IPO

Materi 4
INITIAL PUBLIC OFFERING
&
PRIMARY MARKET

By Dr chaidir@2020
 PENAWARAN UMUM EFEK
DI PASAR MODAL INDONESIA

◦KONSEP PENAWARAN UMUM EFEK

◦PROSES PENAWARAN UMUM

3
 KONSEP PENAWARAN UMUM
PENAWARAN UMUM (Pasal 1 angka 5 UUPM)

◦adalah kegiatan penawaran Efek

yang dilakukan oleh Emiten untuk
menjual Efek kepada masyarakat
berdasarkan tata cara yang
diatur dalam Undang-undang ini
dan peraturan pelaksanaannya.
4
 Penjelasan Pasal 1 (Angka 15)

◦ Penawaran Umum dalam angka ini meliputi

penawaran Efek oleh Emiten yang dilakukan
dalam wilayah Republik Indonesia atau kepada
warga negara Indonesia dengan menggunakan
media massa atau ditawarkan kepada lebih dari
100 (seratus) Pihak atau telah dijual kepada lebih
dari 50 (lima puluh) Pihak dalam batas nilai serta
batas waktu tertentu

5
◦Penawaran Efek di wilayah Republik
Indonesia meliputi penawaran Efek
yang dilakukan oleh Emiten dalam
negeri atau asing, baik kepada
pemodal Indonesia maupun asing,
yang dilakukan di wilayah Republik
Indonesia melalui pemenuhan Prinsip
Keterbukaan.
6
 Lanjutan
◦ Ketentuan Penawaran Umum berlaku
juga bagi Emiten dalam negeri yang
melakukan Penawaran Umum di luar
negeri kepada warga negara Indonesia.
Hal ini diperlukan dalam rangka
melindungi warga negara Indonesia
yang melakukan investasi dalam Efek
yang ditawarkan oleh Pihak tersebut di
luar wilayah Republik Indonesia.

7
KONSEP PENAWARAN UMUM .…(continued)
◦ Pihak tersebut tidak dikaitkan dengan
apakah penawaran tersebut diikuti
dengan pembelian Efek atau tidak.
Sedangkan penjualan Efek kepada
lebih dari 50 (lima puluh) Pihak tersebut
lebih ditekankan kepada realisasi
penjualan Efek dimaksud tanpa
memperhatikan apakah penjualan
tersebut dilakukan melalui penawaran
atau tidak.
8
KONSEP PENAWARAN UMUM
.…(continued)

◦Yang dimaksud dengan "media

massa" dalam penjelasan angka ini
adalah surat kabar, majalah, film,
televisi, radio, dan media elektronik
lainnya, serta surat, brosur dan
barang cetak lain yang dibagikan
kepada lebih dari 100 (seratus)
Pihak.
9
KONSEP PENAWARAN UMUM
.…(continued)
◦Jumlah 100 (seratus) Pihak dalam
penawaran Efek dan 50 (lima puluh)
Pihak dalam penjualan Efek
sebagaimana dimaksud dalam
angka ini dapat berubah sesuai
dengan perkembangan Pasar
Modal. Perubahan tersebut
ditetapkan lebih lanjut oleh
Bapepam.
10
MENGAPA PERUSAHAAN
MELAKUKAN
PENAWARAN UMUM
EFEK?

11
 Sumber Dana

Laba
Internal Operasi

Jk Pendek Pasar
Uang
Sumber
Debt
Dana
Jangka
Panjang Pasar
Eksternal Modal
Go
Equity Permanen Public
12
 Apa itu Go Public ?
Melakukan
Penawaran Umum Listing
BEI
EMITEN
Pernyataan
Pendaftaran Efektif
ke
Bapepam-LK
Tidak Melakukan
Penawaran Umum

TDAK
Perusahaan LISTING

Publik
13
 Tujuan Go Public

Ekspansi

Refinancing

Divestasi

Sebelum Go Public Go Public Setelah Go

Public

14
 PENAWARAN UMUM (Public Offering)

Sebelum Emisi Emisi Sesudah Emisi

Intern Pasar Pasar

BAPEPAM Pelaporan
Perusahaan Perdana Sekunder
1. Rencana go publik 1. Emiten 1. Penawaran oleh 1. Laporan
menyampaikan 1. Emiten Penggunaan
2. RUPS Sindikasi
pernyataan Penjamin emisi mencatat
3. Penunjukkan: pendaftaran dana hasil
&agen penjual kan Efeknya di Penawaran
• Underwriter 2. Ekspose terbatas di
(jika ada) Bapepam 2. Penjatahan kepada di Bursa umum
• Profesi 3. Publik ekspose pemodal oleh 2. Perdagangan 2. LKT, LKTT
Penunjang 4. Evaluasi: Sindikasi
penjamin emisi Efek di Bursa 3. Laporan Tahunan
• Lembaga • Kelengkapan
Penunjang dan emiten 4. Laporan RUPS
dokumen
4. Mempersiapkan 5. Laporan
• Kecukupan dan 3. Penyerahan Efek
dokumen kepada Pemodal pemenuhan
kejelasan
5. Konfirmasi sebagai informasi prosedur suatu
agen Penjual oleh • Keterbukaan Transaksi
Penjamin emisi dari aspek 6. Laporan
6. Kontrak hukum,
Keterbukaan
pendahuluan akuntansi dan
dengan Bursa Efek manajemen Informasi
7. Penandatangan-an 5. Komentar tertulis 7. Laporan
perjanjian2 dalam 45 hari Keterbukaan
6. Pernyataan Pemegang saham 15
pendaftaran
dinyatakan efektif tertentu
Proses Penawaran Umum

IX.A.2 : Tata Cara Pendaftaran Dalam Rangka Penawaran Umum

IX.A.7 : Tanggung Jawab Manajer Penjatahan Dalam Rangka

Pemesanan Dan Penjatahan Efek Dalam PenawaraN Umum

IX.A.8 : Prospektus Awal Dan Info Memo

IX.C.1 : Pedoman Mengenai Bentuk Dan Isi Pernyataan Pendaftaran

Dalam Rangka Penawaran Umum

IX.C.3 : Pedoman Mengenai Bentuk dan Isi Prospektus Ringkas

Dalam Rangka Penawaran Umum

16
 PENAWARAN UMUM IX.A.2

Pencatatan &Laporan
Penjatahan ke
Pernyataan Efektif
Bapepam-LK
Pendaftaran

Refund & Distribusi

Efek
Pengumuman
Prospektus
Ringkas Penjatahan
Laporan Masa
Perubahan atau Penawaran
Keuangan
Keterangan Umum
Tambahan

Red Herring

 2 HK  2 HK  3 HK  3 HK  2 HK

180 hari  5 HK
 15 Hari Kerja (HK)

17
 Pernyataan Pendaftaran
 Surat Pengantar
 Prospektus
 Prospektus Ringkas
 Prospektus Awal (Jika ada)
 Dokumen lain yang diwajibkan :
* Rencana Jadual Emisi * Perjanjian Agen Penjualan
* Konsep Surat Efek * Perjanjian Penanggungan
* Laporan Keuangan * Perjanjian Perwaliamanatan
* Rencana Penggunaan Dana secara rinci * Perjanjian dengan Bursa Efek
* Proyeksi jika dicamtumkan dalam Prospektus * Kontrak Pengelolaan Saham
* Legal Audit * Informasi lain yang dipandang perlu
* Pendapat dari segi Hukum * Kesanggupan calon Emiten untuk
* Riwayat hidup Dw.Kom. & Direksi menyerahkan semua laporan yang
* Perjanjian Penjaminan Emisi diwajibkan oleh SK Menkeu 1548
^ Perjanjian dengan KSEI

Bapepam dapat meminta keterangan lain yang bukan merupakan

bagian dari Pernyataan Pendaftaran seperti NPWP, KTP Dw.Kom. & Direksi 18
 Isi Prospektus
I. Penawaran Umum
II. Penggunaan Dana yang diperoleh dari VIII. Iktisar Data Keuangan Penting
Penawaran Umum IX. Modal Sendiri
III. Analisis & Pembahasan oleh X. Kebijakan Dividen
Manajemen XI. Perpajakan
IV. Risiko Usaha XII. Penjaminan Emisi Efek
V. Kejadian Penting setelah Laporan XIII. Profesi Penunjang Pasar Modal
VI. Keterangan tentang Perseroan XIV. Pendapat dari Segi Hukum
1. Riwayat Singkat Perseroan XV. Laporan Auditor Independen dan
2. Perkembangan Kepemilikan Saham Laporan Keuangan Perseroan
Perseroan XVI. Laporan Penilai
3. Pengurusan & Pengawasan XVII.Anggaran Dasar
4. Sumber Daya Manusia XVIII.Persyaratan Pemesanan Pembelian
VII.Kegiatan Usaha & Prospek Perseroan saham
1. Umum XIX. Penyebarluasan Prospektus dan
2. Kegiatan Usaha Formula Pemesanan Pembelian
3. Produksi Saham
4. Pemasaran
5. Analisis mengenai dampak
lingkungan
6. Prospek Usaha
19
Definisi :  Prospektus :

◦ Setiap informasi tertulis sehubungan dengan

Penawaran Umum dengan tujuan agar Pihak
lain membeli Efek

 Prospektus Ringkas :

Ringkasan informasi tertulis sehubungan

dengan Penawaran Umum dengan tujuan
agar Pihak lain membeli Efek

20
Definisi :
 Prospektus Awal :
Dokumen tertulis yang memuat seluruh informasi
dalam Prospektus yang disampaikan kepada Bapepam
sebagai bagian dari Pernyataan Pendaftaran, kecuali
informasi mengenai nilai nominal, jumlah dan harga
penawaran Efek, penjaminan emisi Efek, tingkat suku
bunga obligasi, atau hal-hal lain yang berhubungan
dengan persyaratan penawaran yang belum dapat
ditentukan.
 Info Memo :
Dokumen tertulis yang memuat seluruh informasi dalam
Prospektus Awal dan informasi tambahan lain yang
relevan, jika ada, dan ditulis dalam bahasa lain selain
Bahasa Indonesia, serta dapat dibuat dalam format yang 21

berbeda.
Setelah disampaikannya Pernyataan
Pendaftaran, Emiten wajib :
◦Mengumumkan Prospektus Ringkas (2
hari kerja setelah Pernyataan
Pendaftaran)
◦Menyampaikan bukti pengumuman
kepada Bapepam (2 hari kerja
setelah pengumuman dimaksud)

22
Definisi : Penawaran Awal :

Ajakan baik secara langsung maupun tidak

langsung dengan menggunakan Prospektus
Awal yang antara lain bertujuan untuk
mengetahui minat calon pembeli atas Efek
yang akan ditawarkan dan atau perkiraan
harga Efek

Penyampaian minat ini bersifat :

• Tidak mengikat
• Bukan suatu pemesanan atas suatu Efek
23
Penawaran Awal hanya dapat
dilakukan

 Menggunakan Prospektus Awal

 Dilaksanakan setelah
diumumkannya Prospektus Ringkas

24