INTERNATIONAL JOURNAL OF ECONIMICS AND

FINANCIAL ISSUES

1. PENGENALAN
Pada 1962, Aljazair memilih strategi pembangunan berdasarkan
industrialisasi negara. Memang, industrialisasi selalu menjadi perhatian
pertama bagi penguasa Aljazair. Selama tahun 1960-an dan 1970-an,
pendapatan minyak mulai meningkat secara dramatis dan dengan
demikian pemerintah mengalihkan pandangan ekonominya ke industri
minyak. Akibatnya, industrialisasi yang luas terjadi dan ekonomi
berkembang.
Hingga 1967, struktur ekonomi Aljazair, terutama untuk sistem
perbankan dan moneter, berhubungan dengan norma-norma ekonomi
pasar. Pilihan ekonomi keputusan terpusat yang direncanakan sebagai
suatu sistem untuk mengatur pengembangan ekonomi nasional dibuat
dalam rencana 4 tahun pertama, 1970-1973. Perencanaan tipe Soviet ini
diformulasikan dalam bentuk fisik. Organisasi ekonomi ini menyebabkan
memacu investasi yang dengan jelas menjelaskan kinerja baik ekonomi
Aljazair setelah kemerdekaan. Sayangnya, harga minyak turun pada
1980-an, berdampak negatif pada ekonomi Aljazair yang hampir
sepenuhnya bergantung pada minyak.
Pada 1990-an dan awal tahun 2000-an, konteks politik dan sosial -
apa yang secara diam-diam disebut oleh Aljazair sebagai peristiwa (“les
évènements ”) - dan harga minyak yang rendah membuat frustrasi tingkat
kebebasan para gubernur. Memang, Aljazair menderita serangkaian
masalah politik dari 1988 hingga 1998, yang digambarkan dan disebut
sebagai perang sipil. Kejadian-kejadian ini mengikuti tahun-tahun
kemerosotan ekonomi yang dialami negara itu di tahun 80-an setelah
harga minyak menurun yang pada gilirannya menyebabkan penurunan
defisit Aljazair dan utang publik. Sub periode ditandai oleh tingkat inflasi
dan tingkat pengangguran yang tinggi serta tingkat pertumbuhan yang
rendah. Inflasi disebabkan, dengan lag hingga 12 bulan, oleh peningkatan
defisit anggaran terkait dengan peningkatan yang berlebihan dari jumlah
uang beredar. Pemegang politik Aljazair kemudian tidak dapat
melanjutkan mempertahankan sektor publik manufaktur. Sebagai
akibatnya dan juga di banyak negara transisi lainnya, pada tahun 1980-an,
perusahaan publik Aljazair menderita kerugian besar yang menyebabkan
peningkatan pengangguran industri.

Selama periode ini, Aljazair menderita dari dua program stabilisasi

IMF: Program stabilisasi makroekonomi dari April 1994 hingga Maret
1995 dan program penyesuaian struktural dari April 1995 hingga Maret
1998. Program-program ini dirancang untuk reformasi ekonomi Aljazair
yang negara itu mengalami resesi dengan tingkat pengangguran yang
tinggi, defisit besar pada neraca perdagangan dan inflasi tinggi. Tentu
saja, pada akhirnya 1993, ekonomi Aljazair mengalami situasi yang
buruk, yaitu resesi, pengangguran mencapai hampir 30%, defisit
anggaran sebesar 8,7% dari produk domestik bruto (PDB), pertumbuhan
cepat pasokan uang (+ 21%), defisit pada neraca perdagangan yang
diperparah oleh penurunan cadangan devisa sampai mereka hanya dapat
menutupi 6 minggu impor, dan beban utang sebesar 82% dari PDB.
Faktor-faktor yang membebani negara diatasi pada tahun 2000-an:
“Peristiwa” berakhir, dinar menjadi lebih stabil terhadap dolar, dan
karena harga minyak meningkat sehingga menyebabkan keseimbangan
pembayaran yang positif dan sistem perbankan dengan kelebihan
likuiditas. Untungnya, Aljazair mengalami inflasi yang stabil dan moderat
hingga 2 tahun terakhir. Suatu tindakan terjadi untuk mengurangi utang
publik dan untuk melindungi pengeluaran publik dari fluktuasi dalam
surplus anggaran karena variasi harga minyak yang tidak dapat
diprediksi. Dengan demikian, dana peraturan pendapatan (FRR) telah
dibuat mengikuti kenaikan harga minyak.
Para pembuat kebijakan Aljazair berkomitmen untuk strategi
ekonomi baru yang perhatian utamanya adalah untuk meliberalisasi
ekonomi. Strategi reformasi baru yang diimplementasikan pada 1994
disesuaikan dengan penciptaan ekonomi yang terbuka dan berorientasi
pasar, bergerak menuju ekonomi yang dipimpin sektor swasta dan bukan
sektor publik. Pada akhir tahun sembilan puluhan "90-an," strategi baru
ini diuntungkan dari konteks yang menguntungkan karena dua perubahan
utama. Di sisi politik, dan terlepas dari masalah yang terus berlanjut,
Aljazair lebih menyukai iklim yang lebih damai daripada pada tahun
sembilan puluhan. Di sisi ekonomi, harga minyak memainkan peran
penting melalui peningkatan berkelanjutan dari US $ 13 per barel pada
Juni 1998 hingga US $ 60 pada Agustus 2005. Kenaikan harga minyak
membantu mencapai tujuan program penyesuaian, dengan memperkuat
fiskal dan eksternal akun. Perubahan-perubahan yang dialami Aljazair
dari 1998 hingga 2005 memberi lebih banyak fleksibilitas dan kebebasan
kepada pihak berwenang untuk melakukan reformasi. Khususnya, selama
periode ini, Aljazair meluncurkan Program Pemulihan Ekonomi untuk
periode 2001-2004. Tujuan utama dari program ini adalah untuk
merangsang permintaan agregat dan untuk menyerap pengangguran yang
tinggi melalui investasi publik di bidang infrastruktur, dukungan untuk
produksi pertanian dan usaha kecil dan menengah.
Tulisan ini mencoba untuk mengeksplorasi faktor penentu ekonomi
Aljazair. Untuk melakukannya, estimasi empiris dibuat dengan
menggunakan pendekatan yang baru dikembangkan yang dikenal sebagai
 autoregressive distributed lag (ARDL) yang disediakan oleh Pesaran et al.
(2001). Perekonomian Aljazair sangat bergantung pada sektor minyak
dan gas untuk pendapatannya. Namun, sektor keuangan telah dikacaukan
oleh ketidakstabilan terus-menerus. Ketidakstabilan keuangan mewarnai
ekonomi sejak tahun 1980-an karena, mungkin, berbagai kebijakan
keuangan yang diterapkan. Lembaga keuangan domestik di negara
tersebut biasanya menerima subsidi dari pemerintah untuk mencapai daya
saing yang lebih tinggi terhadap lembaga asing. Lebih dari itu, dari tahun
1980 hingga 1988, uang yang luas menurun secara dramatis menurun
hingga tahun 1996. Uang beredar pulih kembali pertumbuhannya dari
tahun 1996 ke tahun 2010. Ekspor minyak dan gas - yang terdiri antara
94% dan 98% dari total ekspor di Aljazair , telah meningkat secara
dramatis, kecuali periode 1985 hingga 1994. Ini karena produk ini pasti
dibutuhkan di negara maju, dan juga diekspor dalam bentuk mentah
(World Development Indicators, 2010). Di sisi lain, impor terus
meningkat kecuali periode 1990-1997 dan ini mungkin karena fitur
kerapuhan organisasi industri untuk mencapai swasembada karena
teknologi yang buruk dan tenaga yang tidak terampil. Sekali lagi, sebagai
hasil dari porsi besar sektor hidrokarbon dalam PDB, ekspor tetap lebih
besar daripada impor. Oleh karena itu, neraca pembayaran barang dan
jasa tetap positif terlepas dari volume barang dan jasa yang diimpor
(World Development Indicators, 2010).
Makalah ini disusun sebagai berikut. Bagian 2 menguraikan
tinjauan pustaka. Bagian 3 menjelaskan data dan metodologi yang
digunakan, dan bagian 4 melaporkan hasil empiris. Akhirnya, bagian 5
meringkas dan menyimpulkan kertas.

2. TINJAUAN LITERATUR
Dari sisi empiris, peningkatan jumlah literatur menjabarkan cara
intermediasi keuangan dapat meningkatkan pertumbuhan ekonomi.
Lembaga keuangan memainkan peran penting dalam mobilisasi dana,
alokasi sumber daya, diversifikasi risiko, dan, dengan demikian,
menyumbang ke pertumbuhan ekonomi (Greenwood & Jovanovic, 1990;
Jbili, Enders, & Treichel, 1997, Calderon & Liu, 2003). Teori
pertumbuhan ekonomi modern menyatakan bahwa pasar keuangan dan
perantaraan tampak secara endogen sebagai respons terhadap
ketidaksempurnaan pasar dan, dengan demikian, menyumbang untuk
pertumbuhan ekonomi yang tahan lama. Selain itu, intermediet keuangan
memainkan peran penting dalam pengurangan biaya transaksi, keputusan
investasi melalui penilaian potensi bisnis dan berinvestasi dalam yang
paling menjanjikan.
Hubungan antara keterbukaan perdagangan dan pertumbuhan
ekonomi adalah masalah yang sangat dibahas dalam pengembangan
 ekonomi dan studi pertumbuhan. Namun demikian, topik ini masih jauh
dari ditentukan. Hampir semua literatur pertumbuhan mengakui
kausalitas yang tidak jelas antara keterbukaan dan pertumbuhan ekonomi.
Studi yang memadai telah diterapkan untuk menekankan pengaruh
keterbukaan terhadap pertumbuhan ekonomi, di mana keterbukaan dapat
menyebabkan peningkatan atau penurunan dalam pertumbuhan dunia
(Romer, 1990; Grossman dan Helpman, 1990; Rivera-Batiz dan Romer,
1991a; b; Matsuyama, 1992, Wacziarg & Welch, 2003). Sedangkan,
(Harrison, 1996) menegaskan bahwa keterbukaan mungkin sama dengan
konsep netralitas, yang menunjukkan provokasi untuk menghemat mata
uang asing melalui substitusi dan manfaat unit tambahan melalui ekspor.
Abdus (2011) meneliti ekspor dan kausalitas pertumbuhan
ekonomi di Aljazair dan Benamraoui, A. (2003) mengeksplorasi efek dari
globalisasi jasa keuangan pada industri perbankan dan pasar saham di
Aljazair. Beberapa penelitian lain menekankan hubungan antara
perkembangan keuangan dan pertumbuhan ekonomi di negara-negara
Timur Tengah dan Afrika Utara (MENA) (Kar et al., 2011). Juga, Selçuk
dan Erdal (2005) meneliti hubungan kausal antara keterbukaan dan
pertumbuhan ekonomi di negara-negara MENA.

3. DATA DAN METODOLOGI

Penelitian ini menggunakan seri tahunan dari tahun 1970 hingga
2016. Variabel yang digunakan adalah sebagai berikut: GDP diukur
dalam mata uang lokal. BM adalah uang yang luas di luar bank, termasuk
giro selain dari pemerintah pusat. Indeks harga konsumen (IHK)
mewakili CPI mencerminkan perubahan dalam biaya kepada konsumen
rata-rata memperoleh sekeranjang barang dan jasa. Impor barang dan jasa
mewakili nilai semua barang dan layanan pasar lainnya
Mohamed, dkk. Faktor Penentu Perekonomian Aljazair:
Pendekatan Lepas Terdistribusi Autoregresif

Tabel 1: Uji akar unit –ADF

KONSTAN KONSTAN dan KONSTAN KONSTAN dan
PERKEMBANGAN PERKEMBANGAN
LGDPLC −2.935001 −3.523623 −2.936942*** −3.526609***
(−1.695264) (−1.217492) (−6.353675) (−6.745328)
LBM −2.375946 −0.925799 5.255518*** −6.025510***
(−2.926622) (−3.510740) (−2.928142) (−3.513075)
LCPI −1.510773 −2.081153 −2.169812*** −2.375543***
(−2.928142) (−3.513075) (−2.928142) (−3.513075)
LIMPORT −1.335680* −3.267803* −5.230046 −5.488872
** (−3.518090) (−2.929734) (−3.515523)
(−2.926622)
Tabel 2: Hubungan jangka panjang
Model: (LGDPLC, LBM LCPI LIMPORTLC)(2,0,0,0)
LBM LCPI LIMPORTCL INTERCEPT
0.37128 0.56645 0.26861 3.7663
(0.058278)a (0.044092)a (0.060346)a (0.29325)a

Tabel 3: Representasi koreksi kesalahan untuk model ARDL yang dipilih

Model: DLGDPLC, DLBM, DLCPI, DLIMPORTLC DLGDPLC=3.4013+0.27224dlgdplct−1+

0.33530dlbmt−1+0.51156dlcpit−1 +0.24259 dlimportlct−1 − 0.90310ecm (−1) (0.55767)(0.12156)

diterima dari seluruh dunia. Data diambil dari Indikator Bank Dunia

Setelah studi empiris sebelumnya, model disajikan sebagai:

Ln(RGDPC) = β0+β1Ln(bm)+β2Ln(cpi)+β3Ln(importlc)+e (1)

Di mana Ln adalah bentuk logaritma alami untuk setiap variabel.

Dengan demikian, model di atas berusaha untuk menentukan determinan PDB

di Aljazair.

4. HASIL EMPIRIS
Hasil empiris dimulai dengan menguji urutan integrasi variabel.
Pendekatan Augmented Dickey Fuller digunakan.
Tabel 1 jelas menunjukkan bahwa variabel adalah kombinasi dari
variabel I (0) dan I (1). Dengan demikian, pendekatan ARDL
dipopulerkan oleh (Pesaran et al., 2001) yang paling cocok untuk
penelitian ini.
Tabel 2 menampilkan hasil koefisien jangka panjang untuk model
yang dipilih. Semua variabel memainkan peran penting dalam
menentukan tingkat pertumbuhan ekonomi di Aljazair. Uang beredar,
CPI, dan total impor menentukan tingkat pertumbuhan ekonomi di
Aljazair. Uang beredar tampaknya signifikan pada 1%; peningkatan
sebesar 1% dalam uang luas yang mencerminkan jumlah mata uang di
luar bank termasuk giro, menyebabkan kenaikan 0,3% dalam
pertumbuhan ekonomi. Juga kenaikan 1% dalam tingkat inflasi
menyebabkan kenaikan 0,5% dalam pertumbuhan ekonomi Aljazair,
sementara total impor naik PDB sebesar 3,7% sebagai akibat dari
peningkatan 1% dalam total impor.
 Kami melanjutkan untuk menghitung model jangka pendek
bersama dengan koreksi kesalahan Reorientasi ECT. Istilah koreksi
kesalahan, ecmt − 1 mengukur kecepatan penyesuaian, ketika variabel
yang dijelaskan menyesuaikan dengan perubahan dalam variabel
independen sebelum menyatu ke tingkat ekuilibrium. Temuan
eksperimental didasarkan pada