^hWW>z,/EDE'DEd ZWWZdEzE<Z/d/^
ŝŵĂŶĂŶĚĂƐƵŵďĞƌďĂŚĂŶŶĚĂ͍
ŝŵĂŶĂŶĚĂŵĞŵƉƌŽƐĞƐĂƚĂƵŵĞŶŐŬŽŶǀĞƌƐŝŬĂŶŶLJĂ͍
^ĂůƵƌĂŶĚŝƐƚƌŝďƵƐŝĂƉĂLJĂŶŐŶĚĂŐƵŶĂŬĂŶ͍
5DQWDL 6XSODL SDVRN DGDODK QDPD ODLQXQWXN
PHQ\HEXWNDQ ´VHOXUXK SURVHV ELVQLVµ ĂŐĂŝŵĂŶĂŶĚĂŵĞŵďĂŶŐƵŶŚƵďƵŶŐĂŶLJĂŶŐŬƵĂƚĚĞŶŐĂŶƉĞŵĂƐŽŬ ĚĂŶ
ƉĞůĂŶŐŐĂŶŶĚĂ͍
ĂŐĂŝŵĂŶĂŶĚĂŵĞŶĚĂƉĂƚŬĂŶŝŶĨŽƌŵĂƐŝůĂŶŐƐƵŶŐĚĂƌŝŬŽŶƐƵŵĞŶĂŬŚŝƌ
ŶĚĂ͍
^ƚƌƵŬƚƵƌůŽŐŝƐƚŝŬĂƉĂLJĂŶŐŚĂƌƵƐŶĚĂƚĞƌĂƉŬĂŶ͍
ĂŐĂŝŵĂŶĂŶĚĂŵĞŶŐŽŽƌĚŝŶĂƐŝŬĂŶĂƌƵƐĚĂŶƐŝƐƚĞŵŝŶĨŽƌŵĂƐŝŶĚĂƐĞĐĂƌĂ
ŐůŽďĂů͍
ĂŶďĂŐĂŝŵĂŶĂŶĚĂŵĞŶŐĂƚƵƌƐŝƐƚĞŵŝŶƐĞŶƚŝĨƵŶƚƵŬƐĞŵƵĂŵŝƚƌĂŶĚĂ
ϭ ĚĂůĂŵƌĂŶƚĂŝƉĂƐŽŬĂŶƵŶƚƵŬŵĞŶŐŽƉƚŝŵĂůŬĂŶŬŝŶĞƌũĂƐĞĐĂƌĂŬĞƐĞůƵƌƵŚĂŶ͍
dĞŬŶŝŬ /ŶĚƵƐƚƌŝͲh'ZĂƚŝŚ tƵůĂŶĚĂƌŝ͕^d͕͘Dd͘
tŚĂƚŝƐĂ^ƵƉƉůLJŚĂŝŶ͍ tŚĂƚŝƐĂ^ƵƉƉůLJŚĂŝŶ͍;ŽŶƚ͘Ϳ
ZĂŶƚĂŝƉĂƐŽŬĂŶƚĞƌĚŝƌŝĚĂƌŝƐĞŵƵĂƉŝŚĂŬLJĂŶŐƚĞƌůŝďĂƚ͕
&ƵŶŐƐŝͲĨƵŶŐƐŝŝŶŝƚĞƌŵĂƐƵŬƉĞŶŐĞŵďĂŶŐĂŶƉƌŽĚƵŬ
ůĂŶŐƐƵŶŐĂƚĂƵƚŝĚĂŬůĂŶŐƐƵŶŐ͕ĚĂůĂŵŵĞŵĞŶƵŚŝ
ďĂƌƵ͕ƉĞŵĂƐĂƌĂŶ͕ŽƉĞƌĂƐŝ͕ĚŝƐƚƌŝďƵƐŝ͕ŬĞƵĂŶŐĂŶ͕
ƉĞƌŵŝŶƚĂĂŶƉĞůĂŶŐŐĂŶ͘
ĚĂŶůĂLJĂŶĂŶƉĞůĂŶŐŐĂŶ͘
ZĂŶƚĂŝƉĂƐŽŬĂŶƚŝĚĂŬŚĂŶLJĂŵĞŶĐĂŬƵƉƉƌŽĚƵƐĞŶĚĂŶ
ƉĞŵĂƐŽŬ͕ƚĞƚĂƉŝũƵŐĂƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞƌ͕ŐƵĚĂŶŐ͕ƉĞŶŐĞĐĞƌ͕ĚĂŶ
ZĂŶƚĂŝƉĂƐŽŬĂŶďĞƌƐŝĨĂƚĚŝŶĂŵŝƐĚĂŶŵĞůŝďĂƚŬĂŶ
ďĂŚŬĂŶƉĞůĂŶŐŐĂŶŝƚƵƐĞŶĚŝƌŝ͘ ĂƌƵƐŝŶĨŽƌŵĂƐŝ͕ƉƌŽĚƵŬ͕ĚĂŶĚĂŶĂĚŝĂŶƚĂƌĂƚĂŚĂƉĂŶ
ZĂŶƚĂŝƉĂƐŽŬĂŶŵĞŶĐĂŬƵƉƐĞŵƵĂĨƵŶŐƐŝLJĂŶŐƚĞƌůŝďĂƚ LJĂŶŐďĞƌďĞĚĂ͘
ĚĂůĂŵƉĞŶĞƌŝŵĂĂŶĚĂŶƉĞŶŐŝƐŝĂŶƉĞƌŵŝŶƚĂĂŶƉĞůĂŶŐŐĂŶ͘
tŚĂƚŝƐĂ^ƵƉƉůLJŚĂŝŶ͍;ŽŶƚ͘Ϳ ^ŝŵƉůĞ^ƵƉƉůLJŚĂŝŶDŽĚĞů
^ĞƌĂŶŐŬĂŝĂŶ;ĂƚĂƵũĂƌŝŶŐĂŶͿƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶLJĂŶŐďĞŬĞƌũĂ
ƐĞĐĂƌĂŬŽůĞŬƚŝĨƵŶƚƵŬŵĞŵďƵĂƚĚĂŶŵĞŶŐŝƌŝŵŬĂŶ
ƉƌŽĚƵŬĚĂŶůĂLJĂŶĂŶŬĞƉĂĚĂƉĞůĂŶŐŐĂŶĂŬŚŝƌ͘
ZĞŶƚĂŶŐŝŶŝĚĂƌŝĞŬƐƚƌĂŬƚŽƌďĂŚĂŶŵĞŶƚĂŚ;ĚŝƵũƵŶŐ
ŚƵůƵͿŬĞƉĞŶŐĞĐĞƌͬƚŽŬŽ;ĚŝƵũƵŶŐŚŝůŝƌͿ
ĂůĂŵ^ĂĚĂƚŝŐĂĂƌƵƐ͗ďĂŚĂŶ͕ŝŶĨŽƌŵĂƐŝ͕ĚĂŶƵĂŶŐ
ƚƵŶĂŝͬĚĂŶĂ
^ƵƉƉůLJŚĂŝŶDĂŶĂŐĞŵĞŶƚĞĨŝŶŝƚŝŽŶ ^ƵƉƉůLJŚĂŝŶDĂŶĂŐĞŵĞŶƚĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
KƌŝĞŶƚĂƐŝƉƌŽƐĞƐ͕ƉĞŶĚĞŬĂƚĂŶƚĞƌŝŶƚĞŐƌĂƐŝƵŶƚƵŬƉĞŶŐĂĚĂĂŶ͕
WƌŽƐĞƐƉĞŶŐĞůŽůĂĂŶƉĞŶŐĂĚĂĂŶ͕ƉĞƌŐĞƌĂŬĂŶ͕ĚĂŶƉĞŶLJŝŵƉĂŶĂŶďĂŚĂŶ͕ƐƵŬƵ
ĐĂĚĂŶŐ͕ĚĂŶŝŶǀĞŶƚĂƌŝƐĂŬŚŝƌƐĞĐĂƌĂƐƚƌĂƚĞŐŝƐ;ĚĂŶĂƌƵƐŝŶĨŽƌŵĂƐŝƚĞƌŬĂŝƚͿ
ƉƌŽĚƵŬƐŝ͕ĚĂŶƉĞŶŐŝƌŝŵĂŶƉƌŽĚƵŬĚĂŶůĂLJĂŶĂŶŬĞƉĂĚĂ
ŵĞůĂůƵŝŽƌŐĂŶŝƐĂƐŝĚĂŶƐĂůƵƌĂŶƉĞŵĂƐĂƌĂŶŶLJĂƐĞĚĞŵŝŬŝĂŶƌƵƉĂƐĞŚŝŶŐŐĂ
ĐŽƐƚŽŵĞƌƐ͘
ƉƌŽĨŝƚĂďŝůŝƚĂƐƐĂĂƚŝŶŝĚĂŶŵĂƐĂĚĞƉĂŶĚŝŵĂŬƐŝŵĂůŬĂŶŵĞůĂůƵŝƉĞŵĞŶƵŚĂŶ
^ƚƌĂƚĞŐŝďĞƌďĂƐŝƐŬŽůĂďŽƌĂƚŝĨƵŶƚƵŬŵĞŶŐŚƵďƵŶŐŬĂŶůŝŶƚĂƐ ďŝĂLJĂLJĂŶŐĞĨĞŬƚŝĨƉĞƐĂŶĂŶ;DĂƌƚŝŶƌŝƐƚŽƉŚĞƌ͕ƌĂŶĨŝĞůĚhŶŝǀĞƌƐŝƚLJͿ
ŽƉĞƌĂƐŝďŝƐŶŝƐƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶƵŶƚƵŬŵĞŶĐĂƉĂŝǀŝƐŝďĞƌƐĂŵĂƉĞůƵĂŶŐ ΗDĂŶĂũĞŵĞŶƌĂŶƚĂŝƐƵƉůĂŝΗďĞƌƵƐĂŚĂƵŶƚƵŬŵĞŶŐŝŶƚĞŐƌĂƐŝŬĂŶŬĞĚĂůĂŵƐĂƚƵ
ƉĂƐĂƌ;͘:͘ŽǁĞƌƐŽdž͕DŝĐŚŝŐĂŶ^ƚĂƚĞͿ ƵƉĂLJĂƐŝŶĞƌŐŝƐƐĞŵƵĂŽƉĞƌĂƐŝLJĂŶŐƌĞůĞǀĂŶĚĂƌŝƐĞďƵĂŚƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶ͕ƚĞƌŵĂƐƵŬ
ƉĞŵĂƐĂƌĂŶ͕ĚĞƐĂŝŶ͕ůĂLJĂŶĂŶƉĞůĂŶŐŐĂŶ͕ƉƌŽĚƵŬƐŝ͕ƉĞŵďĞůŝĂŶ͕ůŽŐŝƐƚŝŬ͕ĚĂŶ
WĞŶLJĂŵƉĂŝĂŶƉĞůĂŶŐŐĂŶLJĂŶŐĚŝƚŝŶŐŬĂƚŬĂŶĚĂŶŶŝůĂŝĞŬŽŶŽŵŝ
ƉĞŵĂƐŽŬĚĂŶŵĂŶĂũĞŵĞŶƉĞƌƐĞĚŝĂĂŶ͘;ƌƚŚƵƌŶĚĞƌƐŽŶͿ
ŵĞůĂůƵŝŵĂŶĂũĞŵĞŶƚĞƌƐŝŶŬƌŽŶŝƐĂƐŝĚĂƌŝĂůŝƌĂŶďĂƌĂŶŐĨŝƐŝŬĚĂŶ
ŝŶĨŽƌŵĂƐŝƚĞƌŬĂŝƚĚĂƌŝƐƵŵďĞƌŬĞŬŽŶƐƵŵƐŝ;>ĂůŽŶĚĞ͕KŚŝŽ^ƚĂƚĞͿ
dŚĞ/ŵƉŽƌƚĂŶĐĞŽĨ^ƵƉƉůLJŚĂŝŶ
dŚĞKďũĞĐƚŝǀĞŽĨĂ^ƵƉƉůLJŚĂŝŶ
ĞĐŝƐŝŽŶƐ
dƵũƵĂŶĚĂƌŝƐĞƚŝĂƉƌĂŶƚĂŝƉĂƐŽŬĂŶŚĂƌƵƐůĂŚƵŶƚƵŬ
ĚĂŚƵďƵŶŐĂŶĞƌĂƚĂŶƚĂƌĂĚĞƐĂŝŶĚĂŶŵĂŶĂũĞŵĞŶ
ŵĞŵĂŬƐŝŵĂůŬĂŶŶŝůĂŝŬĞƐĞůƵƌƵŚĂŶLJĂŶŐĚŝŚĂƐŝůŬĂŶ͘
EŝůĂŝLJĂŶŐĚŝŚĂƐŝůŬĂŶƌĂŶƚĂŝƐƵƉůĂŝĂĚĂůĂŚƐĞůŝƐŝŚĂŶƚĂƌĂ ĂůŝƌĂŶƌĂŶƚĂŝƐƵƉůĂŝ;ƉƌŽĚƵŬ͕ŝŶĨŽƌŵĂƐŝ͕ĚĂŶĚĂŶĂͿĚĂŶ
ĂƉĂLJĂŶŐďĞƌŶŝůĂŝƉƌŽĚƵŬĂŬŚŝƌŬĞƉĂĚĂƉĞůĂŶŐŐĂŶĚĂŶ ŬĞďĞƌŚĂƐŝůĂŶƌĂŶƚĂŝƉĂƐŽŬĂŶ͘
ďŝĂLJĂLJĂŶŐĚŝƚŝŵďƵůŬĂŶƌĂŶƚĂŝƉĂƐŽŬĂŶĚĂůĂŵ
ŵĞŵĞŶƵŚŝƉĞƌŵŝŶƚĂĂŶƉĞůĂŶŐŐĂŶ
WŽŝŶƵƚĂŵĂ͗ĚĞƐĂŝŶƌĂŶƚĂŝƉĂƐŽŬĂŶ͕ƉĞƌĞŶĐĂŶĂĂŶĚĂŶ
hŶƚƵŬƐĞďĂŐŝĂŶďĞƐĂƌƌĂŶƚĂŝƉĂƐŽŬĂŶŬŽŵĞƌƐŝĂů͕ŶŝůĂŝ ŬĞƉƵƚƵƐĂŶŽƉĞƌĂƐŝŵĞŵĂŝŶŬĂŶƉĞƌĂŶƉĞŶƚŝŶŐĚĂůĂŵ
ĂŬĂŶƐĂŶŐĂƚďĞƌŬŽƌĞůĂƐŝĚĞŶŐĂŶƉƌŽĨŝƚĂďŝůŝƚĂƐƌĂŶƚĂŝ
ƉĂƐŽŬĂŶ͕ƉĞƌďĞĚĂĂŶĂŶƚĂƌĂƉĞŶĚĂƉĂƚĂŶLJĂŶŐ ŬĞďĞƌŚĂƐŝůĂŶĂƚĂƵŬĞŐĂŐĂůĂŶƐƵĂƚƵƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶ͘
ĚŝŚĂƐŝůŬĂŶĚĂƌŝƉĞůĂŶŐŐĂŶĚĂŶďŝĂLJĂŬĞƐĞůƵƌƵŚĂŶĚŝ
ƐĞůƵƌƵŚƌĂŶƚĂŝƉĂƐŽŬĂŶ͘
ĞĐŝƐŝŽŶWŚĂƐĞƐŝŶĂ^ƵƉƉůLJŚĂŝŶ
ĞĐŝƐŝŽŶWŚĂƐĞƐŝŶĂ^ƵƉƉůLJŚĂŝŶ
;ŽŶƚ͘Ϳ
WĂĚĂďĂŐŝĂŶŝŶŝ͕ŬĂŵŝŵĞŶŐŬĂƚĞŐŽƌŝŬĂŶĨĂƐĂ
^ĞƚŝĂƉŬĞƉƵƚƵƐĂŶŚĂƌƵƐĚŝďƵĂƚƵŶƚƵŬŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶ
ƉƌŽĨŝƚĂďŝůŝƚĂƐƌĂŶƚĂŝƉĂƐŽŬĂŶ͘
ŬĞƉƵƚƵƐĂŶƌĂŶƚĂŝƉĂƐŽŬĂŶďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶĨƌĞŬƵĞŶƐŝ
<ĞƉƵƚƵƐĂŶͲŬĞƉƵƚƵƐĂŶŝŶŝĚŝďĂŐŝŵĞŶũĂĚŝƚŝŐĂŬĂƚĞŐŽƌŝĂƚĂƵ
LJĂŶŐŵĞƌĞŬĂďƵĂƚĚĂŶŬĞƌĂŶŐŬĂǁĂŬƚƵLJĂŶŐŵĞƌĞŬĂ
ĨĂƐĞ͕ƚĞƌŐĂŶƚƵŶŐƉĂĚĂĨƌĞŬƵĞŶƐŝƐĞƚŝĂƉŬĞƉƵƚƵƐĂŶĚĂŶ
ƉĞƌŚŝƚƵŶŐŬĂŶ͘
ŬĞƌĂŶŐŬĂǁĂŬƚƵĚŝŵĂŶĂĨĂƐĞŬĞƉƵƚƵƐĂŶŵĞŵŝůŝŬŝĚĂŵƉĂŬ͘
DĂŶĂũĞŵĞŶƌĂŶƚĂŝƉĂƐŽŬĂŶLJĂŶŐƐƵŬƐĞƐ
ŬŝďĂƚŶLJĂ͕ƐĞƚŝĂƉŬĂƚĞŐŽƌŝŬĞƉƵƚƵƐĂŶŚĂƌƵƐ
ŵĞŵďƵƚƵŚŬĂŶďĂŶLJĂŬŬĞƉƵƚƵƐĂŶLJĂŶŐďĞƌŬĂŝƚĂŶ ŵĞŵƉĞƌƚŝŵďĂŶŐŬĂŶŬĞƚŝĚĂŬƉĂƐƚŝĂŶĂƚĂƐďĂƚĂƐǁĂŬƚƵ
ĚĞŶŐĂŶĂƌƵƐŝŶĨŽƌŵĂƐŝ͕ƉƌŽĚƵŬ͕ĚĂŶĚĂŶĂ͘ ŬĞƉƵƚƵƐĂŶ͘
^ƵƉƉůLJŚĂŝŶ^ƚƌĂƚĞŐLJŽƌĞƐŝŐŶ
^ƵƉƉůLJŚĂŝŶ^ƚƌĂƚĞŐLJŽƌĞƐŝŐŶ
;ŽŶƚ͘Ϳ
WĂĚĂďĂŐŝĂŶŝŶŝ͕ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ ƉĞƌĞŶĐĂŶĂĂŶŶƉĞŵĂƐĂƌĂŶ
<ĞƉƵƚƵƐĂŶƐƚƌĂƚĞŐŝƐLJĂŶŐĚŝďƵĂƚŽůĞŚƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶ
ƚĞƌŵĂƐƵŬĂƉĂŬĂŚƵŶƚƵŬŵĞůĂŬƵŬĂŶŽƵƚƐŽƵƌĐŝŶŐĂƚĂƵ
ĚĂŶŚĂƌŐĂƵŶƚƵŬƐƵĂƚƵƉƌŽĚƵŬ͕^ĞŚŝŶŐŐĂƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶ
ŵĞůĂŬƵŬĂŶĨƵŶŐƐŝƌĂŶƚĂŝƉĂƐŽŬĂŶƐĞŶĚŝƌŝ͕
ĚĂƉĂƚŵĞŵƵƚƵƐŬĂŶ
ůŽŬĂƐŝĚĂŶŬĂƉĂƐŝƚĂƐĨĂƐŝůŝƚĂƐƉƌŽĚƵŬƐŝĚĂŶ
Ͳ ďĂŐĂŝŵĂŶĂƐƚƌƵŬƚƵƌƌĂŶƚĂŝƉĂƐŽŬĂŶƐĞůĂŵĂďĞďĞƌĂƉĂ ƉĞƌŐƵĚĂŶŐĂŶ͕
ƉƌŽĚƵŬLJĂŶŐĂŬĂŶĚŝƉƌŽĚƵŬƐŝĂƚĂƵĚŝƐŝŵƉĂŶĚŝ
ƚĂŚƵŶŬĞĚĞƉĂŶ͘
ďĞƌďĂŐĂŝůŽŬĂƐŝ͕
/ŶŝŵĞŵƵƚƵƐŬĂŶŬŽŶĨŝŐƵƌĂƐŝƌĂŶƚĂŝĂƉĂLJĂŶŐĂŬĂŶƚĞƌũĂĚŝ͕
ŵŽĚĂƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂƐŝLJĂŶŐĂŬĂŶƚĞƌƐĞĚŝĂĚŝƐĞƉĂŶũĂŶŐ
ďĂŐĂŝŵĂŶĂƐƵŵďĞƌĚĂLJĂĂŬĂŶĚŝĂůŽŬĂƐŝŬĂŶ͕ ŬĂŬŝƉĞŶŐŝƌŝŵĂŶLJĂŶŐďĞƌďĞĚĂ͕
ĚĂŶũĞŶŝƐƐŝƐƚĞŵŝŶĨŽƌŵĂƐŝLJĂŶŐĂŬĂŶĚŝŐƵŶĂŬĂŶ͘
ĚĂŶƉƌŽƐĞƐĂƉĂLJĂŶŐĂŬĂŶĚŝůĂŬƵŬĂŶƐĞƚŝĂƉƚĂŚĂƉ͘
^ƵƉƉůLJŚĂŝŶ^ƚƌĂƚĞŐLJŽƌĞƐŝŐŶ
^ƵƉƉůLJŚĂŝŶWůĂŶŶŝŶŐ
;ŽŶƚ͘Ϳ
WĞƌƵƐĂŚĂĂŶŚĂƌƵƐŵĞŵĂƐƚŝŬĂŶďĂŚǁĂŬŽŶĨŝŐƵƌĂƐŝ
hŶƚƵŬŬĞƉƵƚƵƐĂŶLJĂŶŐĚŝďƵĂƚƐĞůĂŵĂĨĂƐĞŝŶŝ͕
ƌĂŶƚĂŝƐƵƉůĂŝŵĞŶĚƵŬƵŶŐƚƵũƵĂŶƐƚƌĂƚĞŐŝƐŶLJĂĚĂŶ ŬĞƌĂŶŐŬĂǁĂŬƚƵLJĂŶŐĚŝƉĞƌƚŝŵďĂŶŐŬĂŶĂĚĂůĂŚ
ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶƉƌŽĨŝƚĂďŝůŝƚĂƐƌĂŶƚĂŝƉĂƐŽŬĂŶƐĞůĂŵĂ ƐĞƉĞƌĞŵƉĂƚŚŝŶŐŐĂƐĂƚƵƚĂŚƵŶ͘
ĨĂƐĞŝŶŝ͘
KůĞŚŬĂƌĞŶĂŝƚƵ͕ŬŽŶĨŝŐƵƌĂƐŝƌĂŶƚĂŝƉĂƐŽŬĂŶLJĂŶŐ
<ĞƉƵƚƵƐĂŶĚĞƐĂŝŶƌĂŶƚĂŝƐƵƉůĂŝďŝĂƐĂŶLJĂĚŝďƵĂƚ ĚŝƚĞŶƚƵŬĂŶĚĂůĂŵĨĂƐĞƐƚƌĂƚĞŐŝƐƚĞůĂŚĚŝƉĞƌďĂŝŬŝ͘
ƵŶƚƵŬũĂŶŐŬĂƉĂŶũĂŶŐ;ŚŝƚƵŶŐĂŶƚĂŚƵŶͿĚĂŶƐĂŶŐĂƚ
<ŽŶĨŝŐƵƌĂƐŝŝŶŝŵĞŶĞƚĂƉŬĂŶďĂƚĂƐĂŶĚŝŵĂŶĂ
ŵĂŚĂůƵŶƚƵŬĚŝƵďĂŚĚĂůĂŵǁĂŬƚƵƐŝŶŐŬĂƚ͘ ƉĞƌĞŶĐĂŶĂĂŶŚĂƌƵƐĚŝůĂŬƵŬĂŶ͘
ŬŝďĂƚŶLJĂ͕ŬĞƚŝŬĂƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶŵĞŵďƵĂƚŬĞƉƵƚƵƐĂŶ
dƵũƵĂŶƉĞƌĞŶĐĂŶĂĂŶĂĚĂůĂŚƵŶƚƵŬŵĞŵĂŬƐŝŵĂůŬĂŶ
ŝŶŝ͕ŚĂƌƵƐŵĞŵƉĞƌŚŝƚƵŶŐŬĂŶŬĞƚŝĚĂŬƉĂƐƚŝĂŶĚĂůĂŵ ŬĞƵŶƚƵŶŐĂŶƌĂŶƚĂŝƐƵƉůĂŝLJĂŶŐĚĂƉĂƚĚŝŚĂƐŝůŬĂŶ
ŵĞŶŐĂŶƚŝƐŝƉĂƐŝŬŽŶĚŝƐŝƉĂƐĂƌƐĞůĂŵĂďĞďĞƌĂƉĂƚĂŚƵŶ ƐĞůĂŵĂŵĂƐĂƉĞƌĞŶĐĂŶĂĂŶŵĞŶŐŝŶŐĂƚŬĞŶĚĂůĂLJĂŶŐ
ŬĞĚĞƉĂŶ͘ ĚŝƚĞƚĂƉŬĂŶƐĞůĂŵĂƚĂŚĂƉƐƚƌĂƚĞŐŝƐĂƚĂƵĚĞƐĂŝŶ͘
^ƵƉƉůLJŚĂŝŶWůĂŶŶŝŶŐ;ŽŶƚ͘Ϳ ^ƵƉƉůLJŚĂŝŶWůĂŶŶŝŶŐ;ŽŶƚ͘Ϳ
^ĞůĂŵĂ&ĂƐĞ/Ŷŝ
WĞƌĞŶĐĂŶĂĂŶŵĞŶĞƚĂƉŬĂŶƉĂƌĂŵĞƚĞƌĚŝŵĂŶĂ
WĞƌƵƐĂŚĂĂŶŵĞŵƵůĂŝĨĂƐĞƉĞƌĞŶĐĂŶĂĂŶĚĞŶŐĂŶ ƌĂŶƚĂŝƉĂƐŽŬĂŶĂŬĂŶďĞƌĨƵŶŐƐŝƐĞůĂŵĂũĂŶŐŬĂ
ƉĞƌŬŝƌĂĂŶƵŶƚƵŬƚĂŚƵŶŵĞŶĚĂƚĂŶŐƉĞƌŵŝŶƚĂĂŶĚŝ ǁĂŬƚƵƚĞƌƚĞŶƚƵ͘
ƉĂƐĂƌLJĂŶŐďĞƌďĞĚĂ͘
ĂůĂŵƚĂŚĂƉƉĞƌĞŶĐĂŶĂĂŶ͕ƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶŚĂƌƵƐ
WĞƌĞŶĐĂŶĂĂŶƚĞƌŵĂƐƵŬŵĞŵďƵĂƚŬĞƉƵƚƵƐĂŶƚĞŶƚĂŶŐ ŵĞŵĂƐƵŬŬĂŶŬĞƚŝĚĂŬƉĂƐƚŝĂŶƉĞƌŵŝŶƚĂĂŶ͕ŶŝůĂŝ
ƉĂƐĂƌŵĂŶĂLJĂŶŐĂŬĂŶĚŝƉĂƐŽŬĚĂƌŝůŽŬĂƐŝŵĂŶĂ͕ ƚƵŬĂƌ͕ĚĂŶƉĞƌƐĂŝŶŐĂŶĂƚĂƐŚŽƌŝnjŽŶǁĂŬƚƵŝŶŝĚĂůĂŵ
ƐƵďŬŽŶƚƌĂŬŵĂŶƵĨĂŬƚƵƌ͕ ŬĞƉƵƚƵƐĂŶŵĞƌĞŬĂ͘
ŬĞďŝũĂŬĂŶŝŶǀĞŶƚĂƌŝƐLJĂŶŐŚĂƌƵƐĚŝŝŬƵƚŝ͕
^ĞďĂŐĂŝŚĂƐŝůĚĂƌŝĨĂƐĞƉĞƌĞŶĐĂŶĂĂŶ͕ƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶ
ƐĞƌƚĂǁĂŬƚƵĚĂŶƵŬƵƌĂŶƉƌŽŵŽƐŝƉĞŵĂƐĂƌĂŶĚĂŶ
ŵĞŶĞƚĂƉŬĂŶƐĞƌĂŶŐŬĂŝĂŶŬĞďŝũĂŬĂŶŽƉĞƌĂƐŝLJĂŶŐ
ŚĂƌŐĂ͘ ŵĞŶŐĂƚƵƌŽƉĞƌĂƐŝũĂŶŐŬĂƉĞŶĚĞŬ͘
^ƵƉƉůLJŚĂŝŶKƉĞƌĂƚŝŽŶ ^ƵƉƉůLJŚĂŝŶKƉĞƌĂƚŝŽŶ;ŽŶƚ͘Ϳ
,ŽƌŝƐŽŶǁĂŬƚƵĚŝƐŝŶŝĂĚĂůĂŚŵŝŶŐŐƵĂŶĂƚĂƵŚĂƌŝĂŶ͕ĚĂŶ ^ĞůĂŵĂĨĂƐĞŝŶŝ͕
ƐĞůĂŵĂĨĂƐĞŝŶŝƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶŵĞŵďƵĂƚŬĞƉƵƚƵƐĂŶƚĞƌŬĂŝƚ
ƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶŵĞŶŐĂůŽŬĂƐŝŬĂŶƉĞƌƐĞĚŝĂĂŶĂƚĂƵ
ƉƌŽĚƵŬƐŝŬĞƉĞƐĂŶĂŶŝŶĚŝǀŝĚƵ͕
ƉĞƐĂŶĂŶƉĞůĂŶŐŐĂŶŝŶĚŝǀŝĚƵ͘
ƚĞƚĂƉŬĂŶƚĂŶŐŐĂůďĂŚǁĂƉĞƐĂŶĂŶŚĂƌƵƐĚŝŝƐŝ͕
WĂĚĂƚŝŶŐŬĂƚŽƉĞƌĂƐŝŽŶĂů͕ŬŽŶĨŝŐƵƌĂƐŝƌĂŶƚĂŝƉĂƐŽŬĂŶ
ĚĂĨƚĂƌƉĞŶŐĂŵďŝůĂŶLJĂŶŐĚŝďƵĂƚĚŝŐƵĚĂŶŐ͕
ĚŝĂŶŐŐĂƉƚĞƚĂƉ͕ĚĂŶŬĞďŝũĂŬĂŶƉĞƌĞŶĐĂŶĂĂŶƐƵĚĂŚ
ŵĞŶŐĂůŽŬĂƐŝŬĂŶƉĞƐĂŶĂŶŬĞŵŽĚĞƉĞŶŐŝƌŝŵĂŶĚĂŶ
ĚŝƚĞŶƚƵŬĂŶ͘ ƉĞŶŐŝƌŝŵĂŶƚĞƌƚĞŶƚƵ͕
dƵũƵĂŶŽƉĞƌĂƐŝƌĂŶƚĂŝƐƵƉůĂŝĂĚĂůĂŚŵĞŶĂŶŐĂŶŝƉĞƐĂŶĂŶ
ŵĞŶŐĂƚƵƌũĂĚǁĂůƉĞŶŐŝƌŝŵĂŶƚƌƵŬ͕
ƉĞůĂŶŐŐĂŶLJĂŶŐŵĂƐƵŬĚĞŶŐĂŶĐĂƌĂƐĞďĂŝŬŵƵŶŐŬŝŶ͘
ĚĂŶŵĞŶĞŵƉĂƚŬĂŶƉĞƐĂŶĂŶƉĞŶŐŝƐŝĂŶƵůĂŶŐ͘