PASAR MODAL

Andry Setiawan
 Pasar Modal (Capital Market)
Pengertian menurut Pasal 1 angka 13
UU No.8 Tahun 1995 ttg Pasar Modal

 Adalah Kegiatan yang yang bersangkutan

dengan dengan penawaran umum dan
perdagangan Efek, Perusahaan Publik yang
berkaitan dengan Efek yang diterbitkannya,
serta lembaga dan profesi yang berkaitan
dengan efek.
  Apakah Efek itu ?
Efek adalah modal atau dana yang
diperdagangkan dalam pasar modal
diwujudkan dalam bentuk surat
berharga
Efek adalah surat berharga yang terdiri
dari instrumen saham dan instrumen
obligasi
Surat Berharga
 Pengertiannya adalah secarik kertas yang menunjukkan
hak pemodal (pemilik kertas tsb) untuk memperoleh
bagian dari prospek atau kekayaan organisasi yang
menerbitkannya.
 Pada dasarnya, surat berharga di Pasar modal dapat
diklasifikasikan ke dalam dua bentuk yaitu :
1.surat berharga yang bersifat penyertaan atau ekuitas
(equity) dan
2.surat berharga yang bersifat hutang atau sering disebut
sebagai surat berharga pendapatan tetap (fixed income).
Surat berharga yang bersifat ekuitas umumnya
dikenal dengan Saham sedangkan surat
berharga fixed income dikenal dengan obligasi.
Emiten
 Adalah Pihak yang melakukan Penawaran
Umum
 Penawaran umum adalah kegiatan
penawaran efek kepada masyarakat
berdasarkan tata cara yang diatur dalam
UU No.8 Tahun 1995
 PENGEMBANGAN USAHA
PERUSAHAAN

PERSEROAN TERBATAS MELAKUKAN :

-PERUBAHAN STRUKTUR ORGANISASI
-MERGER , AKUISISI
-PENAMBAHAN MODAL MELALUI :
1.BANK ; KREDIT
2.LEMBAGA KEUANGAN NON BANK;
PEGADAIAN
3.PASAR MODAL DGN MENJUAL SAHAM YG
DIJUAL UTK UMUM (PENAWARAN UMUM)
Penawaran Umum Saham
-Dapat Memperoleh Dana yang Relatif
Besar dan Diterima Sekaligus (tidak dengan
termin-termin)
-Pembagian Deviden berdasarkan
Keuntungan
-Penyertaan masyarakat tidak masuk dalam
manajemen
-Proses Relatif Mudah
Manfaat Pasar Modal
 Memperbaiki Struktur Permodalan
Perusahaan
◦ -meningkatkan permodalan tidak hanya dalam
bentuk loan /pinjaman, tetapi dimungkinkan pula
dalam bentuk penerbitan saham di pasar modal dgn
demikian permodalan perusahaan akan lebih baik.
 Meningkatkan Efisiensi Alokasi Sumber-
sumber Dana
◦ Perusahaan akan mendapatkan dana dengan cost
yang paling rendah, sehingga menciptakan
pengalokasian sumber-sumber dana dengan cara
yang lebih efisien
 MeningkatkanPartisipasi
Masyarakat dalam Pembangunan
◦ Melalui Pasar Modal, masy. Dimungkinkan
untuk dapat memiliki saham-saham
perusahaan yg Go Public. Dana yg diperoleh
perusahaan akan digunakan untuk
pengembangan usaha yg selanjutnya akan
dapat meningkatkan produksi nasional.
 Memberikan kesempatan memiliki
perusahaan yang sehat dan mempunyai
prospek.
 Pengelolaan perusahaan dengan iklim
keterbukaan, mendorong pemanfaatan
manajemen profesional.
 Sumber pembiayaan dana jangka panjang bagi
emiten.
 Meningkatkan Penerimaan Negara
Melalui pasar modal, penerimaan Negara melalui
pemungutan pajak dapat lebih ditingkatkan.
Semakin besar transaksi di bursa semakin besar
pula potensi pemungutan pajak atas transaksi tsb.
BADAN USAHA YANG BERBENTUK
BADAN HUKUM PERSEROAN
TERBATAS (PT)

TERDIRI ATAS :

-PT TERTUTUP
-PT TERBUKA
 PT TERTUTUP /PRIVATE COMPANY;
SAHAM TERDIRI DARI PEMILIK
PERUSAHAAN SAJA/ (TIDAK DIMILIKI
OLEH UMUM)

PT TERBUKA/PERSEROAN PUBLIK

(PUBLIC LISTED COMPANY) ;
SAHAM DIJUAL KEPADA UMUM DAN
PEMILIK SAHAM JUGA SEBAGAI PEMILIK
PERUSAHAAN
HAKEKAT PASAR MODAL (CAPITAL
MARKET)
 MERUPAKAN TEMPAT BERTEMUNYA
PENJUAL DAN PEMBELI (PERDAGANGAN
SAHAM) PADA BURSA EFEK
 PENERBIT SAHAM (PT) MEMBUTUHKAN
DANA DR MASYARKT DAN PEMBELI
SAHAM(INVESTOR) MENGHARAPKAN
KEUNTUNGAN DR DEVIDEN MAUPUN
CAPITAL GAIN.
SEJARAH PASAR MODAL
 PASAR MODAL DI INDONESIA AWALNYA TRDPT JUAL BELI EFEK
SEJAK 1880, DMN BURSA BELUM DIKENAL
 PERDAGANGAN SAHAM DAN EFEK DILAKUKAN TANPA
ORGANISASI RESMI
 PERUSAHAAN PERKEBUNAN DI BATAVIA YG PERTAMA
MENAWARKAN SAHAMNYA UTK MENDPTKN DANA DR
MASYARAKAT
 DGN DIDIRIKANNYA BURSA EFEK DI BATAVIA YG
DISELENGGARAKAN OLEH VERENIGING VOOR DE EFFECTENHANDEL
PD 14 DES 1912
 TUJUAN AWAL MENGHIMPUN DANA UTK PENGEMBANGAN
SEKTOR PERKEBUNAN
 BURSA EFEK SURABAYA DI BUKA PD 11 JAN 1925 & BURSA EFEK
SEMARANG PD 1 AGT 1925
 AKIBAT GEJOLAK POLITIK DI EROPA, PEM BELANDA MENUTUP B E.
SRBY DN BE, SMG JG DISUSUL PENUTUPAN BE. JAKARTA KRN
PERANG DUNIA KEDUA
 SEHINGGA TERDAPAT KEVAKUMAN AKTIVITAS PASAR MODAL DI
INDONESIA
 TAHUN 1950 PD PEMERINTAHAN REP INDO SERIKAT
(RIS) BURSA EFEK DIAKTIFKAN KEMBALI
 DIKELUARKAN UU NO. 15 TH.1952 TENTANG BURSA
 TGL 3 JUNI 1952 BURSA EFEK JAKARTA KEMBALI DIBUKA
PADA DE JAVASCHE BANK (BI) YG DILAKSANAKAN PPUE
 PENYELENGGARA BURSA ADALAH PERSERIKATAN
UANG DAN EFEK-EFEK (PPUE) DN SBg PENASEHAT AD
BANK INDONESIA
 PD TH.1958 BURSA EFEK KEMBALI DIHENTIKAN KRN
INFLASI DN RESESI EKONOMI
 TH.1970 PASAR MODAL KEMBALI BANGKIT DGN
TERBENTUKNYA TIM UANG DN PASAR MODAL,
BERDIRINYA BADAN PELAKSANA PASAR MODAL
(BAPEPAM) PD THN 1976
 TH.1977 DIRESMIKAN AKTIVITAS PERDAGANGAN DI
BURSA EFEK JAKARTA
 SELAIN BURSA EFEK JAKARTA JG DIDIRIKAN BURSA
EFEK SURABAYA PD 16 JUNI 1989
 DGN PAKET DEREGULASI DESEMBER 1987 DN
DESEMBER 1988, DIPERBOLEHKAN SWASTANISASI
BURSA EFEK, MAKA SEJAK 13 JULI 1992 BURSA EFEK
JAKARTA BERUBAH MENJADI PT BURSA EFEK JAKARTA
 PEMILIK SAHAMNYA ADALAH PERUSAHAAN EFEK YG
MENJADI ANGGOTA BURSA
 TH. 1992, BAPEPAM BERUBAH MENJADI
BADAN PENGAWAS PASAR MODAL (SEMULA
BADAN PELAKSANA PASAR MODAL)
 PADA TGL 1 DESEMBER 2007 EFEKTIF
TERDAPAT PENGGABUNGAN (MERGER)
BURSA EFEK SURABAYA KE DALAM BURSA
EFEK JAKARTA YAITU MENJADI BURSA EFEK
INDONESIA (BEI) atau Indonesia Stock Exchange
(IDX)
 BAPEPAM Menjadi OJK (Otoritas Jasa Keuangan)
 Berdasarkan UU No.21 Tahun 2011
 PENGATURAN HUKUM PASAR MODAL
INDONESIA
 UNDANG-UNDANG NO.40 TH.2007 TENTANG
PERSEROAN TERBATAS
BAHWA BADAN USAHA YANG BERGERAK DI
BIDANG PASAR MODAL ATAU PARA EMITEN
YANG GO PUBLIK HARUS MEMILIKI STATUS
BADAN HUKUM YANG BERBENTUK PT.(Ps.16 (2)).
PERSEROAN TERBUKA SELAIN BERBENTUK PT.
,PADA AKHIR NAMA PERSEROAN DITAMBAH
KATA SINGKATAN”Tbk”.(Ps.16 (3))
 UNDANG-UNDANG NO.8 TH.1995 TTG
PASAR MODAL
MENGATUR TENTANG ADANYA
KEWAJIBAN BAGI PERUSAHAAN YG
MELAKUKAN PENAWARAN UMUM,
PENYELENGGARAAN PASAR MODAL,
LEMBAGA-LEMBAGA PENUNJANG PASAR
MODAL
KUH PERDATA
PERBUATAN HUKUM, HUBUNGAN HUKUM
DAN AKIBAT HUKUM DI BIDANG HARTA
KEKAYAAN DARI PELAKU PASAR MODAL DAN
LEMBAGA DAN PROFESI YANG TERKAIT DALAM
PENYELENGGARAAN PASAR MODAL DIATUR
DALAM LEX GENERALIS YAKNI BUKU II DAN
BUKU III KUH PERDATA.
Buku II , ttg Saham Ps.511KUHPdt –sero (saham)
dianggap merupakan kebendaan bergerak selama
persekutuan berjalan, saham atau sero sbg tanda
/bukti penyertaan modal pada perseroan terbatas.
Buku III Ps.1313 KUH Pdt ttg perjanjian, misal
:perjanjian antara perusahaan dan underwriter.
UU No.21 Tahun 2011
TTg Otoritas Jasa Keuangan
OJK memiliki fungsi, tugas, dan wewenang
pengaturan, pengawasan, pemeriksaan, dan
penyidikan pada bidang pasar modal
Go Public
 PT Tertutup yang memenuhi persyaratan
dapat menjadi PT Terbuka dengan Go
Public dengan penawaran saham kepada
masyarakat umum untuk pertama kalinya.
Perusahaan yg Go Public
 SECARA UMUM PERUSAHAAN YANG
MELAKUKAN PENAWARAN UMUM (GO
PUBLIC) JELAS MENCATAT BEBERAPA HAL
YANG POSITIF,MISALNYA CATATAN
KEUANGAN YANG BAIK,PEROLEHAN
KEUNTUNGAN,PEMBESARAN VOLUME
USAHA KARENA MEMBESARNYA POTENSI
LABA, POSISI PERUSAHAAN DI
MASYARAKAT.
 KONSEKWENSI DARI GO PUBLIC
(PENAWARAN UMUM
SAHAM)ADALAH:
 KEHARUSAN UNTUK KETERBUKAAN (DISCLOSURE)
 MEMBERIKAN LAPORAN BERKALA.
 KEHARUSAN UNTUK MENGUMUMKAN BESARNYA
PENDAPATAN PERUSAHAAN DAN PEMBAGIAN DIVIDEN.
 EFEK YANG DITERBITKAN MUNGKIN SAJA TIDAK
TERSERAP OLEH MASYARAKAT SESUAI DENGAN
PERHITUNGAN PERUSAHAAN.
 KEWAJIBAN MEMBAYAR DEVIDEN.
ISTILAH GO PUBLIC HANYA DIPAKAI PADA
WAKTU PERTAMA KALINYA PERUSAHAAN
MENJUAL SAHAM

 TRANSAKSI PENAWARAN UMUM PENJUALAN SAHAM

PERTAMA KALINYA DISEBUT PASAR PERDANA
(PRIMARY MARKET)
 SAHAM YANG TELAH DIBELI DAPAT DITRANSAKSIKAN
DI PASAR SEKUNDER (SECONDARY MARKET)
 PERUSAHAAN YANG MEMENUHI PERSYARATAN YANG
DITETAPKAN OJK (OTORITAS JASA KEUANGAN) DAPAT
MELAKUKAN LANGKAH GO PUBLIC
 Go public merupakan penawaran saham kepada
masyarakat umum untuk pertama kalinya.
 Pertama kali disini berarti bahwa pihak penerbit
/perusahaan pertama kalinya melakukan penjualan
saham.
 Kegiatan ini pada pasar perdana (primary
market)setelah pasar perdana, pemegang saham dapat
mentransaksikan di pasar sekunder (secondary
market)
 Pasar sekunder dilakukan di Bursa Efek.
 Saham yang telah dijual ke masyarakat umum,
selanjutnya akan dicatatkan di Bursa EfeK
BURSA EFEK
 Pihak yang menyelenggarakan dan
menyediakan sistem dan atau sarana
untuk mempertemukan penawaran jual
dan beli efek pihak-pihak lain dengan
tujuan memperdagangkan efek diantara
mereka
 PEMBELIAN DAN PENJUALAN SAHAM
HARUS BERHUBUNGAN PERUSAHAAN
EFEK / BROKER / PERUSAHAAN PIALANG
YG MENJADI ANGGOTA BURSA
 PIALANG YG MELAKUKAN TRANSAKSI
ATAS DASAR ORDER / AMANAT DARI
INVESTOR