Quis Pertama

Analisis Artikel
Nama Mahasisa : Sukmathyra Suwoko (472257)
Mata Kuliah : Manajemen Keuangan
Dosen Pengajar : Prof. Marwan Asri, M.B.A., Ph.D

Nama Artikel : SYSTEMATIC RISK AND DETERMINANTS OF COST OF CAPITAL:

AN EMPIRICAL ANALYSIS OF SELECTED CASE STUDIES

Penulis/Peneliti : Hafezali Iqbal Hussain, Herman, Erlane K. Ghani, Mohd Shahril Ahmad
Razimi

Nama Jurnal : JOURNAL OF SECURITY AND SUSTAINABILITY ISSUES

Penerbit : Scopus

Tahun Terbit : 2019

Analisis Jurnal :

Penelitian yang dilakukan oleh Hussain et all., 2019 yang dikemukakan dalam jurnal
tersebut bertujuan untuk menguji pengaruh size factor, required rate of return, market to
book ratio, market value of equity, systematic risk, dan total debt along with inflation pada
cost of capital. Hussain et all., 2019 mengambil sampel 10 perusahaan dari 5 negara anggota
ASEAN yang telah dipilih selama 10 tahun terakhir. Untuk mencapai tujuan penelitian
tersebut Hussain et all., 2019 menggunakan metode pengumpulan data sekunder dari rentang
waktu 2000-2017 pada 10 perusahaan di 5 negara asean tersebut yang kemudian di analisis
dengan analisis Regresi. Berdasarkan temuan Hussain et all., 2019 dengan analisis Regresi
tersebut ditemukan fakta bahwa:

Penentu signifikan untuk fixed payment ratio adalah :

1. required rate of return,

2. size,
3. market to book ratio,
4. systematic risk,
5. inflation
Sedangkan untuk interest covered ratio yang berpengaruh signifikan adalah :

1. required return,
2. total debt,
3. market to book ratio
4. size
5. inflation

Sedangkan untuk dividend payment yang berpengaruh signifikan adalah :

1. size,
2. debt ratio,
3. inflation,
4. market value of equity

Sedangkan untuk interest payment yang berpengaruh signifikan adalah :

1. systematic risk,
2. inflation,
3. log market value of equity,
4. size
5. market to book ratio

Berdasarkan temuan Hussain et all., 2019 dengan analisis Regresi tersebut ditemukan
fakta secara rinci dari setiap sampel negara di ASEAN sebagai berikut :

1. Untuk perusahaan bisnis di Brunei, pengaruh required return di interest

covered ratio dan dividend payout ratio berpengaruh negative. Debt ratio
berpengaruh positif di dividend payout. Log value of equity menunjukkan
pengaruh negatif. Total debt berpengaruh positif terhadap ICR.
2. Sedangkan perusahaan yang berada di Indonesia, penentu signifikan untuk
fixed payment adalah ukuran, dan antara fixed payment dan interest covered
adalah market to book ratio. Pengaruh beta terhadap pembayaran bunga secara
signifikan negatif.
3. Selanjutnya untuk perusahaan yang berada di Malaysia, debt ratio dan market
value of equity berpengaruh signifikan dan positif (negatif) terhadap dividend
 payout ratio. Size ditemukan signifikan menentukan pembayaran bunga
sebagai biaya hutang
4. Perusahaan yang berada di Thailand. Size ditemukan menjadi penentu
signifikan dari bunga yang tercakup melalui EBIT dan pembayaran bunga
secara keseluruhan. Tingkat pengembalian yang disyaratkan ditemukan
menjadi penentu pembayaran bunga yang signifikan. Sedangkan debt ratio
berpengaruh signifikan terhadap DPR.
5. Perusahaan yang berada di Singapura, pengaruh ICR dan DPR ditemukan
signifikan melalui faktor ukuran. Sedangkan market to book ratio berpengaruh
langsung terhadap pembayaran dividen. inflasi dan rasio utang secara
signifikan terkait dengan bunga tertutup dan pembayaran dividen untuk
perusahaan yang bekerja di Singapura

Temuan ini memberikan wawasan baru dalam literatur keuangan dan manajemen
keuangan. Signifikansi teoritis dan praktis dari penelitian ini dapat dilihat melalui penyediaan
diskusi-diskusi dengan literatur ilmiah dan temuan empiris. Pembuat kebijakan , analisis
keuangan dan pakar industri lainnya dapat memanfaatkan temuan ini sebagai sumber yang
berarti untuk melakukan keputusan strategis. Namun penelitian di masa depan dapat
dipertimbangkan kembali dari faktor negara-negara yang tersisa di kawasan ASEAN dan
ukuran sampel yang lebih banyak dari perusahaan yang ada.
 Referensi :

Hussain, H.I., Herman, Ghani, E.K., Razimi. M.S.A., 2019 Systematic Risk and
Determinants of Cost of Capital : an Empirical Analysis of Selected Case
Studies, Journal of Security and Sustainability Issues, Vol 9 (1),
Scopus<internet>(diakses 13 september 2021 pukul 12.00)