Nama : Samuel

Npm : 192020107
Kelas : Management Reg A Pagi
Matkul : Management Keuangan II
TOPIK 1
1. Apa yang di maksud obligasi?
Obligasi adalah kontrak utang jangka panjang dimana peminjam (penerbit obligasi)
setuju untuk membayar bunga dan pokoknya kepada pemegang obligasi pada waktu
tertentu
2. Sebutkan karakteristik obligasi?
1. Nilai par atau nilai nominal
2. Kupon tingkat bunga
3. Maturity Date (jatuh tempo)
TOPIK 2
1. Apa yang dimaksud Risk and Return dan sebutkan resiko dengan tingkat
pengembalian?
Risk and return adalah kondisi yang dialami oleh perusahaan, institusi, dan individu
dalam keputusan investasi yaitu, baik kerugian maupun keuntungan dalam suatu
periode akuntansi. Hubungan antara risiko dengan tingkat pengembalian adalah:
a. Bersifat linear atau searah
b. Semakin tinggi tingkat pengembalian maka semakin tinggi pula risiko
c. Semakin besar asset yang kita tempatkan dalam keputusan investasi maka semakin
besar pula risiko yang timbul dari investasi tersebut.
d. Kondisi linear hanya mungkin terjadi pada pasar yang bersifat normal.
2. Sebutkan dan jelaskan karakteristik umum terhadap resiko ?
1. Takut pada risiko (Risk Avoider)
Karakteristik ini di mana sang decision maker sangat hati-hati terhadap keputusan
yang diambilnya bahkan ia cenderung begitu tinggi melakukan tindakan yang sifatnya
mengindari risiko yang akan timbul jika keputusan diaplikasikan. Karakter pebisnis
yang melakukan tindakan seperti ini disebut dengan safety player.
2. Hati-hati pada risiko (Risk Indifference)
Karakteristik ini di mana sang decision maker sangat hati-hati atau begitu menghitung
terhadap segala dampak yang akan terjadi jika keputusan diaplikasikan. Bagi
kalangan bisnis, mereka menyebut orang dengan karakter seperti ini secara ekstrem
disebut sebagai tipe peragu.
3.Suka pada risiko (Risk Seeker atau Risk Lover)
Karakteristik ini adalah tipe yang begitu suka pada risiko. Mereka terbiasa dengan
spekulasi dan itu pula yang membuat penganut karakteristik ini selalu saja ingin
menjadi pemimpin dan cenderung tidak ingin menjadi pekerja. Mental risk seeker
adalah mental yang dimiliki oleh pebisnis besar dan juga pemimpin besar. Karakter
ini yang paling mendominasi jika dilihat dari kedekatannya pada risiko.
TOPIK 3 4 5 6
Sebuah proyek investasi yang diperkirakan akan menghabiskan dana sebesar Rp
500.000.000,-. Dana tersebut Rp. 50.000.000,- merupakan modal kerja, dan sisanya modal
tetap dengan nilai residu diperkirakan sebesar Rp.100.000.000, dan mempunyai umur
ekonomis 5 tahun. Proyeksi penjualan selama usia ekonomis diperkirakan sbb:
Tahun 1 Rp. 410.000.000,-
Tahun 2 Rp. 430.000.000,-
Tahun 3 Rp. 370.000.000,-
Tahun 4 Rp. 360.000.000,-
Tahun 5 Rp. 350.000.000,-
Struktur biaya pada proyek ini adalah biaya veriabel 40%, dan biaya tetap tunai selain
penyusutan sebesar Rp. 40.000.000,- per tahun . Pajak yang diperhitungkan 30%. Dan
keuntungan yang diharapkan 20%. Menurut anda apakah proyek tersebut layak? Dengan
menghitung :
a. Menghitung cashflow
b. Menghitung Accounting Rate of Return
c. Menghitung Payback Period
d. Menghitung Net Present Value
e. Menghitung Internal Rate of Return
f. Menghitung Profibility Index

Jawaban
 Dana investasi Rp 500.000.000
 Modal kerja Rp 50.000.000
Rp 450.000.000

 Penyusutan = 450.000.000 – 100.000.000

5
= Rp 70.000.000

a. Perhitungan laba setelah pajak dan cashflow (dalam ribuan rupiah)

Ket Tahun 1 Tahun 2 Tahun 3 Tahun 4 Tahun 5

Penjualan 410.000 430.000 370.000 360.000 350.000
Biaya Variabel 164.000 172.000 148.000 144.000 140.000
Biaya Tetap Tunai 40.000 40.000 40.000 40.000 40.000
Penyusutan 70.000 70.000 70.000 70.000 70.000
Total Biaya 274.000 282.000 258.000 254.000 250.000
Laba Sebelum
136.000 148.000 112.000 106.000 100.000
Pajak
Pajak 30 % 40.800 44.400 33.600 31.800 30.000
Laba Setelah
95.200 103.600 78.400 74.200 70.000
Pajak
Penyusutan 70.000 70.000 70.000 70.000 70.000
Nilai Residu - - - - 100.000
Modal Kerja - - - - 50.000
Cashflow 165.200 173.600 148.400 144.200 290.000

b. Accounting Rate of Return

Rata−rata EAT
ARR = ×100 %
Rata−rata investasi

95.200+103.600+78.400+74.200+70.000/5
= × 100 %
500.000+ 100.000.000 /2

= 28,09%
Karena ARR lebih besar dari tingkat keuntungan yang diharapkan (20%) , maka
menurut metode ini investasi layak untuk dijalankan.
c. Payback Period
Investasi 500.000.000
Cashflow tahun 1 165.200.000
334.800.000
Cashflow tahun 2 173.600.000
161.200.000
Cashflow tahun 3 148.400.000
12.800.000
Cashflow tahun 4 144.200.000

12.800 .000
PP = 3 tahun+ ×1 tahu
144.200 .000

= 3,08 tahun

Jika target kembalinya investasi 4 tahun, maka ini layak karena payback period lebih
kecil dibandingkan dengan target kembalinya investasi.

d. Net Present Value

NPV r = 20%

Tahun Cashflow DF = 20% PV of Cashflow

1 165.200.000 0,833 137.611.600
2 173.600.000 0,694 120.478.400
3 148.400.000 0,579 85.923.600
4 144.200.000 0,482 69.504.400
5 290.000.000 0,402 116.580.000
       
 Total PV of Cashflow 530.098.000
PV of Investment 500.000.000
NPV 30.098.000

Dengan menggunakan tingkat keuntungan yang diharapkan sebesar 20%, diperoleh

NPV Rp 30.098.000. Artinya dengan nilai NPV yang positif maka proyek investasi
ini layak dijalankan.

e. Internal Rate of Return

Perhitungan NPV r = 24%

Tahun Cashflow DF = 24% PV of Cashflow

1 165.200.000 0,806 133.151.200
2 173.600.000 0,650 112.840.000
3 148.400.000 0,524 77.761.600
4 144.200.000 0,423 60.996.600
5 290.000.000 0,341 98.890.000
Total PV of Cashflow 483.639.400
PV of Investment 500.000.000
NPV -16.360.600

Dengan demikian :
rr = 20%
rt = 24%
TPVrr = 530.098.000
TPVrt = 483.639.400
NPVrr = 30.098.000

NPVrr
IRR = rr+ ×(rt−rr )
TPVrr−TPVrt

30.098 .000
= 20 %+ ×(24 %−20 % )
530.098 .000−483.639 .400

= 22,59%

Karena IRR yang diperoleh lebih besar dari tingkat keuntungan yang disyaratkan
(20%) maka proyek ini layak dijalankan.

e. Profibility Index

PV of Cashflow
PI =
Investasi
 530.098.000
=
500.000.000

= 1,06
Karena PI lebih besar dari 1 maka proyek dikatakan layak.

TOPIK 8
1. Apa yang dimaksud proyek mutualy exlusive dan berikan contoh perusahaannya?
Sekumpulan proyek dimana hanya satu yang dapat diterima karena fungsinya
sama.Artinya diterima proyek yang satu menyebabkan ditolaknya proyek lain.contoh
perusahaan yang memerlukan perbaikan dalam sistempenanganan bahan baku di
pabrik, pekerjaan tersebut bisa dilakukan dengan conveyor belt atau forklift.
2. Metode apa yang digunakan untuk evaluasi proyek?
- Payback period / PP
- Discounted payback period / DPP
- Net present value / NPV
- Internal rate of return / IRR
TOPIK 9
1. Sebuah proyek investasi membutuhkan dana sebesar Rp.400.000.000. investasi ini
mempunyai umur ekonomi 3th dan nilai residu Rp. 100.000.000. selama usia investasi
mendapat EAT selama 3th masing-masing Rp 60.000.000 th 1, Rp.80.000.000 th 2, dan
th 3 Rp 90.000.000 Berapa ARR dari proyek tersebut?
( 60.000.000 + 80.000.000 + 90.000.000) : 3ARR =
400.000.000+100.000.000
2
ARR = 76,666.666.666666 = 30.667%
250.000.000
2. Sebutkan alat analalisa dalam keputusan investasi?
1. Metode Accounting Rate of Return
2. Metode Payback Periode
3. Metode Net Present Value
4. Metode Internal Rate of Return
5. Metode Profitability Index
TOPIK 10
1. Apa yang dimaksud Merger dan Akuisisi Perusahaan?
Merger adalah penggabungan dua perusahaan menjadi satu, dimana perusahaan yang
me-merger mengambil/membeli semua assets dan liabilities perusahaan yang di-
merger dengan begitu perusahaan yang me-merger memiliki paling tidak 50% saham
dan perusahaan yang di-merger berhenti beroperasi dan pemegang sahamnya
akuisisi adalah menerima sejumlah uang tunai atau saham di perusahaan yang baru
pengambil-alihan (takeover) sebuah perusahaan dengan membeli saham atau aset
perusahaan tersebut, perusahaan yang dibeli tetap ada.
 2. Sebutkan Kelebihan Merger dan Akuisisi
Kelebihan Merger
Pengambilalihan melalui merger lebih sederhana dan lebih murah dibanding
pengambilalihan yang lain
Kelebihan Akuisisi
Keuntungan-keuntungan akuisisi saham dan akuisisi aset adalah sebagai berikut:
a. Akuisisi Saham tidak memerlukan rapat pemegang saham dan suara pemegang
saham sehingga jika pemegang saham tidak menyukai tawaran Bidding firm, mereka
dapat menahan sahamnya dan tidak menjual kepada pihak Bidding firm.
b. Dalam Akusisi Saham, perusahaan yang membeli dapat berurusan langsung dengan
pemegang saham perusahaan yang dibeli dengan melakukan tender offer sehingga
tidak diperlukan persetujuan manajemen perusahaan.
c. Karena tidak memerlukan persetujuan manajemen dan komisaris perusahaan,
akuisisi saham dapat digunakan untuk pengambilalihan perusahaan yang tidak
bersahabat (hostile takeover).
TOPIK 11
1. Pengertian Pasar Modal menurut Husnan?
pasar untuk berbagai instrumen keuangan jangka panjang yang bisa diperjual-belikan,
baik dalam bentuk hutang maupun modal sendiri, baik yang diterbitkan oleh
pemerintah, public authorities, maupun perusahaan swasta
2. Tujuan Investor dalam Pasar Modal?
Memperoleh deviden. Ditujukan kepada keuntungan yang akan diperolehnya berupa bunga
yang dibayar oleh emiten dalam bentuk deviden. Kepemilikan perusahaan. Semakin banyak
saham yang dimiliki maka semakin besar pengusahaan (menguasai) perusahaan.
Berdagang. Saham dijual kembali pada saat harga tinggi, pengharapannya adalah pada
saham yang benar-benar dapat menaikkan keuntungannya dari jual beli sahamnya.
TOPIK 12
1. Sebbutkan Faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen (min 5)?
1. Kebutuhan dana bagi perusahaan
2. Likuiditas perusahaan
3. Kemampuan untuk meminjam
4. Pembatasan dalam perjanjian hutang
5.Pengendalian Perusahaan
2. Pendapat tentang kebijakan ketidak relevant dividen menurut Modigliani?
yang memberikan argumentasi bahwa pembagian laba dalam bentuk deviden tidak
relevan dengan peningkatan kemakmuran atau kekayaan pemegang saham. Karena
deviden pay out ratio hanya merupakan bagian kecil dari keputusan pendanaan
perusahaan, nilai perusahaan ditentukan tersendiri oleh kemampuan aktiva perusahaan
untuk menghasilkan laba atau kebijakan investasi.
TOPIK 13
1. Ada 2 macam leverage sebutkan dan jelaskan?
 1. Leverage operasi (operating leverage) adalah penggunaan aktiva yg
menyebabkan perusahaan hrs menanggung biaya tetap berupa penyusutan.
2. Leverage finansial (financial leverage) merupakan penggunaan dana yang
menyebabkan perusahaan hrs menanggung beban tetap berupa bunga.
2. Penyebab terjadinya Leverage financial karena?
Leverage finansial terjadi akibat perusahaan menggunakan sumber dana dari hutang yg
menyebabkan perusahaan harus menanggung beban tetap. Leverage finansial mengukur
pengaruh perubahan keuntungan operasi (EBIT) terhadap perubahan pendapatan bagi
pemegang saham (EAT).

TOPIK 14
1. Sebutkan keunggulan umum Lease?
1. Pembiayaan 100% dengan suku bunga tetap
2.  Proteksi terhadap keusangan
3.  Fleksibilitas.
4.Pembiayaan yang lebih murah.
5. Pembiayaan di luar neraca.
2. Sebutkan Kriteria kapitalisasi lease?
Lease mentransfer kepemilikan properti kepada lessee
·Lease memiliki opsi untuk membeli dengan harga khusus (bargain purchase
option)
·Jangka waktu lease sama dengan atau lebih 75% dari estimasi umur ekonomis
aktiva yang dilease
·  Nilai sekarang dari pembayaran lease minimum (tidak termasuk biaya
executory) sama dengan atau melebihi 90% dari nilai wajar aktiva yang
dilease
Lease yang tidak memenuhi salah satu kriteria diatas diklasifikasikan sebagai
lease operasional (operating lease).