Definisi crowding out - ketika belanja pemerintah gagal untuk meningkatkan keseluruhan

permintaan agregat karena pengeluaran pemerintah yang lebih tinggi menyebabkan penurunan
yang setara dalam pengeluaran dan investasi sektor swasta.

Pertanyaan: Mengapa kenaikan belanja sektor publik oleh pemerintah mengurangi jumlah yang
dapat dibelanjakan swasta?

Jika belanja pemerintah meningkat, hal itu dapat membiayai pengeluaran yang lebih tinggi ini
dengan:

Kenaikan pajak

Meningkatkan pinjaman

Dampak kenaikan belanja pemerintah terhadap permintaan agregat

Kenaikan pajak Jika pemerintah meningkatkan pajak atas sektor swasta, mis. pajak penghasilan yang
lebih tinggi, pajak perusahaan yang lebih tinggi, maka ini akan mengurangi pendapatan discretionary
konsumen dan perusahaan. Ceteris paribus, kenaikan pajak konsumen akan menyebabkan
rendahnya belanja konsumen. Oleh karena itu, pengeluaran pemerintah yang lebih tinggi yang
dibiayai oleh pajak yang lebih tinggi seharusnya tidak meningkatkan keseluruhan AD karena
kenaikan G (pengeluaran pemerintah) diimbangi oleh penurunan C (belanja konsumen).

Meningkatkan pinjaman. Jika pemerintah meningkatkan pinjaman. Ini meminjam dari sektor swasta.
Untuk membiayai peminjaman, pemerintah menjual obligasi ke sektor swasta. Ini bisa berupa
individu pribadi, dana pensiun atau trust investasi. Jika sektor swasta membeli sekuritas pemerintah
ini, mereka tidak akan dapat menggunakan uang ini untuk mendanai investasi sektor swasta. Oleh
karena itu, pemerintah meminjamkan investasi sektor swasta.

Inilah istilah yang digunakan untuk menggambarkan bagaimana peminjaman pemerintah dapat
menyebabkan tingkat suku bunga yang lebih tinggi. Jika pemerintah perlu menjual sekuritas lagi,
mungkin harus menaikkan suku bunga pada obligasi untuk menarik orang untuk membeli. Misalnya,
di UE, imbal hasil obligasi naik pada tahun 2011 karena pasar khawatir dengan tingkat utang UE.
Oleh karena itu, meningkatnya pinjaman pemerintah dengan mengorbankan tingkat suku bunga
utang pemerintah yang lebih tinggi. Tingkat suku bunga yang lebih tinggi pada obligasi menyebabkan
tingkat suku bunga yang lebih tinggi di tempat lain dalam ekonomi dan cenderung menghambat
investasi dan pengeluaran sektor swasta.

Ekonom yang telah menyarankan Crowding Out

Milton Friedman pada umumnya mengabaikan kebijakan fiskal ekspansif. Dia berpendapat bahwa,
walaupun mungkin ada dorongan sementara, dalam pengeluaran pemerintah yang didanai hutang
jangka panjang akan menyebabkan crowding out. Milton Friedman mencatat bahwa hutang yang
mendukung belanja pemerintah menyebabkan "pengurangan volume aset fisik yang diciptakan
karena menurunkan investasi produktif swasta."

Frank Knight Knight dikreditkan dengan teori bahwa permintaan untuk investasi bersifat elastis. Oleh
karena itu, bahkan kenaikan suku bunga yang sangat kecil (dari financial crowding out) dapat
menyebabkan turunnya investasi sektor swasta yang sangat besar.

John M Keynes Dalam Teori Umumnya, Keynes menyatakan bahwa jika ekonomi mendekati
kebijakan fiskal ekspansif kapasitas penuh akan menyebabkan crowding out.

Robert Baro Baro dikreditkan dengan mengembangkan teori kesetaraan Ricardian. Gagasan
penerbitan utang publik setara dengan pajak yang lebih tinggi - yaitu defisit belanja sangat terbatas
dalam meningkatkan PDB riil

Apa itu 'Crowding Out Effect'

Efek crowding out adalah teori ekonomi yang menyatakan bahwa pengeluaran sektor publik yang
meningkat mendorong turun atau bahkan menghilangkan pengeluaran sektor swasta.

BREAKING DOWN 'Crowding Out Effect'

Salah satu bentuk keributan yang paling umum terjadi saat pemerintah besar, seperti Amerika
Serikat, meningkatkan peminjamannya. Skala peminjaman ini semata-mata dapat menyebabkan
kenaikan suku bunga riil yang signifikan, yang memiliki efek menyerap kapasitas pinjaman ekonomi
dan mengecilkan hati bisnis dari investasi modal. Karena perusahaan sering mendanai proyek
semacam itu sebagian atau seluruhnya melalui pembiayaan, mereka sekarang berkecil hati karena
melakukannya karena biaya kesempatan untuk meminjam uang telah meningkat, membuat proyek
yang secara tradisional menguntungkan didanai melalui pinjaman dengan biaya mahal.

Misalnya, anggap sebuah perusahaan telah merencanakan sebuah proyek modal yang dengan
perkiraan biaya $ 5 juta dan pengembalian sebesar $ 6 juta, dengan asumsi tingkat suku bunga
pinjamannya tetap 3%. Perusahaan tersebut mengantisipasi laba bersih $ 1 juta. Karena keadaan
ekonomi yang goyah, pemerintah mengumumkan paket stimulus yang akan membantu bisnis yang
membutuhkan tetapi juga akan menaikkan tingkat bunga pinjaman baru perusahaan menjadi 4%.
Karena tingkat suku bunga yang diperhitungkan dalam akuntansi perusahaan telah meningkat
sebesar 33,3%, model keuntungannya bergeser liar dan perusahaan memperkirakan bahwa sekarang
akan perlu mengeluarkan $ 5,75 juta untuk proyek tersebut agar menghasilkan $ 6 juta yang sama.
Proyeksi pendapatannya kini turun 75% menjadi $ 250.000, sehingga perusahaan memutuskan akan
lebih baik mengejar opsi lain.

Gagasan dalam Ekonomi Sehat vs. Tertekan

Pengurangan belanja modal sebagian bisa mengimbangi keuntungan yang ditimbulkan melalui
pinjaman pemerintah, seperti stimulus ekonomi, meskipun ini hanya mungkin terjadi ketika ekonomi
beroperasi pada kapasitas. Dalam hal ini, stimulus pemerintah secara teoritis lebih efektif bila
ekonomi berada di bawah kapasitas. Jika ini masalahnya, bagaimanapun, penurunan ekonomi dapat
terjadi, mengurangi pendapatan yang dikumpulkan pemerintah melalui pajak dan memacunya untuk
meminjam lebih banyak uang, yang secara teoritis dapat mengarah pada lingkaran setan untuk
meminjam dan berkerumun keluar.

Crowding Out dan Kesejahteraan Sosial

Kerumunan juga bisa terjadi karena kesejahteraan sosial, meski secara tidak langsung. Ketika
pemerintah menaikkan pajak untuk mengenalkan atau memperluas program kesejahteraan, individu
dan bisnis dibiarkan dengan sedikit pendapatan tanpa pamrih, yang dapat mengurangi sumbangan
amal. Dalam hal ini, pengeluaran sektor publik untuk kesejahteraan sosial dapat mengurangi
pemberian sektor swasta untuk kesejahteraan sosial, mengimbangi pengeluaran pemerintah untuk
tujuan yang sama.

Demikian pula, penciptaan atau perluasan program asuransi kesehatan masyarakat seperti Medicaid
dapat meminta mereka yang dilindungi oleh asuransi swasta untuk beralih ke pilihan publik. Dengan
jumlah pelanggan yang lebih sedikit dan kolam renang berisiko lebih kecil, perusahaan asuransi
kesehatan swasta mungkin harus menaikkan premi, yang menyebabkan pengurangan lebih lanjut
dalam cakupan pribadi.

Crowding Out dan Infrastruktur

Bentuk lain dari crowding out dapat terjadi karena proyek pengembangan infrastruktur yang didanai
oleh pemerintah, yang dapat membuat perusahaan swasta tidak beroperasi di wilayah pasar yang
sama dengan membuatnya tidak diinginkan atau bahkan tidak menguntungkan. Hal ini sering terjadi
dengan jembatan dan jalan lainnya, karena pembangunan yang didanai oleh pemerintah
menghambat perusahaan membangun jalan tol atau melakukan proyek serupa lainnya.

APA ITU:

Efek crowding out menggambarkan gagasan bahwa sejumlah besar pinjaman pemerintah
mendorong tingkat bunga riil, sehingga sulit atau hampir tidak mungkin bagi individu dan
perusahaan kecil untuk mendapatkan pinjaman.

BAGAIMANA CARA BEKERJA (CONTOH):

Teori di balik efek crowding out mengasumsikan bahwa pinjaman pemerintah menggunakan
proporsi yang lebih besar dan lebih besar dari jumlah persediaan tabungan yang tersedia untuk
investasi. Karena permintaan untuk tabungan meningkat sementara penawaran tetap sama, harga
uang (suku bunga) naik.

Kerumunan mulai berlaku ketika tingkat suku bunga mencapai titik di mana hanya pemerintah yang
mampu meminjam. Karena tidak dapat bersaing untuk mendapatkan pinjaman dalam keadaan
seperti itu, individu dan perusahaan berskala kecil dipaksa (ramai) keluar dari pasar.

MENGAPA MASALAH INI:

Karena berkerumun menyebabkan penurunan konsumsi sektor swasta dan, oleh karena itu,
memperlambat pertumbuhan ekonomi, efek crowding out harus menjadi pertimbangan serius bagi
pemerintah manapun yang berencana untuk mendapatkan peningkatan persentase pendanaannya
melalui pasar modal.

[Dalam upayanya untuk merangsang ekonomi, pemerintah A.S. mengumpulkan triliunan dan
triliunan utang nasional. Utang yang ukurannya bisa sulit dipahami. Tetapi jika Anda tertarik untuk
menerapkannya dalam perspektif, klik di sini untuk membaca 5 Cara Memvisualisasikan Utang
Nasional $ 13 Triliun kami.]

Definisi 'Crowding Out Effect'

Definisi: Situasi ketika kenaikan suku bunga menyebabkan pengurangan belanja investasi swasta
sehingga mengurangi kenaikan awal dari total belanja investasi disebut efek crowding out.

Keterangan: Terkadang, pemerintah mengadopsi sebuah kebijakan fiskal ekspansif dan

meningkatkan pengeluarannya untuk mendorong kegiatan ekonomi. Hal ini menyebabkan kenaikan
suku bunga. Kenaikan suku bunga mempengaruhi keputusan investasi swasta. Ukuran yang tinggi
dari efek crowding out bahkan dapat menyebabkan pendapatan ekonomi lebih rendah.

Dengan tingkat bunga yang lebih tinggi, biaya dana untuk diinvestasikan meningkat dan
mempengaruhi aksesibilitas mereka terhadap mekanisme pembiayaan hutang. Hal ini menyebabkan
investasi yang lebih rendah pada akhirnya dan mengesampingkan dampak dari kenaikan awal dari
total pengeluaran investasi. Biasanya kenaikan awal belanja pemerintah didanai dengan
menggunakan pajak atau pinjaman yang lebih tinggi pada sebagian pemerintah.

Lihat juga: Keuangan, Belanja Pemerintah, Pengeluaran Investasi, Ekonomi Keynesian, Ekonomi
Sejati
Definisi: Definisi "Crowding Out": "Crowding Out"

z Jika output dan sumber daya tetap dan sepenuhnya

Dipekerjakan, pemerintah hanya bisa menghabiskan di

biaya sektor swasta

- Pertarungan nyata: situasi non-pasar

- Harga yang ramai: situasi pasar

z Jika belanja pemerintah mendorong investasi di Indonesia

kapasitas produktif, maka harga bisa turun dan

peningkatan investasi:

- "Crowding in" (mungkin dari skala ekonomi)

- Investasi merespons permintaan (bukan bunga):

proses akselerator