Analisis Rasio Keuangan Untuk Menilai Kinerja Perusahaan Kelapa Sawit Yang Terdaftar Di BEI
Analisis Rasio Keuangan Untuk Menilai Kinerja Perusahaan Kelapa Sawit Yang Terdaftar Di BEI
Nurliyani
1
Jurusan Akuntansi, Fakultas Pascasarjana, Universitas Negeri Medan (Unimed)
Kota Medan, Indonesia
1
e-mail: Liyani0194@gmail.com
Abstrak — Tujuan penelitian untuk menilai kinerja perkembangan didalam perusahaan.(Nuruwael &
perusahaan dengan menggunakan analisa rasio Sitohang, 2013).
keuangan pada perusahaan perkebunan di Bursa Informasi yang disajikan dalam laporan keuangan
Efek Indonesia. Penelitian ini menggunakan metode bertujuan untuk memenuhi kebutuhan informasi yang
deskriptif dengan sampel jenuh. Populasi dalam
menyangkut posisi keuangan, kinerja perusahaan, serta
penelitian ini mencakup perusahaan perkebunan
kelapa sawit yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, perubahan posisi keuangan suatu perusahaan dari
yaitu PT. Astra Agro Lestari,Tbk. PT. PP London semua kelompok pengguna yang bermanfaat dalam
Sumatera Indonesia,Tbk dan PT. Sinar Mas Agro pengambilan keputusan ekonomi. (Haryanti, 2015).
Resources and Technology,Tbk. Periode 2013-2017. Suatu kinerja keuangan yang seringkali dipakai dan
Variabel yang akan digunakan dalam penelitian ini diketahui oleh umum adalah analisis laporan keuangan
adalah rasio keuangan yaitu rasio likuiditas, rasio dengan menghitung tingkat likuiditas, solvabilitas, dan
aktivitas, rasio solvabilitas, dan rasio profitabilitas. profitabilitas suatu perusahaan (Irham, 2011:12).
Hasil penelitian menunjukkan bahwa ketiga Mengukur kinerja perusahaan dapat dilakukan dengan
perusahaan ini sedang dalam kondisi yang buruk jika
membandingkan rasio-rasio antara perusahaan yang
dinilai dari rasio likuiditasnya. Tetapi jika dilihat dari
rasio aktivitasnya, ketiga perusahaan ini sudah cukup satu dengan perusahaan lainnya yang sejenis lainnya.
baik dan efektif dalam mengelola sumber daya yang Laporan keuangan dianalisis untuk mengetahui
ada pada perusahaan tersebut seperti piutang, arti dari angka-angka yang tercantum dalam laporan
persediaan dan aktiva lainnya. Jika ditinjau dari rasio keuangan tersebut sehingga bermanfaat bagi
solvabilitas, maka dapat diketahui bahwa PT. Astra pemakainya. (Rhamadana & Triyonowati, 2016).
Agro Lestari,Tbk dan PT. Sinar Mas Agro Resources Tingkat rasio likuiditas, solvabilitas, aktivitas, dan
and Technology,Tbk dalam kondisi yang buruk profitabilitas pada perusahaan akan dapat diketahui
karena sebagian besar aktivanya dibiayai oleh seperti apa keadaan yang sesungguhnya sehingga dapat
hutang, dan sebagian besar modalnya juga juga
diukur kinerja keuangan perusahaan. Kinerja keuangan
didanai oleh kreditor. Jika ditinjau dari rasio
profitabilitas dapat dikatakan bahwa PT. Astra Agro perusahaan merupakan bagian dari kinerja perusahaan
Lestari,Tbk dapat memperoleh laba yang jauh lebih secara keseluruhan. Kinerja perusahaan secara
besar jika dibandingkan dengan PT. PP London keseluruhan merupakan gambaran prestasi yang telah
Sumatera Indonesia,Tbk dan PT. Sinar Mas Agro dicapai perusahaan dalam operasionalnya (Tanor,
Resources and Technology, Tbk. Dengan melihat Sabijono & Walandouw, 2015).
dari semua rasio tersebut dapat disimpulkan bahwa Penilaian terhadap posisi keuangan perusahaan
PT. Astra Agro Lestari,Tbk mempunyai kinerja dapat dilakukan dua pihak, yaitu pihak yang ada dalam
keuangan yang lebih baik dari PT. PP London perusahaan (pihak intern) yang bebas untuk melihat
Sumatera Indonesia dan PT. Sinar Mas Agro
data-data akuntansi secara terperinci dan memperoleh
Resources and Technology,Tbk.
laporan keuangan dalam bentuk yang asli. Sedangkan
Kata Kunci — Rasio Keuangan, Laporan Keuangan, pihak kedua adalah pihak eksternal atau pihak-pihak
Kinerja Keuangan diluar perusahaan yang tidak berwenang melihat data-
data secara terperinci atau mungkin laporan keuangan
I. PENDAHULUAN yang diperoleh sudah diolah sedemikian rupa (tidak
Perusahaan merupakan salah satu pokok kegiatan asli) untuk mendapatkan hasil yang baik.
perekonomian yang hidup dalam lingkungan dunia Indonesia merupakan produsen kelapa sawit
usaha yang berubah cepat dan dinamis. Seiring dengan terbesar di dunia, dan bersama-sama dengan Malaysia
pertumbuhan ekonomi di era globalisasi yang cukup saat ini menguasai pangsa pasar sekitar 85 persen
pesat, menuntut perusahaan untuk melakukan produksi minyak kelapa sawit dunia. Perusahaan-
pengelolaan usaha yang lebih baik. Disamping demi perusahaan yang bergerak dibidang perkebunan kelapa
tercapainya tujuan perusahaan, yang utama perusahaan sawit yang ada di Bursa Efek Indonesia seperti PT.
harus mampu mengatur posisi keuangannya. Posisi Astra Agro Lestari,Tbk. PT. PP London Sumatera
keuangan tersebut berfungsi sebagai tolak ukur kinerja Indonesia,Tbk. PT. Sinar Mas Agro Resources and
keuangan perusahaan yang digunakan untuk Technology,Tbk. (Arianto, 2011)
mengetahui ada atau tidaknya kemajuan dan Tetapi Sektor perkebunan menjadi sektor dengan
kinerja year to date terburuk di Bursa Efek Indonesia.
Sektor ini masih mencatat penurunan 6,34% sejak awal adalah suatu cara untuk menganalisis laporan keuangan
tahun. Bandingkan dengan Indeks Harga Saham yang mengungkapkan hubungan matematik antara
Gabungan (IHSG) yang naik 12,28% pada periode yang suatu jumlah dengan yang lainnya atau perbandingan
sama. Analis melihat, sektor perkebunan masih antara satu pos dengan pos lainnya. Beberapa rasio
menghadapi tantangan di tengah prospek harga minyak keuangan dapat dikelompokkan menjadi
sawit mentah alias crude palm oil (CPO) yang (Machfoedz,1998 dalam Mas’ud & Srengga): Rasio
berpotensi naik. Analis NH Korindo Sekuritas Joni Likuiditas, menunjukkan kemampuan perusahaan dalam
Wintarja mengatakan, ekspor masih menjadi pasar memenuhi kewajiban financial jangka pendek. Rasio ini
utama produsen CPO Indonesia. ditunjukkan pada besar kecilnya aktiva lancer. Rasio
Tujuan utama perusahaan yang bergerak dibidang Sensitivitas, menunjukkan proporsi penggunaan hutang
perkebunan ini adalah mengoptimalisasi kinerja dengan guna membiayai investasi perhitungannya ada dua cara,
cara memperoleh keuntungan sebanyak-banyaknya. pertama memperhatikan data yang ada di neraca guna
Maka dari itu penelitian ini mengambil perusahaan menilai seberapa besar dana pinjaman digunakan dalam
perkebunan go public sebagai objek penelitiannya agar perusahaan; kedua, mengukur resiko hutang dari
dapat diketahui perusahaan manakah yang terbaik jika laporan laba rugi untuk menilai seberapa besar beban
dilihat dari kinerja keuangannya. tetap hutang (bunga ditambah pokok pinjaman) dapat
Laporan Keuangan merupakan suatu informasi ditutup oleh laba operasi. Rasio produktivitas,
yang menggambarkan kondisi keuangan suatu mengukur seberapa efektif perusahaan menggunakan
perusahaan, dan lebih jauh informasi tersebut dapat sumber-sumber daya sebagaimana digariskan oleh
dijadikan sebagai gambaran kinerja keuangan kebijaksanaan perusahaan. Dan Rasio profitabilitas,
perusahaan tersebut. (Fahmi, 2014). Sedangkan digunakan untuk mengukur seberapa efektif
Munawir (2010) pada umumnya laporan keuangan itu pengelolaan perusahaan sehingga menghasilkan
terdiri dari neraca dan perhitungan laba-rugi serta keuntungan. Rasio menggambarkan suatu hubungan
laporan perubahan ekuitas. Neraca atau pertimbangan antara satu jumlah tertentu dengan
menunjukkan/menggambarkan jumlah aset, kewajiban jumlah yang lainnya, dan dengan menggunakan alat
dan ekuitas dari suatu perusahaan pada tanggal analisis berupa rasio ini akan dijelaskan atau memberi
tertentu. Sedangkan perhitungan (laporan) laba-rugi gambaran kepada penganalisis tentang baik atau
memperlihatkan hasil-hasil yang telah dicapai oleh buruknya keadaan atau posisi keuangan suatu
perusahaan serta beban yang terjadi selama peride perusahaan.
tertentu, dan laporan perubahan ekuitas menunjukkan Mengadakan analisis hubungan dari berbagai pos
sumber dan penggunaan atau alasan-alasan yang dalam suatu laporan keuangan adalah merupakan dasar
menyebabkan perubahan ekuitas perusahaan. untuk dapat menginterprestasikan kondisi keuangan
Analisis laporan keuangan terdiri dari dua bagian dan hasil operasi suatu perusahaan. Dengan
kata, yaitu ”analisis” dan ”laporan keuangan”. Analisis menggunakan alat analisis berupa rasio akan dapat
adalah penguraian suatu persoalan atau permasalahan menjelaskan atau memberi gambaran tentang baik atau
serta menjelaskan mengenai hubungan antara bagian- buruknya posisi keuangan perusahaan. Untuk menilai
bagian yang ada di dalamnya untuk selanjutnya kondisi keuangan dan prestasi perusahaan analisis
diperoleh suatu pengertian secara keseluruhan. perusahaan memerlukan beberapa tolak ukur. Tolak
Sedangan laporan keuangan adalah suatu penyajian ukur yang sering dipakai adalah rasio atau indeks yang
terstuktur dari posisi keuangan dan kinerja keuangan menghubungkan dua data keuangan yang satu dengan
suatu entitas. (Rhamadana & Triyonowati, 2016). yang lainnya. Rasio menggambarkan suatu hubungan
Analisis keuangan menggunakan data dari laporan atau pertimbangan antara satu jumlah tertentu dengan
keuangan yang disusun menurut prinsip-prinsip jumlah yang lainnya, dan dengan menggunakan alat
akuntansi. Akuntansi keuangan biasanya digunakan analisis berupa rasio ini akan dijelaskan atau memberi
untuk melihat lebih jauh permasalahan yang terjadi gambaran kepada penganalisis tentang baik atau
dalam suatu perusahaan. buruknya keadaan atau posisi keuangan suatu
Kinerja keuangan adalah suatu analisis yang perusahaan. (Oktania & Soedjono, 2013).
dilakukan untuk melihat sejauh mana suatu perusahaan Kinerja keuangan perusahaan adalah prestasi
telah melaksanakan dengan mengunakan aturan-aturan dibidang keuangan uang unsur-unsurnya berkaitan
pelaksanaan keuangan secara baik dan benar (Fahmi, dengan pendapatan, operasional secara menyeluruh,
2012). Penilaian Kinerja Keuangan dapat dinilai dengan struktur hutang dan hasil investasi. Kinerja keuangan
perhitungan rasio keuangan. Dapat disimpulkan bahwa perusahaan merupakan suatu gambaran mengenai
kinerja keuangan adalah penilaian yang dilakukan untuk kondisi perubahan yang meliputi posisi keuangan serta
mengetahui sejauh mana kondisi perusahaan berada hasil-hasil yang telah dicapai oleh perusahaan yang
dengan menggunakan perbandingan dan aturan yang tercemin dalam laporan keuangan. (Rhamadana &
berlaku. (Tanor, Sabijono, & Walandouw, 2015) Triyonowati, 2016). Penilaian kinerja keuangan
Rasio keuangan yaitu “angka yang diperoleh dari merupakan salah satu cara yang dapat dilakukan oleh
hasil perbandingan dari satu pos laporan keuangan pihak manajemen agar dapat memenuhi kewajibannya
dengan pos lainnya yang mempunyai hubungan yang terhadap para penyandang dana dan juga untuk
relevan dan signifikan.” (Harahap, 2011). Analisis ratio mencapai tujuan yang telah ditetapkan perusahaan
2 ProsidingKonferensiNasionalKe- 8
Asosiasi Program PascasarjanaPerguruanTinggiMuhammadiyah(APPPTM)
ISBN: xxx-xxx-xxxxx-x-x
Medan, 30 November- 03 Desember 2018 APPPTMA KE-8
170% berada dibawah standar industri current rasio Jika dilihat dari ROE maka PT. Astra Agro
yaitu 200%. Sedangkan Quick rasio sebesar 118% Lestari,Tbk juga tetap memiliki rasio yang lebih besar
berada diatas standar industri quick rasio yatu 100% dari pada kedua perusahaan lainnya, hal ini dapat
Hal ini menunjukkan tingkat liquiditas PT. Astra Agro terjadi karena perusahaan ini mengalami peningkatan
Lestari,Tbk. PT. PP London Sumatera Indonesia,Tbk. ekuitas dan laba pada beberapa tahun tertentu.
dan PT. Sinar Mas Agro Resources and
Technology,Tbk. yang diukur dengan current rasio Rasio Aktivitas
berada dalam kondisi yang kurang baik karena berada Jika ditinjau dari rasio aktivitas, ketiga perusahaan
dibawah standar industri. Kondisi ini disebabkan oleh ini sudah cukup baik dan efektif dalam mengelola
tingginya hutang lanncar pada perusahaan PT. Astra sumber daya yang ada pada perusahaan tersebut
Agro Lestari,Tbk. PT. PP London Sumatera seperti piutang, persediaan, dan aktiva lainnya. PT.
Indonesia,Tbk. dan PT. Sinar Mas Agro Resources and Sinar Mas Agro Resources and Technology,Tbk unggul
Technology,Tbk. dimana terjadinya kenaikan utang dalam total asset turnover yang berarti menunjukkan
usaha kepada pihak reditor yang sangat tinggi. bahwa perusahaan ini dapat dengan efektif mengelola
aktiva yang dimilikinya dalam menghasilkan penjualan.
Rasio Solvabilitas PT. PP London Sumatera Indonesia,Tbk lebih unggul
Jika ditinjau dari rasio solvabilitasnya yaitu pada dalam inventory turnover yang berarti perusahaan ini
debt to asset ratio, maka dapat dikatakan bahwa . PP lebih baik dalam mengelola persediaan yang ada dalam
London Sumatera Indonesia,Tbk. memiliki rasio yang gudang jika dibanding kedua pesaingnya. PT. Astra
cukup aman pada setiap tahunnya, yang berarti bahwa Agro Lestari,Tbk memiliki rasio yang baik pada
sebagian besar aktiva pada perusahaan ini masih receivable turnover yang berarti menunjukkan bahwa
dibiayai oleh perusahaan ini sendiri, dan hanya sebagian perusahaan ini cukup efektif dalam menagih piutang-
kecil aktivanya yang didanai oleh utang. Hal ini piutangnya dalam periode tertentu.
disebabkan karena perusahaan ini mengalami kenaikan Sehingga dapat disimpulkan bahwa jika ditinjau
kas, piutang usaha, dan persediaan, selain itu dari semua rasio yang telah dianalisis, PT AALI adalah
mengalami penurunan hutang usaha, hutang lain-lain perusahaan yang mempunyai kinerja keuangan yang
dan hutang pajak pada beberapa tahun tertentu. Tetapi paling baik diantara perusahaan perekebunan Kelapa
PT. Astra Agro Lestari,Tbk. dan PT. Sinar Mas Agro sawit lainnya.
Resources and Technology,Tbk. masih tergolong
buruk karena sebagian besar aktiva yang dimilikinya IV. KESIMPULAN
dibiayai oleh utang. Berdasarkan dari semua analisis rasio keuangan yang
Lain halnya jika ditinjau dari debt to equity ratio telah dilakukan maka dapat diketahui kinerja keuangan
yang menunjukkan bahwa PT. Astra Agro Lestari,Tbk dari masing-masing perusahaan Perkebunan kelapa
hampir di setiap tahun terutama pada tahun 2017 sawit. Ketiga perusahaan ini sedang dalam kondisi yang
memiliki rasio yang cukup baik, itu berarti bahwa buruk jika dinilai dari rasio likuiditasnya, hal ini
ekuitas yang dimiliki perusahaan ini sebagian besar disebabkan karena ketiga perusahaan ini tidak memiliki
masih didanai oleh pemegang sahamnya, dan sebagian aktiva lancar yang cukup untuk menutupi kewajiban
lainnya didanai oleh kreditor. lancarnya pada setiap tahunnya. Tetapi jika dilihat dari
rasio aktivitasnya, ketiga perusahaan ini sudah cukup
Rasio Profitabilitas baik dan efektif dalam mengelola sumber daya yang ada
Jika dilihat dari rasio profitabilitas khususnya pada pada perusahaan tersebut seperti piutang, persediaan
net profit margin, dapat dikatakan bahwa PT. Astra dan aktiva lainnya. Jika ditinjau dari rasio solvabilitas,
Agro Lestari,Tbk dapat meraih keuntungan yang jauh maka dapat diketahui bahwa PT. Astra Agro
lebih banyak dari pada PT. PP London Sumatera Lestari,Tbk. dan PT. Sinar Mas Agro Resources and
Indonesia,Tbk. dan PT. Sinar Mas Agro Resources and Technology,Tbk dalam kondisi yang buruk karena
Technology,Tbk, terutama pada tahun 2014 dimana sebagian besar aktivanya dibiayai oleh hutang, dan
perusahaan ini dapat meningkatkan laba dengan sebagian besar modalnya juga didanai oleh kreditor
penjualan yang dilakukannya, yang berarti perusahaan sehingga itu dapat menambah hutang-hutang dalam
ini mendapatkan laba yang banyak walaupun sebagian perusahaan tersebut. Jika ditinjau dari rasio
labanya sudah digunakan untuk membayar biaya-biaya profitabilitas dapat dikatakan bahwa PT. Astra Agro
pada perusahaan tersebut. Lestari,Tbk dapat memperoleh laba yang jauh lebih
Jika dilihat dari ROI hasilnya pun akan sama yang besar jika dibandingkan dengan PT. PP London
menunjukkan bahwa PT. Astra Agro Lestari,Tbk dapat Sumatera Indonesia,Tbk. dan PT. Sinar Mas Agro
menghasilkan laba yang cukup besar dari total aktiva Resources and Technology,Tbk. Dengan melihat dari
yang digunakannya. Dapat dilihat dari laporan semua rasio tersebut dapat disimpulkan bahwa PT.
keuangannya yang menunjukkan bahwa perusahaan ini Astra Agro Lestari,Tbk mempunyai kinerja keuangan
mengalami kenaikan laba setelah pajak dan aktiva yang yang lebih baik dari PT. PP London Sumatera
dimilikinya pada beberapa tahun khususnya pada tahun Indonesia,Tbk. dan PT. Sinar Mas Agro Resources and
2017. Technology,Tbk.
4 ProsidingKonferensiNasionalKe- 8
Asosiasi Program PascasarjanaPerguruanTinggiMuhammadiyah(APPPTM)
ISBN: xxx-xxx-xxxxx-x-x
Medan, 30 November- 03 Desember 2018 APPPTMA KE-8
DAFTAR PUSTAKA
5 ProsidingKonferensiNasionalKe- 8
Asosiasi Program PascasarjanaPerguruanTinggiMuhammadiyah(APPPTM)
ISBN: xxx-xxx-xxxxx-x-x