JURNAL AKUNTANSI UNIVERSITAS MALIKUSSALEH

PENGARUH DEVIDEND PER SHARE DAN EARNING PERSHARE TERHADAP HARGA SAHAM
PADA PERUSAHAAN INDUSTRI SEKTOR KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA PERIODE 2016-2018

Wahyuddin1 , Inda Dahlia2

1,2
Prodi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Malikussaleh Lhokseumawe
Indadahlia97@gmail.com

ABSTRACT:The purpose of this study was to examine the effect of dividends per share and earnings per share
on share prices in consumer sector industrial companies listed on the Indonesian stock exchange. The data used
in this research is secondary data. The multiple linear regression analysis model is used to examine the effect of
dividends per share and earnings per share on stock prices in consumer sector industrial companies listed on
the Indonesian stock exchange. Based on the results of research and discussion, it is concluded that partially,
dividend per share (DPS) has a significant effect on stock prices while earnings per share (EPS) has no effect.
Simultaneously it shows that Earning Per Share (EPS) and Dividend Per Share (DPS) have a significant effect
on stock price.

Keywords: Earning Per Share (EPS), Dividend Per Share (DPS) and Price stock

PENDAHULUAN menghubungkan pihak yang membutuhkan dana

Dalam zaman globalisasi ini semakin banyak
terjadi persaingan diantara perusahaan-perusahaan
yang semakin hari semakin berkembang dengan pesat.
Perusahaan yang tidak dapat bertahan di dalam
persaingan tersebut maka akan tersingkirkan dari
dunia usaha yang telah mereka jalankannya. Hal
tersebut akan menuntut setiap perusahaan agar terus
berkembangan sehingga mereka dapat bertahan di
dalam kondisi persaingan tersebut.
Dengan banyaknya usaha yang terus
berkembang di Indonesia maka akan menyebabkan
setiap perusahaan membutuhkan dana yang cukup
banyak agar usaha yang dijalankan tetap berjalan
dengan lancar. Sedangkan pembiayaan tradisional
yang biasanya digunakan semakin susah untuk
diperoleh, sehingga dengan kondisi ini akan
mendorong setiap perusahaan mencari sumber
pembiayaan lain yang dapat menyediakan dana yang
dibutuhkan perusahaan untuk mengembangkan usaha
produksi perusahaan maupun kegiatan usaha
perusahaan yang lainnya.
Dengan permasalahan tersebut, pada zaman
ini para pemilik modal akan lebih diarahkan kepada
pasar modal. Hal ini dikarenakan pasar modal
merupakan pilar penting dalam suatu perekonomian di
Indonesia saat ini. Pasar modal pada dasarnya
merupakan pasar untuk berbagai instrumen
Gunadarma keuangan dan surat berharga jangka
panjang yang dapat diperjualbelikan dalam bentuk
hutang atau modal sendiri. Banyak perusahaan yang
menggunakan institusi pasar modal sebagai media
untuk menyerap investasi dan memperkuat posisi
keuangan di perusahaannya agar tetap berjualan
dengan lancar. Dalam hal ini, pasar modal berfungsi
sebagai suatu lembaga perantara yang
dengan pihak yang mempunyai kelebihan dana yang
merupakan fungsi ekonomi dari pasar modal (Ahmad,
2004:17). Selain fungsi ekonomi, pasar modal juga
memiliki fungsi keuangan yaitu, memberikan
kesempatan imbalan atau return bagi para investor
atau pemilik dana seuai dengan investasi yang dipilih.
Pada pasar modal terdapat banyak
perusahaan-perusahaan yang berasal dari bermacam-
macam sektor.Salah satu perusahaan yang terdaftar
dalam pasar modal adalah Perusahaan Barang
Konsumsi.Perusahaan ini merupakan salah satu
perusahaan yang menarik dan menjadi pilihan untuk
melakukan investasi.Hal ini dapat dilihat pada kondisi
minyak mentah dunia mengalami kenaikan
harga.Pada kondisi tersebut perusahaan ini cenderung
bertahan, hal ini disebabkan karena perusahaan ini
merupakan perusahaan indutri yang memenuhi
masyarakat sehari-hari.Pertumbuhan perusahaan ini
juga dapat dipicu oleh semakin meningkatnya kelas
menengahdalam beberapa tahun ini di Indonesia.
Kondisi ini akan meningkatkan konsummsi penduduk
Indonesia dan dengan demikian prospek indutri
barang konsumsi juga akan meningkat (Suprapto dan
Triyanti, 2011) dan dampaknya bagi para investor
yang menanamkan modalnya juga akan menerima
keuntungan tersebut karena adanya peningkatan
penjualan.
Tetapi berinvestasi pada pasar modal juga
tidak lepas dari resiko-resiko yang harus ditanggung
oleh investor. Dengan adanya ketidakpastian
berinvestasi tersebut makan para investor harus
berhatihatidalam mengambil keputusan terhadap
saham apa yang akan dibeli. Setiap keputusan yang
diambil oleh investor harus didasarkan pada analisis-
analisis yang baik dan benar.Analisis tersebut
memerlukan informasi yang dapat investor peroleh

1
dari laporan keuangan perusahaan yang telah
dipublikasikan.Menurut Kasmir (2010:66) laporan
keuangan adalah laporan yang menunjukkan kondisi
keuangan perusahaan pada saat ini atau dalam suatu
periode tertentu.Laporan ini disiapkan untuk
memberikan informasi yang berguna bagi para
pemakai (user) terutama sebagai dasar pertimbagan
dalam pengambilan keputusan. Laporan keuangan ini
merupakan produk akhir dari serangkaian proses
pencatatan dan pengikhtisaran data transaksi bisnis.
Laporan keuangan pada dasarnya adalah hasil dari
proses akuntansi yang dapat digunakan sebagai alat
untuk mengkomunikasikan data keuangan atau
aktivitas perusahaan kepada pihak-pihak yang
berkepentingan.
Hal penting yang perlu diperhatikan dalam
berinvestasi pada pasar modal salah satunya adalah
harga saham.Harga saham dalam bursa efek pada
kenyataannya memiliki tingkat ketidakstabilan, maka
para investor harus melakukan analisis yang baik agar
dapat mengambil keputusan yang tepat dan kenaikan
serta penurunan harga saham masih dalam batas-batas
kewajaran. Harga saham menggambarkan nilai
perusahaan, sehingga harga saham sangat dipengaruhi
oleh prestasi dan kinerja perusahaan serta prospek
dalam meningkatkan nilai perusahaan di masa yang
akan datang. Apabila prestasi dan kinerja meningkat,
maka investor akan menerima penghasilan atau
keuntungan dari saham yang dimiliki pada perusahaan
berupa dividen dan capital gain.
Saham sebagai surat berharga yang diperjual
belikan dalam pasar modal mempunyai harga saham.
Faktor-faktor yang dapat mempengaruhi harga saham
dapat berasal dari faktor internal maupun eksternal,
adapun faktor- faktor yang dapat mempengaruhi harga
saham adalah kondisi fundamental emiten, hukum
permintaan dan penawaran Kondisi fundamental
emiten merupakan salah satu faktor yang dapat
mempengaruhi harga saham, dimana untuk melihat
kondisi fundamental emiten para investor harus
menganalisa kinerja perusahaan yang tercermin dalam
laporan keuangan. apabila kondisi fundamental suatu
emiten tersebut baik maka permintaan terhadap saham
perusahaan bersangkutan akan tinggi sehingga akan
menaikan harga saham (Arifin 2008:116).Semakin
tinggi nilai earning per share (EPS) maka harga saham
akan tinggi. Hal ini tentu saja menggembirakan
pemegang saham karena semakin besar laba yang
disediakan untuk pemegang saham(Tjiptono dan
Hendy 2010:195). Sehingga rasio earning per share
merupakan salah satu bahan tolak ukur investor
mengukur suatu kinerja keuangan perusahaan karena
dari laba perusahaan itulah perusahaan akan terus
menjalankan aktivitas bisinisnya dan menjadi dasar
penentuan pembayaran dividen, sehingga akan
menaikan nilai saham dimasa mendatang.
Semakin tinggi angka dividend per share
(DPS) akan semakin menarik para investor untuk
membeli saham suatu emiten. Dividen yang dibagikan
dapat memberikan efek terhadap harga saham
2
perusahaan karena dalam pengumuman pembagian
dividen mengandung informasi yang penting bagi
investor sebagai sinyal dari perusahaan mengenai
prospek perusahaan di masa depan ( Brigham dan
Houston 2010:76).
.
TINJAUAN PUSTAKA
LANDASAN TEORITIS
Teori smooting theory yang dikembangkan
oleh litner yang menyatakan bahwa jumlah deviden
bergantung pada keuntungan perusahaan sekarang dan
tahun sebelumnya. Untuk melihat keuntungan
perusahaan sekarang maka perusahaan dan investor
bisa melakukan analisis rasio keuangan perusahaan
tersebut. Karena dengan menganalisis rasio keuangan,
baik perusahaan maupun investor akan mengetahui
keadaan keuangan perusahaan dan seberapa besar
perusahaan menghasilkan laba dengan demikian laba
perusahaan yang tinggi akan meningkatkan harga
saham perusahaan (Retni Noviasari:2013).
Saham
Menurut Jogiyanto (2010:143) harga saham
adalah “harga yang terjadi di pasar bursa pada saat
tertentu yang ditentukan oleh pelaku pasar dan
ditentukan oleh permintaan dan penawaran saham
yang bersangkutan di pasar modal.”
Harga saham juga merepresentasikan
kumpulan penilaian investor dan informasi yang
relevan terkait perusahaan (Holthausen dan Watts,
2001). Jika berdasarkan informasi tertentu seorang
investor menilai baik suatu perusahaan dan
memutuskan untuk membeli saham kepemilikan
perusahaan tersebut, maka harga pasar saham akan
naik. Harga saham yang digunakan adalah harga
saham pada akhir bulan Maret atau tiga bulan setelah
tahun fiskal yang berakhir 31 Desember untuk tiap
penelitian.Metode ini ditempuh untuk memastikan
laporan keuangan dan pengungkapan lainnya sudah
tersedia untuk investor (Capkun, 2011).
PRICE = Error: Reference source
not found
Brigham dan Houston yang dialihbahasakan
oleh Ali Akbar Yulianto (2010:9) juga menyatakan
“Harga saham berubah dari waktu ke waktu seiring
dengan perubahan kondisi dan informasi baru yang
diperoleh investor tentang prospek perusahaan.Para
manajer harus memperkirakan kemungkinan
munculnya dampak proyek terhadap profitabilitas dan
harga saham. Pemegang saham harus bisa
meramalkan berhasil atau tidaknya perusahaan nanti,
dan harga saham saat ini mencerminkan penilaian
investor terhadap keberhasilan perusahaan di masa
depan.”Saham merupakan salah satu dari beberapa
alternatif yang dapat dipilih untuk berinvestasi.
Investasi dalam bentuk membeli saham suatu
perusahaan, berarti investor telah menginvestasikan
dana dengan harapan akan mendapatkan keuntungan
dari hasil penjualan kembali saham tersebut atau
disebut sebagai capital gain. Wujud saham adalah
selembar kertas yang menerangkan bahwa pemilik
kertas tersebut adalah pemilik perusahaan yang
menerbitkan surat berharga tersebut dan porsi
kepemilikan ditentukan oleh seberapa besar
penyertaan yang ditanamkan dalam perusahaan
tersebut (Darmadji,2001). Sifat dasar investasi saham
adalah investor mengharapkan return dari dana yang
mereka investasikan pada perusahaan tersebut.Dengan
adanya dana yang diinvestasikan menjadikan investor
merupakan sebagian pemilik dari perusahaan tersebut
sehingga mereka berhak atas sebagian dari laba
perusahaan. Namun hak tersebut terbatas karena
pemegang saham berhak atas bagian penghasilan
perusahaan hanya setelah seluruh kewajiban
perusahaan dipenuhi.
Dividend Per Share (DPS)
Investasi dalam bentuk saham akan
memberikan keuntungan kepada investor, yaitu
keuntungan berupa dividen dan capital gain. Capital
gain diperoleh dari selisih harga jual dan beli
saham.Sedangkan menurut Tangkilisan dan Hessel
(2003), “dividen adalah bagian dari laba bersihyang
dibagikan kepada para pemegang saham”.
Salah satu yang menjadi alasan investor
berinvestasi adalah mengharapkan pengembalian
dalam bentuk divide n yang dibagikan perusahaan
kepada pemegang saham, maka pihak manajemen
perusahaan perlumemperhatikan kebijakan dividen
yang akan diterapkan dalam rangka menarik minat
investor untuk menanamkan modalnya dalam
perusahaan dalam bentuk kepemilikan saham. Ini
menjadi kebiijakan perusahaan pada saat Rapat
Umum Pemegang Saham (RUPS) dimana diputuskan
apakah perusahaan pada periode tersebut akan
membagikan dividen atau menahannya, tentunya
perusahaan mempunyai alas an yang jelas dalam
pengambilan keputusan ini karena apabila perusahaan
terusmenerus menahan pembagian dividen mereka,
hal ini akan berpengaruh keepada jumlah investor
mereka. Dividend per share merupakan rasio yang
mengukur seberapa besar dividen yang dibagikan
dibandingkan dengan jumlah saham yang beredar
pada tahun tertentu.
DPS = Error: Reference source not
found
Tentunya ada perbedaan penilaian dari para
investor dan calon investor antara perusahaan yang
selalu membagi dividen mereka dengan perusahaan
yang menahan pembagian dividen mereka.Perusahaan
yang terus-menerus menahan dividen mereka
3
mengindikasikan bahwa ada masalah dalam
pengelolaan dan aktivitas usaha mereka sehingga
mereka tidak dapat membagi dividen atau menahan
pembagian dividen, investor tentunya menghindari
perusahaanperusahaan yang sering menahan
pembagian dividen karena pada dasarnya investor
berinvestasi untuk mengharapkan pengembalian, yang
salah satunya dalam bentuk dividen.
Hubungan Dividend per Share dengan
Harga Saham
Menurut Wolk, (2001) teori sinyal
menjelaskan alasan perusahaan menyajikan informasi
untuk pasar modal. Teori sinyal menunjukkan adanya
asimetri informasi antara manajemen perusahaan dan
pihak-pihak yang berkepentingan dengan informasi
tersebut.Teori sinyal mengemukakan tentang
bagaimana seharusnya perusahaan memberikan
sinyal-sinyal pada pengguna laporan keuangan.
Menurut Immaculatta (2006) kualitas
keputusan investor dipengaruhi oleh kualitas
informasi yang diungkapkan perusahaan dalam
laporan keuangan.Kualitas informasi tersebut
bertujuan untuk mengurangi asimetri informasi yang
timbul ketika manajer lebih mengetahui informasi
internal dan prospek perusahaan di masa mendatang
dibanding pihak eksternal perusahaan.Informasi yang
berupa pemberian peringkat obligasi perusahaan yang
dipublikasikan diharapkan dapat menjadi sinyal
kondisi keuangan perusahaan tertentu dan
menggambarkan kemungkinan yang terjadi terkait
dengan utang yang dimiliki.
Dari uraian di atas teori sinyal menjelaskan
bahwa investor akan bereaksi atau merespon
perusahaan yang mengumumkan pembagian dividen,
karena hal ini tentunya akan menyebabkan terjadinya
harga saham perusahaan tersebut naik. Investor
menganggap dengan adanya pengumuman pembagian
dividen, perusahaan tersebut memberi sinyal bahwa
mereka memilik prospek usaha yang baik di masa
yang akan datang dan menunjukkan kemampuan
pengelolaan perusahaan yang baik. Oleh karena itu
pengumuman ini sering diartikan sebagai suatu kabar
baik yang akan menaikkan ekspektasi mereka
terhadap perusahaan tersebut dan pada akhirnya
meningkatkan permintaan akan saham perusahaan
tersebut yang akan menaikkan juga harga saham
perusahaan tersebut.
Pengertian Earning Per Share (EPS)
Terdapat beberapa pengertian tentang
laba.Secara umum laba terdapat dalam laporan laba
rugi yaitu laba bersih setelah dikurangi biaya
operasional perusahaan. Menurut PSAK 46, laba
akuntansi adalah laba atau rugi bersih selama satu
periode sebelum dikurangi beban pajak. Sedangkan,
SFAC No. 1 menyatakan bahwa laba akuntansi adalah
alat ukur yang baik untuk mengukur kinerja
perusahaan dan bahwa laba akuntansi bisa digunakan
untuk meramalkan aliran kas perusahaan (Hendriksen
dan Breda, 2001: 311).
Pengukuran nilai laba didasarkan pada
Earnings Per Share (EPS). EPS adalah keuntungan
yang diberikan kepada pemegang saham untuk setiap
lembar saham yang dipegangnya.Perhitungannya
adalah laba bersih untuk satu tahun dibagi dengan
jumlah lembar saham yang beredar selama tahun
tersebut. Semakin tinggi EPS yang dihasilkan akan
semakin disukai oleh investor, EPS merupakan
informasi akuntansi yang ada dalam urutan beberapa
informasi yang sering menjadi pertimbangan oleh
investor (Lawrence dan Kercsmar, 1999). EPS yang
dikaitkan dengan harga pasar saham dapat
memberikan gambaran tentang kinerja perusahaan
(IAI, 2009)
Semakin tinggi nilai laba maka semakin
meningkat kemampuan perusahaan menghasilkan
nilai di masa depan sehingga nilai pasar perusahaan
akan meningkat. Nilai laba bersih per lembar saham
seluruh sampel diukur dalam basis tahunan dengan
mengurangkan nilai laba bersih dibagi dengan jumlah
rata- rata tertimbang saham beredar pada akhir tahun
yang bersangkutan setelah memperhitungkan efek
pembelian kembali saham.Nilai laba yang digunakan
dalam penelitian sesuai dengan nilai laba bersih pada
laporan laba rugi perusahaan per tanggal 31
Desember.
EPS = Error: Reference source not
found
Hubungan antara Earning Per Share (EPS) dengan
Harga Saham
Syamsudin (2001) menyatakan pada
umumnya manajemen perusahaan, pemegang saham
biasa dan calon pemegang saham sangat tertarik akan
EPS, karena hal ini menggambarkan jumlah rupiah
yang diperoleh untuk setiap lembar saham biasa. Para
investor cenderung tertarik dengan EPS yang tinggi
karena mereka yakin bahwa perusahaan dengan EPS
yang tinggi memberikan pengembalian investasi yang
tinggi.Peningkatan EPS menunjukkan keberhasilan
perusahaan dalam meningkatkan penghasilan bersih
terhadap lembar per saham mereka dalam rangka
meningkatkan kekayaan atau kemakmuran dari
pemegang saham.
Darmadji (2001) menyatakan “semakin
tinggi nilai earning per share akan menggembirakan
pemegang saham karena semakin besar laba yang
disediakan untuk pemegang saham. Dengan
meningkatnya laba maka harga saham cenderung
naik, sedangkan ketika laba menurun maka harga
saham ikut juga turun”. Dari uraian di atas
menunjukkan adanya hubungan yang positif dimana
apabila adanya kenaikan pada EPS maka akan
4
menyebabkan kenaikan harga saham perusahaan
tersebut.
Hal ini terjadi akibat dengan adanya EPS
yang meningkat maka investor akan puas dan akan
tertarik untuk melakukan investasi dan menanamkan
dana mereka,dengan adanya permintaan tinggi
terhadap saham perusahaan tersebut tentunya akan
meningkatkan harga saham perushaan tersebut.
Kerangka Konseptual
Adapun kerangka konseptual dalam
penelitian ini adalah sebagai berkut:
DPS
Harga Saham
EPS (Y)
Gambar 1 Kerangka Konseptual Hipotesis
Berdasarkan perumusan masalah dan
kerangka konseptual,hipotesis dalam penelitian ini
adalah :
H1 = Dividend per share berpengaruh positif
terhadap harga saham perusahaan sektor
industri barang konsumsi di BEI.
H2 = Earning per share berpengaruh positif
terhadap harga saham perusahaan sektor
industri barang konsumsi di BEI.
H3 = Dividend per share dan Earning per
shareberpengaruh positif terhadap harga
saham perusahaan sektor industri barang
konsumsi di BEI.
METODE PENELITIAN
Lokasi dan obyek penelitian
Penelitian ini merupakan studi empiris
tentang dividend per share, earning per share dan
harga saham yang masuk dalam daftar perusahaan
manufaktur sektor konsumsi di Bursa Efek Indonesia
periode 2016-2018.
Sumber utama dalam penelitian ini adalah
Pusat perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia, kemudian data yang diperoleh pada
penelitian ini data yang telah dicatat oleh Bursa Efek
Indonesia.Data tersebut berupa laporan keuangan
perusahaan manufaktur yang mempublikasikan
laporan keuangan perusahaannya pada pasar Modal
Bursa Efek Indonesia dan juga dari situs resmi Bursa
Efek Indonesia yaitu www.idx.co.id.
Populasi
Populasi adalah semua nilai baik hasil
perhitungan maupun pengukuran, baik kuantitatif
maupun kualitatif mengenai sekelompok objek yang
jelas dan lengkap.Sampel penelitian adalah sebagian
dari populasi yang diambil sebagai sumber data dan
dapat mewakili seluruh populasi.Populasi dan sampel
yang digunakan dalam penelitian ini adalah semua
perusahaan manufaktursektor industri barang
konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada
periode 2016-2018.
Alasan memilih perusahan manufaktur sektor
konsumsi yang ada di BEI sebagai sampel adalah
permasalahan dalam perusahaan manufaktur lebih
kompleks sehingga diharapkan akan lebih mampu
menggambarkan keadaan perusahaan di Indonesia,
untuk menghindari bias yang disebabkan oleh efek
ekonomi, dan sector manufaktur memiliki jumlah
terbesar dibandingkan dengan sektor yang lainnya.
Adapun jumlah keseluruhan populasi dalam penelitian
ini adalah keseluruhan perusahaan manufaktur sektor
konsumsi periode 2016-2018 yaitu 37 perusahaan.
Sampel
Sampel merupakan bagian terkecil dari
populasi. Bagian dari populasi yang diambil melalui
cara-cara tertentu dan juga memiliki karakteristik
tertentu yang dianggap dapat mewakili populasi.
Sampel dimaksudkan sebagai bagian dari jumlah
populasi,(Sekaran 2005.). Teknik pengambilan
sampel yang digunakan dalam penelitian ini yaitu
teknik purposive sampling.
Sampel yang digunakan dalam penelitian ini
berjumlah 15 perusahaan. Penelitian ini dilakukan
selama 3 tahun dari tahun 2016 sampai 2018,
sehingga pengamatan dalam penelitian ini berjumlah
45.
Teknik pengumpulan data
Teknik pengumpulan data dalam penelitian ini adalah
teknik dokumentasi. Pengumpulan data di mulai
dengan tahap penelitian pendahuluan, yaitu
melakukan studi kepustakaan dengan mempelajari
buku-buku yang literatur, jurnal-jurnal ekonomi dan
bisnis, dan bacaan-bacaan lain yang berhubungan
dengan pasar modal, pada tahap ini juga di lakukan
pengkajian data yang dibutuhkan, ketersediaan data,
dan gambaran cara memperoleh data. Data merupakan
data sekunder karena data di peroleh dengan
mengambil dari data yang ada di Bursa Efek
Indonesia (BEI) melalui internet pada situs Bursa
Efek Indonesia (www.idx.co.id) dan ( sepanjang waktu berkaitan satu sama lainnya. Hal ini
www.yahoofinance.com ). Tahap selanjutnya adalah
mengumpulkan keseluruhan data yang dibutuhkan
guna menjawab persoalan penelitian dan memperkaya
5
literatur untuk menunjang data kuantitatif yang di
peroleh.
Uji Asumsi Klasik
Uji asumsi digunakan untuk mengetahui
apakah hasil analisis regresi linier berganda yang
digunakan untuk menganalisis dalam penelitian ini
terbebas dari penyimpangan asumsi klasik. Dengan
demikian harus dilakukan pengujian terhadap empat
asumsi klasik yang meliputi uni normalitas, uji
multikolinieritas, uji autokorelasi dan uji
heteroskedastisitas.
Uji Normalitas
Metode yang digunakan dalam uji normalitas
adalah normal probability plot yang membandingkan
distribusi kumulatif dari distribusi normal sehingga
membentuk satu garis diagonal.Uji normalitas dapat
diketahui dengan melihat alur penyebaran data (titik)
pada sumbu diagonal grafik. Distribusi data residual
dikatakan normal jika titik yang menggambarkan data
sesungguhnya mengikuti garis diagonal
(Ghozali,2011 ).
Uji Multikolinearitas
Uji Multikolinearitas bertujuan untuk
menguji apakah model regresi ditemukan adanya
korelasi antar variabel bebas ( independen ). Model
regresi yang baik seharusnya tidak terjadi korelasi
diantara variabel bebas.Jika variabel bebas saling
berkorelasi, maka variable ini tidak orthogonal.
Variable orthogonal adalah variable bebas yang nilai
korelasi antar sesama variable bebas sama dengan nol
( Ghozali, 2011 ).
Untuk mendeteksi ada atau tidaknya gejala
Multikolinearitas di dalam model regresi, dapat dilihat
dengan uji Pearson Correlation.Nilai pada uji ini
digunakan untuk mengukur tingkat asosiasi ( keeratan
) hubungan/pengaruh antar variable bebas tersebut
melalui besaran koefisien korelasi ( r ).
Multikolinearitas terjadi jika koefisien korelasi antar
variable bebas lebih besar dari 0,80. Dikatakan tidak
terjadi Multikolinearitas jika koefisien korelasi antar
variable bebas lebih kecil atau sama dengan 0,80
(r<0,80) dan a = 5% (0,05).
Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi bertujuan untuk menguji
apakah dalam model regresi linear ada korelasi antara
kesalahan pengganggu pada periode saat ini dengan
kesalahan pengganggu pada periode sebelumnya.
Autokorelasi muncul karena observasi yang berurutan
sering ditemukan pada data runtut waktu ( time
series ) karena ‘‘gangguan’’ pada seseorang individu
atau kelompok cenderung mempengaruhi
‘‘gangguan’’ pada individu atau kelompok yang sama
pada periode berikutnya. Model regresi yang baik
adalah regresi yang bebas dari autokorelasi ( Ghozali,
2011 ).
Uji Heteroskesdastisitas
Heteroskedastisitas merupakan kondisi
dimana varian tidak konstan. Uji Heteroskedastisitas
dilakukan untuk mendeteksi penyebaran variable-
variabel serta dapat menguji apakah dalam sebuah
model regresi terjadi ketidaksamaan varian dari
residual satu pengamatan ke pengamatan yang lain
( Ghozali, 2011 ).
Pengujian ini dilakukan dengan uji Glejser,
jika variable independen signifikan secara statistic
mempengaruhi variable dependen, maka indikasi
terjadi Heteroskedastisitas.Model regresi yang baik
adalah yang tidak terjadi Heteroskedastisitas.kriteria
yang biasa digunakan untuk menyatakan apakah
terjadi Heteroskedastisitas atau tidak diantara data
pengamatan dapat di jelaskan dengan menggunakan
koefisien signifikan harus di bandingkan dengan
tingkat signifikasi yang di tetapkan sebelumnya ( a =
5% ). Jika nilai signifikasi variable independen >
0,05, maka tidak terjadi Heteroskedastisitas, jika nilai
signifikasi variabel independen < 0,05, maka terjadi
Heteroskedastisitas.
Metode Analisis Data
Metode penelitian yang digunakan dalam
penelitian ini adalah model regresi linear berganda.
Regresi linear berganda sangat bermanfaat untuk
meneliti pengaruh beberapa variabel yang di uji
( Ghozali, 2011 ).
Regresi linear berganda merupakan suatu
model linier berganda yang variabel dependennya
merupakan fungsi linier dari beberapa variabel
bebas.Hubungan fungsi antara satu variabel dependen
dengan lebih satu variabel independen dapat
dilakukan dengan analisis regresi linier berganda,
dimana harga saham sebagai variabel dependen
sedangkan DPS dan EPS sebagai variabel independen.
Model yang digunakan dalam penelitian ini
merupakan regresi linier berganda dengan
menggunakan program SPSS.
Model Persamaan regresi Linier berganda
adalah sebagai berikut :
Y= a + b1X1 + b2 X2 + e
Keterangan :
Y : Harga Saham
a : Konstanta atau harga Y bila X = 0
b : Koefisian regresi
X1 : DPS
X2 : EPS
e : Tingkat kesalahan penggangu / error
Pengujian Hipotesis
6
Setelah dilakukan pengukuran variabel dalam
penelitian ini, maka dilakukan pengujian hipotesis
dengan uji t dan uji f.
Uji t (parsial)
Uji t dilakukan untuk melihat pengaruh
variabel independen terhadap variabel dependen
secara parsial.Bila thitung>ttabeldengan tingkat signifikan
dibawah 5%, maka dapat disimpulkan bahwa secara
parsial variabel independen berpengaruh signifikan
terhadap var iabel dependen.Jika thitung < ttabeldengan
tingkat signifikan di atas 5%, maka dapat di
simpulkan bahwa variabel independen tidak
berpengaruh terhadap variabel dependen.
Uji F (simultan)
Pengujian ini bertujuan untuk mengetahui
pengaruh variabel indepanden secara bersama-sama
terhadap variabel dependen dengan melihat nilai
signifikan F. Bila fhitung> ftabeldengan tingkat signifikan
di bawah 5%, maka dapat disimpulkan bahwa secara
parsial variabel independen berpengaruh signifikan
terhadap variabel dependen.fhitung<ftabel dengan tingkat
signifikan di atas 5% maka dapat disimpulkan bahwa
variabel independen tidak berpengaruh terhadap
variabel dependen. ( Ghozali, 2006:260 )
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Penelitian ini dilakukan pada sejumlah
perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek indonesia
selama periode penelitian yang berjumlah 37
Perusahaan. Namun berdasarkan teknik pemilihan
sampel yang digunakan maka jumlah perusahaan
yang menjadi sampel dalam penelitian ini hanya 15
perusahaan.
Pengujian Asumsi Klasik
Uji Normalitas
Metode yang digunakan dalam uji normalitas
adalah normal probability plot yang membandingkan
distribusi kumulatif dari distribusi normal sehingga
membentuk satu garis diagonal. Uji normalitas dapat
diketahui dengan melihat alur penyebaran data (titik)
pada sumbu diagonal dari grafik. Distribusi data
residual dikatakan normal jika titik yang
menggambarkan data sesungguhnya mengikuti garis
diagonal (Ghozali,2011).
 autokorelasi dapat dilakukan dengan menghitung
Durbin-Watson (d), dengan membandingkan nilai d
terhadap dl dan du. Setelah menghitung nilai statistik
selanjutnya dibandingkan dengan dari tabel dengan
tingkat signifikan 5%. Hasil pengujian autokorelasi
dapat dilihat dari tabel berikut :

Tabel 2
Hasil Uji Autokorelasi
Model Summaryb
Std.
M R Adjus Error of
ted R
Gambar 2 od Squar the Durbin-
Grafik Probability Plot
Squar
Sumber : Data Sekunder el R e e Estimate Watson
1 .
Berdasarkan gambar 2 grafik normal plot, 2177.55
menunjukkan bahwa model regresi layak dipakai 16 .026 .021 2.140
a 118
dalam penelitian ini karena pada grafik normal plot 1
terlihat titik-titik menyebar disekitar gari diagonal
serta penyebarannya mengikuti arah garis diagonal a. Predictors: (Constant), EPS, DPS
sehingga memenuhi asumsi normalitas. b. Dependent Variable: Harga Saham
Berdasarkan output diatas mengenai hasil uji
Uji Multikolinieritas autokorelasi, diketahui bahwa nilai Durbin Watson
Uji ini bertujuan untuk menguji model sebesar 2,140 dengan nilai dl sebesar 1.4298 dan nilai
regresi mengenai adanya korelasi atau tidak antar du sebesar 1.6148.Sehingga dapat dilihat bahwa nilai
variabel bebas (Ghozali, 2013).Model regresi yang DW lebih besar dari nilai du dan kurang dari 4-du
baik terbebas dari korelasi sempurna atau mendekati 2.3852. maka dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi
sempurna diantara variabel bebasnya.Berikut adalah autokorelasi pada penelitian ini.
tabel hasil uji multikolinearitas pada penelitian ini.
Uji Heteroskedastisitas
Tabel 1 Uji Heteroskedastisitas bertujuan
HasilUji Multikolinearitas mengujiapakah dalam model regresi terjadi
Coefficientsa ketidaksamaan variance dari residual satu
Model Collinearity Statistics pengamatan ke pengamatan lain (Ghozali,2016).
Tolerance VIF Berikut hasil uji heteroskedastisitas menggunakan
(Constant) white test dalam penelitian adalah sebagai berikut:
1 DPS ,999 1,001
EPS ,999 1,001
a. Dependent Variable: Harga Saham

Berdasarkan nilai VIF yang di peroleh

seperti yang dilihat pada tabel 4.3 diatas menunjukkan
bahwa tidak ada korelasi cukup kuat antara sesama
variabel independen, karena nilai VIF dari kedua
variabel independen masilh lebih kecil dari 10,00 dan
masih lebih besar dari 0,10 sehungga da pat
disimpulkan tidak terdapat multikolonieritas diantara
kedua variabel independen.

Uji Autokorelasi
Uji Autokorelasi yaitu adanya hubungan antara Gambar 3
kesalahan pengganggu yang muncul pada data runtut Grafik Scatter Plot
waktu (time series). Dalam penaksiranmodel regresi Sumber : Data Sekunder
linier mengandung asumsi bahwa tidak terdapat
autokorelasi antara kesalahan pengganggu. Pengujian

7
 Berdasarkan Gambar diatas, maka dapat
menggambarkan bahwa tidak terjadi
heteroskedastisitas. Hal ini berdasarkan gambar
grafik dimana titik-titik yang ada dalam grafik tidak
membentuk pola tertentu yang jelas dan titik-titik
tersebut tersebar di atas dan dibawah angka 0 pada
sumbu Y.
Pembahasan Hasil Penelitian
Hasil Analisis Regresi Linier Berganda
Dalam uji ini yang digunakan adalah model
regresi linear berganda, dimana Deviden Per Share
danEarning Per Share sebagai variabel bebas
(independen) dan Harga Saham sebagai variabel
terikat (dependen). Berdasarkan hasil pengolahan
data Deviden Per Share dan Earning Per Share
terhadap Harga Saham di peroleh hasil regresi sebagai
berikut :
kenaikan DPS akan diikuti oleh kenaikan harga
saham..
c. Nilai koefisien (X2) untuk variabel EPS bernilai
positif sebesar 0,001, hal ini menunjukkan
bahwa EPS telah mengalami kenaikan.
Hasil Pengujian Parsial
Uji t menunjukkan seberapa besar pengaruh
satu variabel independen secara individual dalam
menerangkan variabel dependen. Pengujian ini
dilakukan dengan ketentuan jika t hitung> t tabel pada α
= 0.05 maka hipotesis diterima atau dengan kata lain
terdapat pengaruh yang signifikan antara satu variabel
independen terhadap variabel dependen. Adapun hasil
penelitian dapat di lihat pada Tabel 4.5 berikut ini :

Tabel 3
Hasil Analisis Regresi Linier Berganda Tabel 4
Coefficientsa Hasil Uji Parsial
Standa Coefficientsa
rdized Standa
Unstandardized Coeffi rdized
Coefficients cients Unstandardized Coeffi
Std. Coefficients cients
Model B Error Beta T Sig. Std.
1 (Const 3575.4 301.30 11.8 Model B Error Beta T Sig.
.000
ant) 81 5 67 1 (Const 3575.4 301.30 11.8
.000
DPS 2.26 ant) 81 5 67
.252 .111 .323 .029
0 DPS 2.26
.252 .111 .323 .029
EPS 1.36 0
.001 .001 .195 .180
4 EPS 1.36
.001 .001 .195 .180
a. Dependent Variable: Harga Saham 4
a. Dependent Variable: Harga Saham
Berdasarkan Tabel 4.4 dapatlah persamaan
regresi berganda sebagai berikut : Nilai t tabel diperoleh dari degree of
Y=3575.481+0,252X1 + -0,001 X2 + e freedom(df) untuk uji parsial 2 arah pada sampel 45 df
= N - k -1 yaitu 45 - 2-1 = 42 untuk hipotesis dengan
Dari persamaan regresi linear berganda nilai t pada signifikansi 5% atau 0,05 , maka nilai t tabel
diatas dapat dijelaskan sebagai berikut: yang diperoleh adalah sebesar 1,68195.
a. Konstanta sebesar 3575.481. Hal ini
mengindikasikan bahwa nilai pasar mempunyai Pengaruh DPS Terhadap Harga Saham.
nilai sebesar 3575.481. apabila variabel Variabel Devidend Per Share (DPS)
independen dianggap konstan (bernilai nol). memperoleh t hitung sebesar 2,260 dan t tabel sebesar
b. Nilai koefisien (X1) untuk variabel DPS 1.68195 artinya t hitung > t tabel atau (2,260 > 1,68195)
bernilai positif sebesar 0,252, hal ini dengan tingkat signifikan dibawah 0,05 oleh karena
menunjukkan bahwa setiap kenaikan DPS itu Devidend Per Share (DPS) secara parsial
sebesar 1% maka akan naik pula harga saham berpengaruh terhadap harga saham. Hal ini
sebesar 0,252 Begitu juga sebaliknya setiap menunjukkan bahwa Devidend Per Share (DPS)

8
secara parsial berpengaruh positif dan signifikan
terhadap harga saham, artinya Hipotesis 1 diterima.
Pengaruh EPS Terhadap Harga Saham.
Variabel Earning Per Share (EPS)
memperoleh t hitung sebesar 1,364 dan ttabel sebesar
1.68195 artinya t hitung < t tabel atau (1,364< 1,68195)
dengan tingkat signifikan dibawah 0,05 oleh karena
itu Devidend Per Share (DPS) secara parsial tidak
berpengaruh terhadap harga saham. Hal ini
menunjukkan bahwa Devidend Per Share (DPS)
secara parsial tidak berpengaruh terhadap harga
saham, artinya Hipotesis 1 ditolak.
Hasil Uji Simultan
Uji ini dilakukan dengan menggunakan uji
signifikan simultan yaitu uji F, untuk menunjukkan
apakah variabel bebas (independen) secara bersama-
sama mempunyai pengaruh terhadap variabel terikat
(dependen).
Tabel 4.5
Hasil Uji Simultan
ANOVAb
Sum of Mean
Model Squares df Square F Sig.
1 Regressio 2224847 2 1112423 3.571 .037b
n 6,992 8.496
Residual 1308291 42 3114980.
95,453 844
Total 1530776 44
72,444
a. Predictors: (Constant), EPS , DPS
b. Dependent Variable: Harga Saham
Nilai Ftabel diperoleh dari degree of
freedom(df) untuk uji parsial 2 arah pada sampel 45,
df = N – k – 1 yaitu 45 – 2– 1 = 42 dengan df1 = 2
dan df2 = 42 untuk hipotesis dengan nilai F pada
signifikansi 5% atau 0,05 , maka nilai Ftabel yang
diperoleh adalah sebesar 3,22. Sedangkan Fhitung
sebesar 3,571 dengan nilai signifikan sebesar 0,037
pada taraf kepercayaan 95%. Dengan demikian F hitung
> Ftabel yaitu 3,571> 3,22 dan nilai signifikan sebesar
0,037 < 0.05. Dari Hasil uji F ini berarti menerima H3.
Dengan demikian secara simultan nilai DPS dan EPS
berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga
saham pada Perusahaan sub sektor makanan dan
minuman yang terdaftardi Bursa Efek Indonesia .
Pembahasan
9
Pengaruh DPSTerhadap Harga Saham Pada
Perusahaan sub sector makanan dan minuman
Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa
nilai DPSberpengaruh positif dan signifikan terhadap
nilai pasar. Hal ini ditunjukkan oleh hasil nilai t hitung >
t tabel yakni 2,260 > 1,681dan nilai signifikan sebesar
0.029< 0.05. Dengan demikian dapat disimpulkan
bahwa H1 diterima dan dapat diartikan bahwa secara
parsial nilai DPS berpengaruh positif terhadap Harga
sahampada Perusahaan sub sektor makanan dan
minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia .
Hasil penelitian ini konsisten dengan
penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Agus Tri
Budiyarno(2018) dengan hasil Dividend Per Share
berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Agus
(2018) menyatakan bahwa : Dividend Per Share
sangat diperhatikan oleh para investor dalam
menginvestasikan dananya. Perusahaan yang
Dividend Per Sharenya lebih tinggi dibandingkan
dengan perusahaan sejenis akan lebih diminati
investor karena investor akan memperoleh kepastian
modal yang ditanamkan yaitu hasil yang berupa
dividen.
Hal ini sesuai dengan teori bird-in-the-hand
theory yang dikemukan oleh Gordon berpendapat
bahwa Dividend Per Share mempunyai nilai yang
lebih tinggi bagi investor dari pada pendapatan modal
karena Dividend Per Share lebih pasti dari pada
pendapatan modal. Teori ini menyatakan bahwa
investor menyukai dividen karena kas di tangan lebih
bernilai dari pada kekayaan dari bentuk lain. Sehingga
harga saham perusahaan sangat ditentukan oleh
dividen yang dibagikan. Dengan demikian semakin
tinggi dividen yang dibagikan, semakin tinggi pula
harga saham perusahaan. Dividen
Dividen per lembar saham (DPS) adalah
besarnya pembagian dividen yang akan dibagikan
kepada pemegang saham setelah dibandingkan
dengan rata-ratatertimbang saham biasa yang beredar.
Perusahaan yang Dividend Per Share nyatinggi
dibandingkan dengan perusahaan sejenis akan lebih
diminati oleh investorkarena investor akan
memperoleh kepastian berupa dividen. Hasil
penelitianmenunjukan bahwa Dividend Per Share
berpengaruh signifikan terhadap hargasaham.
Pengaruh EPS Terhadap Harga Saham Pada
Perusahaan sub sector makanan dan minuman
Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Berdasarkan hasil dari penelitian ini
menunjukkan bahwa nilai EPStidakberpengaruh
positif dan signifikan terhadap nilai pasar. Nilai thitung
EPS sebesar 1,364 lebih kecil dari ttabelyaitu
1,364<1,681 dengan nilai signifikan lebih besar dari
0,05 yaitu 0.180, maka dapat diartikan EPS tidak
berpengaruh positif dan ti dak signifikan terhadap
harga saham pada Perusahaan sub sektor makanan
dan minuman yang terdaftardi Bursa Efek Indonesia .
 Hasil ini sesuai dengan penelitian 2. Bagi investor diharapkan dapat
sebelumnya yang dilakukan oleh Zamzany (2018) dijadikan sebagai bahan
dimana Earning Per Share (EPS) tidak berpengaruh pertimbangan untukmenanamkan
positif dan tidak signifikan terhadap harga saham. modal pada perusahaan makanan
Meningkatnya Earning Per Share belum tentu dan minuman.
berdampak terhadap meningkatnya harga saham yang 3. Bagi peneliti diharapkan untuk
diperoleh investor. Investor yang berinvestasi saham penelitian selanjutnya dapat
hanya ingi mnemperoleh keuntungan jangka pendek menambahvariabel-variabel lain
berupa capital gain, sehingga Earning Per Share yang tidak ada di dalam penelitian
saham tidak terlalu diperhatikan investor dalam ini seperti ROA, CurrentRatio,
membeli maupun menjual saham. CAR, dan sebagainya agar semakin
besar keuntungan yang
dimilikiperusahaan.
PENUTUP

Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan DAFTAR PUSTAKA
yang telah diuraikan pada bab sebelumnya maka
dapat disimpulkan sebagai berikut: Ariswandi Sang Putra. (2018). Pengaruh Earning
1. Berdasarkan hasil penelitian, secara Per Share (Eps), Dividend Per Share (Dps)
parsial Deviden Per Share berpengaruh Dan Financial Leverage (Fl)Terhadap
positif dan signifikan terhadap harga Harga Saham Perusahaan Manufaktur Di
saham. Hal ini dapat dilihat dari tingkat Bursa Efek Indonesia. Jurusan
signifikan DPS sebesar 0,029 dimana PendidikanEkonomi Fakultas Ekonomi
nilai lebih kecil dari 0,05 dengan Universitas Negeri Padang.
demikian maka DPS berpengaruh
terhadap harga saham pada Perusahaan Ahmad, Kamaruddin. 2004. Dasar-Dasar
sub sektor makanan dan minuman yang Manajemen Investasi dan
terdaftar di Bursa Efek Indonesia Portofolio.Cetakan Kedua. Jakarta: PT.
2. Earning Per Share secara parsial tidak RinekaCipta.
berpengaruh signifikan terhadap harga
saham pada Perusahaan sub sektor Ali Arifin. 2010. Membaca saham, Panduan Dasar
makanan dan minuman yang terdaftar di Seni Berinvestasi dan Teori Permainan
Bursa Efek Indonesia. Hal ini dapat Saham. Edisi 3. Andi Offset. Yogyakarta
dilihat dari tingkaqt signifikan EPS
sebesar 0,180 dimana nilai lebih besar Anoraga, Pandji dan Piji Pakarti. 2001. Pengantar
dari pada 0,05, dengan Pasar Modal. Jakarta: PT Rineka Cipta.
demikianPerusahaan sub sektor
makanan dan minuman yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia tidak di pengaruhi Brigham, Eugene F., dan Joel F Houston. 2010.
oleh adanya Earning Per Share. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan.
3. Secara simultan Deviden Per Share dan Penerjemah: Ali Akbar Yulianto. Edisi 10.
Earning Per Share berpengaruh positif Buku 1. Salemba Empat. Jakarta.
dan signifikan terhadap harga saham
pada Perusahaan sub sektor makanan
dan minuman yang terdaftardi Bursa Brigham, Eugene F., dan Joel F Houston. 2010.
Efek Indonesia. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan.
Penerjemah: Ali Akbar Yulianto. Edisi 10.
Buku 1. Salemba Empat. Jakarta.

5.1. Saran Brigham, Eugene dan Joel F Houston (2001),

Berdasarkan kesimpulan yang diperoleh dari Manajemen Keuangan II, Salemba Empat,
hasil penelitian ini, makapenulis memberikan saran Jakarta.
sebagai berikut:
1. Bagi perusahaan diharapkan dapat Capkun, Vedran, Anne Cazavan-Jeny, Thomas
memberikan masukan mengenai Jeanjean dan , Lawrence A. Weiss. 2011.
analisispengaruh Deviden Per Earnings Management and Value
Share, Earning Per Share,dan Relevance during the Mandatory
Inflasi. Transition from Local GAAPs to IFRS in
Europe. http://ssrn.com/abstract=1125716.

10

Darmadji, T. & Fachrudin, H. (2001), Pasar Modal
Indonesia: Pendekatan Dan Tanya Jawab,
Edisi Pertama, Salemba Empat, Jakarta.
Darmadji, Tjiptono dan Hendy M. Fakhruddin. 2001,
Pasar Modal dI Indonesia: Pendekatan
Tanya Jawab, Salemba Empat, Jakarta.
Dewi, Putu Dina Aristya dan I.G.N.A Suryana, 2013.
Pengaruh EPS, DER, dan PBV Terhadap
Harga Saham. E-Jurnal Akuntansi.
Universitas Udayana 4.1, ISSN: 2302 –
8556.
Emma Lilianti ,2018. Pengaruh Dividend Per Share
(Dps) Dan Earning Per Share (Eps)
Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan
Sub Sektor Farmasi Di Bursa Efek
Indonesia (Bei). Fakultas Ekonomi
Universitas PGRI Palembang.
Ghozali, Imam. 2011. Aplikasi Analisis Multivariate
Dengan Program IBM SPSS 19. Edisi
kelima. UniversitasDiponegoro.
Halim, Abdul (2007), Manajemen Keuangan Bisnis,
Ghalia Indonesia, Bogor.
Holthausen, Robert W. dan Ross L. Watts. 2001. The
Relevance of Value-Relevance Literature
for F inancial Accountin Standard Setting.
Journal of Accounting and Economics 31: 3-
75.
Husnan, Suad, 2005. Dasar-dasar Teori Portofolio
dan Analisis Sekuritas, Edisi kelima, BPFE,
Yogyakarta.
Imelda Khairani, (2016). Pengaruh Earning Per
Share (EPS) dan Deviden Per Share
terhadap Harga Saham Perusahaan
Pertambangan yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia (BEI) Tahun 2011-2013.
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi (STIE)
Persada Bunda.
Jogiyanto Hartono M.(2010). Teori Portofolio dan
Analisis Investasi. Edisi 8. BPFE.
Yogyakarta.
Kertonegoro, Sentanoe, 2000. Analisa dan
Manajemen Investasi,Edisi Pertama, PT.
Widya Press, Jakarta.
Kasmir. 2010. Pengantar Manajemen Keuangan.
Edisi Pertama. CetakanKedua. Jakarta :
Kencana.
11
Lukman Syamsudin. 2001. Manajemen Keuangan
Perusahaan (Konsep Aplikasi Dalam
Perencanaan, Pengawasan, dan
Pengambilan Keputusan. PT.Raja Grafindo
Persada, Jakarta.
Putu Ryan Damayanti, Anantawikrama Tungga
Atmadja, dan Made Pradana Adiputra,
(2014), pengaruh deviden per share dan
earning per share Terhadap harga saham
pada perusahaan industryBarang
konsumsi yang terdaftar di bursa
efekIndonesia periode 2010-2012. e-Journal
S1 Ak Universitas Pendidikan Ganesha.
Retni Noviasari. (2013). Pengaruh Dividend Per
Share (Dps) Dan Earning Per Share (Eps)
Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan
Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa
Efek Indonesi
Sugiyono, (2009), Metode Penelitian Bisnis,
Alfabeta, Bandung.
Sugiyono,2010,Metode Penelitian Kualitatif,
Kuantitatif, R&D,Penerbit Alfabeta:
Bandung.
Sugiyono. (2008). Metode Penelitian Bisnis
(Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, dan
R&D). Bandung: Alfabeta.
Suprapto dan Triyanti. 2011. Permasalahan Barang
Konsumsi Sebagai Kebutuhan Sehari-hari
di Indonesia.(online) (share.pdfonline.com).
Sutrisno, 2005. Manajemen Keuangan, Teori,
Konsep, dan Aplikasi, Ekonesia,
Yogyakarta.
Tandelilin, Eduardus. 2001. Analisis Investasi dan
Manajemen Portofolio. Edisi Pertama.
Yogyakarta: BPFE.
Tjiptono Darmadji dan Hendry M.Fakhrudin. 2010.
Pasar Modal Indonesia Pendekatan Tanya
Jawab. Salemba Empat. Jakarta.
Tangkilisan dan Nogi Hessel, 2003.Manajemen
Keuangan Bagi Analisis Kredit
Perbankan, Balairuna dan Co, Yogyakarta.
Willem, Jayani. (2016). Analisis Pengaruh Earning
Per Share (Eps) Dan Dividend Per Share
(Dps) Terhadap Harga Saham Perusahaan
Lq45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia (Bei) Tahun 2012 – 2015. Jurnal
Terapan Manajemen dan Bisnis.
Wolk et al. 2001. Accounting Theory: A Conceptual
an Institutional Approach. Fifth Edition.
South-Western College Publishing.

Yuyun Yuliani dan Yoyon Supriadi,2014, Pengaruh

Earning Per Share Dan Dividend Per
Share Terhadap Harga Saham
Perusahaan Yang Go Public. Program
Studi Manajemen, Sekolah Tinggi Ilmu
Ekonomi Kesatuan Bogor, Indonesia

Zamzamy.(2018) Reaksi Sinyal Keuangan terhadap

Harga Saham Sektor pertanian Indonesia.
Jurnal bisnis dan manajemen.
Vol.2,No.8,2018

www.idx.co.id
www.Sahamok.com

12