CASE STUDY ANALYSIS

Case 2: Royal Mail plc: Cost of Capital (Bruner: Case 13)

Group 1 (Eliza S. Sinaga, Michael P.O.F. Manalu, Muhammad Ridwan, Siti Wulandari, Yurita Riaswati)

WACC atau Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang adalah rasio keuangan yang menghitung biaya
pendanaan perusahaan untuk memperoleh aset dengan membandingkan struktur utang dan
ekuitas bisnis. Dengan kata lain, rasio ini mengukur bobot dan biaya sebenarnya dari utang dan
pengumpulan dana ekuitas untuk mendanai pembelian aset dan ekspansi modal baru berdasarkan
tingkat struktur modal perusahaan saat ini.

WACC memiliki rumus sebagai berikut:

WACC = Kd(1 - t) × D/(D + E) + Ke × E/(D + E)
Kd: Cost of Debt
Ke: Cost of Equity
t : Tax Rate
D: Weight of Debt
E: Weight of Equity

Berikut perhitungan WACC yang kami lakukan.

Terdapat beberapa perbedaan dari perhitungan yang
dilakukan oleh Kyle Brooks. Pada perhitungan Cost
of Debt Kyle Brooks menggunakan coupon rate
untuk non current debt sedangkan kami
menggunakan bond yield untuk bond dengan rating
BBB. Sedangkan untuk perhitungan cost of equity,
kami menggunakan basis CAPM. Berbeda dengan
perhitungan Kyle Brooks yang menggunakan basis
dividend yield. Kedua perbedaan perhitungan
tersebut menghasilkan nilai WACC senilai 5,21%
yang berbeda dengan perhitungan Kyle Brooks yang
bernilai 3,828%.