PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS,UKURANPERUSAHAAN

DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA

EFEK INDONESIA

PROPOSAL SKRIPSI

Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian

Program Pendidikan Sarjana

Program Studi Manajmen

Oleh:

MUTHYA PUTRI KARTIKA

2017210417

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS SURABAYA

2021
 PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS,UKURAN

PERUSAHAAN DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL

TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN

MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK

INDONESIA

PROPOSAL SKRIPSI

Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian

Program Pendidikan Sarjana

Program Studi Manajemen

Oleh:

MUTHYA PUTRI KARTIKA

2017210417

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS SURABAYA

2021

1
 PERSETUJUAN PROPOSAL SKRIPSI

Nama : Muthya Putri Kartika

Tempat, Tanggal Lahir : Surabaya, 10 Juli 1999

NIM : 2017210417

Program Studi : Manajemen

Program Pendidikan : Sarjana

Konsentrasi : Manajemen Keuangan

Judul :Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas,Ukuran Perusahaan dan

Kepemimpinan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan Pada

Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia

Disetujui dan diterima baik oleh :

Ketua Program Studi Sarjana Manajemen Dosen Pembimbing,

(Burhanudin, S.E., M.Si.,Ph.D) (Achmad Saiful Ulum, S.AB.,M.AB)

2
 KATA PENGANTAR

Segala puji dan syukur kehadirat Allah SWT, karena atas limpahan rahmat, karunia,

dan hidayah-nya sehingga dapat meyelesaikan Proposal Skripsi yang berudul “ Pengaruh

Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran perusahaan dan Kepemilikan Manajerial terhadap

Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia” tepat pada waktunya.

Proposal Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu syarat dalam penyelesaian

Program Studi Jurusan Sarjana Manajemen di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi (STIE)

Perbanas. Selesainya penelitian ini tidak terlepas dari bantuan berbagai pihak sehingga peneliti

dengan penuh rasa hormat mengucapkan banyak terima kasih kepada :

1. Achmad Saiful Ulum, S.AB., M.AB, selaku dosen pembimbing yang telah memberikan

bimbingan, arahan, dan masukan kepada peneliti selama penyusunan skripsi

2. Dr. Yudi Sutarso, SE, M.Si, selaku ketua STIE Perbanas Surabaya

3. Dr. Yudi Sutarso, SE, M.Si, selaku Dosen Wali.

4. Bapak Burhanudin, SE.,M.Si.,Ph.D. selaku Ketua Prodi Sarjana Manajemen

5. Seluruh Dosen STIE Perbanas Surabaya beserta staff karyawan yang sudah membantu.

6. Kedua Orang Tua yang senantiasa memberikan dukungan dan do’a, serta seluruh

teman-teman yang telah memberikan semangat sehingga peneliti dapat menyelesaikan

skripsi dengan baik dan benar.

Adanya kebijakan beliau saya dapat menyelesaikan skripsi ini, semoga kebaikan dan jasa-jasa beliau

mendapatkan balasan dari Tuhan yang Maha Esa. Akhir kata semoga skripsi yang berjudul “Pengaruh

Profitabilitas,Likuiditas,Ukuran Perusahaan, dan Kepemimpinan Manajerial terhadap

Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia”
3
ini dapat memberikan manfaat dan menginspirasi bagi pihak mahasiswa STIE Perbanas

Surabaya.

Surabaya, 21 Maret 2021

Peneliti

4
 DAFTAR ISI

KATA PENGANTAR....................................................................................................................3
DAFTAR ISI ................................................................................................................................5
BAB I............................................................................................................................................6
PENDAHULUAN ........................................................................................................................6
1.1. Latar Belakang ...............................................................................................................6
1.2. Rumusan Masalah ........................................................................................................12
1.3. Tujuan Penelitian .........................................................................................................12
1.4. Manfaat Penelitian .......................................................................................................12
1.5. Sistematika Penelitian ..................................................................................................13

5
 BAB I
PENDAHULUAN

1.1.Latar Belakang
Kemauan dan harapan perusahaan adalah tetap menjaga dan mempertahankan

kelangsungan hidup perusahaan. Perusahaan akan meningkatkan kemampuannya untuk

dapat bersaing dengan perusahaan lain. Menganalisis kondisi keuangan perusahaan

merupakan salah satu cara bagi para calon investor yang akan membeli saham

perusahaan untuk mendapatkan keuntungan yang besar dari investasinya. Perusahaan

harus memiliki prospek pertumbuhan yang baik di pasar modal. Kinerja perusahaan

yang baik akan mempengaruhi nilai perusahaan. Semakin kinerja perusahaan, maka

akan mempengaruhi kepercayaan investor untuk menanamkan saham diperusahaan

yang bersangkutan.

Tingkat pengembalian investasi yang tinggi kepada pemegang saham

menandakan nilai saham yang meningkat, hal tersebut menandakan bahwa nilai

perusahaan telah meningkat pula. Semakin tinggi nilai perusahaan maka akan semakin

sejahtera pula pemiliknya (Husnan 2000). Berbagai penelitian yang telah dilakukan

untuk mengevaluasi kinerja perusahaan di pasar modal adalah dengan menggunakan

rasio keuangan yang diperoleh dari laporan keuangan. Salah satu dasar pertimbangan

dalam pengambilan keputusan berinvestasi adalah dengan melihat laporan keuangan

yang merupakan sumber berbagai informasi bagi investor.kinerja keuangan inilah yang

digunakan sebagai signal (signaling theory) bagi investor untuk mengetahui kinerja

perusahaan. Teori ini menjelaskan mengenai dasar mengapa perusahaan

menyampaikan dan memberikan informasi laporan keuangan kepada pihak eksternal.

6
Brigham dan Houston(2001) menyatakan bahwa signal adalah suatu tindakan yang

dilakukan oleh perusahaan untuk memberikan gambaran atau petunjuk bagi investor

tentang kondisi perusahaan dan prospek perusahaan. Salah satu metode dalam

mengurangi asimetri informasi adalah dengan memberikan sinyal kepada pihak luar

yang berupa informasi laporan keuangan yang dapat dipercaya. Kualitas laporan

keuangan menunjukkan informasi yang benar dan jujur mengenai kondisi keuangan

perusahaan yang dapat mempengaruhi investor dan kreditor atau pihak yang

berkepentingan dalam pengambilan keputusan dalam berinvestasi.

Nilai perusahaan pada dasarnya dapat diukur melalui beberapa aspek, salah

satunya adalah dengan melihat rasio harga pasar terhadap nilai buku perusahaan (Price

to Book Value) yang menunjukkan bahwa tingkat kemampuan perusahaan menciptakan

nilai relatif terhadap jumlah modal yang diinvestasikan. Price to Book Value ( PBV)

yang tinggi mencerminkan harga saham yang tinggi dibandingkan dengan nilai buku

per lembar saham sehigga menciptaka nilai perusahaan yang baik. Harga pasar saham

meunjukkan penilaian sentral dari seluruh pelaku pasar, barometerkinerja manajemen

perusahaan dapat dinilai dari harga pasar saham (Gultom, et al 2013).

Tingginya nilai perusahaan dapat menggambarkan kesejahteraan pemilik

perusahaan. Nilai perusahaan akan terlihat dari harga sahamnya. Meningkatkan nilai

perusahaan dapat dilakukan melalui peningkatan kemakmuran kepemilikan atau para

pemegang saham. Nilai perusahaan yang tinggi dapat meningkatkan kemakmuran bagi

para pemegang saham, sehingga para pemegang saham akan menginvestasikan

modalnya kepada perusahaan tersebut (Harum,2008).

Selanjutnya, Nilai perusahaan dapat dilihat dari kemampuan perusahaan

membayar deviden. Kebijakan deviden yang optimal adalah kebijakan yang

7
menciptakan keseimbangan antara deviden saat ini dan pertumbuhan di masa

mendatang sehingga memaksimumkan harga saham (Brigham da Housto, 2001 : 18).

Deviden menjadi salah satu alasan bagi investor dalam menanamkan ivestasinya, sebab

deviden merupakan pengembalian atas investasi pada perusahaan tersebut. Para

investor mempunyai tujuan utama yaitu meningkatkan kesejahteraannya lewat

pengambilan deviden, sedangkan perusahaan bertujuan untuk mempertahankan

keberlanjutan hidup perusahaan serta mensejahterakan pemegang saham.

Nilai Perusahaan sangat penting bagi investor sebagai salah satu bentuk acuan

untuk melakukan investasi terhadap suatu perusahaan. Nilai perusahaan yang

dibentuk melalui indikator nilai pasar saham, dipengaruhi oleh beberapa faktor

anatara lain : Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan dan Kepemilikan

Manajerial.

Salah satu faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan adalah profitabilitas.

Profitabilitas merupakan kemampuan perusahaan menghasilkan keuntungan

(profitabilitas) pada tingkat penjualan, aset dan modal saham perusahaan

(Hanafi,2014).Menurut Ayem dan Nugroho (2016:33) Profitabilitas yang tinggi akan

memberikansinyal positif bagi investor bahwa perusahaan berada dalam kndisi yang

menguntungkan. Hal ini menjadi daya tarik investor untuk memiliki saham

perusahaan. Permintaan saham yag tinggi akan membuat para investor menghargai

nilai saham lebih besar dari pada nilai yang tercatat pada neracaperusahaa, sehingga

nilai perusahaan pun tinggi.

Profitabilitas merupakan salah satu faktor utama yang diperhatikan oleh

investor sebelum berinvestasi di perusahaan. Jika profitabilitas perusahaan tinggi,

diharapkan bahwa pengembalian keuntungan atas investasi bisa maksimal dan

meningkatkan nilai perusahaan. Hal ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh

Mardiyati et al (2015) yang menunjukkan bahwa profitabiitas memiliki pengaruh

8
signifikan positif terhadap nilai perusahaan. Sedangkan dalam peneitian Manoppo dan

Arie (2016); Anton (2016); Moniaga (2013) profitabilitas tidak berpengaruh signifikan

terhadap nilai perusahaan.

Profitabilitas yang tinggi dalam perusahaan manufaktur akan berdampak pada

nilai perusahaan. Hasil penelitian (Fitri Dwi Jayanti, 2018) menunjukkan bahwa

berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Dengan demikian antara dua variabel

berjalan searah. Hasil penelitian (Henri Dwi Wahyudi, Chuzaimah, dan Dani Sugiarti,

2016) menyatakan bahwa profitabilitas berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.

Dengan demikian perusahaan yang tinggi akan mencerminkan prospek perusahaan

yang baik. Semakin tinggi profitabilitas yang dimiliki oleh suatu perusahaan, maka

akan mencerminkan tingkat efesiensi perusahaan yang tinggi juga.

Rasio likuiditas merupakan tingkat kemampuan perusahaan dalam memenuhi

kewajiban jangka pendeknya dengan aktiva lancar yang dimilikinya. Semakin besar

likuiditas perusahaan maka semakin besar pula kemampuan perusahaan membayar

kewajiban. Perusahaan yang mempunyai tingkat likuiditas yang tinggi

mengindikasikan kesempatan bertumbuh perusahaan cenderung tinggi. Semakin

likuid perusahaan, maka semakin tinggi tingkat kepercayaan kreditur dalam

memberikan dananya, sehingga dapat meningkatkan nilai perusahaan di mata

kreditur maupun pada calon investor.

Faktor lainnya yang mempengaruhi nilai perusahaan adalah ukuran

perusahaan. Ukuran perusahaan tercerminkan dari total aset atau total pejualan

perusahaan. Perusahaan yang besar cenderung memiliki kondisi keuangan yang lebih

stabil dan usaha yang terdiferensiasi. Kondisi ini membuat para investor memiliki

persepsi yang positif terhadap perusahaan besar.

Ukuran sebuah perusahaan (firm size)dianggap mampu mempengaruhi nilai

9
perusahaan. Hal tersebut dikarenakan semakin besar ukuran perusahaan maka

perusahaan tersebut akan semakin mudah dalam memperoleh sumberdana. Hal ini

disebabkan karena perusahaan besar membutuhkan dana yang besar pula untuk

menunjang operasionalnya dan salah satu alternatif pemenuhannya adalah dengan

modal asing, apabi;a modal sendiri tidak mencukupi. Semakin besar ukuran

perusahaan maka semakin besar jumlah aset yang dimiliki dan semakin banyak pula

hutang yang digunakan sebagai sumber pendanaan perusahaan. Hasil penelitian

(Henri Dwi Wahyudi, Chuzaimah, dan Dani Sugiarti, 2016) menyatakan bahwa

Ukuran perusahaan berpengaruh positif tidak signifikan terhadap nilai perusahaan.

Namun Hasil penelitian (Maryam,2014) menyatakan bahwa ukuran perusahaan

berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

Kepemilikan manajerial adalah situasi dimana manajer memiliki saham

perusahaan atau dengan kata lain manajer tersebut sekaligus sebagai pemegang

saham perusahaan (Cristiawan dan Tarigan, 2007). Konflik keagenan bisa dikurangi

bila manajer yang memiliki saham perusahaan tertentu akan berbeda dengan

manajer yang murni sebagai manajer. Manajer yang sekaligus pemegang saham

akan berusaha meningkatkan nilai perusahaan, karena dengan meningkatnya nilai

perusahaan maka nilai kekayaannya sebagai pemegang saham akan meningkat pula.

Dengan kepemilikan manajerial, seorang manajer yang sekaligus pemegang saham

tidak ingin perusahaan mengalami kebangkrutan. Kebangkrutan usaha akan

merugikan manajer karena kehilangan insentif dan pemegang saham akan

kehilangan return bahkan dana yang di investasikan.

Salah satu cara untuk mengatasinya adalah kepemilikan manajerial untuk

menyamakan kepentingan principal dan agent. Kepemilikan manajerial (managerial

ownership) adalah tingkat kepemilikan saham pihak manajemen secara aktif ikut

dalam pengambilan keputusan, misalnya direktur dan komisaris (Wahidahwati,

10
2002). Kepemilikan manajerial ini diukur dengan porsi saham yang dimiliki

perusahaan pada akhir tahun dan diinyatakan dalam prentase.

Penelitian ini dilakukan pada perusahaan manufaktur karena perusahaan-

perusahaan dalam industri manufaktur memiliki jumlah yang paling banyak

dibandingkan perusahaan diindustri lainnya, sehingga dianggap mewakili semua

industri, selain itu perusahaan manufaktur merupakan perusahaan yang menjual

produknya yang dimulai dengan proses produksi yang menjual produknya yang

dimulai dengan proses produksi yang tidak terputus mulai dari pembelian bahan

baku, proses pengolahan bahan hingga barang jadi. Dimana hal ini dilakukan sendiri

oleh perusahaan tersebut sehingga membutuhkan sumber dana yang akan digunakan

pada aset tetap perusahaan. Berdasarkan penelitian – penelitian terdahulu yang

memiliki hasil yang berbeda-beda maka peneliti tertarik untuk melakukan

penelitian kembali untuk membuktikan apa sajakah faktor yang mempengaruhi nilai

perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk menguji apakah faktor profitabilitas,

likuiditas, ukuran perusahaan, dan kepemilikan manajerial berpengaruh terhadap

nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar dalam Bursa Efek

Indonesia (BEI) pada tahun 2016-2020. Perbedaan periode pengamatan dan variabel

dalam penelitian ini dimaksudkan untuk mendapakan hasil penelitian yang lebih

baik.

11
1.2.Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang diatas, berikut rumusan masalah penelitian ini :

1. Apakah Profitabilitas berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada perusahaan

manufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesia?

2. Apakah Likuiditas berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada perusahaan

manufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesia?

3. Apakah Ukuran Perusahaan berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada

perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesia?

4. Apakah Kepemilikan Manajerial berpengaruh terhadap nilai perusahaan

pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek Indonesia

1.3.Tujuan Penelitian
Berdasarkan rumusan masalah diatas, maka tujuan dari penelitian ini :

5. Untuk menguji pengaruh Profitabilitas berpengaruh terhadap nilai perusahaan

pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesia.

6. Untuk meguji pegaruh Likuiditas berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada

perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesia.

7. Untuk menguji pengaruh Ukuran Perusahaan berpengaruh terhadap nilai

perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesia

8. Untuk menguji pengaruh Kepemilikan Manajerial berpengaruh terhadap nilai

perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesia

1.4.Manfaat Penelitian
Berikut manfaat yang diperoleh dari penelitian ini :

12
 9. Bagi Investor

Memberikan informasi dan pengetahuan bagi investor mengenai faktor-faktor

yang dapat mempengaruhi nilai perusahaan.

10. Bagi Pembaca dan Peneliti

Hasil dari penelitian ini dapat menambah pengetahuan dan wawasan

penelitikhususnya mengenai Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan

dan Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan. Serta penelitian

ini diharapkan dapat menjadi bahan referensi dan perbandingan dalam

melakukan penelitian.

1.5.Sistematika Penelitian

Dalam sistematika penulisan penelitian proposal ada tiga bab yang berisi sub

bab tentang penjelasan, sistematika proposal penelitian ini adalah:

BAB I

Pada bab ini berisi pembahasan secara garis besar mengenai latar belakang

yang melandasi pemikiran atas penelitian, apa saja masalah yang dapat dirumuskan,

tujuan dari penelitian, manfaat yang ingin dicapai dan sistematika yang digunakan

dalam penelitian.

BAB II

Dalam bab ini diuraikan penelitian terdahulu yang sejenis yang pernah

dilakukan secara teori-teori yang berhubungan dengan permasalahan yang sedang

13
diteliti, kerangka pemikiran serta hipotesis dari penelitian.

BAB III

Bab ini meliputi rancangan penelitian, batasan penelitian, identifikasi variabel,

definisi operasional dan pengukuran variabe, populasi sampel dan teknik pengambilan

sampel.

14
15
16