Damara Putri Hestia Indrapraja

1902124094

RETURN DAN RESIKO ASSET TUNGGAL

Bentuk Return =
 Return Realisasian (realized return) =
Return yang telah terjadi.
 Return Ekspektasian (expected return) =
Return yang diharapkan akan diperoleh oleh investor dimasa akan datang.

Pengukuran Return Realisasian =

1) Return Total (total return)
Return keseluruhan dari suatu investasi dalam suatu periode tertentu.
Return=Capital Gain (loss )+Yield
pt − pt −1
Capotal Loss=
Pt −1
Pt −Pt −1
Return= +Yield
Pt −1
Pt −Pt −1 Dt Pt −Pt −1 + D t
Return Saham= + =
Pt −1 Pt −1 Pt−1

 Capital Gain (loss)

Selisih untung (rugi) dari harga investasi sekarang relatif dengan
harga periode yang lalu.
 Yield
Persentase penerimaan kas periodik terhadap harga investasi
periode tertentu dari suatu investasi.
2) Relatif Return (return relative)
Return total dapat bernilai negatif atau positif
Pt −Pt −1 + Dt
Relatif Return= +1
Pt−1
3) Kumulatif Return (return cummulative)
Perubahan harga dari saham dan perubahan pendapatan dari dividen yang
diterima.
IKK=KK 0 + ( 1+ R1 ) + ( 1+ R 2 ) … (1+ Rn )
IKK =PHK :YK
 IKK = Indeks Kemakmuran Kumulatif, mulai periode pertama
sampai ke n
 KK 0 = Kekayaan awal, biasanya digunakan nilai Rp1,

 Rt = Return periode ke-t, mulai dari awal periode (t=1)

 PHK = Perubahan Harga Kumulatif

 YK = Yield Kumulatif

4) Return Disesuaikan (adjusted return)

Return ini mempertimbangkan penyesuaian return nominal dengan tingkat
inflasi yang ada.
(1+ R)
R IA = −1
(1+ IF)

[
R KA = RR .
Nilai Ahir MataUang Domestik
Nilai Awal Mata Uang Domestik
−1
]
 R IA = Return sesuaian inflasi

 R = Return nominal
 IF = Tingkat inflasi
 R KA = Return yang disesuaikan kurs mata uang asing

 RR = Relatif return

5) Rata- rata Geometrik (geoetric mean)

Rata- rata yang memperhatikan tingkat pertumbuhan kumulatif dari waktu
ke waktu.
RG=[ ( 1+ R1 ) ( 1+ R2 ) …(1+ R n) ] ❑ −1
n
  RG = Rata- rata geometrik
 Ri = Return untuk periode ke = i
Return Ekspektasian
Return yang digunakan untuk pengambilan keputusan investasi.

Pengukuran Return Ekspektasian =

1) Berdasarkan Nilai Ekspektasian Masa Depan
Dengan mengkalikan masing- masing hasil masa depan (outcome) dengan
probabilitas.
n
E( R i)=∑ ( Rij . P j )
j=1

 E( R i) = Return ekspektasian suatu aktiva/ sekuritas ke-i

 Rij = Hasil masa depan ke-j untuk sekuritas ke-i

 n = Jumlah hasil masa depan

2) Berdasarkan Nilai- Nilai Return Historis

Untuk menjadikan dasar ekspektasi. Adapun 3 metode menghitung return
ekspektasian menggunakan data historis :
o Metode rata- rata (mean method)
o Metode trend (trend method)
o Metode jalan acak (random walk method)

3) Berdasarkan Model Return Ekspektasian Yang Ada

Model populer digunakan adalah Single Index Model dan model CAPM

Resiko Asset Tunggal

Return dan resiko merupakan hubungan yang positif karena mempertimbangkan
suatu investasi (trade-off). Semakin > resiko yang ditanggung, maka semakin >
pula return yang harus di kompensasikan
Resiko Berdasarkan Probabilitas =
Pengukuran resiko bisa dihitung bedasarkan penyimpangan/ deviasi standar (SD)
SD I =¿
n
Var (R¿¿ i )=∑ ¿ ¿ ¿
j=1

Resiko Berdasarkan Data Historis =

√∑
n
SD= ¿¿¿¿
i=1

 SD = Standard deviation
 X i = Nilai ke-i

 E( X i ) = Nilai ekspektasian
 n = Jumlah dari observasi data historis untuk sampel besar dengan n
(paling sedikit 30 observasi) dan untuk sampel kecil digunakan n-1

Koefisian Variasi =
Resiko
CV i=
Return Ekspektasi
 CV i = Coefficient of Variation (koefisien variasi) untuk aktiva ke = i

Properti Return Ekspektasian dan Varian =

E ( X + k )=E ( X ) + k
E ( k . X )=k . E (X )
Var ( X + k )=Var ( X )
Var ( k . X )=k 2 . Var (X )

Semivariance =
Semivariance=E ¿

Mean Absolute Deviation =

MAD=E [R i−E ( Ri ) ]