau nilai aset bersih) terhadap
faktor risiko tertentu, lalu apakah eksposur risiko individu lindung nilai mencapai hal ini?
Mungkin memang begitu, tapi belum tentu. Untuk melihat hal ini, Ilustrasi 5.3 menunjukkan
bagaimana lindung nilai terhadap eksposur risiko tertentu meningkatkan eksposur keseluruhan
perusahaan terhadap risiko ini. Pertanyaan analisis yang relevan adalah apakah manajer rasional
mengadakan kontrak derivatif yang meningkatkan risiko keseluruhan perusahaan. Dalam
beberapa kasus, jawabannya adalah ya. Tindakan semacam itu dapat muncul karena ukuran dan
kompleksitas bisnis modern dan kesulitan mencapai kesesuaian tujuan di berbagai divisi
perusahaan. Misalnya, departemen keuangan sebuah perusahaan mungkin bertanggung jawab
untuk mengendalikan arus kas pembiayaan sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM Page
305 eBooks gratis ==> www.Ebook777.com 306 Analisis Laporan Keuangan lalu masukkan
menjadi swap suku bunga untuk mengurangi volatilitas pembayaran bunga meskipun
pembayaran bunga ini dapat berkorelasi negatif dengan arus kas operasi perusahaan. Demikian
pula, divisi perusahaan Amerika dan Eropa mungkin melindungi eksposur risiko mata uang
dengan tujuan yang bertentangan karena setiap divisi berusaha mengelola eksposur risiko
spesifiknya tanpa mempertimbangkan risiko keseluruhan perusahaan secara keseluruhan.
Seorang analis harus mengevaluasi efek derivatif di seluruh perusahaan secara keseluruhan dan
menyadari bahwa lindung nilai eksposur risiko tertentu tidak selalu memastikan lindung nilai
dari risiko seluruh perusahaan.
Penyertaan dalam Pendapatan Operasi atau Nonoperating Masalah analisis lainnya adalah
apakah melihat keuntungan dan kerugian yang belum direalisasi (dan direalisasikan) pada
instrumen derivatif sebagai bagian dari pendapatan operasi atau nonoperating. Sepanjang
derivatif merupakan instrumen lindung nilai, maka keuntungan dan kerugian yang belum
direalisasi dan direalisasi tidak boleh dimasukkan dalam pendapatan operasi. Selain itu, nilai
wajar derivatif tersebut harus dikeluarkan dari aset operasi. Klasifikasi ini jelas untuk instrumen
derivatif yang melindungi pergerakan suku bunga karena eksposur yang mendasarinya (biasanya
beban bunga atau pendapatan bunga) itu sendiri merupakan item nonoperating. Untuk lindung
nilai jenis risiko lain, seperti risiko mata uang asing dan harga komoditas, klasifikasinya kurang
jelas. Artinya, keuntungan dan kerugian (dan nilai wajar) dari derivatif tidak beroperasi ketika
(1) aktivitas lindung nilai bukan merupakan bagian utama dari operasi perusahaan dan (2)
termasuk efek lindung nilai dalam pendapatan operasi menyembunyikan volatilitas yang
mendasari pendapatan operasi atau kas. mengalir. Namun, ketika sebuah perusahaan
menawarkan layanan manajemen risiko sebagai bagian sentral dari operasinya (seperti yang
dilakukan banyak lembaga keuangan), kita harus melihat semua keuntungan dan kerugian
spekulatif (dan nilai wajar) sebagai bagian dari pendapatan operasi (dan aset atau kewajiban
operasi). ILUSTRASI 5.3 Dynamics Co. mengambil kontrak pemerintah atas dasar biaya
plus. Ini berarti Dynamics diizinkan untuk menambahkan margin keuntungan yang sama dengan
persentase tetap dari biayanya. Unsur utama yang diperbolehkan dari biayanya adalah
bunga. Dinamika membiayai operasinya sebagian besar dengan pinjaman suku bunga
variabel. Dalam langkah untuk mengurangi volatilitas pembayaran bunganya, Dynamics
melakukan swap suku bunga mengambang untuk suku bunga tetap. Apa dampak dari lindung
nilai ini terhadap volatilitas arus kas Dynamics secara keseluruhan? Untuk membantu menjawab
ini, ingatlah bahwa margin keuntungan Dynamics adalah persentase biaya tetap, dan biaya itu
termasuk bunga. Ini menyiratkan bahwa setiap peningkatan bunga secara otomatis dilindungi
nilai melalui kontrak berbasis biaya-plus, dan bahwa margin keuntungannya secara positif terkait
dengan bunga. Akibatnya, jika Dynamics melakukan lindung nilai terhadap bunga variabelnya
dengan swap suku bunga variabel-untuk-tetap , maka eksposur risiko arus kasnya terhadap
perubahan suku bunga meningkat. LINDUNGAN GLOBAL Dengan menempatkan pabrik di
negara tempat ia menjalankan bisnis, sehingga biayanya dalam mata uang yang sama dengan
pendapatannya, IBM mengurangi dampak perubahan mata uang tanpa lindung nilai. Analisis
Riset APAKAH DERIVATIF MENGURANGI RISIKO? Peneliti telah menyelidiki motivasi
manajerial untuk menggunakan derivatif, bersama dengan dampak penggunaan derivatif, untuk
risiko perusahaan. Meskipun terdapat beragam bukti tentang apakah derivatif digunakan untuk
tujuan lindung nilai atau spekulatif, bukti dominan menunjukkan bahwa manajer menggunakan
derivatif untuk melindungi nilai keseluruhan risiko perusahaan. Perusahaan yang berinvestasi
dalam derivatif mengungkapkan penurunan risiko yang nyata sebagaimana tercermin dalam
volatilitas pengembalian saham yang berkurang. Pengurangan eksposur risiko untuk jenis risiko
yang mendasarinya (seperti eksposur suku bunga dan eksposur mata uang asing) bahkan lebih
mencolok. Secara keseluruhan, bukti menunjukkan bahwa, rata-rata, manajer menggunakan
derivatif untuk melindungi eksposur risiko tertentu yang pada akhirnya mengurangi risiko
keseluruhan perusahaan. sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM Page 306
www.Ebook777.com Bab Lima | Menganalisis Aktivitas Investasi: Investasi Antar Perusahaan
307 OPSI NILAI YANG ADIL FASB baru-baru ini membuat langkah signifikan dalam
melaporkan semua aset dan liabilitas keuangan berdasarkan nilai wajar. PSAK 157 (saat ini ASC
820) memberikan kerangka terpadu untuk akuntansi nilai wajar. SFAS 159 (saat ini ASC 825-
10-25) memberi perusahaan opsi untuk melaporkan aset dan liabilitas keuangan pada nilai wajar
secara selektif. Kedua standar mengatur pengungkapan catatan rinci. Kami memperkenalkan
konsep nilai wajar di Bab 2 dan memberikan gambaran konseptual tentang akuntansi nilai
wajar. Pada bagian ini kita akan membahas pelaporan nilai wajar dan persyaratan pengungkapan
terkini untuk aset dan kewajiban keuangan. Persyaratan Pelaporan Nilai Wajar Aset dan
Liabilitas yang Memenuhi Syarat untuk Opsi Nilai Wajar US GAAP memungkinkan perusahaan
untuk melaporkan berbagai aset dan liabilitas keuangan berdasarkan nilai wajar. Ini termasuk
investasi dalam sekuritas hutang dan ekuitas, instrumen keuangan, derivatif, dan berbagai jenis
kewajiban keuangan. Namun, hal-hal berikut ini tidak boleh dilaporkan atas dasar nilai wajar
(meskipun tampak seperti aset atau kewajiban keuangan): (1) investasi pada entitas anak yang
perlu dikonsolidasi, (2) aset imbalan pasca kerja dan kewajiban, (3) sewa aset dan kewajiban, (4)
jenis kontrak asuransi tertentu, (5) komitmen pinjaman, dan (6) investasi metode ekuitas dalam
kondisi tertentu. Perusahaan Penerapan Selektif diizinkan memiliki fleksibilitas substansial untuk
secara selektif menerapkan opsi nilai wajar pada aset atau liabilitas individu. Fleksibilitas
diperbolehkan bahkan dalam kelas aset tertentu. Misalnya, perusahaan dapat menerapkan opsi
nilai wajar untuk sekuritas tertentu yang tersedia untuk dijual tetapi tidak untuk yang
lain. Namun, setelah opsi nilai wajar diterapkan pada aset (atau liabilitas) tertentu, maka opsi
tersebut tidak dapat dibatalkan. Persyaratan Pelaporan Jika perusahaan memilih opsi nilai wajar
untuk suatu aset atau liabilitas, maka aturan pelaporan berikut ini berlaku: Nilai tercatat aset
(atau liabilitas) di neraca akan selalu pada nilai wajarnya pada tanggal pengukuran. Semua
perubahan nilai wajar aset (atau liabilitas), termasuk keuntungan dan kerugian yang belum
direalisasi, akan dimasukkan ke dalam laba bersih. Dengan kata lain, aset dan kewajiban yang
tunduk pada opsi nilai wajar akan diperhitungkan dengan cara yang sama dengan perdagangan
sekuritas. Cara untuk memasukkan keuntungan / kerugian yang belum direalisasi tidak
ditentukan. Perusahaan dapat memilih untuk melaporkan bagian keuntungan / kerugian yang
belum direalisasi secara berbeda dari komponen arus kas (seperti bunga, dividen, atau
keuntungan / kerugian yang direalisasi) atau bersama-sama. Pengungkapan Nilai Wajar
Tampilan 5.9 memberikan rincian dari catatan kaki nilai wajar 10-Q September 2007 Wells
Fargo Bank. Kami juga melaporkan neraca singkat pada tanggal 30 September 2007, dan laporan
laba rugi untuk periode sembilan bulan yang berakhir pada September 2007. Wells Fargo
melaporkan bahwa mereka memilih untuk menggunakan opsi nilai wajar untuk (1) hipotek
perumahan utama sub10963_ch05_274-337 .qxd 4/5/13 3:43 PM Page 307 Ebooks gratis ==>
www.Ebook777.com 308 Analisis Laporan Keuangan Tampilan 5.9 Pengungkapan Nilai Wajar
— Ringkasan Laporan Keuangan Wells Fargo Bank untuk Sembilan Bulan yang Berakhir pada
Tanggal 30 September 2007 PERNYATAAN PENGHASILAN $ juta Pendapatan bunga $
25.935 Beban bunga 10.449 Penyisihan kerugian kredit 2.327 Pendapatan bunga bersih setelah
penyisihan 13.159 Pendapatan non bunga Pendapatan, biaya jasa, sewa 7.872 Mortgage banking
2.302 Asuransi 1.160 Keuntungan bersih atas investasi tersedia untuk dijual 661 Lainnya 1.704
13.699 Beban administrasi 16.754 Pendapatan sebelum pajak 10.104 Provisi pajak 3.298 Laba
bersih $ 6.806 Penghasilan komprehensif lain: Penjabaran mata uang asing $ 24 Penyesuaian
pensiun 17 Belum direalisasi lo ss atas sekuritas tersedia untuk dijual (226) Keuntungan yang
belum direalisasi atas sekuritas derivatif 174 Pendapatan komprehensif $ 6.795 Catatan 16. Nilai
Wajar Aset dan Liabilitas Efektif 1 Januari 2007, setelah penerapan PSAK 159, Opsi Nilai Wajar
untuk Aset Keuangan dan Liabilitas Keuangan , termasuk amandemen Pernyataan FASB No.
115, kami memilih untuk mengukur hipotek yang dimiliki untuk dijual (MHFS) pada nilai wajar
secara prospektif untuk permulaan MHFS residensial utama baru di mana pasar sekunder aktif
dan harga pasar yang tersedia saat ini ada untuk mendukung nilai wajar secara andal model
penetapan harga yang digunakan untuk pinjaman ini. Kami juga memilih untuk mengukur
kembali pada nilai wajar beberapa kepentingan lain yang kami miliki terkait dengan penjualan
dan sekuritisasi pinjaman residensial. Kami yakin pemilihan MHFS dan kepentingan lain yang
dimiliki (yang sekarang dilindungi dengan derivatif yang berdiri sendiri (lindung nilai ekonomi)
bersama dengan MSR kami) akan mengurangi perbedaan waktu tertentu dan menyesuaikan
dengan lebih baik perubahan nilai aset ini dengan perubahan nilai derivatif yang digunakan
sebagai lindung nilai ekonomi untuk aset ini. Tidak ada penyesuaian transisi yang diperlukan
setelah penerapan PSAK 159 untuk MHFS karena kami terus memperhitungkan MHFS yang
berasal sebelum tahun 2007 dengan harga yang lebih rendah atau nilai pasar yang lebih
rendah. Setelah penerapan PSAK 159, kami juga diharuskan untuk menerapkan PSAK 157,
Pengukuran Nilai Wajar. Selain itu, kami memilih untuk mengukur hak layanan hipotek (MSR)
pada nilai wajar yang berlaku efektif tanggal 1 Januari 2006, setelah penerapan PSAK 156,
Akuntansi Pelayanan Aset Keuangan. NERACA $ juta Aset Kas dan investasi jangka pendek $
16.746 Aset perdagangan 7.298 Efek tersedia untuk dijual 57.440 Hipotek dimiliki untuk dijual
($ 26.714 pada nilai wajar) 29.699 Pinjaman tersedia untuk dijual 1.011 Pinjaman setelah
penyisihan kerugian 359.093 Hak pembayaran hipotek ($ 18.223 pada nilai wajar) 18.683
Bangunan dan peralatan 5.002 Goodwill 12.018 Aset lainnya 41.737 $ 548.727 Liabilitas dan
Ekuitas Deposito $ 334.956 Pinjaman jangka pendek 41.729 Hutang jangka panjang 95.592
Liabilitas lainnya 28.712 500.989 Ekuitas pemegang saham 47.738 $ 548.727 dimiliki untuk
dijual kembali (MHFS) dan (2) bunga tertentu yang terkait dengan penjualan pinjaman
residensial dan sekuritisasi. Dalam tabel di sebelahnya, Wells Fargo melaporkan rincian berbagai
aset dan kewajiban yang telah dicatat pada nilai wajar di neraca. Tidak semuanya yang opsi nilai
wajarnya telah dieksekusi. Misalnya, hak layanan hipotek perumahan (MSR) dicatat pada nilai
wajar berdasarkan standar sebelumnya (PSAK 156) yang diadopsi Wells Fargo pada tahun
sebelumnya. Lebih penting lagi, perdagangan (lanjutan) sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13
3:43 PM Page 308 www.Ebook777.com Bab Lima | Menganalisis Aktivitas Investasi: Investasi
Antar Perusahaan 309 dan sekuritas investasi tersedia untuk dijual dicatat pada nilai wajar di
neraca berdasarkan aturan akuntansi normal. Apakah Wells Fargo telah menggunakan opsi nilai
wajar untuk sekuritas investasi? Laporan laba rugi menunjukkan bahwa Wells Fargo melaporkan
kerugian yang belum direalisasi sebesar $ 226 juta pada tersedia untuk dijual sebagai bagian dari
penghasilan komprehensif lain. Ini mengungkapkan bahwa Wells Fargo belum mengadopsi opsi
nilai wajar untuk investasi ini; Dalam opsi nilai wajar, kerugian yang belum direalisasi akan
dimasukkan ke dalam laba bersih. Juga, ketika kami, Tabel berikut menyajikan saldo aset dan
liabilitas yang diukur pada nilai wajar secara berulang. 30 SEPTEMBER 2007 (dalam jutaan)
Total Level 1 Level 2 Level 3 Aset perdagangan $ 7,298 $ 1,403 $ 5,385 $ 510 Sekuritas tersedia
untuk dijual 57,440 32,734 20,969 3,737 Hipotek dimiliki untuk dijual 26,714 - 26,636 78 Hak
pembayaran hipotek (perumahan) 18,223 - - 18.223 Aset lainnya 1.060 791249 20 Total $
110.735 $ 34.928 $ 53.239 $ 22.568 Liabilitas lainnya $ (3.079) $ (1.936) $ (822) $ (321)
Perubahan aset dan liabilitas Level 3 yang diukur pada nilai wajar secara berulang diringkas
sebagai berikut: Trading Mortgage Net Other Assets Securities Mortgages Pelayanan Kewajiban
Derivatif (tidak termasuk Tersedia yang Dimiliki untuk Aset Hak dan (tidak termasuk (dalam
jutaan) derivatif) untuk Dijual Dijual (residensial) Kewajiban derivatif) Sembilan bulan yang
berakhir 30 September 2007 Saldo, awal periode $ 360 $ 3.447 $ - $ 17.591 $ (68) $ (282) Total
kerugian bersih untuk periode yang termasuk dalam: Laba bersih (31) - (1) (951) (259) (47)
Penghasilan komprehensif lainnya - (8) - - - - Pembelian, penjualan, penerbitan dan
penyelesaian nts, bersih 181298 16 1.583 297 54 Transfer bersih ke / keluar dari Level 3 - - 63 -
4 - Saldo, akhir periode $ 510 $ 3.737 $ 78 $ 18.223 $ (26) $ (275) Keuntungan (kerugian) bersih
yang belum direalisasi termasuk dalam laba bersih untuk periode yang berkaitan dengan aset dan
liabilitas yang dimiliki pada tanggal 30 September 2007 (1) $ 15 $ - $ (1) $ 1.341 $ (22) $ (48)
Aset yang dicatat dalam PSAK 159 pada awalnya diukur pada nilai wajar. Keuntungan dan
kerugian dari pengukuran awal dan perubahan nilai wajar selanjutnya diakui dalam laba
rugi. Perubahan nilai wajar terkait pengukuran awal dan perubahan nilai wajar berikutnya yang
termasuk dalam laba periode berjalan untuk sembilan bulan yang berakhir pada 30 September
2007, adalah sebagai berikut: (1) untuk hipotek yang dimiliki untuk dijual (MHFS), $ 477 juta
keuntungan yang termasuk dalam pendapatan non-bunga bank hipotek; dan (2) untuk
kepentingan lain yang dimiliki, kerugian $ 32 juta termasuk dalam pendapatan non-bunga
lainnya. Pengungkapan Nilai Wajar — Wells Fargo Bank (menyimpulkan) sub10963_ch05_274-
337.qxd 4/5/13 3:43 PM Page 309 eBook gratis ==> www.Ebook777.com memeriksa neraca,
kami melihat bahwa Wells Fargo belum mengadopsi opsi nilai wajar untuk semua hipotek yang
dimiliki untuk dijual kembali (MHFS) dan hak layanan hipotek (MSR): hanya $ 26,714 miliar
dari MHFS $ 29,699 miliar dan $ 18,233 miliar dari MSR $ 18,683 miliar yang dilaporkan pada
nilai wajar. Secara keseluruhan, hal ini menunjukkan bahwa Wells Fargo telah melakukan
keleluasaan dalam memutuskan aset keuangan apa yang akan dilaporkan pada nilai wajar. Wells
Fargo juga memberikan perincian nilai wajar berdasarkan jenis input yang digunakan dalam
menentukan nilainya: level 1 (berdasarkan harga kuotasian untuk sekuritas yang dinilai tepat),
level 2 (berdasarkan harga kuotasian untuk sekuritas serupa atau dari tidak aktif pasar), dan level
3 (berdasarkan input yang tidak dapat diobservasi menggunakan asumsi perusahaan). Informasi
tersebut memberikan penilaian atas keandalan pengukuran nilai wajar Wells Fargo. Dari total $
110,735 miliar aset yang tercatat pada nilai wajar, $ 34,928 miliar (32%) menggunakan level 1, $
53,239 miliar (48%) menggunakan level 2, dan $ 22,568 miliar (20%) menggunakan input level
3. Bagian terbesar dari input level 3 terkait dengan hak layanan hipotek (MSR), yang dinilai
hanya dengan menggunakan input level 3. Karena input level 3 tidak dapat diandalkan, tabel
berikutnya memberikan rincian perubahan nilai wajarnya, termasuk berapa banyak perubahan ini
yang dicatat dalam laba bersih. Untuk hak pembayaran hipotek, nilai wajar meningkat $ 632 juta
(dari $ 17.591 juta menjadi $ 18.223 juta). Peningkatan ini muncul karena pembelian bersih
sebesar $ 1.583 juta dan kerugian nilai $ 951 juta yang dimasukkan ke dalam laba
bersih. Informasi lebih lanjut mengungkapkan bahwa Wells Fargo mencatat keuntungan yang
belum direalisasi sebesar $ 1.341 juta atas sekuritas ini yang dimasukkan dalam laba
bersih. Akhirnya, Wells Fargo mengungkapkan bahwa mereka mencatat keuntungan bersih
sebesar $ 445 juta dalam laba bersih untuk semua aset keuangan yang menggunakan opsi nilai
wajar — keuntungan sebesar $ 477 juta dari hipotek yang dimiliki untuk dijual (MHFS) dan
kerugian $ 32 juta untuk lainnya. kepentingan — selama sembilan bulan yang berakhir
September 2007. Implikasi Analisis Keandalan Pengukuran Nilai Wajar Tugas analisis yang
penting adalah mengevaluasi keandalan pengukuran nilai wajar dan pengaruhnya terhadap
laporan keuangan. Kami mencatat bahwa hanya 32% dari pengukuran nilai wajar Wells Fargo
menggunakan input level 1, sementara 20% menggunakan input level 3. Selain itu, kami melihat
bahwa sebagian besar input level 1 berkaitan dengan portofolio sekuritas investasinya (di mana
Wells Fargo memilih untuk tidak memilih opsi nilai wajar). Setelah sekuritas investasi
dikecualikan, kurang dari 2% pengukuran nilai wajar Wells Fargo menggunakan input level 1,
dan 40% menggunakan input level 3 yang sangat signifikan. Penggunaan input level 3 yang
signifikan seperti itu menimbulkan keraguan tentang keandalan estimasi nilai wajar Wells Fargo
dan jelas menyebabkan kehati-hatian. Bagian terbesar dari input level 3 berkaitan dengan hak
layanan hipotek (MSR). Kami juga mencatat bahwa kerugian $ 951 juta yang berkaitan dengan
MSR dimasukkan dalam laba bersih selama sembilan bulan yang berakhir pada September 2007.
Informasi lebih lanjut (dari Catatan 15 dalam 10-Q Wells Fargo, tidak dilaporkan dalam
pameran) menunjukkan bahwa kerugian ini terdiri dari dua komponen: keuntungan yang belum
direalisasi sebesar $ 1.341 juta yang timbul dari perubahan asumsi yang digunakan untuk
menentukan nilai wajar MSR dan kerugian $ 2.292 juta yang timbul dari penyisihan kerugian
yang diantisipasi yang timbul dari krisis hipotek yang melanda perekonomian AS selama periode
ini. Perubahan nilai wajar yang timbul dari perubahan asumsi yang mendasari harus dilihat
dengan sangat skeptis. Dalam hal ini, kami tidak dapat mengesampingkan kemungkinan bahwa
perubahan asumsi merupakan upaya dari pihak Wells Fargo untuk melunakkan efek yang tidak
menguntungkan dari krisis hipotek terhadap laba bersih. 310 Analisis Laporan Keuangan
sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM Page 310 www.Ebook777.com Bab Lima
| Menganalisis Aktivitas Investasi: Investasi Antar Perusahaan 311 Penerapan oportunistik dari
PSAK 159 PSAK 159 (saat ini dikodifikasi sebagai ASC 825-10-25) memungkinkan keleluasaan
yang cukup bagi perusahaan dalam memilih aset atau liabilitas tertentu yang mereka gunakan
untuk opsi nilai wajar. Seorang analis perlu memverifikasi apakah pemilihan nilai wajar bersifat
oportunistik dengan tujuan untuk mengubah tampilan laporan keuangan. Wells Fargo telah
memilih untuk menggunakan opsi nilai wajar untuk hipotek perumahan utama yang dimiliki
untuk dijual kembali (MHFS) dan bunga tertentu yang terkait dengan penjualan dan sekuritisasi
pinjaman residensial. Apa pengaruh dari pilihan nilai wajar Wells Fargo terhadap laporan
keuangannya? Keuntungan bersih yang termasuk dalam laba bersih (untuk sembilan bulan yang
berakhir September 2007) karena pemilihan nilai wajar berdasarkan SFAS 159 adalah $ 445
juta. Namun kerugian yang belum direalisasi sebesar $ 226 juta atas sekuritas yang tersedia
untuk dijual tidak termasuk dalam laba bersih karena perusahaan memilih untuk tidak memilih
opsi nilai wajar untuk sekuritas investasi, meskipun estimasi nilai wajar dari sekuritas investasi
lebih dapat diandalkan, pada rata-rata, dibandingkan dengan opsi nilai wajar yang
dieksekusi. Bukti ini menunjukkan bahwa Wells Fargo bersikap oportunistik dalam memilih aset
untuk menggunakan opsi nilai wajar. Selain itu, keuntungan sebesar $ 1.341 juta dimasukkan
dalam pendapatan karena perubahan nilai wajar mortgage service rights (MSR) yang timbul dari
perubahan asumsi, di mana Wells Fargo memilih untuk menggunakan opsi nilai wajar
berdasarkan PSAK 156. (Perhatikan bahwa provisi kerugian dari $ 2.292 yang berkaitan dengan
MSR akan dibuat jika tidak ada akuntansi nilai wajar.) Seperti yang kami catat sebelumnya,
keuntungan (atau kerugian) yang belum direalisasi yang timbul dari perubahan asumsi sangat
tidak dapat diandalkan dan harus dianalisis dengan hati-hati. Secara keseluruhan, bukti
menunjukkan bahwa Wells Fargo telah secara signifikan mengelola laba bersihnya ke atas
selama sembilan bulan yang berakhir pada September 2007 melalui penggunaan akuntansi nilai
wajarnya — baik melalui penerapan selektif opsi nilai wajar dan melalui perubahan asumsi
pengukuran. LAMPIRAN 5A KEGIATAN INTERNASIONAL KONSOLIDASI ANAK
PERUSAHAAN ASING Banyak anak perusahaan non-AS yang melakukan kegiatan bisnis
dalam mata uang lokalnya. Yaitu, penjualan dilakukan, aset dibeli, dan hutang dibuat dan
dibayar dalam mata uang lokal. Oleh karena itu, laporan keuangan mereka dilaporkan dalam
mata uang lokal. Namun, sebelum anak perusahaan non-AS dapat dikonsolidasikan dengan
perusahaan induknya di AS, laporan keuangan dalam mata uang lokal harus dikonversi ke dalam
dolar AS. Standar akuntansi saat ini menetapkan dua pendekatan translasi, metode tarif saat ini
(paling umum digunakan) dan metode temporal. Jika anak perusahaan relatif independen,
metode tarif saat ini digunakan. Jika anak perusahaan terintegrasi erat dengan induknya, metode
temporal digunakan. Satu catatan terakhir: anak perusahaan yang berlokasi di ekonomi yang
sangat inflasi (tingkat inflasi tiga tahun kumulatif yang melebihi 100%) diharuskan untuk
menggunakan metode temporal. Ada implikasi penting dari pemilihan metode
penerjemahan. Jika metode tarif saat ini digunakan, penyesuaian translasi dilaporkan dalam
pendapatan komprehensif lain (OCI) dan tidak mempengaruhi pendapatan saat ini. Jika metode
temporal digunakan, bagaimanapun, penyesuaian ini dilaporkan sebagai keuntungan dan
kerugian pengukuran kembali dalam laporan laba rugi. Mayoritas perusahaan multinasional
menggunakan metode kurs saat ini sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM Page 311 Free
ebooks ==> www.Ebook777.com 312 Financial Statement Analysis metode kurs saat ini dan,
dengan demikian, menunda keuntungan dan kerugian terjemahan ini selama mereka terus
memiliki anak perusahaan asing. Penerjemahan laporan keuangan melibatkan empat nilai tukar:
1. Historis — nilai tukar yang berlaku saat transaksi pertama kali terjadi. 2. Saat ini — nilai tukar
yang berlaku pada akhir periode akuntansi. 3. Spesifik — nilai tukar yang berlaku saat transaksi
tertentu terjadi. 4. Rata-rata tertimbang — nilai tukar rata-rata tertimbang yang berlaku selama
periode akuntansi. Perbandingan metode saat ini dan metode temporal diilustrasikan oleh tabel di
bawah ini. NILAI TUKAR YANG DIGUNAKAN UNTUK TRANSLASI Akun Metode Kurs
Lancar Metode Temporal Kas dan surat-surat berharga Persediaan Lancar Saat Ini Historis
Lancar PP&E dan barang tak berwujud Riwayat Lancar Kewajiban Lancar Lancar Lancar
Kewajiban Jangka Panjang Lancar Persediaan Modal Lancar Historis Historis Laba ditahan
Dividen Turunan Dividen Spesifik Spesifik Pendapatan Rata-rata Rata-rata Pengeluaran Rata-
rata HPP Rata-rata Penyusutan / amortisasi Historis Rata-rata Penyesuaian Terjemahan Historis
Rata-rata Pendapatan komprehensif lain Pendapatan (kerugian) pengukuran kembali Laporan
laba rugi Berdasarkan metode kini, semua aset dan liabilitas dijabarkan dengan kurs kini, atau
kurs spot, yang berlaku pada tanggal laporan. Akun ekuitas pemegang saham dijabarkan dengan
kurs historis dengan deviden dijabarkan pada kurs tertentu yang berlaku pada saat deviden
diumumkan. Pos-pos laporan laba rugi yang dianggap terjadi secara merata sepanjang periode
dijabarkan dengan kurs rata-rata tertimbang, dengan kurs khusus untuk pos-pos yang tidak
berulang seperti keuntungan atau kerugian dari penjualan aset. Terakhir, penyesuaian translasi
kumulatif dilaporkan dalam pendapatan komprehensif lain dan tidak mempengaruhi profitabilitas
saat ini. Ini, pada dasarnya, ditangguhkan sampai anak perusahaan asing itu dijual. Metode
temporal mensyaratkan aset dan kewajiban moneter (kas, piutang, dan hutang jangka pendek dan
jangka panjang) untuk dijabarkan dengan nilai tukar saat ini. Semua aset dan akun ekuitas
pemegang saham lainnya dijabarkan dengan kurs historis, dengan dividen dijabarkan pada
tanggal tertentu saat dividen diumumkan. Pendapatan dan beban yang terjadi secara merata
sepanjang periode dijabarkan dengan kurs rata-rata tertimbang, tetapi biaya yang terkait dengan
aset yang dijabarkan dengan kurs historis dilaporkan menggunakan kurs historis
tersebut. Misalnya, penyusutan dihitung berdasarkan biaya perolehan awal aset tetap yang
dikapitalisasi dan, oleh karena itu, merupakan fungsi nilai tukar yang berlaku saat aset tersebut
diperoleh. Demikian juga, karena persediaan dijabarkan pada tarif historis yang berlaku saat
diperoleh, harga pokok penjualan dihitung menggunakan biaya yang dikapitalisasi tersebut dan
asumsi arus biaya (misalnya, LIFO / FIFO) yang digunakan oleh sub10963_ch05_274-337.qxd
4/5/13 15.43 Halaman 312 www.Ebook777.com Bab Lima | Menganalisis Aktivitas Investasi:
Investasi Antar Perusahaan 313 perusahaan. Akhirnya, keuntungan dan kerugian pengukuran
kembali sebagai hasil dari proses translasi tercermin dalam pendapatan saat ini dan, dengan
demikian, mempengaruhi profitabilitas perusahaan saat ini. Akuntansi untuk Penerjemahan Mata
Uang Asing Sekarang kami mengilustrasikan mekanisme penjabaran mata uang asing dengan
metode saat ini seperti yang paling umum digunakan. BritCo, anak perusahaan DollarCo di
Inggris yang sepenuhnya dimiliki, bergabung jika nilai tukarnya adalah £ 1$ 1,10. Tidak ada
perubahan stok modal yang terjadi sejak penggabungan. Neraca saldo BritCo pada tanggal 31
Desember Tahun 6, yang dinyatakan dalam satuan direproduksi pada Langkah (5) sebagai
berikut: Informasi Tambahan untuk Penerjemahan: 1. Neraca saldo BritCo disesuaikan agar
sesuai dengan prinsip akuntansi DollarCo. Pound (£) adalah mata uang fungsional BritCo. 2.
Akun Penyesuaian Penerjemahan Devisa Kumulatif pada tanggal 31 Desember Tahun 5, adalah
$ 30.000 (kredit). 3. Saldo Laba Ditahan dalam dolar pada tanggal 31 Desember Tahun 5 adalah
$ 60.000. 4. Nilai tukar adalah sebagai berikut: 1 Januari, Tahun 6. . . . . £ 1$ 1,20 31 Desember
Tahun 6.. . £ 1$ 1,40 Rata-rata untuk Tahun 6.. . . . £ 1$ 1,30 5. Semua jumlah piutang, hutang,
dan kewajiban tidak lancar dalam mata uang lokal. 31 Desember Tahun 6 BritCo, saldo
percobaan adalah: Debit Kredit Tunai. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . £ 100,000
Piutang. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 300.000 Persediaan, dengan
biaya. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 500.000 Biaya dibayar
dimuka. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25.000 Properti, pabrik, dan peralatan
(bersih). . . . . . . . . . . 1.000.000 wesel tagih jangka panjang. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75.000
Hutang. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . £ 500.000 Bagian lancar dari hutang jangka
panjang. . . . . . . . . . . . . 100.000 Hutang jangka
panjang. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 900.000 Modal
saham. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 300.000 Saldo laba, 1 Januari Tahun
6.. . . . . . . . . . 50.000 Penjualan. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5.000.000 Biaya
penjualan. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.000.000
Penyusutan. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 300.000 Beban lain-
lain. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 550.000
Total. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . £ 6.850.000 £ 6.850.000 6. Penjualan,
pembelian, dan semua biaya operasional terjadi secara merata sepanjang tahun. Oleh karena itu,
penggunaan nilai tukar rata-rata menghasilkan hasil seolah-olah pendapatan dan beban setiap
bulan dijabarkan menggunakan kurs yang berlaku selama setiap bulan. Dalam hal ini, harga
pokok penjualan juga dapat dikonversi dengan menggunakan tarif rata-rata. 7. Konsekuensi
pajak pendapatan, jika ada, diabaikan dalam ilustrasi ini. Tampilan 5A.1 melaporkan terjemahan
neraca saldo ke dalam neraca dan laporan laba rugi. Neraca menyoroti pelaporan penyesuaian
terjemahan sebagai komponen terpisah dari ekuitas pemegang saham — biasanya ini hanya
dilaporkan dalam sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM Page 313 eBooks gratis ==>
www.Ebook777. com 314 Analisis Laporan Keuangan Exhibit 5A.1 BRITCO Translated
Balance Sheet and Income Statement Tahun Berakhir 31 Desember Tahun 6 Kode Penerjemahan
Terjemahan atau Penjelasan Tarif £ * $ US Balance Sheet
Cash. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100.000 1.4 C 140.000 Piutang
usaha. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 300.000 1,4 C 420.000 Persediaan, pada harga
perolehan. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 500.000 1,4 C 700.000 Biaya dibayar di
muka. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25.000 1,4 C 35.000 Aset tetap
(bersih). . . . . . . . . . 1.000.000 1,4 C 1.400.000 wesel tagih jangka
panjang. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75.000 1,4 C 105.000 Total
aset. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.000.000 2.800.000
Hutang. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 500,000 1,4 C 700,000 Bagian lancar dari hutang jangka
panjang. . . . . . . . . . . . . 100.000 1.4 C 140.000 Hutang jangka
panjang. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 900.000 1,4 C 1.260.000 Total
kewajiban. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,500,000 2,100,000 Modal
saham. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 300,000 1,1 H 330,000 Saldo laba: Saldo, 1/1 / Tahun
6.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50,000 B 60,000 Laba bersih tahun
berjalan. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 150.000 F 195.000 Saldo, 12/31 / Tahun
6.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 200.000 255.000 Penyesuaian penjabaran mata uang asing
kumulatif: Saldo, 1/1 / Tahun 6.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . B 30.000 Penyesuaian terjemahan
tahun berjalan. . . . . . . . . . . G 85.000 Saldo, 12/31 / Tahun 6.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 115.000
Total ekuitas pemegang saham. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 500.000 700.000 Total kewajiban dan
ekuitas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.000.000 2.800.000 Penjualan Laporan Laba
Rugi. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5,000,000 1,3 A 6,500,000 Harga pokok
penjualan. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (4,000,000) 1,3 A (5,200,000)
Depresiasi. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (300.000) 1,3 A (390.000) Beban lain-
lain. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (550.000) 1,3 A (715.000) Laba
bersih. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 150,000 195,000 * Kode Terjemahan atau
Penjelasan: CTarif saat ini. BSaldo dalam dolar AS pada awal periode. HTarif historis. FPer
laporan laba rugi. SEBUAHHarga rata-rata. GJumlah yang dibutuhkan untuk menyeimbangkan
laporan keuangan. sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM Page 314 www.Ebook777.com
komponen yang lebih umum berjudul Akumulasi Pendapatan (Kerugian) Komprehensif
Lain. Tinjauan atas laporan keuangan yang diterjemahkan dari BritCo mengungkapkan hal-hal
berikut: 1. Perusahaan mengubah semua item laporan laba rugi menggunakan nilai tukar rata-rata
selama tahun berjalan. 2. Semua aset dan kewajiban dijabarkan dengan kurs saat ini pada tanggal
neraca. Stok modal diterjemahkan dengan kurs historis. Jika semua aset dan liabilitas entitas
asing diukur dalam mata uang fungsionalnya dan dijabarkan dengan nilai tukar kini, maka
pengaruh akuntansi neto dari perubahan nilai tukar tersebut adalah pengaruhnya terhadap aset
bersih entitas. Hasil akuntansi ini sesuai dengan konsep lindung nilai ekonomi, yang merupakan
dasar dari pandangan investasi neto. Artinya, tidak ada keuntungan atau kerugian yang timbul
dari aset dan kewajiban yang dilindungi nilainya, dan nilai yang setara dengan dolar dari
investasi bersih yang tidak dilindungi nilainya meningkat atau menurun seiring dengan menguat
atau melemahnya mata uang fungsional. 3. Perhatikan bahwa setelah laba bersih yang
diterjemahkan untuk Tahun 6 sebesar $ 195.000 ditambahkan ke laba ditahan dalam neraca,
penyesuaian penjabaran sebesar $ 85.000 harus dimasukkan ke dalam neraca. Jika penyesuaian
terjemahan tahun berjalan ini (kredit) sebesar $ 85.000 ditambahkan ke saldo kredit awal $
30.000 dari akun Penyesuaian Penerjemahan Valuta Asing Kumulatif, saldo akhir sama dengan
kredit sebesar $ 115.000. Ini adalah saldo awal dari akun ekuitas ini untuk tanggal 1 Januari
Tahun 7. Analisis Keuntungan atau Kerugian Translasi Penggunaan kurs translasi saat ini
menghasilkan angka keseimbangan sebesar $ 85.000 dalam neraca terjemahan. Keuntungan
terjemahan sebesar $ 85.000 untuk BritCo ini ditambahkan ke akun Penyesuaian Penerjemahan
Valuta Asing Kumulatif di ekuitas. Perubahan nilai tukar tidak mempengaruhi akun yang
diterjemahkan dengan kurs historis karena akun tersebut menggunakan jumlah dolar yang
berlaku pada awalnya. Karenanya, keuntungan dan kerugian selisih kurs timbul dari penjabaran
aset dan liabilitas dengan kurs kini. Karena perusahaan menerjemahkan akun ekuitas dengan
kurs historis, maka sisa aset bersih yang dijabarkan pada kurs kini yang terkena risiko perubahan
nilai tukar. Jika dolar menguat terhadap mata uang asing, nilai dolar dari aset bersih asing
menurun dan menghasilkan kerugian nilai tukar. Jika dolar melemah terhadap mata uang asing,
nilai dolar dari aset bersih asing meningkat dan menghasilkan keuntungan pertukaran — hal ini
terjadi pada BritCo di Tahun 6. Keuntungan translasi $ 85.000 untuk BritCo, yang kami hitung
secara tidak langsung, juga dapat dihitung secara langsung. Kita mulai dengan posisi aset bersih
awal sebesar £ 350.000 (persediaan modal sebesar £ 300.000 laba ditahan sebesar £
50.000). Kemudian kita mengalikan saldo awal aset bersih dengan perubahan nilai tukar antara
awal dan akhir tahun — dalam ilustrasi kita, ini adalah penguatan $ 0,20 ($ 1,40 $ 1,20) per
pon. Karena aset bersih meningkat di Tahun 6, seluruh saldo awal terkena perubahan nilai tukar
untuk tahun tersebut, menghasilkan keuntungan sebesar $ 70.000 untuk bagian aset bersih ini
(dihitung sebagai £ 350.000 $ 0,20). Bagian kedua melibatkan perubahan aset bersih sepanjang
tahun. Di sini kami mengalikan perubahan dengan selisih antara kurs akhir tahun ($ 1,40) dan
kurs yang berlaku pada tanggal atau tanggal ketika perubahan terjadi. Kita tahu dalam contoh
BritCo bahwa perubahan terjadi karena pendapatan yang diperoleh. Pos pendapatan dan beban
dijabarkan dengan kurs rata-rata ($ 1,30). Oleh karena itu, peningkatan aset bersih dikalikan
dengan selisih antara tingkat akhir tahun dan Bab Lima | Menganalisis Aktivitas Investasi:
Investasi Antar Perusahaan 315 sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM Page 315 Ebooks
gratis ==> www.Ebook777.com nilai rata-rata ($ 1,40 $ 1,30), atau $ 0,10. Kita dapat langsung
menghitung keuntungan translasi sebagai berikut: Keuntungan translasi atas aset bersih awal (£
350.000 [$ 1,40 $ 1,20]). . . . . . . . . . . . $ 70.000 Keuntungan translasi atas peningkatan aset
bersih untuk Tahun 6 (£ 150.000 [$ 1,40 $ 1,30]). . . 15.000 Total perolehan
terjemahan. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 85.000 Ketika
penyebab perubahan aset bersih untuk tahun tersebut adalah karena alasan selain yang terkait
dengan operasi, perusahaan perlu mengidentifikasi alasan bersama dengan nilai tukar untuk
translasi. Penyesuaian ini memasukkan perhitungan keuntungan atau kerugian translasi yang
konsisten dengan prosedur di atas. Akuntansi Investasi Asing oleh Perusahaan Induk Ketika
perusahaan induk mencatat investasi pada anak perusahaan asing dengan menggunakan metode
ekuitas, induk mencatat bagian proporsional dari penyesuaian translasi. Dalam ilustrasi kami,
DollarCo membuat entri berikut di Tahun 6 (dalam $ US): Investasi di
BritCo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 195.000 Ekuitas Pendapatan Anak
Perusahaan. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 195.000 Untuk mencatat ekuitas dalam pendapatan
BritCo (£ 150.000 1,3). Investasi di
BritCo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85.000 Penyesuaian
Terjemahan. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85.000 Untuk mencatat penyesuaian
terjemahan tahun berjalan. Jika DollarCo menjual investasinya di BritCo pada tanggal 1 Januari,
Tahun 7, maka DollarCo: (1) mencatat keuntungan atau kerugian atas selisih antara hasil
penjualan dan nilai (buku) investasi yang dilaporkan dan (2) mentransfer Akun Penyesuaian
Terjemahan Valuta Asing Kumulatif, dengan saldo kredit $ 115.000, untuk
pendapatan. ANALISIS IMPLIKASI PENERJEMAHAN MATA UANG ASING Akuntansi
penjabaran mata uang asing masih kontroversial, sebagian karena kesulitan dan kompleksitas
penjabaran. Analisis kami memerlukan pemahaman tentang dasar ekonomi dan mekanisme
akuntansi untuk mengevaluasi dan memprediksi efek perubahan nilai mata uang pada posisi
keuangan perusahaan. Metode penerjemahan temporal paling tepat dan konsisten dengan model
akuntansi biaya historis. Dengan metode ini, item nonmoneter seperti aset tetap, dan persediaan
disajikan dalam jumlah dolar yang diterjemahkan pada tanggal akuisisi. Demikian pula,
perusahaan menerjemahkan depresiasi dan harga pokok penjualan atas dasar biaya dolar historis
ini. Karena fluktuasi nilai tukar tidak mempengaruhi jumlah yang dilaporkan dari aset
nonmoneter ini, eksposur keuntungan dan kerugian translasi neraca diukur dengan kelebihan
(atau defisit) aset moneter atas kewajiban moneter (yang dijabarkan dengan kurs saat
ini). Misalnya, menurut metode Analisis Laporan Keuangan 316 temporal sub10963_ch05_274-
337.qxd 4/5/13 3:43 PM Page 316 www.Ebook777.com, jika anak perusahaan asing memiliki
kelebihan kewajiban moneter atas aset moneter (posisi utang tinggi ), maka hubungan berikut
berlaku: Dolar versus Neraca Mata Uang Lokal Efek Terjemahan Dolar memperkuat
Keuntungan Dolar melemahnya Kerugian Jika anak perusahaan asing memiliki kelebihan aset
moneter di atas kewajiban moneter (posisi ekuitas tinggi), maka hubungan berikut terjadi: Dolar
versus Saldo Sheet Efek Terjemahan Mata Uang Lokal Dolar Memperkuat Kerugian Dolar
Melemahkan Keuntungan Perusahaan umumnya tidak menyukai keuntungan dan kerugian
translasi yang dipengaruhi oleh variasi dalam lingkungan ekonomi seperti dengan metode
temporal. Mereka bahkan lebih tidak menyukai pencatatan keuntungan dan kerugian tak terduga
dalam laba bersih, menghasilkan volatilitas pendapatan. Harus diakui, kritik perusahaan tidak
sekuat ketika proses penerjemahan menghasilkan keuntungan, bukan kerugian. Praktik saat ini
tidak mengikuti metode temporal kecuali dalam dua kasus: 1. Ketika entitas asing hanyalah
perpanjangan dari induknya. 2. Ketika hiperinflasi menyebabkan translasi aset nonmoneter ke
nilai yang dilaporkan rendah secara tidak realistis karena menggunakan kurs saat ini. Dengan
demikian, mata uang asing kehilangan kegunaannya dan mata uang yang lebih stabil
digunakan. Praktik saat ini umumnya menggunakan metode saat ini. Pendekatan ini secara
selektif memperkenalkan akuntansi nilai kini. Ini juga memungkinkan keuntungan dan kerugian
melewati laporan laba rugi bersih (dilaporkan, sebagai gantinya, dalam pendapatan
komprehensif). Ini menghilangkan dari operasi saat ini efek risiko tertentu dari kegiatan
internasional dan risiko perubahan nilai tukar. Namun, sementara mengisolasi pendapatan dari
keuntungan dan kerugian translasi neraca, metode tarif saat ini memperkenalkan eksposur
translasi yang berbeda. Yaitu, sementara eksposur translasi untuk metode temporal diukur
dengan perbedaan antara aset moneter dan kewajiban moneter, eksposur translasi untuk
pendekatan mata uang fungsional diukur dengan ukuran investasi bersih. Ini karena semua item
neraca, kecuali ekuitas, dijabarkan dengan kurs saat ini. Kami mengilustrasikannya sebagai
berikut. SwissCo, anak perusahaan AmerCo, mulai beroperasi pada 1 Januari Tahun 1, dengan
neraca dalam euro (€) sebagai berikut: € € Aset Liabilitas dan Ekuitas Kas. . . . . . . . . 100
Hutang. . . . . . . . . . 90 Piutang. . . . 120 Modal saham. . . . . . . . . . . . . 360 Inventaris. . . . . . 90
Aset tetap. . . . 140 Total aset. . . . 450 Total kewajiban dan ekuitas. . . 450 Bab Lima
| Menganalisis Aktivitas Investasi: Investasi Antar Perusahaan 317 sub10963_ch05_274-337.qxd
4/8/13 6:15 PM Halaman 317 Ebooks gratis ==> www.Ebook777.com Laporan laba rugi untuk
tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember Tahun 1, adalah: €
Penjualan . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.000 Harga pokok penjualan (termasuk
depresiasi SF 20). . . (1.600) Beban lainnya. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (800)
Laba bersih. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 600 Neraca 31 Desember Tahun 1 adalah: € €
Kewajiban Aset dan Kas Ekuitas. . . . . . . . . . . . . . 420 Hutang. . . . . . . . . . . 180
Piutang. . . . . . . . 330 Modal saham. . . . . . . . . . . . . . . 360 Inventaris. . . . . . . . . . 270 Saldo
laba. . . . . . . . . . . 600 Aset tetap (bersih). . . . 120 Total aset. . . . . . . . 1.140 Total liabilitas dan
ekuitas. . . . . 1.140 Nilai tukar berikut ini berlaku: 1 Januari, Tahun 1. . . . . . $ 1€ 2.0 31
Desember Tahun 1. . . $ 1Rata-rata € 3,0 Tahun 1. . . . . . . . $ 1€ 2.5 Neraca awal dan akhir
diterjemahkan ke dalam dolar sebagai berikut: 1 JANUARI, TAHUN 1 31 DESEMBER,
TAHUN 1 € Konversi $ € Konversi $ Aset Kas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100 2.0 50420 3.0 140
Piutang. . . . . . . . . . . . . . . . 120 2.0 60 330 3.0 110 Inventaris. . . . . . . . . . . . . . . . . . 90 2.0 45
270 3.0 90 Aset tetap (bersih). . . . . . . . . . . 140 2.0 70 120 3.0 40 Total
aset. . . . . . . . . . . . . . . . 450 225 1.140 380 Liabilitas dan Ekuitas Hutang
usaha. . . . . . . . . . . . 90 2.0 45 180 3.0 60 Modal saham. . . . . . . . . . . . . . . 360 2.0 180 360 2.0
180 Saldo laba. . . . . . . . . . . - - 600 * 240 Penyesuaian terjemahan. . . . . . . (100) Total kewajiban
dan ekuitas. . . . . 450 225 1.140 380 * Per laporan laba rugi — karena setiap item laporan laba
rugi dijabarkan dengan kurs rata-rata, laba bersih dalam dolar adalah € 600 2.5$ 240. 318
Analisis Laporan Keuangan sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM Halaman 318
www.Ebook777.com Akun penyesuaian translasi (komponen ekuitas yang dilaporkan dalam
pendapatan komprehensif) dihitung secara independen sebagai berikut: € $ Total ekuitas (sama
dengan aset bersih): Dalam € pada 31 Desember, Tahun 1. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . € 960
Dikonversi menjadi dolar dengan kurs akhir tahun ( 3.0). . . . . . . $ 320 Dikurangi: Persediaan
modal pada tanggal 31 Desember Tahun 1, per neraca yang dikonversi (dalam
dolar). . . . . . . . . . (180) Saldo laba ditahan pada tanggal 31 Desember Tahun 1, per neraca yang
dikonversi (dalam dolar). . . . . . . . . . (240) Penyesuaian terjemahan —
kerugian. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ (100) Kita dapat memperoleh beberapa wawasan analisis
dari ilustrasi ini. Pertama, penyesuaian translasi (kerugian $ 100 di Tahun 1) ditentukan dari
investasi bersih di SwissCo pada akhir Tahun 1 (€ 960) dikalikan dengan perubahan nilai
tukar. Nilai tukar menurun dari € 2.0 per dolar untuk modal saham, dan dari € 2.5 per dolar untuk
laba ditahan, menjadi nilai tukar akhir tahun sebesar € 3.0 per dolar. Akibatnya, investasi € yang
dinyatakan dalam dolar mengalami kerugian $ 100. Ini intuitif — ketika investasi diekspresikan
dalam mata uang asing dan mata uang tersebut melemah dalam kaitannya dengan dolar, maka
nilai investasi (dalam dolar) menurun. Kebalikannya terjadi jika mata uang itu menguat. Kedua,
di bawah metode kurs saat ini, penjabaran mata uang mempengaruhi ekuitas (tetapi bukan
pendapatan). Dengan demikian, pendekatan ini mempengaruhi, antara lain rasio, rasio hutang
terhadap ekuitas (berpotensi membahayakan perjanjian hutang) dan nilai buku per saham untuk
neraca yang diterjemahkan (tetapi tidak untuk neraca mata uang asing). Karena modal ekuitas
mewakili ukuran eksposur terhadap keuntungan atau kerugian translasi neraca berdasarkan
pendekatan ini, eksposur tersebut berpotensi lebih besar daripada metode temporal, terutama
dengan anak perusahaan yang dibiayai dengan hutang rendah dan ekuitas tinggi. Analisis kami
dapat memperkirakan dampak penyesuaian translasi dengan mengalikan ekuitas akhir tahun
dengan estimasi perubahan nilai tukar periode ke periode. Ketiga, kita dapat menguji pengaruh
perubahan nilai tukar terhadap penjabaran laporan laba rugi. Jika kita mengasumsikan di Tahun 2
bahwa SwissCo melaporkan pendapatan yang sama tetapi € semakin melemah menjadi € 3,5
(rata-rata untuk tahun) per dolar, maka pendapatan yang diterjemahkan berjumlah € 600 3,5$
171, atau penurunan $ 69 dari level Tahun 1 $ 240. Kerugian ini akan tercermin dalam laporan
laba rugi yang diterjemahkan. Sebaliknya, jika € menguat menjadi € 2.0 per dolar (rata-rata
untuk tahun), pendapatan yang diterjemahkan berjumlah € 600 2.0$ 300, atau keuntungan $ 60
dari level Tahun 1 $ 240. Keuntungan ini tercermin dalam laba bersih dan mengakui bahwa
pendapatan yang diperoleh dalam € bernilai lebih banyak dolar. Berdasarkan metode kurs saat
ini, pendapatan yang diterjemahkan bervariasi secara langsung dengan perubahan nilai tukar. Ini
membuat estimasi kami tentang efek terjemahan laporan laba rugi lebih mudah. Analisis kami
harus menyadari bahwa laba bersih juga mencakup hasil transaksi valuta asing
yang diselesaikan. Selanjutnya, keuntungan atau kerugian penjabaran hutang saat ini oleh anak
perusahaan kepada induk perusahaan (yang tidak bersifat jangka panjang) mengalir melalui laba
bersih. Penurunan besar dalam dolar relatif terhadap banyak mata uang penting berdampak pada
peningkatan laba bersih yang dilaporkan dari anak perusahaan asing yang dikonsolidasi. Ini juga
sering meningkatkan ekuitas, dalam kasus tertentu dengan jumlah yang substansial. Efek ini
menurunkan ukuran Bab Lima | Menganalisis Aktivitas Investasi: Investasi Antar Perusahaan
319 sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM Page 319 eBook gratis ==>
www.Ebook777.com seperti laba atas ekuitas. Jika dolar memulihkan nilainya, hasilnya adalah
sebaliknya dan menghasilkan laba bersih yang dilaporkan lebih rendah. Sementara praktik saat
ini menghasilkan fluktuasi yang lebih kecil dalam laba bersih relatif terhadap fluktuasi nilai
tukar, hal itu menghasilkan perubahan substansial dalam ekuitas karena perubahan dalam akun
penyesuaian translasi kumulatif (CTA). Untuk perusahaan dengan basis ekuitas yang besar,
perubahan ini bisa dibilang tidak signifikan. Tetapi untuk perusahaan dengan basis ekuitas kecil,
perubahan ini, yang selanjutnya mengurangi ekuitas, menghasilkan efek yang berpotensi serius
pada hutang terhadap ekuitas dan rasio lainnya. Hal ini dapat membuat perusahaan berisiko
melanggar perjanjian utangnya atau batasan berbasis akuntansi lainnya. Eksposur terhadap
perubahan CTA tergantung pada tingkat eksposur aset bersih anak perusahaan asing terhadap
perubahan nilai tukar. Perusahaan dapat mengurangi eksposur ini dengan mengurangi aset bersih
anak perusahaan asing mereka. Ini dapat dicapai dengan menarik investasi asing melalui dividen
atau dengan mengganti hutang luar negeri dengan ekuitas. Kita harus menyadari bahwa
peningkatan saldo debet di CTA seringkali merupakan gejala kegagalan untuk mengelola
eksposur valuta asing dengan baik. Hal ini dapat disebabkan oleh investasi dalam mata uang
yang terus-menerus lemah, di antara alasan-alasan lain. 320 Analisis Laporan Keuangan 1
Beberapa berpendapat bahwa memasukkan keuntungan dan kerugian yang belum direalisasi dari
sekuritas yang dimiliki hingga jatuh tempo dalam pendapatan adalah tidak benar karena
perusahaan tidak bermaksud untuk menjual sekuritas ini sampai jatuh tempo dan, dengan
demikian, fluktuasi nilai pasar dari sekuritas tersebut tidak ada konsekuensi. Argumen ini
salah. Benar bahwa realisasi masa depan dari sekuritas yang tidak diharapkan untuk dijual akan
tetap konstan. Namun, nilai sekarang dari realisasi masa depan ini akan berubah dengan
perubahan suku bunga yang diharapkan, yang tercermin dalam harga pasar sekuritas saat
ini. LAMPIRAN 5B PENYESUAIAN ANALISIS PENGEMBALIAN INVESTASI
TERHADAP LAPORAN KEUANGAN Penyesuaian akibat investasi sekuritas apa yang harus
kita lakukan ketika menentukan pendapatan ekonomi dan pendapatan tetap? Ingatlah bahwa
pendapatan ekonomi mencakup semua perubahan pada kekayaan pemegang saham. Ini berarti
semua komponen pendapatan investasi (bunga, dividen, dan keuntungan dan kerugian yang
direalisasi dan belum direalisasi) untuk semua kelas sekuritas investasi harus disertakan saat
menentukan pendapatan ekonomi. Karena pendapatan komprehensif mencakup keuntungan dan
kerugian yang belum direalisasi hanya dari perdagangan dan sekuritas yang tersedia untuk dijual,
kita harus menyesuaikan pendapatan komprehensif untuk memasukkan keuntungan dan kerugian
yang belum direalisasi dari sekuritas yang dimiliki hingga jatuh tempo.1 Keuntungan dan
kerugian yang belum direalisasi dari sekuritas yang dimiliki hingga jatuh tempo. diungkapkan
dalam catatan. Menentukan pendapatan permanen lebih terlibat dan dihitung sebagai berikut:
Pendapatan investasi permanenROI yang diharapkan (Nilai wajar awal investasi Nilai wajar
akhir investasi) / 2 Hasil yang diharapkan dari investasi (ROI) untuk portofolio sekuritas yang
dimiliki oleh perusahaan dihitung sebagai berikut: ROI yang diharapkanROI yang Diperlukan
Penyimpangan historis dari ROI yang Disadari dikurangi ROI yang Diperlukan. ROI yang
disyaratkan adalah biaya modal rata-rata tertimbang untuk portofolio investasi perusahaan
mengingat risiko dan komposisi asetnya. Komponen penyimpangan historis mencerminkan
kinerja investasi perusahaan. Penting untuk mempertimbangkan sejarah yang cukup panjang
untuk membersihkan efek sementara dari komponen ini (kita membahas penghitungan ROI yang
direalisasikan di bagian selanjutnya). sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM Page 320
www.Ebook777.com Selanjutnya, penyesuaian apa yang harus dilakukan pada neraca? Efek
yang diperdagangkan dan tersedia untuk dijual saat ini dilaporkan sebesar nilai wajarnya,
sedangkan efek dimiliki hingga jatuh tempo dilaporkan sebesar harga perolehan. Untuk tujuan
analisis, kami ingin semua sekuritas investasi (termasuk dimiliki hingga jatuh tempo) dilaporkan
pada nilai wajar di neraca. Oleh karena itu, kami ingin menyesuaikan sekuritas yang dimiliki
hingga jatuh tempo menjadi nilai wajar. Ingatlah bahwa penyesuaian saling hapus harus
dilakukan pada ekuitas untuk mencerminkan setiap penyesuaian pada nilai
wajar. MENGEVALUASI KINERJA INVESTASI Mengevaluasi kinerja investasi merupakan
tugas analisis yang penting. Tugas ini sangat penting bagi perusahaan di mana pendapatan
investasi merupakan sebagian besar dari pendapatan mereka. Misalnya, kinerja investasi adalah
salah satu faktor terpenting untuk sukses bersama bank, perusahaan asuransi, dan lembaga
keuangan lainnya. Kinerja sekuritas investasi dievaluasi dengan menggunakan metrik laba atas
investasi (ROI), yang kami definisikan secara longgar sebagai pendapatan investasi yang
direalisasikan untuk periode tersebut dibagi dengan basis investasi rata-rata: ROI
RealisasiPendapatan investasi, atau pembilang, terdiri dari tiga bagian: Pendapatan bunga (dan
dividen) Keuntungan dan kerugian yang direalisasi Keuntungan dan kerugian yang belum
direalisasi. Perhatikan bahwa ROI untuk sekuritas investasi didasarkan pada nilai wajar, baik
untuk menentukan pendapatan investasi (dengan memasukkan keuntungan dan kerugian yang
belum direalisasi) dan untuk mengukur dasar investasi rata-rata (dengan menggunakan nilai
wajar investasi). Artinya, evaluasi kinerja investasi tidak terbatas pada analisis jumlah
realisasinya saja. Kami menghitung laba atas investasi Coca-Cola untuk Tahun ke 9 di Tampilan
5B.1. Pertama, kami menentukan pendapatan investasi Coca-Cola sebagai berikut: pendapatan
bunga dan dividen sebagai pendapatan Investasi (Nilai wajar awal investasi Akhir nilai wajar
investasi) / 2 Chapter Five | Menganalisis Aktivitas Investasi: Investasi Antar Perusahaan 321
Mengevaluasi Kinerja Investasi — Coca-Cola Exhibit 5B.1 Dimiliki hingga Jatuh Tempo
Tersedia untuk Dijual Total Pendapatan Investasi (Tahun 9) Pendapatan bunga dan
dividen. . . . . . . . . . . . . . . . $ 219 $ - $ 219 Keuntungan dan kerugian yang telah
direalisasikan. . . . . . . . . . . . . . . . . . - - - Keuntungan dan kerugian yang belum
direalisasi. . . . . . . . . . . . . . . . . - (70) (70) Jumlah sebelum
pajak. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 219 (70) 149 Penyesuaian pajak (33%). . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . (72) 23 (49) Jumlah setelah pajak. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 147 $ (47) $ 100
Rata-rata Dasar Investasi (Tahun 8) Tahun 8 Nilai wajar. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 1,591 $
526 $ 2,117 Tahun 9 Nilai wajar. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.431 422 1.853 Rata-
rata. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 1,511 $ 474 $ 1,985 Pengembalian Investasi (ROI)
Sebelum pajak. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14.5% (14.8%) 7.5% Setelah
pajak. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9,7% (9,9%) 5,0% sub10963_ch05_274-337.qxd
4/5/13 3:43 PM Page 321 Ebooks gratis ==> www.Ebook777.com 322 Analisis Laporan
Keuangan dilaporkan dalam laporan laba rugi ditambah keuntungan dan kerugian yang
direalisasikan (dilaporkan dalam catatannya menjadi tidak material) ditambah keuntungan dan
kerugian yang belum direalisasi sebagaimana dilaporkan dalam laba rugi komprehensif.2 Kami
juga menyesuaikan pajak dengan menggunakan tarif pajak efektif perusahaan sebesar 33%.
Selanjutnya, rata-rata dasar investasi dihitung dari nilai wajar awal dan akhir. Akhirnya, ROI
CocaCola dihitung. Untuk total sekuritasnya adalah 7,5% sebelum pajak dan 5% setelah pajak.
Total pengembalian sebelum pajak ROI sebesar 7,5% terdiri dari pengembalian sebelum pajak
sebesar 14,5% (negatif 14,8%) dari sekuritas yang dimiliki hingga jatuh tempo (tersedia untuk
dijual). Kerugian pada sekuritas yang tersedia untuk dijual terutama disebabkan oleh investasi
ekuitasnya pada perusahaan pembotolan. Juga, pengembalian sebelum pajak sebesar 14,5% pada
sekuritas yang dimiliki hingga jatuh tempo tampak sangat tinggi, terutama ketika sebagian besar
sekuritas ini memiliki jatuh tempo yang sangat pendek. Hal ini dapat dijelaskan oleh salah satu
atau kedua hal berikut: (1) pendapatan bunga yang dilaporkan dalam laporan laba rugi dapat
mencakup pendapatan bunga dari sumber lain, dan / atau (2) nilai wajar efek yang dimiliki
hingga jatuh tempo pada neraca berjalan. mungkin jauh lebih rendah dari saldo harian.
Kemungkinan kedua lebih mungkin mengingat musim dalam bisnis Coca-Cola, terutama karena
sekuritas di kelas ini sebagian besar berjangka pendek. Bagaimana kita mengevaluasi kinerja
investasi Coca-Cola, atau perusahaan mana pun? Salah satu pendekatannya adalah
membandingkan ROI yang direalisasikan dengan ROI yang dibutuhkan (biaya modal rata-rata
tertimbang) berdasarkan komposisi dan risiko kelas aset dalam portofolio. Namun, pendekatan
ini mengaitkan pergerakan pasar transitori dengan kinerja investasi. Pendekatan lain adalah
membandingkan ROI terealisasi dengan ROI tolok ukur — di mana ROI tolok ukur adalah ROI
terealisasi untuk portofolio dengan profil risiko serupa untuk periode yang dianalisis.
PANDUAN JAWABAN ANALISIS VIEWPOINTS COMPETITOR Toys “R” Us prihatin
dengan ancaman perjanjian Marvel / Toy Biz untuk penjualan mainan dan game di masa
mendatang. Pengungkapan laporan keuangan dari perjanjian ini bermanfaat tidak hanya bagi
mereka yang tertarik dengan Marvel dan Toy Biz, tetapi juga (dan dalam beberapa kasus lebih
jelas) bagi pesaing seperti Toys “R” Us. Karena kesepakatan ini, mainan berbasis karakter
Marvel menjadi salah satu lini tokoh aksi anak laki-laki terkemuka, dan Toy Biz baru-baru ini
memperkenalkan komik CD-ROM Marvel Interactive. Toy Biz sekarang bisa dibilang salah satu
perusahaan mainan dan permainan yang tumbuh paling cepat dan mencatatkan sekuritasnya di
Bursa Efek New York. Motivasi akuisisi 46% dari sekuritas ekuitas di Toy Biz oleh Marvel
adalah untuk mempertahankan beberapa pengaruh pada aktivitas bisnis Toy Biz — terutama
yang berkaitan dengan produk terkait Marvel. Juga dicatat bahwa pendapatan komprehensif tidak
termasuk keuntungan dan kerugian yang belum direalisasi dari sekuritas yang dimiliki hingga
jatuh tempo. Karena Coca-Cola tidak melaporkan keuntungan dan kerugian yang belum
direalisasi atas sekuritas yang dimiliki hingga jatuh tempo, kami menggunakan keuntungan dan
kerugian yang belum direalisasi yang dilaporkan dalam pendapatan komprehensif. Jika sebuah
perusahaan melaporkan keuntungan dan kerugian yang belum direalisasi dari sekuritas yang
dimiliki hingga jatuh tempo, kita perlu memasukkannya saat menentukan laba atas investasi.
Keuntungan dan kerugian yang belum direalisasi dari sekuritas yang dimiliki hingga jatuh tempo
dapat diperoleh dengan menentukan selisih antara keuntungan dan kerugian yang belum
direalisasi dari efek yang dimiliki hingga jatuh tempo yang diungkapkan dalam catatan.
kesempatan bagi Marvel untuk memperluas operasinya menggunakan keahlian Toy Biz yang ada
dan, dengan demikian, mengurangi risiko investasinya. ANALIS Tampaknya ED akan
membutuhkan konsolidasi banyak pembotolan dalam kategori (2) - di mana Coca-Cola memiliki
kepemilikan non-kontrol. Sulit untuk mengukur secara tepat dampak konsolidasi terhadap rasio
solvabilitasnya. Namun, kemungkinan konsolidasi akan menghasilkan rasio solvabilitas yang
kurang menguntungkan bagi Coca-Cola. PENGACARA Klien Anda perlu diberi tahu tentang
perbedaan antara "substansi ekonomi" dan "tanggung jawab hukum". Laporan keuangan
konsolidasi dimaksudkan untuk mengenali seluruh entitas bisnis di bawah kendali terpusat.
sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM Page 322 www.Ebook777.com Bab Lima |
Menganalisis Aktivitas Investasi: Investasi Antar Perusahaan 323 Substansi ekonomi
menunjukkan bahwa semua anak perusahaan di bawah kendali induk adalah tanggung jawabnya
dan harus dilaporkan seperti itu — menghasilkan laporan konsolidasi. Tanggung jawab hukum
tidak sama. Pemegang saham seperti klien Anda (dan NY Research Labs) tidak bertanggung
jawab atas kerugian yang ditimbulkan oleh tuntutan hukum terhadap Boston Chemicals
Corporation. Risiko pemegang saham umumnya hanya mencakup investasi mereka di saham
korporasi. Singkatnya, NY Research Labs tidak bertanggung jawab atas tuntutan hukum Boston
Chemicals karena konsolidasi. Tetapi jumlah investasi NY Research Labs di saham biasa Boston
Chemicals tunduk pada risiko yang ditimbulkan dari tuntutan hukum ini. PERTANYAAN 5–1.
Menjelaskan prosedur akuntansi yang mengatur penilaian dan penyajian investasi tidak lancar.
Membedakan antara akuntansi untuk investasi dalam efek ekuitas investee ketika memiliki (a)
kurang dari 20% dari hak suara yang beredar dan (b) 20% atau lebih dari hak suara yang beredar.
5–2. Sebuah. Mengevaluasi akuntansi untuk investasi saat memiliki antara 20 dan 50% sekuritas
ekuitas investee dari sudut pandang analis laporan keuangan. b. Kapan kerugian dalam investasi
sekuritas tidak lancar diakui? Evaluasi akuntansi yang mengatur pengakuan kerugian ini. 5–3.
Jelaskan kelemahan dan inkonsistensi dalam akuntansi untuk investasi sekuritas tidak lancar
yang relevan untuk tujuan analisis. 5–4. Banyak investor melihat investasi saham yang tidak
berpengaruh (saham yang dibeli untuk mendapatkan pengembalian versus saham yang dibeli
untuk mendapatkan pengaruh atas entitas lain untuk tujuan strategis) sebagai sinyal untuk
menjual saham. Mengapa investasi saham yang tidak berpengaruh dianggap sebagai sinyal
negatif tentang prospek perusahaan? 5–5. Bedakan antara aktivitas lindung nilai dan spekulatif
yang berkaitan dengan derivatif. 5–6. Jelaskan kontrak berjangka. 5–7. Jelaskan kontrak swap.
Bagaimana swap biasanya digunakan oleh perusahaan? 5–8. Jelaskan kontrak opsi. Kapan
sebuah opsi akan diterapkan? 5–9. Apa itu transaksi lindung nilai? 5–10. Kapan sekuritas
derivatif memenuhi syarat untuk akuntansi lindung nilai? 5–11. Berikan contoh lindung nilai
arus kas dan contoh lindung nilai nilai wajar. 5–12. Jelaskan perlakuan akuntansi untuk lindung
nilai nilai wajar dan lindung nilai arus kas. 5–13. Jelaskan perlakuan akuntansi untuk derivatif
spekulatif. 5–14. Evaluasi pernyataan berikut dari sudut pandang analisis: “Perusahaan induk
tidak bertanggung jawab atas kewajiban anak perusahaannya juga tidak memiliki aset anak
perusahaannya. Dengan demikian, laporan keuangan konsolidasian mendistorsi realitas hukum. "
5–15. Jelaskan informasi penting yang berpotensi diungkapkan dalam laporan keuangan masing-
masing induk dan anak perusahaan yang tidak terdapat dalam laporan konsolidasi mereka. (CFA
Diadaptasi) 5–16. Identifikasi dan jelaskan beberapa batasan penting dari laporan keuangan
konsolidasian. 5–17. Catatan berikut muncul dalam laporan keuangan Best Company untuk
periode yang berakhir 31 Desember Tahun 1: Peristiwa setelah 31 Desember Tahun 1: Pada
Januari Tahun 2, Best Company mengakuisisi Good Products, Inc., dan afiliasinya dengan
penerbitan dari 48.063 saham biasa. Aset bersih dari perusahaan gabungan berjumlah $
1.016.198, dan laba bersih untuk Tahun 1 adalah $ 150.000. Sejauh perusahaan yang diakuisisi
menghasilkan lebih dari $ 1.000.000 selama lima tahun ke depan, Best Company diharuskan
untuk menerbitkan saham tambahan tidak melebihi 151.500, dan terbatas pada nilai pasar $
2.000.000. Sebuah. Jelaskan apakah pengungkapan ini perlu dan memadai. b. Jika Good
Products, Inc., diakuisisi pada Desember Tahun 1, berapa harga Best Company mencatat akuisisi
ini? (Catatan: Saham Perusahaan Terbaik diperdagangkan pada $ 22 pada tanggal akuisisi.)
Sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM Halaman 323 eBook gratis ==>
www.Ebook777.com c. Jelaskan kemungkinan untuk pertimbangan tambahan. d. Jika
kontingensi terwujud hingga batas maksimum, bagaimana Best Company mencatat investasi ini?
5–18. Jelaskan bagaimana Anda menentukan penilaian aset yang diperoleh dalam pembelian
ketika: a. Aset diperoleh dengan menimbulkan kewajiban. b. Aset diperoleh dalam pertukaran
saham biasa. 5–19. Dari sudut pandang analisis, apakah akuntansi penyatuan atau akuntansi
pembelian untuk kombinasi bisnis lebih disukai? Jelaskan dengan mengacu pada neraca dan
laporan laba rugi. 5–20. Asumsikan perusahaan dengan tepat menentukan total biaya entitas yang
dibeli. Jelaskan bagaimana perusahaan mengalokasikan total biaya ini ke aset berikut. Sebuah.
Niat baik. g. Bahan baku. b. Niat baik negatif (pembelian murah). h. Pabrik dan peralatan. c.
Sekuritas yang dapat dipasarkan. saya. Cadangan tanah dan mineral. d. Piutang. j. Hutang. e.
Barang jadi. k. Goodwill dicatat oleh perusahaan yang diakuisisi. f. Bekerja dalam proses. 5–21.
Ketika akuisisi yang dicatat sebagai pembelian dilakukan untuk saham atau sekuritas ekuitas
lainnya, diskusikan apa yang harus diwaspadai oleh analisis kami. 5–22. Resources, Inc., terlibat
dalam program agresif untuk mengakuisisi perusahaan pesaing melalui bursa saham biasa.
Sebuah. Jelaskan bagaimana program akuisisi dapat berkontribusi pada tingkat pertumbuhan laba
per saham Resources, Inc. b. Jelaskan bagaimana laporan laba rugi tahun-tahun sebelumnya
dapat disesuaikan untuk mencerminkan tren pendapatan potensial masa depan dari perusahaan
gabungan. (CFA Diadaptasi) 5–23. Ketika neraca melaporkan sejumlah besar dolar untuk niat
baik, diskusikan apa yang harus kita perhatikan dalam analisis kita. 5–24. Tunjukkan faktor-
faktor yang dapat mengubah estimasi untuk masa manfaat dari aset tidak berwujud. 5–25A.
Identifikasi dan diskusikan ketentuan utama akuntansi untuk penjabaran mata uang asing. 5–
26A. Diskusikan tujuan utama dari praktik akuntansi saat ini yang melibatkan penjabaran mata
uang asing. 5–27A. Identifikasi dan diskusikan setidaknya tiga implikasi untuk analisis laporan
keuangan yang dihasilkan dari akuntansi penjabaran mata uang asing. 324 Analisis Laporan
Keuangan LATIHAN LATIHAN 5–1 Motivasi Klasifikasi Sekuritas Investasi Unsur penting
dalam akuntansi sekuritas investasi menyangkut perbedaan antara klasifikasi tidak lancar dan
saat ini. Diperlukan: a. Mengapa sebagian besar perusahaan memiliki portofolio investasi yang
terdiri dari sekuritas lancar dan tidak lancar? b. Faktor-faktor apa yang harus dipertimbangkan
oleh seorang analis ketika mengevaluasi apakah investasi dalam sekuritas ekuitas yang dapat
dipasarkan diklasifikasikan dengan benar sebagai lancar atau tidak lancar? Bagaimana faktor-
faktor ini mempengaruhi perlakuan akuntansi untuk kerugian yang belum direalisasi? LATIHAN
5–2 Lihat Tampilan 5.5 untuk menjawab pertanyaan berikut- Microsoft Corporation tions
tentang investasi Microsoft Corporation. Sebuah. Microsoft melaporkan keuntungan yang belum
direalisasi dan kerugian yang belum direalisasi atas sekuritas. Dengan demikian, basis biaya
investasi adalah mark to market. Jenis akun apa yang bertambah atau berkurang sebagai
akibatnya (akun aset, akun liabilitas, akun keuntungan lainnya, akun kerugian lainnya, atau akun
ekuitas)? b. Jika investasi Microsoft adalah sekuritas perdagangan, jenis akun apa yang akan
dinaikkan atau diturunkan ketika akun investasi ditandai ke pasar? c. Mengingat bahwa
Microsoft menetapkan portofolio sekuritasnya sebagai tersedia untuk dijual, kemungkinan apa
yang ada bagi perusahaan untuk mengelola pendapatan menggunakan investasinya? Analisis
Investasi Microsoft sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM Page 324
www.Ebook777.com Bab Lima | Menganalisis Aktivitas Investasi: Investasi Antar Perusahaan
325 LATIHAN 5–3 Investasi Sekuritas Sebuah perusahaan dapat memiliki investasi kepentingan
pasif (tidak berpengaruh), investasi berpengaruh signifikan, atau kepentingan pengendali.
Investasi bunga pasif dapat berupa sekuritas yang diperdagangkan, tersedia untuk dijual, atau
dimiliki hingga jatuh tempo. Diperlukan: a. Jelaskan dasar penilaian di mana masing-masing
jenis investasi ini dilaporkan di neraca. b. Jika jenis investasi dilaporkan pada nilai wajar,
tunjukkan di mana fluktuasi nilai dilaporkan (laba bersih atau pendapatan komprehensif). c. Apa
alasan untuk melaporkan sekuritas dimiliki hingga jatuh tempo pada harga perolehan? Apakah
alasan ini masuk akal secara ekonomi? (CFA Adapted) LATIHAN 5–4 Menafsirkan Akuntansi
untuk Kombinasi Bisnis Spellman Company mengakuisisi 90% dari Perusahaan Moore dalam
kombinasi bisnis. Pertimbangan total disetujui, tetapi sifat pasti dari pembayaran Spellman
belum sepenuhnya ditentukan. Kombinasi bisnis ini dicatat sebagai pembelian. Diharapkan pada
tanggal kombinasi bisnis, nilai wajar akan melebihi nilai buku aset dikurangi kewajiban Moore.
Spellman berkeinginan untuk menyiapkan laporan keuangan konsolidasi yang mencakup laporan
keuangan Moore. Diperlukan: a. Jelaskan bagaimana metode akuntansi untuk kombinasi bisnis
memengaruhi apakah goodwill dilaporkan. b. Jika goodwill dicatat, jelaskan cara menentukan
jumlah goodwill. c. Dari sudut pandang konseptual, jelaskan mengapa laporan keuangan
konsolidasian harus disiapkan. d. Dari sudut pandang konseptual, identifikasi kondisi yang
diperlukan terlebih dahulu sebelum laporan keuangan konsolidasian disusun. Diagram di bawah
ini menggambarkan Perusahaan X (perusahaan induk atau investor), dua anak perusahaannya C1
dan C2, dan afiliasi C3 yang “dimiliki 50% atau kurang”. Masing-masing perusahaan hanya
memiliki satu jenis saham yang beredar, dan tidak ada pemegang saham signifikan lainnya baik
di C2 maupun C3. Keempat perusahaan tersebut terlibat dalam kegiatan komersial dan industri.
Diperlukan: a. Jelaskan apakah masing-masing perusahaan yang terpisah memiliki catatan
akuntansi yang berbeda. b. Identifikasi jenis laporan keuangan yang disiapkan setiap perusahaan
untuk pelaporan keuangan. c. Asumsikan Anda memiliki kemampuan untuk menegakkan
permintaan manajemen Anda, jelaskan jenis informasi laporan keuangan tentang perusahaan ini
(terpisah atau terkonsolidasi) yang akan Anda minta. d. Jelaskan apa yang dilaporkan Perusahaan
X di antara asetnya mengenai anak perusahaan C1. e. Dalam neraca konsolidasi, jelaskan
bagaimana 20% C2 yang tidak dimiliki oleh Perusahaan X dilaporkan. f. Identifikasi transaksi
yang diperlukan sebelum C3 dimasukkan baris demi baris dalam laporan keuangan
konsolidasian. g. Jika pernyataan gabungan dilaporkan untuk C1 dan C2, diskusikan kebutuhan
untuk setiap entri eliminasi. X C1 C2 C3 100% Milik 80% Milik 30% Menganalisis dan
Menafsirkan Investasi Antar Perusahaan LATIHAN 5–5 sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13
3:43 PM Page 325 eBooks gratis ==> www.Ebook777.com 326 Keuangan Analisis Pernyataan
LATIHAN 5–6A Perusahaan Betel memiliki anak perusahaan asing yang sepenuhnya dimiliki,
Perusahaan Home Brite. Induk menggunakan metode tarif saat ini untuk menghitung
penyesuaian terjemahan kumulatif. Diperlukan: Jelaskan bagaimana penggunaan metode tarif
saat ini memengaruhi masing-masing hal berikut ini: a. Melaporkan penjualan dan pendapatan
Home Brite. b. Perhitungan keuntungan dan kerugian translasi . c. Pelaporan keuntungan dan
kerugian translasi. (CFA Adapted) Menafsirkan Pengaruh Mata Uang Fungsional MASALAH
Munger.Com mulai beroperasi pada tanggal 1 Januari 2006. Perusahaan melaporkan informasi
berikut tentang investasinya pada tanggal 31 Desember 2006: Aset lancar ($ dalam ribuan) Pasar
Biaya Investasi dalam hutang yang dapat dipasarkan sekuritas: obligasi Able Corp. (dimiliki
hingga jatuh tempo). . . . . . . . $ 330 $ 290 Obligasi Bryan Co. (tersedia untuk dijual). . . . . . .
800825 obligasi Caltran, Inc. (perdagangan). . . . . . . . . . . . . 550 515 Investasi dalam sekuritas
ekuitas: Tersedia untuk dijual. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.110 1.600 Perdagangan. . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.500 950 MASALAH 5–1 Pengungkapan Investasi MASALAH 5–2
Dikutip di sini adalah empat kasus tidak terkait yang melibatkan sekuritas ekuitas: 1. Portofolio
tidak lancar dari sekuritas ekuitas yang tersedia untuk dijual dengan nilai pasar agregat yang
melebihi biaya; termasuk satu sekuritas tertentu yang nilai pasarnya menurun hingga kurang dari
setengah dari biaya aslinya. 2. Neraca suatu perusahaan tidak mengklasifikasikan aset dan
kewajiban sebagai lancar dan tidak lancar. Portofolio sekuritas ekuitas yang tersedia untuk dijual
mencakup sekuritas yang biasanya dianggap lancar yang memiliki biaya bersih melebihi nilai
pasar $ 2.000. Sisa portofolio memiliki nilai pasar bersih melebihi biaya $ 5.000. 3. Efek ekuitas
yang tersedia untuk dijual, yang nilai pasarnya saat ini lebih kecil dari biaya perolehan,
diklasifikasikan sebagai tidak lancar tetapi akan direklasifikasi sebagai lancar. 4. Portofolio surat
berharga ekuitas tidak lancar perusahaan terdiri dari saham biasa dari satu perusahaan. Pada
akhir tahun sebelumnya, nilai pasar sekuritas adalah 50% dari biaya awal, dan efek ini tercermin
dengan baik dalam akun Penyesuaian Penilaian. Namun, pada akhir tahun berjalan, nilai pasar
sekuritas telah naik menjadi dua kali lipat dari biaya aslinya. Keamanan tersebut masih dianggap
tidak lancar di akhir tahun. Diperlukan: Untuk setiap kasus, jelaskan bagaimana informasi yang
diberikan memengaruhi klasifikasi, nilai tercatat, dan pendapatan yang dilaporkan untuk
sekuritas investasi perusahaan tersebut. Menganalisis dan Menafsirkan Pemeriksaan Efek
Ekuitas (a) Total sekuritas, $ 4,220 Diperlukan: a. Tunjukkan bagaimana masing-masing
investasi ini dilaporkan di neraca Munger.Com. b. Untuk aset yang ditandai ke pasar, tunjukkan
di mana fluktuasi nilai yang belum direalisasi dilaporkan (dalam laba bersih dan / atau dalam
pendapatan komprehensif). sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM Page 326
www.Ebook777.com Bab Lima | Menganalisis Aktivitas Investasi: Investasi Antar Perusahaan
327 MASALAH 5–3 Menganalisis Transaksi Sekuritas Investasi Data berikut diambil dari
laporan tahunan Bailey Company pada 31 Desember: ($ dalam ribuan) 2004 2005 2006
Sales. . . . . . . . . . . . . $ 50,000 $ 60,000 $ 70,000 Laba bersih. . . . . . . . 2.000 2.200 2.500
Pembayaran dividen. . . . . 1.000 1.200 1.500 Bailey memiliki 1.000.000 saham biasa beredar
selama seluruh periode ini dan tidak ada pasar publik untuk saham Bailey Company. Juga selama
periode ini, Simpson Corp. membeli saham Bailey dengan uang tunai, sebagai berikut: 1 Januari
2004 10.000 saham seharga $ 10 per saham 1 Januari 2005 290.000 saham dengan harga $ 11
per saham, meningkatkan kepemilikan menjadi 300.000 saham 1 Januari 2006 700.000 saham
pada $ 15 per saham, menghasilkan 100% kepemilikan Bailey Company Simpson
mengasumsikan pengaruh signifikan atas manajemen Bailey pada tahun 2005. Abaikan efek
pajak penghasilan dan biaya peluang untuk melakukan investasi di Bailey untuk persyaratan
yang tercantum di sini. Diperlukan: a. Hitung dampak dari investasi ini pada penjualan yang
dilaporkan Simpson, laba bersih, dan arus kas untuk masing-masing tahun 2004 dan 2005. b.
Menghitung nilai tercatat (buku) investasi Simpson di Bailey pada tanggal 31 Desember 2004
dan 31 Desember 2005. c. Identifikasi metode akuntansi berbasis GAAP AS yang akan
digunakan Simpson untuk memperhitungkan investasi antar perusahaan di Bailey untuk tahun
2006. Berikan dua alasan mengapa metode akuntansi ini harus / harus digunakan. (CFA
Adapted) CHECK (b) Book value, 12/31/2005, $ 3,600,000 Burry Corporation mengakuisisi
80% dari Bowman Company seharga $ 40 juta pada tanggal 1 Januari Tahun 6. Pada
MASALAH 5–4 saat akuisisi, Bowman memiliki total bersih aset dengan nilai wajar $ 25 juta.
Untuk tahun-tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember Tahun 6, dan 31 Desember Tahun
7, Bowman melaporkan laba (rugi) bersih dan membayar dividen seperti yang ditunjukkan di
sini: Laba (rugi) Bersih Dividen Dibayar Laba (rugi) Bersih Dividen Dibayar Tahun 6 $
2.000.000 $ 1.000.000 Tahun 7 $ (600.000) $ 800.000 Selisih lebih dari harga akuisisi di atas
nilai wajar aset bersih yang diperoleh dialihkan ke goodwill. Karena goodwill memiliki umur
tidak terbatas, maka goodwill tidak diamortisasi. Diperlukan: a. Hitung nilai investasi Burry di
Bowman Co. pada tanggal 31 Desember Tahun 7, dengan metode ekuitas. b. Diskusikan
kekuatan dan kelemahan laporan laba rugi dan neraca dalam mencerminkan substansi ekonomi
dari transaksi ini dan kegiatan bisnis selanjutnya dengan menggunakan metode ekuitas. (CFA
Adapted) Investasi Antar Perusahaan dengan Metode Ekuitas PERIKSA Investasi pada tanggal
31 Desember Tahun 7, $ 39.680.000 sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM Halaman 327
eBook Gratis ==> www.Ebook777.com 328 Laporan Keuangan Analisis MASALAH 5–5 Data
berikut ini berasal dari laporan tahunan Francisco Company, produsen kemasan khusus:
Penjualan Tahun 6 Tahun 7 Tahun 8. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 25.000 $ 30.000 $ 35.000
Laba bersih. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.000 2.200 2.500 Pembayaran dividen. . . . . . . . . . . . . . . . .
1.000 1.200 1.500 Nilai buku per saham (akhir tahun). . . 11 12 13 Catatan: Francisco memiliki
1.000 saham biasa beredar selama seluruh periode. Tidak ada pasar publik untuk saham
Francisco. Potter Company, produsen barang pecah belah, melakukan akuisisi atas saham biasa
Francisco: 1 Januari, Tahun 6 10 saham seharga $ 10 per saham 1 Januari, Tahun 7 290 saham
dengan $ 11 per saham, meningkatkan kepemilikan menjadi 300 saham 1 Januari, Tahun 8 700
saham dengan harga $ 15 per saham, menghasilkan 100% kepemilikan Francisco. Abaikan efek
pajak penghasilan dan efek hilangnya pendapatan pada dana yang digunakan untuk melakukan
investasi ini. Menganalisis Pengaruh Laporan Keuangan dari Investasi Antar Perusahaan
MASALAH 5–6 Menafsirkan Neraca Pro Forma di bawah Pembelian dan Penyatuan Supervisor
Anda meminta Anda untuk menganalisis potensi pembelian Drew Company oleh firma Anda,
Pierson, Inc. Anda diberikan informasi berikut (dalam jutaan) : DREW COMPANY Pierson,
Inc., Nilai Aset Lancar Berbasis Biaya Berbasis Biaya Historis yang Adil. . . . . . . . . . . . . . . . $
70 $ 60 $ 65 Tanah. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60 10 10 Bangunan, bersih. . . . . . . . . . . . . . . . 80
40 50 Peralatan, bersih. . . . . . . . . . . . . . . 90 20 40 Total aset. . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 300 $ 130 $
165 Kewajiban lancar. . . . . . . . . . . . . $ 120 $ 20 $ 20 Ekuitas pemegang saham. . . . . . . . . . . 180
110 - Total kewajiban dan ekuitas. . . . . . . $ 300 $ 130 CHECK (b) $ 3,600 pada tanggal 31
Desember Tahun 7 Diperlukan: a. Hitung dampak dari investasi ini terhadap penjualan, laba
bersih, dan arus kas yang dilaporkan Potter Company untuk masing-masing Tahun 6 dan 7. b.
Menghitung nilai tercatat investasi Potter Company di Francisco pada tanggal 31 Desember
Tahun 6, dan 31 Desember Tahun 7. c. Diskusikan bagaimana Potter Company menghitung
investasinya di Francisco selama Tahun 8. Jelaskan informasi tambahan yang diperlukan untuk
menghitung dampak akuisisi ini terhadap laporan keuangan Potter Company untuk Tahun 8.
(CFA Adapted) sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3 : 43 PM Page 328 www.Ebook777.com
Bab Lima | Menganalisis Aktivitas Investasi: Investasi Antar Perusahaan 329 MASALAH 5–7
Menganalisis Antar Perusahaan dan Investasi Internasional PERIKSA (a) Total aset, $ 500 Lihat
laporan keuangan Campbell Soup Company di Lampiran A di akhir buku. Diperlukan: a. Pada
28 Juli Tahun 11, Campbell memiliki 33% saham Arnotts Limited. Jelaskan di mana Campbell
melaporkan jumlah yang mewakili investasi ini. b. Catatan 18 berisi pengungkapan mengenai
nilai pasar dari investasi perusahaan di Arnotts Limited. Jelaskan apakah nilai pasar ini tercermin
dalam laporan keuangan Campbell di luar pengungkapan yang dirujuk. c. Pada bulan Juli Tahun
11, Campbell mengakuisisi sisa saham Campbell Canada. Ini merupakan tambahan dari satu
akuisisi lainnya selama Tahun 11. Jelaskan apa yang diimplikasikan oleh perbedaan antara harga
pembelian yang dibayarkan untuk akuisisi ini dan nilai pasar wajar dari aset bersih yang
diakuisisi untuk tujuan analisis. d. Siapkan entri jurnal gabungan yang mencatat total akuisisi
Tahun 11. e. Jelaskan kemungkinan penyebab perubahan dalam akun penyesuaian terjemahan
kumulatif untuk (1) Eropa dan (2) Australia. Campbell Soup Dibutuhkan: a. Siapkan neraca
gabungan pro forma menggunakan akuntansi pembelian. Perhatikan bahwa Pierson membayar $
180 jutakas untuk Drew dimana kas diperoleh dengan menerbitkan hutang jangka
panjang. b. Diskusikan bagaimana perbedaan antara penyatuan dan akuntansi pembelian untuk
akuisisi memengaruhi laba yang dilaporkan di masa depan dari kombinasi bisnis Pierson /
Drew. (CFA Diadaptasi) PERIKSA (d) Kr. Kas untuk 180.1 KASUS KASUS 5–1 Entri
Akuntansi untuk Konsolidasi Investasi Antar Perusahaan Axel Corporation mengakuisisi 100%
saham Wheal Company pada tanggal 31 Desember Tahun 4. Informasi berikut berkaitan dengan
Wheal Company pada tanggal akuisisi: Nilai Buku Nilai Wajar
Tunai . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 40,000 $ 40,000 Piutang
usaha. . . . . . . . . . . . . . . . . 60.000 55.000 Persediaan. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50,000
75,000 Properti, pabrik, dan peralatan (bersih). . . . 100.000 200.000 Formula rahasia
(paten). . . . . . . . . . . . . . - 30.000 Total aset. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 250.000 $ 400.000
Hutang. . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 30,000 $ 30,000 Pensiun karyawan yang masih harus
dibayar. . . . . . . . . . . 20.000 22.000 Hutang jangka panjang. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40.000
38.000 Modal saham. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100.000 - Modal kontribusi
lainnya. . . . . . . . . . . . 25.000 - Laba ditahan. . . . . . . . . . . . . . . . . . 35.000 - Total kewajiban dan
ekuitas. . . . . . . . . . . . $ 250.000 $ 90.000 sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM Page
329 eBooks gratis ==> www.Ebook777.com 330 Analisis Laporan Keuangan KASUS 5–2
Menganalisis TYCO: Agresif atau Keluar Garis? TYCO International ditampilkan dalam artikel
November 1999 di BusinessWeek untuk metode akuntansi yang berkaitan dengan akuisisi. Pada
pertengahan Oktober 1999, nilai pasar Tyco turun 23% di tengah tuduhan oleh seorang analis
bahwa perusahaan tersebut meningkatkan gambaran pertumbuhannya dengan menggunakan tipu
muslihat akuntansi bersama dengan rumor bahwa auditor Tyco akan mengundurkan diri. Tyco
telah menghabiskan $ 30 miliar untuk transaksi dalam tiga tahun terakhir saja— $ 23 miliar
dibayarkan dengan saham. Ini berfokus pada teknologi duniawi — termasuk sistem keamanan,
konektor elektronik, katup industri, dan produk perawatan kesehatan. Tyco melaporkan bahwa
laba bersih fiskal 1999 sebelum biaya khusus meningkat lebih dari dua kali lipat menjadi $ 2,6
miliar, dan penjualan melonjak 83%, menjadi $ 22,5 miliar. Sebelum tuduhan tersebut, nilai
pasar Tyco lebih dari $ 80 miliar, naik dari hanya $ 1,7 miliar pada tahun 1992. Beberapa analis
menuduh Tyco secara agresif mengelola pendapatannya menggunakan akuisisi untuk
menghasilkan angka yang menakjubkan. Penjual pendek Wall Street telah lama berbisik tentang
akuntansi Tyco. Tyco dikenal sebagai perusahaan "rollup" —perusahaan yang menggunakan
harga sahamnya yang tinggi untuk mengambil alih perusahaan dengan kelipatan PE yang lebih
rendah — yang strategi akusisinya sekarang berisiko karena penurunan harga
sahamnya. Masalah Tyco berpusat di sekitar akuntansi terkait merger yang agresif, termasuk
menyatakan kembali ke bawah hasil perusahaan yang diakuisisi sebelum kesepakatan ditutup
untuk membuat hasil masa depannya terlihat lebih baik. Sebagian besar akuisisi terbesar Tyco
dicatat dengan menggunakan akuntansi penyatuan. Ini berarti Tyco menyatakan kembali
keuangannya, secara efektif berpura-pura bahwa perusahaan yang diakuisisi adalah bagian dari
Tyco jauh sebelum kesepakatan ditutup. Penyajian ulang ini mempersulit pembandingan satu
periode dengan periode berikutnya. Menambah kebingungan, Tyco telah mengambil $ 4 miliar
dalam biaya terkait merger dalam beberapa tahun terakhir, mengubah akhir tahun fiskal dari
Desember ke September, dan memindahkan kantor pusatnya dari Amerika Serikat ke Bermuda
dengan tarif pajak yang lebih rendah. Seorang analis mengklaim bahwa Tyco menggunakan
biaya besar untuk membuat cadangan "toples kue" untuk biaya operasional di masa
depan. Memang, penghasilan Tyco tidak terlihat luar biasa setelah biaya besar-besaran
diperhitungkan. Dengan biaya-biaya ini, Tyco menunjukkan kerugian bersih yang sangat besar
pada tahun fiskal 1996 dan 1997 dan penurunan 83% dalam laba bersih dalam sembilan bulan
pertama tahun fiskal 1999. Namun, konvensi Wall Street adalah mengabaikan biaya-biaya
tersebut, dengan memperhitungkan bahwa pendapatan pro-forma memberikan gambaran yang
lebih baik tentang penghasilan yang "dinormalisasi". Tyco menolak semua tuduhan. CEO-nya
mengatakan SEC melakukan tinjauan hukum dan akuntansi penuh atas pengajuan untuk tiga
kesepakatan terbesar Tyco selama dua tahun terakhir. CEO tersebut juga mengatakan hanya 6
dari 120 kesepakatan baru-baru ini yang melibatkan penyatuan, meskipun itu diterapkan pada
beberapa kesepakatan terbesarnya. Terlepas dari pertanyaan akuntansi, Tyco mahir dalam
memotong biaya. Misalnya, Tyco telah memotong TYCO International CHECK (b) Cr. Investasi
dalam Wheal sebesar $ 110.000 di (1), dan $ 350.000 total di (2) Axel Corporation
mengeluarkan nilai nominal $ 110.000 (nilai pasar $ 350.000 pada 31 Desember, Tahun 4) dari
sahamnya sendiri kepada pemegang saham Perusahaan Wheal untuk menyelesaikan transaksi,
dan Wheal Company menjadi anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki dan dikonsolidasi dari
Axel Corporation. Diperlukan: a. Siapkan entri jurnal untuk Axel Corp. untuk mencatat akuisisi
saham Wheal Company dengan asumsi akuntansi pembelian. b. Siapkan entri lembar kerja untuk
Axel Corp. untuk menghilangkan investasi pada saham Wheal Company dalam persiapan untuk
neraca konsolidasi pada tanggal 31 Desember Tahun 4, dengan asumsi (1) akuntansi penyatuan
dan (2) akuntansi pembelian. c. Hitung laba ditahan konsolidasian pada tanggal 31 Desember
Tahun 4 (saldo laba Axel pada tanggal ini adalah $ 150.000), dengan asumsi: (1) Axel Corp.
menggunakan metode penggabungan untuk kombinasi bisnis ini. (2) Axel Corp. menggunakan
metode pembelian untuk akuisisi Wheal Company. sub10963_ch05_274-337.qxd 8/4/13 18:16
Page 330 www.Ebook777.com Bab Lima | Menganalisis Aktivitas Investasi: Investasi Antar
Perusahaan 331 KASUS 5–3 Derivatif — Strategi Lindung Nilai, Akuntansi, dan Pengaruh
Ekonomi Newmont Mining adalah produsen emas terbesar di Amerika Utara dan terbesar kedua
di dunia, dengan kepentingan pertambangan di AS, Meksiko, Peru, Uzbekistan , dan
Indonesia. Pada tahun 1998, Newmont memproduksi 4,07 juta ons emas, dan cadangan terbukti
dan terkira berjumlah 52,6 juta ons. Harga emas biasanya berbanding terbalik dengan kinerja
aset keuangan seperti saham dan obligasi. Saham pertambangan emas sering memberikan
eksposur leverage terhadap pergerakan harga emas dan, dengan demikian, merupakan lindung
nilai yang nyaman terhadap penurunan di pasar keuangan, terutama yang dipicu oleh
inflasi. Namun, harga emas telah berada dalam tren turun sekuler selama 18 tahun terakhir dan
terutama dalam 3 tahun terakhir — harga emas turun dari sekitar $ 400 per ounce pada awal
tahun 1996 menjadi sekitar $ 250 per ounce pada pertengahan 1998. Penurunan pasar emas yang
berkepanjangan telah membuat banyak perusahaan pertambangan emas gulung tikar. Banyak
perusahaan lain telah berusaha untuk memitigasi eksposur mereka terhadap penurunan harga
emas dengan berbagai instrumen derivatif seperti forward sales, serta pembelian dan penjualan
opsi emas. Beberapa perusahaan besar seperti Barrick Gold, Placer Dome, dan Ashanthi Gold
Fields telah melakukan lindung nilai sebagian besar (hingga 50% dalam beberapa kasus) dari
cadangan emas mereka. Sementara strategi lindung nilai ini mengurangi risiko penurunan,
mereka juga membatasi keuntungan dari reli harga emas yang berkelanjutan. Manajemen
Newmont telah menghindari lindung nilai produksinya karena filosofi memberikan pemegang
saham eksposur maksimum terhadap pergerakan harga emas. Sampai saat ini, satu-satunya
lindung nilai yang dilakukan Newmont terkait dengan sebagian kecil produksinya dari tambang
Indonesia. Tidak adanya lindung nilai ditambah dengan penurunan tajam harga emas
mempengaruhi profitabilitas Newmont. Penurunan profitabilitas ini terlepas dari keberhasilan
Newmont dalam pengurangan biaya — biaya produksinya yang kurang dari $ 180 per ons adalah
salah satu yang terendah di industri. Karena harga emas terus turun, harga saham Newmont turun
dari $ 60 pada tahun 1996 menjadi di bawah $ 20 pada tahun 1998. Para kreditornya menjadi
semakin tidak nyaman dengan eksposur perusahaan terhadap jatuhnya harga emas. Karenanya,
pada bulan Juli dan Agustus 1999 (ketika harga emas mendekati level terendah 20 tahun sebesar
$ 250 per ons) Newmont memutuskan untuk melakukan lindung nilai sebagian dari
cadangannya, meskipun proporsi cadangan yang dilindungi nilainya masih salah satu yang
terendah di industri. Biaya operasi tahunan Newmont Mining sebesar $ 200 juta di US Surgical
sejak diakuisisi pada tahun 1988. Namun, mantan eksekutif dan pesaing US Surgical mengatakan
Tyco mungkin telah kehilangan beberapa inovasi yang diperlukan untuk memastikan masa
depannya dalam bisnis pasokan medis yang terus berkembang. Seorang eksekutif berkata,
"Mereka memiliki banyak produk menarik yang sedang dikerjakan, tetapi [Tyco] menghentikan
semua itu." Diperlukan: a. Jelaskan bagaimana akuntansi terkait merger menghambat
kemampuan pengguna untuk menggunakan laporan akuntansi untuk membuat perbandingan
periode ke periode. Apakah ini benar untuk metode pembelian dan metode
penggabungan? Menjelaskan. b. Jelaskan mengapa rasio harga terhadap pendapatan yang tinggi
sangat penting untuk strategi akuisisi Tyco. c. Bagaimana biaya terkait merger berpotensi
memungkinkan perusahaan untuk meningkatkan pendapatan operasional di masa
depan? Bagaimana pengguna laporan keuangan menilai apakah ini terjadi? d. Banyak
keuntungan jangka pendek dalam akuisisi berasal dari pemotongan biaya. Potensi kerugian
jangka panjang apa yang dapat ditimbulkan oleh pemotongan biaya? e. Kontroversi Tyco bisa
dibilang adalah kualitas perhatian pendapatan , di mana Tyco secara strategis menggunakan
kebijaksanaan dalam GAAP. Mengapa reaksi pasar terhadap perilaku yang dituduhkan ini begitu
parah? f. Banyak perusahaan melaporkan pendapatan pro-forma yang tidak termasuk biaya
akuisisi satu kali dan, semakin meningkat, amortisasi goodwill. Kritik penggunaan laba pro-
forma untuk analisis laporan keuangan. sub10963_ch05_274-337.qxd 4/8/13 6:16 PM Page 331
eBook gratis ==> www.Ebook777.com Program lindung nilai Newmont dirancang untuk
melindungi arus kas jangka pendek jika terjadi penurunan lebih lanjut dalam harga emas tetapi
untuk mempertahankan leverage untuk setiap kenaikan harga emas. Rincian program lindung
nilai dan perlakuan akuntingnya sebagai berikut: 1. Komitmen penjualan berjangka dan opsi
panggilan terkait dari tambang Indonesia: Perusahaan setuju untuk menjual 125.000 ounce emas
per tahun hingga tahun 2000 dari tambang Indonesia dengan harga $ 454 per ounce. Menurut
perusahaan, tujuan lindung nilai ini adalah untuk mempercepat pendapatan dan mengurangi
risiko negara. Perlakuan akuntansi untuk kontrak ini adalah akuntansi lindung nilai — semua
keuntungan dan kerugian yang belum direalisasi dari kontrak tersebut ditangguhkan sampai
tanggal pengiriman ons terkait. Pada saat penyerahan, harga kontrak diakui dalam
pendapatan. Akibatnya, angka-angka akuntansi harus mencerminkan semangat investasi, yaitu
mengunci harga emas. Hasil penjualan emas akan ditambah atau dikompensasikan dengan
keuntungan dan kerugian dari kontrak lindung nilai terkait. Komitmen penjualan yang masih
berlaku pada tanggal 30 September 1999 adalah: 1999 2000 Ounces. . . . . . . . 31.250 125.000
Harga rata-rata. . . $ 454 $ 454 Bertepatan dengan kontrak penjualan berjangka, perusahaan
membeli opsi panggilan pada 50.000 ons emas per tahun untuk periode waktu yang sama. Opsi
ini memberi perusahaan hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli emas dengan harga $ 454
per ounce. Efek dari opsi-opsi ini adalah memungkinkan perusahaan, dalam lingkungan harga
emas yang meningkat, untuk merealisasikan harga pasar di atas $ 454 per ons dengan 40% ons
yang tunduk pada kontrak penjualan berjangka. Perlakuan akuntansi untuk opsi panggilan sama
dengan kontrak penjualan berjangka terkait (akuntansi lindung nilai — semua keuntungan dan
kerugian yang belum direalisasi dari kontrak tersebut ditangguhkan sampai tanggal pengiriman
ons terkait). Dalam kombinasi, penjualan ke depan dan panggilan terkait memungkinkan
Newmont untuk menciptakan harga dasar untuk produksinya di masa mendatang tanpa
sepenuhnya kehilangan potensi kenaikan. Opsi telepon yang ada pada 30 September 1999
adalah: 1999 2000 Ounces. . . . . . . . 12.500 50.000 Harga rata-rata. . . $ 454 $ 454 2. Penjualan
dan pembelian forward dibayar dimuka pada bulan Juli 1999: Pada bulan Juli 1999, perusahaan
menandatangani perjanjian penjualan forward dibayar dimuka yang meliputi 483.333 ons emas
untuk pengiriman pada tahun 2005, 2006, dan 2007 dan menerima $ 137,2 juta. Hasil penjualan
digunakan untuk membayar hutangnya. Pendapatan awal yang diterima dari penjualan ini
didasarkan pada harga emas $ 300 per ons. Jika harga emas melebihi $ 300 per ounce pada saat
pengiriman, perusahaan akan menerima hasil tambahan dengan batasan $ 380 per ounce. Hasil
awal dicatat sebagai pendapatan yang ditangguhkan. Saat emas diserahkan berdasarkan kontrak
ini, jumlah proporsional dari pendapatan yang ditangguhkan akan diakui sebagai pendapatan
penjualan. Perusahaan juga setuju untuk mengirimkan 35.900 ons per tahun dari tahun 2000
hingga 2007 dengan cara prabayar. Untuk memfasilitasi kontrak dengan harga tetap tanpa
kehilangan keuntungan dari potensi kenaikan, perusahaan secara bersamaan menandatangani
kontrak pembelian berjangka untuk jumlah yang sama dengan harga yang meningkat dari $ 263
per ons pada tahun 2000 menjadi $ 354 per ons pada tahun 2007. Perlakuan akuntansi untuk
transaksi ini melibatkan peningkatan atau mengurangi pendapatan penjualan dari kontrak
penjualan berjangka dengan selisih antara harga pasar dan harga beli berjangka pada tanggal
pengiriman yang dijadwalkan di masa depan. 3. Membeli opsi jual dan beli pada Agustus 1999:
Pada bulan Agustus 1999, dengan harga emas pada level terendah 20 tahun, perusahaan berusaha
menetapkan harga dasar untuk sebagian produksinya dengan membeli opsi jual. Opsi ini
memberi perusahaan hak, tetapi bukan kewajiban, untuk menjual 2,85 juta ounce emas dengan
harga $ 270 per ounce. Jika harga emas di atas $ 270, opsi kedaluwarsa tanpa latihan dan
perusahaan menjual emas dengan harga pasar yang lebih tinggi. Untuk menghindari pembayaran
tunai untuk opsi jual, perusahaan menjual opsi panggilan pada 2,35 juta ons untuk pengiriman
pada tahun 2004 hingga 2009 dengan harga mulai dari $ 350 hingga $ 392 per ons. Hasil
penjualan dari opsi panggilan secara persis mengimbangi biaya pembelian opsi jual. Opsi
panggilan memberi pembeli hak untuk membeli sejumlah emas tertentu pada harga kesepakatan
yang dinyatakan. Jika harga pasar di atas harga kesepakatan pada saat jatuh tempo, perusahaan
dapat mengirimkan jumlah emas yang dikontrakkan kepada pemegang opsi atau menggulirkan
kontrak ke masa depan 332 Analisis Laporan Keuangan sub10963_ch05_274-337.qxd 4/8/13
18:16 Halaman 332 www.Ebook777.com Bab Lima | Menganalisis Aktivitas Investasi: Tanggal
pengiriman Investasi Antar Perusahaan 333. Jika harga pasar di bawah harga kesepakatan pada
saat jatuh tempo, opsi kedaluwarsa tanpa pelaksanaan. Alternatifnya, perusahaan dapat membeli
kembali panggilan tersebut sebelum dapat digunakan. Panggilan tertulis tidak melibatkan risiko
margin-call atau tarif sewa. Perlakuan akuntansi untuk opsi jual adalah akuntansi lindung
nilai. Dengan demikian, keuntungan dan kerugian kontrak ditangguhkan sampai tanggal
pelaksanaan. Jika harga emas di bawah $ 270, perusahaan menggunakan opsi jual dan mengakui
$ 270 per ounce sebagai pendapatan penjualan. Jika harga emas di atas $ 270 perusahaan
menjual emas dengan harga pasar yang lebih tinggi. Meskipun tidak ada pembayaran tunai untuk
opsi jual, nilai wajar opsi pada saat pembelian (sekitar $ 37 juta) dicatat sebagai aset dibayar
dimuka dan diamortisasi selama jangka waktu opsi jual (amortisasi dicatat sebagai offset.
terhadap pendapatan). Karena opsi panggilan berjangka panjang, interpretasi GAAP
mengharuskan opsi panggilan ditandai ke pasar pada akhir setiap kuartal. Nilai pasar dari
panggilan-panggilan tersebut mencerminkan perkiraan harga opsi yang dapat dijual pada hari
terakhir setiap kuartal. Nilai wajar awal dari call options (hasil yang akan diterima jika dijual
langsung) adalah $ 37 juta. Bergantung pada harga emas dan faktor lain yang mempengaruhi
harga opsi, nilai wajar dapat sangat bervariasi dari satu kuartal ke kuartal berikutnya, dan
perubahan nilai wajar diakui sebagai keuntungan atau kerugian setiap kuartal. Pada akhir masa
opsi, jika harga emas di bawah harga kesepakatan pada call, nilai opsi akan menjadi $ 0 dan nilai
wajar awal $ 37 juta akan dimasukkan dalam pendapatan. Peristiwa Berikutnya: Meskipun
strategi lindung nilai yang disusun dengan baik mengurangi risiko, jika dipikir-pikir, waktu
kegiatan lindung nilai Newmont sangat disayangkan. Pada akhir September 1999 (setelah
pembelian put dan penulisan call) Konsorsium Bank Sentral Eropa, yang penjualannya telah
berkontribusi besar terhadap penurunan harga emas selama 3 tahun terakhir, mengumumkan
moratorium penjualan emas untuk 5 tahun ke depan. Akibatnya, harga emas melonjak dari
sekitar $ 250 per ons menjadi lebih dari $ 300 per ons hanya dalam beberapa hari. Newmont
terpaksa mengakui kerugian yang belum direalisasi atas panggilan tertulis dalam laporan
keuangannya untuk kuartal yang berakhir September 1999 karena kenaikan harga emas
meningkatkan nilai wajar opsi beli. Untuk kuartal yang berakhir September 1999, Newmont
memperoleh $ 2,3 juta, atau 2 sen per saham, sebelum biaya akuntansi terkait lindung nilai non
tunai. Harga realisasi emas rata-rata untuk periode tersebut adalah $ 271 per ounce. Ini
dibandingkan dengan pendapatan $ 6,1 juta, atau 4 sen per saham, dengan harga realisasi emas
rata-rata $ 295 per ons pada triwulan yang sama tahun 1998. Pada triwulan yang berakhir
September 1999, produksi emas naik 4% menjadi 1.043.000 ons, sedangkan total kas biaya
diturunkan 6% menjadi $ 174 per ons dan total biaya produksi turun 10% menjadi $ 228 per
ons. Sebagai akibat dari amortisasi opsi jual dan kerugian kepemilikan atas panggilan jangka
panjang tertulis, biaya non tunai setelah pajak sebesar $ 41,3 juta dicatat pada kuartal September
1999. Dengan adanya kerugian kepemilikan ini, kerugian bersih perusahaan untuk kuartal
tersebut adalah $ 39 juta, atau 23 sen per saham. Newmont percaya bahwa akuntansi yang
diterapkan pada opsi panggilan jangka panjang tidak tepat dan tidak mencerminkan fundamental
ekonomi dari transaksi lindung nilai. Pertama, perusahaan percaya bahwa hanya menandai
panggilan tertulis ke pasar tidak konsisten dan mendistorsi realitas ekonomi dari posisi ekonomi
yang mendasari perusahaan. Sebagai produsen yang sebagian besar tidak dilindungi nilainya,
arus kas perusahaan per kuartal diharapkan meningkat sebesar $ 1 juta untuk setiap kenaikan $ 1
per ounce harga emas. Selain itu, perseroan tidak dapat menandai cadangan emasnya yang
mencapai 52,6 juta ons sesuai dengan nilai pasar. Menariknya, perusahaan menunjukkan bahwa
jika harga emas turun drastis menjelang akhir kuartal berikutnya , nilai fundamental perusahaan
akan turun tetapi akan mendapatkan keuntungan dari opsi panggilan tertulisnya. Kedua,
perusahaan berpendapat bahwa tidak ada eksposur arus kas dari panggilan tertulis kecuali jika
membalikkan transaksi. Panggilan tertulis tidak tunduk pada panggilan margin atau tarif
sewa. Perusahaan memiliki cadangan emas yang diperlukan untuk memenuhi jumlah komitmen
emas, dan harga kesepakatan panggilan jauh di atas biaya produksinya. Perusahaan akan
dikenakan biaya peluang jika harga emas yang berlaku pada saat berakhirnya panggilan berada
di atas harga kesepakatan. Perusahaan juga mencatat bahwa perlakuan akuntansi berbeda dari
praktik industri lama yang mencatat keuntungan dan kerugian hanya ketika direalisasikan dan hal
itu menyebabkan volatilitas yang tidak perlu pada pendapatan yang
dilaporkan. sub10963_ch05_274-337.qxd 4/8/13 6:16 PM Halaman 333 eBook Gratis ==>
www.Ebook777.com NEWMONT MINING CORPORATION DAN ANAK PERUSAHAAN
Pernyataan Operasi Konsolidasi Untuk kuartal yang berakhir tanggal 30 September (dalam $
jutaan) 1999 1998 Penjualan. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 340.2 $ 349.9
Amortisasi opsi jual. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (12.2) - Pendapatan
lainnya. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9.8 2.7 337.8 352.6 Biaya
penjualan. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (206,5) (206,5) Penyusutan, deplesi, dan
amortisasi. . . . . . . . (60.7) (72.9) Eksplorasi dan penelitian. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (14.3)
(18.9) Administrasi umum. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (12.5) (11.7) Beban
lainnya. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (4.2) 1.0 Bunga
(bersih). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (14.6) (19.5) Kerugian yang belum direalisasi atas
opsi panggilan tertulis. . . . . . . . . . . (51.3) - Ketentuan
pajak. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7.8 3.3 Hak minoritas dan kerugian
ekuitas. . . . . . . . . . . . . . . . (20.5) (21.3) Laba bersih. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $
(39.0) $ 6.1 NERACA Pada tanggal 30 September (dalam $ jutaan) 1999 1998 1999 1998 Aset
Liabilitas dan Ekuitas Nilai wajar put option. . . $ 23.1 $ - Kewajiban lancar. . . . . . . . . . $ 193.1
$ 212.5 Aset lancar lainnya. . . . . . 467.9 513.1 Hutang jangka panjang. . . . . . . . . . . 1.073.5
1.201.1 Total aset lancar. . . . . . 491.0 513.1 Pendapatan yang ditangguhkan. . . . . . . . . . 137.2 -
Aset tidak lancar. . . . . . . . 2.792.2 2.673.7 Nilai wajar dari panggilan tertulis. . . 88.9 -
Kewajiban lainnya. . . . . . . . . . . 263.5 240.9 Hak minoritas. . . . . . . . . . . 117.6 92.8
Kewajiban. . . . . . . . . . . . . . . . 1.873.8 1.747.3 Ekuitas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.409.4 1.439.5
Total aset. . . . . . . . . . . . $ 3.283.2 $ 3.186.8 Total kewajiban dan ekuitas. . . $ 3,283.2 $ 3,186.8
334 Analisis Laporan Keuangan Diperlukan:
Sebuah. Jelaskan dan analisis transaksi lindung nilai Newmont. Apa motivasi Newmont dalam
setiap transaksi lindung nilai? b. Jelaskan bagaimana setiap transaksi lindung nilai yang
dilakukan oleh Newmont akan diklasifikasikan dan dicatat berdasarkan GAAP. c. Periksa
ekonomi yang mendasari untuk setiap transaksi lindung nilai. Apakah akuntansi (baik
berdasarkan GAAP dan metode sebelumnya yang digunakan oleh Newmont) mencerminkan
realitas ekonomi? d. Newmont tidak diperbolehkan menggunakan akuntansi lindung nilai untuk
panggilan tertulis. Apakah ini pantas? e. Mengevaluasi kritik Newmont terhadap akuntansi atas
panggilan tertulisnya. Apakah kritik Newmont bisa dibenarkan? f. Apa realitas ekonomi yang
mendasari kenaikan mendadak harga emas Newmont? Apakah laporan keuangannya
mencerminkan realitas ekonomi? Akankah menandai semua aset dan liabilitas menjadi nilai
wajar meningkatkan penyajian neraca dan laporan laba rugi? sub10963_ch05_274-337.qxd
4/5/13 15:43 Halaman 334 www.Ebook777.com Bab Lima | Menganalisis Aktivitas Investasi:
Investasi Antar Perusahaan 335 KASUS 5–4A Menganalisis Laporan Keuangan yang
Diterjemahkan dan Investasi Antar Perusahaan Tanggal 31 Desember Tahun 8, neraca saldo
SwissCo Ltd., sebuah perusahaan Swiss, mengikuti (dalam euro, €). Debit Kredit
Tunai. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . € 50,000 Piutang. . . . . . . . . . . . . . . . 100.000
Penyisihan piutang tak tertagih. . . . . . Persediaan € 10.000, 1 Januari, Tahun
8. . . . . . . . . . 150.000 Properti, pabrik, dan peralatan (bersih). . . 800.000
Hutang. . . . . . . . . . . . . . . . . . 80.000 Wesel bayar. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20.000 Modal
saham. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100,000 Saldo laba, 1 Januari, Tahun 8. . . 190.000
Penjualan. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.000.000 Pembelian
(persediaan). . . . . . . . . . . . . 1.000.000 Beban penyusutan . . . . . . . . . . . . . . . 100.000
Pengeluaran lainnya (termasuk pajak). . . . . . 200,000 € 2,400,000 € 2,400,000 Informasi
Tambahan: 1. SwissCo menggunakan sistem persediaan periodik bersama dengan metode biaya
FIFO untuk persediaan dan harga pokok penjualan. Pada tanggal 31 Desember Tahun 8, saldo
persediaan adalah € 120.000 — dicatat dengan biaya FIFO. 2. Saham modal SwissCo diterbitkan
enam tahun lalu saat perusahaan didirikan; nilai tukar pada saat itu adalah € 1$ 0,30. Perusahaan
membeli pabrik dan peralatan lima tahun lalu ketika nilai tukarnya € 1$ 0,35; juga, wesel bayar
dibuat ke bank lokal pada saat yang sama. 3. Pendapatan diperoleh dan pengeluaran (termasuk
harga pokok penjualan) terjadi secara seragam sepanjang Tahun 8. Persediaan yang tersedia pada
tanggal 31 Desember Tahun 8, dibeli sepanjang paruh kedua Tahun 8. 4. Saldo 31 Desember
Tahun 7 lembar SwissCo (dalam dolar AS) menunjukkan Saldo Laba $ 61.000. 5. Kurs spot
untuk euro di Tahun 8 adalah: 1 Januari, Tahun 8. . . . . . . . . . . . . . . Rata-rata $ 0,32 untuk Tahun
ke-8. . . . . . . . . . . . . . $ 0,37 Rata-rata untuk paruh kedua Tahun 8. . . $ 0,36 31 Desember Tahun
8.. . . . . . . . . . . . $ 0,38 6. Manajemen menetapkan mata uang fungsional SwissCo adalah
euro. Oleh karena itu, gunakan metode tarif saat ini. Diperlukan: a. Menyiapkan neraca saldo
dalam dolar AS untuk SwissCo pada tanggal 31 Desember Tahun 8. b. Siapkan laporan laba rugi
untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember Tahun 8, dan neraca pada tanggal 31
Desember Tahun 8 (keduanya dalam dolar AS) untuk SwissCo. c. Asumsikan Unisco
Corporation, sebuah perusahaan AS, membeli 75% kepemilikan di SwissCo pada nilai buku pada
tanggal 1 Januari Tahun 8. Siapkan jurnal yang dibuat Unisco pada tanggal 31 Desember Tahun
8, untuk mencatat ekuitasnya dalam laba Tahun 8 SwissCo. Unisco Corp. menggunakan metode
ekuitas dalam akuntansi atas investasinya di SwissCo. PERIKSA (b) Laba bersih, $
247.900; Total aset, $ 402.800 sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM Halaman 335
eBook Gratis ==> www.Ebook777.com 336 Analisis Laporan Keuangan Neraca FUNI, INC. 31
Desember Tahun 8 Pont (jutaan) Aset Kewajiban dan Ekuitas Kas. . . . . . . . . . . . . . . . . 180
Modal saham. . . . . . . . 600 Aset tetap (bersih). . . . . . . 420 Total aset. . . . . . . . . . . . 600 Funi
awalnya mengadopsi dolar AS sebagai mata uang fungsionalnya dan menerjemahkan neraca
Tahun 9 dan laporan laba rugi sesuai dengan praktik akuntansi AS. Pernyataan-pernyataan ini
direproduksi di sini: Ponts Kurs US $ (jutaan) (ponts / US $) (jutaan) Kewajiban dan Ekuitas
Hutang. . . . . . . . 532 4.0 $ 133.0 Modal saham. . . . . . . . . . . . 600 3.0 200.0 Saldo
laba. . . . . . . . 465 112,5 Total kewajiban dan ekuitas. . 1.597 $ 445.5 KASUS 5–5A Pada
tanggal 31 Desember Tahun 8, US Dental Supplies (USDS) mendirikan anak perusahaan asing
yang sepenuhnya dimiliki, Funi, Inc. (FI), yang berlokasi di negara Lumbaria. Neraca ringkas
Funi per 31 Desember Tahun 8, dilaporkan dalam mata uang lokal (pont), sebagai berikut:
Menganalisis Laporan Keuangan yang Diterjemahkan Neraca FUNI, INC. 31 Desember Tahun 9
Ponts Nilai Tukar US $ (jutaan) (ponts) / US $) (jutaan) Aset Kas. . . . . . . . . . . . 82 4.0 $ 20.5
Piutang usaha. 700 4.0 175.0 Persediaan. . . . . . . . . 455 3.5 130.0 Aset tetap (bersih). . . 360 3,0
120,0 Total aset. . . . . . 1.597 $ 445.5 FUNI, INC. Laporan Laba Rugi Untuk Tahun yang
Berakhir pada Tanggal 31 Desember Tahun 9 Pont Nilai Tukar US $ (jutaan) (ponts / US $)
(jutaan) Penjualan. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.500 3.5 $ 1.000.0 Biaya
penjualan. . . . . . . . . . . . . . (2,345) 3.5 (670.0) Beban penyusutan. . . . . . . . (60) 3.0 (20.0) Beban
penjualan. . . . . . . . . . . . (630) 3.5 (180.0) Keuntungan (kerugian) translasi. . . . . . . - (17.5) Laba
bersih. . . . . . . . . . . . . . . . 465 $ 112,5 sub10963_ch05_274-337.qxd 4/5/13 3:43 PM Page 336
www.Ebook777.com Bab Lima | Menganalisis Aktivitas Investasi: Investasi Antar Perusahaan
337 PERIKSA (a) Total aset, $ 399,25; Pendapatan bersih, $ 132,86 USDS kemudian
menginstruksikan Funi untuk mengubah mata uang fungsionalnya menjadi pont. Nilai tukar
berikut (pont per dolar AS) yang berlaku: 1 Januari, Tahun 9 3.0 Rata-rata untuk Tahun 9 3.5 31
Desember, Tahun 9 4.0 Diperlukan: a. Siapkan neraca pro forma pada tanggal 31 Desember
Tahun 9, dan laporan laba rugi untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember Tahun 9
untuk Funi. Kedua pernyataan harus dibuat dalam dolar AS, menggunakan pont sebagai mata
uang fungsional untuk Funi. b. Menganalisis dan mendeskripsikan efek komparatif dari
pemilihan dolar versus pont sebagai mata uang fungsional untuk Funi: (1) Neraca dolar AS per
31 Desember Tahun 10. (2) Laporan laba rugi dolar AS untuk tahun yang berakhir pada tanggal
31 Desember Tahun 10 . (3) rasio keuangan dolar AS untuk Tahun 10. (CFA Diadaptasi)

Anda mungkin juga menyukai