KASUS 1 :

Investasi 5.000.000
Umur Ekonomis 5 tahun
Penyusutan dengan Metode Garis Lurus
Cost of Capital 10%
Perkiraan EAT :
Tahun ke
1 1.000.000
2 1.250.000
3 1.500.000
4 2.000.000
5 1.750.000

Hitung :
a. Payback Period (PP)
b. Average Rate of Return (ARR)
b. Net Present Value (NPV)
d. Internal Rate of Return (IRR)
e. Profitability Index (PI)
Buat rekapitulasi hasil perhitungan
Berikan kesimpulan terhadap proyek bisnis tersebut
PERHITUNGAN :
Investasi
Penyusutan dengan metode Garis Lurus =
Umur Ekonomis

Kas Bersih (Proceed) = EAT + Penyusutan

1
Discount Factor = n
(1+ 10%)
n = tahun ke

PV Kas Bersih = Kas Bersih x Discount Factor

Tabel Cashflow :

T a h u n
1 2 3 4 5
EAT 1.000.000 1.250.000 1.500.000 2.000.000 1.750.000
Penyusutan 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000
Kas Bersih (Proceed) 2.000.000 2.250.000 2.500.000 3.000.000 2.750.000
Discoun Factor 10% 0,909 0,826 0,751 0,683 0,621
PV Kas Bersih 1.818.182 1.859.504 1.878.287 2.049.040 1.707.534

Jumlah PV Kas Bersih = 9.312.547

Payback Period (PP) :

Investasi 5.000.000
Dikembalikan dari Kas Bersih tahun ke-1 2.000.000 -
masih kurang 3.000.000
Kemudian dikembalikan lagi dari
Kas Bersih tahun ke-2 sebanyak 2.250.000
masih kurang 750.000
Kemudian dikembalikan lagi dari
Kas Bersih tahun ke-3 sebanyak 2.500.000
kelebihan (1.750.000)

Kekurangan pengembalian Investasi 750.000

x 12 bulan = 3,6 bulan
pada tahun ke-3 sebesar 750.000 adalah 2.500.000

Investasi dapat dikembalikan dalam waktu 2 tahun 3,6 bulan

Jadi, Payback Period (PP) = 2 tahun 3,6 bulan

Average Rate of Return (ARR) :

Rata-rata Kas Bersih

ARR (%) =
Investasi

Total Kas Bersih

Rata-rata Kas Bersih =
Umur Ekonomis

Kas Bersih pada tahun ke- 1 2.000.000

2 2.250.000
3 2.500.000
4 3.000.000
5 2.750.000
Total 12.500.000

12.500.000
Rata-rata Kas Bersih = = 2.500.000
5

Investasi = 5.000.000

2.500.000
ARR = = 50%
5.000.000

Net Present Value (NPV) :

Tahun ke EAT Penyusutan Kas Bersih DF PV Kas Bersih

10%
1 1.000.000 1.000.000 2.000.000 0,909 1.818.182
2 1.250.000 1.000.000 2.250.000 0,826 1.859.504
3 1.500.000 1.000.000 2.500.000 0,751 1.878.287
4 2.000.000 1.000.000 3.000.000 0,683 2.049.040
5 1.750.000 1.000.000 2.750.000 0,621 1.707.534
Total PV Kas Bersih 9.312.547
Investasi 5.000.000
NPV 4.312.547
Internal Rate of Return (IRR) :

Tahun ke Kas Bersih DF PV Kas Bersih DF PV Kas Bersih

37% 38%
1 2.000.000 0,730 1.459.854 0,725 1.449.275
2 2.250.000 0,533 1.198.785 0,525 1.181.474
3 2.500.000 0,389 972.251 0,381 951.268
4 3.000.000 0,284 851.607 0,276 827.189
5 2.750.000 0,207 569.810 0,200 549.461
Total PV Kas Bersih 5.052.306 4.958.668
Investasi 5.000.000 5.000.000
NPV 52.306 (41.332)

Interpolasi :
DF PV Kas Bersih PV Kas Bersih
37% 5.052.306 5.052.306
5.000.000 Investasi
38% 4.958.668
selisih
1% 93.638 52.306

52.306
0,56%
93.638
IRR = 37% ditambah 0,56% = 37,56%

Atau dengan menggunakan rumus :

P2 - P1
IRR = P1 - C1 x
C2 - C1
IRR =(P1-C1*((P2-P1)/(C2-C1)))
P1= 37%
P2= 38%
C1= 52.306
C2= (41.332)

IRR = 37,56%

Profitability Index (PI) :

Jml PV Kas Bersih

PI =
Jml Investasi

PV Kas Bersih tahun ke-1 1.818.182

tahun ke-2 1.859.504
tahun ke-3 1.878.287
tahun ke-4 2.049.040
tahun ke-5 1.707.534
Jumlah PV Kas Bersih = 9.312.547

9.312.547
Profitability Index (PI) = = 1,86
5.000.000
REKAPITULASI
Metode Hasil Keterangan
PP 2 tahun 3,6 bulan LAYAK
ARR 50% LAYAK
NPV 4.312.547 LAYAK
IRR 37,56% LAYAK
PI 1,86 LAYAK

KESIMPULAN :
Berdasarkan hasil perhitungan :
a. Payback Period (PP)
Usulan proyek bisnis tersebut layak untuk diterima (dilaksanakan) karena investasi dapat dikembalikan
dalam waktu 2 tahun 3,6 bulan, di mana waktu pengembalian investasi lebih cepat dari umur ekonomis.
Hal ini menggambarkan bahwa proyek bisnis tersebut memberikan keuntungan.

b. Average Rate of Return (ARR)

Dari nilai ARR sebesar 50 %, maka investasi dapat dikembalikan dalam waktu 2 tahun
(pengembalian investasi tahun pertama 50 % dan tahun kedua 50 %).
Hal ini juga menggambarkan bahwa proyek bisnis tsb memberikan keuntungan.
Berarti usulan proyek bisnis tersebut layak untuk diterima (dilaksanakan).

c. Net Present Value (NPV)

Dengan nilai NPV sebesar 4,312,547 maka usulan proyek bisnis tersebut layak untuk diterima (dilaksanakan)
karena nilai NPV > 0
Proyek bisnis tersebut memberikan keuntungan sebesar 4,312,547

d. Internal Rate of Return (IRR)

Usulan proyek bisnis tersebut layak untuk diterima (dilaksanakan) karena IRR lebih besar dari cost of capital
( 37,56 % > 10 % ). Hal ini juga menggambarkan bahwa proyek bisnis tersebut memberikan keuntungan.

e. Profitability Index (PI)

Usulan proyek bisnis tersebut layak untuk diterima (dilaksanakan) karena nilai PI lebih besar dari 1 (1,86 > 1).
Hal ini juga menggambarkan bahwa proyek bisnis tersebut memberikan keuntungan sebesar 86 % dari investasi.