1.

Perubahan harga obligasi, akibat perubahan tingkat bunga pasar, dipengaruhi oleh maturity dan
tingkat kupon dari obligasi

- Bila terjadi kenaikan tingkat bunga maka harga obligasi yang mempunyai maturity lebih lama
akan mengalami penurunan harga yang lebih besar dibandingkan obligasi yang memiliki
maturity yang lebih pendek.

- Bila terjadi penurunan tingkat bunga maka harga obligasi yang mempunyai maturity lebih lama
akan mengalami kenaikan harga yang lebih besar dibandingkan dengan obligasi yang
mempunyai maturity yang lebih pendek, ceteris paribus.

- Pada obligasi yang mempunyai maturitas lebih lama, pengaruh perubahan tingkat bunga
terhadap harga obligasi relatif lebih besar dibandingkan dengan obligasi yang maturitasnya lebih
pendek

- Pada obligasi yang mempunyai karakteristik yang sama, misalnya kupon dan nilai par yang sama,
maka sensitivitas harga obligasi terhadap perubahan tingkat bunga merupakan fungsi dari
maturitasnya. Harga obligasi yang mempunyai umur lebih panjang akan lebih berfluktuasi
dibandingkan dengan harga obligasi yang umurnya lebih pendek karena obligasi yang umurnya
lebih panjang relatif lebih sensitive terhadap perubahan tingkat bunga.

- Disamping dipengaruhi oleh maturitas obligasi, perubahan harga obligasi karena adanya
perubahan tingkat bunga juga tergantung pada tingkat kupon yang diberikan oleh obligasi
tersebut. Bila terjadi perubahan tingkat bunga maka harga obligasi yang mempunyai tingkat
kupon yang lebih rendah akan relatif berfluktuasi dibandingkan dengan harga obligasi yang
tingkat kuponnya lebih tinggi.

2. Rasio/ukuran untuk ecaluasi performance portofolio

3. Coupon payment = Coupon rate x par value
C
B 0= ¿
2
C
B 0= x ¿ ¿
2

4. DIketahui:
S=
K=
r=
St. dev=
t=
d1= [ln (S0/K)+(r+st.dev^2)t]/st.dev.(t)^1/2
d1=[ln(
d1=
N(d1)=

d2=d1- st.dev.(t)^1/2
d2=
N(d2)=

a. Call option= SN(d1)-K.e^-rt.N(d2)

=
b. Put option=K/(e^rt)-S+Call
=