T ema central

12
 T ema central

Ranking
Financiero
2008
El aceite del motor de la economía se destapa

Por investigación Ekos

Fotos: Javier Espinosa T.

A junio de 2008 las cifras de este sector muestran

cierta desaceleración. La incertidumbre que sien-
ten los actores del sistema hasta aprobarse el nuevo
marco regulatorio ha detenido el crédito para las in-
versiones internas, así como la confianza de los de-
positantes aunque no en igual medida.

L
os diez últimos años han sido muy álgidos para la banca ecuatoriana.
Bancos que cerraron sus puertas, feriados bancarios, más regulaciones,
nuevas reglas de juego, rumores y constantes cuestionamientos han
afectado su posicionamiento y credibilidad.

Sin embargo, recordando las palabras de Eduardo Aninat, exministro de Ha-

cienda de Chile y experto en temas financieros, “no hay país en el mundo que
haya alcanzado el desarrollo, que no haya contado con una banca fuerte y só-
lida”. De ahí la necesidad de que los diferentes actores se pongan de acuerdo y
trabajen en busca de un objetivo común.

13
 T ema central
La banca representa más del 86%
de los depósitos a nivel nacional,
frente a un 8% de las cooperativas y
un 6% que se reparten las sociedades
financieras y las mutualistas. Si nos
referimos a la cartera de cada grupo,
vemos que los bancos tienen el 80%,
las cooperativas el 11%, las socieda-
des financieras el 7%, y las mutualis-
tas el 2%.

Adicionalmente, es pertinente te-

ner en cuenta que pese a estas par-
ticipaciones, las cooperativas, mutua-
listas y sociedades financieras tienen
una gran parte del mercado a nivel
local, de ahí la importancia de cono-
cer sus principales indicadores.

El siguiente gráfico muestra la evo-

lución de los depósitos y la cartera to-
tal por grupo de Instituciones Finan-
cieras (IFI´s). En promedio, en los úl-
timos tres años, el sistema total ha
colocado el 78,05% de lo que ha reci-

F o t o : I n d ex O p e n
bido y a junio de 2008 ha colocado el
75,09% de los depósitos.

Con relación a diciembre de 2007,

los depósitos del sistema aumentaron
US$ 1.696 millones, esto es un creci-
Cartera total (millones de US $) miento del 13,75%, mientras que la
14.200 cartera ha crecido en US$ 993 millo-
12.200 Total Banco
nes (10%).
10.200
8.421 Total Cooperativa Además de las tasas de interés,
8.200
ahora reguladas, el Gobierno conti-
Total Mutualista
6.200 núa imponiendo otras regulaciones a
4.200 Total Soc la banca ya que considera que el di-
Financiera
2.200 nero que mantiene en el exterior ha
1.162
1.200 709 mermado el desarrollo de los sectores
200 242 productivos.
juni-06

juni-07

juni-08
dici-05

dici-06

dici-07
agos-06

agos-07

Fuente: Superintendencia de Bancos

abri-06

abri-07

abri-08
octu-06

octu-07
febr-06

febr-07

febr-08

Con respecto a este último punto,

los banqueros y representantes del
gremio, aseguran que el dinero en el
Total depósitos (millones de US $) exterior está a buen recaudo y no se
14.200 encuentra inmóvil, sino financiando
12.152
12.200
actividades productivas que fortale-
Total Banco
cen a los bancos y les ayudan a man-
10.200
Total Cooperativa tener su liquidez.
8.200
Total Mutualista
6.200 Por otro lado, la siguiente tabla
4.200 Total Soc muestra la evolución de los resulta-
Financiera
2.200 dos acumulados de cada tipo de en-
1.063
1.200 490
tidad financiera con corte a junio de
200 323 los 4 últimos años. Como se ve, a ju-
juni-06

juni-07

juni-08
dici-06

dici-06

dici-07

nio del presente año, la banca tie-

agos-06

agos-07
abri-06

abri-07

abri-08
octu-06

octu-07
febr-06

febr-07

febr-08

Fuente: Superintendencia de Bancos

ne rendimientos que alcanzan los
US$ 202,6 millones con márgenes na-

14
 T ema central

La solidez y credibilidad
del sistema finaciero
son los activos más
importantes con los
que cuenta el sector. La
estabilidad que brinde

F o t o : I n d ex O p e n
el estado así como la
claridad de las reglas
Resultados Acumulados (Enero 1 - Junio 30) en Miles US $
Tipo IFI jun-05 jun-06 jun-07 jun-08
de juego promoverán el
Total Bancos 94.275 145.459 156.110 165.733 crecimiento del sector y
Tasa de crecimiento 54,3% 7,3% 6,2%
la economía.
Total Cooperativas 10.829 14.402 18.859 16.408
Tasa de crecimiento 33,0% 31,0% -13,0%
Total Mutualistas 3.585 2.904 2.300 1.924 senta el ranking financiero y de segu-
Tasa de crecimiento -19,0% -20,8% -16,4% ros con corte a junio 2008. Este ran-
Total Soc Financieras 15.117 17.153 23.872 18.542 king incluye a todos los subsectores
Tasa de crecimiento 13,5% 39,2% -22,3% del sistema financiero regulado por la
Superintendencia de Bancos, esto es:
Total general 123.806 179.917 201.143 202.606
bancos, cooperativas, sociedades fi-
Tasa de crecimiento 45% 12% 1% nancieras y mutualistas.
da despreciables pese a ser de las más pósitos y por tanto la colocación por En las siguientes páginas, presen-
bajas de la región, como ha afirma- parte de los bancos, otorgando cré- tamos los resultados del ranking del
do en declaraciones Fernando Pozo, ditos productivos que aumentan la sistema financiero ordenado por el
presidente de la Asociación de Ban- actividad económica y dinamizan el tamaño de “Activos y Contingentes”.
cos Privados del Ecuador. sector real. Adicionalmente se muestra tablas de
la posición de las entidades de acuer-
Es clave tener presente las cifras Sin embargo hay que tener siem- do a indicadores de liquidez, calidad
del sistema financiero y su ritmo de pre presente que hay aspectos que no de activos, rentabilidad, morosidad.
evolución, ya que como muestra el cambiarán sino en la medida en que
siguiente gráfico, existe una correla- el país se estabilice, tanto política co- Adicionalmente, hemos incluido
ción entre el Producto Interno Bruto mo económicamente. un listado de las aseguradoras, medi-
(PIB) y la cartera y depósitos totales do por sus resultados del ejercicio y
del sistema financiero que refleja que Revista Ekos con la colaboración resultados de operación que dan una
al aumentar la confianza del público de MarketWatch y cifras de la Super- idea de cómo se está desenvolviendo
en el sistema, se incrementan los de- intendencia de Bancos y Seguros pre- el negocio de estas empresas.

Cartera y depósitos vs. PIB

28,92%
27,72%
25,37% 21,72%
21,45%
23, 79% 20,36%
18,21%

Fuente: Superintendencia de Bancos y Banco Central del Ecuador

16
 T ema central
Activos y contingentes
A junio de 2008 (En millones de US $)

Tipo Tipo
Institucion dici-05 dici-06 juli-07 jun-08 Segmento Institucion dici-05 dici-06 juli-07 jun-08 Segmento
IFI IFI

Pichincha 2.934 3.747 4.376 5.069 G Cac. Jep 42 70 102 128 G

Guayaquil 1.780 2.173 2.496 2.642 G Jardin Azuayo - - 91 105 G
Paci¿co 1.237 1.544 1.739 2.069 G Mego 58 77 95 103 G
Produbanco 1.472 1.532 1.631 1.929 G Nacional 66 66 88 95 G
Bolivariano 974 1.157 1.320 1.436 G 29 De Octubre 65 67 85 95 G
Internacional 922 1.079 1.264 1.411 G Progreso 44 62 82 87 G
Austro 464 588 734 815 M Riobamba 38 51 69 81 M
Mm Jaramillo Arteaga 240 310 416 453 M Oscus 47 53 66 73 M
Unibanco 240 440 608 394 M Cacpeco 28 39 49 55 M
Citibank 259 280 303 391 M 23 De Julio 29 35 43 49 M
Machala 271 309 346 385 M Andalucia 31 37 45 48 M
Solidario 308 360 340 322 M 15 De Abril 30 37 44 47 M
BANCOS

Rumiñahui 216 245 307 315 M San Francisco 26 34 42 47 M

Procredit 83 131 219 275 P Atuntaqui 34 39 43 43 M
Lloyds Bank (Blsa) 129 152 206 262 P El Sagrario 25 32 37 41 P
De Loja 116 145 192 211 P Desarrollo De Los 26 28 32 37 P
Pueblos Ltda.
Territorial 57 110 131 157 P
Santa Rosa 21 25 31 35 P
Amazonas 112 142 145 136 P
Pablo Muñoz Vega 17 24 30 34 P
Capital - - 70 76 P
Alianza Del Valle Ltda. 20 25 30 33 P
COOPERATIVAS

Finca S.A. - - - 32 P
Camara De Comercio
Comercial De Manabi 22 25 31 31 P 15 16 23 26 P
De Quito
Del Litoral 32 29 20 21 P Tulcan 15 20 23 26 P
Delbank S.A. 12 13 12 14 P Padre Julian Lorente 12 16 22 23 P
Co¿ec 21 19 14 14 P San Jose 11 15 20 21 P
Sudamericano 7 8 8 9 P Cacpe Pastaza 11 14 17 20 P
Centro Mundo 153 147 - - P Cacpe Biblian Ltda. 11 14 18 20 P
Total Bancos 12.094 14.686 16.929 18.870 Comercio Ltda. 11 14 17 18 P
Chone Ltda 10 11 14 14 MP
Diners Club Del San Francisco de Asis 7 21 11 12 MP
404 521 630 642 G
Ecuador
Cotocollao 9 9 10 12 MP
Uni¿nsa 56 73 79 90 M
11 De Junio 5 6 8 9 MP
Cor¿nsa 50 70 - - P
SOCIEDADES FINANCIERAS

La Dolorosa 6 7 8 8 MP
Leasingcorp 24 28 24 22 P
Guaranda 4 5 7 8 MP
Vazcorp S.A. 17 19 23 25 P
9 De Octubre Ltda. 5 6 6 6 MP
Finca S.A. 19 28 31 - P
Coopad 6 5 6 6 MP
Consulcredito 9 16 17 19 P
Calceta 3 3 5 5 MP
Global 11 15 15 14 P
Jesus Del Gran Poder 2 3 3 3 MP
Fidasa 7 9 10 11 P
Santa Ana 2 2 3 3 MP
Interamericana 3 4 6 5 MP
Metropolitana 2 2 2 3 MP
Proinco S.A. - 3 4 5 MP
Ser¿n 2 - - - MP
Firesa 2 2 2 2 MP
Caja Central
Total Soc Financieras 602 788 840 836 - 15 - - 2p
"Financoop"
Total Cooperativas 793 1.004 1.327 1.479
Mut Pichincha 253 294 351 351 G TOTAL GENERAL 13.896 16.964 19.671 21.624
MUTUALISTAS

Benalcazar 80 114 137 - G

Fuente : Superintendencia de Bancos y Seguros, Market watch.
Azuay 60 62 69 68 M
Imbabura 7 7 10 12 P
L a c o l um n a c o r r e s p o n d i e n t e a l S e g m e n t o e s t á a b r e v i a d o d e l a s i g u i e n t e m a n e r a :
Ambato 7 9 9 10 P G = G r a n d e, M = M e d i a n o , P = P e q u e ñ o , M P = M u y p e q u e ñ o , 2 p = 2 d o . p i s o

Total Mutualistas 408 485 575 440

18
T ema central
Índice de Liquidez
Fondos disponibles / Total depositos a corto plazo
A junio de 2008 (En porcentajes)

Tipo Tipo
Institucion Liquidez Segmento Institucion Liquidez Segmento
IFI IFI

Produbanco 44,46 G Nacional 25,00 G

Guayaquil 40,21 G Progreso 18,20 G
Paci¿co 36,56 G 29 De Octubre 17,97 G
Pichincha 35,16 G Mego 16,20 G
Unibanco 60,24 M Juventud Ecuatoriana 11,63 G
Progresista
Bolivariano 48,15 M
Jardin Azuayo 6,32 G
Solidario 38,74 M
Riobamba 25,31 M
Internacional 34,47 M
San Francisco 12,58 M
Machala 32,79 M
Cacpeco 12,56 M
Mm Jaramillo Arteaga 28,64 M
Andalucia 11,26 M
Austro 26,76 M
23 De Julio 10,47 M
General Rumiñahui 16,89 M
BANCOS

Oscus 10,26 M
Delbank 87,05 P
Atuntaqui 6,30 M
Litoral 70,21 P
15 De Abril 5,34 M
Finca 68,29 P
Codesarrollo 35,89 P
Comercial De Manabi 67,06 P
Cacpe Pastaza 23,17 P
Capital 63,38 P
El Sagrario 21,95 P
Sudamericano 57,23 P
San Jose 17,86 P
Co¿ec 54,04 P
COOPERATIVAS

Padre Julian Lorente 17,64 P

LloydsBank 41,05 P
Cacpe Biblian 16,89 P
Amazonas 30,42 P
Santa Rosa 16,24 P
Loja 29,48 P
Chone Ltda 14,83 P
Procredit 26,45 P
Pablo Muñoz Vega 13,75 P
Citibank 22,74 P
Comercio 12,87 P
Territorial 16,25 P
Tulcan 11,10 P
Total Bancos 36,92
Camara De Comercio 9,74 P
De Quito
Diners Club 62,62 G Alianza Del Valle 5,73 P
Uni¿nsa 46,45 M Metropolitana 93,27 MP
Leasingcorp 144,96 P La Dolorosa 46,70 MP
SOCIEDADES FINANCIERAS

Fidasa 65,04 P Jesus Del Gran Poder 42,38 MP

Consulcredito 30,16 P Guaranda 20,61 MP
Vazcorp 25,21 P Coopad 20,35 MP
Global 11,09 P 11 De Junio 16,84 MP
Finca - P 9 De Octubre 12,93 MP
Firesa 574,54 MP San Francisco De Asis 12,48 MP
Interamericana 91,10 MP Calceta 10,71 MP
Proinco 82,98 MP Santa Ana 8,92 MP
Total Soc Financieras 56,41 Cotocollao 7,25 MP
Financoop 44,64 2p
Pichincha 12,09 G Total Cooperativas 15,41
MUTUALISTAS

Azuay 26,84 M
Ambato 12,31 P
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros.
Imbabura 10,69 P
L a c o l um n a c o r r e s p o n d i e n t e a l S e g m e n t o e s t á a b r e v i a d o d e l a s i g u i e n t e m a n e r a :
Total Mutualistas 14,67 G = G r a n d e, M = M e d i a n o , P = P e q u e ñ o , M P = M u y p e q u e ñ o , 2 p = 2 d o . p i s o

20

punto de vista
Diana Torres
Gerente general
CITI
n 2007 el sector mos-
E tró un crecimiento de
16% en activos y la
cuenta de obligaciones con
el público creció en más de
US$ 1.600 millones es de-
cir un 19% de enero a di-
ciembre. En CITI crecimos
US$ 8 mil millones, por lo que
la liquidez del banco medi-
da, a través de la cobertu-
ra de los depósitos a corto
plazo se ubicó en 22.7% en
el primer semestre de 2008.
Es pertinente tener presente
que la banca ecuatoriana ha
actuado con mucha respon-
sabilidad y prudencia, ya que
el sistema no tiene un presta-
mista de última instancia que
apoye a los bancos en caso
de salida de fondos de los
clientes.
T ema central
Miryam Tafur
Gerente general
Mutualista Imbabura
l sistema financiero cre-
E ció debido a que se reali-
zó mayores operaciones
de crédito de consumo, mi-
crocréditos y por la oferta de
nuevos servicios financieros.
Con la aprobación de la ley
de justicia financiera algunas
instituciones se vieron afec-
tadas por la supresión de las
comisiones, pero, esto nos ha
obligado a ser más eficientes
optimizando los costos. Las
proyectos habitacionales y a
mutualistas sumaron US$
la incursión en nuevos seg-
532 millones en sus activos,
es decir, un 14.90% más que mentos del mercado, donde
en 2006, gracias a una ma- Mutualista Imbabura creció
yor colocación de créditos en en 35.6%.
T ema central
Calidad de activos
Activos productivos / Pasivos con costo
A junio de 2008 (En porcentajes)

Tipo Calidad de Tipo Calidad de

Institucion Segmento Institucion Segmento
IFI activos IFI activos

Produbanco 184,66 G Nacional 133,58 G

Paci¿co 164,07 G 29 De Octubre 117,34 G
Pichincha 162,11 G Progreso 116,46 G
Guayaquil 120,28 G Mego 115,76 G
Bolivariano 153,63 M Jardin Azuayo 114,06 G
Machala 143,02 M Juventud Ecuatoriana 110,57 G
Progresista
General Rumiñahui 132,98 M
San Francisco 137,69 M
Internacional 117,56 M
Oscus 128,57 M
Unibanco 117,25 M
Andalucia 128,25 M
Austro 117,01 M
Cacpeco 127,41 M
Mm Jaramillo Arteaga 105,66 M
15 De Abril 121,81 M
Solidario 90,59 M
BANCOS

Riobamba 118,70 M
Sudamericano 336,20 P
23 De Julio 117,89 M
Co¿ec 296,77 P
Atuntaqui 116,99 M
Litoral 231,65 P
Santa Rosa 134,63 P
Delbank 219,40 P
Comercio 130,63 P
Citibank 205,52 P
El Sagrario 130,48 P
Lloyds Bank 163,94 P
Padre Julian Lorente 127,28 P
Finca 140,41 P
COOPERATIVAS

Cacpe Biblian 122,75 P

Comercial De Manabi 136,88 P
Alianza Del Valle 121,53 P
Loja 127,19 P
Chone Ltda 121,49 P
Capital 110,28 P
Camara De Comercio
Procredit 110,14 P 121,13 P
De Quito
Amazonas 104,85 P San Jose 119,03 P
Territorial 100,59 P Tulcan 118,54 P
Total Bancos 142,24 Cacpe Pastaza 118,24 P
Codesarrollo 115,23 P
Diners Club 174,79 G Pablo Muñoz Vega 113,13 P
Uni¿nsa 105,43 M San Francisco De Asis 185,06 MP
Fidasa 127,02 P Metropolitana 166,59 MP
SOCIEDADES FINANCIERAS

Leasingcorp 123,71 P Calceta 148,84 MP

Global 117,42 P Coopad 145,73 MP
Vazcorp 112,95 P 9 De Octubre 134,45 MP
Consulcredito 111,71 P Jesus Del Gran Poder 122,79 MP
Finca - P La Dolorosa 121,04 MP
Firesa 2693,42 MP Santa Ana 120,09 MP
Interamericana 143,52 MP Guaranda 115,81 MP
Proinco 132,93 MP Cotocollao 113,49 MP
Total Soc Financieras 156,51 11 De Junio 111,69 MP
Financoop 114,55 2p
Pichincha 97,28 G Total Cooperativas 120,97
MUTUALISTAS

Azuay 105,39 M
Ambato 117,29 P
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros.
Imbabura 107,43 P
L a c o l um n a c o r r e s p o n d i e n t e a l S e g m e n t o e s t á a b r e v i a d o d e l a s i g u i e n t e m a n e r a :
Total Mutualistas 99,22 G = G r a n d e, M = M e d i a n o , P = P e q u e ñ o , M P = M u y p e q u e ñ o , 2 p = 2 d o . p i s o

22

punto de vista
Edwin Egüez Lupera
Gerente general
Coop. 29 de Octubre
i bien el sistema tuvo
S un crecimiento impor-
tante en el año 2007,
las cooperativas controladas
tuvieron el mejor desempeño.
Después de la banca privada,
la participación de este sector
es de casi el 8% en el sistema
financiero total.
Se estima que entre 2006
y 2007 el sector creció en
65%. También, ha dado pa-
sos importantes en términos
de infraestructura, tecnología
y oferta de servicios. Nues-
tra cooperativa procura tener
indicadores superiores a los
mínimos exigidos, lo que nos
ha colocado como una de
las cooperativas y entre las
de los mejores índices a nivel
nacional.
T ema central
Álvaro Darquea
Gerente general
Unifinsa Soc.Financiera
as sociedades financie-
L ras en los últimos meses
han privilegiado elevar
al máximo los niveles de efi-
ciencia y productividad, lo
que ha permitido absorber el
impacto de la regulación de
las tasas de interés. Sin em-
bargo las altas exigencias y
fuertes controles se traducen
en mayores costos, que pue-
den resultar insostenibles.
Los controles son necesarios
a mediano y largo plazo. El
en la medida que coadyuven
sector tiene una competencia
al gran objetivo nacional que
es manejar sistemas de ope- sana y da el mejor servicio
ración mucho más eficientes, posible a los clientes aplican-
sostenibles y consistentes do la fórmula ganar – ganar.
T ema central
Rentabilidad
Resultados del ejercicio / Patrimonio promedio
A junio de 2008 (En porcentajes)

Tipo Tipo
Institucion Rentabilidad Segmento Institucion Rentabilidad Segmento
IFI IFI

Guayaquil 41,56 G Nacional 20,48 G

Paci¿co 28,90 G Progreso 11,88 G
Produbanco 22,14 G 29 De Octubre 10,30 G
Pichincha 20,58 G Mego 9,16 G
Austro 33,92 M Juventud Ecuatoriana 8,24 G
Progresista
Internacional 25,00 M
Jardin Azuayo 6,51 G
Bolivariano 22,15 M
Cacpeco 19,79 M
Machala 21,25 M
Atuntaqui 18,81 M
Mm Jaramillo Arteaga 20,16 M
23 De Julio 17,68 M
General Rumiñahui 17,40 M
Oscus 16,09 M
Unibanco 15,16 M
15 De Abril 15,50 M
Bp Solidario 3,17 M
BANCOS

San Francisco 14,63 M

Territorial 56,18 P
Andalucia 8,84 M
Loja 24,27 P
Riobamba 7,60 M
Bp Procredit 18,06 P
Cacpe Biblian 32,69 P
Citibank 15,36 P
Alianza Del Valle 25,41 P
Amazonas 13,71 P
El Sagrario 19,49 P
Lloyds Bank 13,60 P
Camara De Comercio De
Bp Finca 12,36 P 17,92 P
Quito
COOPERATIVAS

Comercial De Manabi 8,48 P San Jose 15,91 P

Co¿ec 6,43 P Santa Rosa 14,67 P
Litoral 2,79 P Cacpe Pastaza 13,87 P
Capital 1,35 P Pablo Muñoz Vega 12,41 P
Sudamericano 0,85 P Comercio 12,26 P
Delbank 0,49 P Chone Ltda 11,88 P
Total Bancos 23,50 Padre Julian Lorente 11,03 P
Tulcan 9,25 P
Diners Club 36,46 G Codesarrollo 7,10 P
Uni¿nsa 33,24 M 9 De Octubre 24,65 MP
Vazcorp 15,29 P 11 De Junio 19,66 MP
SOCIEDADES FINANCIERAS

Global 14,83 P Cotocollao 18,52 MP

Fidasa 4,63 P Santa Ana 15,98 MP
Consulcredito 0,11 P Guaranda 11,52 MP
Finca 0,00 P Jesus Del Gran Poder 10,47 MP
Leasingcorp - 14,13 P Calceta 10,36 MP
Firesa 6,04 MP Coopad 6,53 MP
Interamericana 3,57 MP Metropolitana 5,57 MP
Proinco 1,04 MP San Francisco De Asis 1,51 MP
Total Soc Financieras 29,27 La Dolorosa - 3,55 MP
Financoop 3,68 2p
Pichincha 13,85 G Total Cooperativas 13,25
MUTUALISTAS

Azuay 14,84 M
Imbabura 7,61 P
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros.
Ambato 0,67 P
L a c o l um n a c o r r e s p o n d i e n t e a l S e g m e n t o e s t á a b r e v i a d o d e l a s i g u i e n t e m a n e r a :
Total Mutualistas 10,48 G = G r a n d e, M = M e d i a n o , P = P e q u e ñ o , M P = M u y p e q u e ñ o , 2 p = 2 d o . p i s o

24

punto de vista
Mauricio Dávalos
Gerente general
Centroseguros
l sector asegurador
E ecuatoriano está bastan-
te atomizado. Para ha-
cer una comparación, nues-
tro mercado en 2007 fue de
US$ 700 millones repartido
entre 45 compañías; mientras
que el mercado colombia-
no fue de US$ 3.500 millo-
nes que se reparte entre 35
compañías y el peruano de
US$ 1.000 millones en 7 em-
presas aseguradoras.
Sin embargo, la evolución es
evidente, primero porque vi-
vimos en un país dolarizado
y segundo porque el Seguro
Obligatorio de Accidentes de
Tránsito (SOAT), que inyectó
US$ 66 millones en el merca-
do permitiendo un crecimien-
to de 35%.
T ema central
Santiago Benalcázar
Molina
Gerente general
Cooperativa Oscus
E
l sistema cooperativista
ha tenido un gran creci-
miento. Al momento son
40 las cooperativas reguladas
por la Superintendencia, lo
que permite una competencia
sana entre ellas.
Un cambio fundamental en el
último año fue que ya no se
obligó a capitalizar las utili-
dades, sino que se permitió
beneficio adicional para sus
destinar una parte de ellas a
los servicios no financieros socios. Este tratamiento dife-
como son: asistencia médica, renciado respecto a los ban-
odontológica, capacitación, cos es lo que las cooperativas
etcétera, lo que resulta un necesitan del regulador.
T ema central
Eficiencia
Gastos de operacion estimados / Total activo promedio
A junio de 2008 (En porcentajes)

Tipo Tipo
Institucion Segmento Institucion Segmento
IFI IFI

Paci¿co 3,51 G Jardin Azuayo 3,67 G

Guayaquil 5,31 G Mego 4,04 G
Produbanco 5,36 G Juventud Ecuatoriana 5,38 G
Progresista
Pichincha 6,73 G
Nacional 6,65 G
Mm Jaramillo Arteaga 4,47 M
Progreso 7,33 G
Internacional 4,75 M
29 De Octubre 8,68 G
Bolivariano 5,16 M
Cacpeco 4,55 M
General Rumiñahui 6,42 M
San Francisco 4,83 M
Austro 6,61 M
Oscus 5,47 M
Machala 6,96 M
Riobamba 5,72 M
Solidario 9,33 M
15 De Abril 5,98 M
Unibanco 14,24 M
BANCOS

Andalucia 7,16 M
Citibank 4,52 P
23 De Julio 7,62 M
Lloyds Bank 4,61 P
Atuntaqui 7,76 M
Loja 4,84 P
Cacpe Biblian 4,13 P
Capital 5,35 P
San Jose 4,26 P
Amazonas 5,41 P
El Sagrario 5,57 P
Comercial De Manabi 7,22 P
Santa Rosa 6,07 P
Co¿ec 7,22 P
COOPERATIVAS

Pablo Muñoz Vega 6,28 P

Procredit 8,77 P
Padre Julian Lorente 6,86 P
Litoral 10,45 P
Cacpe Pastaza 6,86 P
Sudamericano 11,06 P
Codesarrollo 7,48 P
Territorial 16,00 P
Alianza Del Valle 7,73 P
Delbank 20,15 P
Tulcan 7,80 P
Finca 20,48 P
Camara De Comercio
5,93 9,03 P
Total Bancos De Quito
Comercio 9,06 P
Diners Club 10,38 G Chone Ltda 9,84 P
Uni¿nsa 2,70 M Metropolitana 3,89 MP
Finca - P 9 De Octubre 6,11 MP
SOCIEDADES FINANCIERAS

Global 5,31 P La Dolorosa 8,30 MP

Consulcredito 5,38 P Jesus Del Gran Poder 8,42 MP
Fidasa 6,59 P Guaranda 9,13 MP
Vazcorp 7,52 P 11 De Junio 9,65 MP
Leasingcorp 10,52 P Santa Ana 9,94 MP
Interamericana 5,52 MP Cotocollao 9,96 MP
Proinco 15,97 MP Calceta 10,58 MP
Firesa 21,58 MP San Francisco De Asis 10,78 MP
Total Soc Financieras 9,17 Coopad 17,53 MP
Financoop 2,15 2p
Pichincha 8,93 G Total Cooperativas 6,30
MUTUALISTAS

Azuay 6,64 M
Imbabura 9,08 P
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros.
Ambato 11,45 P
L a c o l um n a c o r r e s p o n d i e n t e a l S e g m e n t o e s t á a b r e v i a d o d e l a s i g u i e n t e m a n e r a :
Total Mutualistas 6,88 G = G r a n d e, M = M e d i a n o , P = P e q u e ñ o , M P = M u y p e q u e ñ o , 2 p = 2 d o . p i s o

26
T ema central
Morosidad
Morosidad de la cartera total
A junio de 2008 (En porcentajes)

Tipo Tipo
Institucion Morosidad Segmento Institucion Morosidad Segmento
IFI IFI

Guayaquil 0,90 G Nacional 0,37 G

Produbanco 1,16 G Juventud Ecuatoriana 2,97 G
Progresista
Pichincha 2,58 G
29 De Octubre 3,57 G
Paci¿co 3,72 G
Mego 4,45 G
Bolivariano 1,30 M
Jardin Azuayo 4,74 G
Mm Jaramillo Arteaga 2,11 M
Progreso 5,10 G
Internacional 2,26 M
San Francisco 1,77 M
Machala 3,38 M
Cacpeco 2,42 M
General Rumiñahui 3,78 M
Riobamba 3,29 M
Austro 6,24 M
23 De Julio 3,33 M
Solidario 6,31 M
Andalucia 3,35 M
Unibanco 9,34 M
BANCOS

Oscus 3,70 M
Lloyds Bank 0,00 P
15 De Abril 4,00 M
Citibank 0,06 P
Atuntaqui 4,54 M
Loja 1,65 P
Cacpe Pastaza 2,60 P
Procredit 2,39 P
El Sagrario 2,95 P
Litoral 3,21 P
Cacpe Biblian 3,01 P
Delbank 5,02 P
Santa Rosa 3,13 P
Sudamericano 5,20 P
COOPERATIVAS

Camara De Comercio
Amazonas 5,28 P 3,58 P
De Quito
Comercial De Manabi 5,50 P Padre Julian Lorente 3,90 P
Finca 9,44 P Tulcan 3,93 P
Territorial 9,69 P Pablo Muñoz Vega 4,09 P
Capital 10,63 P Alianza Del Valle 4,30 P
Co¿ec 27,69 P Chone Ltda 4,85 P
Total Bancos 2,77 San Jose 4,85 P
Comercio 6,77 P
Diners Club 7,66 G Codesarrollo 7,67 P
Uni¿nsa 4,38 M Metropolitana 0,08 MP
Finca 0,00 P Guaranda 1,86 MP
SOCIEDADES FINANCIERAS

Global 1,77 P Calceta 3,90 MP

Consulcredito 5,42 P 11 De Junio 4,07 MP
Fidasa 5,60 P 9 De Octubre 4,32 MP
Vazcorp 7,98 P Jesus Del Gran Poder 5,72 MP
Leasingcorp 17,45 P Coopad 7,04 MP
Interamericana 0,00 MP Santa Ana 7,31 MP
Proinco 6,28 MP Cotocollao 10,80 MP
Firesa 13,56 MP San Francisco De Asis 13,84 MP
Total Soc Financieras 7,47 La Dolorosa 18,41 MP
Financoop 0,00 2p
Pichincha 4,56 G Total Cooperativas 3,96
MUTUALISTAS

Azuay 2,98 M
Imbabura 6,72 P
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros.
Ambato 6,90 P
L a c o l um n a c o r r e s p o n d i e n t e a l S e g m e n t o e s t á a b r e v i a d o d e l a s i g u i e n t e m a n e r a :
Total Mutualistas 4,42 G = G r a n d e, M = M e d i a n o , P = P e q u e ñ o , M P = M u y p e q u e ñ o , 2 p = 2 d o . p i s o

28
 T ema central
Bancarización:
eje del desarrollo de la economía
El nivel de bancarización en las fa-
milias y las empresas, es un indicador
del crecimiento económico y desarro-
llo de un país.

Análisis recientes sobre la relación

entre desarrollo de mercados finan-
cieros y el económico a nivel mun-
dial han enfatizado en que el grado
de bancarización de una economía
resulta clave.

La bancarización, no es más que

un indicador de integración entre la
población y los sistemas financieros,
medida a través del acceso que tienen
los individuos a los diferentes ser-
vicios bancarios (depósitos / pobla-
ción), y por la profundización finan-

F o t o : I n d ex O p e n
ciera, entendida como la relación del
nivel de crédito y depósitos sobre el
Producto Interno Bruto (PIB).

Estas relaciones se basan en la uti-

lización amplia y profunda de ser-
vicios financieros para canalizar los
ahorros hacia actividades producti-
vas, forjando un mayor crecimiento
económico y un acceso superior de la
población de menores ingresos al sis-
tema financiero formal.
Todo esto generaría, aparentemen-
te, en el mediano plazo una reduc-
ción de los niveles de pobreza, gracias
a una mejor distribución del ingreso
y el acceso al crédito.
Según un estudio realizado por Li-
liana Rojas-Suárez, presidenta del Co-
mité Latinoamericano de Asuntos Fi-
nancieros (CLAFF), basado en una
encuesta realizada por la Federación
Latinoamericana de Bancos (Felaban)
en el año 2007, el nivel de bancariza-
ción constituye uno de los problemas
críticos de la región.
Los resultados muestran que exis-
ten importantes asimetrías para va-
rios segmentos de agentes económi-
cos en relación con países industria-
lizados, lo que sin duda afecta a la
asignación eficiente de recursos en la
economía, así como a las decisiones
¿Por qué es importante
bancarizar?
Potencia las capacidades productivas
de los más pobres.
Impulsa el desarrollo económico.
Incorpora a la población en la econo-
mía formal.
Minimiza y diversifica el riesgo de enti-
dades financieras y clientes, en espe-
cial de los más pobres.
Genera mayor nivel de competividad y
un crecimiento sostenido.
de ahorro e inversión en el corto me-
diano y largo plazo.
Adicionalmente, para realizar el
estudio, la región fue dividida en tres
grupos de acuerdo al nivel alcanzado,
donde ninguno de los países calificó
con un “acceso alto”.
El único país incluido en el grupo
de acceso medio fue Chile, mientras
que los demás países latinoamerica-
nos fueron clasificados en los grupos
de acceso medio y bajo.
En el caso ecuatoriano, este tiene
un porcentaje de 35.80%, que lo ubi-
ca entre los países de bajo acceso a ni-
vel regional. (Ver cuadro 1)
Sin embargo, América Latina en
los últimos años ha ido implemen-
tando importantes reformas a sus
sistemas financieros para promover
la eficiencia y competencia local e
internacional.
Esto evidentemente es una muestra
de que se está impulsando una estra-
tegia de bancarización alineada con
la generación de riqueza, que permi-
ta a un mayor porcentaje de la pobla-
ción acceder a los diferentes servicios
financieros.
Las principales causas de los bajos
índices incluyen a factores sociales
como el nivel de ingresos, la econo-
mía informal y la falta de educación
financiera de la población.
También, factores como el costo
de las transacciones financieras, in-
eficiencia, inseguridad y regulaciones
inadecuadas influyen en la baja inser-
ción de la población en la economía
formal.

30

entrevista
a bancarización y el sis-
L tema financiero son el
puente de canalización
de recursos para el desarrollo
económico.
La importancia de la banca-
rización se basa en la razón
de ser del sistema financiero,
que es el canalizar los aho-
rros de la economía en acti-
vidades productivas.
Su bajo nivel se explicar por
varios factores como: falta
de penetración del sistema
y baja participación de la
población.
El primero se relaciona al
estado actual del sistema fi-
nanciero y de la banca en
particular, resultado de la
evolución de muchos años
T ema central
que ha provocado que la mis-
ma no opere en términos de
una libre competencia por la
concentración e ineficiencias
en la oferta de servicios.
En cambio, el segundo se
produce por los altos costos
financieros, inseguridad, cul-
tura financiera, entre otros.
También, en el caso del cré-
dito, no existe flexibilidad por
los requisitos y costos que
impiden que los individuos
soliciten préstamos en otra
institución en la que no son
clientes.
Es necesario por tanto, que
Ec. Carlos de la Torre
estas ineficiencias sean cu-
biertas por las entidades pú-
Catedrático de la Pontificia
blicas para crear un nivel de Universidad Católica del Ecuador.
sana competencia en el país.
 T ema central
El énfasis en el tema de acceso y
profundización financiera se traduce
en una adecuada canalización de re-
cursos hacia inversiones productivas.
Esto crea un sistema eficiente de
pagos que permita transacciones en-
tre agentes económicos, convirtién-
dose en un determinante del creci-
miento de la economía de los pueblos
y su posterior desarrollo.
Como afirma José Samaniego, Vi-
cepresidente de Banca Privada de Pro-
dubanco, es importante entender que
aunque los mercados objetivo de ca-
da entidad son distintos, su negocio
es el de captar un mayor número de
clientes, por lo se ha realizado varios
esfuerzos a nivel nacional para au-
mentar la cobertura y proveer servi-
cios de calidad a una mayor parte de
la población.
"Para ello también es necesario que
tanto las entidades financieras como
las autoridades trabajen para garanti-
zar un sistema sólido y solvente, con
mecanismos de salida en caso de pro-
blemas" asegura Samaniego.
Afirma además que la bancariza-
ción permite una canalización efi-
ciente de los recursos, reduciendo el
costo y tiempo de las transacciones.
Ranking Aseguradoras
Tanto para los corredores de segu-
ros (brokers) como para los clientes
directos de las aseguradoras, es im-
portante conocer qué compañías pre-
sentan los mejores indicadores, ya
que seguramente éstas serán las que
mayor respaldo otorgarán a la hora
de cubrir un siniestro.
Al mercado ecuatoriano, actual-
mente se ofrecen 37 tipos de seguros
y son 43 las compañías aseguradoras
que aquí operan.
Según los datos publicados por la
Superintendencia de Bancos y Segu-
ros, los seguros que mayor desarrollo
han tenido son el de vida en grupo,
accidentes personales, incendio y lí-
neas aliadas, vehículos y transporte.
Como concuerdan algunos actores
del sistema, entre ellos brokers y em-
32
Cuadro 1: Acceso a servicios fi nancieros en América Latina
Acceso Población
Bajo acceso 1/3 o menos
Bajo a mediano
40%
acceso
Mediano acceso entre 50% y 60%
Alto acceso más del 60%
Fuente: Center for Global Development, Liliana Rojas- Súarez.
No existen países
en vías de desarrollo
con altos índices de
bancarización, ni
grandes bancos en
países con bajo nivel de
industrialización.
presas aseguradoras, en Ecuador, la
cantidad de población no permite ge-
nerar economías a escala, necesarias
en un negocio como este, donde el
volumen es lo que llega a diversificar
suficientemente el riesgo para que sea
un negocio rentable.
Para nadie es desconocido que un
mercado pequeño con muchos acto-
res complica la dispersión del riesgo
y peor aún, cuando la subsistencia de
tantas compañías muchas veces está
sujeta a una competencia canivalezca
en precios, que frena el crecimiento
del sector.
Sin embargo, si miramos un poco
hacia el pasado, vemos que el desa-
rrollo de todo el sector ha sido muy
significativo, principalmente a par-
tir de la dolarización, ya que en tér-
minos generales la economía se ha
mostrado más estable y la apertura
ha permitido el influjo de empresas
extranjeras, normativas y demás que
País
Argentina, Bolivia, Ecuador,
Guatemala Honduras, México,
Nicaragua, Perú y República
Dominicana.
Brasil, Colombia, Costa Rica,
El Salvador, Panamá, Uruguay
y Venezuela
Chile
Ninguno
han dado lugar un mayor desarrollo
del mercado interno.
Al ser las aseguradoras quienes
protegen patrimonios muy producti-
vos en el país y por tanto a toda la
economía, resulta sumamente impor-
tante revisar sus cifras.
A continuación se presenta el ran-
king de las aseguradoras consolidan-
do los seguros de vida y los generales,
ordenados de acuerdo a sus resulta-
dos, a su resultado técnico, que es la
diferencia entre las primas recauda-
das y el importe de los gastos por si-
niestros, para conocer la eficiencia en
su gestión, a las primas netas pagadas
y a los siniestros pagados.
El primero da cuenta de la difern-
cia entre los ingresos y egresos, mien-
tras que el segundo de los siniestros
completamente cubiertos por la enti-
dad aseguradora.
En términos generales se puede de-
cir que al cierre de junio de 2008, la
primas netas pagadas por todo el sis-
tema ascienden a US$ 453.7 millones,
US$ 111,3 más que al cierre de junio
de 2007, un aumento del 32,39%, el
más alto de los últimos 5 años.
Según analistas del sector, dicho
aumento responde a la implemanta-
ción del SOAT en el segundo trimes-
tre de este año, que aportó con más
de US$60 millones al mercado.
 T ema central
Consolidado vida y generales (US $) 30-jun-08
Resultados Resultado Técnico
Tamaño según

Tamaño según
Tasa de creci-

Tasa de creci-
ción respecto

ción respecto

ción respecto

ción respecto
% participa-

% participa-

% participa-

% participa-
miento %

miento %
may-08

may-08
Entidad

Entidad
activos

activos
al total

al total

al total

al total
jun-08

jun-08
G Colonial 2.332.678 8,3 2.549.663 11,2 9,3 G Colonial 4.573.600 18,6 5.541.264 18,7 21,2
G Aig Metropolitana 2.301.207 8,2 2.479.062 10,9 7,7 Seguros del
M 2.760.482 11,2 3.391.905 11,5 22,9
Pichincha
Panamericana del
G 1.798.278 6,4 1.869.291 8,2 3,9
Ecuador G Aig Metropolitana 2.486.983 10,1 2.859.747 9,7 15,0
Seguros del M Rio Guayas 2.023.708 8,2 2.214.309 7,5 9,4
M 1.446.158 5,1 1.852.745 8,2 28,1
Pichincha
Panamericana del
G 1.641.121 6,7 1.616.657 5,5 -1,5
G Equinoccial 1.131.475 4,0 1.522.078 6,7 34,5 Ecuador
M Rio Guayas 1.267.586 4,5 1.336.234 5,9 5,4 G Equinoccial 1.310.856 5,3 1.564.177 5,3 19,3
M Generali 1.034.574 3,7 1.282.363 5,6 24,0 M Equivida 1.238.240 5,0 1.409.032 4,8 13,8
M Sucre 962.935 3,4 1.185.318 5,2 23,1 M Seguros Unidos 970.386 3,9 1.322.765 4,5 36,3
M Equivida 979.482 3,5 1.144.276 5,0 16,8 M Ace 1.130.784 4,6 986.323 3,3 -12,8
M Atlas 624.397 2,2 877.443 3,9 40,5 M Generali 783.552 3,2 962.182 3,3 22,8
P Con¿anza 755.462 2,7 873.281 3,8 15,6 P Porvenir 862.876 3,5 917.195 3,1 6,3
M Ace 844.265 3,0 864.164 3,8 2,4 M Sucre 762.359 3,1 898.961 3,0 17,9
M Seguros Unidos 614.176 2,2 848.620 3,7 38,2 P Con¿anza 718.554 2,9 871.986 2,9 21,4
Pan American Life Pan American Life
P 47.412 0,2 731.987 3,2 1443,9 P -84.488 -0,3 566.988 1,9 -771,1
Insurance Insurance
M Ecuatoriano Suiza 699.489 2,5 593.045 2,6 -15,2 P Cervantes 558.916 2,3 551.129 1,9 -1,4
P Cervantes 533.261 1,9 535.222 2,4 0,4 M Atlas 418.060 1,7 544.921 1,8 30,3
P Vaz Seguros S.A. 327.325 1,2 364.525 1,6 11,4 P Hispana 541.954 2,2 541.069 1,8 -0,2
P Sweaden 372.126 1,3 336.846 1,5 -9,5 M Ecuatoriano Suiza 537.766 2,2 486.281 1,6 -9,6
P Hispana 391.233 1,4 336.461 1,5 -14,0 M Bolivar 274.994 1,1 382.571 1,3 39,1
P Centro Seguros 227.005 0,8 332.253 1,5 46,4 P Centro Seguros 248.383 1,0 361.202 1,2 45,4
MP Primma 328.168 1,2 308.724 1,4 -5,9 G Sul America 305.286 1,2 304.891 1,0 -0,1
M Interoceanica 428.624 1,5 290.495 1,3 -32,2 P Sweaden 345.765 1,4 304.014 1,0 -12,1
P Colon 167.815 0,6 193.494 0,9 15,3 P Alianza 88.276 0,4 291.572 1,0 230,3
M Condor -56.083 -0,2 184.509 0,8 -429,0 M Coopseguros 193.919 0,8 285.465 1,0 47,2
M Coopseguros 25.816 0,1 169.794 0,7 557,7 Aseguradora del
M 72.790 0,3 245.694 0,8 237,5
Sur
MP Topseg 118.142 0,4 138.458 0,6 17,2
M Interoceanica 433.923 1,8 220.246 0,7 -49,2
P La Union 75.326 0,3 137.638 0,6 82,7
P Colon 149.908 0,6 198.564 0,7 32,5
MP Bupa 96.835 0,3 107.657 0,5 11,2
P Vaz Seguros S.A. 175.072 0,7 186.353 0,6 6,4
G Sul America 131.545 0,5 99.006 0,4 -24,7
MP Topseg 116.243 0,5 137.236 0,5 18,1
P Colvida 14.659 0,1 90.346 0,4 516,3
P Balboa 131.070 0,5 136.134 0,5 3,9
P Alianza -111.616 -0,4 55.272 0,2 -149,5
P La Union 47.753 0,2 120.716 0,4 152,8
P Bmi 6.613 0,0 52.868 0,2 699,4
MP Bupa 114.452 0,5 117.861 0,4 3,0
P Sud America 93.786 0,3 38.712 0,2 -58,7
P Colvida 32.078 0,1 112.302 0,4 250,1
Aseguradora del
M -160.723 -0,6 14.592 0,1 -109,1
Sur P Sud America 90.812 0,4 32.885 0,1 -63,8
M Bolivar 13.582 0,0 11.270 0,0 -17,0 P Bmi 26.468 0,1 9.016 0,0 -65,9
P Balboa 5.146 0,0 9.148 0,0 77,8 MP El Fenix - 0,0 - 0,0
P Olympus 7.025 0,0 156 0,0 -97,8 P Olympus 14.584 0,1 -5.503 0,0 -137,7
MP El Fenix - 0,0 0 0,0 P Oriente -155.083 -0,6 -31.898 -0,1 -79,4
P Porvenir 82.297 0,3 -5.347 0,0 -106,5 M Condor -287.277 -1,2 -72.944 -0,2 -74,6
P Oriente -231.776 -0,8 -128.891 -0,6 -44,4 MP Primma -84.002 -0,3 -96.875 -0,3 15,3
P Mafre -572.741 -2,0 -216.735 -1,0 -62,2 P Mafre -442.937 -1,8 -97.503 -0,3 -78,0
P Rocafuerte 87.814 0,3 -294.305 -1,3 -435,1 Memoser Antes
P -505.903 -2,1 -306.514 -1,0 -39,4
Memorias
Memoser Antes
P -600.101 -2,1 -449.897 -2,0 -25,0
Memorias P Rocafuerte 32.780 0,1 -518.868 -1,8 -1682,9
Total Sistema 28.156.504 100 22.721.839 100 -19,3 Total Sistema 24.655.058 100 29.563.507 100 19,9

34
 T ema central
Consolidado vida y generales (US $) 30-jun-08
Siniestros pagados Prima neta pagada
Tamaño según

Tamaño según
Tasa de creci-

Tasa de creci-
ción respecto

ción respecto

ción respecto

ción respecto
% participa-

% participa-

% participa-

% participa-
miento %

miento %
may-08

may-08
Entidad

Entidad
activos

activos
al total

al total

al total

al total
jun-08

jun-08
G Equinoccial 19.225.705 12,6 30.525.039 15,9 58,8 G Colonial 61.780.516 15,8 67.910.754 15,0 9,9
G Colonial 20.191.292 13,2 23.518.210 12,3 16,5 G Equinoccial 32.067.439 8,2 36.130.146 8,0 12,7
G Aig Metropolitana 7.235.266 4,7 8.600.011 4,5 18,9 Panamericana Del
G 26.197.047 6,7 28.093.750 6,2 7,2
Ecuador
M Rio Guayas 6.429.991 4,2 7.782.063 4,1 21,0
G Aig Metropolitana 22.431.874 5,7 25.568.046 5,6 14,0
M Seguros Unidos 6.117.133 4,0 7.689.331 4,0 25,7
G Sul America 23.146.662 5,9 25.216.636 5,6 8,9
Panamericana Del
G 6.207.326 4,1 7.582.538 4,0 22,2
Ecuador M Ace 17.529.517 4,5 20.826.396 4,6 18,8
M Bolivar 6.230.608 4,1 7.515.058 3,9 20,6 M Interoceanica 15.812.267 4,0 17.221.653 3,8 8,9
M Atlas 5.695.495 3,7 6.715.181 3,5 17,9 M Rio Guayas 13.382.220 3,4 15.842.144 3,5 18,4
G Sul America 5.228.143 3,4 6.474.822 3,4 23,8 M Seguros Unidos 11.157.800 2,9 14.441.353 3,2 29,4
P Oriente 5.527.309 3,6 6.136.261 3,2 11,0 Seguros Del
M 11.887.543 3,0 14.250.250 3,1 19,9
Pichincha
M Coopseguros 4.857.551 3,2 6.039.968 3,2 24,3
M Atlas 10.654.709 2,7 13.531.905 3,0 27,0
M Interoceanica 5.129.672 3,4 5.985.767 3,1 16,7
M Bolivar 10.210.269 2,6 12.167.534 2,7 19,2
M Generali 5.072.290 3,3 5.963.852 3,1 17,6
M Coopseguros 10.799.304 2,8 11.717.224 2,6 8,5
M Ace 4.673.123 3,1 5.461.060 2,9 16,9
Aseguradora Del
Pan American Life M 9.241.397 2,4 11.128.659 2,5 20,4
P 4.307.269 2,8 5.228.224 2,7 21,4 Sur
Insurance
Pan American Life
Aseguradora Del P 8.664.370 2,2 10.739.235 2,4 23,9
M 4.404.720 2,9 5.077.635 2,7 15,3 Insurance
Sur
M Generali 8.324.772 2,1 10.333.742 2,3 24,1
M Equivida 3.823.242 2,5 4.994.994 2,6 30,6
M Equivida 8.728.647 2,2 10.331.972 2,3 18,4
Seguros Del
M 3.666.203 2,4 4.877.082 2,5 33,0
Pichincha P Hispana 8.263.796 2,1 10.024.205 2,2 21,3
P Rocafuerte 3.633.677 2,4 4.604.497 2,4 26,7 P Alianza 8.130.822 2,1 9.307.458 2,1 14,5
P Hispana 3.351.569 2,2 4.371.474 2,3 30,4 M Sucre 8.127.777 2,1 9.126.417 2,0 12,3
M Ecuatoriano Suiza 3.406.683 2,2 4.108.133 2,1 20,6 M Ecuatoriano Suiza 7.438.440 1,9 9.057.302 2,0 21,8
P Alianza 2.468.557 1,6 2.988.356 1,6 21,1 P Rocafuerte 6.315.317 1,6 8.631.189 1,9 36,7
M Sucre 2.172.647 1,4 2.591.483 1,4 19,3 P Oriente 6.968.260 1,8 8.446.561 1,9 21,2
P La Union 1.496.443 1,0 2.165.237 1,1 44,7 P Con¿anza 5.071.170 1,3 6.095.953 1,3 20,2
M Condor 1.776.250 1,2 2.002.113 1,0 12,7 P Cervantes 4.686.868 1,2 5.819.939 1,3 24,2
P Olympus 1.323.748 0,9 1.795.946 0,9 35,7 P La Union 4.421.797 1,1 5.352.160 1,2 21,0
P Vaz Seguros S.A. 1.289.049 0,8 1.569.046 0,8 21,7 M Condor 2.831.449 0,7 4.069.739 0,9 43,7
P Balboa 1.233.871 0,8 1.343.892 0,7 8,9 P Porvenir 3.361.310 0,9 3.961.452 0,9 17,9
P Cervantes 909.363 0,6 1.195.851 0,6 31,5 P Colvida 2.909.967 0,7 3.566.256 0,8 22,6
P Con¿anza 833.014 0,5 1.181.258 0,6 41,8 P Balboa 2.818.402 0,7 3.190.726 0,7 13,2
P Colvida 790.730 0,5 968.377 0,5 22,5 P Vaz Seguros S.A. 2.454.653 0,6 3.017.463 0,7 22,9
P Porvenir 711.162 0,5 838.651 0,4 17,9 P Centro Seguros 2.219.250 0,6 2.981.893 0,7 34,4
P Bmi 676.463 0,4 716.310 0,4 5,9 P Olympus 2.439.537 0,6 2.867.670 0,6 17,5
P Mafre 511.604 0,3 661.167 0,3 29,2 Memoser Antes
P 1.861.085 0,5 2.165.145 0,5 16,3
Memorias
Memoser Antes
P 551.691 0,4 635.139 0,3 15,1
Memorias P Bmi 1.471.994 0,4 1.816.740 0,4 23,4
P Centro Seguros 457.049 0,3 574.065 0,3 25,6 P Sud America 1.437.727 0,4 1.788.232 0,4 24,4
P Sud America 446.683 0,3 558.102 0,3 24,9 P Sweaden 1.311.647 0,3 1.650.840 0,4 25,9
MP Bupa 135.474 0,1 145.408 0,1 7,3 P Mafre 1.117.629 0,3 1.484.616 0,3 32,8
MP Primma 116.635 0,1 136.635 0,1 17,1 P Colon 994.440 0,3 1.248.239 0,3 25,5
P Sweaden 52.114 0,0 83.529 0,0 60,3 MP Bupa 1.038.459 0,3 1.218.374 0,3 17,3
MP Topseg 77.980 0,1 77.980 0,0 0,0 MP Topseg 796.551 0,2 1.115.254 0,2 40,0
P Colon 2.324 0,0 2.324 0,0 0,0 MP Primma 224.230 0,1 271.969 0,1 21,3
MP El Fenix - 0,0 0 0,0 MP El Fenix - 0,0 0 0,0
Total Sistema 152.447.116 100 191.482.068 100 25,6 Total Sistema 390.728.933 100 453.727.194 100 16,1

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