Analisa Fundamental
Agustin Eliasta
STIE Mikroskil
 

Agenda
1
Defenisi

2
Analisa Ekonomi

3
 

4
Analisa Perusahaan
 

󰁄󰁥󰁦󰁥󰁮󰁩󰁳󰁩󰀬 󰁔󰁵󰁪󰁵󰁡󰁮󰀬 󰀦 󰁍󰁥󰁴󰁯󰁤󰁥 󰁁󰁮󰁡󰁬󰁩󰁳󰁡 󰁆󰁵󰁮󰁤󰁡󰁭󰁥󰁮󰁴

󰁆 󰁵󰁮󰁤󰁡󰁭󰁥󰁮󰁴󰁡󰁬
󰁡󰁬

• Menganalisa segala sesuatu yang dapat

mempengaruhi nilai keamanan, termasuk faktor
ekonomi makro (seperti perekonomian secara
keseluruhan dan kondisi industri) dan perusahaan-
faktor tertentu
. (seperti kondisi keuangan dan

• 
“WHY”
tersebut Kenapa kita membeli/menjual saham
 

󰁄󰁥󰁦󰁥󰁮󰁩󰁳󰁩󰀬 󰁔󰁵󰁪󰁵󰁡󰁮
󰁄󰁥󰁦󰁥󰁮󰁩󰁳󰁩󰀬  󰁔󰁵󰁪󰁵󰁡󰁮󰀬󰀬 󰀦 󰁍󰁥󰁴󰁯󰁤󰁥 󰁁󰁮󰁡󰁬󰁩󰁳󰁡 󰁆󰁵󰁮󰁤󰁡󰁭󰁥󰁮󰁴
󰁆 󰁵󰁮󰁤󰁡󰁭󰁥󰁮󰁴󰁡󰁬
󰁡󰁬

• Menghasilkan intrinsic value dan membandingkannya dengan harga pasar

sekarang untuk mengambil keputusan beli/jual.

• Intrinsic Value:
Value: Nilai sebenarnya dari sebuah perusahaan atau aset yang
didasarkan pada persepsi yang mendasari nilai sebenarnya termasuk
semua aspek bisnis, dalam hal faktor berwujud maupun tidak berwujud

Syarat Keputusan Beli apabila :

• Under value : Nilai Intrinsik > Harga Pasar

Syarat Keputusan Jual apabila :

• Over value : Nilai Intrinsik < Harga Pasar
 

󰁄󰁥󰁦󰁥󰁮󰁩󰁳󰁩󰀬 󰁔󰁵󰁪󰁵󰁡󰁮󰀬 󰀦 󰁍󰁥󰁴󰁯󰁤󰁥 󰁁󰁮󰁡󰁬󰁩󰁳󰁡 󰁆󰁵󰁮󰁤󰁡󰁭󰁥󰁮󰁴󰁡󰁬

TOP DOWN ANALYSIS BOTTOM UP ANALYSIS

Analisa
Analisa Perusahaan
Ekonomi

Analisa Analisa
Industri Industri

Analisa
Analisa Ekonomi
Perusahaan

󰁁󰁮󰁡󰁬󰁩󰁳󰁡󰀺 󰁍󰁡󰁫󰁲󰁯 󰁫󰁥 󰁍󰁩󰁫󰁲󰁯

 

Analisa
Defenisi
Ekonomi
• Analisa yang mempelajari
tentang kondisi
perekonomian sekarang
secara umum dan
pengaruhnya di waktu
an  akan datan ada
suatu negara

• Ukuran aktivitas ekonomi:

• 1. Produk Domestik Bruto
(PDB/GDP)
• 2. Inflasi
• 3. Tingkat Bunga
•
4. Fluktuasi Nilai Tukar 
 

Analisa Ekonomi
Ukuran: PDB
Tahun Total PDB
• (Miliar Rp.)
Jumlah
dan jasaagregat barang
yang telah 2007 3950893.2
diproduksi oleh ekonomi 2008 4948688.4
nasional dalam suatu 2009* 5603871.2
eriode 2010* 6422918.2
2011** 7226900
• Sumber:
• 2007-2010: www. bps.go.id
• 2011: www.fiskal.depkeu
www.fiskal.depkeu.go.id
.go.id
• * Angka sementara
• ** Angka asumsi
 

Analisa Ekonomi
Ukuran: Inflasi

•
Tahun Inflasi (%)
Peningkatan harga
rata barang dan rata-
jasa 2006 6.60
yang diproduksi oleh 2007 6.59
sistem ekonomi dalam 2008 11.06
eriode tertentu 2009 2.78
2010 6.96
Nov 2011 4.15
•
Sumber: http://www.bi.go.
http://www.bi.go.id
id
 

Analisa Ekonomi
Ukuran: Tingkat Bunga (%)
2009 2010 2011
• Ukuran keuntungan
investasi bagi pemodal Jan 8.25 6.5 6.5
Mar 7.75 6.5 6.75
atau ukuran biaya modal
Jun 7 6.5 6.75
yang harus dikeluarkan
oleh peminjam dalam Sep 6.5 6.5 6.75
per o e er en u . .
• Sumber: http://www.bi.go.
http://www.bi.go.id
id
 

Analisa Ekonomi
Ukuran: Nilai Tukar Rupiah

Harga rupiah
mata uang terhadap
negara lain
(lazimnya US Dollar)
 

Analisa
Defenisi
Industri
• Analisa yang mempelajari • Indikator
Indikat or pen
pentin
tingg dalam
dalam
keadaan kompetitif dari analisa industri:
suatu sektor industri dalam
• 1. Penjualan
hubungannya dengan yang • 2. Laba
lain serta mengidentifikasi
perusahaan-perusahaan • 3. Di
Divi
vid
den
yang mempunyai potensi •

4. St
Struk
ruktu
turr Moda
Modall
  • .
tertentu • 6. In
Inov
ovas
asii
 

Analisa Industri
Evaluasi Tahapan Industri
• Mengidentifikasi tahapan industri
sedang berada di tahap apa.
• 1. Pertumbuhan: Penjualan, laba,
• dan dividen rendah
• 2. Dewasa: Penjualan, laba, dan
• dividen tinggi
•
3. Turun: Penjualan, laba, dan
• v en ren a
 

Analisa Industri
Identifikasi Ekonomi Makro
• Beberapa industri mampu beroperasi • 2. Defensive Industry: Industri yang
cukup baik dalam kondisi resesi, • tidak banyak terpengaruh dengan
sedangkan yang lain sangat jelek.
• kondisi perekonomian
• 1. Growth industry: Industri yang
• 3. Cyclical Industry: Industri yang
• mempunyai laba jauh lebih tinggi
• sangat peka terhadap perubahan
•

dari rata-rata industri • kondisi perekonomian

 

Analisa Industri
Identifikasi Ekonomi Makro
 

Analisa Industri
Analisa Kualitatif
• Menilai prospek industri di masa
•

yang akan datang “Industri apa yang

kemungkinan besar
• Aspek-aspek kualitatif: terpengaruh oleh
• 1. Kinerja kondisi ekonomi/politik
•

2. Historis sekaran ?”
• .  e a an pemer n a
• 4. Perubahan Struktural

• “Indus
“Industr
trii ap
apa
a yang
yang
akan memberikan
peningkatan laba
terbaik?”
 

Analisa Keuangan Perusahaan

Rasio Likuiditas

• Current Ratio = Current Assest

Kemampuan untuk
memenuhi kewajiban Current Liabilities
 jangka pendek 
pendek 
 

Analisa Keuangan Perusahaan

Rasio Aktifitas

Kemampuan serta di
efisiensi perusahaan Total Assets Turnover
= Net
Net Sa
Salles
dalam memanfaatkan Averaged Total Assets
aset-aset yang
dimilikin a
 

Analisa Keuangan Perusahaan

Rasio Rentabilitas

Tingkat keberhasilan
perusahaan dalam Net Profit Margin (%)
= Earning After Tax
menghasilkan Net Sales
keuntungan
 

Analisa Keuangan Perusahaan

Rasio Solvabilitas/Rasio Leverage

Kemampuan
perusahaan untuk Debt Ratio (%)
= Total Debt
memenuhi kewajiban Total Assets
 jangka panjangnya
panjangnya
 

Analisa Keuangan Perusahaan

Rasio Pasar 

Informasi
perusahaanpenting
yangdari
Earning Per Share (EPS)
= Earning
Tota
Totall Sh
Shar
ares
es
diungkapkan dalam
bentuk kinerja saham
Price Book Value
= Price
Book Value per share

Price Earning Ratio

= Price
Earning Per Share

Book Value: (Modal/Jumlah Saham)

Nilai total aset perusahaan yang
pemegang saham secara teoritis
akan terima jika perusahaan dilikuidasi.
 

Happpy
Investing

Happy
Trading

God Bless You!!

Agustin Eliasta
STIE Mikroskil