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Número 1121 • Quinta-feira, 19 de Maio de 2011
Desemprego atinge 27,8% dos jovens
▲
INE
A TAXA de desemprego jovem (15 a 24
anos) atingiu os 27,8% no primeiro tri-
mestre, indicou ontem o Instituto Na-
cional de Estatística (INE), apontando
para uma taxa de desemprego global de
12,4%, referente a 688,9 mil pessoas.
De acordo com o Inquérito ao Emprego
SAG/Siva
regressa
aos lucros
▲
AUTOMÓVEL
A SAG Gest anunciou o regresso aos
lucros neste primeiro trimestre, com
94,6 mil euros positivos, depois de um
prejuízo de 3,7 milhões de euros no
primeiro trimestre do ano passado.
Esta melhoria do resultado foi pos-
sível com a manutenção do volume de
negócios consolidado nos 234,5 mi-
lhões de euros, enquanto o EBITDA
(resultado de exploração) crescia 13,1%
em termos homólogos, para os 31,1
milhões de euros. A dívida líquida con-
solidada cresceu 15,6 milhões para os
529,8 milhões de euros.
A SAG Gest, que faz a importação e o
retalho das marcas VW, Audi e Skoda,
registou uma melhoria de quota a nível
de veículos de passageiros para os
15,4% no trimestre. A empresa benefi-
ciou da queda de vendas dos ligeiros de
passageiros e dos comerciais ligeiros
por parte de todo o mercado.
w w w.o j e . pt
P15
O JORNAL ECONÓMICO Preço: 1cênt. • Director: Luís Pimenta
RESIDENCIAL
do INE, o número de desempregados jo- Em resultado, a taxa de desemprego de todologia anterior de recolha de infor-
vens representava 18% do total. longa duração fixou-se nos 6,6%. mação.
Por outro lado, o número de desem- Por género, a taxa de desemprego das Recorde-se que estas foram as pri-
pregados à procura de emprego há 12 mulheres (12,8%) excedeu a dos ho- meiras estatísticas elaboradas a partir
meses ou mais (desemprego de longa mens (12%). de um novo método, segundo o qual a
duração) representava mais de metade O INE adverte que a taxa de desem- informação é recolhida por telefone,
(53%) da população desempregada to- prego do primeiro trimestre teria sido pelo que os resultados de ontem “não
tal. Acresce que 29,3% estavam à pro- de apenas 11,4% (633,3 mil desempre- permitem uma comparação directa
cura de emprego há mais de dois anos. gados) caso tivesse sido mantida a me- com os dados anteriores”. VER PÁG.9
Hotel Acqua
CHINA: 14.a Exposição Internacional de Alta Tecnologia Show inaugura
em parque
aquático
Pág. 14
CGD vai emitir
1800 milhões
Pág. 4
General Mills
compra Yoplait
A operação Brasil continua negativa,
embora a administração considere que Pág. 4
os valores são marginais, depois de os
dois últimos anos terem sido influenci-
ados pelos custos incorridos com a
depreciação das viaturas seminovas, Chrysler com
com que a SAG estava a operar e a co-
mercializar. Ainda no Brasil, a SAG re- emissão recorde
gista uma subida de 4,8% no rent-a-car
e uma queda de 8,5% no renting em
Pág. 8
termos homólogos. A empresa tinha,
sob gestão, 16 380 unidades no final do
trimestre, menos 19,78% em termos
homólogos. O volume de negócio no MERCADOS
COTAÇÃO VARIAÇÃO
país caiu 12,3% entre trimestres ho-
mólogos em moeda local. PSI 20 7696,33 –0,44%
Em Portugal, o mercado caiu, mas a FTSE 100 5923,49 +1,07%
SAG/Siva ficou acima da média do mer- DAX 7303,53 +0,65%
cado, o que permitiu à empresa voltar a €/$ 1,4233 +0,37%
ocupar a liderança do ranking das €/£ 0,8814 +0,87%
empresas distribuidoras de viaturas no Brent 112,54 +3,17%
País. ESTE visitante experimenta um jogo de vídeo, num telemóvel Android, durante a 14.a Exposição
A VW melhorou a quota em ligeiros Internacional de Alta Tecnologia, em Pequim. A Expo de High-Tech está aberta ao público de Cotações em tempo real em:
de passageiros de 8,7% para 9,3%. 17 a 22 de Maio. Foto EPA/Diego Azubel www.oje.pt
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 QUINTA-FEIRA
2 19 de Maio de 2011
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NOTA
MANIQUEÍSMO
AS OBSERVAÇÕES de Angela Mer-
kel sobre os países periféricos mos-
tram como a política europeia ul-
trapassou o limite do sustentável e
são reveladoras de um espírito po-
pulista de todo incompatível com
os pilares democráticos da União.
As frases da chanceler, que cito a
partir de um despacho da agência
Lusa, são sintomáticas:
–“Não se trata só de não contrair
dívidas, em países como a Grécia,
Espanha e Portugal, as pessoas não
devem poder ir para a reforma
mais cedo do que na Alemanha”
Ou ainda:
– “Todos temos de fazer um es-
forço, isso é importante, não pode-
mos ter a mesma moeda, e uns te-
rem muitas férias e outros poucas”
A chefe do Governo de Berlim
revelou uma visão perigosa – por-
que maniqueísta – da União Euro-
peia. De um lado os bons, do outro
lado os feios parasitas. Pior: Angela
Merkel colocou num prato da ba-
lança o dinheiro que o seu país em-
presta e, do outro, a crítica explícita
à “preguiça” dos que o recebem.
Uma perspectiva que, a ser apro-
fundada e continuada, mais não fa-
rá do que alimentar os fenómenos
populistas que nascem como cogu-
melos pela Europa, ao ponto de
condicionarem já o poder em al-
guns países. Como a História nos
ensina – e penso que a História
também fará parte dos manuais
do sistema de ensino alemão – o re-
crudescimento deste tipo de parti-
dos sempre teve uma relação direc-
ta com a ineficácia dos líderes.
Merkel tem razão em muitas coi-
sas, é um facto. Portugal está de
rastos, adiou sistematicamente re-
formas e nunca soube ultrapassar
convenientemente o facto de ser
um país de pequena dimensão, em
especial o seu reduzido peso nego-
cial na UE e na Zona Euro. Portugal
e os seus líderes desperdiçaram
oportunidades e são os únicos
responsáveis por se terem deixado
encurralar desta forma absurda.
Mas a chanceler não pode ex-
cluir-se de uma certa geração de lí-
deres que se mostrou incapaz de
domar os mercados que, na era
“pós-Lehman”, encontraram outras
chorudas fontes de rendibilidade,
tais como os títulos de dívida.
Merkel não deveria abstrair-se
das aberrações que ainda dominam
todo o processo de construção da
Moeda Única, um edifício que co-
meçou a ser feito pelo telhado.
A chanceler alemã é a “herdeira”
de uma linhagem de políticos bri-
lhantes e tem demonstrado com-
petência no exercício das suas
funções. É, por isso, espantoso que
não tenha resistido à tentação de
prejudicar (ainda mais) a reputação
de um país que, afinal, integra a
mesma zona económica de Berlim.
As suas palavras são especialmen-
te dolorosas se as virmos à luz do
contexto em que foram proferidas:
um comício partidário, numa fase
em que a base de apoio eleitoral se
encontra enfraquecida. Ora, isto
tem apenas um nome: populismo.
E esse, em nome do futuro da UE,
tem de ser refreado. [LP]
www.oje.pt
TOP 10: As mais lidas
• Vodafone com imparidade de 401 milhões
• CGD junta-se ao BES na garantia estatal
• Mais de 1100 empresas entram em insolvência
• Leasing cai quase para metade no trimestre
• Acções do LinkedIn aumentam 30%
• Ovi muda para Nokia Services
• NeoAsfalto vai crescer através da exportação do know-how
• Rendas dos escritórios novos vão cair perante a opção pelos usados
• Grécia pode ter mais dinheiro e tempo para reembolsar, diz Juncker
• 200 empresas moçambicanas e 29 estrangeiras na FACIM-2011
Título do dia: Mota-Engil
1.765 1.787
5/Abr 18/Mai
Informação financeira ao minuto em www.oje.pt
SINGAPURA: Exposição e Conferência Internacional da Defesa Marítima na Ásia
UM funcionário nos últimos preparativos para a exposição de segurança naval que irá decorrer em Singapura. O IMDEX junta os prin-
cipais intervenientes do sector, para promover a colaboração e discutir questões da segurança contemporânea, de que são exemplo o
terrorismo e a pirataria em alto-mar.
OS SITES ÀS 20H00 DE ONTEM
www.reuters.com
Rovio prepara IPO em Nova Iorque
A Rovio Mobile, criadora do jogo pa-
ra iPhone Angry Birds, pretende rea-
lizar uma oferta pública inicial (IPO)
em Nova Iorque em dois a três anos,
avançou o seu CEO, Mikael Hed. A
empresa finlandesa, que cresceu de
12 para 100 funcionários em apenas
um ano, angariou 42 milhões de dó-
lares (29,6 milhões de euros) junto
de investidores em Março.
www.eleconomista.es
Grécia anuncia cortes de 6 mil milhões
O Governo grego revelou que vai
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Receba a Newsletter dedicada a África
Ministros das Finanças da CPLP
debatem estabilidade económica
OS MINISTROS das Finan- ratória, no início de Abril,
ças da Comunidade de Paí- em que altos funcionários
ses de Língua Portuguesa dos ministérios das Finan-
(CPLP) reúnem-se na sexta- ças da CPLP analisaram os
-feira em Luanda para deba- temas sobre “A consolida-
ter temas ligados à estabili- ção da estabilidade finan-
dade e recuperação econó- ceira e a recuperação econó- Saiba mais em www.oje.pt
mica no período pós-crise mica no período pós-crise
financeira internacional. na CPLP” e os “Acordos de Portugal
Portugal será representa- dupla tributação no seio da
do na II reunião dos minis- comunidade”. BANCO DE PORTUGAL
A evitar uma maior queda no tros das Finanças da CPLP Portugal tem como tema Relatório anual de 2010.
índice nacional, a Mota-Engil, pelo secretário de Estado de destaque os acordos de Boletim estatístico.
que divulga hoje os resulta- dos Assuntos Fiscais, Sérgio dupla tributação, com vista
dos do primeiro trimestre, su- Vasques. a reforçar a rede de conven- GLINTT
biu 4,38%, para 1,787 euros. Este encontro foi antece- ções de modo a evitá-la nos Assembleia geral anual.
dido de uma reunião prepa- países da CPLP.
MOTA-ENGIL
Newsletter OJE com as notícias de África em oje.sapo.pt/registo
Resultados consolidados referentes
ao 1.º trimestre de 2011.
PORTUCEL
Assembleia geral de accionistas.
Budapeste, Hungria
UE
Conselho informal dos ministros
para a Coesão.
Bruxelas, Bélgica
UE
Conselho de ministros do Emprego,
Política Social, Saúde e Consumi-
dores (hoje e amanhã).
Frankfurt, Alemanha
BCE
Balança de pagamentos.
Segunda reunião do mês
do Conselho de Governadores.
Londres, Reino Unido
ECONOMIA BRITÂNICA
Vendas a retalho, dados de Abril.
Foto EPA/Stephen Morrison Madrid, Espanha
DÍVIDA PÚBLICA
O Tesouro espanhol realiza
mais um leilão de títulos.
aprovar em breve cortes de despesa ras. O país sul-americano, actual oi- SACYR VALLEHERMOSO
adicionais e novas medidas de recei- tava maior economia do mundo, Assembleia geral de accionistas.
ta no valor de 6 mil milhões de eu- ocupa agora o 44.º lugar entre as 59
ros, na sequência da pressão cres- nações analisadas, tendo perdido Washington, EUA
cente por parte dos seus parceiros seis posições no espaço de um ano.
europeus no sentido de uma acelera- ECONOMIA NORTE-AMERICANA
ção das reformas estruturais. Atenas Publicação do índice de tendência
negou que as medidas a adoptar www.europapress.es futura do Conference Board.
afectem os salários e as pensões, des- Pedidos de subsídio de desemprego
cartando ainda uma subida do IVA. OMC condena subsídios à Airbus na semana terminada a 7 de Maio
Os EUA e a construtora aeronáutica (dados do Departamento do
norte-americana Boeing interpreta- Trabalho. Indicadores avançados
www.folha.com ram como uma vitória a decisão da de Abril. Casas para venda
Organização Mundial do Comércio em Abril (dados da National
Brasil cai para 44.o na competitividade (OMC) que estabelece que a sua rival Association of Realtors).
O Brasil recuou no ranking global de europeia Airbus recebeu subsídios Reunião anual do Comité
competitividade, penalizado por fac- indevidos. Em causa estão subven- de Bretton Woods com directores
tores como a baixa produtividade, ções no valor total de 18 mil milhões do Banco Mundial e FMI
alto custo de vida, sobrecarga tribu- de dólares (12,7 mil milhões de eu- e o subsecretário do Tesouro
tária e debilidade das infra-estrutu- ros). para assuntos internacionais.
DIRECTOR Luís Pimenta ARTE André Domingues – 217 922 073 ÁREA FINANCEIRA IMPRESSÃO
EDITORA EXECUTIVA Helena Rua Carlos Hipólito; Marta Simões Miguel Dinis – 217 922 090 Florbela Rodrigues SOGAPAL – Soc. Gráfica da Paiã, S.A.
REDACÇÃO Ana Santos Gomes FOTOGRAFIA PROJECTOS ESPECIAIS TIRAGEM 22 000
(colaboradora), Armanda Alexandre, Victor Machado Paulo Corrêa de Oliveira CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO Nenhuma parte desta publicação, incluindo tex-
Almerinda Romeira, Catarina Costa ÁREA COMERCIAL 217 922 097 João Lino de Castro (Presidente), tos, fotografias e ilustrações, pode ser reproduzi-
da por quaisquer meios sem prévia autorização
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 QUINTA-FEIRA
www.oje.pt PUBLICIDADE 19 de Maio de 2011 3
 QUINTA-FEIRA
4 19 de Maio de 2011
CGD emite
1800 milhões
com garantia
BANCA
A CGD anunciou a intenção de
avançar para uma emissão de obri-
gações com garantia do Estado de até
1800 milhões de euros.
A emissão terá uma maturidade a
três anos. Faria de Oliveira disse que
este tipo de financiamento tem van-
tagens relativamente a outro tipo de
operações. Nas novas condições de
acesso ao aval público, os bancos vão
ter de prescindir do direito de prefe-
rência na subscrição de acções, caso
o Estado tenha de converter a garan-
tia em capital.
Na nota enviada à CMVM, a Caixa
explica que esta emissão decorre de
uma exigência inserida no memo-
rando de entendimento entre o
Estado português e a “troika” para
que todas as instituições de crédito
elaborem, até 30 de Junho próximo,
um plano de financiamento de
médio prazo que permita atingir
uma base estável de financiamento
no mercado. Recorde-se que entre as
exigências da “troika” está a melho-
ria do rácio de solvabilidade “core
tier I” para os 9% este ano e para os
10% em 2012.
O BES também anunciou uma
emissão de até 1250 milhões de
euros com a utilização da garantia
pública, enquanto o Millennium bcp
disse estar a ponderar a eventual uti-
lização, embora com a recente emis-
são já esteja em linha para 2011.
BREVES
Lucro da Elecnor subirá 55%
A Elecnor, empresa de engenharia e
energias renováveis, prevê um lucro
líquido de 160 milhões de euros, em
2013, graças ao novo plano estratégico
trianual, ou seja, 55% mais do que os
ganhos em 2010. O volume de negócios
deverá aumentar 37%, para 2418 mi-
lhões de euros, segundo a Europa
Press. A Elecnor espera que 54% da
facturação venha do mercado espanhol
e que 62% dos lucros sejam gerados
no exterior.
Sabadell rejeita investimentos
José Oliu, presidente do banco
Sabadell, comunicou que a entidade
não tem interesse em entrar no capital
de nenhuma das caixas espanholas,
enquanto estas não sejam convertidas
em bancos, avança o site CincoDías. O
Sabadell tem um projecto de “cresci-
mento orgânico”.
Herbalife ganha mais 43%
A Herbalife conseguiu um lucro líquido
de 88,3 milhões de dólares (62,11 mi-
lhões de euros) no primeiro trimestre
do ano, mais 43% que em 2010, adi-
anta o site El Economista. As vendas
da empresa de suplementos alimenta-
res cresceram 28,5%, com a maior
procura dos consumidores por produ-
tos que ajudam a combater a obesi-
dade.
Gas Natural vende negócios
A companhia espanhola está a concluir
a venda dos activos de distribuição de
electricidade que tem na Guatemala.
Segundo o site El Economista, algumas
fontes dizem que a Gas Natural vendeu
o negócio a um fundo britânico, Actis,
por cerca de 500 milhões de dólares. A
Gas Natural tem 1,4 milhões de clientes
neste país da América Latina.
MADRID: Penélope Cruz na estreia do seu novo filme
A ACTRIZ espanhola Penélope Cruz esteve em Madrid para a estreia do quarto filme da
saga “Piratas das Caraíbas – Por Estranhas Marés”, do qual é protagonista ao lado de
Johnny Depp. O filme foi realizado por Rob Marshall.
Holiday Inn inaugura Virgin Active adquire
hotel em Gaia Esporta por 88 milhões
HOTELARIA
A INTERCONTINENTAL Hotels Group
(IHG) anunciou ontem a abertura do
Holiday Inn Porto Gaia, unidade de
quatro estrelas que completa a oferta
do grupo hoteleiro no Norte do País,
onde já conta com o hotel Holiday Inn
Express Porto Exponor.
O novo hotel localiza-se na zona
residencial de Vila Nova de Gaia, con-
tando com um total de 179 quartos e
um spa. Acresce que o estabeleci-
Angela Merkel critica férias
e idade de reforma nos periféricos
UNIÃO EUROPEIA
A CHANCELER alemã, Angela
Merkel, exigiu a unificação da idade
da reforma e dos períodos de férias
na União Europeia, criticando os sis-
temas vigentes na Grécia, Espanha e
Portugal. “Não se trata só de não con-
trair dívidas, em países como a
Grécia, Espanha e Portugal, as pes-
soas não devem poder ir para a refor-
ma mais cedo do que na Alemanha”,
cita a agência Lusa.
Na Alemanha, a lei impõe que as
empresas concedam aos traba-
lhadores um mínimo de 20 dias de
NEGÓCIOS
Foto EPA/Emilio Naranjo
mento hoteleiro dispõe também de
16 salas de reuniões, uma das quais
situada no último piso, oferecendo
uma vista panorâmica sobre a cidade
do Porto. A IHG sublinha que o hotel
põe à disposição das empresas uma
área total de 1700 metros quadrados
destinada a reuniões.
Recorde-se que a InterContinental
Hotels Group tem ainda prevista a
inauguração, dentro de alguns me-
ses, do novo Hotel InterContinental
Porto.
férias por ano. No entanto, face aos
acordos colectivos, este período é
alargado em muitas empresas, tanto
do sector privado como público,
chegando a ultrapassar os 30 dias
úteis.
A idade de reforma na Alemanha
passará, gradualmente, dos 65 para
os 67 anos, entre 2012 e 2029. Em
Portugal, os trabalhadores podem
reformar-se aos 65 anos, e o Governo
tem afirmado que não será neces-
sário aumentar a idade, devido às
medidas de sustentabilidade aplica-
das na segurança social.
Entretanto, a oposição alemã já
General Mills
compra 51%
da Yoplait
INDÚSTRIA ALIMENTAR
A GENERAL Mills chegou a acordo
com o fundo de investimento PAI
Partners e a cooperativa Sodiaal para
adquirir 51% da francesa Yoplait e
50% da entidade que gere a marca
Yoplait a nível internacional por cer-
ca de 810 milhões de euros, informa
o grupo americano em comunicado.
A cooperativa francesa Sodiaal vai
manter a restante participação nas
duas companhias, segundo o esta-
belecido no acordo.
A operação está, no entanto, pen-
dente da aprovação dos reguladores,
estando prevista a sua conclusão pa-
ra o primeiro trimestre fiscal da coo-
perativa deste ano, que começa a 30
de Maio próximo.
No âmbito do acordo, o negócio se-
rá dirigido por uma junta de supervi-
são com representação da General
Mills e da Sodiaal. Chris O’Leary, vi-
ce-presidente executivo e director fi-
nanceiro internacional da multina-
cional americana, será co-responsá-
vel pela gestão do negócio com Gé-
GINÁSIOS
A EMPRESA britânica de centros des-
portivos Virgin Active assinou um
acordo para a aquisição do grupo Es-
porta no Reino Unido por 77,6 mi-
lhões de libras (88 milhões de euros),
informou ontem a companhia.
Com a compra da Esporta, a Virgin
Active passa a contar com 125 ginási-
os e um total de 430 mil sócios no
mercado do Reino Unido, o que lhe
permitirá incrementar o seu lucro
criticou as exigências de Angela
Merkel. “Não são os trabalhadores e
os pensionistas na Grécia os respon-
sáveis pela crise financeira, mas sim
os especuladores nas bolsas de va-
lores e nos grandes bancos de inves-
timento, só que a esses o Governo
não toca, e bloqueia a introdução de
um imposto de transacções finan-
ceiras”, disse Sigmar Gabriel, líder
social-democrata.
Os partidos acusam a chanceler de
apostar no populismo e de prejudicar
os países da periferia da Europa com
afirmações que não passam de frases
feitas lançadas em comícios.
www.oje.pt
rard Budin, presidente internacional
da Sodiaal. Num comunicado con-
junto, os dois executivos asseguram
que as suas empresas vão trabalhar
para um maior crescimento da Yo-
plait no mundo. “Vemos tremendas
oportunidades em trabalhar juntos
para nos convertermos numa força
competitiva importante no desenvol-
vimento dos mercados globais de io-
gurte”, acrescentam.
Com sede na localidade francesa
de Boulogne-Billacourt, a Yoplait es-
tá presente em mais de 70 países e é
a segunda maior marca no mercado
mundial de iogurte, com vendas to-
tais no retalho em 2010 de aproxima-
damente 45 557 milhões de euros.
A Yoplait tem operações directas
em países como a França, o Reino
Unido e o Canadá, além de que gere
uma rede de 26 franchisados que ex-
ploram a marca Yoplait. A empresa
conta ainda com um quadro de cerca
de 1900 trabalhadores e, no ano fis-
cal concluído a 30 de Junho de 2010,
obteve uma facturação de 724 mi-
lhões de euros.
para a fasquia dos 325 milhões de li-
bras (368 milhões de euros). A cadeia
do grupo fundado por Richard Bran-
son converte-se ainda em líder da
consolidação do mercado britânico
de fitness e saúde.
A Virgin Active, presente na Penín-
sula Ibérica desde 2005, melhorou a
sua facturação em 14% para o pata-
mar dos 445,2 milhões de libras (505
milhões de euros) no ano passado.
A empresa abriu sete novos ginásios
em 2010.
Travelstore
aumenta
receitas
AGÊNCIA DE VIAGENS
A TRAVELSTORE-American Express,
agência especializada no segmento
de viagens de negócio, obteve até
Abril 10,2 milhões de euros, exclusi-
vamente com a venda de passagens
aéreas, o que significa um cresci-
mento homólogo de 41,6%.
Esta variação resulta do alargamento
da carteira de clientes, refere a Lusa.
A agência de viagens admite que o
facto de se ter expandido para An-
gola tem sido “também um dos fac-
tores que têm contribuído para o
desenvolvimento”.

www.oje.pt
Dell triplica
resultado
trimestral
INFORMÁTICA
O LUCRO da Dell superou as estima-
tivas dos analistas, assinalando o se-
gundo trimestre consecutivo em que
os resultados da empresa bateram os
da concorrente Hewlett-Packard
(HP).
Desta forma, o resultado líquido
da fabricante informática norte-ame-
ricana disparou para 945 milhões de
dólares (666,7 milhões de euros), ou
49 centavos por acção, nos primeiros
três meses do exercício, quase tripli-
cando os ganhos de 341 milhões de
dólares (240,6 milhões de euros), ou
17 centavos, apurados um ano antes.
Excluindo certos custos, o lucro fi-
xou-se nos 55 centavos por título no
período terminado a 29 de Abril,
quando os analistas apontavam, em
média, para a marca dos 43 centavos.
Refira-se que o foco da Dell nos cli-
entes profissionais, reforçado pelo
crescimento para os data centers em-
presariais, está a ajudar a empresa a
ultrapassar a quebra da procura dos
consumidores. Neste quadro, a desa-
celeração das vendas de computado-
res domésticos penalizou a líder do
sector HP, que cortou a sua estimati-
va de vendas anuais na passada terça-
-feira.
Apesar de a Dell também ter assis-
tido a um decréscimo da sua receita
no mercado de consumo, a empresa
informou que conseguiu extrair um
lucro superior de cada venda. Acres-
ce que a divergência de desempenho
face à Hewlett-Packard constitui um
ponto de viragem para a Dell, que
perdeu quota de mercado no seg-
mento dos computadores pessoais
para a sua rival e apresentou um
desempenho mais débil em bolsa en-
tre 2005 e 2009.
As vendas do último trimestre
cresceram menos de 1% para 15 mil
milhões de dólares (10,5 mil milhões
de euros), acrescentou a multinacio-
nal dirigida por Michael Dell. Por seu
lado, os analistas estimavam um vo-
lume de negócios de 15,4 mil mi-
lhões de dólares (10,8 mil milhões de
euros).
A receita do mercado de consumo
deslizou 7,5% para 3 mil milhões de
dólares (2,1 mil milhões de euros).
QUINTA-FEIRA
NEGÓCIOS 19 de Maio de 2011 5
SAP factura 5 mil
MOSCOVO: Sotheby's vai leiloar obras de arte russas
milhões com
soluções móveis
▲
SOFTWARE
A SAP, maior produtora mundial de
software de gestão, prevê que os pro-
dutos móveis, serviços e tecnologia
de análise em tempo real vão gerar
cerca de um quarto das suas vendas
projectadas de 20 mil milhões de eu-
ros já em 2015.
“Pensamos que a mobilidade e a
tecnologia in-memory serão os dois
principais motores do crescimento
da SAP”, declarou John Chen, CEO da
Sybase, empresa que a SAP adquiriu
no ano passado por 5,8 mil milhões
de dólares (4 mil milhões de euros).
“Se olharmos para o bolo total de 20
mil milhões de euros, estou conven-
cido de que os últimos 5 mil milhões
de euros vão estar dependentes des-
tas duas áreas de negócio”, reforçou
o responsável em entrevista concedi-
da à agência Bloomberg.
Enquanto a arqui-rival Oracle in-
vestiu mais de 42 mil milhões de dó-
lares (29,6 mil milhões de euros) em
aquisições desde o início de 2005, a
SAP vai atingir a meta de receita
mesmo sem takeovers, apostando na
promoção das soluções móveis e do
produto de análise em tempo real
Hana junto dos seus actuais clientes.
Entretanto, a empresa alemã
anunciou ontem um acordo com a
Amazon.com tendo em vista a dispo-
O QUADRO de Alexander Yakovlev intitulado de “Opera in Peking” é uma das obras-pri- nibilização do seu software empresa-
mas da pintura russa que serão vendidos pela Sotheby's durante a noite do dia 6 de rial na nuvem da retalhista online
Junho, em Londres. Foto EPA/Maxim Shipenkov norte-americana.
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 QUINTA-FEIRA
6 19 de Maio de 2011 NEGÓCIOS www.oje.pt

Investimento Finantia mantém lucro líquido

e já apresenta core tier I de 10%
dispara nos BANCA

O FINANTIA manteve, no primeiro

que vai ser exigido aos bancos no final
de 2012 pelo BdP e pela “troika”.
O rácio de solvabilidade (CAD) está
tado desde o início da crise uma pos-
tura defensiva de desalavancagem do
balanço e de controlo/redução de cus-

emergentes
trimestre, os lucros líquidos consoli-
dados de 2,7 milhões de euros regista-
dos no mesmo período do ano passa-
do, mas aumentou o core tier I para
10%, contra 9,4% no período homólo-
go. Este nível já está em linha com o
nos 14,1%, um dos mais elevados do
sector, de acordo com as regras de
Basileia II.
O banco afirma estar a conseguir
enfrentar “com sucesso os desafios
que se lhe apresentam, tendo adop-
tos”.
As fontes de financiamento foram
diversificadas, com aumentos dos
depósitos e da carteira de títulos
disponível para mobilização junto do
BCE.

ANÁLISE mais de 25%, o patamar máximo

O INVESTIMENTO nos mercados
emergentes está a ultrapassar o das
economias desenvolvidas pela pri-
meira vez, com a construção de in-
fra-estruturas a suportar o cresci-
mento global e os resultados de em-
presas como a Siemens ou a Caterpil-
lar.
Desta forma, “o maior boom do in-
vestimento das últimas décadas” vai
ajudar a impulsionar a expansão eco-
nómica mundial para cerca de 4% es-
te ano e em 2012, em comparação
com uma média histórica de 3%, de
acordo com Michael Saunders, eco-
nomista-chefe do Citigroup na Euro-
pa. No mesmo sentido, os dados do
Fundo Monetário Internacional (FMI)
indicam que o investimento vai supe-
rar a fasquia dos 24% do produto in-
terno bruto (PIB) global no próximo
ano, o nível mais elevado em mais de
duas décadas, subindo depois para
desde o início dos registos, há 30
anos. AFEGANISTÃO: Hamid Karzai ordena libertação de prisioneiros
Michael Saunders, citado pela
agência Bloomberg, defende que as
nações em vias de desenvolvimento
devem atrair a maior fatia do investi-
mento este ano. “A tendência de cres-
cimento com origem nas economias
emergentes está totalmente intacta”,
refere a propósito Peter Loescher,
CEO da alemã Siemens. “Recentrá-
mos a empresa com base num porte-
fólio de infra-estruturas alargado,
em soluções de sustentabilidade, e
vemos a sua necessidade em todo o
mundo”, concretizou Loescher em
entrevista à Bloomberg TV.
Também a norte-americana Cater-
pillar, maior fabricante mundial de
equipamento para construção, ele-
vou no mês passado a sua estimativa
de resultados para o final do ano, ci- HAMID Karzai, presidente do Afeganistão, ordenou a libertação de prisioneiros que tinham sido condenados por pequenos delitos e
tando o aumento da procura com cujo tempo de prisão era inferior a um ano, como forma de marcar o 18.o aniversário da vitória dos “mujahidin” na invasão soviética.
origem nos mercados emergentes. Um dos prisioneiros libertados é acompanhado à saída de uma prisão em Herat. Foto EPA/Jalil Rezayee

BREVES
MGM Resorts aposta na China
A MGM Resorts International, o maior
operador de casinos em Las Vegas, nos
EUA, pode abrir até 30 hotéis na China
nos próximos três a quatro anos no sen-
tido de colmatar a procura cada vez
maior de viagens de luxo no país. A
MGM Hospitality, unidade do grupo es-
pecializada na construção de unidades
de luxo, está a erigir 20 hotéis na região
da Ásia-Pacífico, em que nove deles se
situam nas cidades de Xangai e Ningbo.
Intel mantém previsão
Paul Otellini, chief executive officer da
Intel, afirmou que a previsão da multi-
nacional para o segundo trimestre “se
mantém”, com as receitas a rondarem
os 12,8 mil milhões de dólares (9 mil
milhões de euros). Isto graças às econo-
mias emergentes e à crescente procura
por data centers, que compensam o
abrandamento na aquisição de PC. O
comunicado surgiu após a rival HP ter
revisto a sua projecção, reduzindo mil
milhões de dólares na estimativa anual.
Roche e Merck fazem parceria
nos EUA para combater hepatite C
SECTOR FARMACÊUTICO
A SUÍÇA Roche e a americana Merck
vão trabalhar em conjunto na comer-
cialização de medicamentos para a
hepatite C nos EUA.
A parceria vai promover o novo
boceprevir da Merck (inibidor de pro-
tease de HCV) com outro medica-
mento da Roche, num mercado que
EMPREGO Quem está em trânsito
CB RICHARD ELLIS
A CB Richard Ellis (CBRE) recrutou Teresa Posser
de Andrade para responsável de marketing e de
as estimativas apontam que repre-
sente 15 mil milhões de dólares por
ano até 2019 (cerca de 11 mil mi-
lhões de euros).
As farmacêuticas anunciaram que
vão desenvolver soluções para com-
bater o vírus da hepatite C, que pode
permanecer no organismo durante
décadas, destruindo o fígado. As
multinacionais não referiram, no en-
tanto, os pormenores financeiros.
O acordo fornece à Roche acesso ao
novo tratamento para a hepatite C
nos EUA, o primeiro em quase uma
década. O boceprevir, que será comer-
cializado sob o nome “Victrelis”, vai
competir com o telaprevir, da Vertex
Pharmaceuticals e da Johnson &
Johnson, que aguarda aprovação da
Food and Drug Administration (FDA).
da em Gestão de Empresas, na Fa-
culdade de Economia da Universi-
dade do Algarve e tem uma gradua-
ção em Direcção Hoteleira pela Es-
JP Morgan
com participação
qualificada na PT
MERCADOS
A CASA de investimentos J. P. Mor-
gan passou a ter uma participação
qualificada no capital da Portugal
Telecom ao deter uma posição supe-
rior a 2% dos direitos de voto.
Através de uma operação realiza-
da fora do mercado regulamentado,
a J. P. Morgan, via a J. P. Morgan
Securities Ltd., adquiriu seis milhões
de títulos, elevando a posição para
2,37% do capital na Portugal Tele-
com, dos quais 0,01% correspondem
a ADR (depositary receipts) que re-
presentam o capital e respectivos di-
reitos de voto.

Home Depot lucra 12%

comunicação da consultora. É formada em Comu-
nicação Empresarial pela Escola Superior de Co-
municação Social de Lisboa, Teresa Posser de An-
cola de Turismo do Algarve.

A Home Depot, o maior retalhista dos
EUA de artigos para a casa, anunciou
um aumento de 12% no lucro do primei-
ro trimestre, com as despesas operacio-
nais a descerem e as vendas a subirem.
O lucro líquido avançou para 812 mi-
lhões de dólares (573 milhões de euros)
nos três meses terminados a 1 de Maio,
face aos 725 milhões (511 milhões
de euros) do mesmo período de 2010.
GAM pode integrar Hume
A espanhola General de Alquiler de
Maquinaria (GAM) iniciou o processo
de estudo e negociações para a eventual
integração no grupo Hume, informou a
companhia em comunicado enviado ao
regulador espanhol. Refere, no entanto,
que não existe nenhum compromisso
ou acordo vinculativo entre as duas em-
presas para a execução desta operação.
JC DECAUX
Seguradora do
drade esteve nos últimos três anos na Deloitte e
anteriormente no departamento de comuni-
Joana Teixeira foi contratada pela
JCDecaux para liderar a área de In-
BCP passa a 2.o
cação do Instituto Marquês de Vale Flor. Do
seu percurso faz também a colaboração com a
agência ABBD Communicare.
novate. Joana Teixeira é licenciada
em Relações Públicas e Publicidade
pelo Instituto de Novas Profissões e
maior accionista
a frequentar o Programa Avançado
em empreendedorismo e Gestão da MILLENNIUM BCP
AQUASHOW PARK HOTEL Santos, com o início da exploração Inovação da Universidade Católica.
Diana Santos é a directora do Aqua- do Aquashow pelo pai, Celestino dos Acumula uma vasta experiência na A OCIDENTAL Vida, uma segurado-
show Park Hotel, a nova unidade Santos, começa a trabalhar com vi- implementação de estratégia de ra do grupo BCP, passou a segunda
hoteleira de quatro estrelas, em gilante, passando depois por vários marketing, comunicação, publicida- maior accionista do banco, com
Quarteira, com abertura prevista cargos e funções, desde a restaura- de e parceiras. Transita do FOX In- 10,92% do capital, logo atrás dos
para 1 de Junho. Aos 14 anos, Diana ção, à loja ou à bilheteira. É licencia- ternational Channels. angolanos da Sonangol. A tomada
da posição decorre da conversão da
dívida perpétua (detinha 44% do
Não perca todas as terças-feiras no OJE total) em acções do banco.
Também o fundo de pensões dos
o especial de Emprego e Formação para quadros e executivos trabalhadores do BCP converteu os
mesmos títulos de dívida perpétua
emtransito@oje.pt em acções e ficou com 4,27% do
capital.
 QUINTA-FEIRA
www.oje.pt PUBLICIDADE 19 de Maio de 2011 7
 QUINTA-FEIRA
8 19 de Maio de 2011
Chrysler
reestrutura
dívida
AUTOMÓVEL
A CHRYSLER reduziu o valor do em-
préstimo a longo prazo em mil mi-
lhões, para 2,5 mil milhões de dóla-
res (1,75 mil milhões de euros) e vai
aumentar os juros oferecidos, de-
pois de os credores terem rejeitado a
proposta inicial da fabricante auto-
móvel. Além disso, a empresa norte-
-americana controlada pela Fiat, au-
mentou a oferta de obrigações para
3,5 mil milhões de dólares (2,46 mil
milhões de euros), segundo a agên-
cia Bloomberg.
A fabricante automóvel pretende
utilizar os empréstimos, as obriga-
ções e um montante de 1,27 mil mi-
lhões de dólares da Fiat (890 milhões
de euros) para refinanciar a dívida de
resgate, que tem com o Governo
norte-americano e canadiano, que
impediram a empresa de falir em
2009. Esta venda de títulos obriga-
cionistas será a maior dos últimos
dois anos no mercado. A preocupa-
BREVES
Camiões sobem em Espanha
As matrículas de veículos industriais no
mercado espanhol em Abril situaram-se
nas 1185 unidades, um aumento de
28,9% face ao mesmo mês de 2010, e a
14.a subida mensal consecutiva, segundo
as associações de fabricantes (Anfac) e
de vendedores (Ganvam). Nos primeiros
quatro meses de 2011, foram matricula-
dos em Espanha 5384 camiões, um
acréscimo de 40,8% em relação ao
primeiro quadrimestre do ano anterior.
Moody’s desce banca australiana
A agência de notação financeira Moody’s
baixou em um escalão o rating de sol-
vência a longo prazo da dívida dos qua-
tro maiores bancos da Austrália, de A1
para A2, com perspectiva “estável”. Os
visados são o Australia & New Zealand
Banking Group Limited (ANZ), o Com-
monwealth Bank of Australia (CBA), via
a filial Bank of Western Australia (BWA),
o National Australia Bank (NAB) e o
Westpac Banking Corporation (WBC).
China reduz nos EUA
A China reduziu a carteira de títulos do
Tesouro dos EUA em Março pelo quinto
mês consecutivo, e comprou mais títulos
japoneses. O montante da dívida dos
EUA detido pela China somava 808 mil
milhões de euros, menos 6,5 mil milhões
que em Fevereiro, tendo comprado
milhões de títulos do Tesouro japonês
por 2027 mil milhões de euros, na maior
aquisição mensal do género dos últimos
seis anos, segundo o jornal “China Daily”.
UE exporta mais para a China
Entre Janeiro e Abril, a União Europeia
(UE) exportou para a China mercadorias
no valor de 119 040 milhões de euros,
superando o Japão, de acordo com
dados oficiais chineses. O comércio entre
a China e a UE no primeiro trimestre
de 2011 aumentou assim 23,5% face
ao mesmo período do ano transacto,
avançou Yao Jian, porta-voz ministerial.
ção com as perspectivas financeiras
da empresa, bem como a ampla dis-
ponibilidade de endividamento ban-
cário, reduziram a procura pelo em-
préstimo a longo prazo e aumenta-
ram a procura por obrigações da
Chrysler.
No empréstimo de longo prazo, a
fabricante deverá pagar uma taxa de
4,75 pontos percentuais. Já a oferta
de obrigações será dividida em dois
prazos. Os títulos a oito anos serão
recompensados com um juro de
7,75% a 8%, enquanto as notas a dez
anos podem receber mais 25 pontos-
-base de prémio sobre esse valor.
A Chrysler quer ainda estabelecer
uma linha de crédito de 1,5 mil mi-
lhões de dólares (1,05 mil milhões de
euros), que será utilizada para neces-
sidades operacionais da empresa.
Este plano de reestruturação do fi-
nanciamento da Chrysler está a ser
desenvolvido pelo Morgan Stanley,
Bank of America, Citigroup e Gold-
man Sachs.
Sector das telecomunicações
factura menos 4,2% em Espanha
2010
O SECTOR das telecomunicações em
Espanha facturou 40 mil milhões de
euros em 2010, uma redução de
4,2% em comparação com o exercí-
cio precedente, enquanto o investi-
mento totalizou 4500 milhões de eu-
ros, crescendo 5,2% no mesmo perío-
do, segundo os números prelimina-
res avançados ontem pela Comissão
do Mercado de Telecomunicações
(CMT).
De acordo com o relatório anual
da CMT referente ao ano passado, as
A JUSTIÇA NO ACORDO COM A “TROIKA”
CAUSA JUSTA
João Caiado Guerreiro*
O MEMORANDO de entendimento
entre Portugal e a “troika” dedica um
capítulo inteiro, o sétimo, ao sistema
judicial e a como melhorá-lo. As me-
NEGÓCIOS
RÚSSIA: Medvedev ainda não decidiu recandidatura
O PRESIDENTE russo, Dimitry Medvedev, disse aos jornalistas que ainda não decidiu se
se recandidata à presidência em 2012, mas que vai tomar uma decisão em breve.
Medvedev discursou na Escola de Gestão de Moscovo.
telecom facturaram um total de
41 765 milhões de euros em 2009, de-
sempenho que traduziu na altura
um recuo de 5,4% e a primeira que-
bra em termos absolutos registada
na última década. No mesmo senti-
do, o volume de investimento tinha
diminuído 17,3 pontos percentuais
para o patamar dos 4276 milhões de
euros.
Bernardo Lorenzo, presidente da
CMT, acrescentou que a indústria das
telecomunicações espanhola empre-
gou no ano passado 78 mil trabalha-
dores, face aos 80 mil funcionários
didas aí previstas são de modo geral
positivas, dizendo respeito à simplifi-
cação do processo cível. Este é o pri-
meiro ponto a reter: a “troika” não
está preocupada com a justiça penal.
O que preocupa o FMI e seus pares é a
justiça cível, sobretudo por força dos
seus efeitos na economia. Como é sa-
bido, sem uma justiça razoável e cé-
lere, dificilmente há crescimento eco-
nómico. Só por isso a “troika” inclui
no memorando a Justiça, e em termos
muito gerais. Até porque não se reco-
nhecem a estas instituições quaisquer
conhecimentos especiais sobre a ma-
téria.
Ainda assim, o memorando tem
alguns pontos importantes, que vão,
aliás, na linha de propostas já apre-
sentadas por outras entidades.
À cabeça vêm a preocupação com
a efectividade e celeridade da justiça,
Foto EPA/Sergei Ilnitsky
contabilizados em 2009. O responsá-
vel do organismo regulador do sector
sublinhou ainda, citado pela agência
Europa Press, que a penetração dos
serviços aumentou em todos os sec-
tores excepto na telefonia fixa, desta-
cando a evolução observada no fenó-
meno da portabilidade.
De acordo com os dados avançados
pela Comissão do Mercado de Teleco-
municações, o número de linhas en-
volvidas na portabilidade ascendia
no ano passado a 4,8 milhões na rede
móvel e a 1,8 milhões de números no
caso da rede fixa.
logo seguida da necessidade de adop-
tar novas formas de gestão dos tribu-
nais para reduzir a lentidão do siste-
ma. Outro ponto tem que ver com a
facilitação de formas alternativas da
resolução de litígios. Nesse sentido,
até Setembro deverá ser aprovada
uma nova lei da arbitragem para
promover esta forma de resolução de
conf litos.
Mas o memorando tem outros
pontos muito concretos: implemen-
tar o novo Mapa Judiciário, criando
39 unidades, com gestão melhorada;
adoptar novas formas de gestão dos
tribunais para dois tribunais de co-
marca, incluindo Lisboa; desenvol-
ver um plano de gestão de pessoal
que permita mais especialização e
mobilidade. E ainda a revisão do
Código de Processo Civil, para o
tornar mais expedito; sem esquecer
www.oje.pt
Fabricantes
japoneses
reduzem vendas
AUTOMÓVEL
OS fabricantes automóveis japoneses
podem vir a perder quota de mercado
face à concorrência nos Estados
Unidos em consequência das rupturas
de produção provocadas pelo ter-
ramoto de Março. A conclusão foi
apresentada por alguns analistas da
A. T. Kearney, sondados pela agência
Bloomberg, que estimam que marcas
como a Toyota e a Honda possam re-
duzir as vendas em 193 mil unidades,
só no mercado norte-americano.
Desta diminuição de vendas das
marcas nipónicas vão beneficiar a
General Motors, a Ford e a Chrysler,
que podem vender mais três mil via-
turas do que o normal. No total, as
marcas norte-americanas poderão
vender 328 mil automóveis, se a pro-
dução no Japão não recuperar por
completo até ao quarto trimestre.
A fabricante sul-coreana Hyundai
também sairá beneficiada.
As previsões apontam para que a
indústria automóvel dos EUA cresça
para 13,2 milhões de unidades vendi-
das em 2011, um valor que já inclui
uma redução de 200 mil veículos
face às interrupções de produção dos
fabricantes japoneses. A entrega de
novas viaturas poderá chegar aos 16
milhões em 2013, segundo os mes-
mos analistas.
Cabo Verde tem
mais despesas
que receitas
ORÇAMENTO DO ESTADO
CABO Verde terá despesas no valor
de 59,4 milhões de contos (538 mi-
lhões de euros) e receitas de 44 mi-
lhões de contos (399 milhões de
euros) em 2011. A ministra das
Finanças salientou que o buraco de
15,4 milhões de contos (139 milhões
de euros) está coberto e que estão
garantidas as condições para a esta-
bilidade económica, com a estimu-
lação da procura interna pelo progra-
ma de investimentos públicos, que
garantirá o crescimento económico.
uma nova lei de Arbitragem Fiscal.
Como noutras matérias, o diabo
está nos detalhes, ou seja, a questão
é a execução. E aqui é que tem havi-
do sempre dificuldades. O recurso à
“ajuda” da “troika” tem de ser visto
como uma oportunidade por todos
os operadores da justiça. Os cidadãos
merecem uma justiça melhor. Para
isso é preciso também uma nova ati-
tude e outra visão dos problemas.
E uma pessoa menos comprometida
com a situação. Talvez ajudasse se o
próximo ministro da Justiça não
viesse da área do direito. Que tal um
gestor? Ou um engenheiro?
Advogado
jguerreiro@fcguerreiro.com

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Só um quinto
trabalha por
conta própria
EMPREGO
QUASE quatro em cada cinco traba-
lhadores (78,4%) estavam emprega-
dos por conta de outrem no primeiro
trimestre do ano, o que representava
3,814 milhões de indivíduos, indi-
cam os dados divulgados pelo INE.
De acordo a mesma fonte, 1,017 mi-
lhões indivíduos trabalhavam por
conta própria nos primeiros três me-
ses do ano, o que representa um
quinto (20,9%) do universo total,
enquanto o número de trabalha-
dores familiares não remunerados
atingia 34,1 mil, ou seja, 0,7%.
O total da população portuguesa
empregada era de 4,866 milhões de
indivíduos, de acordo com a nova
metodologia de recolha de infor-
mação do INE. Se tivesse sido aplica-
da a metodologia antiga, os dados da
população empregada estimados se-
riam de 4,945 milhões.
No universo de trabalhadores por
conta de outrem, 77,9% tinham um
contrato de trabalho sem termo,
enquanto 18,7% tinha um contrato a
prazo. Os restantes 3,4% encon-
travam-se “noutra situação contratu-
al”, refere o INE. A maioria (86,3%)
dos trabalhadores exercia a sua ac-
tividade a tempo completo no tri-
mestre em análise.
Por sector de actividade, os ser-
viços continuam a ter um grande
peso no mercado de trabalho, sendo
responsáveis por 62,5% da população
empregada. A indústria, construção,
energia e água empregam 27,5%, dos
quais 16,8% nas indústrias transfor-
madoras e 9,2% na construção. Já a
agricultura, produção animal, caça,
floresta e pesca empregava 10%.
Por grupos etários, mais de um ter-
ço dos trabalhadores (36,1%) tinha
idades entre os 45 e os 64 anos, segui-
da da faixa dos 35 aos 44 (27%), e dos
25 aos 34 (24,7%). No grupo etário
entre os 15 e 24 anos, o peso era de
6,6%, enquanto os trabalhadores
com mais de 65 anos eram 5,7%.
Quase um terço (62,3%) tinha ter-
minado, no máximo, o 3.º ciclo do
básico, enquanto 19% concluiu o se-
cundário ou pós-secundário. Quase
um quinto (18,7%) tinham licen-
ciatura.
QUINTA-FEIRA
NEGÓCIOS 19 de Maio de 2011 9
Exportações
MADRID: Ministra anuncia libertação de Manu Brabo
impulsionam
PIB espanhol
▲
ECONOMIA
A ECONOMIA espanhola cresceu
0,8% no primeiro trimestre de 2011
face ao mesmo período do ano ante-
rior, e subiu 0,3% em comparação
com os últimos três meses de 2010.
O sector externo contribuiu em gran-
de parte para estes valores, com Es-
panha a registar três trimestres con-
secutivos de crescimento do PIB.
Os dados, divulgados pelo Instituto
Nacional de Estatística espanhol, re-
ferem que o crescimento no último
trimestre de 2010, em relação a igual
período de 2009, foi de 0,6%.
Entretanto, a morosidade dos crédi-
tos concedidos pelos bancos, “cajas”,
cooperativas e estabelecimentos fi-
nanceiros de crédito a particulares e
empresas em Março situou-se nos
6,11% face ao mês anterior, de acordo
com o Banco de Espanha. Este valor
representa uma queda de 0,08 pontos
em relação a Fevereiro (6,19%), mês
em que alcançou o nível mais alto
desde Setembro de 1995, e de 0,73
pontos face à morosidade registada
no mesmo período do ano transacto
(5,8%).
O crédito malparado situou-se nos
11 511 milhões de euros, menos
1096 milhões em relação a Fevereiro
e uma subida de 14 042 milhões por
comparação com Março de 2010.
TRINIDAD Jimenez, ministra dos Negócios Estrangeiros de Espanha, anunciou a liber- E a taxa de incumprimento ultra-
tação do fotógrafo espanhol Manu Brabo, que tinha sido detido a 5 de Abril pelas autori- passou a barreira dos 100 milhões de
dades líbias. Foto EPA/Luca Piergiovanni euros nos últimos 11 meses.
PUB
 QUINTA-FEIRA
10 19 de Maio de 2011
Indicadores
agravam
em Abril
CONJUNTURA
O CLIMA económico no País e os in-
dicadores de actividade económica e
consumo privado agravaram-se no
primeiro trimestre de 2011, mas as
importações e exportações continua-
ram a aumentar, segundo o Instituto
Nacional de Estatística (INE).
O indicador de clima económico
passou de -0,6 pontos nos primeiros
três meses de 2010 (e de -1,1 no últi-
mo trimestre) para -1,5 pontos em
igual período de 2011, e desceu igual-
mente em Abril.
Face ao trimestre anterior, o indi-
cador de actividade económica tam-
bém piorou, “mantendo o perfil des-
cendente”, ao baixar de 2,3 pontos
nos últimos três meses de 2010 para
2 pontos no primeiro trimestre deste
ano. No mesmo período do ano ante-
rior, situou-se nos 0,7 pontos.
Por sua vez, o indicador de consu-
mo privado “diminuiu expressiva-
mente” nos primeiros três meses de
2011, passando de 2,3 no último tri-
mestre de 2010 para -1,1 pontos. No
mesmo período do ano anterior, si-
tuou-se nos 3,8 pontos.
PUB
NACIONAL E INTERNACIONAL
O INE refere que a queda se deve
“ao resultado do contributo negativo
de ambas as componentes, consumo
corrente e consumo duradouro, mais
expressivo no segundo caso”.
No mesmo trimestre, o indicador
de Formação Bruta de Capital Fixo
(FBCF) apresentou “uma redução
mais intensa”, reflectindo sobretudo
a “evolução negativa da componente
de material de transporte”.
Em relação ao comércio interna-
cional de bens, registaram-se entre
Janeiro e Março de 2011 crescimen-
tos homólogos nominais nas impor-
tações e nas exportações de 8,5 e
17%, respectivamente (11,5 e 15,3%
no quarto trimestre 2010).
Em Abril, a variação homóloga
mensal do Índice de Preços no Con-
sumidor (IPC) foi de 4,1%, face a 4%
em Março. Excluindo a energia e os
bens alimentares não transforma-
dos, a respectiva variação homóloga
situou-se em 2,6% (2,4% no mês an-
terior). Enquanto os preços das com-
ponentes de bens e de serviços do IPC
apresentaram crescimentos homólo-
gos de 4,8 e 2,9% em Abril (4,9 e
2,7% em Março).
Estrangeiros compram mais dívida
EMISSÃO
O MINISTÉRIO das Finanças e da
Administração Pública afirmou que
no leilão de dívida de ontem houve
um “aumento expressivo da pre-
sença de investidores estrangeiros”,
que absorveram 43% da dívida públi-
ca colocada, refere a agência Lusa.
Em comentário ao leilão de dívida
de quarta-feira, o ministério liderado
por Fernando Teixeira dos Santos
sublinhou que a taxa de juro média
TURQUIA: Mães curdas procuram filhos desaparecidos
MULHERES curdas, que procuram os filhos desaparecidos, participaram numa manifestação contra o Governo na cidade de Istambul.
Os manifestantes estão contra a morte de doze rebeldes do Partido dos Trabalhadores Curdos, enquanto estes atravessavam a fron-
teira do Iraque, alegadamente por forças governamentais.
da operação terá ficado “24 pontos-
-base abaixo do mercado secundário”
e que a procura terá superado a do
leilão anterior. Além disso, as fi-
nanças registaram o facto de Por-
tugal ter colocado o limite máximo
do valor a que se propunha.
Nesta operação, o Instituto de
Gestão da Tesouraria e Crédito Pú-
blico colocou mil milhões de euros
de dívida com maturidade a dois me-
ses, com a taxa média nos 4,657% e a
procura a corresponder a 2,1 vezes a
Produção recua na análise mensal
e cresce face ao período homólogo
INDÚSTRIA
O ÍNDICE de produção industrial
subiu 6,5% em Abril, face ao período
homólogo, mas recuou 0,4 pontos
percentuais em relação ao mês de
Março, segundo dados divulgados
pelo Instituto Nacional de Esta-
tística.
Os agrupamentos de Energia e de
Bens Intermédios, que registaram
subidas homólogas de 12,8% e de
5,6%, “apresentaram os contributos
mais influentes para a variação do
índice total”, afirmou o instituto
num comunicado citado pela agên-
cia Lusa. A secção das Indústrias
Portugal teve a segunda maior
quebra mensal na construção
EUROSTAT
A PRODUÇÃO na construção em
Portugal caiu 5,1% em Março, face
ao mês anterior, a segunda maior
descida entre os Estados-membros, e
recuou 2,6% em termos homólogos,
avança a Lusa. De acordo com o gabi-
nete de estatísticas europeu, a cons-
trução na Zona Euro caiu 0,3% em
Março, comparando a Fevereiro,
enquanto na União Europeia subiu
1,9%. Em termos homólogos, a pro-
dução na construção caiu 4,9% na
Zona Euro e 2,7% na UE.
Entre os Estados-membros para os
www.oje.pt
oferta. A taxa foi ligeiramente supe-
rior à fixada no último leilão, que
tinha maior maturidade (três meses).
A linha de bilhetes do Tesouro que
vence a 22 de Julho passou, assim, a
ter um saldo por amortizar de 4010,4
milhões de euros.
Foi a terceira vez que Portugal foi
ao mercado de dívida desde que pe-
diu ajuda financeira, mas foi apenas
a primeira vez desde que o plano de
resgate foi aprovado pelas institui-
ções internacionais.
Foto EPA/Tolga Bozoglu
Transformadoras registou uma subi-
da homóloga de 6,4% em Abril,
“originando o contributo mais rele-
vante para a variação do índice
total”.
Os preços na produção industrial
apresentaram uma taxa de variação
mensal de 0,7%, inferior em uma
décima ao valor registado em Março.
A Energia deu o contributo mais
“expressivo” para a variação do
índice total, com uma variação men-
sal de 1,7%.
A taxa de variação média dos últi-
mos doze meses fixou-se em 5%,
superior em 0,2 pontos percentuais à
verificada no mês anterior.
quais existem dados disponíveis, a
construção registou um crescimento
mensal em cinco países e uma que-
bra em sete. As maiores subidas per-
tenceram ao Reino Unido (15,8%), à
Alemanha (6,2%) e à Eslováquia
(5,6%), enquanto as maiores quedas
foram visíveis na Eslovénia (7,4%),
em Portugal e na Bulgária (3,1%).
Face a 2010, a construção aumen-
tou em seis países e caiu em sete.
Polónia (23,5%), Alemanha (16,2%) e
Suécia (6,2%) registaram as maiores
subidas, enquanto Espanha (38%),
Eslovénia (30,8%) e Bulgária (19,1%)
lideraram as quedas.

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Brasil cria mais
195% de novos
empregos
MERCADO DE TRABALHO
EM ABRIL, a economia brasileira ge-
rou 272 200 postos de trabalho, o
que representa uma subida de 195%.
De acordo com as últimas estatísticas
brasileiras, no mês passado foram re-
gistados recordes tanto nas contra-
tações como nos despedimentos e
dispensas por fim de contrato, com
1,77 milhões de novos contratos e
1,5 milhões de demissões.
Assim, a criação de emprego no
Brasil caiu 10,75% em Abril, mas
continuou acima da média por com-
paração com o mesmo mês de 2010.
A região do sudeste, a mais povoa-
da e desenvolvida do país, criou o
maior número de novos empregos
em Abril: 190 mil. Entre os novos
postos de trabalho, 119 100 foram
criados no Estado de São Paulo.
Nos primeiros quatro meses de
2011, foram gerados 880 700 postos
de trabalho, mais 2,45% face ao mes-
mo período do ano passado.
Entre Maio de 2010 e Abril deste
ano, foram criados 2,29 milhões de
empregos no país.
NACIONAL E INTERNACIONAL
O ministro do Trabalho, Carlos Lu-
pi, elogiou os números positivos, re-
ferindo que a maior geração de em-
prego é a prova de que a actividade
económica não arrefeceu. “A econo-
mia está pujante, a taxa de rotativi-
dade é elevada e há um grande nú-
mero de empregos temporários.”
Acrescentou que os números de
Maio serão ainda melhores que os de
Abril, e renovou a projecção para
2011: “Vamos gerar 3 milhões de em-
pregos formais este ano.”
Entretanto, o Governo brasileiro
prossegue a política de incentivos à
economia e empresas instaladas no
país. O preço dos tablets, por exem-
plo, pode cair até 36%, assim que o
Executivo reduza o imposto sobre os
aparelhos. O objectivo é garantir a
mesma redução de impostos de que
beneficiam os fabricantes de compu-
tadores no Brasil, o que tem vindo a
aumentar a popularidade destes
equipamentos nos últimos anos. Os
impostos serão ainda reduzidos en-
tre 3% e 15% nos tablets que tenham
pelo menos 20% dos componentes
produzidos no Brasil.
LISBOA: Dia Internacional dos Museus
UM grupo de crianças durante a visita gratuita ao Museu dos Coches, que apresentou um
programa especial ontem, no âmbito da comemoração do Dia dos Museus. O mesmo se
passou em outros vinte museus da capital e do Porto.
QUINTA-FEIRA
19 de Maio de 2011 11
Desemprego no
Reino Unido sobe
para 1,47 milhões
▲
MACROECONOMIA
OS PEDIDOS de subsídio de desem-
prego no Reino Unido aumentaram
em Abril ao ritmo mais rápido desde
Janeiro de 2010. O número de desem-
pregados inscritos nas agências de
emprego subiu em 12 400 face a Mar-
ço, para 1,47 milhões, segundo o Offi-
ce for National Statistics.
O departamento de estatística disse
que o aumento nos pedidos foi par-
cialmente impulsionado pelas altera-
ções nas regras, que levaram a que os
apoios a mulheres em situação mo-
noparental fossem englobados na ca-
tegoria de subsídio de desemprego.
A taxa de desemprego medida pelo
método da Labour International Or-
ganization desceu em 36 mil no tri-
mestre terminado em Março, para
2,46 milhões de pessoas, face ao pe-
ríodo anterior. Segundo este proces-
so, o desemprego nos primeiros três
meses de 2011 situou-se nos 7,7% em
relação aos 7,9% no trimestre termi-
nado em Dezembro de 2010.
O primeiro-ministro britânico, Da-
vid Cameron, conta com os privados
para a criação de emprego, dado que
o seu Governo está a eliminar mais de
300 mil postos de trabalho no sector
público no âmbito das medidas para
reduzir o défice. A economia estag-
nou nos seis meses até Março, o que
levou o governador do Banco de In-
glaterra, Mervyn King, a afirmar que
Foto LUSA/Mário Cruz a actividade permanece fraca.
PUB
 QUINTA-FEIRA
12 19 de Maio de 2011 MERCADOS Toda a informação financeira em www.oje.pt
ÍNDICES: PSI 20 E EUROSTOXX 50 Dados fornecidos por MNF Gestão de Activos
DEFENSIVAS DE CONSUMO

Mercados Consumer Staples Preço € Variação %

Cotação
Variação anual % Max 52 sem. € Min 52 semanas €
Dividendo
Dividend Yield % Dívida/Capitais Próprios %
Leverage
Dívida/EBITDA P/E
Valorização

CARREFOUR SA . . . . . . . . . . . . . . . .30,47 . . . . . . . . . . . . . . . .0,2 . . . . . . . . . . . . . .-1,2 . . . . . . . . . . . . . .41,28 . . . . . . . . . . . . . . . . .29,83 . . . . . . . . . . . . . . . .3,5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .124 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2,6 . . . . . . . . . . . . . . . . . .12,8 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .6,2
DANONE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .49,88 . . . . . . . . . . . . . . . .1,3 . . . . . . . . . . . . . .6,1 . . . . . . . . . . . . . .50,34 . . . . . . . . . . . . . . . . .39,35 . . . . . . . . . . . . . . .2,6 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .79 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3,0 . . . . . . . . . . . . . . . . . .16,6 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .11,4
JERÓNIMO MARTINS . . . . . . . . . .12,93 . . . . . . . . . . . . . . . .0,6 . . . . . . . . . . . . .13,4 . . . . . . . . . . . . . . .13,04 . . . . . . . . . . . . . . . . . .6,80 . . . . . . . . . . . . . . .0,6 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .75 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1,3 . . . . . . . . . . . . . . . . . .23,0 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .12,5
L'ORÉAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .85,77 . . . . . . . . . . . . . . . .1,0 . . . . . . . . . . . . . .3,2 . . . . . . . . . . . . . .90,00 . . . . . . . . . . . . . . . . .71,46 . . . . . . . . . . . . . . .2,1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .11 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .0,4 . . . . . . . . . . . . . . . . . .19,7 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .12,9
UNILEVER NV-CVA . . . . . . . . . . . . .22,74 . . . . . . . . . . . . . . . .0,3 . . . . . . . . . . . . .-2,4 . . . . . . . . . . . . . .24,11 . . . . . . . . . . . . . . . . . .20,68 . . . . . . . . . . . . . . .4,0 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .63 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1,3 . . . . . . . . . . . . . . . . . .14,5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .9,9

Health Care Preço € Variação % Variação anual % Max 52 sem. € Min 52 semanas € Dividend Yield % Dívida/Capitais Próprios % Dívida/EBITDA P/E
EV/EBITDA

Média . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .0,5 . . . . . . . . . . . . . .2,9 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2,5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .78 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2,0 . . . . . . . . . . . . . . . . . .17,1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .10,5

EV/EBITDA
Média . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1,2 . . . . . . . . . . . . . .8,3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3,6 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .39 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1,0 . . . . . . . . . . . . . . . . . .10,1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5,5
BAYER AG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .57,94 . . . . . . . . . . . . . . . . .1,4 . . . . . . . . . . . . . .4,8 . . . . . . . . . . . . . .59,44 . . . . . . . . . . . . . . . . .43,10 . . . . . . . . . . . . . . . .2,6 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .63 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1,3 . . . . . . . . . . . . . . . . . .12,3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5,8
SANOFI-AVENTIS . . . . . . . . . . . . . .53,52 . . . . . . . . . . . . . . . .0,9 . . . . . . . . . . . . .11,8 . . . . . . . . . . . . . .56,50 . . . . . . . . . . . . . . . . .44,01 . . . . . . . . . . . . . . . .4,7 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .16 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .0,7 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7,9 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5,1

Cíclicas de Consumo
Defensivas de Consumo 145
115 135
110 125
105 115
100 105
95 95

90 85

85

MSCI EURO TELECOM SERVICE CONSUMER DISCRETIONARY

MSCI EURO HEALTH CARE CONSUMER STAPLE

CÍCLICAS DE CONSUMO
Cotação Dividendo Leverage Valorização
Consumer Discretionary Preço € Variação % Variação anual % Max 52 semanas € Min 52 semanas € Dividend Yield % Dívida/Capitais Próprios % Dívida/EBITDA P/E EV/EBITDA

Média . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .0,2 . . . . . . . . . . . . . .-1,2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4,3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .167 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3,0 . . . . . . . . . . . . . . . . . .15,8 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .9,2

DAIMLER AG . . . . . . . . . . . . . . . . . .49,32 . . . . . . . . . . . . . . .-0,1 . . . . . . . . . . . . .-2,8 . . . . . . . . . . . . . .59,09 . . . . . . . . . . . . . . . . .36,67 . . . . . . . . . . . . . . . .3,8 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .169 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .6,1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .9,3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .9,2
LVMH MOËT HENNES . . . . . . . . .120,25 . . . . . . . . . . . . . . . .1,4 . . . . . . . . . . . . .-2,3 . . . . . . . . . . . . .129,05 . . . . . . . . . . . . . . . . .80,04 . . . . . . . . . . . . . . . .1,7 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .29 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1,0 . . . . . . . . . . . . . . . . . .19,7 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .12,3
ZON MULTIMEDIA . . . . . . . . . . . . . .3,58 . . . . . . . . . . . . . . . .-1,0 . . . . . . . . . . . . . .5,5 . . . . . . . . . . . . . . .4,12 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2,77 . . . . . . . . . . . . . . . .4,5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .426 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3,5 . . . . . . . . . . . . . . . . . .26,1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .6,2

Telecommunication Services Preço € Variação % Variação anual % Max 52 semanas € Min 52 semanas € Dividend Yield % Dívida/Capitais Próprios % Dívida/EBITDA P/E EV/EBITDA
Média . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .0,3 . . . . . . . . . . . . . .5,4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .6,9 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .127 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3,1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .11,5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5,1
Powered by DEUTSCHE TELEKOM . . . . . . . . . . .10,54 . . . . . . . . . . . . . . . .1,8 . . . . . . . . . . . . . .9,2 . . . . . . . . . . . . . . .11,38 . . . . . . . . . . . . . . . . . .8,52 . . . . . . . . . . . . . . .6,6 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .117 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2,8 . . . . . . . . . . . . . . . . . .14,4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5,6
FRANCE TÉLÉCOM . . . . . . . . . . . . .15,64 . . . . . . . . . . . . . . . .0,6 . . . . . . . . . . . . . .0,3 . . . . . . . . . . . . . . .17,45 . . . . . . . . . . . . . . . . . .14,01 . . . . . . . . . . . . . . . .9,0 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .134 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2,8 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .9,3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5,5
PORTUGAL TEL-REG . . . . . . . . . . . . .8,73 . . . . . . . . . . . . . . .-0,6 . . . . . . . . . . . . . .4,2 . . . . . . . . . . . . . .10,12 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .6,48 . . . . . . . . . . . . . . .7,4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .156 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5,0 . . . . . . . . . . . . . . . . . .13,3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4,9
SONAECOM SGPS SA . . . . . . . . . . . .1,60 . . . . . . . . . . . . . . .-0,6 . . . . . . . . . . . . .18,6 . . . . . . . . . . . . . . . .1,72 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1,20 . . . . . . . . . . . . . . .3,1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .37 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1,8 . . . . . . . . . . . . . . . . . .14,7 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4,3
TELEFÓNI CA . . . . . . . . . . . . . . . . . . .16,78 . . . . . . . . . . . . . . .-0,1 . . . . . . . . . . . . . .-1,1 . . . . . . . . . . . . . . .19,69 . . . . . . . . . . . . . . . . . .14,83 . . . . . . . . . . . . . . .9,1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .193 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2,4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .9,3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5,4
CÍCLICAS INDUSTRIAIS
Cotação Dividendo Leverage Valorização
Energy Preço € Variação % Variação anual % Max 52 semanas € Min 52 semanas € Dividend Yield % Dívida/Capitais Próprios % Dívida/EBITDA P/E EV/EBITDA

Média . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .0,7 . . . . . . . . . . . . . .3,7 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4,4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .71 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1,7 . . . . . . . . . . . . . . . . . .13,1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .6,3

GLOSSÁRIO
EV
Enterprise Value é uma medida
de valorização de dada empresa usada
como alternativa à capitalização
de mercado. Trata-se da soma desta
última com a dívida, os interesses
minoritários e as acções preferenciais
menos as disponibilidades. É o valor
justo teórico da aquisição de uma
empresa, já que aquele que compra
paga as responsabilidades da dívida
e recebe o cash da empresa adquirida.
ENI SPA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .17,04 . . . . . . . . . . . . . . . .0,8 . . . . . . . . . . . . . .4,3 . . . . . . . . . . . . . .18,66 . . . . . . . . . . . . . . . . . .14,30 . . . . . . . . . . . . . . .5,9 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .50 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1,1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7,4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3,8
GALP ENERGIA-B . . . . . . . . . . . . . .14,28 . . . . . . . . . . . . . . .-0,1 . . . . . . . . . . . . .-0,5 . . . . . . . . . . . . . . .15,91 . . . . . . . . . . . . . . . . . .10,72 . . . . . . . . . . . . . . . .1,4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .112 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3,1 . . . . . . . . . . . . . . . . . .27,0 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .14,0
REP SOL YPF SA . . . . . . . . . . . . . . . .22,55 . . . . . . . . . . . . . . . .0,9 . . . . . . . . . . . . . .8,2 . . . . . . . . . . . . . .24,90 . . . . . . . . . . . . . . . . .15,51 . . . . . . . . . . . . . . . .4,7 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .74 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1,6 . . . . . . . . . . . . . . . . . .10,8 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3,9
TOTAL SA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .40,77 . . . . . . . . . . . . . . . .1,1 . . . . . . . . . . . . . .2,8 . . . . . . . . . . . . . .44,55 . . . . . . . . . . . . . . . . .35,66 . . . . . . . . . . . . . . .5,6 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .50 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1,1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7,3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3,6
Industrials Preço € Variação % Variação anual % Max 52 semanas € Min 52 semanas € Dividend Yield % Dívida/Capitais Próprios % Dívida/EBITDA P/E EV/EBITDA
Média . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .0,5 . . . . . . . . . . . . . .2,0 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3,9 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .113 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3,6 . . . . . . . . . . . . . . . . . .12,3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7,9
BRISA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4,41 . . . . . . . . . . . . . . .-0,9 . . . . . . . . . . . .-15,6 . . . . . . . . . . . . . . . .5,68 . . . . . . . . . . . . . . . . . .4,18 . . . . . . . . . . . . . . . .7,4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .188 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .10,3 . . . . . . . . . . . . . . . . . .19,3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .15,0
PHILIPS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .19,60 . . . . . . . . . . . . . . . .-1,2 . . . . . . . . . . . .-14,5 . . . . . . . . . . . . . .26,87 . . . . . . . . . . . . . . . . . .19,26 . . . . . . . . . . . . . . .3,8 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .31 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1,3 . . . . . . . . . . . . . . . . . .11,9 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .6,2
MOTA-ENGIL SGPS . . . . . . . . . . . . . .1,79 . . . . . . . . . . . . . . . .4,4 . . . . . . . . . . . . . .2,5 . . . . . . . . . . . . . . . .2,39 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1,65 . . . . . . . . . . . . . . .6,2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .253 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5,6 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7,5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .6,5
S AINT GOBAIN . . . . . . . . . . . . . . . .44,69 . . . . . . . . . . . . . . . .1,3 . . . . . . . . . . . . .16,1 . . . . . . . . . . . . . . .47,64 . . . . . . . . . . . . . . . . . .27,81 . . . . . . . . . . . . . . . .2,6 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .54 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2,1 . . . . . . . . . . . . . . . . . .12,8 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5,8
SCHNEIDER ELECTR . . . . . . . . . . .112,50 . . . . . . . . . . . . . . . .1,0 . . . . . . . . . . . . . .0,4 . . . . . . . . . . . . .123,65 . . . . . . . . . . . . . . . . . .74,60 . . . . . . . . . . . . . . .2,8 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .41 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1,7 . . . . . . . . . . . . . . . . . .13,1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .9,2
SIEMENS AG-REG . . . . . . . . . . . . . .92,00 . . . . . . . . . . . . . . .-0,3 . . . . . . . . . . . . .-0,8 . . . . . . . . . . . . . .99,40 . . . . . . . . . . . . . . . . .67,25 . . . . . . . . . . . . . . . .2,9 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .68 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2,0 . . . . . . . . . . . . . . . . . .11,5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8,4
SONAE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .0,83 . . . . . . . . . . . . . . .-0,7 . . . . . . . . . . . . . .5,8 . . . . . . . . . . . . . . .0,89 . . . . . . . . . . . . . . . . . .0,71 . . . . . . . . . . . . . . . .4,0 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .165 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4,5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .9,6 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7,1
VINCI SA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .43,31 . . . . . . . . . . . . . . . .0,8 . . . . . . . . . . . . . .6,5 . . . . . . . . . . . . . .45,48 . . . . . . . . . . . . . . . . .33,01 . . . . . . . . . . . . . . . .3,9 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .153 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3,9 . . . . . . . . . . . . . . . . . .12,4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7,0
Information Technology Preço € Variação % Variação anual % Max 52 semanas € Min 52 semanas € Dividend Yield % Dívida/Capitais Próprios % Dívida/EBITDA P/E EV/EBITDA
Média . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .0,1 . . . . . . . . . . . . . .-3,8 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4,0 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .40 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1,2 . . . . . . . . . . . . . . . . . .15,5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8,3
NOKIA OYJ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .6,02 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .-22,3 . . . . . . . . . . . . . . .8,60 . . . . . . . . . . . . . . . . . .5,42 . . . . . . . . . . . . . . .6,7 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .33 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1,4 . . . . . . . . . . . . . . . . . .14,4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4,7
SAP AG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .43,71 . . . . . . . . . . . . . . . .0,1 . . . . . . . . . . . . .14,7 . . . . . . . . . . . . . .46,15 . . . . . . . . . . . . . . . . . .33,20 . . . . . . . . . . . . . . . .1,4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .47 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1,1 . . . . . . . . . . . . . . . . . .16,7 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .12,0
Materials Preço € Variação % Variação anual % Max 52 semanas € Min 52 semanas € Dividend Yield % Dívida/Capitais Próprios % Dívida/EBITDA P/E EV/EBITDA

EV/EBITDA Média . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .0,1 . . . . . . . . . . . . .-2,8 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2,2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .111 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3,3 . . . . . . . . . . . . . . . . . .11,0 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7,7

Compara o valor do negócio contra
os resultados antes do pagamento
de juros, amortizações e impostos.
Se uma empresa tem dívida, o seu
comprador tem de tê-la em conta.
Com a ajuda deste rácio, percebe-se
quantos anos o negócio demora a
pagar o esforço de aquisição. A grande
vantagem deste rácio (sobre o P/E, por
exemplo) é não ser afectado pela es-
trutura de capital de uma empresa,
que distorce a análise do negócio.
TIER 1
É a principal medida de solidez
financeira de uma instituição finan-
ceira do ponto de vista do regulador.
Inclui todo o capital atribuído aos
accionistas e as reservas do banco,
portanto, fundos que só o banco
pode influenciar. É a métrica utilizada
para aferir a capacidade de um banco
fazer face a perdas futuras.
ALTRI SGPS SA . . . . . . . . . . . . . . . . .1,66 . . . . . . . . . . . . . . . .0,3 . . . . . . . . . . . . .-2,2 . . . . . . . . . . . . . . .2,26 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1,54 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .278 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2,0 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4,8 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3,8
ARCELORMITTAL . . . . . . . . . . . . . .23,48 . . . . . . . . . . . . . . . .0,8 . . . . . . . . . . . .-12,8 . . . . . . . . . . . . . .28,55 . . . . . . . . . . . . . . . . .20,24 . . . . . . . . . . . . . . .2,2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .39 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3,2 . . . . . . . . . . . . . . . . . .11,7 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8,6
BASF SE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .63,08 . . . . . . . . . . . . . . . .0,9 . . . . . . . . . . . . . .5,7 . . . . . . . . . . . . . .70,22 . . . . . . . . . . . . . . . . .39,90 . . . . . . . . . . . . . . .3,5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .66 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1,3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .9,7 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5,4
CIMPOR-CIMENTOS . . . . . . . . . . . . .5,17 . . . . . . . . . . . . . . . . .1,6 . . . . . . . . . . . . . .2,0 . . . . . . . . . . . . . . .5,37 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3,91 . . . . . . . . . . . . . . . .4,0 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .98 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3,5 . . . . . . . . . . . . . . . . . .12,5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8,0
CRH PLC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .15,56 . . . . . . . . . . . . . . . .-1,4 . . . . . . . . . . . . . .0,4 . . . . . . . . . . . . . . .19,92 . . . . . . . . . . . . . . . . . .11,51 . . . . . . . . . . . . . . .4,0 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .54 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3,5 . . . . . . . . . . . . . . . . . .17,0 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .9,3
PORTUCEL EMPRESA . . . . . . . . . . .2,46 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8,0 . . . . . . . . . . . . . . .2,57 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1,77 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .63 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2,1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8,4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .6,1
SEMAPA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8,00 . . . . . . . . . . . . . . .-1,2 . . . . . . . . . . . . .-3,4 . . . . . . . . . . . . . . .9,38 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7,00 . . . . . . . . . . . . . . .3,2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .113 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3,2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7,1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5,3
SONAE INDÚSTRIA . . . . . . . . . . . . . .1,48 . . . . . . . . . . . . . . .-1,5 . . . . . . . . . . . .-22,5 . . . . . . . . . . . . . . . .2,48 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1,48 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .218 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .9,4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .12,9
Cíclicas Industriais BREVES
125
120 ESIB reinicia PT em buy sição a um mercado de elevado crescimen-
115 O Espírito Santo Investment Bank (ESIB) to como o Brasil”, apesar de, “no mercado
110
105
reiniciou a cobertura da Portugal Telecom doméstico, se prever um outlook duro”.
100 (PT) com uma recomendação de buy e um
95 preço-alvo de 10,2 euros por acção no final Brisa continua a reforçar
90 de 2011. A PT “foi fortalecida com a reorga- A Brisa fez nova aquisição de acções pró-
85
80
nização da sua presença no Brasil, que lhe prias. A empresa informou a CMVM que,
75 permitiu ‘entrar’ na maior telecom do país, “face às condições de mercado” e “com o in-
ao mesmo tempo que aumentou a política tuito de reforçar” a carteira, comprou em
de dividendos e resolveu o défice do seu Bolsa, a 17 de Maio, 308 mil acções próprias,
fundo de pensões”. O ESIB salienta que a ao preço unitário médio de 4,451 euros. Pas-
MSCI EURO ENERGY INDUSTRIAL INFO TECHNOLOGY MATERIALS PT “oferece uma excelente combinação de sou assim a deter 34 404 358 acções pró-
crescimento, forte historial e elevada expo- prias, cerca de 5,73% do seu capital social.
 QUINTA-FEIRA
Editado por: Armanda Alexandre aalexandre@oje.pt MERCADOS 19 de Maio de 2011 13
SENSIVEIS À TAXA DE JURO
Cotação Dividendo Valorização
Financials Preço € Variação % Variação anual % Max 52 semanas € Min 52 semanas € Dividend Yield % ROE % Tier 1 P/E Price/Book ANÁLISE MERCADOS
Em colaboração com:
Média . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .-0,1 . . . . . . . . . . . . . .2,4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3,7 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .40 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .10,4% . . . . . . . . . . . . . . . . . .7,7 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .0,7
BPI . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1,15 . . . . . . . . . . . . . . . .-0,9 . . . . . . . . . . . . .-8,7 . . . . . . . . . . . . . . . .1,63 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1,09 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .9,1% . . . . . . . . . . . . . . . . . .7,0 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .0,8
BCP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .0,54 . . . . . . . . . . . . . . .-0,9 . . . . . . . . . . . . .-3,7 . . . . . . . . . . . . . . . .0,67 . . . . . . . . . . . . . . . . . .0,48 . . . . . . . . . . . . . . .3,4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .11,0 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .0,5
BES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2,83 . . . . . . . . . . . . . . . .-1,2 . . . . . . . . . . . . .-1,7 . . . . . . . . . . . . . . . .3,85 . . . . . . . . . . . . . . . . . .2,48 . . . . . . . . . . . . . . .4,5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8,8% . . . . . . . . . . . . . . . . .8,2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .0,5
BANIF . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .0,70 . . . . . . . . . . . . . . . .-1,6 . . . . . . . . . . . .-20,0 . . . . . . . . . . . . . . . .1,22 . . . . . . . . . . . . . . . . . .0,69 . . . . . . . . . . . . . . .5,7 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .469 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .6,3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
B ANCO SANTANDER . . . . . . . . . . . .8,07 . . . . . . . . . . . . . . . .0,8 . . . . . . . . . . . . . .1,8 . . . . . . . . . . . . . .10,53 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7,11 . . . . . . . . . . . . . . . .7,3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .10,0% . . . . . . . . . . . . . . . . .7,8 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .0,9
BBVA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8,13 . . . . . . . . . . . . . . . .0,9 . . . . . . . . . . . . . .7,6 . . . . . . . . . . . . . . .10,46 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .6,87 . . . . . . . . . . . . . . . .7,3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .10,5% . . . . . . . . . . . . . . . . .7,9 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1,0
Dia de perdas para
BNP PARIBAS . . . . . . . . . . . . . . . . . .53,40 . . . . . . . . . . . . . . . .1,1 . . . . . . . . . . . . .12,2 . . . . . . . . . . . . . .59,93 . . . . . . . . . . . . . . . . .40,81 . . . . . . . . . . . . . . . .3,9 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .11,4% . . . . . . . . . . . . . . . . .7,3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1,0
CRÉDIT AGRICOLE . . . . . . . . . . . . .10,81 . . . . . . . . . . . . . . . .0,5 . . . . . . . . . . . . .13,7 . . . . . . . . . . . . . . .12,92 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7,87 . . . . . . . . . . . . . . . .4,2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .10,6% . . . . . . . . . . . . . . . . .6,3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .0,6
a Bolsa nacional
DEUTSCHE BANK-RG . . . . . . . . . . .42,05 . . . . . . . . . . . . . . . .0,6 . . . . . . . . . . . . . .7,5 . . . . . . . . . . . . . . .51,61 . . . . . . . . . . . . . . . . . .35,93 . . . . . . . . . . . . . . . .1,8 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .11 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .12,3% . . . . . . . . . . . . . . . . .7,1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .0,8
ING GROEP NV-CVA . . . . . . . . . . . . .8,40 . . . . . . . . . . . . . . . .0,3 . . . . . . . . . . . . .15,3 . . . . . . . . . . . . . . . .9,50 . . . . . . . . . . . . . . . . . .5,79 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .9 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .12,3% . . . . . . . . . . . . . . . . .5,7 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .0,7 SESSÃO BASTANTE volátil, a de
INTESA SANPAOLO . . . . . . . . . . . . . .2,01 . . . . . . . . . . . . . . .-0,4 . . . . . . . . . . . . . .-1,2 . . . . . . . . . . . . . . .2,70 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1,88 . . . . . . . . . . . . . . .4,0 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .9,4% . . . . . . . . . . . . . . . . .8,7 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .0,5 quarta-feira, com os mercados accio-
SOC GÉNÉRALE . . . . . . . . . . . . . . . .41,93 . . . . . . . . . . . . . . . .0,4 . . . . . . . . . . . . . .4,2 . . . . . . . . . . . . . .52,70 . . . . . . . . . . . . . . . . .29,71 . . . . . . . . . . . . . . . .4,2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .10,6% . . . . . . . . . . . . . . . . . .7,1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .0,6 nistas a oscilar entre o verde e o ver-
UNICREDIT SPA . . . . . . . . . . . . . . . . .1,61 . . . . . . . . . . . . . . .-0,9 . . . . . . . . . . . . . .4,1 . . . . . . . . . . . . . . . .2,24 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1,46 . . . . . . . . . . . . . . .1,9 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .9,5% . . . . . . . . . . . . . . . .10,1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .0,5 melho, para terminar o dia em alta.
Cotação Dividendo Leverage Valorização As principais praças valorizaram-se
Utilities Preço € Variação % Variação anual % Max 52 semanas € Min 52 semanas € Dividend Yield % Dívida/Capitais Próprios % Dívida/EBITDA P/E EV/EBITDA entre 0,36% e 1,07%, suportadas pe-
Média . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .-0,1 . . . . . . . . . . . . . .1,3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5,6 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .116 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4,0 . . . . . . . . . . . . . . . . . .14,2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8,0 la recuperação das matérias-primas,
E.ON AG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .20,39 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .-11,1 . . . . . . . . . . . . . .26,07 . . . . . . . . . . . . . . . . .20,00 . . . . . . . . . . . . . . .7,4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .71 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2,6 . . . . . . . . . . . . . . . . . .11,2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . que influenciaram de forma positi-
EDP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2,58 . . . . . . . . . . . . . . .-0,9 . . . . . . . . . . . . . .3,5 . . . . . . . . . . . . . . . .2,92 . . . . . . . . . . . . . . . . . .2,38 . . . . . . . . . . . . . . .6,6 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .166 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5,1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8,9 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8,1 va os títulos do sector mineiro, bem
EDP RENOVÁVEIS . . . . . . . . . . . . . . .4,76 . . . . . . . . . . . . . . .-0,9 . . . . . . . . . . . . . .9,7 . . . . . . . . . . . . . . . .5,28 . . . . . . . . . . . . . . . . . .3,65 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .66 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4,9 . . . . . . . . . . . . . . . . . .40,0 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .10,0 como pela apresentação de resulta-
ENEL SP A . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4,70 . . . . . . . . . . . . . . . .1,0 . . . . . . . . . . . .25,6 . . . . . . . . . . . . . . . .4,86 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3,42 . . . . . . . . . . . . . . . .6,0 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .124 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4,0 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .9,9 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .6,8 dos da Dell nos EUA, que influen-
GDF SUEZ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .26,19 . . . . . . . . . . . . . . . . .1,3 . . . . . . . . . . . . .-2,5 . . . . . . . . . . . . . .30,05 . . . . . . . . . . . . . . . . .22,64 . . . . . . . . . . . . . . .5,7 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .68 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3,0 . . . . . . . . . . . . . . . . . .12,7 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .6,6 ciou positivamente o sector tecnoló-
IBERDROLA SA . . . . . . . . . . . . . . . . .6,08 . . . . . . . . . . . . . . .-0,3 . . . . . . . . . . . . . .5,4 . . . . . . . . . . . . . . . .6,50 . . . . . . . . . . . . . . . . . .4,50 . . . . . . . . . . . . . . .3,6 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .100 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4,6 . . . . . . . . . . . . . . . . . .12,0 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .11,6 gico europeu.
REN-REDE ENERGÉT . . . . . . . . . . . . .2,48 . . . . . . . . . . . . . . .-0,2 . . . . . . . . . . . . .-4,1 . . . . . . . . . . . . . . . .2,76 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2,43 . . . . . . . . . . . . . . .6,8 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .221 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5,8 . . . . . . . . . . . . . . . . . .10,1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8,9 O petróleo disparava quase 4%
RWE AG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .41,80 . . . . . . . . . . . . . . .-0,6 . . . . . . . . . . . .-16,2 . . . . . . . . . . . . . .60,64 . . . . . . . . . . . . . . . . .41,50 . . . . . . . . . . . . . . .8,4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .114 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2,1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8,6 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3,8 nos EUA e 2,5% em Londres, en-
quanto os metais como o ouro e a
Reuters Reuters prata exibiam ganhos na ordem de

Sensíveis à Taxa de Juro

BOLSAS TAXAS EURIBOR 1%. Já o cobre para entrega em Ju-
lho subia perto de 3%.
A Dell reportou resultados já de-
110
pois da abertura das Bolsas america-
105 PSI 20 nas e surpreendeu pela positiva, as-
EURIBOR 3 MESES
100 sinalando um aumento do lucro tri-
95 mestral para 0,49 dólares por acção
90 (vs. 0,43 esperados e face aos 0,17 no
período homólogo).
85
1.428 Para a Bolsa portuguesa, o dia foi
80 7774.03 7696.33 de perdas, principalmente por força
1.088
do comportamento da banca, que re-
cuou entre 0,92% e 1,22%, na se-
Qui Sex Seg Ter Qua 22/Fev 18/Mai
quência da notícia de que apenas o
MSCI EURO FINANCIALS UTILITIES BPI e o Santander não irão emitir
obrigações recorrendo à garantia do
Reuters
Estado português. Também a contri-
BOLSAS ÍNDICES INTERNACIONAIS DAX EURIBOR 6 MESES buir para esta tendência esteve o lei-
lão de bilhetes do Tesouro a dois me-
Índice V. fecho Var. dia Var. dia Fecho ano Var. ano YTD ses, cujo resultado em termos de ta-
(em pts) (em pts) (em %) (em pts) (em pts) (em %) xa foi pouco animador. Esta é a quar-
PSI20 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7696,33 . . . . . .-34,25 . . . . .-0,44 . . . . .7588,31 . . . .108,02 . . .1,42 1.713 ta queda consecutiva do índice na-
1.367 cional.
EUROSTOXX 50 . . . . . . . . . . .2867,3 . . . . . . . .17,7 . . . . . . .0,62 . . . . .2792,82 . . . .74,48 . . . .2,67 7443.95
7303.53
FT 100 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5923,49 . . . . . .62,49 . . . . . .1,07 . . . . .5899,94 . . . .23,55 . . . .0,40
FT MIB . . . . . . . . . . . . . . . . . .21444,04 . . . . . .35,1 . . . . . . .0,16 . . . . .20173,29 . . .1270,75 . . .6,30 22/Fev 18/Mai
Qui Sex Seg Ter Qua
CAC 40 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3978 . . . . . . .36,42 . . . . . .0,92 . . . . .3804,78 . . . .173,22 . . . .4,55 Por Duarte Leite de Castro, analista
IBEX 35 . . . . . . . . . . . . . . . . . .10343,7 . . . . . . .37,3 . . . . . . .0,36 . . . . . .9859,1 . . . . .484,6 . . . .4,92

PUB

ANÁLISE DO MERCADO CAMBIAL

Euro/dólar
Desde o início de 2011

1,50

1,45

1,40

1,35

1,30

1,25

Fonte: MNF Gestão de Activos

DEPOIS DE chegar aos 1,494 no final de Abril, atingindo o valor mais alto do último ano, a taxa de câmbio entre o
euro e o dólar encontra-se agora nos 1,424, desvalorizando 3,9% desde o início do mês. A questão da reestruturação
da dívida grega tem sido a principal pressão sobre a moeda única europeia.
 QUINTA-FEIRA
14 19 de Maio de 2011 RESIDENCIAL

NOTÍCIAS
Pestana tem Priority Guest
O Grupo Pestana lançou o programa
Pestana Priority Guest de fidelização
válido em todas as unidades Pestana
Hotels & Resorts e nas Pousadas de
Portugal, em todos os países em que
estão presentes. O cartão é transversal
às duas marcas do grupo e permite
angariar e utilizar pontos,
indistintamente nos hotéis Pestana e
nas Pousadas de Portugal. Os pontos
podem ser convertidos em estadas,
“upgrades” ou outras promoções em
vigor e dá direito a descontos em
restaurantes e bares das duas marcas.
Foi criado um site para que os clientes
possam consultar os seus pontos,
actualizar o perfil e ficar a par das
promoções em vigor. A subscrição do
Pestana Priority Guest é gratuita.
“Troika” trava confiança
A expectativa da evolução dos valores
praticados no mercado da mediação
imobiliária no curto prazo é pouco
optimista, refere o inquérito mensal de
conjuntura do Gabinete de Estudos da
APEMIP. “O refrear da confiança
deve-se aos ecos das medidas
avançadas pela ‘troika’ FMI-BCE-CE
para definir um pacote de ajuda à
economia nacional e que definem um
cenário de austeridade em se destacam
o crescimento do desemprego, o menor
poder de compra e a maior dificuldade
em obter financiamento.” Os dados
relativos a Março/Abril revelam que os
principais obstáculos evidenciados pelas
empresas de mediação imobiliária são a
restrição bancária no momento da con-
cessão de crédito (com 91,8% das
opiniões expressas), a diminuição do
poder de compra das famílias (77%) e o
valor das avaliações bancárias (71,1%).
No que toca à dinâmica da procura,
devido à actual conjuntura nota-se que
as famílias procuraram soluções alter-
nativas à aquisição de imóveis. Ao
longo de Fevereiro e Março, 17,1% das
pesquisas de apartamentos e moradias
realizadas no Portal CasaYES incidiram
sobre arrendamento residencial. Na
Oferta Imobiliária, o produto residencial
representa entre os 69,4% da oferta,
em Braga, e os 83,1% em Setúbal,
sendo igualmente digno de registo o
facto de nas grandes áreas metropoli-
tanas de Lisboa e Porto a tipologia
mais comum ser o T2.
QUARTEIRA
HOTEL AQUASHOW INAUGURADO
EM PARQUE AQUÁTICO
O QUATRO estrelas Aquashow Park
Hotel é inaugurado a 1 de Junho. Esta
unidade está integrada no parque
aquático e temático Aquashow, em
Quarteira, no Algarve, que celebra este
ano o seu 10.º aniversário.
A empresa familiar de Celestino
Santos decidiu assinalar a data com
um investimento de 20 milhões de
euros na construção da nova uni-
dade hoteleira.
O hotel é composto por 148 quar-
tos distribuídos por quatro pisos,
três dos quais adaptados a pessoas
com mobilidade condicionada.
A unidade destina-se ao segmento
familiar. A unidade vai também
apostar na área dos eventos, nomea-
damente congressos, casamentos e
festas de aniversário. Irá criar 50 pos-
tos de trabalho directos.
Os quartos são climatizados e dis-
tribuídos por pisos decorados com
cores diferentes: primeiro piso é ver-
de (juventude), segundo piso é laran-
ja (orgulho), o terceiro é azul-turque-
sa (fidelidade) e o quarto é roxo (gla-
mour).
A generalidade dos quartos tem
duas camas “twin”, varanda, mini-
bar, cofre, ar condicionado, berço a
pedido e serviço de “babysitting.”
Nas casas de banho encontra-se se-
cador de cabelo, duche “walk-in”, es- ou para o parque aquático. Existe tre potenciais mercados a médio hóspedes têm entrada gratuita no
pelho de maquilhagem e “amenities”. ainda um quarto familiar ligado com prazo estão a Alemanha, a Holanda e parque aquático e temático.
Têm vista ou para a piscina do hotel uma porta comunicante. Inglaterra. Nas proximidades do espaço, há
O hotel será dirigido por Diana A construção da unidade hoteleira campos de golfe e actividades como
Santos, filha de Celestino Santos, e é esteve a cargo da Obri Constrói e o passeios de barco, passeios a cavalo,
esperada uma taxa média de ocupa- projecto foi do arquitecto Rui Lucas. karting, entre outras.
ção de 70%. A decoração de interiores ficou a O Aquakids Club, destinado a cri-
Os mercados-alvo, para já, são Por- cargo do arquitecto José Figueiredo anças até aos 12 anos, ginásio, res-
tugal e Espanha, consequência da de Almeida. taurantes ou as piscinas interior e
própria ocupação do parque aquáti- Os preços de estada variam entre exterior fazem ainda parte do rol de
co frequentado especialmente por 60 (época baixa) e 155 euros (época serviços de lazer disponíveis para os
portugueses e espanhóis (85%). En- alta) para duas pessoas e todos os hóspedes.

RE/MAX investe a norte

A RE/MAX pretende
incrementar a sua
presença no Norte do
País com a abertura
de 20 novas agências.
Os distritos preferen-
ciais são Viana do
Castelo, Bragança,
Braga, Vila Real,
Porto, Aveiro, Viseu, Guarda e Coimbra.
A investida a norte representa um
investimento estimado de 1,4 milhões
euros. A região norte representa 20%
da facturação total da rede RE/MAX e
25% das transacções, o que, a valores
de 2010, corresponde a cerca de 8000
transacções/ano. A RE/MAX pretende
elevar de 10% para 20% a sua quota
de mercado nesta onde dispõe, actual-
mente, de uma rede de 56 agências.
O que é urgente e o que é importante
TANTO NAS escolas de Gestão como
na vida prática se dita que o bom ges-
tor é aquele que consegue gerir o que
é urgente e o que é importante. Esta-
mos basicamente a falar do equilíbrio
adequado entre as decisões que visam
a resolução de temas de curto prazo e
que não poderão comprometer aquilo
que estruturalmente é importante pa-
ra o futuro de qualquer organização
ou país.
Quando li o memorando que a
equipa do CE/BCE/FMI assinou com o
Governo português, sobretudo no
ponto que se refere à política ener-
gética, recordei-me de imediato deste
velho e bom princípio de gestão.
Por um lado, este documento da
“troika” tem objectivos urgentes de
curto prazo, como a redução do défice
PENSAR ENERGIA
DUARTE SOUSA*
das contas públicas e que, no que toca
à política energética, se traduzirá num
aumento do IVA e uma eventual re-
dução da comparticipação do consu-
midor nos incentivos atribuídos às re-
nováveis. Mas, por outro lado, apre-
senta também objectivos importantes,
que passam pela aposta na eficiência
energética (obtenção do mesmo “out-
put”, recorrendo a menos “inputs”
energéticos) e redução da dependência
das fontes fósseis de energia.
Espera-se que a partir do próximo
dia 5 de Junho o “gestor” que vier
executar estas directrizes não fique
encadeado apenas com os objectivos
urgentes e que tenha a competência
de não pôr em causa o que é efectiva-
mente importante para o nosso fu-
turo. É o caso da redução da depen-
dência do petróleo, das boas práticas
de eficiência energética, do desenvol-
vimento tecnológico de energias lim-
pas (independentemente da tecnolo-
gia), da aplicação de modelos ener-
géticos assentes na produção descen-
tralizada, nas “smart grids” ou do
“cluster” das empresas de serviços de
energia.
Nunca é demais recordar que exis-
tem plataformas petrolíferas que ex-
plodem em pleno golfo do México e
que ficam a jorrar crude para o mar
durante meses, que existem rebeliões
nos países no Norte de África e Médio
Oriente onde estão das principais re-
servas de gás natural e petróleo e ain-
da, que existem tsunamis que varrem
centrais nucleares no Japão.
Resolver o que é urgente sim, mas
atenção ao que é mesmo importante.
Director-geral Hemera Energy
dsousa@hemeraenergy.com
 QUINTA-FEIRA
www.oje.pt LIFESTYLE 19 de Maio de 2011 15

Livros EM PARCERIA COM

www.oml.com.pt

Retrato COMBOIO
DESENFREADO
EM VIAGEM
EMBORA escrito e publicado em 1975, este
relato de viagem mantém uma actualidade

ampliado VANESSA vai atirar-

O ESCRITOR cubano Leonardo Padura
não faz a coisa por menos: reconstrói os
últimos anos de Lev Davidovich, mais co-
nhecido por Leon Trótski (1879-1940);
acompanha a vida do seu assassino, Ra-
món Mercader, desde a infância até aos
últimos dias, em Cuba; traça a história de
um jovem cubano, Ivan, que conhece
numa praia, em 1977, um homem que
amava cães e vai desvendando alguns se-
gredos sobre Mercader.
Estamos perante um romance que da-
ria pelo menos três livros, exigindo por-
tanto uma leitura cautelosa.
Em 600 páginas, o escritor cubano Leo-
nardo Padura retrata muitas das comple-
xidades do estalinismo e das relações com
a República Espanhola, o México e Cuba,
servindo-se dos jogos de bastidores políti-
cos e pessoais para manter a narrativa in-
trigante. São as conspirações, as traições
inesperadas, a permanente incerteza pe-
rante o futuro e a densidade psicológica
das personagens, com todas as suas in-
quietudes e paixões, que vão deixando o
leitor agarrado a uma história que não
pecaria se estivesse mais sintetizada.
Uma série de depoimentos, perspecti-
vas e fontes que congrega tornam esta
obra incontornável. Além da história nar-
rada, o leitor vai colocar-se frente a
frente com a natureza da condição hu-
mana.
O HOMEM QUE GOSTAVA DE CÃES
LEONARDO PADURA
PORTO EDITORA
19 €
-se para debaixo de
um comboio, aquele
que traz Massamá no
percurso e testemu-
nha os subúrbios de
Lisboa, vulgo, A Cida-
de, qual metrópole
romana e mítica que acolhe as vidas secas
e exangues, matéria-prima desta narrativa.
O acto é o culminar de uma vida desen-
cantada, mais recentemente na compa-
nhia de Lucas (que se deixou enlaçar na
cama de João), moldada pela severidade
pouco esclarecida do pai, ela na labuta da
cozinha do restaurante, ele, lá no banco,
subúrbios por cenário e uma narrativa fe-
roz, sem maiúsculas no início do parágra-
fo, a escrever como se pensa, ou melhor, se
conta, que este estilo remete para a orali-
dade, para o “era uma vez”, aqui em ver-
são urbano-depressiva, ou não fossem os
anos 80 do século XX a completar a locali-
zação espácio-temporal. A sida (à data,
quase desconhecida), alusões ao universo
católico entre a crítica, sátira e reciclagem
(pôr, discretamente, na mesma frase João,
Lucas e Monte Abraão é obra!), imaginário
e recordações que denunciam imediata-
mente a idade do autor, piscadelas de olho
à metaliteratura ou o espelho de algum de-
sencanto – por vezes, mascarado de hu-
mor – são elementos que compõem este
romance de estreia de Pedro Vieira.
ÚLTIMA PARAGEM MASSAMÁ
PEDRO VIEIRA | QUETZAL | 14,95 €
referencial. Bellow conferencia em priva-
do com amigos, escritores, políticos, como
Rabin, almoça e janta ao mesmo tempo
que acumula para si uma experiência sole-
ne, que o recompõe. Deambula por uma ci-
dade que alimenta a imaginação literária.
JERUSALÉM, IDA E VOLTA – UM RELATO PESSOAL
SAUL BELLOW | TINTA-DA-CHINA | 17,90 €
DESTINOS DE FARRA
“COMER, Orar, Amar”, de Elizabeth Gilbert,
foi um êxito de vendas e um dos livros re-
comendados por Oprah Winfrey. “Beber, Jo-
gar, F*der”, de Andrew Gottlieb, não é um
bestseller, nunca foi uma escolha de Oprah,
como se realça na capa, mas é muito mais
divertido. Se o livro de Gilbert era passado em
Itália, Índia e Indonésia, este decorre na Ir-
landa, nos EUA e na Tailândia, destinos eleitos
por Bob Sullivan, depois de ter-se divorciado.
BEBER, JOGAR, F*DER | ANDREW GOTTLIEB | PERGAMINHO | 14,90 €
UM ADEUS PORTUGUÊS
O ÚLTIMO livro (inacabado) de Rosa Lobato
de Faria estrutura vários paralelismos, da
candura na infância passada no Alentejo
face aos golpes da vida adulta num mundo
cosmopolita; da capacidade de renúncia
face a um sonho que se estilhaça “versus”
à impotência para a revolta perante um pe-
sadelo que se avoluma. O posfácio é de Eu-
génio Lisboa.
VENTO SUÃO | ROSA LOBATO DE FARIA | PORTO EDITORA | 15,90 €

Aonde ir
CINEMA PIRATAS DAS CARAÍBAS 3 dias: 35 € a 40 €; Passe 2 dias: 25 € a 30 €; Bilhete de 1 ESPECTÁCULO COMPOTA
Chega hoje às salas de cinema portuguesas mais uma dia: 15 € a 18 €. Para dia 23 de Julho estão já agendados
saga de “Piratas das Caraíbas”, desta vez “Por Estranhas novos concertos, desta vez com os Morcheeba.
Marés”. Produzido por Jerry Bruckheimer e realizado por Hoje a 21 de Maio, Grande Auditório do CCB, Lisboa
Rob Marshall, e agora em Disney Digital 3D™, “Piratas
das Caraíbas: Por Estranhas Marés” catapulta o diverti- EXPOSIÇÃO ALFREDO LUZ E JORGE PÉ-CURTO
mento, a aventura e o humor do êxito das sagas anteri- A Galeria de Arte
ores. Johnny Depp regressa no papel do carismático do Casino Estoril
capitão Jack Sparrow num novo filme de acção repleto inaugura hoje, às
de verdade, traição, juventude e morte. Quando Jack se 22 horas, duas
cruza com uma mulher do passado (interpretada pela exposições indivi-
actriz Penélope Cruz), não consegue distinguir se é amor duais, uma de pin-
ou se esta o está a usar para encontrar a lendária Fonte tura, de Alfredo
da Juventude. Quando ela o força a embarcar no “Queen Luz, e outra de
Anne’s Revenge”, o navio do formidável pirata Barba escultura, de Jorge
Negra (Ian McShane), Jack encontra-se numa aventura Pé-Curto.
inesperada, onde não sabe quem temer mais: o Barba Nascido em Santa
Negra ou a mulher do seu passado. Maria da Feira,
A partir de hoje, vários locais Alfredo Luz esco-
lheu intitular esta
MÚSICA CCBEAT mostra como
O Centro Cultural de Belém, em Lisboa, “Lavrando o Mar”. O Teatro do Bairro, em Lisboa, recebe hoje, às 23h30,
promove o CCBeat, com uma progra- Não com os arados o projecto Compota, uma “jam session” improvisada
mação alternativa, onde o pop, o rock, que rasgam a terra, e interactiva, de música, movimento e imagem, em
soul, reggae ou indie estarão presentes. mas com as proas busca de um novo sentido criativo. Aqui a palavra-
Para já são três, os concertos marcados, a dos barcos que sul- -chave é improvisação. A Compota manifesta-se em
partir de hoje e até dia 21 de Maio, no cam as águas. forma de espectáculo multidisciplinar em que a luz e
Grande Auditório do CCB. Hoje, às 21 Alfredo Luz é titu- a música são as linhas condutoras. Imagine um colec-
horas, destaque para os Lisbon lar de um currículo de grande qualidade, com 33 tivo de bailarinos contemporâneos que se movem
Underground Music Ensemble – LUME, exposições individuais já realizadas, uma das quais, no conforme a batida e a luz que lhes são oferecidas
um colectivo de 15 músicos com back- Parlamento Europeu, em Bruxelas, além da partici- naquele momento. Todos no mesmo palco. Bailarinos,
grounds e experiências diversas nos cam- pação em dezenas de colectivas, com realce para o músicos, vídeo, iluminação, artes plásticas e outras
pos do jazz, pop, rock, música clássica, Salão de Outono, na Galeria do Casino, com 16 pre- surpresas. Nesta sessão Compota há a percussão dos
contemporânea e improvisada. Para senças. Quanto a Jorge Pé-Curto, natural de Moura, Rit’Mundo, que irão distribuir pelo público vários
ouvir ainda os Dead Combo & Royal integra uma nova geração de escultores que se têm dis- instrumentos musicais, criando deste modo uma
Orquestra das Caveiras. O grupo, consti- tinguido por uma grande criatividade e qualidade téc- orquestra. Mas há também samples e ritmos de Dj e
tuído por Tó Trips e Pedro, lançou já nica. Uma das suas características é a modernidade, a produtores. A direcção de “actores” é feita LIVE. Sem
cinco álbuns, três dos quais galardoados par de uma imaginação criadora e um humor muito preparação prévia nem ensaios, experimenta-se o
com “Álbum do Ano” e “Álbum da Década” em Portugal. pessoal, ingrediente sempre bem acolhido em qualquer imprevisível. O público interessado em participar
Dia 20 de Maio, é a vez da cantora e guitarrista Kaki King obra de arte. As exposições estarão patentes ao público nesta peça pode inscrever-se à porta 45 minutos antes
e da portuguesa Aurea actuarem no CCB. Já no sábado, a até 21 de Junho, todos os dias, das 15 às 24 horas. da hora marcada. Preço: 8 €.
noite é dos Diabos na Cruz e Linda Martini. Preço: Passe Hoje até 21 de Junho, Galeria de Arte do Casino Estoril Hoje, Teatro do Bairro, Rua dos Caetanos, 26 A, Lisboa

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Desporto
Morrison
quer bisar
na Madeira
OPEN DA MADEIRA
O INGLÊS James Morrison pode tor-
nar-se o primeiro golfista a conse-
guir duas vitórias consecutivas no
Open da Madeira, caso triunfe na
19.ª edição, que decorre até domingo
no Porto Santo, e que conta com sete
jogadores portugueses.
Morrison, que em 2010 falhou
apenas por um lugar a qualificação
para o Campeonato do Mundo do
Dubai, quer voltar a vencer no Steve
Course, mas está consciente de que a
tarefa pode ser complicada.
“Qualquer um pode vencer, ser fa-
vorito significa muito pouco. Pode
aparecer alguém que não tenha feito
grandes resultados e, de repente,
conseguir uma prestação fantástica”,
afirmou.
Além de Morrison, estarão presen-
tes outros quatro campeões da prova
“Container” assume liderança
no Troféu de Cascais
AUDI MEDCUP 2011
O VELEIRO alemão “Container” lide-
ra a classe TP52 Series do Troféu de
Cascais após a realização das duas
primeiras regatas, ontem no ar-
ranque da competição no Troféu de
Cascais, a primeira etapa do circuito
Audi MedCup em 2011.
A equipa germânica, a última a ter
o barco disponível e que já pensava
ter perdido a hipótese de disputar o
primeiro troféu desta edição da pro-
va, conseguiu dois segundos lugares.
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QUINTA-FEIRA
19 de Maio de 2011
madeirense: o escocês Alastair For-
syth (2008), o argentino Daniel Vanc-
sik (2007), o sueco Jarno Sandelin
(1996) e o espanhol Santiago Luna
(1995).
A prova conta com seis golfistas
portugueses, entre os quais Filipe Li-
ma e Ricardo Santos, os dois únicos
portugueses a competir regularmen-
te no Challenge Tour.
Além de Ricardo Santos e Filipe
Lima, 12.º classificado na última edi-
ção, o torneio vai contar com os por-
tugueses Hugo Santos, Nuno Campi-
no, Duarte Freitas, Sean Hawker, um
britânico nascido em Portugal, e com
o amador Gonçalo Pinto.
Depois da competição amigável
Pro-Am disputada ontem, o segundo
mais importante torneio de golfe rea-
lizado em Portugal, a seguir ao Portu-
gal Masters, vai disputar-se entre
hoje e domingo.
As regatas do dia foram ganhas pe-
los russos do Synergy Sailing Team,
que se impôs na primeira, e pelos ita-
lianos Audi Azzuri Sailing Team,
vencedores da prova final após uma
excelente recuperação em que um
rasgo de inspiração lhes valeu a pas-
sagem do quinto para o primeiro lu-
gar na primeira perna de popa.
Hoje vai iniciar-se a competição da
Soto 40 Series, em que participam o
“Bigamist” e o “XXII Portuguese Sai-
ling Team”, os dois veleiros portugue-
ses em competição ao largo de Cascais.
CIRCUITO ASP: Saca perde repescagem no Rio Pro
O SURFISTA português Tiago Pires foi ontem afastado do Billabong Rio Pro, no Brasil,
da terceira etapa do circuito mundial ASP de 2011, ao perder a eliminatória de repes-
cagem contra o brasileiro Raoni Monteiro.
ÚLTIMA HORA
WWW.ABOLA.PT
Cesc Fàbregas, capitão do Arsenal, é
a principal prioridade do Milan, vi-
sando o reforço da equipa para a
próxima temporada. De acordo com
o site Talksports, Adriano Galliani,
vice-presidente do clube italiano, já
comunicou à direcção do Milan que
a aquisição do médio espanhol é ful-
cral para as aspirações.
WWW.OJOGO.PT
A tenista portuguesa Michelle Brito,
n.º 170 no ranking WTA, foi eli-
Foto ©ASP Kelly Cestari
minada na primeira ronda do quali-
fying de Roland Garros. A jovem
lusa de 18 anos, n.º 1 nacional, não
conseguiu ter argumentos para fa-
zer frente a Elena Bogdan (202.ª
classificada WTA), ao perder pelos
parciais de 6/4, 2/6 e 4/6, num jogo
que durou quase duas horas.
WWW.MAISFUTEBOL.IOL.PT
Salvio chegou a Madrid, onde ficará
até resolver o futuro. Emprestado
pelo At. Madrid ao Benfica, o argen-
tino terminou o período de cedência
no final da época e regressou ao
clube colchonero. O Benfica conti-
nua interessado em contar com o
extremo argentino.
Nowitzki marca
48 pontos no
triunfo dos Mavs
LIGA NBA
O EXTREMO Dirk Nowitzki marcou
na terça-feira 48 pontos no triunfo
dos Dallas Mavericks sobre os Okla-
homa City Thunder, por 121-112, no
primeiro jogo da final da Conferên-
cia Oeste da Liga norte-americana de
basquetebol (NBA).
O jogador alemão, que teve seis jo-
gadores diferentes a tentarem pará-
-lo, marcou 10 das suas primeiras 11
tentativas, terminando o encontro
com 12 em 15 de lançamentos de
campo e esteve 100% eficaz na linha
de lance livre, ao apontar 24, um no-
vo recorde dos play-offs.
Nowitzki, que ficou apenas a dois
pontos do seu recorde na segunda
fase, também conseguiu seis ressal-
tos, quatro assistências e quatro de-
sarmes de lançamento.
Os suplentes Jason Terry, com 24
pontos, e J. J. Barea, com 21, também
estiveram em destaque nos Mavs,
que descansaram nove dias de depois
de terem varrido os Los Angeles La-
kers por 4-0 nas meias-fi-nais do
Oeste. Vindos de uma duríssima
série de sete encontros frente aos
Memphis Grizzlies, na qual jogaram
quatro prolongamentos, os Thunder
ainda estiveram a vencer até ao iní-
cio do segundo parcial, antes de
estarem 6,.28 minutos sem marcar.
Kevin Durant, melhor marcador
da fase regular, marcou 40 pontos e
ficou apenas a um ponto da sua me-
lhor marca nos play-offs, enquanto
Russell Westbrook marcou 20 pon-
tos e conseguiu apenas três assistên-
cia e três ressaltos.
O segundo jogo da final do Oeste
joga-se amanhã, novamente em Dal-
las.
TEMPO PARA OJE
Porto
MIN. 16 MÁX. 25
Lisboa
MIN. 18 MÁX. 24
Faro
MIN. 17 MÁX. 27