Historia
Crisis
Causas
Pandemias tales como la plaga de Atenas, la malaria, la peste Antonina, el tifus, el cólera y la peste negra,
produjeron cambios financieros y económicos muy grandes en Europa y Asia desde el año 430 a.C. hasta el
siglo XV, debido a las grandes catástrofes demográficas que originaron.
Vamos a tomar a la peste negra como ejemplo. Ésta asoló Europa causando la muerte del 60% del continente
europeo; se trataba de Peste Bubónica. Algunas localidades fueron totalmente despobladas y los pocos super-
vivientes huían y expandían la enfermedad aún más lejos. El descenso demográfico en algunas zonas fue
terrorífico. En China y en la India la peste produjo, entre los enfermos que la contrajeron, una mortandad que
iba del 60 al 90%.
Consecuencias
è Los señores territoriales tuvieron que hacer concesiones para poder contar con más campesinos, ante el
descenso de la cantidad de trabajadores.
è El descenso de la demanda de grano hizo bajar el precio del mismo, lo que provocó, en definitiva, un
descenso en las riquezas de la nobleza, que se volvieron más dependientes de los monarcas y de la guerra
para mantener sus ingresos y poder.
è La gran pérdida de población trajo cambios económicos basados en el incremento de la movilidad social:
los campesinos, a causa de la despoblación, tenían menos obligaciones para permanecer en sus tierras
tradicionales. La repentina escasez de mano de obra barata proporcionó un incentivo para la innovación que
rompió el estancamiento de las épocas oscuras y, algunos argumentan, causó el Renacimiento.
è Se dio un incremento de los niveles de vida de la población urbana. Los campesinos y artesanos tenían
ahora mayores lujos y mejor dieta, a causa del aumento del dinero que pagaba la nobleza y de la bajada de
los precios del grano.
è Se empezó a perder la confianza en la iglesia, al ver que los rezos no pararon la expansión de la
enfermedad y que ni siquiera la alta jerarquía de la iglesia podía escapar de la peste; ésto conllevaría a que
la población ya no esté dispuesta a pagar diezmos, y los ingresos de la iglesia se vean afectados.
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Se empezó a perder la confianza en la iglesia, al ver que los rezos no pararon la expansión de la
enfermedad y que ni siquiera la alta jerarquía de la iglesia podía escapar de la peste; ésto conllevaría a que
la población ya no esté dispuesta a pagar diezmos, y los ingresos de la iglesia se vean afectados.
Siglo XVI
Consecuencias
è La población española soportó una inflación brutal: el precio del grano subió un 50% entre los últimos
cuatro años del siglo.
è La carga fiscal tanto en productores como en consumidores era excesiva.
è Debido a la inflación y la carga fiscal, cada vez existían menos negocios. Mercaderes y empresarios
dejaban sus negocios en cuanto podían adquirir un título nobiliario (con su baja carga fiscal).
è Durante el siglo XVII, se agravaron los problemas internos económicos y sociales, y a pesar de nuevas
guerras para impedirlo, España fue perdiendo la mayor parte de sus dominios europeos.
Siglo XVII
La Tulipomanía
La Tulipomanía es uno de los primeros fenómenos especulativos de los que se tiene noticia. Se produjo en
Holanda en el siglo XVII y tuvo como objeto a los bulbos de tulipán. Éstos alcanzaron precios desorbitados, lo
que dio lugar a una gran burbuja económica y a una crisis financiera.
Por un bulbo de tulipán se llegó a pagar fortunas que equivalían al sueldo de quince años de un artesano bien
pagado; durante seis años la burbuja especulativa con los tulipanes creció hasta que explotó. El 5 de febrero de
è
1637 se alcanza el máximo histórico del bulbo de tulipán y en seis días el colapso total ya se había producido:
los bulbos pasaron de valer fortunas a no valer absolutamente nada.
Causas
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Causas
è El éxito de la Compañía Holandesa de las Indias Orientales y la prosperidad comercial de Holanda.
è El gusto por las flores, especialmente las exóticas, que se convirtieron en símbolo de ostentación y riqueza.
è En 1636 se declaró una epidemia de peste bubónica que diezmó a la población holandesa. La falta de
mano de obra multiplicó aún más los precios.
è El comercio frenético de los bulbos del tulipán fue impulsado por la apertura de un mercado de tulipanes
donde se especulaba con bulbos que todavía no se habían desarrollado. Las negociaciones se producían en
las tabernas, incluso se creó el primer mercado de futuros de bulbos de tulipanes. Ese fenómeno fue
conocido como windhandel (negocio de aire), y se popularizó a pesar de que se había prohibido el negocio
por las dificultades de cláusulas que generaba. Pese a la prohibición, los negocios de este tipo continuaron
entre particulares. Los compradores se endeudaban para adquirir las flores, y llegó un momento en que ya
no se intercambiaban bulbos sino que se efectuaba una especulación financiera mediante notas de crédito.
Consecuencias
è Se habían comprometido enormes deudas para comprar flores que ahora no valían nada y las bancarrotas
golpearon a todas las clases sociales.
è La falta de garantías de ese mercado financiero, la imposibilidad de hacer frente a los contratos y el pánico
llevaron a la economía holandesa a la quiebra.
Siglo XVIII
Los directores fueron arrestados y llevados a la Torre de Londres. La mayor parte fueron desposeídos de
sus bienes: así, a John Blunt no le quedaron más que 5.000 de las 183.000 libras que tenía, y James Cragg
se suicidó.
è La principal función de la compañía pasó a ser el manejo de la deuda gubernamental, más que comerciar
con las colonias españolas. La South Sea Company continuó encargándose de administrar parte de la deuda
nacional hasta que se abolió en los años 1850.
El Pánico de 1792
Causas
El Pánico de 1792 fue una crisis de crédito financiero que se produjo durante marzo y abril de 1792 debido a la
especulación de William Duer y Alexander Macomb en contra de las acciones en poder del Banco de Nueva
York. Mientras Duer intentó elevar el precio de las acciones, la familia Livingston (prominente familia de
Nueva York) trató de bajarlo, y al hacerlo, ocasionaron que muchos clientes del banco retiren sus depósitos por
miedo a que éste se vuelva insolvente. Macomb y Duer quedaron en la ruina, mientras que el Secretario del
Tesoro, Alexander Hamilton evitó una crisis nacional, proporcionando cientos de miles de dólares en títulos a
los bancos en problemas.
Consecuencias
è Los críticos afirman que los retiros de los depósitos fueron causados por la Banca de Reserva fraudulenta, y
que Alexander Hamilton promovió una mayor inestabilidad financiera al rescatar a los bancos que tenían
reservas fraccionarias.
è Durante el pánico, los títulos perdieron un 25% de su valor en dos semanas. Sin embargo, poco después de
que Hamilton intervino, la situación financiera volvió a la normalidad.
è El pánico llevó a negociaciones de valores más eficaces, así como a la fundación de la futura Bolsa de
Nueva York.
è Después de que el pánico estaba bajo control, el sistema financiero de EE.UU. se desarrolló rápidamente.
è La agitación política se desarrolló como resultado del pánico. Éste también fortaleció la oposición
demócrata-republicana de los federalistas.
Siglo XIX
El Pánico de 1819
El pánico de 1819 se dio ya que el Gobierno de los EE.UU. se endeudó fuertemente para financiar la guerra de
1812, lo que provocó una enorme presión sobre las reservas de los bancos, dando lugar a una suspensión de
pagos en especie en 1814, lo que desemboco en una recesión. La suspensión de establecimiento de nuevos
bancos. Pronto se hizo evidente que la situación monetaria era una amenaza. Hubo una ola de bancarrotas,
quiebras bancarias, los precios bajaron y comenzó el desempleo urbano a gran escala. Muchos estadounidenses
no tenían suficiente dinero para pagar sus préstamos.
è
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Causas
El pánico fue también en parte debido a los acontecimientos internacionales. La demanda europea de productos
alimenticios de América se redujo debido a la agricultura en Europa que se estaba recuperando de las Guerras
Napoleónicas, la misma que había afectado la agricultura europea. La guerra destruyó la línea de suministro de
metales preciosos de México y Perú a Europa, y se comenzó a emitir papel moneda falso.
Consecuencias
è El aumento de las tarifas, en gran medida propuesta por los intereses de los fabricantes.
è La reducción de los aranceles propuestos por los sureños, que creían que el libre comercio estimularía la
economía y aumentaría la demanda.
è La restricción del crédito bancario y la aplicación más estricta de las leyes contra la usura.
El pánico de 1837
Fue una crisis financiera en los Estados Unidos que se constituyó en una fiebre especulativa. Todos los bancos
comenzaron a aceptar el pago sólo en especie (oro y monedas de plata). El pánico fue seguido por una depre-
sión de cinco años, con el fracaso de los bancos y los niveles de desempleo sin precedentes.
Causas
è Las políticas económicas del presidente Andrew Jackson, que creó la Circular Especie (Ley de Moneda),
una orden ejecutiva emitida por EE.UU.
è Se requirió el pago de tierras del gobierno en oro y plata.
è El Gobierno se negó a renovar la carta del Segundo Banco de los Estados Unidos, dando lugar a la retirada
de fondos del gobierno de ese banco.
è La emisión excesiva de papel moneda (sin respaldo de reservas de oro), llevó a la inflación.
Consecuencias
è En dos meses aproximadamente, se produjeron inmensas pérdidas bancarias en Nueva York, cerca de US $
100 millones.
è Trescientos cuarenta y tres bancos en los Estados Unidos tuvieron que cerrar por completo, y el sistema de
bancos del Estado recibió un golpe del que nunca se recuperó totalmente.
El Pánico de 1857
Fue un descenso repentino en la economía de los Estados Unidos que tuvo lugar en 1857. Una recesión general
surgió por primera vez a finales de 1856, pero el fracaso sucesivo de los bancos y las empresas que caracterizan
el pánico comenzó a mediados de 1857. Si bien la recesión económica global fue breve, la recuperación fue
desigual, y el impacto a largo plazo fue más político que económico. El desempleo estuvo acompañado por
manifestaciones en las zonas urbanas. El mercado bursátil se redujo en un 66% en comparación con la
inflación.
Causas
è El descubrimiento de oro en California en los 1840s, fue para una inflación de la moneda.
è Cambios en el comercio mundial, causados por la guerra de Gran Bretaña y Rusia, habían empujado a las
empresas estadounidenses en un mercado precario. Los bancos comenzaron a prestar mucho más dinero de
lo que podrían volver en especie, aun cuando los depósitos comenzaron a caer.
è El evento inmediato que desencadenó la crisis fue el fracaso del 24 de agosto, de la sucursal en Nueva
York del Seguro de Vida y del Ohio Trust Co. A raíz de este suceso, una serie de reveses sacudieron la
confianza del público. Éstos incluyen:
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El evento inmediato que desencadenó la crisis fue el fracaso del 24 de agosto, de la sucursal en Nueva
York del Seguro de Vida y del Ohio Trust Co. A raíz de este suceso, una serie de reveses sacudieron la
confianza del público. Éstos incluyen:
ô La decisión de los inversionistas británicos para retirar fondos de los bancos de EE.UU., que planteó
preguntas sobre la solidez global de EE.UU. económicamente.
ô La caída de los precios de los cereales, que se extendió la miseria económica en las zonas rurales,
debido al fin de la Guerra de Gran Bretaña y Rusia, la excelente cosecha en el verano de 1857, que
deprimió aún más los precios.
Consecuencias
è Estos factores desencadenantes bajaron el valor de las acciones y los bonos en poder de los bancos
estadounidenses, reduciendo aún más sus activos de inversión.
è La confianza de los inversores también se afectó a mediados de septiembre, cuando 14 000 kg de oro se
perdieron en el mar en un envío de la Casa de Moneda de San Francisco a los bancos del este. El oro y la
vida de más de 400 hombres se perdieron cuando el SS Central América se hundió durante el huracán de
Carolina del Norte en 1857.
è La confianza pública en la capacidad del gobierno para respaldar su papel moneda con la especie se afectó
también.
El Pánico de 1873
El pánico de 1873 supuso una grave depresión económica internacional en Europa y Estados Unidos que duró
hasta 1879, e incluso más en algunos países. Comenzó con fracasos financieros en Viena (capital de Austria-
Hungría en ese entonces) que se extendió a la mayoría de Europa y de la banca estadounidense. Fue una serie
de crisis económicas en los siglos 19 y 20. En Gran Bretaña, el resultado fueron dos décadas de estancamiento
conocido como la "Larga Depresión", en la que Gran Bretaña perdió su liderazgo económico mundial. En la
literatura de EE.UU. este evento mundial se conoce generalmente como "Pánico de 1873", mientras que en
Europa se conoce como "Gran Depresión".
Causas
è La Guerra Civil Americana fue seguida por un auge en la construcción del ferrocarril; 90000 km de la
nueva pista se colocaron en todo el país entre 1866 y 1873. Gran parte de la locura de la inversión
ferroviaria fue impulsada por las mercedes de tierras y subsidios a los ferrocarriles. En ese momento, la
industria del ferrocarril era el mayor empleador del país, fuera de la agricultura, y se trataba de grandes
cantidades de dinero y riesgo. Una gran inyección de dinero de los especuladores causó el crecimiento
anormal en la industria ferroviaria, así como el exceso de construcción de muelles, fábricas e instalaciones
auxiliares.
è Al mismo tiempo, demasiado capital estuvo involucrado en proyectos que no ofrecieron resultados
inmediatos.
Consecuencias
è El hecho de que el banco Jay Cooke se fuera a la quiebra, seguido rápidamente por el de Henry Clews,
desató una reacción en cadena de quiebras bancarias y el cierre temporal de la bolsa de Nueva York.
è Las fábricas comenzaron a despedir a los trabajadores.
è Los efectos del pánico se hicieron sentir rápidamente en Nueva York, más lentamente en Chicago, Virginia
City, Nevada y San Francisco.
è La Bolsa de Nueva York cerró por diez días a partir de septiembre 20.
èè De 364 ferrocarriles del país, 89 se declararon en quiebra.
è El desempleo alcanzó el 14% en 1876.
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Hasta ahora se han detallado crisis y pánicos bancarios en Estados Unidos y en Europa, pero mientras esto sucedía, en
Latinoamérica también se presentaban problemas debido a la estrecha relación que existía con el viejo continente. A
partir del siglo XIX se presentarán algunas crisis de países latinoamericanos, empezando con la crisis de 1890 en
Argentina.
Causas
è Desde 1886, al comenzar la gestión de Miguel Juárez, no hubo fraude o especulación que no se intentase.
è Un gobierno obsesionado por privatizar servicios públicos a cualquier precio.
è Un Congreso corrupto, ocupado en obtener sobornos por concesiones ferroviarias y obras de salubridad.
è Un sistema bancario de "bancos garantizados" embarcado en un festival de emisiones clandestinas; y una
burguesía encandilada por la plata dulce de la especulación bursátil.
è La burbuja especulativa alcanzó su volumen máximo en 1889, cuando Inglaterra canalizó hacia Argentina
entre 40 y 50% de todas sus inversiones mundiales.
è Malas inversiones efectuadas en la Argentina.
Consecuencias
è A fines de 1889 la burbuja se tensó al máximo y estalló, y la bancarrota a la cual casi llega la banca Baring
Brothers.
è Quiebran sociedades y bancos.
è Hay fraude de títulos en la Bolsa.
è Suspensión de pagos.
è Retiro acelerado de depósitos bancarios, escasez de dinero.
è Alto interés.
è Caída del consumo, las importaciones y los ingresos públicos.
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El pánico de 1893
Fue una grave depresión económica en los Estados Unidos que comenzó en ese año. Al igual que en el Pánico
de 1873, en realidad inevitable y predecible, estuvo marcada por el colapso del exceso de construcción del
ferrocarril y la financiación del mismo, que provocó una serie de quiebras bancarias. Hasta la década de 1930,
la Gran Depresión fue considerada la peor depresión que los Estados Unidos habían experimentado alguna vez.
Causas
è La década de 1880 había sido un período de notable expansión económica en los Estados Unidos. Con el
tiempo, la expansión, fue impulsada por la especulación.
è Los ferrocarriles eran sobreproducidos, y muchas compañías trataron de hacerse cargo de los demás,
poniendo en serio peligro su propia estabilidad.
è Muchas minas se habían abierto (a menudo con conexiones ferroviarias), y sus productos, especialmente de
plata, comenzaron a inundar el mercado.
è Los agricultores, en particular en el Medio Oeste, sufrieron una serie de sequías, que los dejó sin liquidez
para pagar sus deudas.
è La libre circulación de plata se levantó, ganando el apoyo de los agricultores y los intereses de la minería
(que solicitaron el derecho de convertir la plata directamente en dinero).
Consecuencias
è La gravedad era grande en todas las ciudades industriales. En lo agrícola fue grande debido a la caída de
los precios de los cultivos de exportación como el trigo y el algodón.
è "Ejército de Coxey", el primer populista, "marcha sobre Washington". Fue una marcha muy publicitada de
los trabajadores desempleados de Ohio, Pennsylvania, y varios estados del oeste demandando ayuda en la
forma de un programa de empleo.
è Una ola de ataques graves tuvo lugar en 1894, en particular la huelga de los mineros del carbón, lo que
llevó a la violencia en Pennsylvania, Ohio e Illinois.
è Más grave aún fue la huelga de Pullman que cerró gran parte del sistema de transporte del país en julio de
1894.
è Los demócratas y el presidente Cleveland fueron culpados de la depresión. La disminución de las reservas
de oro almacenados en el Tesoro de EE.UU. cayó a un nivel peligrosamente bajo, lo que obligó al
presidente Cleveland a un préstamo de $65 millones en oro de Wall-Street, del banquero JP Morgan, a fin
de apoyar el estándar de oro.
Siglo XX
En agosto de 1929, los corredores eran rutinariamente prestamistas de los pequeños inversores; les daban
más de dos tercios del valor nominal de las acciones que estaban comprando.
è Los precios de las acciones alentaron a más personas a invertir. La gente esperaba que los precios de las
acciones aumentaran aún más.
è La especulación se elevó más allá y creó una inflación al valor de las acciones. La mayoría de economistas
ven este evento como el más dramático de la historia económica moderna.
Consecuencias
è En 1932, la Comisión Pecora fue establecida por el Senado de los EE.UU. para estudiar las causas del
accidente.
è El Congreso de EE.UU. aprobó la Ley Glass-Steagall en 1933, que ordenaba la separación entre bancos
comerciales, que toman depósitos y conceden préstamos, y los bancos de inversión, los cuales garantizan la
emisión y distribución de acciones, bonos y otros valores.
è Los efectos psicológicos de la crisis repercutieron en toda la nación.
è Las dificultades en la obtención de los mercados de capitales para inversiones en nuevos proyectos y
expansiones.
è La incertidumbre de negocios afectó la seguridad del empleo para los empleados, y como los trabajadores
estadounidenses se enfrentan a la incertidumbre con respecto a los ingresos, naturalmente, la propensión al
consumo disminuyó.
è La disminución de los precios de las acciones provocó quiebras y graves dificultades macroeconómicas,
como la contracción del crédito, el cierre de empresas, el despido de los trabajadores, las quiebras bancarias
y la disminución de la oferta monetaria.
Lunes
è
negro de 1987
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Causa
Aportes por parte del Estado para auxiliar a los bancos con problemas, siendo 17 bancos los afectados recibi-
endo un total de las ayudas entregadas de aproximadamente 1 billón 272 mil millones de bolívares o 1.272 mil
BS F. La cantidad de dinero en auxilios financieros entregados eran equivalentes a una décima parte del pro-
ducto interior bruto para ese año.
Consecuencia
El 14 de junio se da el cierre de ocho entidades financieras que habían intentado reflotar en vano.
Siglo XXI
Gracias a la Ley de Convertibilidad, vigente desde 1991, que fijaba la paridad del peso de Argentina y el dólar
estadounidense, el gobierno de Carlos Menem pudo mantenerse hasta 1997 que comenzó a demostrar sus
falencias entonces para mantenerla saludable, se necesitaba el ingreso de divisas. En un principio, éste estaba
dado por los ingresos a partir de las privatizaciones de empresas estatales.
Causas
è Endeudamiento exterior para mantener la ley de convertibilidad.
è La inestabilidad económica se percibía por los constantes cambios en el Ministerio de Economía.
è Los grandes inversionistas comenzaron a retirar sus depósitos monetarios de los bancos.
Consecuencias
è El sistema bancario colapsó por la fuga de capitales.
è Restricciones al retiro de depósitos bancarios (Corralito).
è Cacerolazos.
è Cesación de pagos (default) de su deuda externa (renegociación de la deuda).
è Renuncia de Fernando de la Rúa, lo que no frenó la crisis política.
A continuación vamos a presentar dos de los más grandes fraudes empresariales de la historia, que se convirtieron en el
arquetipo de fraude empresarial planificado: Enron y Parmalat.
Enron
En 1985 Enron se constituye por la fusión de Houston Natural Gas con InterNorth, dos compañías de energía
especializadas en conductos de gas natural, carbón, exploración y producción de petróleo, e incluso en la
industria del plástico.
Originalmente, Enron se dedicó a la transmisión y distribución de electricidad y gas a través de los Estados
Unidos, y al desarrollo, construcción y operación de plantas de energía y oleoductos por todo el mundo.
En 1989 comercializó el gas natural como una mercancía; esto fue posible debido a la desregulación de la que
fue objeto este mercado durante la administración de Bush. La clave del rápido crecimiento de esta empresa fue
precisamente la desregulación que permitió vender el gas como si fuera una mercancía. Enron creció exponen-
cialmente en su área original y en el transcurso del tiempo desarrolló nuevos mercados en el área de las comuni-
caciones, el manejo de riesgos y los seguros en general.
En solo 15 años, Enron creció pasando de ser una pequeña firma de gas en Texas a ser la séptima compañía
más grande de Estados Unidos, con 21.000 empleados en más de 40 países, habiendo superado los 100 billones
de dólares de facturación en el ejercicio del año 2000.
Enron también fue la principal fuente de financiamiento de la carrera política de George W. Bush. El entonces
presidente de Enron, Kenneth Lay, era amigo personal de Bush desde la época en que éste era gobernador de
Texas. La preeminencia de Enron se originó no solamente por su papel en el mercado energético mundial, sino
también porque la administración de Bush consultaba a Lay como asesor en energía: las propuestas de Enron
constituyeron la base del plan energético elaborado por el ex vicepresidente Dick Cheney, bajo la supervisión
directa de Bush.
Sin embargo, la reputación de esta empresa comenzó a decaer debido a los rumores de pago de sobornos y
tráfico de influencias para obtener contratos en países de América Central, América del Sur, la India y otros. Es
así como Enron llegó a la bancarrota en 2001. Las acciones de la empresa en Wall Street cayeron en muy poco
tiempo de US$85 a US$30, y para noviembre de 2001, eran de US$0, 42. Enron se convirtió en el fraude
empresarial más grande de la historia.
Causas
è El uso de prácticas irregulares de contabilidad; un grupo de analistas cuestionó varias cifras misteriosas en
el estado de cuentas, lo que condujo a una investigación.
è Enron admitió después que las ganancias de 1997 a 2001 eran US$600 millones menos de lo que habían
informado, y que habían dado la orden a su empresa auditora, ArthurAndersen, de destruir todos los
documentos que lo demostraban.
è Su compleja estructura corporativa (más de 3000 sociedades unidas a través de holdings) hizo
prácticamente imposible auditarla mediante métodos convencionales, y en cambio muy posible ocultar
resultados.
Consecuencias
è Con su presencia en cerca de 40 países y una serie de empresas asociadas, el colapso de ENRON,
repercutió negativamente en los mercados energéticos en general y en varias compañías que le habían
otorgado créditos o tenían contratos con ella, como el Citigroup, Dynegy, American Electric Power, entre
otras.
è Dejó en ruina a miles de sus empleados que, además de perder su trabajo, vieron desplomarse las acciones
(de US$85 a US$0, 42) que adquirieron estimulados por el directorio de la compañía, además del fondo de
pensión calculado en unos US$700 millones.
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Dejó en ruina a miles de sus empleados que, además de perder su trabajo, vieron desplomarse las acciones
(de US$85 a US$0, 42) que adquirieron estimulados por el directorio de la compañía, además del fondo de
pensión calculado en unos US$700 millones.
è Arthur Andersen, una de las firmas más importantes de auditoría contable, se vio perjudicada por haber
destruido y maquillado documentos del estado de cuentas de Enron; esto afectó su credibilidad y
posicionamiento en el mundo financiero.
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Consecuencias
è El fundador del grupo italiano Parmalat, Calisto Tanzi, fue a prisión acusado de fraude en la suspensión de
pagos de la empresa láctea.
è El Bank of America recibió una demanda por responsabilidad en la quiebra de Parmalat.
è Se vieron afectados los 35.000 trabajadores del grupo, los ganaderos suministradores de leche, los
accionistas y los acreedores.
è La Comisión Europea adecuó el marco regulatorio de las corporaciones.
è El golpe económico fue duro, sobre todo en Sudamérica, provocando que los gobiernos de esta región se
vieran obligados a amortiguarlo con recursos propios.
è Una treintena de políticos y banqueros se vieron involucrados en sobornos que durante décadas Tanzi les
había ofrecido, a cambio de fondos públicos y tratos privilegiados.
è Tanzi denunció también a muchos políticos que habían recibido financiamiento de sus empresas en
Argentina, Brasil, Ecuador, Colombia, Nicaragua, Venezuela, e incluso el presidente de ese entonces de
Uruguay.
Bibliografía
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