Machine Translated by Google

Perusahaan Elektronik Suburban didirikan pada tahun 1979 oleh John Marris, lulusan College of Engineering
di universitas terdekat. Sudah menjadi impian Marris untuk memiliki sebuah bisnis, dan setelah hanya dua tahun
bekerja di sebuah firma desain teknik elektro, dia keluar sendiri.

Suburban Electronics merancang dan membangun berbagai perangkat pemanas elektronik, alarm pencuri, dan
sejenisnya. Semua barang yang diproduksi oleh perusahaan dirancang oleh Maris dan satu asisten, dan kemudian
dibangun di tempat itu.

John Maris memperoleh gelar di bidang teknik listrik, dan asistennya, H J. "Hank" Mack, adalah seorang insinyur
mesin. Produk perusahaan kecil dijual dengan beberapa cara Beberapa produk yang lebih kecil dan lebih umum
dijual ke pedagang grosir dan pengecer besar dan "diberi merek pribadi" oleh perusahaan tersebut. Artinya,
produk tersebut dijual dengan merek narne dari perusahaan besar. Dalam aspek bisnis yang sesuai itu,
Perusahaan Elektronik Suburban memiliki reputasi sebagai produsen produk elektronik yang andal dan
berkualitas tinggi. Bahkan, salah satu barang bermerek pribadi terlaris perusahaan adalah pembuka pintu garasi
listrik yang dijual oleh dua rantai ritel barang dagangan umum yang sangat besar di bawah nama merek mereka
sendiri.

Aspek lain dari bisnis perusahaan berkisar melakukan pekerjaan kontrak untuk produsen besar.
Misalnya, perusahaan baru saja mendapatkan kontrak untuk membuat alarm yang berbunyi saat pintu mobil
dibuka saat kunci kontak. Kontrak ini dengan produsen mobil Jepang, dan John Marris menganggap kontrak
itu yang terbaik yang pernah ada dan sangat yakin bahwa itu akan meluncurkan perusahaannya ke fase
pengembangan berikutnya.

Suburban Electronies telah meningkatkan penjualan dan pendapatannya dengan kecepatan yang stabil sejak
awal. Sebagai hasil dari pertumbuhan itu dan keinginan untuk memperluas ukuran dan ruang lingkup bisnis ke
proporsi tertinggi yang bisa dicapai, Maris ingin membawa perusahaan itu ke publik. Marnis dan Mack
menyadari kebutuhan untuk meningkatkan modal tambahan di masa depan, tetapi juga ingin membuat
kepemilikan mereka di perusahaan lebih likuid. Sebuah pasar publik untuk saham akan mencapai kedua tujuan.
Tabel I adalah neraca untuk Suburban Electronics. Tabel 2 merupakan ringkasan data penjualan dan pendapatan
perusahaan. Tabel 3 mengilustrasikan karakteristik operasi tertentu untuk gabungan perusahaan yang terkait
dalam jenis pelanggan dan karakteristik operasi lainnya untuk Suburban Electronics.

Berencana untuk go public, John Maris dan Hank Mack melakukan beberapa percakapan dengan Sandra
Tracy, seorang prinsipal di sebuah perusahaan perbankan investasi tipe "butik" yang berkantor pusat di kota
tenggara tempat Suburban Electronics beroperasi. Perusahaan Tracy dikenal sebagai butik karena lini
bisnisnya yang sangat terspesialisasi. Bisnis itu terdiri dari mengambil perusahaan kecil publik, dan menilai
perusahaan swasta untuk berbagai tujuan.

Dengan keinginan Mamris untuk go public, perhatian tertuju pada valuasi saham Suburban.

Sementara Iracy berpengalaman dalam penilaian perusahaan, Manis dan Mack tidak. Akibatnya, Tracy ingin
memastikan bahwa pendekatannya terhadap tugas itu tidak hanya jelas dan benar, tetapi juga dapat dimengerti
dan masuk akal bagi kedua pemilik/manajer. Dia telah belajar, misalnya, bahwa kelipatan keuntungan harga untuk
beberapa perusahaan publik di daerah Suburban Electronics di county berada dalam kisaran 12-14. Nilai pasar
per saham hingga nilai buku per saham untuk perusahaan-perusahaan tersebut berkisar antara tiga hingga lima.
Ketika dijelaskan dengan jelas, Tracy yakin pemiliknya akan dengan mudah memahami informasi ini. Selain itu,
Tracy berpendapat bahwa perusahaan dapat membayar setidaknya 20 persen dari pendapatannya sebagai
dividen. Ini akan dibandingkan dengan pembayaran 15-25 persen untuk beberapa perusahaan serupa yang
dikenal Tracy. Perusahaan-perusahaan itu menawarkan kepada pemegang ekuitas mereka pengembalian total
sekitar 20-22 persen.
Machine Translated by Google

Semua saham yang ada dimiliki oleh Marris dan Mack. Kepentingan Marris di perusahaan
tersebut berjumlah 270.000 lembar saham. Dana untuk kapitalisasi awal berasal dari rumah yang digadaikan
dalam kasus Mack, dan penjualan tanah pertanian warisan dalam kasus Marris. Ada kecenderungan
emosional yang besar untuk mempertahankan kendali perusahaan di pihak Matris dan Mack. Namun, jelas
bagi mereka bahwa kebutuhan sebenarnya adalah agar perusahaan terus tumbuh dan berkembang. Oleh
karena itu, mereka berdua percaya, dan Tracy telah memberikan desakan tambahan, bahwa penawaran
umum saham adalah tindakan yang paling logis.